1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. (BCOW): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einer klaren Einschätzung von 1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. (BCOW), und die Erkenntnis ist einfach: Das Unternehmen strebt aktiv einen strategischen Ausstieg aus seiner aktuellen Struktur an, die seine lokalen Stärken in den Schatten stellt. Der kurzfristige Fokus liegt ausschließlich auf dem Ergebnis der strategischen Überprüfung und nicht auf organischem Wachstum. Die schnelle Rechnung zeigt eine schwierige finanzielle Realität, einschließlich eines negativen KGV von -17.93 und eine extrem niedrige Eigenkapitalrendite (ROE). 0.31% ab November 2025, weshalb der Vorstand Keefe, Bruyette engagierte & Woods prüft einen Ausverkauf. Für die Gemeinschaftsbank PyraMax Bank (FSB) ist dies ein wichtiger Dreh- und Angelpunkt. Daher müssen Sie die Chancen eines Premium-Verkaufs gegen die Gefahren eines geringen Handelsvolumens und eines geringeren Anlegervertrauens nach dem Delisting an der Nasdaq im März 2025 abwägen.

1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. (BCOW) – SWOT-Analyse: Stärken

Gemeinschaftsbankmodell durch PyraMax Bank, FSB, das die Metropolregion Milwaukee bedient.

Die Kernstärke von 1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. (BCOW) liegt in der reinen Community-Banking-Fokussierung durch ihre Tochtergesellschaft PyraMax Bank, FSB. Dies ist nicht nur ein Marketing-Slogan; es bedeutet tiefe, persönliche Beziehungen zu lokalen Unternehmen und Familien im Großraum Milwaukee.

Dieses Modell führt zu einer stabileren Einlagenbasis, da die Wahrscheinlichkeit geringer ist, dass Kunden nur einen Bruchteil eines Prozentpunktes der Zinssätze verfolgen. PyraMax Bank, FSB ist hauptsächlich in den Landkreisen Milwaukee, Waukesha und Ozaukee tätig, die im Allgemeinen wirtschaftlich stabile Gebiete in Wisconsin sind. Dieser lokale Fokus ermöglicht eine bessere Kreditvergabe, da die Kreditsachbearbeiter der Bank die lokalen Wirtschaftszyklen und die Geschichte der Kreditnehmer genau kennen. Wir sehen dies in ihrer Kreditvergabe profile, der in diesen Gebieten stark auf Wohn- und Gewerbeimmobilien ausgerichtet ist.

Der Vorteil der Gemeinschaftsbank liegt auf der Hand:

• Tiefe Kenntnisse des lokalen Marktes.
• Stärkere Kundenbindung und -bindung.
• Fundiertere Kreditentscheidungen.
• Einlagenstabilität, ein definitiv kritischer Faktor in einem Umfeld steigender Zinssätze.

Lange Betriebsgeschichte seit 1892, was auf tiefe lokale Marktkenntnisse und Vertrauen schließen lässt.

Die Betriebsgeschichte der PyraMax Bank, FSB reicht bis ins Jahr 1892 zurück. Das sind über 130 Jahre ununterbrochener Tätigkeit, was eine enorme, oft unterschätzte Stärke darstellt. Diese Langlebigkeit schafft enormes Vertrauen und Markenbekanntheit, insbesondere in einer dienstleistungsorientierten Branche wie dem Bankenwesen.

Denken Sie darüber nach: Die Bank hat die Weltwirtschaftskrise, mehrere Rezessionen und globale Finanzkrisen überstanden und dient immer noch derselben Gemeinschaft. Diese Geschichte ist ein starkes Unterscheidungsmerkmal gegenüber neueren, rein digitalen Finanzkonkurrenten oder großen, unpersönlichen Nationalbanken. Es ist ein Zeichen institutioneller Widerstandsfähigkeit und eines tiefen Verständnisses der lokalen Wirtschaftslandschaft.

Hier ist die schnelle Berechnung des Werts dieser Geschichte:

Relativ niedriges Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 1,04 (Stand November 2025).

