CN Energy Group. Inc. (CNEY): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich die CN Energy Group an. Inc. (CNEY) und sehen eine klassische Spannung: eine starke, vertretbare Technologie gegen eine fragile Bilanz. Sie verfügen über 14 Patentgenehmigungen für ihre firmeneigene Kraft-Wärme-Kopplung aus Biomasse, Kohlenstoff und Strom, die definitiv ein strategischer Vorteil im wachsenden Reinigungssektor ist. Aber ehrlich gesagt wird diese Innovation von der finanziellen Realität überschattet: ein TTM-Nettoverlust von -4,16 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von nur 36,05 Millionen US-Dollar im März 2025, plus ein anhaltendes Risiko der Nichteinhaltung von Nasdaq. Dies ist noch keine Wachstumsgeschichte; Es ist eine Überlebensgeschichte, in der die nächsten Schritte darüber entscheiden werden, ob ihre niedrige Marktkapitalisierung von 8,92 Millionen US-Dollar ein Schnäppchen für einen Käufer oder nur der Auftakt zu einem erzwungenen Delisting ist. Lassen Sie uns die tatsächlichen Risiken und Chancen ermitteln.

CN Energy Group. Inc. (CNEY) – SWOT-Analyse: Stärken

Proprietäre Technologie zur Kraft-Wärme-Kopplung von Biomasse, Kohlenstoff und Strom

CN Energy Group. Inc. (CNEY) verfügt über eine bedeutende Stärke in seiner Kerntechnologie: einem proprietären System zur Kraft-Wärme-Kopplung von hochwertiger Holzaktivkohle, sauberer Energie und Wärme. Dies ist nicht nur ein Nebenprojekt; Es handelt sich um einen weltweit führenden, unabhängig entwickelten High-Tech-Prozess, der das Geschäft grundlegend antreibt. Dieser integrierte Ansatz bedeutet, dass das Unternehmen Biomasse effizient in mehrere Einnahmequellen umwandelt: Aktivkohle als Hauptprodukt sowie Strom und Wärme aus Biomasse. Für das Halbjahr, das am 31. März 2025 endete, verhalf dieses Modell dem Unternehmen zu einem Nettogewinn von 6,93 Millionen US-Dollar, eine deutliche Trendwende gegenüber dem Nettoverlust im Vorjahr, was das Rentabilitätspotenzial des Modells zeigt. Durch die Zweiproduktproduktion wird der Gesamtbetrieb kapitaleffizienter und widerstandsfähiger gegenüber Preisschwankungen auf dem Einzelmarkt.

Fokus auf holzbasierter Aktivkohle für hochwertige Sektoren

Das Unternehmen konkurriert nicht mit margenschwacher Massenaktivkohle. Stattdessen CN Energy Group. Inc. konzentriert seine holzbasierte Aktivkohle auf hochspezialisierte und hochwertige Endmärkte. Dieser strategische Fokus ist definitiv eine Stärke. Die Produkte sind mit verbesserter Absorptionsfähigkeit, elektrischer Leitfähigkeit und Erneuerbarkeit ausgestattet, wofür Premium-Kunden zahlen.

Die von ihnen bedienten Schlüsselsektoren erfordern eine hohe Reinheit und gleichbleibende Qualität, was eine starke Markteintrittsbarriere für Wettbewerber darstellt.

• Pharmazeutische Herstellung: Hochreiner Kohlenstoff für die Arzneimittelherstellung.
• Wasserreinigung: Hochleistungsmedien für die kommunale und industrielle Aufbereitung.
• Umweltschutz: Spezialkohle für die Luft- und Abwasserbehandlung.
• Lebensmittel- und Getränkeproduktion: Entfärbungs- und Desodorierungsanwendungen.

Diese Marktsegmentierung ermöglicht eine bessere Preissetzungsmacht und höhere Margen im Vergleich zu Allzweck-Kohlenstoffproduzenten.

