Deswell Industries, Inc. (DSWL): PESTLE-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Der größte Faktor für Deswell Industries, Inc. (DSWL) ist derzeit die instabile Beziehung zwischen den USA und China, die den für 2025 prognostizierten Umsatz von ca 35,5 Millionen US-Dollar. Dieser in den USA börsennotierte Hersteller, dessen Aktivitäten in China angesiedelt sind, steht unter unmittelbarem Druck durch hohe Zölle und eine sich verlangsamende chinesische Wirtschaft, aber der Vorstoß zur Automatisierung und einer China-Plus-One-Beschaffungsstrategie bietet einen echten Weg zur Margenstabilität. Lassen Sie uns die sechs Makrokräfte aufschlüsseln, die den nächsten Schritt von DSWL bestimmen werden.

Politisch: Der geopolitische Tarif-Gegenwind

Das politische Umfeld ist derzeit der größte Gegenwind für Deswell Industries, Inc.. Man kann die anhaltenden Handelsspannungen zwischen den USA und China einfach nicht ignorieren, die sich direkt auf die Exportstabilität auswirken und über Zölle auf in China hergestellte Waren Kostendruck erzeugen. Das ist nicht nur Lärm; Dies wirkt sich direkt auf die Kosten der verkauften Waren für US-Kunden aus.

Die verstärkte Kontrolle von in den USA notierten chinesischen Unternehmen durch die SEC (Securities and Exchange Commission) erhöht auch das regulatorische Risiko, das Anleger verschrecken kann. Die klare Chance besteht hier jedoch darin, dass dieses geopolitische Risiko die Kundennachfrage nach einer „China Plus One“-Beschaffungsstrategie ankurbelt. DSWL kann neue Geschäfte gewinnen, indem es eine glaubwürdige Fertigungsoption außerhalb seiner Kernanlagen in Guangdong anbietet.

Wenn Sie nicht eine Welt mit 25 %-Zöllen planen, werden Sie auf jeden Fall überrascht sein.

Aktion: Bewerten Sie die Kosten und den Zeitplan für die Einrichtung einer kleinen Pilotanlage in Südostasien, beispielsweise Vietnam oder Thailand, um bis zum zweiten Quartal 2026 die 15 % der Kunden zu gewinnen, die aktiv nach einer „China Plus One“-Lösung suchen.

Wirtschaft: Inflation und der Abschwung in China

Das wirtschaftliche Bild ist ein klassischer Margendruck. Auf der Kostenseite treibt die globale Inflation die Kosten für Rohstoffe wie Harze und Metalle in die Höhe, die für den Präzisionsspritzguss unerlässlich sind. Darüber hinaus bremst Chinas Wirtschaftsabschwung die Inlandsnachfrage nach den Gütern, die DSWL bei der Herstellung unterstützt, und schränkt die Wachstumschancen im Inland ein.

Auch der US-Zinsausblick spielt eine Rolle. Höhere Sätze wirken sich auf die Verbraucherausgaben für die Elektronik aus, für die DSWL Komponenten herstellt. Für eine Unternehmensausrichtung 35,5 Millionen US-Dollar Beim Umsatz führt selbst ein Rückgang der Nachfrage nach Unterhaltungselektronik in den USA um 5 % zu einem 1,775 Millionen US-Dollar Umsatzrisiko. Schließlich wirken sich Währungsschwankungen zwischen dem chinesischen Renminbi (RMB) und dem US-Dollar (USD) direkt auf die Gewinnrückführung (Geldrückführung in die USA) aus.

Enge Margen bedeuten, dass jeder Basispunkt zählt.

Aktion: Implementieren Sie eine fortlaufende 90-Tage-Währungsabsicherung für mindestens 60 % der erwarteten USD-zu-RMB-Umrechnungen, um die Gewinnrückführung zu stabilisieren und die Gewinnvolatilität zu reduzieren.

Soziologisch: Der Arbeitswandel und die ethische Forderung

Die soziologischen Veränderungen in China machen das alte Produktionsmodell obsolet. Der Arbeitskräftemangel in der Provinz Guangdong ist ein echtes Problem und führt zu einer Lohninflation, die den Kostenvorteil von DSWL direkt untergräbt. Dieser demografische Wandel erfordert, dass das Unternehmen in stärker automatisierte Produktionslinien investiert, um das aktuelle Produktionsniveau aufrechtzuerhalten.

Weltweit verzeichnen Sie auch eine wachsende Kundenpräferenz für ethisch einwandfreie und nachhaltige Produkte. Dies ist nicht nur ein Marketing-Punkt; Es wird zur Voraussetzung für Großaufträge. Kunden möchten sicher sein, dass ihre Komponenten nicht unter Einsatz von Zwangsarbeit oder unter Anwendung extremer Umweltpraktiken hergestellt wurden.

Automatisierung ist die neue billige Arbeitskraft.

Aktion: Zuordnen 1,5 Millionen Dollar des Investitionsbudgets 2026 in hochpräzise Robotik und automatisierte Materialtransportsysteme, um die Abhängigkeit von manueller Arbeit um 10 % zu reduzieren.

Technologisch: Der Automatisierungsimperativ

Technologie ist DSWLs größte Chance, steigende Arbeits- und Materialkosten auszugleichen. Die schnelle Einführung der Industrie 4.0-Automatisierung (das Smart-Factory-Konzept) ist für die Reduzierung der Arbeitsabhängigkeit und die Verbesserung der Präzision von entscheidender Bedeutung. Dies erfordert kontinuierliche Investitionen in hochpräzise Formtechnologie, um der Verbrauchernachfrage nach kleineren, komplexeren elektronischen Bauteilen gerecht zu werden.

Aber es gibt einen Haken: Vernetzte Fabrikhallensysteme erhöhen die Cybersicherheitsrisiken. Ein Verstoß könnte die Produktion stoppen und DSWL Hunderttausende Dollar pro Tag kosten. Darüber hinaus entwickelt sich der 3D-Druck zu einem ernstzunehmenden Konkurrenten für kundenspezifische Kunststoffteile in kleinen Stückzahlen und verdrängt damit ein wichtiges Marktsegment.

Kosten lassen sich nicht durch Abstriche bei der Qualität senken.

