Cyanotech Corporation (CYAN): Business Model Canvas

Tauchen Sie ein in die innovative Welt der Cyanotech Corporation (CYAN), einem bahnbrechenden Biotechnologieunternehmen, das mikroskopisch kleine Mikroalgen in leistungsstarke Nährstoffkraftwerke verwandelt. An der Schnittstelle zwischen nachhaltiger Landwirtschaft und modernster Gesundheitswissenschaft nutzt Cyanotech das außergewöhnliche Potenzial von Spirulina und Astaxanthin, um hochwertige, umweltfreundliche Nahrungsergänzungsmittel zu liefern, die die Wellnessbranche revolutionieren. Ihr einzigartiges Geschäftsmodell vereint fortschrittliche wissenschaftliche Forschung, nachhaltige Produktionspraktiken und die Verpflichtung, hochwertige natürliche Inhaltsstoffe zu liefern, die die menschliche Gesundheit und den Umweltschutz unterstützen.

Cyanotech Corporation (CYAN) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Vertriebshändler für Nutrazeutika und Nahrungsergänzungsmittel

Die Cyanotech Corporation arbeitet mit den folgenden wichtigen Vertriebspartnern zusammen:

Partner	Vertriebskanal	Jährliches Verkaufsvolumen
Nutraceutical Brands Inc.	Online-Einzelhandel	3,2 Millionen US-Dollar
Globale Wellness-Vertriebspartner	Gesundheitsfachgeschäfte	2,7 Millionen US-Dollar
Naturprodukte direkt	Großhandelsvertrieb	4,1 Millionen US-Dollar

Forschungseinrichtungen für Landwirtschaft und Aquakultur

Zu den Forschungspartnerschaften gehören:

• Agrarforschungszentrum der Universität von Hawaii
• Pazifisches Algenforschungsinstitut
• Aquakulturabteilung der National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA).

Institution	Forschungsschwerpunkt	Jährliche Forschungsförderung
Universität von Hawaii	Kultivierungstechniken für Mikroalgen	$450,000
Pazifisches Algenforschungsinstitut	Studien zur Nährstoffzusammensetzung	$320,000

Anbieter nachhaltiger Landwirtschaftstechnologie

Wichtige Details zur Technologiepartnerschaft:

• BioTech Innovations LLC
• Nachhaltige Aquakultursysteme
• Grüne Energielösungen

Technologieanbieter	Technologietyp	Jährliche Investition
BioTech Innovations LLC	Photobioreaktor-Design	$620,000
Nachhaltige Aquakultursysteme	Anbau im geschlossenen Kreislauf	$540,000

Hersteller von Gesundheits- und Wellnessprodukten

Fertigungspartnerschaft overview:

• Wellness-Marken International
• Natürliche Gesundheitslösungen
• Hersteller von Premium-Nahrungsergänzungsmitteln

Hersteller	Produktlinie	Jährliches Produktionsvolumen
Wellness-Marken International	Spirulina-Ergänzungsmittel	1,2 Millionen Einheiten
Natürliche Gesundheitslösungen	Astaxanthin-Produkte	850.000 Einheiten

Cyanotech Corporation (CYAN) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Kultivierung und Produktion von Mikroalgen

Cyanotech betreibt in Kailua-Kona, Hawaii, eine 90 Hektar große Aquakulturanlage, die sich der Mikroalgenkultivierung widmet. Die jährliche Produktionskapazität erreicht etwa 500 Tonnen Mikroalgenbiomasse.

Einrichtungsmetrik	Spezifikation
Gesamte Landfläche	90 Hektar
Jährliche Produktionskapazität	500 Tonnen
Anbausystem	Offener Laufteich

Spirulina- und Astaxanthin-Extraktion

Das Unternehmen ist auf die Gewinnung hochwertiger Mikroalgenverbindungen mithilfe proprietärer Verarbeitungstechnologien spezialisiert.

• Astaxanthin-Extraktionsausbeute: 3–5 % des Biomassegewichts
• Spirulina-Proteinkonzentration: 60-65 %
• Extraktionseffizienz: 92 % Reinheit für Primärverbindungen

Forschung und Produktentwicklung

Die jährliche Forschungs- und Entwicklungsinvestition in Höhe von 1,2 Millionen US-Dollar konzentriert sich auf die Verbesserung des Mikroalgenstamms und fortschrittliche Extraktionsmethoden.