Besitzt 14 Patentautorisierungen und schafft so ein systematisches System für geistiges Eigentum

Geistiges Eigentum (IP) ist das Fundament jedes High-Tech-Unternehmens und der CN Energy Group. Inc. hat hier ein solides Fundament geschaffen. Das Unternehmen hat sich ein systematisches „Kohlenstoff-Wärme- und Strom“-IP-System gesichert, das durch insgesamt unterstützt wird 14 Patentermächtigungen. Dieses Portfolio schützt die proprietäre Biomasse-Kohle-, Wärme- und Strom-KWK-Technologie und verschafft dem Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil.

Hier ist die schnelle Rechnung: 14 Patente, die den Kernprozess und Produktverbesserungen abdecken, bedeuten, dass Wettbewerber die Effizienz oder die dualen Adsorptionseigenschaften ihrer Aktivkohle nicht einfach reproduzieren können. Das ist ein klarer Vorteil auf einem spezialisierten Chemiemarkt. Diese IP-Stärke ist entscheidend für die Aufrechterhaltung von Marktanteilen und Spitzenpreisen in hochwertigen Sektoren wie Pharmazeutika und Wasseraufbereitung.

Geschäftsmodell nutzt forstwirtschaftliche Reststoffe und orientiert sich an globalen Nachhaltigkeitstrends

Das Geschäftsmodell des Unternehmens ist von Natur aus nachhaltig, was eine enorme Stärke in der heutigen ESG-orientierten Investitionslandschaft (Umwelt, Soziales und Governance) darstellt. CN Energy Group. Inc. verwendet forstwirtschaftliche Reststoffe – die „drei Reststoffe der Forstwirtschaft“ – als primären Rohstoff. Das bedeutet, dass sie das, was sonst als Abfall gelten würde, in hochwertige Produkte und erneuerbare Energie umwandeln.

Dieser Kreislaufwirtschaftsansatz hat einen doppelten Vorteil: Er senkt die Rohstoffkosten und bietet ein starkes Narrativ für grüne Investoren und umweltbewusste Unternehmenskunden. Der Fokus auf die Nutzung verlassener Wald- und Agrarreststoffe zur Herstellung hochwertiger, recycelbarer Aktivkohle und erneuerbarer Energie ist ein starkes Unterscheidungsmerkmal auf dem Markt.

Um die finanzielle Größe des Unternehmens innerhalb dieses Modells zu veranschaulichen, finden Sie hier eine Momentaufnahme der jüngsten Leistung:

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Volatilität einer Small-Cap-Aktie, aber dennoch liegt die Kernstärke in der Technologie, die sie hervorgebracht hat 6,93 Millionen US-Dollar Nettogewinn in einem einzigen Halbjahr. Das ist ein starkes operatives Zeichen.

CN Energy Group. Inc. (CNEY) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erhebliche finanzielle Verluste, TTM-Nettoeinkommen liegt bei -4,16 Millionen US-Dollar Stand März 2025

Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, das definitiv immer noch Schwierigkeiten hat, Gewinne zu erwirtschaften, und das ist ein großes Warnsignal. CN Energy Group, Inc. schreibt kontinuierlich rote Zahlen. Die neuesten Zahlen zeigen einen negativen Nettogewinn der letzten zwölf Monate (TTM). 4,16 Millionen US-Dollar Stand: 31. März 2025. Hier ist die schnelle Rechnung: Für jeden Dollar Umsatz verliert das Unternehmen Geld, nachdem alle Ausgaben berücksichtigt wurden. Dies ist eine entscheidende Schwäche, da sie die Barreserven aufzehrt und die Kapitalbeschaffung deutlich schwieriger und teurer macht.

Im vorangegangenen Geschäftsjahr, das am 30. September 2024 endete, war der Jahresfehlbetrag sogar noch höher 14,04 Millionen US-Dollar. Obwohl sich der TTM-Verlust im Vergleich zu diesem Jahreswert verbessert hat, bleibt das Kernproblem bestehen: Das Geschäftsmodell ist noch nicht selbsttragend. Anleger müssen einen klaren, glaubwürdigen Weg zu positiven Erträgen sehen, und dieser Weg ist derzeit unklar.