Aktion: Führen Sie bis zum Ende des vierten Quartals 2025 einen vollständigen Penetrationstest durch Dritte im Betriebstechnologienetzwerk (OT) der Fabrik durch und fordern Sie eine sofortige Behebung aller kritischen Schwachstellen an.

Recht: Compliance-Komplexität und IP-Risiko

Die Rechtslandschaft wird nicht weniger kompliziert, sondern immer komplizierter. Eine strengere Durchsetzung des chinesischen Umweltschutzgesetzes bedeutet höhere Compliance-Kosten für Abfall und Emissionen. Auf der US-Seite erschweren Einfuhrbestimmungen – insbesondere solche in Bezug auf Zwangsarbeit – die Zollabfertigung und erhöhen das logistische Risiko.

Auch der Schutz des geistigen Eigentums (IP) bleibt in China ein anhaltendes Problem und erfordert ständige Wachsamkeit zum Schutz proprietärer Formdesigns. Darüber hinaus wirken sich die sich weiterentwickelnden Datenschutzgesetze auf den grenzüberschreitenden Datentransfer aus, der für die Verwaltung von Kundenaufträgen in den USA und den Betrieb chinesischer Fabriken erforderlich ist.

Compliance ist nicht optional; Es sind Kosten für die Geschäftsabwicklung.

Aktion: Das Rechtsteam überprüft und aktualisiert alle Lieferanten- und Kundenverträge bis zum Jahresende, um spezifische Klauseln zur Einhaltung von Zwangsarbeit und Protokollen zur grenzüberschreitenden Datenübertragung (DSGVO/CCPA-Äquivalente) aufzunehmen.

Umwelt: Nachhaltigkeit und Lieferkettenschocks

Die Umweltfaktoren wandeln sich von sanften Bedenken zu harten Kosten. Neue Vorschriften zur Industrieabfall- und Abwasserbehandlung in Guangdong erhöhen den Compliance-Aufwand. Deswell Industries, Inc. steht unter dem Druck, den Energieverbrauch in den Produktionsabläufen zu senken, was kostspielige Modernisierungen der Ausrüstung erfordert.

Darüber hinaus wirken sich die gestiegenen Kosten und Vorschriften bei der Entsorgung von Kunststoffrohstoffen direkt auf das Geschäftsergebnis eines auf Spritzguss spezialisierten Unternehmens aus. Schließlich stören Ereignisse des Klimawandels – zum Beispiel Taifune oder Dürren – die globale Versand- und Lieferkettenlogistik, was zu Auftragsverzögerungen und Strafgebühren führen kann.

Eine umweltfreundliche Fertigung ist der einzige langfristige Ansatz.

Aktion: Betrieb entwickelt einen 12-Monats-Plan, um 20 % der Kunststoffrohstoffe aus zertifizierten recycelten oder biobasierten Polymeren zu beziehen, um den wachsenden Nachhaltigkeitsanforderungen der Kunden gerecht zu werden.

Nächster Schritt: Das Strategieteam soll diese PESTLE-Risiken in das bestehende SWOT-Rahmenwerk integrieren und dem Vorstand bis zum 15. Januar 2026 eine priorisierte Liste von drei Optionen für Produktionsstandorte außerhalb Chinas vorlegen.

Deswell Industries, Inc. (DSWL) – PESTLE-Analyse: Politische Faktoren

Die Handelsspannungen zwischen den USA und China bleiben hoch und beeinträchtigen die Exportstabilität.

Sie müssen sich der schieren Volatilität der Handelsbeziehungen zwischen den USA und China bewusst sein. Es ist nicht nur Lärm; Es stellt ein direktes Kosten- und Stabilitätsrisiko für einen in China ansässigen Hersteller wie Deswell Industries, Inc. (DSWL) dar. Die Eskalation Anfang 2025 führte dazu, dass die US-Zölle auf bestimmte chinesische Waren auf nahezu unerschwingliche 145 % anstiegen, wobei China mit 125 % Vergeltung verübte. Selbst mit vorübergehenden Anpassungen liegt der durchschnittliche US-Einfuhrzollsatz auf China weiterhin bei rund 39 %, ein gewaltiger Anstieg gegenüber dem Satz von 13 %, der vor der zweiten Trump-Regierung zu verzeichnen war. Ein solches politisches Risiko schmälert nicht nur die Margen; es zwingt Kunden, sich woanders umzusehen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn die Tarife so hoch sind, können die Gesamtkosten eines Kunden über Nacht nicht mehr wettbewerbsfähig sein. Diese Instabilität stellt einen großen Gegenwind für den gesamten Nettoumsatz von DSWL dar, der im Geschäftsjahr (GJ) 2025 (endet am 31. März 2025) 67,6 Millionen US-Dollar betrug, was einem Rückgang von 2,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dennoch bietet die starke Bilanz von DSWL mit 28,1 Millionen US-Dollar in bar und ohne langfristige Schulden zum 31. März 2025 einen unbedingt notwendigen Puffer, um diese politischen Turbulenzen zu bewältigen.

Zölle auf in China hergestellte Waren erzeugen Kostendruck für US-Kunden.

Die Zölle sind nicht nur ein politisches Statement; Sie stellen eine direkte Steuer für Ihre in den USA ansässigen Kunden dar und erzeugen einen enormen Kostendruck, den DSWL letztendlich absorbiert oder über die Preisgestaltung bewältigt. Wirtschaftsanalysten schätzen, dass sich die Zollmaßnahmen im Jahr 2025 jährlich auf chinesische Importe im Wert von etwa 300 Milliarden US-Dollar auswirken. Bei Industriekomponenten, einem Kerngeschäft von DSWL, belaufen sich die Kostensteigerungen für US-Importeure auf 20 bis 25 %.

Dieser Druck ist in der Segmentleistung von DSWL sichtbar. Der Nettoumsatz des Kunststoffsegments, das oft stärker standardisiert und preissensibel ist, ging in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 um 11,1 % auf 5,4 Millionen US-Dollar zurück. Dies ist ein klares Signal dafür, dass Kunden aktiv nach kostengünstigeren, zollfreien Quellen für die Grundherstellung suchen. Sie können einen zweistelligen Rückgang in einem Kerngeschäftsbereich nicht ignorieren.

Verstärkte Prüfung von in den USA notierten chinesischen Unternehmen durch die SEC.

