Ampco-Pittsburgh Corporation (AP): SWOT Analysis [Nov-2025 Updated]

Sie suchen nach einer klaren, sachlichen Einschätzung der aktuellen Lage der Ampco-Pittsburgh Corporation, und ehrlich gesagt handelt es sich um die Geschichte zweier sehr unterschiedlicher Unternehmen. Die Kernaussage lautet: Strategische Kürzungen verbergen einen anhaltenden GAAP-Nettoverlust von 2,2 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, aber die margenstarke Air & Das Liquid-Segment treibt die gesamte operative Dynamik voran und steigert das bereinigte EBITDA um 35 % 9,2 Millionen US-Dollar. Die ganze Wende hängt von der Umsetzung des Versprechens ab 7 bis 8 Millionen US-Dollar jährliche EBITDA-Verbesserung durch den Ausstieg aus nicht zum Kerngeschäft gehörenden Geschäftsbereichen. Lassen Sie uns also in die vollständige SWOT-Analyse eintauchen, um zu sehen, ob der Rückenwind aus spezialisierten Märkten die Belastung durch den schleppenden globalen Stahlzyklus definitiv überwinden kann.

Ampco-Pittsburgh Corporation (AP) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach einem klaren Überblick über die Kernstärken der Ampco-Pittsburgh Corporation, und ehrlich gesagt erzählen die Zahlen für das dritte Quartal 2025 eine überzeugende Geschichte über ein Unternehmen, das endlich die richtige Dimensionierung findet und sich auf seine margenstarken Segmente konzentriert. Die direkte Erkenntnis lautet: Strategische Veräußerungen zahlen sich aus, und zwar auch bei Air & Das Segment Liquid Processing ist heute der wichtigste Wachstumsmotor und operiert in Märkten mit erheblichen Eintrittsbarrieren.

Luft & Das Segment Liquid Processing ist auf dem Weg zu einem Rekordjahr 2025.

Die Luft & Das Segment Liquid Systems ist derzeit definitiv der Star. Das Management geht davon aus, dass 2025 ein Rekordjahr für diesen Geschäftsbereich wird, und die Leistung seit Jahresbeginn untermauert diese Behauptung bereits. In den neun Monaten bis zum 30. September 2025 erreichte das bereinigte EBITDA des Segments 12,1 Millionen US-Dollar und markierte damit das höchste bereinigte EBITDA des Segments seit Jahresbeginn in der Geschichte von Air and Liquid. Das ist nicht nur eine kleine Beule; Der Umsatz des Segments im dritten Quartal 2025 stieg im Vergleich zum Vorjahr um deutliche 26 %, was auf höhere Versandmengen und bessere Margen in allen Produktlinien zurückzuführen ist. Das ist ein aussagekräftiger Indikator für Preismacht und betriebliche Effizienz.

Das bereinigte EBITDA im dritten Quartal 2025 stieg um 35 % auf 9,2 Millionen US-Dollar.

Das konsolidierte bereinigte EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) für das dritte Quartal 2025 betrug 9,2 Millionen US-Dollar, was einer massiven Steigerung von 35 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser Anstieg verdeutlicht die unmittelbaren Auswirkungen der strategischen Entscheidung des Unternehmens, leistungsschwache Vermögenswerte, insbesondere die Gusswalzenanlage in Großbritannien und ein nicht zum Kerngeschäft gehörendes Stahlvertriebsgeschäft, aufzugeben. Hier ist die schnelle Rechnung: Das Unternehmen geht davon aus, dass diese Portfolioumstrukturierung in Zukunft zu einer zusätzlichen jährlichen Verbesserung des bereinigten EBITDA in Höhe von 7 bis 8 Millionen US-Dollar führen wird. Das ist eine grundlegende Veränderung der Ertragskraft des Unternehmens.

Starke Positionierung in kritischen Märkten mit hohen Barrieren wie Nuklear-, Marine- und Pharmaindustrie.