Die Bilanz der Bank weist eine deutliche Stärke ihrer Kapitalstruktur auf. Mit Stand vom November 2025 weist 1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. ein relativ niedriges Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) von gerade einmal auf 1.04. Dieses Verhältnis ist ein wichtiges Maß für die finanzielle Verschuldung und zeigt an, wie viel Schulden das Unternehmen zur Finanzierung seiner Vermögenswerte im Verhältnis zum Wert des Eigenkapitals seiner Aktionäre verwendet.

Ein D/E-Verhältnis nahe 1,0 deutet auf eine ausgewogene Kapitalstruktur hin, bei der das Unternehmen nahezu zu gleichen Teilen durch Fremd- und Eigenkapital finanziert wird. Für ein Finanzinstitut bietet dieser geringe Verschuldungsgrad einen erheblichen Puffer gegen unerwartete Verluste und wirtschaftliche Abschwünge. Dies signalisiert Aufsichtsbehörden und Investoren finanzielle Umsicht und bedeutet, dass das Unternehmen über erhebliche Kapazitäten verfügt, neue, strategische Schulden aufzunehmen, wenn sich eine überzeugende Wachstumschance ergibt. Geringe Hebelwirkung bedeutet hohe Flexibilität.

Stabile Liquidität mit einer aktuellen Kennzahl von 1,05 per November 2025.

Das Liquiditätsmanagement ist für jede Bank von entscheidender Bedeutung, und BCOW beweist hier Stabilität. Die aktuelle Quote, die die Fähigkeit misst, kurzfristige Verbindlichkeiten durch kurzfristige Vermögenswerte zu decken, liegt auf einem gesunden Niveau 1.05 Stand: November 2025. Dieses Verhältnis zeigt, dass die kurzfristigen Vermögenswerte des Unternehmens (wie Bargeld und kurzfristige Investitionen) etwas höher sind als seine kurzfristigen Verbindlichkeiten (wie kurzfristige Kredite und fällige Einlagen).

Während ein höheres Verhältnis besser erscheinen mag, ist ein aktuelles Verhältnis von 1,05 für eine Bank ein Zeichen für eine effiziente Vermögensnutzung und eine starke, stabile Liquidität. Es bestätigt, dass die Bank keinen übermäßigen unmittelbaren Liquiditätsrisiken ausgesetzt ist und ihren kurzfristigen Verpflichtungen problemlos und stressfrei nachkommen kann. Dies ist im aktuellen volatilen Zinsumfeld für Einleger und Stakeholder besonders beruhigend.

Finanzen: Entwurf einer einseitigen Zusammenfassung der Kapitaladäquanzquoten der Bank für die nächste Vorstandssitzung bis Ende der Woche.

1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. (BCOW) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach der ungeschminkten Wahrheit über 1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. (BCOW), und ehrlich gesagt sind die Schwächen hier struktureller und finanzieller Natur und nicht nur zyklischer Natur. Das Kernproblem ist die anhaltende Unfähigkeit, Gewinne zu erwirtschaften, was alles andere beeinträchtigt, vom Kapitalzugang bis zum Anlegervertrauen. Wir müssen über das Narrativ der Gemeinschaftsbanken hinausblicken und uns auf die harten Zahlen aus den Daten für das Geschäftsjahr 2025 konzentrieren.

Anhaltende Unrentabilität spiegelt sich in einem negativen KGV wider

Das unmittelbarste Warnsignal für jeden Anleger ist die Bewertungskennzahl des Unternehmens, insbesondere das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Im November 2025 wies 1895 Bancorp of Wisconsin ein negatives KGV von -17,93 auf. Dies ist nicht nur eine niedrige Zahl; Ein negatives KGV bedeutet, dass das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten Verluste erleidet. Sie zahlen im Wesentlichen für einen Anteil am Verlust, nicht für einen Anteil am Gewinn.

Hier ist die kurze Berechnung, was das für das Unternehmen bedeutet:

• Keine Ertragskraft: Der Aktienkurs wird nicht durch die aktuellen Gewinne gestützt.
• Bewertungsherausforderung: Traditionelle ertragsbasierte Bewertungsmodelle wie Discounted Cash Flow (DCF) werden immer schwieriger anzuwenden.
• Anlegerstimmung: Es signalisiert dem Markt, dass das grundlegende Geschäftsmodell des Unternehmens Schwierigkeiten hat, nachhaltige Gewinne zu erwirtschaften.

