Brookfield Renewable Corporation (BEPC): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen die Brookfield Renewable Corporation (BEPC), ein Unternehmen, das im Wesentlichen ein reiner Wachstumsmotor im Bereich sauberer Energie ist. Sie verfügen über eine branchenführende Entwicklungspipeline von über 150.000 MW und werden voraussichtlich einen Funds From Operations (FFO) pro Aktie von rund erreichen $1.85 für das Geschäftsjahr 2025, was auf dem Papier großartig aussieht. Aber ehrlich gesagt, diese enorme Wachstumschance wird von realen Bedrohungen überschattet: Steigende Zinssätze verteuern ihren enormen Kapitalbedarf erheblich, und die Zulassung von Engpässen könnte den gesamten Betrieb verlangsamen. Wir müssen herausfinden, ob ihr umfassender Kapitalzugang diese kurzfristigen Ausführungsrisiken überwinden kann.

Brookfield Renewable Corporation (BEPC) – SWOT-Analyse: Stärken

Brookfield Renewable Corporation (BEPC) ist definitiv ein Kraftpaket im Bereich der sauberen Energie, und seine Kernstärke liegt in seiner unübertroffenen Größe und der finanziellen Unterstützung seiner Muttergesellschaft. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass seine massive, diversifizierte Vermögensbasis und der ständige Zugang zu Kapital einen erheblichen Burggraben bilden und stabile Cashflows und Finanzierung für seine branchenführende Wachstumspipeline gewährleisten.

Riesige, diversifizierte Vermögensbasis in den Bereichen Wasserkraft, Windkraft, Solarenergie und Speicherung.

Sie haben es mit einem wahrhaft globalen Multi-Technologie-Portfolio zu tun, das eine enorme Risikominderung darstellt. Im zweiten Quartal 2025 lag die Betriebskapazität bei etwa 47.500 MW, verteilt auf fünf Kontinente und alle wichtigen erneuerbaren Technologien. Diese Diversifizierung glättet die Betriebsrisiken, die mit einer einzelnen geografischen Lage oder einer wetterabhängigen Ressource verbunden sind, wie z. B. geringe Niederschläge aus Wasserkraft in einer Region. So bauen Sie Resilienz auf.

Die Betriebskapazität gliedert sich wie folgt und zeigt eine bewusste Mischung aus ausgereiften, einsatzfähigen Anlagen (Wasserkraft) und wachstumsstarken Technologien (Solarenergie und Speicherung):

Branchenführende Entwicklungspipeline von über 150.000 MW, um zukünftiges Wachstum zu sichern.

Die schiere Größe der Entwicklungspipeline ist ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal und ein klares Zeichen für zukünftiges Gewinnwachstum. Im zweiten Quartal 2025 erreichte die Pipeline eine unglaubliche Leistung von 231.700 MW und übertraf damit deutlich die 150.000-MW-Marke. Dies ist ein enormer Wachstumspfad, und deshalb kann das Unternehmen zuversichtlich eine Inbetriebnahmerate von 10.000 MW pro Jahr bis 2027 anstreben.

Diese Pipeline ist nicht nur theoretisch; Es wird in echte Projekte umgesetzt, was der schwierige Teil ist. Das Unternehmen geht davon aus, allein im Geschäftsjahr 2025 rund 8.000 MW neue erneuerbare Kapazität ans Netz zu bringen, was einen enormen Kapitaleinsatz darstellt. Dies ist der Motor für ihr zweistelliges FFO-Wachstumsziel.

Zugang zu umfassendem, unbefristetem Kapital von der Muttergesellschaft Brookfield Asset Management.

Die Beziehung zu Brookfield Asset Management (BAM) ist ein Wettbewerbsvorteil, den nur wenige Mitbewerber erreichen können. BAM ist ein weltweit führender alternativer Vermögensverwalter mit einem verwalteten Vermögen von über 1 Billion US-Dollar. Dadurch verfügt Brookfield Renewable über einen entscheidenden, umfangreichen Kapitalpool, der im Wesentlichen dauerhaft ist, was bedeutet, dass er nicht versiegt, wenn sich die Kreditmärkte verschärfen.