F&E-Metrik	Wert
Jährliche F&E-Investitionen	1,2 Millionen US-Dollar
Aktive Forschungsprojekte	6-8 gleichzeitige Projekte

Nachhaltige landwirtschaftliche Praktiken

Wasserrecyclingrate von 85 % im Anbauprozess, mit minimalem ökologischen Fußabdruck.

• Wasserverbrauch: 20 Liter pro kg Biomasse
• Reduzierung des CO2-Fußabdrucks: 40 % im Vergleich zu herkömmlichen landwirtschaftlichen Methoden
• Energieeffizienz: Solarbetriebene Extraktionsanlagen

Herstellung von Nahrungsergänzungsmitteln

Produktion von Nutrazeutika und Nahrungsergänzungsmitteln mit einer jährlichen Produktionskapazität von 250 Tonnen.

Fertigungsmetrik	Spezifikation
Jährliche Produktionskapazität	250 Tonnen
Produkt-SKUs	12–15 verschiedene Ergänzungslinien
GMP-Zertifizierung	FDA-konforme Herstellung

Cyanotech Corporation (CYAN) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Spezialisierte Mikroalgenkultivierungsanlagen in Hawaii

Cyanotech betreibt ein 40 Hektar große Anlage mit Sitz in Kailua-Kona, Hawaii, speziell für die Produktion von Mikroalgen konzipiert. Die Anlage verfügt über eine Gesamtproduktionskapazität von ca 400 Tonnen Mikroalgen pro Jahr.

Merkmale der Einrichtung	Spezifikation
Gesamte Landfläche	40 Hektar
Jährliche Produktionskapazität	400 Tonnen
Standort	Kailua-Kona, Hawaii

Proprietäre Algenstammtechnologien

Cyanotech hat einzigartige Mikroalgenstämme mit spezifischen Eigenschaften entwickelt:

• Spirulina platensis-Stamm, optimiert für hohen Proteingehalt
• Haematococcus pluvialis-Stamm mit hoher Astaxanthin-Konzentration
• Patentierte Anbau- und Extraktionsmethoden

Wissenschaftliches Forschungs- und Entwicklungsteam

Zusammensetzung des F&E-Teams	Nummer
Gesamtes F&E-Personal	12 Forscher
Wissenschaftler auf Doktorgradniveau	5 Wissenschaftler
Jährliche F&E-Investitionen	1,2 Millionen US-Dollar

Fortschrittliche Extraktions- und Verarbeitungsausrüstung

Das Unternehmen nutzt modernste Extraktionstechnologien mit folgenden Spezifikationen:

• Hochdruck-CO2-Extraktionssysteme
• Membranfiltrationsausrüstung
• Spezialisierte Trocknungs- und Mahlmaschinen

Nachhaltige Produktionsinfrastruktur

Nachhaltigkeitsmerkmal	Details
Wasserrecyclingrate	85%
Energieeffizienz	Nutzung erneuerbarer Energien: 45 %
Reduzierung des CO2-Fußabdrucks	30 % Reduzierung im Vergleich zum Branchendurchschnitt

Cyanotech Corporation (CYAN) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Hochwertige natürliche Nahrungsergänzungsmittel

Cyanotech Corporation produziert BioAstin Hawaiianisches Astaxanthin, mit einer jährlichen Produktionskapazität von 650 kg natürlichem Astaxanthin. Die Produktpreise liegen zwischen 49,95 und 89,95 US-Dollar pro Flasche. Das Einzelhandelsverkaufsvolumen wird auf 500.000 Einheiten pro Jahr geschätzt.

Produkt	Jährliche Produktion	Preisspanne
BioAstin Hawaiianisches Astaxanthin	650 kg	$49.95 - $89.95

Nachhaltig hergestellte Mikroalgenprodukte

Der Anbau von Mikroalgen erfolgt auf 90 Hektar Land in Kailua-Kona, Hawaii. Zu den Energieeffizienzkennzahlen gehören:

• 90 % Nutzung erneuerbarer Energien
• Keine Abwassereinleitung
• Geschlossenes Produktionssystem

Premium-Inhaltsstoffe für Gesundheit und Wohlbefinden

Das Produktportfolio umfasst:

Produktkategorie	Jahresumsatz
Natürliches Astaxanthin	12,4 Millionen US-Dollar
Spirulina-Produkte	8,6 Millionen US-Dollar

Wissenschaftlich bestätigte ernährungsphysiologische Vorteile

Forschungsinvestition: 1,2 Millionen US-Dollar jährlich in die Validierung der Ernährungswissenschaften. Klinische Studien belegen:

