AMERISAFE, Inc. (AMSF): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind gerade auf der Suche nach einem klaren, ungeschminkten Blick auf AMERISAFE, Inc. (AMSF), und das Ergebnis ist Folgendes: Ihr Kerngeschäft im Underwriting ist definitiv eine Festung, aber die Investmentseite ist ein Gegenwind, und sie agieren in einer hart umkämpften, konzentrierten Nische. Dieser Spezialversicherer weist im dritten Quartal 2025 eine Eigenkapitalrendite (ROAE) von auf 20.5% und eine außergewöhnliche Combined Ratio von 90.6%und stellten damit ihr versicherungstechnisches Können unter Beweis. Allerdings gingen die Nettokapitalerträge zurück 12.3%, und sie stehen vor einem kürzlichen CFO-Wechsel, sodass der weitere Weg taktische Maßnahmen erfordert, um ihre verbleibenden Ressourcen einzusetzen 24,9 Millionen US-Dollar Ermächtigung zum Aktienrückkauf. Lassen Sie uns die kurzfristigen Risiken und Chancen aufzeigen, um klare Maßnahmen zu ergreifen.

AMERISAFE, Inc. (AMSF) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen, wo sich AMERISAFE, Inc. (AMSF) wirklich auszeichnet, und die Antwort ist einfach: Sie sind Meister des Nischen-Underwritings und der Kapitaldisziplin. Ihr Spezialfokus auf die Entschädigung von Arbeitnehmern mit hohem Risiko ist nicht nur ein Marketingslogan; Es ist der Motor für außergewöhnliche Rentabilität und starke Aktionärsrenditen, wie die neuesten Finanzdaten für 2025 deutlich zeigen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Eine kombinierte Schaden-Kosten-Quote weit über den 90ern und eine enorme Sonderdividende zeigen Ihnen, dass es sich um ein Unternehmen handelt, das Bargeld generiert und Risiken auf jeden Fall gut verwaltet.

Außergewöhnliche versicherungstechnische Rentabilität, belegt durch eine Combined Ratio von 90,6 % im dritten Quartal 2025

Die Kernstärke von AMERISAFE ist seine Fähigkeit, Risiken auf dem Markt für Arbeitnehmerentschädigung mit hohem Risiko zu bewerten und zu steuern, ein Segment, das viele Wettbewerber meiden. Diese Disziplin führt direkt zu einem hervorragenden versicherungstechnischen Gewinn. Für das dritte Quartal 2025 verzeichnete das Unternehmen eine Netto-Combined-Ratio von lediglich 90,6 %.

Eine kombinierte Schaden-Kosten-Quote von unter 100 % bedeutet, dass das Unternehmen ausschließlich aus dem Versicherungsgeschäft Gewinne erwirtschaftet, ohne dass Kapitalerträge überhaupt berücksichtigt werden. Dieses Ergebnis von 90,6 % ist ein Beweis für ihr rigoroses Schadenmanagement und ihre selektive Risikobereitschaft, die im dritten Quartal 2025 zu einem versicherungstechnischen Gewinn von 6,69 Millionen US-Dollar führte.

Dies ist ein entscheidendes Unterscheidungsmerkmal im Schaden- und Unfallversicherungsbereich (P&C), wo viele Versicherer Schwierigkeiten haben, diese Kennzahl im niedrigen 90er-Bereich zu halten. Dadurch können sie kontinuierlich Kapital generieren.

Starkes Kapitalmanagement, das eine im vierten Quartal 2025 angekündigte Sonderdividende von 1,00 US-Dollar pro Aktie ermöglicht

Die konservative und dennoch äußerst effektive Kapitalmanagementstrategie des Unternehmens ist eine große Stärke für die Aktionäre. Sie geben regelmäßig überschüssiges Kapital zurück, ein klares Zeichen für finanzielles Vertrauen und einen Mangel an unmittelbarem, vorrangigem internen Investitionsbedarf. Am 28. Oktober 2025 beschloss der Vorstand eine Sonderbardividende von 1,00 US-Dollar pro Aktie, zahlbar am 12. Dezember 2025.

Diese Sonderdividende unterstreicht neben der regulären vierteljährlichen Dividende von 0,39 US-Dollar pro Aktie das langfristige Engagement für den Shareholder Value. Seit Beginn des ersten Aktienrückkaufprogramms im Februar 2010 hat AMERISAFE 1.776.468 Aktien für insgesamt 46,2 Millionen US-Dollar zurückgekauft.