Rückläufiger Umsatztrend; Der TTM-Umsatz ist gesunken 36,05 Millionen US-Dollar

Das Umsatzbild ist ebenso besorgniserregend wie das Nettoeinkommen. Der TTM-Umsatz für CN Energy Group, Inc. ist gesunken 36,05 Millionen US-Dollar Stand: 31. März 2025. Dabei handelt es sich nicht nur um Stagnation; es ist ein starker Rückgang. Fairerweise muss man sagen, dass das Umsatzwachstum im Jahresvergleich negativ ist 45.80%, was für jedes Unternehmen einen enormen Rückgang bedeutet, insbesondere in einem wachstumsorientierten Markt.

Ein rückläufiger Umsatz deutet auf einige Dinge hin: Entweder schrumpft der Markt für holzbasierten Aktivkohle- und Biomassestrom, oder das Unternehmen verliert Marktanteile, oder beides. Für ein Small-Cap-Unternehmen ist ein solcher Umsatzrückgang ein großer Gegenwind. Es schränkt ihre Möglichkeiten ein, in neue Technologien zu investieren, den Betrieb zu erweitern oder sogar ihre Betriebskosten zu decken.

Anhaltendes Nasdaq-Nichteinhaltungsrisiko aufgrund des Mindestbietungspreises und der geringen Marktkapitalisierung

Die ständige Gefahr eines Delistings von der Nasdaq-Börse ist eine schwerwiegende Betriebs- und Reputationsschwäche. Dies lenkt das Management ab und schreckt institutionelle Anleger ab, die oft nur börsennotierte Aktien halten dürfen. Die Mindestgebotspreisanforderung ist das aktuellste aktive Compliance-Problem.

CN Energy Group, Inc. erhielt eine Verlängerung bis 27. Mai 2025, um seinen Schlusskurs über dem Mindestpreis zu halten $1.00 Schwellenwert für mindestens zehn aufeinanderfolgende Werktage. Sie erwägen einen umgekehrten Aktiensplit, einen häufigen, aber oft unpopulären Schritt, der dem Markt Verzweiflung signalisieren kann. Sie erfüllten zwar wieder die Anforderungen des Market Value of Publicly Held Shares (MVPHS) von $1,000,000 im Oktober 2024 beträgt die aktuelle Marktkapitalisierung ca 4,95 Millionen US-Dollar (Stand November 2025) liegt immer noch gefährlich nahe an den Mindestwerten, sodass das Risiko weiterhin besteht.

• Nasdaq-Compliance-Frist: 27. Mai 2025, für $1.00 Mindestgebotspreis.
• Compliance-Lösung: Die umgekehrte Aktiensplittung ist eine mögliche Option.
• Risiko: Ein Delisting würde die Aktienliquidität und das Anlegerinteresse erheblich einschränken.

Extrem kleiner Betriebsmaßstab mit nur 24 Mitarbeiter ab Ende 2025

Das Unternehmen operiert in einem unglaublich kleinen Maßstab, was seine Wettbewerbsfähigkeit und die Fähigkeit, Schocks zu absorbieren, einschränkt. Mit Stand vom 18. November 2025 meldet CN Energy Group, Inc. nur 24 Mitarbeiter. Das ist ein winziges Team für ein börsennotiertes Unternehmen, und es repräsentiert eine 20.00% Rückgang der Mitarbeiterzahl ab 2024. Diese geringe Größe führt zu einigen strukturellen Schwächen.

Ein kleines Team bedeutet ein hohes Risiko für Schlüsselpersonen und begrenzte Kapazitäten für Forschung und Entwicklung (F&E) oder eine aggressive Vertriebsausweitung. Außerdem liegt der Umsatz pro Mitarbeiter bei ca 1,5 Millionen Dollar basierend auf dem TTM-Umsatz, aber das Nettoeinkommen pro Mitarbeiter ist negativ $173,333 (Hier ist die schnelle Rechnung: -4,16 Millionen US-Dollar Nettoeinkommen / 24 Mitarbeiter), was zeigt, dass das kleine Team noch nicht produktiv genug ist, um die Kostenstruktur des Unternehmens zu überwinden. Sie sind einfach zu klein, um einen nennenswerten Einfluss auf den Markt zu haben.

CN Energy Group. Inc. (CNEY) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Expansionsstrategie konzentrierte sich auf den nordamerikanischen Markt für neue Energien

Die größte kurzfristige Chance für die CN Energy Group ist ein erfolgreicher Einstieg in den nordamerikanischen Markt, den das Unternehmen definitiv anstrebt. Dies ist ein entscheidender Schritt zur Diversifizierung weg von China und zur Erschließung des erheblichen Kapitalflusses in den US-amerikanischen Energiewendebereich.