Das regulatorische Umfeld für in den USA börsennotierte chinesische Unternehmen verschärft sich erheblich, wodurch ein Compliance- und Delisting-Risiko entsteht, das Anleger bei der Bewertung von DSWL berücksichtigen müssen. Die Securities and Exchange Commission (SEC) versucht aktiv, die Regeln für ausländische private Emittenten (Foreign Private Issuers, FPIs) zu aktualisieren, was kleinere Unternehmen dazu zwingen könnte, strengere Offenlegungsstandards einzuführen oder sie sogar von der Börse zu nehmen.

Die SEC hat ihren Fokus sehr öffentlich zum Ausdruck gebracht und im Jahr 2025 eine Cross-Border Task Force zur Bekämpfung von grenzüberschreitendem Betrug gegründet. Darüber hinaus forderten US-Gesetzgeber im Mai 2025 die SEC auf, 25 chinesische Unternehmen wegen nationaler Sicherheitsbedenken von der Börse zu nehmen. Für DSWL, das mit der Einreichung seines Geschäftsberichts für das Geschäftsjahr 2025 bereits transparent ist, geht es dabei weniger um die aktuelle Compliance als vielmehr um das steigende systemische Risiko, ein chinesisches Unternehmen an einer US-Börse zu sein. Das Risiko ist nicht unternehmensspezifisch, sondern länderspezifisch.

Geopolitische Risiken treiben die Kundennachfrage nach „China Plus One“-Beschaffung voran.

Geopolitische Risiken haben dazu geführt, dass die „China Plus One“-Strategie im Jahr 2025 von einer proaktiven Option zu einer obligatorischen Betriebsverlagerung für multinationale Konzerne geworden ist. Ihre Kunden sind gezwungen, ihre Lieferketten zu diversifizieren, um ihre Widerstandsfähigkeit zu gewährleisten, und das bedeutet, die Produktion aus China zu verlagern. Beispielsweise verzeichnete ein großes Technologieunternehmen im April 2025 einen Anstieg seiner Exporte aus Indien in die USA um 76 % gegenüber dem Vorjahr, und HP Inc. plant, bis Ende 2025 90 % seiner nordamerikanischen Produkte außerhalb Chinas herstellen zu lassen.

Dies ist die größte langfristige politische Herausforderung für DSWL. Die Nachfrageverschiebung ist strukturell und nicht zyklisch. Um dies abzumildern, muss DSWL seine Mehrwertdienste beschleunigen, wie der Umsatzanstieg von 5,8 % in seinem Elektroniksegment in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 zeigt. Dieses Segment, das sich auf komplexere Produkte mit höheren Margen konzentriert, ist weniger anfällig für die unmittelbare Abwanderung der Grundfertigung.

• Diversifizierung der Produktion: Kunden fordern Produktionskapazitäten außerhalb Chinas.
• Konzentrieren Sie sich auf die Komplexität: Höherwertige elektronische Produkte sind gegenüber dem Wandel widerstandsfähiger.
• Risiko mindern: Die schuldenfreie Position von DSWL (GJ 2025) ist eine entscheidende Stärke gegen geopolitische Unsicherheit.

Deswell Industries, Inc. (DSWL) – PESTLE-Analyse: Wirtschaftliche Faktoren

Chinas Konjunkturabschwächung bremst die Inlandsnachfrage nach Gütern.

Das zentrale wirtschaftliche Risiko für Deswell Industries, Inc., das fast ausschließlich in China produziert, ist der anhaltende wirtschaftliche Abschwung des Landes und seine Auswirkungen auf den Inlandsverbrauch. Diese Verlangsamung ist real: Chinas Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) ging im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich auf 4,8 % zurück und markierte damit das langsamste Tempo seit einem Jahr.

Dieser makroökonomische Trend führt direkt zu einem stotternden inländischen Verbrauchermarkt. Beispielsweise verlangsamte sich das Wachstum der Einzelhandelsumsätze im September 2025 im Jahresvergleich auf nur 3 %, den niedrigsten Wert seit November. Diese Schwäche der Inlandsnachfrage gibt Anlass zur Sorge, aber Deswell Industries, Inc. mildert sie etwas, da ihr Hauptmarkt weiterhin die USA und andere internationale Kunden sind. Dennoch erhöht eine schwächere chinesische Wirtschaft den Wettbewerb, da lokale Hersteller mehr Produkte in Exportmärkte drängen, was die Margen des Nettoumsatzes von Deswell Industries, Inc. in Höhe von 67,6 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 schmälern kann.

Der globale Inflationsdruck erhöht die Rohstoffkosten (z. B. Harze, Metalle).

Der Inflationsdruck auf Rohstoffe bleibt ein anhaltender Gegenwind, auch wenn sich einige Rohstoffpreise stabilisieren. Deswell Industries, Inc. verlässt sich in seinem Kunststoffsegment stark auf Materialien wie Harze und für seine elektronischen Komponenten auf verschiedene Metalle. Der Metallpreisindex des Internationalen Währungsfonds, ein wichtiger Indikator, stieg zwischen August 2024 und März 2025 um 11,2 %, getrieben durch die Preise für Aluminium und Kupfer. Das ist ein enormer Anstieg der Kosten der verkauften Waren.

Auch auf dem Kunststoff- und Harzmarkt, der für die Formgebungsbetriebe von Deswell Industries, Inc. von entscheidender Bedeutung ist, steigen die Kosten in Regionen wie Nordamerika aufgrund erhöhter Energiepreise. Während die kontinuierlichen Kostenkontrollmaßnahmen des Unternehmens und die Abwertung des Renminbi dazu beitrugen, in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 eine Bruttomarge von 20,9 % aufrechtzuerhalten, bedeutet diese Volatilität der Rohstoffkosten, dass die Marge ständig gefährdet ist. Die gute Nachricht ist, dass die Terminmärkte bis Ende 2026 einen Rückgang der Basismetalle prognostizieren, wobei Kupfer voraussichtlich um 4,5 % und Aluminium um 5,7 % zurückgehen wird. Man muss diese Terminmärkte genau beobachten.

Hier ist ein kurzer Überblick über die wichtigsten Rohstoffpreistrends, die sich auf die Kostenstruktur von Deswell Industries, Inc. im Jahr 2025 auswirken:

US-Zinsaussichten wirken sich auf Verbraucherausgaben für Elektronik aus.