Dieser Zugriff ermöglicht dem Unternehmen:

• Finanzieren Sie seine großen Akquisitionen, wie die Privatisierung von Neoen.
• Sorgen Sie für eine starke Bilanz mit Investment-Grade-Rating (BBB+).
• Recyceln Sie Vermögenswerte effizient, indem Sie risikoarme Projekte an von der BAM verwaltete Fonds verkaufen und so erhebliche Erlöse für die Finanzierung neuer, renditestärkerer Entwicklungen erzielen.

Diese Kapitalstruktur ist eine große Stärke in einer kapitalintensiven Branche.

Langfristige Stromabnahmeverträge (PPAs) stabilisieren Cashflows und Einnahmen.

Das Geschäftsmodell basiert auf Stabilität. Ungefähr 90 % des Portfolios von Brookfield Renewable sind im Rahmen langfristiger Stromabnahmeverträge (Power Purchase Agreements, PPAs) vertraglich gebunden. Die gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit dieser Verträge beträgt rund 14 Jahre, was eine außergewöhnliche Umsatztransparenz bis weit in die 2030er Jahre hinein bietet.

Darüber hinaus ist ein erheblicher Teil – etwa 70 % des Umsatzes – an die Inflation gekoppelt. Dies ist eine wirksame Absicherung gegen makroökonomische Volatilität, und das Unternehmen geht davon aus, dass allein diese Inflationssteigerungen zu einem jährlichen FFO-Wachstum von 2 bis 3 % pro Aktie führen werden. Die jüngste bahnbrechende Rahmenvereinbarung mit Microsoft, die in den nächsten fünf Jahren eine Kapazität von bis zu 10,6 GW liefern könnte, ist ein konkretes Beispiel für die Sicherung zukünftiger Einnahmen mit hochwertigen Vertragspartnern.

Starke prognostizierte Funds From Operations (FFO) pro Aktie von rund $1.85 für das Geschäftsjahr 2025.

Das Unternehmen hat einen klaren Weg zur Steigerung seiner Funds From Operations (FFO) pro Einheit, der Schlüsselkennzahl für ein ertragsorientiertes Unternehmen. Der FFO für die zwölf Monate bis zum 31. Dezember 2024 betrug 1,83 USD pro Einheit. Das Management hat für das Geschäftsjahr 2025 konsequent ein FFO-Wachstum von über 10 % pro Einheit prognostiziert.

Hier ist die schnelle Rechnung: Eine 10-prozentige Steigerung des FFO von 1,83 US-Dollar im Jahr 2024 würde zu einem FFO pro Einheit im Geschäftsjahr 2025 von etwa 2,01 US-Dollar oder mehr führen. Dieses prognostizierte Wachstum wird durch drei Hauptbausteine angetrieben:

• Inflationskalation: 2 % bis 3 % jährliches FFO-Wachstum.
• Margenverbesserung & Rückläufigkeit: 1 % bis 2 % jährliches FFO-Wachstum.
• Ausführung der Entwicklungspipeline: 4 % bis 6 % jährliches FFO-Wachstum.

Dieses organische Wachstum profile von 7 % bis 11 % ist bereits gesichert, und darin sind noch nicht einmal die Aufwärtspotenziale aus Neuakquisitionen (M&A) und Asset-Recycling enthalten.

Brookfield Renewable Corporation (BEPC) – SWOT-Analyse: Schwächen

Eine komplexe Unternehmensstruktur mit mehreren börsennotierten Unternehmen kann Anleger verwirren.

Sie sind auf der Suche nach einer sauberen Direktinvestition, aber Brookfield Renewable Corporation (BEPC) weist eine labyrinthische Struktur auf, die dem Durchschnittsinvestor echte Kopfschmerzen bereiten kann. Das Kernproblem ist das zweifach börsennotierte Unternehmen: Sie haben Brookfield Renewable Partners L.P. (BEP), eine auf den Bermudas ansässige Kommanditgesellschaft, und BEPC, ein kanadisches Unternehmen.

Die Anteile der Klasse A von BEPC sind so konzipiert, dass sie wirtschaftlich den Kommanditanteilen von BEP entsprechen und sogar eine Umtauschfunktion bieten. Dieses Setup soll verschiedene Anlegertypen berücksichtigen – BEPC für diejenigen, die eine traditionelle Unternehmensstruktur und ein Formular 1099-DIV für Steuerzwecke bevorzugen, und BEP für diejenigen, die mit der Partnerschaft K-1 umgehen können. Dennoch führt die Auseinandersetzung mit der Beziehung zwischen BEPC, BEP und der obersten Muttergesellschaft, der Brookfield Corporation, zu einer unnötigen Komplexität der Due Diligence und Bewertung.