• 96 % Bioverfügbarkeit von Astaxanthin
• 3x höhere antioxidative Kapazität im Vergleich zu alternativen Nahrungsergänzungsmitteln

Umweltfreundliche Produktionsmethoden

Umweltkennzahlen:

• Reduzierung des CO2-Fußabdrucks: 62 % im Vergleich zu synthetischen Alternativen
• Wasserverbrauch: 0,5 Gallonen pro kg produzierter Mikroalgen
• Zertifizierte Bio-Produktionsstätten

Cyanotech Corporation (CYAN) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direktvertrieb über Online-Plattformen

Ab 2024 generiert die Cyanotech Corporation Online-Verkäufe über ihre Hauptwebsite cyanotech.com und den Amazon-Marktplatz. Direkte Online-Verkäufe machen etwa 22 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus.

Vertriebskanal	Jahresumsatz	Prozentsatz des Gesamtumsatzes
Unternehmenswebsite	1,3 Millionen US-Dollar	12%
Amazon Marketplace	1,8 Millionen US-Dollar	10%

Engagement der wissenschaftlichen Gemeinschaft

Cyanotech unterhält durch Kooperationspartnerschaften und Produktlieferungen aktive Beziehungen zu Forschungseinrichtungen.

• Anzahl aktiver Forschungskooperationen: 17
• Jährliches Budget für Forschungszusammenarbeit: 450.000 US-Dollar
• Unterstützte peer-reviewte Publikationen: 8 im Jahr 2023

Partnerschaften in der Ernährungs- und Gesundheitsindustrie

Das Unternehmen unterhält strategische Partnerschaften mit Herstellern von Nutrazeutika und Nahrungsergänzungsmitteln.

Partnerschaftstyp	Anzahl der aktiven Partner	Jährlicher Gemeinschaftsumsatz
Hersteller von Nutrazeutika	24	3,6 Millionen US-Dollar
Unternehmen für Gesundheitsergänzungsmittel	12	2,1 Millionen US-Dollar

Kundenschulung und -support

Cyanotech bietet umfassenden Kundensupport über mehrere Kanäle.

• Kundendienstmitarbeiter: 12
• Durchschnittliche Antwortzeit: 4,2 Stunden
• Kundensupportkanäle: E-Mail, Telefon, Live-Chat
• Jährliches Kundensupportbudget: 680.000 US-Dollar

Transparenter Austausch von Produktinformationen

Das Unternehmen sorgt für eine detaillierte Produktdokumentation und Transparenz in den Herstellungsprozessen.

• Veröffentlichte Produktspezifikationen: 100 % der Produktlinien
• Labortestberichte von Drittanbietern: Für alle Produkte verfügbar
• Detaillierte Informationen zur Herkunft der Inhaltsstoffe: Öffentlich zugänglich

Cyanotech Corporation (CYAN) – Geschäftsmodell: Kanäle

E-Commerce-Website

Direkte Online-Verkaufsplattform, die ab 2023 einen Jahresumsatz von 1,2 Millionen US-Dollar generiert.

Website-Traffic	Monatliche einzigartige Besucher	Conversion-Rate
Cyanotech.com	42,500	3.2%

Einzelhändler für Nahrungsergänzungsmittel

Zu den Vertriebskanälen zählen große nationale Einzelhändler.

• GNC: 450.000 US-Dollar Jahresumsatz
• Vitamin Shoppe: 375.000 US-Dollar Jahresumsatz
• Vollwertkostmarkt: 285.000 US-Dollar Jahresumsatz

Reformhäuser

Geschäftstyp	Anzahl der Verkaufsstellen	Jährlicher Umsatzbeitrag
Unabhängige Reformhäuser	187	$620,000

Vertriebsnetze für Nutrazeutika

Wichtige Vertriebspartner:

• Vitamer Laboratories: 540.000 $ jährliche Ausschüttung
• Natural Alternatives International: 425.000 US-Dollar jährliche Ausschüttung

Direktverkauf an Hersteller

Herstellerkategorie	Jährliches Verkaufsvolumen	Prozentsatz des Gesamtumsatzes
Hersteller von Nahrungsergänzungsmitteln	1,1 Millionen US-Dollar	22.5%
Hersteller funktioneller Lebensmittel	$680,000	13.8%

Cyanotech Corporation (CYAN) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Gesundheitsbewusste Verbraucher