Die Stärke von Ampco-Pittsburgh liegt nicht nur in der Lautstärke; Es ist dort, wo sie verkaufen. Die Luft & Das Segment Liquid Processing liefert maßgeschneiderte Geräte für kritische Märkte mit hohen Barrieren, in denen die Produktqualifizierung streng ist und der Wettbewerb begrenzt ist. Dies verschafft ihnen einen erheblichen Wettbewerbsvorteil (wirtschaftliche Markteintrittsbarriere). Sie sehen, dass sich dies in den folgenden Bereichen abspielt:

• Nuklearmarkt: Erhebliche Nachfrage, eine hochspezialisierte, langzyklische Einnahmequelle.
• Marinemarkt: Profitieren von laufenden Kapazitätserweiterungen, die durch das Förderprogramm der US-Marine unterstützt werden.
• Pharmazeutischer Sektor: Identifiziert als eine wichtige Marktchance, von der erwartet wird, dass sie durch die Nutzung ihrer Präzisionstechnikkompetenzen langfristiges Wachstum vorantreibt.

Der Nettoumsatz für die neun Monate bis zum 30. September 2025 erreichte 325,4 Millionen US-Dollar.

In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2025 erwirtschaftete das Unternehmen einen konsolidierten Nettoumsatz von 325,4 Millionen US-Dollar. Dies stellt einen soliden Anstieg gegenüber den 317,4 Millionen US-Dollar dar, die für den gleichen Zeitraum im Jahr 2024 gemeldet wurden. Das Wachstum ist besonders bemerkenswert, da es trotz eines schleppenden Stahlzyklus erreicht wurde, der sich auf das Segment der geschmiedeten und gegossenen technischen Produkte auswirkt. Die Luft & Die höheren Versandmengen des Liquid-Segments waren der Hauptgrund. Darüber hinaus verzeichnete das Forged-Segment höhere Nettorollenpreise und erhöhte Lieferungen von geschmiedeten technischen Produkten, was dazu beitrug, die weicheren Rollenlieferungen auszugleichen.

Nächster Schritt: Portfoliomanager sollten ihre Gewichtung auf Air erhöhen & Der Beitrag des Liquid Processing-Segments zur Gesamtbewertung in seinen DCF-Modellen (Discounted Cash Flow), wobei die EBITDA-Verbesserung um 7 bis 8 Millionen US-Dollar als Grundlage für zukünftige Cashflow-Prognosen verwendet wird.

Ampco-Pittsburgh Corporation (AP) – SWOT-Analyse: Schwächen

Anhaltender GAAP-Nettoverlust

Wenn Sie sich die Finanzdaten der Ampco-Pittsburgh Corporation (AP) ansehen, fällt als Erstes das Endergebnis auf. Trotz des starken Umsatzwachstums meldet das Unternehmen weiterhin einen Nettoverlust gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP), was eine klare Schwäche darstellt. Für die drei Monate bis zum 30. September 2025 (Q3 2025) betrug der dem Unternehmen zuzurechnende Nettoverlust 2,2 Millionen US-Dollar, oder 0,11 $ pro Aktie. Dies ist auch kein einmaliges Ereignis. Der kumulierte Nettoverlust für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2025 belief sich auf einen erheblichen Betrag 8,4 Millionen US-Dollar, oder 0,42 $ pro Aktie. Dieser anhaltende Verlust ist ein Zeichen dafür, dass das Kerngeschäft, selbst unter Berücksichtigung einmaliger Kosten, nicht durchgängig einen Nettogewinn erwirtschaftet hat.

Hier ist die kurze Berechnung der Leistung seit Jahresbeginn:

• Nettoverlust Q3 2025: 2,2 Millionen US-Dollar
• Neunmonats-Nettoverlust 2025: 8,4 Millionen US-Dollar
• Neunmonatsverlust pro Aktie 2025: $0.42

Auswirkungen bargeldloser Belastungen im Zusammenhang mit operativen Ausstiegen

Ein erheblicher Teil des Nettoverlusts im dritten Quartal 2025 ist auf strategische, aber kostspielige Restrukturierungsmaßnahmen zurückzuführen. Der ausgewiesene Nettoverlust inklusive 3,1 Millionen US-Dollar in bargeldlosen Gebühren. Dies ist ein kritischer Punkt, denn obwohl diese Belastungen nicht zahlungswirksam sind, das heißt, sie belasten das Bankkonto nicht sofort, belasten sie dennoch hart die Gewinn- und Verlustrechnung und vergrößern den GAAP-Verlust. Die Belastungen hängen insbesondere mit der beschleunigten Abschreibung und anderen Kosten zusammen, die durch den Ausstieg aus dem britischen Gusswalzengeschäft und einem nicht zum Kerngeschäft gehörenden inländischen Stahlvertriebsgeschäft entstehen. Das Management unternimmt langfristig die richtigen Schritte, aber das kurzfristige Finanzbild wird durch diese Kosten definitiv getrübt.