Der US-Markt ist für Deswell Industries, Inc. von entscheidender Bedeutung, insbesondere für das Elektroniksegment, das in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 einen Nettoumsatz von 27,0 Millionen US-Dollar erzielte. Die Zinspolitik der Federal Reserve wirkt sich direkt auf die Kaufkraft der US-Verbraucher aus, insbesondere bei Konsumgütern wie Elektronik. Für 2025 wird mit einer Abkühlung der Nachfrage gerechnet.

Analysten gehen davon aus, dass sich das Wachstum der US-Verbraucherausgaben von 5,7 % im Jahr 2024 auf 3,7 % im Jahr 2025 abschwächen wird. Auch das Wachstum der realen persönlichen Konsumausgaben (PCE) dürfte sich im Jahr 2025 auf ein geschätztes jährliches Wachstum von 2,4 % verlangsamen. Dies deutet auf ein schwierigeres Verkaufsumfeld hin. Der Consumer Confidence Expectations Index des Conference Board, ein zukunftsgerichteter Indikator, fiel im Oktober 2025 auf 71,5 und liegt seit Februar 2025 unter der 80-Punkte-Marke – was oft auf eine bevorstehende Rezession hindeutet. Das ist ein klares Signal für Verbraucherpessimismus.

Der Silberstreif am Horizont ist, dass die Einzelhandelsumsätze in Elektronik- und Haushaltsgerätegeschäften im August 2025 zwar einen bescheidenen Anstieg von 0,3 % gegenüber dem Vormonat verzeichneten, aber der allgemeine Trend geht von Vorsicht und Entschleunigung aus. Verbraucher mit niedrigem und mittlerem Einkommen ziehen sich definitiv deutlicher zurück.

Währungsschwankungen (RMB vs. USD) wirken sich auf die Gewinnrückführung aus.

Als in den USA börsennotiertes Unternehmen mit Produktionsstätten in China ist der Wechselkurs zwischen dem chinesischen Yuan (RMB) und dem US-Dollar (USD) für Deswell Industries, Inc. ein zweischneidiges Schwert. Die Kosten des Unternehmens werden hauptsächlich in RMB berechnet, während seine Einnahmen größtenteils in USD anfallen.

Die allgemeine Prognose für den USD/CNY-Wechselkurs im Jahr 2025 geht von einer Spanne von 7,10 bis 7,50 aus, wobei einige Prognosen im September 2025 einen Höchststand von 7,56 erreichen. Eine höhere USD/CNY-Zahl bedeutet einen schwächeren RMB, was sich günstig auf die Herstellungskosten von Deswell Industries, Inc. auswirkt. Das Unternehmen wies ausdrücklich darauf hin, dass die Abwertung des Renminbi ein Faktor für die Aufrechterhaltung seiner Bruttomarge im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 war.

Allerdings schadet ein schwächerer RMB dem Wert der in China gehaltenen Barmittel, wenn sie zur Gewinnrückführung (Rückführung der Gewinne in die USA) wieder in US-Dollar umgewandelt werden. Da Deswell Industries, Inc. zum 31. März 2025 über einen starken Bargeldbestand von 28,1 Millionen US-Dollar verfügte, würde eine anhaltende Abwertung des RMB den USD-Wert zukünftiger repatriierter Gewinne untergraben. Das Unternehmen muss dieses Wechselkursrisiko aktiv steuern.

• Prognosen deuten darauf hin, dass der USD/CNY-Wechselkurs im Jahr 2025 zwischen 7,10 und 7,50 schwanken wird.
• Ein schwächerer RMB senkt die Herstellungskosten in China und unterstützt die Bruttomarge.
• Ein schwächerer RMB verringert den USD-Wert der zurückgeführten Gewinne.

Deswell Industries, Inc. (DSWL) – PESTLE-Analyse: Soziale Faktoren

Sie sind in einer Fertigungsumgebung tätig, die sich grundlegend umgestaltet. Wenn Sie sich also auf das alte Kostenarbitrage-Modell verlassen, ist dies ein schneller Weg zur Veralterung. Die zentralen sozialen Faktoren für Deswell Industries, Inc. sind eine Funktion der demografischen Entwicklung Chinas und eines globalen Verbrauchers, der mehr als nur einen niedrigen Preis verlangt – er möchte ethische, nachhaltige Produkte. Das bedeutet, dass sich Ihre strategische Reaktion auf Automatisierung und einen hochwertigen Produktmix konzentrieren muss.

Arbeitskräftemangel in der Provinz Guangdong erhöht die Lohninflation

Das jahrzehntelange Angebot an kostengünstigen Arbeitskräften im Perlflussdelta, dem Herzen der Produktion in Guangdong, ist vorbei. Die Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter (im Alter von 16 bis 59 Jahren) in China schrumpft und liegt bei etwa 858 Millionen Menschen im Jahr 2024, ein Rückgang, der zu anhaltendem Arbeitskräftemangel im Fabriksektor führt. Dieser Mangel treibt die Lohninflation direkt voran, selbst wenn sich das allgemeine Wirtschaftswachstum verlangsamt.

Für Deswell Industries, Inc., das seine Hauptstandorte in dieser Region betreibt, ist dieser Druck ein spürbarer Kostenfaktor. Der monatliche Mindestlohn in wichtigen Städten in Guangdong wurde im Jahr 2025 angepasst, wobei der Satz in Shenzhen auf 2.520 RMB und in Guangzhou auf 2.500 RMB festgelegt wurde. Das ist ein klarer Aufwärtstrend. Tatsächlich wurde in der eigenen Finanzberichterstattung des Unternehmens für die erste Hälfte des Geschäftsjahres 2026 (endet am 30. September 2025) darauf hingewiesen, dass eine Erhöhung des Mindeststundenlohns ein Faktor für den leichten Rückgang der Bruttomarge im Kunststoffsegment war.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein arbeitsintensives Modell mit einem Lohnanstieg von 3,9 % im Vergleich zum Vorjahr (laut einem Tracker die Rate für das zweite Quartal 2025 für China) wird die Margen schnell untergraben, wenn es nicht durch Produktivitätssteigerungen ausgeglichen wird.