• BEPC: Kanadische Körperschaft, bietet eine Körperschaftsteuerstruktur.
• BEP: Kommanditgesellschaft mit Sitz auf den Bermudas, stellt ein K-1-Steuerformular aus.
• Äquivalenz: BEPC-Anteile sind gegen BEP-Anteile umtauschbar, wodurch eine verbundene, aber komplizierte Bewertung entsteht.

Für einen einzigen Börsenticker sind es viele bewegliche Teile.

Zur Finanzierung der riesigen Pipeline sind erhebliche Kapitalaufwendungen (CapEx) erforderlich.

Das schiere Ausmaß der Ambitionen von Brookfield Renewable erfordert einen unermüdlichen Kapitaleinsatz, was kurzfristig eine erhebliche Belastung darstellt. Das Unternehmen verfügt über eine riesige Entwicklungspipeline von ca 200.000 Megawatt (MW) Stand Ende 2024. Zum Vergleich: Ihre Betriebskapazität beträgt rund 46.200 MW.

Hier ist die kurze Rechnung: Allein im Jahr 2024 hat das Unternehmen erhebliche Mittel bereitgestellt und eingesetzt 12,5 Milliarden US-Dollar von Kapital in führende erneuerbare Plattformen, und sie erwarten, etwa zu liefern 8.000 MW von neuen Projekten im Jahr 2025. Sie sind zwar hervorragend darin, Recyclingkapital zu generieren 2,8 Milliarden US-Dollar an Erlösen aus Vermögensverkäufen im Jahr 2024 – die ständige Notwendigkeit, Milliarden von Dollar aufzubringen und einzusetzen, birgt Ausführungsrisiken und erfordert einen kontinuierlichen Zugang zu tiefen Kapitalmärkten.

Exposition gegenüber regulatorischen und politischen Veränderungen in verschiedenen internationalen Märkten.

Wenn Sie auf fünf Kontinenten und in verschiedenen Märkten wie den Vereinigten Staaten, Brasilien, Kolumbien und Europa tätig sind, sind Sie einem Flickenteppich regulatorischer und politischer Risiken ausgesetzt. Das Unternehmen unterliegt Änderungen der örtlichen Strommarktvorschriften, Lizenzanforderungen und sogar potenziellen Rechtsstreitigkeiten in mehreren Gerichtsbarkeiten.

Beispielsweise bleibt die politische Landschaft in den USA ein zentrales Risiko. Ab Ende 2025 könnte die Möglichkeit einer Änderung der Haltung der US-Regierung, insbesondere einer ablehnenden Haltung gegenüber Wind- und Solarenergie, trotz der globalen Diversifizierung des Unternehmens erhebliche Auswirkungen auf die Investitionsthese haben. Diese politische Unsicherheit kann die langfristige Stabilität von Anreizen wie dem Inflation Reduction Act (IRA) beeinträchtigen, die für die Projektökonomie von entscheidender Bedeutung sind. Ehrlich gesagt kann eine Änderung der Regierungspolitik jahrelange Planung über Nacht zunichte machen.

Höhere Bewertungsmultiplikatoren im Vergleich zu vergleichbaren Versorgungsunternehmen, wodurch weniger Spielraum für Fehler entsteht.

Brookfield Renewable wird als wachstumsstarkes Infrastrukturunternehmen und nicht als langsam wachsender Energieversorger geschätzt, und das ist mit einem hohen Preis verbunden. Diese höhere Bewertung bedeutet, dass der Markt bereits ein erhebliches Wachstum eingepreist hat und kaum Spielraum für betriebliche Fehltritte oder eine Verlangsamung der Entwicklung lässt.