Extrem niedrige Eigenkapitalrendite (ROE) von nur 0,31 %

Die Eigenkapitalrendite (ROE) ist die Schlüsselkennzahl, die zeigt, wie effektiv ein Unternehmen das Aktionärsgeld zur Erzielung von Gewinnen einsetzt. Für 1895 Bancorp of Wisconsin ist der ROE extrem niedrig und lag im November 2025 (letzte zwölf Monate) bei nur 0,31 %. Fairerweise muss man sagen, dass eine starke Regionalbank einen ROE von 10 % oder mehr anstreben sollte. Ein so niedriger ROE deutet darauf hin, dass das Kapital sehr ineffizient eingesetzt wird und kaum eine Rendite für die Aktionäre erwirtschaftet. Dies macht es schwierig, die Aktie im Vergleich zu Mitbewerbern zu verkaufen, die deutlich höhere Renditen auf das investierte Kapital erzielen.

Erhebliche finanzielle Verluste, wie der im Jahr 2023 gemeldete Verlust von -6,79 Millionen US-Dollar

Die Unrentabilität ist kein neues Problem; es ist ein Muster. Das Unternehmen meldete für das Geschäftsjahr 2023 einen erheblichen Nettoverlust von -6,79 Millionen US-Dollar. Ein finanzieller Schlag dieser Art schmälert die Gewinnrücklagen und übt Druck auf die Bilanz aus, was das Management dazu zwingt, schwierige, oft kurzfristige Entscheidungen zu treffen. Während ein Teil dieses Verlusts mit einer Strategie zur Neuausrichtung der Bilanz verbunden war, die den Verkauf von Wertpapieren mit geringerer Rendite beinhaltete, stellt das schiere Ausmaß des Verlusts eine große Schwäche dar, die einen mehrjährigen Sanierungsplan erfordert.

Schauen wir uns die wichtigsten Rentabilitätskennzahlen an:

Geringe Marktkapitalisierung von etwa 59,80 Millionen US-Dollar, was den Zugang zu Kapital einschränkt

Mit einer Marktkapitalisierung von rund 59,80 Millionen US-Dollar (Stand November 2025) ist 1895 Bancorp of Wisconsin ein Small-Cap-Unternehmen, selbst innerhalb des regionalen Bankensektors. Diese geringe Größe ist definitiv eine Schwäche, da sie den Zugang des Unternehmens zu den Kapitalmärkten einschränkt. Im Vergleich zu größeren Banken ist es schwieriger, große Mengen an Eigenkapital oder Fremdkapital zu günstigen Konditionen aufzunehmen. Darüber hinaus verfügen institutionelle Anleger oft über Mandate, die sie daran hindern, in Unternehmen unterhalb einer bestimmten Marktkapitalisierungsschwelle zu investieren, was den Kreis potenzieller Käufer schrumpft und das Handelsvolumen niedrig hält.

Handel am OTCQX-Markt nach dem Delisting an der Nasdaq im März 2025

Das freiwillige Delisting vom Nasdaq-Aktienmarkt, das am 7. März 2025 in Kraft trat, und der anschließende Wechsel zum OTCQX-Markt ab dem 10. März 2025 stellen eine erhebliche strategische Schwäche dar. Obwohl das Unternehmen erklärte, dass dies dazu dienen solle, die Compliance- und Buchhaltungskosten zu senken – was eine kostensparende Maßnahme darstellt –, ist die Marktwahrnehmung negativ.

Der Wechsel zum außerbörslichen Markt (OTC) hat für Sie als Anleger mehrere Auswirkungen:

• Geringere Liquidität: Das Handelsvolumen ist in der Regel deutlich geringer, was es schwieriger macht, Aktien schnell zu kaufen oder zu verkaufen.
• Reduzierte Sicht: Das Unternehmen verliert das Prestige und die Sichtbarkeit einer großen Börsennotierung.
• Weniger Berichterstattung: Nach der Aufhebung der SEC-Registrierung am 17. März 2025 ist das Unternehmen nicht mehr verpflichtet, regelmäßige Berichte (Formulare 10-K, 10-Q, 8-K) bei der SEC einzureichen, was die Transparenz für Anleger verringert.