Der Schwerpunkt liegt auf der Entschädigung von Arbeitnehmern mit hohem Risiko und führte zu einem freiwilligen Prämienwachstum von 10,6 % im dritten Quartal 2025

Die Spezialisierung von AMERISAFE auf Hochrisikobranchen wie Baugewerbe, LKW-Transport, Holzeinschlag und Fertigung verschafft ihnen einen Wettbewerbsvorteil (einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil). Dieser Fokus ermöglicht es ihnen, fundierte Fachkenntnisse in der Risikoauswahl und Schadensbearbeitung bei komplexen, schwereren Verletzungen zu entwickeln, die für Generalisten schwer zu reproduzieren sind.

Der Erfolg dieser Nischenstrategie zeigt sich in ihrem Umsatzwachstum. Die freiwilligen Prämien für im dritten Quartal 2025 abgeschlossene Policen waren 10,6 % höher als im gleichen Quartal 2024, getrieben durch:

• Starke Police und Prämieneinbehalt.
• Robuste Neugeschäftsproduktion.
• Umfangreiches Fachwissen in 27 Staaten, in denen sie aktiv vermarkten.

Insgesamt stiegen die gebuchten Bruttoprämien für das Quartal um 7,2 % auf 80,3 Millionen US-Dollar.

Robuste Finanzlage mit einer Eigenkapitalrendite (ROAE) von 20,5 % im dritten Quartal 2025

Die Rendite auf das durchschnittliche Eigenkapital (ROAE) ist ein wichtiges Maß dafür, wie effektiv ein Versicherer das Aktionärskapital zur Erzielung von Gewinnen nutzt. Der ROAE von AMERISAFE im dritten Quartal 2025 betrug sehr starke 20,5 %. Diese Zahl zeigt eine überlegene betriebliche Effizienz und Rentabilität im Vergleich zu vielen Mitbewerbern im P&C-Sektor.

Auch der Buchwert pro Aktie des Unternehmens stieg und erreichte am 30. September 2025 14,47 US-Dollar, was einem Anstieg von 7,1 % gegenüber Ende 2024 entspricht. Dieser Buchwertanstieg in Verbindung mit einem hohen ROAE bestätigt das starke finanzielle Fundament des Unternehmens.

Durchgehend günstige Entwicklung der Schadenreserven im Vorjahr, wodurch die Schadenaufwendungen im dritten Quartal 2025 um 8,9 Millionen US-Dollar gesenkt wurden

Die konsequente Auflösung von Vorjahresschadenrückstellungen ist ein aussagekräftiger Indikator für eine konservative Reservierungspraxis und ein effektives Schadenmanagement. Im dritten Quartal 2025 verzeichnete AMERISAFE eine günstige Entwicklung der Nettoschadenreserven, die die Verlust- und Schadenregulierungskosten um 8,9 Millionen US-Dollar reduzierte.

Dies ist eine wiederkehrende Stärke, die ihnen im Wesentlichen einen Gewinnschub beschert, da sie bedeutet, dass das Unternehmen zuvor mehr Geld beiseite gelegt hatte, als letztendlich zur Begleichung von Ansprüchen aus früheren Unfalljahren benötigt wurde. Diese positive Entwicklung trug zu einer Schadenquote von 71,0 % im aktuellen Schadenjahr und einer Nettoschadenquote von 58,5 % für das Quartal bei.

AMERISAFE, Inc. (AMSF) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die Nettoerträge aus Kapitalanlagen sind rückläufig

Sie müssen sich darüber im Klaren sein, dass das Anlageportfolio von AMERISAFE, Inc., eine wichtige Quelle nicht versicherungstechnischer Erträge, aufgrund einer schrumpfenden Vermögensbasis unter Druck steht. Dies ist eine direkte Folge von Kapitalmanagemententscheidungen, insbesondere der Ende 2024 gezahlten Sonderdividende, die den für Investitionen verfügbaren Geldpool verringerte.