Wenn man sich das Enterprise Value-to-EBITDA-Multiple (EV/EBITDA) ansieht, ist der Unterschied deutlich. Während das durchschnittliche EV/EBITDA für den breiteren US-Versorgungssektor Mitte 2025 bei etwa 13,05x lag, liegt das prognostizierte EV/EBITDA von Brookfield Renewable für 2025 eher bei 19,9x. Der Markt zahlt im Wesentlichen eine Prämie von 52 % für das Wachstum von BEPC profile und Entwicklungspipeline. Diese Premiumbewertung stellt eine Schwäche dar, da ein Scheitern des Ziels eines Funds From Operations (FFO)-Wachstums von über 10 % pro Einheit zu einer schnellen und schmerzhaften Herabstufung der Aktie führen könnte.

Die schwankende Natur von Wind- und Solaranlagen erfordert kostspielige Speicherlösungen.

Die Kernphysik von Wind- und Solarenergie – sie erzeugen nur dann Strom, wenn der Wind weht oder die Sonne scheint – bedeutet, dass ein erheblicher Teil des Kapitals in Energiespeicherlösungen fließen muss, um die Netzstabilität und eine zuverlässige Stromversorgung sicherzustellen. Dies ist eine kostspielige Notwendigkeit, die sich negativ auf die Projektrendite auswirkt.

Das Unternehmen geht dieses Problem aktiv an und erwirtschaftet in seinem Segment „Verteilte Energie, Speicherung und nachhaltige Lösungen“ im Jahr 2024 einen FFO von 329 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 78 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses Wachstum ist zwar positiv, unterstreicht jedoch die zunehmende Kapitalintensität, die erforderlich ist, um Schwankungen abzumildern. Die Übernahme von Neoen, einem globalen Entwickler mit einer 20-GW-Entwicklungspipeline, die auch Energiespeicheranlagen umfasst, unterstreicht die enormen zukünftigen Investitionen, die erforderlich sind, um diese intermittierenden Quellen zuverlässig zu integrieren. Die Energiespeicherung ist ein nicht verhandelbarer Kostenfaktor für eine rein erneuerbare Plattform.

Brookfield Renewable Corporation (BEPC) – SWOT-Analyse: Chancen

Beschleunigte weltweite Unternehmensnachfrage nach sauberem Strom und eröffnet neue PPA-Möglichkeiten

Die explosionsartige Nachfrage großer Unternehmen nach sauberem Strom rund um die Uhr, insbesondere im Technologiesektor, ist ein enormer Rückenwind für die Brookfield Renewable Corporation. Am deutlichsten sieht man dies am Boom von Rechenzentren und künstlicher Intelligenz (KI), der beispiellose Mengen an Strom benötigt. Dieser Nachfrageschub schlägt sich direkt in neuen, hochwertigen Stromabnahmeverträgen (Power Purchase Agreements, PPAs) nieder, bei denen es sich um langfristige Verträge zur Stromversorgung handelt.

BEPC ist aufgrund seiner Größe und seines diversifizierten Portfolios hervorragend positioniert, um diese Nachfrage zu bedienen. Die Vertragsaktivitäten mit großen Technologieunternehmen sind nahezu gewachsen 100% in den letzten zwei Jahren. Ein Paradebeispiel ist das bahnbrechende Hydro-Rahmenabkommen mit Google, das BEPC zur Einhaltung verpflichtet 3.000 Megawatt (MW) der Wasserkraftkapazität in den USA. Dies ist von entscheidender Bedeutung, da es eine gut sichtbare, vertraglich vereinbarte Einnahmequelle für die kommenden Jahre darstellt. Das Unternehmen ist auf dem besten Weg, etwa Provisionen zu erzielen 8.000 MW von neuer erneuerbarer Kapazität im Jahr 2025, was einen großen Schritt in Richtung seines Ziels darstellt 10.000 MW jährliche Laufrate bis 2027.

• Pipeline: Ungefähr 200.000 MW der Entwicklungsmöglichkeiten.
• Neue Kapazität (Ziel 2025): Ungefähr 8.000 MW in Auftrag gegeben.
• Vertragsportfolio: 90% des 45 GW Das Portfolio wird kontrahiert.

Riesiges Wachstumspotenzial bei Energiewendetechnologien wie grünem Wasserstoff und Kohlenstoffabscheidung

Die nächste Welle der Energiewende geht über Wind und Sonne hinaus; Dabei geht es um die Dekarbonisierung der Schwerindustrie durch nachhaltige Lösungen. BEPC trägt diesem Ziel Rechnung, indem es in Technologien wie Energiespeicherung, grünen Wasserstoff und Kohlenstoffabscheidung und -speicherung (CCS) investiert. Die Energiespeicherung, insbesondere die Entwicklung von Großbatterien, ist derzeit das am schnellsten wachsende Segment der Branche. Die Privatisierung von Neoen, einem weltweit führenden Unternehmen in der Batterieentwicklung, hat BEPC sofort eine führende Position in diesem Bereich verschafft.