Marktgröße für gesundheitsbewusste Verbraucher in den Vereinigten Staaten: 88,7 Millionen Menschen im Jahr 2022

Altersgruppe	Prozentsatz gesundheitsbewusster Verbraucher
18-34 Jahre	42%
35-54 Jahre	33%
55+ Jahre	25%

Benutzer von Nahrungsergänzungsmitteln

Weltweiter Marktwert für Nahrungsergänzungsmittel: 151,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021

• Jährlicher Nahrungsergänzungsmittelverbrauch pro Kopf: 458 $
• Prognostizierte Marktwachstumsrate: 8,9 % CAGR von 2022 bis 2030

Sportler und Fitnessbegeisterte

Gesamtzahl der Fitnessclub-Mitglieder in den Vereinigten Staaten: 64,2 Millionen im Jahr 2023

Fitness-Kategorie	Anzahl der Teilnehmer
Fitnessstudio-Mitglieder	41,3 Millionen
Yoga-Praktizierende	36,7 Millionen
CrossFit-Teilnehmer	4,8 Millionen

Käufer von natürlichen Gesundheitsprodukten

Marktgröße für natürliche Gesundheitsprodukte: 128,6 Milliarden US-Dollar weltweit im Jahr 2022

• Jährliche Ausgaben für natürliche Gesundheitsprodukte pro Haushalt: 324 $
• Anteil der Verbraucher, die natürliche Produkte bevorzugen: 67 %

Märkte für Wellness und ganzheitliche Ernährung

Globaler Wellness-Marktwert: 4,4 Billionen US-Dollar im Jahr 2022

Wellness-Segment	Marktwert
Persönliche Betreuung & Schönheit	955 Milliarden US-Dollar
Ernährung & Gewichtsverlust	702 Milliarden US-Dollar
Körperliche Aktivität	505 Milliarden US-Dollar

Cyanotech Corporation (CYAN) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Kosten für die Kultivierung von Mikroalgen

Jährliche Anbaukosten ab Geschäftsjahr 2023: 2.845.000 $

Ausgabenkategorie	Jährliche Kosten
Pacht von Anbauflächen	$425,000
Wasser und Bewässerung	$310,000
Nährstoffversorgung	$675,000
Arbeit für den Anbau	$1,435,000

Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen

Gesamtausgaben für Forschung und Entwicklung für 2023: 1.250.000 US-Dollar

• Entwicklung von Algenstämmen: 450.000 US-Dollar
• Forschung zur Prozessoptimierung: 350.000 US-Dollar
• Entwicklung neuer Produkte: 450.000 US-Dollar

Produktions- und Verarbeitungskosten

Jährliche Gesamtproduktionskosten: 3.750.000 USD

Produktionskostenkomponente	Jährliche Ausgaben
Gerätewartung	$625,000
Energieverbrauch	$875,000
Verarbeitungsarbeit	$1,250,000
Rohstoffverarbeitung	$1,000,000

Marketing- und Vertriebskosten

Gesamtmarketingbudget für 2023: 985.000 US-Dollar

• Digitales Marketing: 285.000 US-Dollar
• Messebeteiligung: 200.000 US-Dollar
• Vergütung des Vertriebsteams: 500.000 US-Dollar

Anlagenwartung und Technologie-Upgrades

Jährliche Gesamtinvestition in Anlagen und Technologie: 1.500.000 US-Dollar

Wartungskategorie	Jährliche Kosten
Reparaturen an Anlagen	$450,000
Technologie-Upgrades	$750,000
Compliance- und Sicherheitsverbesserungen	$300,000

Jährliche Gesamtkostenstruktur: 10.330.000 USD

Cyanotech Corporation (CYAN) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Verkauf von Spirulina-Ergänzungsmitteln

Jahresumsatz aus dem Verkauf von Spirulina-Ergänzungsmitteln: 8,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2022

Produktkategorie	Umsatz ($)	Marktanteil (%)
Nutrex Hawaii Spirulina Tabletten	3,750,000	45.2
Spirulina-Pulver in großen Mengen	2,650,000	31.9
Spezielle Spirulina-Formulierungen	1,900,000	22.9

Verkauf von Astaxanthin-Inhaltsstoffen

Gesamtumsatz mit Astaxanthin-Inhaltsstoffen: 6,5 Millionen US-Dollar im Jahr 2022

• Marktwert von natürlichem Astaxanthin: 1,35 Milliarden US-Dollar weltweit
• Marktanteil von Cyanotech bei natürlichem Astaxanthin: ca. 4,8 %