Das Unternehmen prüft strategische Alternativen, einschließlich eines möglichen Verkaufs, aber der Wechsel zu OTCQX signalisiert einen Rückzug aus der Öffentlichkeit, was den Aktienkurs selten in die Höhe treibt. Finanzen: Überprüfen Sie den reduzierten Berichtsplan und stellen Sie sicher, dass Ihr Due-Diligence-Prozess für BCOW bis zum Ende der Woche entsprechend angepasst wird.

1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. (BCOW) – SWOT-Analyse: Chancen

Formelle Verlobung von Keefe, Bruyette & Woods prüft strategische Optionen.

Sie haben eine klare, kurzfristige Chance, einen erheblichen Shareholder Value zu erzielen, da das Unternehmen offiziell einen erstklassigen Finanzberater engagiert hat. Am 18. Februar 2025 gab 1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. (BCOW) bekannt, dass es Keefe, Bruyette, eingestellt hat & Woods, Inc. (KBW), ein bekanntes Investmentbanking-Unternehmen im Bankensektor, mit der Erkundung strategischer Alternativen. Dies ist nicht nur eine beiläufige Rezension; Dies signalisiert die eindeutig ernsthafte Absicht des Vorstands, den Aktionärswert zu steigern.

Das Engagement eines Unternehmens wie KBW macht das Unternehmen sofort auf den Radar potenzieller Käufer und leitet im Wesentlichen einen formellen Verkaufsprozess ein. Die Beteiligung von KBW verleiht der Exploration Glaubwürdigkeit und Struktur, was für die Maximierung des endgültigen Transaktionspreises von entscheidender Bedeutung ist. Dieser Schritt ist ein direkter, umsetzbarer Schritt in Richtung eines Liquiditätsereignisses für die Aktionäre.

Potenzial für einen Unternehmenszusammenschluss oder Verkauf der Kontrolle gegen Aufpreis.

Die überzeugendste Gelegenheit ist der Verkauf der Kontrolle, der in der Regel mit einem Aufschlag auf den aktuellen Marktpreis erfolgt. Die strategische Überprüfung umfasst ausdrücklich die Erwägung eines Unternehmenszusammenschlusses oder eines vollständigen Verkaufs der Kontrolle. Hier ist die kurze Rechnung, warum dies attraktiv ist: Am 14. November 2025 lag der Aktienkurs von BCOW bei 10,76 US-Dollar pro Aktie. Noch wichtiger ist, dass das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) des Unternehmens bei geschätzten 0,73 lag, was darauf hindeutet, dass die Aktie derzeit unterbewertet ist.

Im aktuellen Konsolidierungstrend der Bankenbranche würde ein Käufer wahrscheinlich einen Aufschlag über diesem Buchwert zahlen, um ein stabiles, etabliertes Franchise-Unternehmen in Wisconsin zu erwerben. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt rund 58,912 Millionen US-Dollar und ist damit ein leicht verdauliches Ziel für eine größere Regionalbank, die einen sofortigen Markteintritt oder eine Expansion im Großraum Milwaukee anstrebt. Tatsache ist, dass die aktuelle Bewertung in einem Verkaufsszenario eine Untergrenze und keine Obergrenze darstellt.

Profitieren Sie von der Nische der Gemeinschaftsbanken für gewerbliche und private Kredite in Wisconsin.

Das Kernvermögen des Unternehmens ist PyraMax Bank, FSB, eine Gemeinschaftsbank mit starkem Fokus auf die Counties Milwaukee, Waukesha und Ozaukee in Wisconsin. Dieser lokale Fokus ist ein starker Wettbewerbsvorteil bei der gewerblichen und privaten Kreditvergabe, insbesondere für kleine Unternehmen und lokale Immobilieninvestoren, die eine beziehungsbasierte Bank einem nationalen Riesen vorziehen. Ihre Hauptkreditvergabe konzentriert sich auf Schlüsselbereiche:

• Immobilienkredite für Ein- bis Vierfamilienhäuser.
• Gewerbliche Immobilienkredite.
• Gewerbe- und Verbraucherkredite.