Darüber hinaus investiert das Unternehmen aktiv Kapital in E-Fuels, bei denen es sich um synthetische Kraftstoffe handelt, die aus abgeschiedenem Kohlenstoff und grünem Wasserstoff hergestellt werden. Beispielsweise schloss BEPC im Jahr 2024 eine Investition zum Bau einer E-Fuels-Produktionsanlage in Texas ab 200 Millionen Dollar, mit ca 40 Millionen Dollar netto an Brookfield Renewable. Diese Investition in nachhaltige Lösungen, die auch landwirtschaftliches erneuerbares Erdgas und Materialrecycling umfasst, bietet eine neue, wachstumsstarke Einnahmequelle, die das Geschäft weg von der traditionellen Stromerzeugung im Versorgungsmaßstab diversifiziert.

Expansion in wachstumsstarke Märkte wie Indien und Europa, Diversifizierung des geografischen Risikos

Die geografische Diversifizierung ist eine wichtige Chance, die Cashflows vor regionalen politischen Änderungen oder wetterbedingter Volatilität zu schützen. BEPC verfolgt eine massive Expansionsstrategie in wachstumsstarke Märkte mit hoher Nachfrage wie Indien und Europa. In Indien hat die Muttergesellschaft Brookfield Asset Management einen Fonds aufgelegt, der mehr als unterstützen wird 10 GW von erneuerbaren Energie- und Speicherprojekten über sein Joint Venture Evren.

Das Unternehmen plant ein monumentales 12 Milliarden Dollar Investitionen in den indischen Sektor für erneuerbare Energien in den nächsten drei Jahren mit dem Ziel, die Gesamtaktiva im Land zu erweitern 100 Milliarden Dollar bis 2030. In Europa wird die Übernahme von Ørsted's ~3.500 Megawatt Der Betrieb eines Offshore-Windportfolios im Vereinigten Königreich Ende 2024 hat seine europäische Präsenz deutlich gestärkt und eine neue, stabile Anlageklasse hinzugefügt. Diese globale Reichweite ermöglicht es BEPC, Kapital für die weltweit höchsten risikobereinigten Renditechancen bereitzustellen.

Inflationsgebundene Verträge bieten eine natürliche Absicherung gegen steigende Inputkosten

Eine der wirkungsvollsten, aber oft übersehenen finanziellen Möglichkeiten ist die Struktur der BEPC-Verträge. In einem Umfeld, in dem Inflation und Zinssätze schwanken, dienen die langfristigen Stromabnahmeverträge (Power Purchase Agreements, PPAs) des Unternehmens als starke Absicherung. Konkret etwa 70% des Unternehmensumsatzes ist inflationsindexiert.

Das bedeutet, dass bei steigenden Arbeits-, Material- und anderen Produktionskosten die Einnahmen aus dem Betriebsvermögen automatisch nach oben angepasst werden. Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn die Inflation bei 3 % liegt, wächst ein erheblicher Teil Ihres Umsatzes mit der gleichen Rate, wodurch Ihre tatsächlichen Funds From Operations (FFO) geschützt werden und Ihre Kaufkraft für neue Projekte erhalten bleibt. Dieser eingebaute Schutz ist ein großer Vorteil gegenüber Unternehmen mit reinen Festpreisverträgen.

Das Unternehmen ist auf jeden Fall bereit, von staatlichen Anreizen wie der US-IRA zu profitieren

Der U.S. Inflation Reduction Act (IRA) von 2022 ist die größte Klima- und Energiegesetzgebung in der Geschichte der USA und sieht mehr als 100.000 Menschen vor 369 Milliarden US-Dollar für saubere Energieinitiativen. Für BEPC stellt dies eine massive, mehrjährige Fördermöglichkeit dar, die die Projektrenditen direkt steigert und die Entwicklung beschleunigt. Die IRA bietet langfristige Sicherheit durch Mechanismen wie die Production Tax Credit (PTC) und die Investment Tax Credit (ITC), die durch Direktzahlung oder Übertragbarkeit monetarisiert werden können.