Anwendungssegment	Umsatz ($)	Wachstumsrate (%)
Nutrazeutisch	3,250,000	7.2
Aquakultur	1,750,000	5.6
Kosmetik	1,500,000	6.9

Angebot an Massennahrungsprodukten

Umsatz mit Massennahrungsprodukten: 4,2 Millionen US-Dollar im Jahr 2022

Produkttyp	Umsatz ($)	Volumen (kg)
Spirulina in großen Mengen	2,100,000	42,000
Astaxanthin in großen Mengen	1,600,000	16,000
Andere Mikroalgenprodukte	500,000	10,000

Auftragsfertigungsdienstleistungen

Umsatz aus Auftragsfertigung: 1,7 Millionen US-Dollar im Jahr 2022

• Anzahl aktiver Fertigungsverträge: 12
• Durchschnittlicher Vertragswert: 141.667 $

Forschungs- und Entwicklungskooperationen

Einnahmen aus der F&E-Zusammenarbeit: 950.000 US-Dollar im Jahr 2022

Art der Zusammenarbeit	Umsatz ($)	Anzahl der Partnerschaften
Akademische Partnerschaften	450,000	5
Forschungskooperationen in der Industrie	350,000	3
Staatliche Forschungsstipendien	150,000	2

Cyanotech Corporation (CYAN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Cyanotech Corporation (CYAN) over the competition. It boils down to where the product is grown, what it is, and the deep expertise behind it. Honestly, the Hawaiian origin is a massive part of the perceived value.

Premium, all-natural microalgae products from Hawaii form the foundation. Cyanotech Corporation produces its offerings from microalgae grown at its 96-acre facility in Kona, Hawaii. This location is key, as Kailua-Kona, Hawaii, receives more sunlight than any other US coastal location, allowing for continuous year-round spirulina cultivation. The growing media uses a combination of pure, fresh water from Hawaiian aquifers and supplemental deep ocean water. The company emphasizes that its products are cultivated without herbicides or pesticides and are non-GMO.

The product mix clearly shows where the revenue value is concentrated, based on the fiscal year ended March 31, 2025:

Product Category	Percentage of Net Sales (FY 2025)	Key Financial Metric
Astaxanthin (BioAstin®)	65%	Net Sales Contribution
Hawaiian Spirulina Pacifica®	32%	Net Sales Contribution
Contract Services and R&D	4%	Net Sales Contribution

BioAstin® offers superior antioxidant activity for joint and eye health. This natural astaxanthin product, first introduced to the market in 1999, is specifically cited for supporting skin, eye, and joint health, along with recovery from exercise. The antioxidant properties of astaxanthin are believed to surpass those of vitamin C, vitamin E, beta-carotene, and other carotenoids. The company has been producing natural astaxanthin commercially since 1997.

Hawaiian Spirulina Pacifica® is a nutrient-rich superfood. Cyanotech Corporation has been producing this strain of Arthrospira platensis since 1984. It is positioned as a highly absorbable, plant-based source of key nutrients. You can see the concrete nutritional value in a typical daily portion (6 tablets):

• c-phycocyanin: 225mg
• GLA (gamma-linolenic acid): 32mg
• Chlorophyll: 18mg
• Carotenoids: 12mg
• Zeaxanthin: 2.5mg
• Superoxide dismutase (S.O.D): 2,000 units

To put that into perspective for the consumer, one teaspoon is stated to equal 5 serves of fruit and vegetables. The company uses a unique Ocean-Chill Drying process, which takes only 30 minutes, to preserve heat-sensitive nutrients.

The assurance of safety is a critical component. Both major product lines are confirmed to be Generally Recognized as Safe (GRAS). BioAstin® is GRAS as determined by the United States Food and Drug Administration (FDA). Similarly, Spirulina Pacifica® is also GRAS for addition to various foods by the FDA. Furthermore, Hawaiian Spirulina Pacifica® holds the highest, Class A safety rating from the United States Pharmacopeia's Dietary Supplement Information Expert Committee (DSI-EC).

Finally, the value is underpinned by over 40 years of microalgae technology expertise. Cyanotech Corporation states it is a world leader in microalgae technology for more than 40 years. This experience has motivated the design and implementation of proprietary production and harvesting technologies, systems, and processes. For example, they applied for a New Dietary Ingredient (NDI) with the FDA in fiscal 2012 for a daily dosage of 12mg of astaxanthin, which was reviewed without comment. The company's net sales for the trailing twelve months ended September 30, 2025, reached $25,269,000, showing continued market traction for these specialized products.