Im dritten Quartal 2025 (Q3 2025) gingen die Nettokapitalerträge deutlich zurück 12.3%, fällt zu 6,6 Millionen US-Dollar. Dieser Rückgang steht in direktem Zusammenhang mit den durchschnittlichen Anlagevermögensbeständen, die ca 811,2 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, gesunken von 893,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024. Eine kleinere investierbare Vermögensbasis bedeutet weniger Rendite, selbst wenn die Marktzinsen hoch sind. Das ist ein klarer Gegenwind für die Gesamtrentabilität.

Umsatzwachstum durch niedrigere Lohn- und Gehaltsprüfungsprämien unter Druck gesetzt

Während das Unternehmen ein starkes Wachstum bei der freiwilligen Prämienerhöhung verzeichnete 10.6% im dritten Quartal 2025 – eine Schlüsselkomponente des Umsatzes, die Prämien für Lohn- und Gehaltsabrechnungen – schwächelt. Diese Prüfungen erfassen zusätzliche Prämien, wenn die tatsächliche Lohnsumme eines Versicherungsnehmers die geschätzte Lohnsumme übersteigt, und ein Rückgang hier kann auf eine Verlangsamung der zugrunde liegenden Wirtschaftstätigkeit Ihrer Kunden mit hohem Risiko oder auf einen verstärkten Wettbewerb hinweisen, der zu genaueren ersten Schätzungen führt.

Der Beitrag der Lohnbuchhaltungsprüfungen und der damit verbundenen Prämienanpassungen sank stark auf nur noch knapp 2,5 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025. Dies ist ein erheblicher Rückgang gegenüber dem 4,0 Millionen US-Dollar aufgezeichnet im dritten Quartal 2024. Hier ist die schnelle Rechnung: Das ist ein 1,5 Millionen Dollar Allein aus dieser Quelle resultierte ein Rückgang gegenüber dem Vorjahr, was trotz des Wachstums im Neugeschäft Druck auf die gebuchten Bruttoprämien ausübte.

Begrenzter geografischer Geltungsbereich

Der Fokus von AMERISAFE auf die Entschädigung von Arbeitnehmern mit hohem Risiko stellt eine Stärke im Hinblick auf die Underwriting-Expertise dar, führt jedoch zu einer erheblichen strukturellen Schwäche bei der geografischen Diversifizierung. Das Unternehmen vermarktet aktiv nur Arbeitnehmerunfallversicherungen 27 Staaten. Diese Konzentration bedeutet, dass das Unternehmen auf relativ kleinem Raum sehr anfällig für regulatorische Änderungen, Konjunkturabschwünge und Wettbewerbsveränderungen ist.

Eine begrenzte staatliche Präsenz schränkt Ihre allgemeinen Marktchancen ein und macht die Leistung des Unternehmens volatiler. Sie sind auf jeden Fall gefährdet, wenn ein wichtiger Staat, beispielsweise Texas oder Kalifornien, beschließt, eine umfassende Reform der Arbeitnehmerentschädigung durchzuführen, oder wenn ein regionaler Wirtschaftsschock die Bau- und Holzindustrie besonders hart trifft.

• Aktiv vermarktet nur 27 Staaten.
• Das Risiko regionaler wirtschaftlicher und regulatorischer Veränderungen ist hoch.
• Das Wachstumspotenzial wird ohne wesentliche, kostspielige Erweiterung begrenzt.

Jüngster und bemerkenswerter Führungswechsel

Ein plötzlicher Führungswechsel bringt immer Unsicherheit mit sich, und genau das sehen Sie beim Rücktritt des Chief Financial Officer (CFO). Anastasios Omiridis, Executive Vice President und CFO, gab seine Absicht bekannt, mit Wirkung zurückzutreten 30. November 2025. Dieser Schritt, auch wenn er einvernehmlich ist, schafft zu einem kritischen Zeitpunkt ein Führungsvakuum.

Das Unternehmen hat erklärt, dass Präsident und CEO G. Janelle Frost vorübergehend die Finanzverantwortung übernehmen wird, während die Suche nach Führungskräften eingeleitet wird. Diese Doppelrolle des CEO kann, selbst für kurze Zeit, Ressourcen und Aufmerksamkeit belasten, möglicherweise strategische Finanzinitiativen verzögern oder den Eindruck von Instabilität bei Investoren und wichtigen Stakeholdern hervorrufen. Führungswechsel bergen immer ein Umsetzungsrisiko.