Der CEO von BEPC zeigte sich sehr zuversichtlich, die Steuergutschrift für die gesamte US-Entwicklungspipeline bis 2029 zu sichern. Diese Pipeline umfasst wichtige IRA-unterstützte Bereiche wie Solar, Wind und neue Technologien wie Carbon Capture (über die erweiterte 45Q-Steuergutschrift) und grünen Wasserstoff (über die 45V-Gutschrift). Die IRA hat bereits nachgeholfen 300 Milliarden Dollar in private Investitionen in saubere Energie in den USA ab Anfang 2024, was beweist, dass der Mechanismus funktioniert. BEPC nutzt seine Größe, um einer der Hauptnutznießer dieser staatlich geförderten industriellen Anreize zu sein.

Brookfield Renewable Corporation (BEPC) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie sind ein riesiger, kapitalintensiver Entwickler wie Brookfield Renewable Corporation, daher sind Ihre größten Bedrohungen die Makrofaktoren, die Ihre Projektrenditen schmälern und Ihre Ausführung verlangsamen. Der Kern Ihres Geschäfts besteht darin, Projekte schnell und kostengünstig aufzubauen und zu verbinden. Alles, was die Kapitalkosten erhöht oder den Zeitplan um ein Jahr verlängert, wirkt sich direkt negativ auf Ihr Endergebnis aus.

Steigende Zinssätze erhöhen die Kosten für Kapital und Schuldendienst und drücken so die Projektrenditen.

Das anhaltende Hochzinsumfeld, das wir als Szenario „höher für längere Zeit“ bezeichnen, ist ein struktureller Gegenwind für alle Infrastrukturakteure, die auf Fremdfinanzierung angewiesen sind. Ihre langfristigen Schulden für das am 30. Juni 2025 endende Quartal wurden mit ungefähr angegeben 12,797 Milliarden US-Dollar, mit einer Gesamtverschuldung von ca 14,7 Milliarden US-Dollar. Wenn der US-Basiszinssatz (SOFR) Anfang 2025 bei rund 4,29 % liegt und die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen sinkt 4.71%, steigen die Kosten für die Bedienung und Refinanzierung dieser Schulden sofort.

Das ist eine einfache Rechnung: Höhere Kapitalkosten bedeuten eine höhere Hürde für neue Projekte. Projekte, die mit einem niedrigeren Diskontsatz attraktiv erschienen, werden plötzlich marginal oder unwirtschaftlich. Die Kapitalkosten für erneuerbare Projekte in wichtigen Märkten sind im Allgemeinen im Vergleich zu 2023 gestiegen, was eine direkte Bedrohung für Ihre Fähigkeit darstellt, Ihre umfangreiche Entwicklungspipeline umzusetzen.

Genehmigungs- und Verbindungsengpässe verlangsamen die Ausführung der großen Pipeline.

Ihr Unternehmen ist darauf angewiesen, Ihre umfangreiche Entwicklungspipeline in Betriebsmittel umzuwandeln, doch das US-amerikanische Stromnetz stellt einen großen Engpass dar. Der Rückstand an geplanten Kraftwerken in den US-Verbindungswarteschlangen ist mittlerweile größer als die gesamte installierte US-Kapazität und beläuft sich auf ca 2.600 GW Ende 2023.

Es handelt sich hierbei um ein strukturelles Problem, nicht um ein vorübergehendes. Solar-, Batteriespeicher- und Windprojekte, die den Großteil Ihrer Pipeline ausmachen, machen das aus 95% dieser in der Warteschlange befindlichen Kapazität. Bei Projekten kommt es regelmäßig zu Verzögerungen 500+ Tage in wichtigen Netzregionen. Um fair zu sein, nur etwa 14% der Erzeugungskapazität, für die zwischen 2000 und 2018 eine Zusammenschaltung beantragt wurde, waren bis Ende 2023 tatsächlich gebaut und ans Netz gegangen. Das ist eine enorme Belastung für Ihre Projektgeschwindigkeit und Cashflow-Prognosen.

Hier ein kurzer Blick auf das Ausmaß des Engpasses:

Die Volatilität der Rohstoffpreise wirkt sich auf die Kosten wichtiger Komponenten wie Solarmodule und Turbinen aus.