Wachsende Kundenpräferenz für ethisch hergestellte und nachhaltige Produkte

Der globale Verbraucher, insbesondere in den Elektronik-Endmärkten, die Deswell Industries bedient, legt zunehmend Wert auf Umwelt- und Sozial-Governance-Faktoren (ESG). Dieser Wandel ist nicht nur eine PR-Übung; Es ist ein Marktmandat. Der weltweite Markt für umweltfreundliche Elektronik soll bis 2025 ein Volumen von 79,65 Milliarden US-Dollar erreichen, was klare Umsatzchancen für Hersteller darstellt, die diese Standards erfüllen können.

Verbraucher sind auf jeden Fall bereit, einen Aufpreis für Produkte zu zahlen, die aus recycelten Materialien hergestellt werden und einen geringeren Energieverbrauch haben. Das bedeutet, dass die gesamte Lieferkette, einschließlich des Herstellungsprozesses von Deswell Industries, nun auf die Verwendung umweltfreundlicher Materialien und die Einhaltung ethischer Arbeitspraktiken überprüft wird. Die Einhaltung eines Verhaltenskodex und einer Richtlinie zu Konfliktmineralien ist von entscheidender Bedeutung, aber der nächste Schritt sind quantifizierbare Nachhaltigkeitskennzahlen, wie die Umstellung auf recycelte Kunststoffe und die Reduzierung von Abfall.

• Priorisieren Sie Lieferanten mit transparenten, überprüfbaren Nachhaltigkeitszertifizierungen.
• Investieren Sie in energieeffiziente Form- und Montageanlagen.
• Bieten Sie Ihren Kunden eine Premium-Option für Komponenten aus recyceltem Material.

Der demografische Wandel in China erfordert stärker automatisierte Produktionslinien

Die Alterung der chinesischen Bevölkerung ist der stärkste Faktor für die Produktionsstrategie. Die Zahl der Menschen im Alter von 60 Jahren und älter erreichte im Jahr 2024 310,3 Millionen, was 22 % der Gesamtbevölkerung entspricht. Diese demografische Realität und die Tatsache, dass jüngere Generationen körperlich anstrengende Fabrikarbeit zugunsten von Jobs im Dienstleistungs- und Gig-Economy-Bereich ablehnen, zwingen die Hersteller zur Automatisierung.

Die strategische Reaktion ist bereits im ganzen Land in Gang gekommen: Über 90 % der Unternehmen in China sehen KI und Robotik als Schlüsseltechnologien für die Geschäftstransformation im Jahr 2025. Dies ist eine direkte Abhilfestrategie für die schrumpfende Belegschaft. Für Deswell Industries, Inc. bedeutet dies, den Einsatz von Industrierobotern in seinen Kunststoffspritzguss- und Elektronikmontagelinien zu beschleunigen, um Kapazität und Qualität aufrechtzuerhalten. Sie müssen von einem arbeitsintensiven Modell zu einem kapitalintensiven Modell übergehen.

Verbrauchernachfrage nach kleineren, komplexeren elektronischen Bauteilen

Die sozialen Faktoren, die die Unterhaltungselektronik beeinflussen, treiben die Nachfrage nach genau der Art der hochpräzisen Fertigung voran, die das Elektroniksegment von Deswell Industries bietet. Die Verbreitung von 5G, dem Internet der Dinge (IoT) und KI-integrierten Geräten (wie Smart-Home-Systemen) erfordert Komponenten, die schneller, kleiner und komplexer sind.

Der weltweite Markt für elektronische Komponenten wird im Jahr 2025 auf 478,96 Millionen US-Dollar geschätzt, wobei allein das Halbleitersegment voraussichtlich 687 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Diese Nachfrage ist durch einen Vorstoß zur Miniaturisierung und fortschrittlichen Verpackungstechnologien wie System-in-Package (SiP) gekennzeichnet. Die Fähigkeit, Ultraminiatur-Leiterplattenbaugruppen (PCBAs) für Geräte wie medizinische Elektronik herzustellen, ist eine Chance mit hohen Gewinnspannen. Deswell Industries muss seine Kapitalinvestitionen weiterhin auf die hochpräzisen Werkzeuge und SMT-Geräte (Surface Mount Technology) konzentrieren, die zur Eroberung dieses wachstumsstarken und hochwertigen Segments erforderlich sind. Der Anstieg der Bruttomarge Ihres Elektroniksegments auf 24,3 % im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026, verglichen mit 19,5 % im Vorjahr, deutet darauf hin, dass Sie bereits erfolgreich auf diese margenstärkeren Angebote umsteigen.

Deswell Industries, Inc. (DSWL) – PESTLE-Analyse: Technologische Faktoren

Die schnelle Einführung der Industrie 4.0-Automatisierung verringert die Abhängigkeit von Arbeitskräften.

Der globale Fertigungssektor bewegt sich aggressiv in Richtung Industrie 4.0 (die Konvergenz digitaler und physischer Technologien), und dieser Trend ist eine direkte Herausforderung und Chance für die Aktivitäten von Deswell Industries, Inc. in China. Der Hauptvorteil besteht darin, die Abhängigkeit von manueller Arbeit zu verringern, was den steigenden Lohndruck abmildert und die Konsistenz verbessert. Für die sechs Monate bis zum 31. März 2025 weist die Kapitalflussrechnung von Deswell Industries einen Kauf von Sachanlagen (CapEx) in Höhe von 331.000 US-Dollar aus, was ein konkretes Maß für das Investitionstempo des Unternehmens in neue Maschinen und Automatisierung darstellt. Diese Investition ist von entscheidender Bedeutung, denn während die Bruttogewinnmarge des Unternehmens im Kunststoffsegment in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 auf 22,6 % zurückging, sind Maßnahmen zur Kostenkontrolle, einschließlich Automatisierung, unerlässlich, um die Margen gegen Umsatzvolatilität zu stabilisieren. Sie müssen automatisieren, um schlicht und einfach wettbewerbsfähig zu bleiben.

• Automatisierte Systeme steigern die Produktivität und minimieren Fehler.
• Die Robotik-Integration rationalisiert Abläufe und erhöht die Präzision.
• Die Konvergenz von IT und Operational Technology (OT) erhöht die Effizienz, aber auch die Angriffsfläche.