Die CN Energy Group bereitet sich aktiv darauf vor, ihre holzbasierten Aktivkohleprodukte zum ersten Mal in den USA auf den Markt zu bringen, und führt bereits Gespräche mit in den USA ansässigen Umwelt- und Pharmaunternehmen. Darüber hinaus plant seine amerikanische Tochtergesellschaft CN Energy USA Inc., in den USA sowie in Brasilien und Mexiko in abbaubare und umweltfreundliche Papier- und Kunststoffprojektfabriken zu investieren und diese zu errichten. Dies ist ein kluger Schachzug, da die M&A-Aktivitäten im nordamerikanischen Energiewendebereich voraussichtlich zunehmen werden und 60 % der Investoren einen Anstieg in den nächsten zwei Jahren ab September 2025 erwarten.

Der US-Markt ist ein dynamisches, hochwertiges Ziel, das durch staatliche Anreize wie die Steuergutschriften des Inflation Reduction Act (IRA) angetrieben wird, auch wenn politische Änderungen für gewisse Unsicherheit sorgen. Für ein Unternehmen, das Biomasse in Energie umwandelt, bietet diese Expansion einen klaren Weg zu margenstärkeren Einnahmequellen und einem stabileren regulatorischen Umfeld als in seinem Heimatmarkt.

Wachsende weltweite Nachfrage nach Aktivkohle für Umwelt- und Reinigungsanwendungen

Der globale Markt für Aktivkohle verzeichnet ein robustes Wachstum, und die CN Energy Group ist in der Lage, davon zu profitieren, insbesondere angesichts ihres Fokus auf holzbasierte, recycelbare Produkte. Der schiere Bedarf an sauberer Luft und sauberem Wasser ist hier der Motor. Es wird erwartet, dass der weltweite Markt für Aktivkohle im Jahr 2025 5,3 Milliarden US-Dollar erreichen wird, was einem Anstieg von 8,4 % gegenüber dem Vorjahr gegenüber 4,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 entspricht.

Mit Blick auf die Zukunft wird der Markt voraussichtlich bis 2029 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 9,3 % wachsen und einen Gesamtwert von 10,2 Milliarden US-Dollar erreichen. Dieses Wachstum wird durch strengere Umweltvorschriften vorangetrieben, wie beispielsweise die Vorschriften der US-Umweltschutzbehörde (EPA) zu Desinfektionsmitteln im Trinkwasser. Die Hauptanwendung, die diese Nachfrage antreibt, ist Wasser & Abwasserbehandlung.

Zu den wichtigsten Wachstumsbereichen für Aktivkohle, auf die die CN Energy Group abzielen kann, gehören:

• Wasseraufbereitung: Der weltweit größte Endverbrauchssektor.
• Luftreinigung: Angetrieben durch zunehmende Bedenken hinsichtlich der Luftverschmutzung.
• Medizin und Pharmazie: Zunehmende Akzeptanz für die Arzneimittelreinigung und Toxinentfernung.

Potenzial, von Anreizen für grüne Energie und Märkten für Emissionsgutschriften zu profitieren

Das Kerngeschäft der CN Energy Group – die Produktion von Aktivkohle und erneuerbarer Energie aus landwirtschaftlichen Reststoffen – ist von Natur aus auf den boomenden globalen Markt für Emissionsgutschriften ausgerichtet. Dies ist eine enorme, wachstumsstarke finanzielle Chance, die nicht-operative Einnahmen generieren kann.

Allein der weltweite Markt für Emissionsgutschriften für erneuerbare Energien wird im Jahr 2025 voraussichtlich ein Volumen von 48 Milliarden US-Dollar erreichen. Der breitere Markt für Emissionsgutschriften wird zwischen 2024 und 2029 voraussichtlich um unglaubliche 1,96 Billionen US-Dollar wachsen und sich mit einer jährlichen Wachstumsrate von 32,1 % beschleunigen. Das ist eine Billionen-Dollar-Chance.