Was diese Schätzung verbirgt, sind die Gesamtkosten der Umstrukturierungsbemühungen für das Jahr. Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 betrugen die gesamten ausstiegsbezogenen Kosten 9,8 Millionen US-DollarDies ist ein erheblicher Betrag, der die Ergebnisse des operativen Segments ausgleicht. Das Ziel ist ein projiziertes 7 bis 8 Millionen US-Dollar jährliche Verbesserung des bereinigten EBITDA nach dem Ausstieg, aber Sie müssen zuerst den aktuellen Gewinn- und Verlustrückgang überstehen.

Herausforderungen im Segment der geschmiedeten und gegossenen technischen Produkte

Das Segment Forged and Cast Engineered Products (FCEP), ein Kerngeschäft, zeigte gemischte Signale, die auf eine zugrunde liegende Marktschwäche hinweisen. Während der Nettoumsatz des Segments im dritten Quartal 2025 solide war 71,5 Millionen US-DollarDie Zusammensetzung dieser Einnahmen ist besorgniserregend. Das Segment ist gegenüber geringere Versandvolumina für Soft-Rollen. Dies bedeutet, dass die tatsächliche Menge der an Kunden gelieferten Rollen geringer ist. Fairerweise muss man sagen, dass höhere Netto-Rollenpreise und erhöhte Auslieferungen von gefälschten technischen Produkten dazu beigetragen haben, den Volumenrückgang mehr als auszugleichen, aber ein Volumenrückgang in einer Hauptproduktlinie ist eine strukturelle Schwäche, die man nicht ignorieren kann.

Die Abhängigkeit des Segments von Preiserhöhungen zur Aufrechterhaltung des Umsatzwachstums und nicht vom Volumen lässt darauf schließen, dass die schleppende Verfassung des Stahlmarkts immer noch Gegenwind darstellt. Sie möchten, dass sowohl das Volumen als auch der Preis steigen und nicht das eine das andere ausgleicht.

Kurzfristige Skepsis der Anleger

Die Reaktion des Marktes auf die gemischten Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 unterstreicht die klare kurzfristige Skepsis der Anleger (der Markt glaubt nicht immer sofort an die langfristige Entwicklung). Während einige die Verbesserung des bereinigten EBITDA als positiv betrachteten, konzentrierten sich andere auf den GAAP-Nettoverlust und die Restrukturierungsunsicherheit. Diese Vorsicht spiegelte sich in der Entwicklung des Aktienkurses unmittelbar nach der Gewinnveröffentlichung am 12. November 2025 wider.

Der Aktienkurs fiel stark und sank um 6.83% am letzten Handelstag. Außerdem fielen die Aktien 13.57% Dies deutet auf einen allgemeinen Vertrauensverlust in die kurzfristigen Rentabilitätsaussichten hin. Die Anleger fragen sich eindeutig, wie lange es dauern wird, bis sich die strategischen Ausstiege in einer konsistenten GAAP-Rentabilität niederschlagen. Der zunehmende Nettoverlust ist für den Markt trotz der erläuterten nicht zahlungswirksamen Belastungen eine schwierige Pille und führt zu Volatilität.

Ampco-Pittsburgh Corporation (AP) – SWOT-Analyse: Chancen

Erzielung einer jährlichen Verbesserung des bereinigten EBITDA in Höhe von 7 bis 8 Millionen US-Dollar nach dem britischen Abkommen. Ausfahrt.

Sie sehen einen erheblichen strukturellen Wandel in der Rentabilität der Ampco-Pittsburgh Corporation (AP). profile, und das ist die unmittelbarste Gelegenheit. Der abgeschlossene Ausstieg aus dem unrentablen britischen Gusswalzwerk wird in Kombination mit dem bevorstehenden Ausstieg aus dem kleinen Stahlvertriebsunternehmen Alloys Unlimited voraussichtlich zu einer erheblichen, dauerhaften Steigerung der Erträge führen. Ehrlich gesagt ist es oft besser, betriebliche Belastungen zu beseitigen, als nach neuen Einnahmen zu streben.