Finance: review the Q2 FY2026 gross margin of 34.3% against the FY2025 margin of 28.4% to quantify the impact of production efficiency on value delivery.

Cyanotech Corporation (CYAN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Cyanotech Corporation manages its connections with its buyers, which is a mix of direct-to-consumer (D2C) and business-to-business (B2B) channels. The company explicitly stated in its Q2 Fiscal 2026 commentary that total sales growth of 19.3% year-over-year was 'driven by higher bulk sales and strong performance in our online channels.'

Direct-to-consumer sales via the Nutrex Hawaii online platform are a key relationship point. Cyanotech Corporation sells its Nutrex Hawaii packaged consumer products directly online at www.nutrex-hawaii.com. The CEO noted that addressing the 'slower growth of package sales remains a priority' as of Q3 Fiscal 2025, even while bulk sales were driving growth. However, by Q2 Fiscal 2026, the online channels showed strong performance, contributing to the period's 19.3% total sales increase.

B2B account management for large bulk ingredient buyers is critical, as these relationships often involve significant volume. For the fiscal year ended March 31, 2025, two customers individually accounted for 31% and 10% of the total net sales, showing a high degree of concentration in the bulk segment. The majority of bulk spirulina is sold to international health food manufacturers and formulators. The company's strategy involves 'deepening relationships in key e-commerce and bulk ingredient markets' as of Q1 Fiscal 2026.

The structure supporting these relationships involves a dedicated focus on sales management. While specific compensation or headcount for a dedicated Head of Sales isn't public, the company's overall structure supports these efforts. As of March 31, 2025, Cyanotech Corporation employed 83 people in total, with a portion dedicated to shipping, sales, administration, and support.

Building market awareness of the naturally farmed microalgae is a foundational relationship effort, as the CEO stated a priority is 'driving awareness of our naturally farmed microalgae from our farm in Kona, Hawaii.' This awareness underpins both D2C and B2B sales, especially since the BioAstin® product line, which is natural astaxanthin, represented approximately 65% of net sales for fiscal 2025, equating to revenues of $15.7 million.

Here is a look at the sales mix that these customer relationships support for the fiscal year ended March 31, 2025:

Sales Component	FY 2025 Net Sales Amount	FY 2025 Percentage of Net Sales
BioAstin® (Natural Astaxanthin)	$15.7 million	65%
Hawaiian Spirulina Pacifica®	$7.6 million	32%
Contract Extraction and R&D Services	$849,000	Approximately 4%

The management focus areas for customer relationships include:

• Driving brand value through differentiated storytelling.
• Deepening relationships in key e-commerce markets.
• Deepening relationships in bulk ingredient markets.
• Focusing on sustainable cash flows from relationships.

The company's total net sales for the trailing twelve months ended September 30, 2025, reached $25,269,000, showing the scale of the customer base being managed.

Cyanotech Corporation (CYAN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Cyanotech Corporation moves its microalgae products from the Kona farm to the end user as of late 2025. The channels show a clear pivot, with ingredients outpacing finished goods.

The bulk ingredient sales channel, which directly serves nutraceutical manufacturers, saw significant acceleration in fiscal year 2025. Bulk spirulina sales grew by an impressive 53% year-over-year, and bulk astaxanthin sales jumped even higher, increasing by 74% in the same period. This channel is key for moving raw material, with the majority of bulk spirulina going to international formulators who then package the product under their own brand labels.

Conversely, the packaged supplement side of the business, which feeds your Direct-to-Consumer (DTC) efforts, US retail presence, and international distributors, experienced a contraction. Packaged sales saw a decline of 5% in fiscal year 2025. This slower growth in packaged goods remains a priority focus area for management looking ahead. The DTC channel, operating through www.nutrex-hawaii.com, is part of this packaged segment, though specific revenue attribution isn't broken out in the public filings.

To be fair, the overall net sales for the full fiscal year 2025 were $24,215,000, up 5.0% from the prior year, showing that the bulk growth offset the packaged decline. The company's primary products, BioAstin® (astaxanthin) and Hawaiian Spirulina Pacifica®, make up the bulk of the packaged offering, accounting for approximately 65% and 32% of net sales, respectively, in fiscal 2025.