Das Unternehmen kann seinen Prozess zur Umwandlung von Biomasse in Energie nutzen, um Emissionsgutschriften (Kohlenstoffkompensationen) zu generieren, die auf Compliance- oder freiwilligen Märkten verkauft werden können. Die durchschnittlichen Kosten für eine Tonne Kohlendioxidäquivalent ($\text{CO}_2$e) werden bis 2030 voraussichtlich auf bis zu 60 US-Dollar pro Tonne steigen, was den zukünftigen Wert aller Kredite, die das Unternehmen generieren kann, verbessert. Sogar in China, wo sich die Hauptgeschäftstätigkeit des Unternehmens befindet, wird das nationale Emissionshandelssystem (ETS) im Jahr 2025 auf Stahl, Zement und Aluminium ausgeweitet, und der freiwillige Markt (CCER) wird wiederbelebt, was zu einer neuen Inlandsnachfrage nach Emissionszertifikaten führt.

Die geringe Marktkapitalisierung von nur 8,92 Millionen US-Dollar könnte eine strategische Übernahme anlocken

Die extrem niedrige Bewertung des Unternehmens in Verbindung mit seinen strategischen Vermögenswerten macht es zu einem Hauptziel für eine strategische Akquisition (einen Buyout) oder für einen Finanzsponsor, der nach einer wertschöpfenden Investition sucht. Am 19. November 2025 betrug die Marktkapitalisierung der CN Energy Group nur etwa 4,726 Millionen US-Dollar. Diese Bewertung ist winzig, insbesondere im Vergleich zu den angegebenen Bilanzzahlen des Unternehmens.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Gesamtvermögen des Unternehmens belief sich zum 30. September 2023 auf 126.195.990 US-Dollar, das Gesamtkapital auf 103.562.234 US-Dollar. Dies führt zu einer massiven Diskrepanz zwischen dem Buchwert und dem Marktwert, was oft ein Warnsignal für einen unterbewerteten Vermögenswert ist.

Die niedrige Marktkapitalisierung und die anhaltende Nichteinhaltung des Nasdaq-Mindestgebotspreises durch das Unternehmen – es gibt eine Verlängerung bis zum 27. Mai 2025, um die Einhaltung wieder herzustellen – erhöhen die Wahrscheinlichkeit eines Notverkaufs oder eines günstigen, strategischen Einstiegs. Ein größeres Umwelt- oder Energieunternehmen könnte die CN Energy Group übernehmen, um sofortigen Zugang zu seiner holzbasierten Aktivkohletechnologie, seinen bestehenden Produktionskapazitäten und seiner geplanten Expansion in Nordamerika zu erhalten – und das alles zu einem Bruchteil der Kosten, die für den Eigenbau anfallen würden.

CN Energy Group. Inc. (CNEY) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Es besteht die Gefahr eines erzwungenen Delistings an der Nasdaq, wenn der Mindestgebotspreis von 1,00 US-Dollar bis Mai 2025 nicht erreicht wird

Sie sind einem unmittelbaren, existenziellen Risiko für Ihre Börsennotierung ausgesetzt, das sich direkt auf den Zugang zu Kapital und das Vertrauen der Anleger auswirkt. Die CN Energy Group erhielt von der Nasdaq eine Verlängerung um 180 Tage und setzte eine feste Frist von 27. Mai 2025, um die Einhaltung des Mindestmaßes wieder zu erreichen $1.00 Angebotspreisanforderung. Das Unternehmen führte zwar etwa im Mai 2025 einen umgekehrten Aktiensplit im Verhältnis 1:25 durch, um den Aktienkurs zu erhöhen, aber die Aktie wird immer noch in einer prekären Spanne gehandelt.

Im November 2025 pendelt sich der Aktienkurs ein 1,56 bis 1,71 US-Dollar, was zwar über dem Minimum liegt, aber ein sehr dünnes Polster hinterlässt. Für ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von nur ca 4,95 Millionen US-Dollar, könnte jede signifikante negative Nachricht den Preis leicht wieder unter die Compliance-Schwelle drücken und die Delisting-Uhr neu starten. Das ist ein ständiger Überhang.