Das Management geht davon aus, dass diese strategischen Veräußerungen das bereinigte EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) für das Gesamtjahr um mindestens verbessern werden 7 bis 8 Millionen US-Dollar jährlich. Um das ins rechte Licht zu rücken: Das konsolidierte bereinigte EBITDA des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 betrug 9,2 Millionen US-Dollar, 35 % mehr als im Vorjahr. Das bedeutet, dass die erwartete jährliche Verbesserung fast so groß ist wie die jüngsten bereinigten Gewinne eines ganzen Quartals, was die grundlegende Ertragskraft des Portfolios bis zum Jahr 2026 grundlegend verändert.

Langfristiges Nachfragewachstum nach Spezialkomponenten im Nuklear- und Marinemarkt.

Das Segment „Forged and Cast Engineered Products“ (FCEP) und das Segment „Air and Liquid Processing“ (ALP) sind beide darauf ausgerichtet, Wachstum in Märkten mit hohen Eintrittsbarrieren wie der Nuklear- und Seeverteidigung zu erzielen. In diesen Sektoren sind spezielle Hochleistungslegierungen und -komponenten gefragt, und genau das ist bei Ampco-Pittsburgh der Fall.

Das Unternehmen profitiert bereits von der starken Nachfrage in diesen Bereichen. Das Segment Luft- und Flüssigkeitsverarbeitung, für das das Management im Jahr 2025 ein Rekordjahr erwartet, verzeichnet eine Marktstärke auf dem Nuklear- und Militärmarkt. Dies ist kein kurzfristiger Ausrutscher; Die globalen Verteidigungs- und Energietrends sind klar:

• Der weltweite Markt für Atom-U-Boote wird voraussichtlich um ein Jahr wachsen 4,60 % durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 2025 bis 2035.
• Es wird erwartet, dass der Markt für nukleare Schiffsantriebe aufgrund geopolitischer Spannungen und technologischer Fortschritte für verbesserte Tarnung und Überlebensfähigkeit ein starkes Wachstum verzeichnen wird.
• Die US-Atomindustrie steht vor umfassenden Überholungen und Modernisierungen, da viele der 94 US-Atomkraftwerke die Hälfte ihrer Betriebszeit erreichen, was zu einem Bedarf an Ersatz- und Modernisierungskomponenten führt.

Der weltweite Markt für Schmiede- und Gusskomponenten wird bis 2035 voraussichtlich um 5,7 % pro Jahr wachsen.

Der breitere Markt für die Kernprodukte des Unternehmens wächst rasant. Der weltweite Markt für Schmiede- und Gusskomponenten wird auf einen geschätzten Wert geschätzt 10,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 und wird bis 2035 voraussichtlich 17,8 Milliarden US-Dollar erreichen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von entspricht 5.7% in diesem Zeitraum. Dieses langfristige Wachstum sorgt für Rückenwind, der die organische Expansion erleichtert.

Es wird erwartet, dass es auch einen größeren Markt für Stanz-, Schmiede- und Gussteile aus Metall geben wird 522.489 Millionen US-Dollar bis 2025Bis 2035 wächst die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate um 5,6 % auf 901.234 Millionen US-Dollar. Es wird erwartet, dass Schmiedeteile selbst bis 2025 mit einem Anteil von 48 % an der Gesamtnachfrage den Markt dominieren werden, dank ihrer verbesserten Festigkeit und Haltbarkeit in Hochleistungsanwendungen wie der Luft- und Raumfahrt und der Automobilindustrie. Diese Marktdynamik bildet eine solide Grundlage für das Segment „Forged and Cast Engineered Products“ von Ampco-Pittsburgh, das einen Nettoumsatz von 71,5 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Potenzieller Nutzen aus Änderungen der europäischen Handelspolitik und zunehmender Auslastung europäischer Werke.

Die europäische Handelspolitik verlagert sich zugunsten der inländischen Produktion, was eine klare Chance für die europäischen Aktivitäten des Unternehmens, insbesondere für die Anlage in Schweden, darstellt. Die Europäische Kommission führt neue Maßnahmen ein, um den EU-Stahlsektor vor unfairen Billigimporten zu schützen. Ziel ist es, den Auslastungsgrad europäischer Stahlwerke von dem derzeit nicht nachhaltigen Niveau von etwa 65% zu einer lebensfähigen 80-85%.