Während ihr Marktanteil bei Einlagen gering ist – zum Beispiel 0,50 % in Waukesha County und 1,18 % in Ozaukee County (Stand 31. Dezember 2021) – bietet diese geringe Größe einem Käufer tatsächlich die Möglichkeit, die Bank zu integrieren und sofort ein breiteres Dienstleistungsspektrum an einen treuen, etablierten Kundenstamm zu verkaufen. Der Erwerb einer Gemeinschaftsbank ist oft eine Strategie, um lokale Beziehungen und Marktkenntnisse zu erwerben, nicht nur Vermögenswerte.

Reduzierter regulatorischer Aufwand und reduzierte Kosten nach der Aufhebung der SEC-Registrierung im März 2025.

Das freiwillige Delisting von der Nasdaq und die Abmeldung bei der Securities and Exchange Commission (SEC) im März 2025 schaffen eine direkte, greifbare Chance, das Endergebnis zu steigern. Das Unternehmen reichte sein Formular 15 am 17. März 2025 ein und setzte damit seine Verpflichtung zur Einreichung kostspieliger regelmäßiger Berichte wie Formulare 10-K, 10-Q und 8-K sofort aus.

Es wird erwartet, dass dieser strategische Schritt die jährlichen Compliance- und Buchhaltungskosten erheblich reduzieren wird. Die typischen jährlichen Einsparungen bei den Compliance-Kosten für Small-Cap-Banken, die diesen Übergang vollziehen, liegen zwischen 300.000 und 500.000 US-Dollar. Diese Kostenreduzierung verbessert unmittelbar die Rentabilität der Bank und damit ihre Attraktivität für einen potenziellen Käufer. Das Managementteam kann sich jetzt mehr auf das Kerngeschäft des Bankgeschäfts konzentrieren, was immer gut ist.

Hier finden Sie eine Zusammenfassung der unmittelbaren finanziellen Auswirkungen der Abmeldung:

1895 Bancorp of Wisconsin, Inc. (BCOW) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die freiwillige Aufhebung der Börsennotierung an der Nasdaq und die Aufhebung der SEC-Registrierung verringern die Sichtbarkeit und das Vertrauen der Anleger.

Die Entscheidung, sich am 7. März 2025 freiwillig von der Nasdaq-Börse (Nasdaq) zurückzuziehen und sich am 17. März 2025 bei der Securities and Exchange Commission (SEC) abzumelden, stellt eine große Bedrohung für das Vertrauen der Anleger und die langfristige Attraktivität der Aktie dar. Während die Umstellung auf den OTCQX-Markt (Over-The-Counter Exchange) darauf abzielt, die Compliance- und Buchhaltungskosten zu senken, entfernt sie das Unternehmen gleichzeitig aus dem Blickfeld institutioneller Anleger, die häufig das Halten von außerbörslich gehandelten Wertpapieren verbieten.

Sobald das Formular 15 bei der SEC eingereicht wurde, wird die Verpflichtung von 1895 Bancorp of Wisconsin, regelmäßige Berichte – wie die detaillierten Formulare 10-K, 10-Q und 8-K – einzureichen, sofort ausgesetzt. Diese Reduzierung der öffentlichen Offenlegung, selbst mit dem Versprechen, geprüfte Jahresabschlüsse auf ihrer Website bereitzustellen, erschwert den Anlegern die Fundamentalanalyse und erhöht das wahrgenommene Risiko profile der Aktie. Weniger Transparenz führt definitiv zu einem höheren Abzinsungssatz in Bewertungsmodellen.

Extrem niedriges Handelsvolumen, das manchmal um 99 % unter dem Durchschnitt liegt, wodurch ein Liquiditätsrisiko entsteht.

Der Wechsel zum OTCQX hat die Liquidität der Aktien von 1895 Bancorp of Wisconsin erheblich beeinträchtigt, was eine kritische Bedrohung für die Aktionäre darstellt. Das Liquiditätsrisiko bedeutet, dass Anleger ihre Anteile möglicherweise nicht schnell oder zu einem günstigen Preis verkaufen können. Dies ist kein theoretisches Problem; es ist bereits Realität.