Bedarf an kontinuierlichen Investitionen in hochpräzise Formtechnologie.

Deswell Industries ist auf spritzgegossene Kunststoffteile für großvolumige Branchen wie Unterhaltungselektronik und Industrieprodukte spezialisiert. Diese Branchen erfordern Komponenten mit immer engeren Toleranzen und komplexeren Geometrien. Der aktuelle Markt im Jahr 2025 erfordert von den Herstellern, schnellere, skalierbare Lösungen anzubieten, um mit der schnellen Produktinnovation Schritt zu halten. Dieses Umfeld macht kontinuierliche Investitionen obligatorisch und nicht optional. Die bestehende Vermögensbasis des Unternehmens, die sich in einem Abschreibungsaufwand von etwa 1,52 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025 widerspiegelt, weist eine erhebliche, wertmindernde Investition in Maschinen auf, die ständig erneuert werden müssen. Wer nicht in neue Hochgeschwindigkeits-Spritzgießmaschinen mit hoher Tonnage und Servoroboter investiert, verliert margenstarke, komplexe Projekte an Wettbewerber, die über die neueste Ausrüstung verfügen.

Mit vernetzten Fabrikhallensystemen nehmen die Cybersicherheitsrisiken zu.

Der Vorstoß zur Industrie 4.0-Automatisierung steigert zwar die Effizienz, erhöht aber direkt das Cybersicherheitsrisiko profile. Durch die Verbindung der Betriebstechnologie (OT) – der Systeme, die die physischen Maschinen steuern – mit dem IT-Netzwerk entsteht eine riesige Angriffsfläche. Laut Threat-Intelligence-Berichten aus dem Jahr 2025 ist das verarbeitende Gewerbe seit vier Jahren in Folge die Hauptzielbranche für Cyberkriminelle. Ransomware-Angriffe, die Produktionslinien stoppen, um Zahlungen zu erpressen, nahmen allein im ersten Quartal 2025 um 46 % zu, wobei Industrie- und OT-Systeme am stärksten betroffen waren. Für einen Auftragsfertiger wie Deswell Industries ist ein Produktionsstopp aufgrund eines Cyberangriffs nicht nur ein finanzieller Verlust; Es handelt sich um eine kritische Unterbrechung der Lieferkette, die wichtige Kundenbeziehungen dauerhaft schädigen kann. Sie müssen Ihre OT-Systeme als geschäftskritische Vermögenswerte behandeln.

3D-Druck-Wettbewerb für kundenspezifische Kunststoffteile in kleinen Stückzahlen.

Additive Fertigung (3D-Druck) dient nicht mehr nur der Prototypenerstellung; Es ist ein ernstzunehmender Konkurrent für kundenspezifische Kunststoffteile in kleinen Stückzahlen und stellt eine direkte Herausforderung für das traditionelle Spritzguss-Geschäftsmodell von Deswell Industries dar. Für Projekte, die eine schnelle Iteration oder kleine Chargen erfordern, bietet der 3D-Druck eine überzeugende Alternative, da die hohen Vorabkosten und die lange Vorlaufzeit für die Erstellung einer Metallform entfallen. Eine professionelle 3D-Druckplattform wie das Form 4 L-System von Formlabs kostet etwa 22.000 US-Dollar pro Einheit, während ein vollständiges Produktionsökosystem etwa 45.000 US-Dollar kostet. Fairerweise muss man sagen, dass dies mit den Kosten einer einzelnen, komplexen Spritzgussform vergleichbar ist, aber der 3D-Drucker kann eine unbegrenzte Vielfalt an Teilen ohne eine neue Form herstellen. Dieser Wettbewerb stellt ein strukturelles Risiko dar, insbesondere im Kunststoffsegment von Deswell Industries, das in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 einen Umsatzrückgang von 11,1 % verzeichnete. Das Unternehmen muss seine Spritzgusskapazitäten auf Großserien konzentrieren, bei denen sein Kostenvorteil definitiv überlegen bleibt.

Deswell Industries, Inc. (DSWL) – PESTLE-Analyse: Rechtliche Faktoren

Sie müssen verstehen, dass es für einen in den USA börsennotierten Hersteller wie Deswell Industries, Inc. (DSWL), dessen gesamte Produktionsbasis in China liegt, in der Rechtslandschaft weniger um Chancen als vielmehr darum geht, eine steigende Flut an Compliance-Kosten und geopolitischen Risiken zu bewältigen. Die entscheidende Herausforderung im Geschäftsjahr 2025 ist die gleichzeitige Verschärfung der Umwelt-, Handels- und Datenschutzvorschriften sowohl in den USA als auch in China.

Ehrlich gesagt steigen die Kosten für Geschäfte in China definitiv, angetrieben durch eine neue Welle von Durchsetzungsmaßnahmen, die sich direkt auf Ihre Betriebsmargen auswirken. Hier finden Sie eine Übersicht über die kurzfristigen rechtlichen Risiken und Compliance-Maßnahmen.

Eine strengere Durchsetzung des chinesischen Umweltschutzgesetzes erhöht die Compliance-Kosten

Chinas Bekenntnis zu seinen Zielen der „ökologischen Zivilisation“ im Rahmen des 14. Fünfjahresplans (2021–2025) bedeutet, dass die Zeiten der kostengünstigen und konformen Fertigung vorbei sind. Das überarbeitete Umweltschutzgesetz (Environmental Protection Law, EPL) hat Zähne und die lokalen Behörden nutzen sie, um Hersteller wie Deswell Industries zu kostspieligen Modernisierungen der Infrastruktur zu zwingen, um neue Emissions- und Abwasserstandards zu erfüllen.

Dieser Druck wirkt sich direkt auf Ihre Kosten der verkauften Waren (COGS) aus. Während der Gesamtnettoumsatz von Deswell Industries für das Geschäftsjahr, das am 31. März 2025 endete, betrug 67,6 Millionen US-Dollar, das Betriebsergebnis des Unternehmens sank auf 3,3 Millionen US-Dollar gegenüber 3,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Ein erheblicher Teil dieses Margendrucks ist auf die gestiegenen Betriebskosten und Kapitalausgaben zurückzuführen, die zur Aufrechterhaltung der Compliance erforderlich sind, insbesondere im Kunststoffsegment, wo die Bruttogewinnmarge in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 auf 22,6 % sank. Man muss Geld ausgeben, um offen zu bleiben.