Während der langfristige Trend bei den Kosten für Solar- und Windkomponenten rückläufig ist, stellt kurzfristige Volatilität im Jahr 2025 ein großes Risiko dar. Ihr Investitionsbudget (CapEx) ist plötzlichen Preisschwankungen bei Schlüsselmaterialien wie Stahl, Kupfer und insbesondere Netzkomponenten ausgesetzt.

Beispielsweise sind die Kosten für Netzmaterialien wie Kabel und Transformatoren nahezu gestiegen im Preis verdoppelt in den letzten fünf Jahren. Auch wenn die Preise für Solarmodule in China gefallen sind 60% Seit 2022 steigen die Preise für Solarmodule in den USA Ende 2024 schätzungsweise leicht an 4 % Steigerung zu 0,26 $/Watt im Dezember. Hierbei handelt es sich um ein klassisches Lieferkettenrisiko, das Festpreisverträge mit Versorgungsunternehmen (Stromabnahmeverträge) definitiv riskanter macht, da ein plötzlicher Rohstoffanstieg die Gewinnspanne eines Projekts zunichte machen kann.

Zunehmender Wettbewerb durch große Öl- und Gasunternehmen, die auf erneuerbare Energien umsteigen.

Die Energiewende zieht enormes Kapital an, und die tiefsten Taschen gehören den traditionellen Öl- und Gaskonzernen. Die weltweiten Energieinvestitionen dürften einen Rekord erreichen 3,3 Billionen US-Dollar im Jahr 2025 mit zwei Dritteln, bzw 2,2 Billionen US-Dollar, ausgerichtet auf saubere Energie. Das bedeutet, dass ein Kampf um Vermögenswerte bevorsteht.

Große Wettbewerber setzen sich große Ziele, die Ihre Marktposition direkt in Frage stellen:

• TotalEnergies zielt darauf ab 100 GW der erneuerbaren Stromerzeugungskapazität bis 2030.
• BP plant den Bau 50 GW der Kapazität erneuerbarer Energien bis 2030.
• Die Investitionen von Shell in erneuerbare Energien beliefen sich auf rund 409 Millionen US-Dollar Allein im dritten Quartal 2024 war dies ein Zeichen ihres anhaltenden, wenn auch manchmal volatilen Engagements.

Diese Unternehmen verfügen über immense Bilanzen und können Sie bei Akquisitionen überbieten. Außerdem können sie niedrigere anfängliche Projektrenditen verkraften, um sich Marktanteile zu sichern, wodurch ein äußerst wettbewerbsintensives Umfeld für die Sicherung neuer Vermögenswerte und Entwicklungsrechte entsteht.

Mögliche nachteilige Änderungen der Steuer- oder Subventionspolitik in wichtigen Betriebsgebieten.

Ihre Finanzmodelle sind stark auf stabile, langfristige staatliche Unterstützung angewiesen, insbesondere in den USA und Europa. Politische Unsicherheit stellt im Jahr 2025 eine große Bedrohung dar. In den USA verschärfte ein Gesetzesentwurf des Senats Mitte 2025 die Anspruchsberechtigung für Investment Tax Credit (ITC) und Production Tax Credit (PTC).

Die kritischste Änderung ist ein überarbeiteter Zeitplan, der vorschreibt, dass Wind- und Solarprojekte bis Ende des Jahres in Betrieb genommen werden müssen 2027 um sich für diese Kredite zu qualifizieren, die laut Analysten „praktisch keinen Spielraum“ für den Start neuer Windprojekte lassen und ein Risiko für bestehende Rückstände schaffen. Diese politische Unsicherheit trug zu einer Verlangsamung bei, da der Zubau von Solar-, Wind- und Speicheranlagen im US-Versorgungsmaßstab zurückging 2% im ersten Halbjahr 2025 im Vergleich zu 2024. Auch in der EU sind die Subventionen für erneuerbare Energien rückläufig und gingen von zurück 83 Milliarden Euro im Jahr 2021 bis 61 Milliarden Euro im Jahr 2023. Sie müssen bereit sein, Ihre Investitionsausgaben auf Länder mit stabileren politischen Rahmenbedingungen zu verlagern, sonst werden Ihre Erträge darunter leiden.