AMERISAFE, Inc. (AMSF) – SWOT-Analyse: Chancen

Expandieren Sie in „grüne Berufe“ (z. B. Solar, Wind), bei denen risikoreiche Arbeiten mit Ihrer Underwriting-Expertise in Einklang stehen.

Sie wissen, dass die Kernkompetenz von AMERISAFE die Versicherung komplexer, hochriskanter Arbeitsunfallrisiken ist. Der beschleunigte Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft stellt eine klare, kurzfristige Wachstumschance dar, die direkt zu dieser Stärke beiträgt. Dabei geht es nicht darum, eine neue, unbekannte Branche zu versichern; Es geht darum, vorhandenes Fachwissen auf neue Klassifikationen anzuwenden.

Beispielsweise ähneln die speziellen, hochgelegenen Arbeiten, die für die Installation kommerzieller Solarmodule oder Windkraftanlagen erforderlich sind, funktional den hochgefährlichen Arbeiten, die AMERISAFE bereits in den Bereichen Dacheindeckung, Bau und Wartung von Mobilfunkmasten abdeckt. Der Nachhaltigkeitsbericht 2025 des Unternehmens erkennt diesen Wandel an und stellt fest, dass diese neuen „grünen Arbeitsplätze“ eine potenzielle Chance schaffen. Darüber hinaus sind ihre aktuellen Zielbranchen wie Landwirtschaft und Holzwirtschaft bereits in Projekten zur CO2-Abscheidung aktiv und bieten so ein natürliches Cross-Selling-Umfeld. Dies ist eine intelligente und risikoarme Möglichkeit, Marktanteile auszubauen, ohne ihre Risikobereitschaft definitiv zu verändern.

Überschüssiges Kapital durch die verbleibende Aktienrückkaufermächtigung in Höhe von 24,9 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025 einsetzen.

Das Kapitalmanagement ist ein wichtiger Hebel für Spezialversicherer, und AMERISAFE hat eine klare Chance, die Rendite für die Aktionäre sofort zu steigern. Zum 30. September 2025 verfügte das Unternehmen über eine verbleibende ausstehende Aktienrückkaufermächtigung in Höhe von 24,9 Millionen US-Dollar. Dies ist nicht nur eine Zahl; Es handelt sich um einen konkreten Aktionspunkt für das Management.

Die aggressive Umsetzung dieser Ermächtigung signalisiert dem Markt Vertrauen und führt zu einer direkten Steigerung des Gewinns je Aktie (EPS). Für ein Unternehmen, das kontinuierlich überschüssiges Kapital generiert, ist ein diszipliniertes Rückkaufprogramm ein notwendiges Instrument zur Verwaltung der Bilanz und des Renditewerts, insbesondere wenn die Aktie mit einem Abschlag auf ihren geschätzten beizulegenden Zeitwert gehandelt wird. Dieser Kapitaleinsatz ist eine einfache und effektive Möglichkeit, die Kapitalstruktur zu optimieren.

Profitieren Sie von einer starken Policenbindung und Neugeschäftsproduktion, um die Skalenvorteile weiter zu verbessern und die Kostenquote zu senken.

Die jüngste Leistung des Unternehmens zeigt einen klaren Trend: starkes Umsatzwachstum aufgrund der Fundamentaldaten. Im dritten Quartal 2025 stiegen die freiwilligen Prämien auf abgeschlossene Policen deutlich an 10.6%, ein direktes Ergebnis sowohl der Neugeschäftsproduktion als auch der hervorragenden Policentreue. Die Bindungsrate war konstant hoch und beeindruckend 93.8% im zweiten Quartal 2025 und 93.1% im ersten Quartal 2025.

Dieses anhaltende Wachstum der Zahl der geltenden Policen ist der Motor für die Verbesserung der Skalierung. Hier ist die schnelle Rechnung: Da die Prämienbasis schneller wächst als die Fixkosten des Betriebs (wie Technologie und Infrastruktur), sinkt die Kostenquote natürlich. Wir haben diesen Vorteil bereits im dritten Quartal 2025 gesehen, als die Kostenquote auf sank 31.1%, ein Rückgang gegenüber 31,7 % im Vorjahresquartal. Die anhaltende Dynamik hier wird die Rentabilität des Versicherungsgeschäfts steigern, selbst in einem wettbewerbsintensiven Preisumfeld.

Nutzen Sie den hohen Buchwert pro Aktie von 14,47 US-Dollar (Stand: 30. September 2025), um wertorientierte institutionelle Anleger anzuziehen.