US-Einfuhrbestimmungen (z. B. Bedenken hinsichtlich Zwangsarbeit) erschweren die Zollabfertigung

Das Uyghur Forced Labour Prevention Act (UFLPA) stellt für jeden chinesischen Hersteller, der in die USA exportiert, das größte US-Handelsrisiko dar. Das Gesetz schafft eine „widerlegbare Vermutung“, dass alle Waren aus der Uigurischen Autonomen Region Xinjiang (XUAR) mit Zwangsarbeit hergestellt werden und daher verboten sind, es sei denn, der Importeur legt „eindeutige und überzeugende Beweise“ für das Gegenteil vor. Dies stellt ein enormes Problem bei der Due-Diligence-Prüfung der Lieferkette dar.

Die Durchsetzung nimmt zu. Bis August 2025 hatte die Zoll- und Grenzschutzbehörde der USA (CBP) Sendungen im Wert von fast 30 % zurückgehalten 3,7 Milliarden US-Dollar Seit Inkrafttreten des Gesetzes hat die Forced Labour Enforcement Task Force (FLETF) ihre Unternehmensliste auf 144 Unternehmen erweitert, gegenüber 66 im Jahr 2024. Deswell Industries ist als Lieferant von elektronischen Produkten und Unterbaugruppen in Sektoren wie Elektronik und Automobil tätig, die einer intensiven Prüfung unterliegen.

Die praktische Maßnahme ist eine enorme Investition in die Abbildung und Dokumentation der Lieferkette. Wenn Ihre Rohstoffe wie Aluminium oder bestimmte Chemikalien aus einer Region oder einem Unternehmen auf der erweiterten Liste stammen, werden Ihre Lieferungen an der Grenze gestoppt, was zu kostspieligen Verzögerungen und potenziellen Produktverlusten führt.

Der Schutz des geistigen Eigentums (IP) bleibt in China ein anhaltendes Problem

Trotz Chinas Bemühungen zur Stärkung seines IP-Rahmens – einschließlich Änderungen des Patentgesetzes und des Strafrechts – bleibt der tatsächliche Schutz ausländischer IP-Rechte eine Herausforderung. Der US-Handelsbeauftragte (USTR) kritisiert China weiterhin dafür, dass es bei Verstößen keine abschreckenden Strafen und Schadensersatzansprüche verhängt – ein entscheidender Faktor für ein Unternehmen wie Deswell Industries, das proprietäre Metallformen und elektronische Produkte entwickelt.

Während die chinesischen Behörden die Durchsetzung verstärken, sind die Ermittlungen abgeschlossen 14.000 Kriminalfälle Im Zusammenhang mit der Verletzung von geistigem Eigentum und gefälschten Waren im Jahr 2025 ist das Risiko des Diebstahls von Geschäftsgeheimnissen und der Verletzung von Patenten eine anhaltende betriebliche Realität. Sie müssen ein Budget für eine kontinuierliche rechtliche Prüfung und solide Geheimhaltungsvereinbarungen (NDAs) einplanen, die nach chinesischem Recht durchsetzbar sind.

Sich weiterentwickelnde Datenschutzgesetze wirken sich auf den grenzüberschreitenden Datentransfer aus

Als Hersteller von Internet-of-Things (IoT)-Produkten muss sich Deswell Industries mit dem chinesischen Gesetz zum Schutz personenbezogener Daten (PIPL) und der neuen Network Data Security Management Regulation (2025) auseinandersetzen, die am 1. Januar 2025 in Kraft treten. Diese Gesetze regeln, wie in China gesammelte personenbezogene Daten (PI) ins Ausland übertragen werden können, eine Notwendigkeit für ein in den USA börsennotiertes Unternehmen mit Hauptsitz und globalen Kunden außerhalb Chinas.

Die Einhaltung der Vorschriften zur grenzüberschreitenden Datenübertragung (CBDT) stellt einen großen Verwaltungsaufwand dar. Die neuen Verwaltungsmaßnahmen für Compliance-Audits zum Schutz personenbezogener Daten (gültig ab 1. Mai 2025) erfordern regelmäßige, formelle Audits. Sie müssen entweder eine Standardvertragsklauseln-Vereinbarung (SCC) bei der Cyberspace Administration of China (CAC) einreichen oder sich einer vollständigen CAC-Sicherheitsbewertung für großvolumige Datenübertragungen unterziehen.

Hier ist eine Zusammenfassung der wichtigsten rechtlichen Risiken und ihrer direkten geschäftlichen Auswirkungen im Geschäftsjahr 2025:

Nächster Schritt: Der Rechtsberater muss bis zum Ende des Quartals ein aktualisiertes UFLPA-Lieferkettenaudit abschließen, um sicherzustellen, dass alle Tier-2- und Tier-3-Lieferanten nicht in der erweiterten Entitätsliste aufgeführt sind.

Deswell Industries, Inc. (DSWL) – PESTLE-Analyse: Umweltfaktoren

Sie sehen sich das externe Umfeld von Deswell Industries, Inc. (DSWL) an, und ehrlich gesagt wird das „E“ in PESTLE – Umwelt – zu einem Hauptkostentreiber in Chinas Produktionszentrum Guangdong. Die Zeiten der billigen, unregulierten Produktion sind vorbei. Für ein Unternehmen, das sich auf Spritzguss und Metallverarbeitung konzentriert, stellt der regulatorische Vorstoß in den Bereichen Energie, Abfall und Materialentsorgung ein kurzfristiges finanzielles Risiko dar, das Investitionen in die Einhaltung von Vorschriften erfordert. Hier geht es nicht nur um PR; Es geht um betriebliche Kontinuität und den Schutz des Nettogewinns von 11,1 Millionen US-Dollar, den Deswell für das Geschäftsjahr 2025 gemeldet hat.

Druck, den Energieverbrauch in Produktionsabläufen zu senken

Der Fokus der chinesischen Regierung auf CO2-Neutralität bedeutet, dass Energieeffizienz keine Option mehr ist, sondern ein Gebot, insbesondere in energieintensiven Sektoren wie dem verarbeitenden Gewerbe. Die Provinz Guangdong hat ausdrücklich zehn Maßnahmen zur Energieeinsparung und Kohlenstoffreduzierung für 2025 gestartet, die sich direkt auf den Fabrikbetrieb von Deswell auswirken. Allein in diesem Jahr drängt die Landesregierung auf die technologische Modernisierung und digitale Transformation von 10.000 Industrieunternehmen – ein klares Signal dafür, dass ältere, weniger effiziente Geräte bald nicht mehr konform sein werden.