Intensiver Wettbewerb durch größere, kapitalstärkere Spezialchemie- und Energieunternehmen

Das schiere Ausmaß Ihrer Konkurrenz sowohl auf dem Markt für Spezialchemikalien (Aktivkohle) als auch auf dem Energiemarkt (Biomasse-Kraft-Wärme-Kopplung) stellt einen massiven Gegenwind dar. Sie konkurrieren mit globalen Giganten, deren Marktkapitalisierung hunderte oder tausende Male größer ist als die der CN Energy Group 4,95 Millionen US-Dollar.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Umsatz der CN Energy Group lag im Vorjahr bei ca 50,96 Millionen US-Dollar, der im Vergleich zum Jahresumsatz Ihrer Hauptkonkurrenten in den Schatten gestellt wird.

Diese Unternehmen können Milliarden in Forschung und Entwicklung (F&E) sowie in den Bau neuer Anlagen investieren, was Ihre Margen schmälert und Ihre Fähigkeit einschränkt, außerhalb Ihrer etablierten Nische in China zu expandieren. Sie führen einen Kapitalkrieg mit einer sehr kleinen Kriegskasse.

Hohe Volatilität und negative Stimmung, wobei Analysten einen „Verkauf“ oder „Starken Verkauf“ signalisieren

Die Anlegerstimmung ist definitiv negativ, was zu einer hohen Aktienvolatilität und einer Einstufung als „Wertfalle“ führt. Der Aktienkurs ist um ein Vielfaches gefallen -81.93% im letzten Jahr, was auf einen tiefgreifenden Vertrauensverlust der Anleger hindeutet. Eine solche Performance macht die Beschaffung von neuem Eigenkapital unerschwinglich teuer.

Während einige automatisierte Systeme einen „starken Halt“ vorschlagen, hat die vorsichtigere Analystengemeinschaft die Aktie kürzlich von einem „starken Verkauf“ auf einen „Verkauf“-Kandidaten ab November 2025 hochgestuft. Dieser negative Konsens schafft ein schwieriges Umfeld für eine nachhaltige Preiserholung. Der Markt signalisiert, dass die fundamentalen Risiken das potenzielle Aufwärtspotenzial überwiegen, was den Aktienkurs niedrig und volatil hält.

Schnelle technologische Veränderungen im breiteren Sektor der neuen Energien könnten bestehende Patente entwerten

Ihr Kerngeschäft basiert auf proprietären biotechnologischen und physikochemischen Technologien für die Kraft-Wärme-Kopplung mit Holz-Aktivkohle und Biomasse, die durch 14 Patentgenehmigungen gestützt werden. Allerdings schreitet der breitere Sektor der neuen Energien rasch in Bereichen voran, die Ihre Technologie völlig umgehen könnten.

• Erweiterte Kohlenstoffabscheidung: Neue Lösungen wie Direct Air Capture (DAC), bei dem Unternehmen bis 2025 Abscheidungskapazitäten im Multikilotonnen-Bereich anstreben, und Elektro-Swing-Adsorption (ESA), bei der Strom anstelle von Wärme verwendet wird, drohen, die traditionelle Kohlenstofffiltration und wärmeintensive Kraft-Wärme-Kopplung weniger wettbewerbsfähig zu machen.
• Biokraftstoffe der nächsten Generation: Der Bioethanolmarkt verlagert sich auf Rohstoffe der zweiten Generation und nutzt KI-gesteuerte Produktionsoptimierung, um die Kosten zu senken. Um Schritt zu halten, sind erhebliche, kontinuierliche Investitionen in Forschung und Entwicklung erforderlich, was für ein Unternehmen mit begrenzten Ressourcen eine Belastung darstellt.

Ihre aktuellen Patente sind heute zwar wertvoll, könnten jedoch schnell technologisch veraltet sein, wenn der Durchbruch eines Konkurrenten bei der Kohlenstoffabscheidung oder einer effizienteren, nicht von Biomasse abhängigen Energiequelle kommerziellen Maßstab erreicht. Sie müssen ständig prüfen, ob Ihr Jahresumsatz von 50,96 Millionen US-Dollar die Forschung und Entwicklung finanzieren kann, die zur Bekämpfung dieser milliardenschweren Technologieverschiebungen erforderlich ist.