Zu diesen Richtlinienänderungen gehören ein neues Tariff Rate Quota (TRQ)-System und eine strengere „geschmolzene und gegossene“ Ursprungsregel, um Umgehungen zu verhindern. Darüber hinaus wird der Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM), der für importierten Stahl, Aluminium und andere kohlenstoffintensive Produkte gilt, ab 2025 eine vollständige Berichterstattung erfordern und ab 2026 einen CO2-Preis einführen. Dies verteuert faktisch kohlenstoffreiche Nicht-EU-Importe und verschafft saubereren, effizienteren europäischen Fabriken einen Wettbewerbsvorteil – und damit auch ihren wichtigsten Lieferanten wie Ampco-Pittsburgh. Insbesondere das Werk in Schweden soll im Jahr 2026 mit einer höheren Auslastung laufen, was die Rentabilität direkt verbessern wird.

Ampco-Pittsburgh Corporation (AP) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie suchen einen klaren Blick auf die Herausforderungen, vor denen die Ampco-Pittsburgh Corporation (AP) steht, und ehrlich gesagt sind die größten Bedrohungen zyklischer und geopolitischer Natur. Während das Unternehmen kluge interne Schritte unternommen hat – wie den Ausstieg aus dem britischen Gusswalzengeschäft – bleibt das externe Umfeld für sein Kernsegment Forged and Cast Engineered Products (FCEP) schwierig. Der langsame globale Stahlzyklus und die Zollvolatilität sind die unmittelbaren Sorgen, außerdem muss man das Risiko einer definitiv vorübergehenden Führungslücke während des geplanten CFO-Wechsels berücksichtigen.

Die Trägheit im breiteren globalen Stahlzyklus setzt das Kerngeschäft Walzen weiterhin unter Druck.

Der globale Stahlzyklus bleibt schleppend, und das ist ein direkter Gegenwind für das FCEP-Segment, das Walzen herstellt. Ende 2024 lag die Stahlnachfrage in den beiden größten Märkten von Ampco-Pittsburgh, Nordamerika und Europa, immer noch bei etwa 15 % unter 2019 Niveau vor der Pandemie. Aufgrund dieser anhaltenden Überkapazitäten in der weltweiten Stahlproduktion ist es für die Werke weniger dringend, ihre Walzen auszutauschen, die einen wesentlichen Teil Ihres Umsatzes ausmachen.

Diese Flaute wirkte sich direkt auf das Auftragsbuch im Jahr 2025 aus. Hier ist die kurze Rechnung: Der Auftragsbestand des FCEP-Segments zum 30. Juni 2025 ging gegenüber dem Stand vom 31. März 2025 um 9 % zurück, weil nordamerikanische Rollenkunden ihre Einkäufe verschoben hatten. Sie verwalten den Lagerbestand streng und warten auf ein klareres Marktsignal. Sie müssen auf einen nachhaltigen Anstieg der weltweiten Stahlproduktion achten, nicht nur auf kurzfristige Spitzen. Die gute Nachricht ist, dass europäische Kunden über einen schlanken Lagerbestand verfügen, sodass sich jeder Nachfrageanstieg schnell in neuen Rollenbestellungen niederschlagen sollte.

Gefährdung durch Volatilität durch globale Handelszölle auf Stahlprodukte.

Die globale Handelspolitik ist eine Hauptquelle der Volatilität, die sich direkt auf die Kunden und die Lieferkette von Ampco-Pittsburgh auswirkt. Die Wiedereinführung von US-Zöllen in Höhe von 25 % auf Stahlimporte mit Wirkung zum 12. März 2025 führte zu einer Phase erheblicher Unsicherheit, die dazu führte, dass Kunden im zweiten Quartal 2025 ihre Bestellungen aussetzten. Dem Unternehmen ist es gelungen, seine Lieferkette anzupassen und einige Kosten weiterzugeben, aber das Risiko bleibt hoch.