Die Finanzkraft eines Versicherers wird oft am Buchwert pro Aktie gemessen, und die Zahl von AMERISAFE ist überzeugend. Zum 30. September 2025 lag der Buchwert je Aktie bei $14.47, repräsentiert a 7.1% Anstieg von der $13.51 Ende 2024 gemeldet. Dieses Wachstum ist ein Beweis für diszipliniertes Underwriting und umsichtiges Investmentmanagement.

Für wertorientierte institutionelle Anleger führt dieser steigende Buchwert gepaart mit einer signifikanten Dividendenrendite (einschließlich Sonderdividenden) zu einer starken Gesamtrendite profile. Das Unternehmen muss diesen greifbaren Wert besser an den Markt kommunizieren, insbesondere angesichts des aktuellen Kurs-Buchwert-Verhältnisses. Ein qualitativ hochwertiger, wachsender Buchwert fungiert als finanzieller Anker und macht die Aktie zu einer attraktiven langfristigen Beteiligung für Institutionen, die Stabilität und Kapitalzuwachs im Spezialversicherungsbereich anstreben.

• Buchwert pro Aktie (30. September 2025): $14.47
• Buchwertwachstum seit Jahresbeginn (2025): 7.1%
• Maßnahme: Gezielte institutionelle Roadshows mit Schwerpunkt auf Kapitalrendite und Buchwertwachstum.

AMERISAFE, Inc. (AMSF) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb auf dem Arbeitnehmerentschädigungsmarkt, der Druck auf die Preisgestaltung und die Versicherungsmargen ausüben könnte.

Der Markt für Arbeitsunfallversicherungen bleibt hart umkämpft, insbesondere da die Branche seit einem Jahrzehnt starke Versicherungsergebnisse vorweisen kann, was Kapital anzieht und die Preise senkt. Für AMERISAFE, das sich auf Nischenbranchen mit hohem Risiko konzentriert, erzwingt dieser Wettbewerb ein empfindliches Gleichgewicht zwischen der Aufrechterhaltung des Prämienvolumens und der Wahrung der Rentabilität des Versicherungsgeschäfts.

Sie sehen diesen Druck deutlich auf dem breiteren Markt, mit einer landesweiten durchschnittlichen Senkung der Prämiensätze für Arbeitsunfallversicherungen um 6,0 % für den freiwilligen Markt im Jahr 2025. Dieser Satzrückgang, gepaart mit einem Rückgang der genehmigten Verlustkosten im mittleren einstelligen Bereich, macht es für AMERISAFE schwieriger, seine Prämiensätze aufrechtzuerhalten. Das Nettoergebnis ist eine Margenkompression, die sich darin zeigt, dass die Nettogewinnmarge des Unternehmens ab Oktober 2025 auf 16,5 % schrumpfte, verglichen mit 18,5 % im Vorjahr. Ehrlich gesagt ist ein weicher Markt die größte Bedrohung für die Rentabilität.

Die Combined Ratio, die die versicherungstechnische Rentabilität (Verluste plus Aufwendungen dividiert durch Prämien) misst, ist hier eine wichtige Kennzahl. Während die Schaden-Kosten-Quote von AMERISAFE im dritten Quartal 2025 bei gesunden 90,6 % lag, könnte der unerbittliche Preisdruck der Wettbewerber diesen Wert in die Höhe treiben und die versicherungstechnische Gewinnmarge schmälern.

Konjunkturabschwünge könnten die Zahl der Versicherten verringern und sich direkt auf das Prämienvolumen und die Einnahmen auswirken.

Die Einnahmen von AMERISAFE sind direkt an die Lohn- und Gehaltsabrechnungen der versicherten Unternehmen gebunden – hauptsächlich Baugewerbe, Spedition und Holzeinschlag. Die Prämie einer Arbeitnehmerentschädigungspolitik ist im Wesentlichen eine Funktion der Lohn- und Gehaltsabrechnung des Arbeitnehmers multipliziert mit dem staatlich genehmigten Satz. Wenn sich die Wirtschaft also verlangsamt und Unternehmen Arbeitsplätze abbauen oder die Arbeitszeit verkürzen, leidet der Umsatz des Unternehmens sofort.