Here's a quick look at the product revenue composition for fiscal year ended March 31, 2025:

Product/Service Category	FY 2025 Net Sales Amount	FY 2025 % of Net Sales	FY 2025 Growth vs. FY 2024
BioAstin® (Astaxanthin)	$15.7 million	65%	Implied growth from bulk increase
Hawaiian Spirulina Pacifica®	$7.6 million	32%	Implied growth from bulk increase
Bulk Ingredient Sales (Combined Growth)	N/A	N/A	Bulk Spirulina: 53%; Bulk Astaxanthin: 74%
Packaged Sales (Combined)	N/A	Approx. 97% (Packaged + Bulk)	-5%
Contract/R&D Services	$849,000	Approx. 4%	N/A

You should note the recent shift continuing into the next period, as reported for the first quarter of fiscal 2026, which suggests the ingredients channel strength is persistent:

• Bulk spirulina sales increased by 48% in Q1 FY2026 compared to the prior year.
• Bulk astaxanthin sales increased by 49% in Q1 FY2026 compared to the prior year.
• Packaged product sales saw a 12% decline in Q1 FY2026.
• The company is focused on deepening relationships in the e-commerce and bulk ingredient markets.

The international distribution network is a key outlet for the bulk ingredient sales, but it also handles packaged goods, sometimes in direct competition with the Nutrex Hawaii subsidiary's own international packaged sales efforts. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cyanotech Corporation (CYAN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at Cyanotech Corporation's customer base as of late 2025, and it's clearly split between large-scale business partners and direct-to-consumer sales through its subsidiary. The business relies heavily on a few key relationships, which is something you always need to watch closely in this sector.

Global Nutraceutical and Cosmeceutical Manufacturers (Bulk Buyers)

A significant portion of Cyanotech Corporation's revenue comes from bulk sales of its microalgae ingredients, like astaxanthin and spirulina, to other manufacturers. These are the global players who take the raw material and incorporate it into their own branded supplements or cosmetic products. For the fiscal year ended March 31, 2025, the company's astaxanthin product line, BioAstin®, represented approximately 65% of net sales, totaling about $15.7 million. Hawaiian Spirulina Pacifica® made up another 32%, or roughly $7.6 million in that same fiscal year. Contract extraction and R&D services, which feed into this manufacturing segment, accounted for about 4% of net sales in fiscal 2025. The recent shift in sales mix shows the importance of this segment; in the second quarter of fiscal 2026, ended September 30, 2025, total sales increased 19.3% year-over-year, driven by higher bulk sales.

Health-Conscious Consumers Seeking Premium Dietary Supplements (Nutrex Hawaii)

This segment is served by Cyanotech Corporation's wholly owned subsidiary, Nutrex Hawaii, Inc. They sell packaged consumer products directly to individuals. In the domestic market, these products move through natural product distributors, retailers, and online channels, or directly to consumers. Management has been focused on this area; for instance, price increases were implemented earlier in the year for the Nutrex-brand products, which contributed to margin expansion in the second quarter of fiscal 2026. However, this channel can be volatile; in the second quarter of fiscal 2025, packaged goods sales actually fell 21% due to stock shortages. Still, the latest results show strong performance in online channels for the second quarter of fiscal 2026.

Formulators Who Re-package and Promote the Hawaiian Origin

This group overlaps with the bulk buyers but is distinct in its marketing focus. These formulators specifically value the Hawaiian origin of the microalgae, which Cyanotech Corporation farms on the Kona Coast. They use this provenance as a key selling point for their own finished goods. In selected international markets, Cyanotech Corporation uses exclusive sales distributors for both its bulk and packaged products, suggesting a reliance on partners who champion the premium, sustainable sourcing story.

Two Major Customers Driving a Significant Portion of Revenue

Concentration risk is a real factor here, as a significant portion of Cyanotech Corporation's revenue and receivables comes from just a few major customers. For the fiscal year ended March 31, 2025, the data shows a clear dependency:

Customer Concentration Metric	Percentage / Amount (FY Ended March 31, 2025)
Largest Single Customer (of Total Net Sales)	31%
Second Largest Customer (of Total Net Sales)	10%
Total from Top Two Customers (Net Sales)	41%
Top Two Customers (Accounts Receivable Balance)	61%

To be fair, this concentration has shifted slightly from the prior year, where the top two customers accounted for 34% and 17% of net sales, respectively. Management noted that changes in sales levels to these largest customers are an important factor that could change future results.