Die finanziellen Auswirkungen sind offensichtlich, auch wenn Abhilfemaßnahmen ergriffen werden. Im dritten Quartal 2025 umfasste der Nettoumsatz des FCEP-Segments etwa 0,9 Millionen US-Dollar an Tarifweitergaben, was zeigt, dass die Kosten real sind, selbst wenn sie auf den Kunden abgewälzt werden. Sie müssen auch das Risiko gestapelter Zölle berücksichtigen, die auf Importe aus bestimmten Ländern wie Schweden und Slowenien Sätze von bis zu 50 % erreichen können, was sich auf die Kosten für Materialien und Komponenten auswirkt.

Auch die künftige europäische Handelslandschaft stellt eine erhebliche Bedrohung dar:

• Europa plant, sein Stahlquoten- und Zollsystem im Juli 2026 zu ändern.
• Die neuen Quoten werden niedriger sein, und für alle darüber hinausgehenden Importe wird ein Zollsatz von 50 % erhoben.
• Dies könnte die Auslastung der europäischen Werke drastisch steigern, schafft aber auch eine neue, hohe Zollschranke für die europäischen Aktivitäten des Unternehmens.

Risiko durch den geplanten CFO-Wechsel Anfang 2026, der definitiv zu einer vorübergehenden Führungslücke führt.

Jede Änderung auf der Ebene der C-Suite birgt ein Ausführungsrisiko, selbst wenn es sich um eine geplante interne Nachfolge handelt. Das Unternehmen gab bekannt, dass Michael G. McAuley, der derzeitige CFO, mit Wirkung zum 1. Januar 2026 von David G. Anderson abgelöst wird. McAuley ist seit fast zehn Jahren als CFO tätig und verfügt daher über umfassende institutionelle Kenntnisse.

Während der Übergang strukturiert ist – McAuley wird bis zu seiner Pensionierung am 30. Juni 2026 als strategischer Berater fungieren – wird der neue CFO Anderson auch seine derzeitige Rolle als Präsident von Air behalten & Liquid Systems Corporation. Diese Doppelverantwortung zeigt zwar das Vertrauen in Andersons 35-jährige Erfahrung, könnte jedoch die Bandbreite der Führung in einer Zeit, in der das Unternehmen eine umfassende Umstrukturierung durchführt und nach dem Ausstieg aus Großbritannien eine erwartete jährliche Verbesserung des bereinigten EBITDA von 7 bis 8 Millionen US-Dollar anstrebt, überfordern.

Hohe Sensibilität gegenüber industriellen Investitionszyklen, die sich auf die Nachfrage nach technischen Produkten auswirken.

Das Geschäft von Ampco-Pittsburgh ist grundsätzlich an industrielle Investitionszyklen (CapEx) gebunden, insbesondere im Segment Forged and Cast Engineered Products, aber auch im Segment Air and Liquid Processing (ALP). Wenn Industriekunden ihre Investitionsausgaben zurückziehen, sinkt die Nachfrage nach Walzen, geschmiedeten technischen Produkten und maßgeschneiderten Wärmetauscherschlangen.

Das Risiko besteht darin, dass ein breiterer wirtschaftlicher Abschwung zu einem plötzlichen Rückgang großer Industrieprojekte führen könnte. Während das ALP-Segment derzeit stark ist und erwartet, dass 2025 ein Rekordjahr wird, ist dies teilweise auf spezifische, staatlich geförderte Investitionsausgaben wie von der Marine finanzierte Ausrüstungsinstallationen zurückzuführen, die in den Jahren 2025–2026 ankommen. Eine Pause bei den allgemeinen Industrieausgaben außerhalb dieser Verteidigungs- und Nuklearmärkte würde sich schnell auf ihre Auftragsbücher auswirken. Die eigenen Risikoangaben des Unternehmens verdeutlichen die Gefahr eines „wirtschaftlichen Abschwungs, einer zyklischen Nachfrage nach unseren Produkten und einer unzureichenden Nachfrage nach unseren Produkten“.

Der CapEx-getriebene Charakter des Geschäfts zeigt sich in den jüngsten Ausgaben:

Dieser Rückgang der Investitionsausgaben im Jahr 2024, der größtenteils auf den Abschluss des Anlagenmodernisierungsprogramms des US-Schmiedegeschäfts zurückzuführen ist, zeigt, dass die Ausgaben erheblich schwanken können und ein breiterer Industrierückgang ähnliche, reaktive Kürzungen bei der gesamten Kundenbasis erzwingen würde.