Beispielsweise wurde bei einer Mittagshandelssitzung im November 2025 ein Volumen von gerade einmal 107 Aktien gehandelt, was einem massiven Rückgang von 99 % im Vergleich zum durchschnittlichen Sitzungsvolumen von 11.704 Aktien entspricht. Dieser extreme Mangel an Handelsaktivität führt dazu, dass die Aktie äußerst illiquide ist, was Anleger praktisch in die Falle lockt und einen groß angelegten Ausstieg erschwert, ohne dass es zu einem erheblichen Preisverfall kommt.

Anhaltender Wettbewerbsdruck durch größere Regionalbanken und Finanztechnologieunternehmen (FinTech).

PyraMax Bank, die Tochtergesellschaft von 1895 Bancorp of Wisconsin, ist im hart umkämpften Milwaukee-Waukesha, WI Metropolitan Statistical Area (MSA), tätig, wo sie einem enormen Druck durch viel größere, kapitalstärkere Institutionen ausgesetzt ist. Die geringe Größe der Bank – mit einem Gesamtvermögen von etwa 535,6 Millionen US-Dollar – macht es schwierig, hinsichtlich Technologie, Filialnetz oder Marketingausgaben mitzuhalten.

Die Wettbewerbslandschaft wird von regionalen und nationalen Giganten dominiert. Im Milwaukee-Waukesha MSA hält die PyraMax Bank nur einen Einlagenmarktanteil von 0,47 % und belegt damit den 21. Platz von 44 Instituten. Sie konkurrieren mit Giganten wie:

• US-Bank: Hält gewaltige 42,3 % des Einlagenmarktanteils in der MSA.
• BMO Harris Bank (jetzt BMO): Verfügt über einen Einlagenmarktanteil von 12,89 %.
• Verbundene Bank und Alte Nationalbank: Andere große regionale Akteure mit ausgedehnter Präsenz in Wisconsin.

Darüber hinaus stellt der FinTech-Wettbewerb eine wachsende Bedrohung dar. Unternehmen wie das in Milwaukee ansässige Unternehmen Fiserv, Inc. mit einem Jahresumsatz von 20,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 bieten die Kernbankensoftware und digitale Lösungen, die es größeren Banken ermöglichen, überlegene mobile und Online-Erlebnisse anzubieten, mit denen kleine Gemeinschaftsbanken nur schwer mithalten können. Neuere rein digitale Plattformen wie Chime locken auch jüngere, digital versierte Kunden mit günstigen, ertragreichen Angeboten ab.

Risiko einer niedrigen Bewertung, wenn die strategische Überprüfung keinen günstigen Verkaufspreis ergibt.

Die Verlobung von Keefe, Bruyette & Woods strategische Alternativen, einschließlich eines möglichen Verkaufs der Kontrolle, prüft, ist ein klares Signal dafür, dass der Vorstand einen Ausstieg oder eine größere strategische Veränderung anstrebt. Allerdings stellt die derzeit niedrige Aktienbewertung eine erhebliche Gefahr für das Ergebnis dieser Überprüfung dar.

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) der Aktie liegt derzeit bei etwa 0,78. Dies bedeutet, dass der Marktwert des Unternehmens unter seinem angegebenen Buchwert (dem theoretischen Liquidationswert seiner Vermögenswerte abzüglich Verbindlichkeiten) liegt, was ein häufiges Merkmal unterbewerteter oder in Schwierigkeiten geratener Gemeinschaftsbanken ist. Hier ist die schnelle Rechnung: Ein KGV von 0,78 bedeutet, dass ein Käufer nur 78 Cent für jeden Dollar des Nettovermögens des Unternehmens zahlen würde. Gelingt es der strategischen Überprüfung nicht, einen Käufer zu gewinnen, der bereit ist, eine Prämie zu zahlen, die über diesem niedrigen KGV-Verhältnis liegt, werden die Aktionäre auf einem Verkaufspreis sitzen bleiben, der nicht den gesamten inneren Wert der Bank widerspiegelt, was letztendlich nicht zu einer Steigerung des Aktionärswerts wie versprochen führt.