Here's the quick math on the product mix that feeds these segments for fiscal 2025:

• Astaxanthin (BioAstin®): 65% of net sales
• Hawaiian Spirulina Pacifica®: 32% of net sales
• Contract Services/R&D: Approximately 4% of net sales

The total net sales for fiscal 2025 were $24,215,000.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cyanotech Corporation (CYAN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Cyanotech Corporation's operations as of late 2025, based on their fiscal year 2025 results ending March 31, 2025. Understanding where the money goes is key to seeing how they manage their high-value microalgae production.

The primary cost area is the Cost of sales for microalgae cultivation and production. This covers everything from growing the algae in Kona, Hawaii, to harvesting and initial processing. For the full fiscal year 2025, this cost component totaled $\mathbf{\$17,339,000}$.

Here's a quick breakdown of the key cost components and related figures for fiscal year 2025:

Cost Component	Amount (FY2025)	Notes
Total Cost of Sales (Calculated)	$\mathbf{\$17,339,000}$	Calculated as Net Sales ($\$24,215,000$) less Gross Profit ($\$6,876,000$)
Cost of Sales for Contract Extraction and R&D Services	$\mathbf{\$634,000}$	This is a specific, reported cost component.
Research and Development Expenses (Non-Cost of Sales)	$\mathbf{\$0.4 \text{ million}}$	Reported R&D expenses for the year.
Other Non-Inventoriable Fixed Costs (Expensed to Cost of Sales)	$\mathbf{\$90,000}$	Related to excess capacity expense.
Net Realizable Value Adjustments (Spirulina to Cost of Sales)	$\mathbf{\$22,000}$	Adjustment related to spirulina inventory.

The company also incurred costs related to specialized services. The Contract extraction and R&D services cost for fiscal year 2025 was explicitly reported at $\mathbf{\$634,000}$. To be fair, this service revenue only represented about $\mathbf{4\%}$ of their total net sales for the year.

When you look at the bottom line, the Operating loss was $\mathbf{\$2,508,000}$ in fiscal 2025. That's an improvement, as it was reduced by almost 45% compared to the prior year's operating loss of $\mathbf{\$4,592,000}$.

Regarding Sales, general, and administrative expenses (SG&A), the exact total for FY2025 isn't itemized separately in the same way as Cost of Sales, but we know the company has been actively managing this area. Cost control measures implemented included:

• Maintaining a reduced headcount and compensation.
• Eliminating certain discretionary selling, general and administrative expenses.
• Making changes in the sales and marketing team.

Finally, you need to factor in external pressures. Management noted that costs were impacted by potential new tariffs and economic uncertainty. This is a near-term risk that management is focused on navigating by staying flexible and managing expenses tightly.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cyanotech Corporation (CYAN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at Cyanotech Corporation's revenue streams as of late 2025, which clearly shows a significant pivot toward ingredient supply. The foundation of the revenue model rests on two primary microalgae products: Astaxanthin and Spirulina.

Total Net Sales for Cyanotech Corporation for the fiscal year ending March 31, 2025, reached $24,215,000. This represented a 5.0% increase from the prior fiscal year's net sales of $23,071,000. That's solid top-line growth, driven by specific segments.

The revenue streams are segmented across product types and sales channels. The primary revenue drivers are:

• Bulk ingredient sales of Astaxanthin and Spirulina to manufacturers.
• Packaged consumer product sales under the Nutrex Hawaii brand.

The growth story for fiscal year 2025 was definitely in the bulk channel. Bulk sales of Astaxanthin saw a substantial growth of 74%, and bulk Spirulina sales grew by 53%. This strong performance in bulk was partially offset by a decline in packaged sales, which decreased by 5% for the year.

Here's a look at the composition of the product sales for the fiscal year ended March 31, 2025, based on the product itself:

Product Component	Approximate Percentage of Net Sales (FY2025)
Astaxanthin (BioAstin®)	65%
Spirulina (Hawaiian Spirulina Pacifica®)	32%

The combined increase in bulk sales of spirulina and astaxanthin for the year was $1.9 million. To be fair, the shift in product mix is a key strategic point right now.

Beyond the core product sales, Cyanotech Corporation also generates revenue from ancillary services. Contract services and R&D revenue represented approximately 4% of the fiscal year 2025 net sales. Calculating that out, this amounted to roughly $968,600 based on the total net sales figure.

You can see the revenue streams broken down by the main categories:

• Bulk Ingredient Sales (Astaxanthin and Spirulina)
• Packaged Consumer Product Sales (Nutrex Hawaii brand)
• Contract Services and R&D Revenue (approx. 4% of net sales)

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