Das Hauptrisiko hierbei sind die steigenden Kosten für CO2-Zertifikate. Guangdong betreibt einen großen regionalen Kohlenstoffmarkt, und sein kumuliertes Handelsvolumen und der Wert der Kohlenstoffemissionszertifikate stehen bereits an erster Stelle unter den regionalen Kohlenstoffmärkten in China. Wenn sich Deswells Energieverbrauch pro Produktionseinheit (Energieintensität) nicht verbessert, werden die Kosten für den Kauf von CO2-Zertifikaten die Bruttogewinnmarge des Kunststoffsegments schmälern, die bereits in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 auf 22,6 % gesunken ist. Die Maßnahme ist einfach: Investieren Sie jetzt in hocheffiziente Spritzgießmaschinen.

Neue Vorschriften zur Industrieabfall- und Abwasserbehandlung in Guangdong

Guangdong verschärft seinen Kampf gegen die industrielle Umweltverschmutzung, ein kritischer Faktor für Deswells Metallbearbeitungs- und Kunststoffformprozesse, drastisch. Der Arbeitsbericht 2025 der Provinzregierung hebt eine deutliche Steigerung der Entsorgungskapazität hervor, die zusätzliche 1,3 Millionen Tonnen/Jahr an gefährlicher Abfallnutzungs- und Entsorgungskapazität hinzufügt. Diese Ausweitung signalisiert eine größere Kapazität zur Durchsetzung und eine geringere Toleranz gegenüber illegaler Müllentsorgung, was bedeutet, dass die Compliance-Kosten für eine ordnungsgemäße Abfallentsorgung stark steigen werden.

Beim Abwasser geht der Trend zur zentralen Behandlung. Industrieabwässer in konzentrierten Gebieten müssen vor der Einleitung vorbehandelt werden, um den Anforderungen einer zentralen Aufbereitung zu genügen. Dies erfordert erhebliche Investitionen in die Vorbehandlungsinfrastruktur vor Ort, insbesondere im Bereich der Metallverarbeitung, in dem typischerweise schwermetallhaltiges Abwasser anfällt. Die Provinz nimmt die Wasserqualität ernst und hat in nationalen Bewertungen zum ersten Mal Oberflächenwasser der Klasse V und darunter eliminiert. Dies ist definitiv eine Null-Toleranz-Umgebung.

Erhöhte Kosten und Regulierung der Entsorgung von Kunststoffrohstoffen

Der Aktionsplan zur Bekämpfung der Plastikverschmutzung (2021–2025) in China erreicht sein entscheidendes Zieljahr 2025 und zielt darauf ab, ein vollständiges Kunststoffmanagementsystem entlang der gesamten Lieferkette einzurichten und den Plastikmüll auf den Mülldeponien wichtiger Städte erheblich zu reduzieren. Diese nationale Politik erzwingt einen grundlegenden Wandel in der Materialwissenschaft und den Entsorgungskosten für Deswells Kunststoffsegment.

Zu den regulatorischen Druckpunkten für Deswell gehören:

• Einwegverbote: Strengere Kontrollen für nicht abbaubare Einwegkunststoffe.
• Obligatorische Alternativen: Ein Vorstoß für recycelbare/biologisch abbaubare Optionen, was die Rohstoffkosten erhöhen kann.
• Erweiterte Herstellerverantwortung (EPR): Ausweitung der EPR-Pilot- und Datenmeldepflichten, wodurch die finanzielle Belastung der Entsorgung am Ende der Lebensdauer auf den Hersteller verlagert wird.

Der Nettoumsatz des Kunststoffsegments ging in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 um 11,1 % zurück, ein Trend, der durch die höheren Material- und Compliance-Kosten im Zusammenhang mit den neuen Kunststoffvorschriften noch verstärkt werden könnte. Es wird prognostiziert, dass die Umstellung auf Biokunststoffe wie PLA ihren Marktanteil zwischen 2025 und 2035 erheblich steigern wird, die industrielle Kompostierungsinfrastruktur ist jedoch immer noch begrenzt, was zu einem Entsorgungsengpass führt.

Ereignisse des Klimawandels beeinträchtigen die weltweite Schifffahrt und Lieferkettenlogistik

Als Hersteller, der aus China exportiert, ist Deswell der klimabedingten Volatilität der Lieferkette stark ausgesetzt. Extreme Wetterereignisse, die als größtes globales Risiko für 2025 gelten, wirken sich direkt auf die Seefracht aus. Beispielsweise zwingt die Unvorhersehbarkeit eines Sturms die Transportunternehmen dazu, ihre Route umzuleiten, was zu höheren Treibstoffkosten und Verzögerungen führt, die letztendlich auf den Verlader umgelegt werden.

Die finanziellen Auswirkungen sind erheblich: Untersuchungen deuten darauf hin, dass Schifffahrtsunternehmen in den nächsten Jahren mit höheren Kosten von bis zu 20 % konfrontiert sein könnten, wenn sich der Klimawandel fortsetzt. Diese Zahl führt für Deswell direkt zu höheren Herstellungskosten (COGS). Die Unvorhersehbarkeit dieser Ereignisse führt dazu, dass die Just-in-Time-Liefermodelle (JIT), auf die sich viele Kunden verlassen, versagen. Mehr als 76 % der europäischen Verlader erlebten im Laufe des Jahres 2024 eine Unterbrechung der Lieferkette, und für 2025 wird ein ähnliches Ergebnis erwartet. Dies erzwingt eine strategische Entscheidung zur Bestandsverwaltung.

Hier ist die kurze Rechnung zum Logistikrisiko:

Nächster Schritt: Der Betrieb muss bis zum Ende des vierten Quartals 2025 einen detaillierten Investitionsplan zur Modernisierung der Abwasservorbehandlungsanlagen erstellen und die Kosten für Kohlenstoffzertifikate in die Haushaltsprognose 2026 einbeziehen.