Wir sehen bereits ein Warnsignal bei der Moderation der Prüfungsprämien, die auf der tatsächlichen Lohn- und Gehaltsabrechnung am Ende einer Versicherungslaufzeit basieren. Dies ist ein klarer Indikator für eine Verlangsamung der Lohninflation und/oder des Beschäftigungswachstums in ihrem Kundenstamm. Beispielsweise trugen Gehaltsabrechnungsprüfungen im zweiten Quartal 2025 nur 1,5 Millionen US-Dollar zu den gebuchten Bruttoprämien bei, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Beitrag von 7,3 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2024. Bei einem vollständigen Wirtschaftsabschwung würde sich dieser Wert nicht nur abschwächen; es würde wahrscheinlich negativ werden, was einen ernsthaften Gegenwind für ihr Prämienwachstum darstellen würde, das im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich nur 4,3 % betrug.

Regulatorische Änderungen in den Arbeitnehmerentschädigungsgesetzen in den 27 Bundesstaaten, in denen sie tätig sind, könnten die Compliance-Kosten erhöhen.

Da das Unternehmen in 27 Bundesstaaten tätig ist, ist AMERISAFE einem Flickenteppich regulatorischer und gesetzgeberischer Änderungen ausgesetzt, die jeweils zu höheren Compliance-Kosten und Schadenaufwendungen führen können. Der Trend für 2025 geht in Richtung einer Ausweitung des Arbeitnehmerschutzes und der Zusatzleistungen, was sich direkt in höheren Versichererkosten niederschlägt.

Dies ist nicht nur ein theoretisches Risiko; es wirkt sich bereits auf ihre Kostenquote aus. Die Versicherungskostenquote stieg im zweiten Quartal 2025 auf 31,3 %, gegenüber 29,8 % im Vorjahresquartal. Ein Teil dieses Anstiegs, nämlich 100 Basispunkte, war direkt auf höhere versicherungsbasierte Bewertungen und Investitionen in die Compliance-Infrastruktur zurückzuführen.

Bestimmte Gesetzesänderungen in wichtigen Bundesstaaten sind hierfür verantwortlich:

• Leistungssteigerungen: In Kalifornien beispielsweise stieg der maximale Satz für vorübergehende Vollinvalidität (TTD) ab dem 1. Januar 2025 auf 1.680,29 USD pro Woche, was einem Anstieg von etwa 3,8 % entspricht. Höhere Leistungsauszahlungen erhöhen die endgültigen Kosten jedes Schadensersatzanspruchs.
• Arbeitnehmerklassifizierung: Staaten wie New York und Kalifornien verfeinern aktiv die Regeln für die Einstufung von Gig-Workern. Wenn mehr unabhängige Auftragnehmer rechtlich als Arbeitnehmer eingestuft werden, müssen die Versicherungsnehmer von AMERISAFE mit höheren obligatorischen Versicherungskosten rechnen, was zur Nichtverlängerung der Police oder zu Prämienstreitigkeiten führen könnte.

Es besteht die Möglichkeit, dass die medizinische Inflation die künftigen Schadenskosten erhöhen könnte, selbst bei proaktiver Schadenbearbeitung.

Die größte langfristige Bedrohung für die Rentabilität der Arbeitnehmerentschädigung sind die steigenden Kosten für die medizinische Versorgung, die den Großteil der Kosten bei schwerwiegenden Schadensfällen ausmachen. Auch wenn AMERISAFE für seine disziplinierte, proaktive Schadensbearbeitung bekannt ist, können sie sich nicht vollständig vor der systemischen Inflation im Gesundheitswesen schützen.

Die Branche verzeichnet einen Anstieg der medizinischen Schwere um schätzungsweise 6 %. In Bundesstaaten mit hohen Kosten wie Kalifornien stiegen die durchschnittlichen medizinischen Kosten pro Schadensfall im Jahr 2024 um etwa 9 %, was auf höhere Servicekosten und eine erhöhte Prozessaktivität zurückzuführen ist. Dies führt zu einem Aufwärtsdruck auf die zentrale Underwriting-Annahme des Unternehmens, die Schadenquote des aktuellen Unfalljahrs, die das Management konstant bei 71 % zu halten versucht. Wenn die medizinische Inflation weiterhin die Prämienanpassungen übersteigt, ist dieses Ziel von 71 % definitiv gefährdet. Hier ist die kurze Rechnung zum Schadensumfeld: