Full House Resorts, Inc. (FLL): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie blicken auf Full House Resorts, Inc. (FLL) im Jahr 2025, und ehrlich gesagt ist die Investitionsgeschichte ein riskantes Glücksspiel auf einen neuen Vermögenswert: das Chamonix Casino Hotel. Während der konsolidierte Nettoumsatz des Unternehmens für 2025 gering ist, etwa 200 Millionen Dollar, dieses einzelne Colorado-Projekt ist der gewaltige Hebel, der dazu dienen soll, etwas hinzuzufügen 100 Millionen Dollar im jährlichen EBITDA, was zu einer potenziellen Steigerung des Gesamtumsatzes um mehr als 50 % führen könnte. Aber um dorthin zu gelangen, brauchte FLL ungefähr 500 Millionen Dollar Es handelt sich also um eine stark verschuldete Position, bei der der Erfolg von Chamonix definitiv das Einzige ist, was zählt. Lassen Sie uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken aufschlüsseln, um zu sehen, ob die Belohnung das Risiko rechtfertigt.

Full House Resorts, Inc. (FLL) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach den zentralen Wettbewerbsvorteilen von Full House Resorts, Inc., und die Antwort liegt in seinen strategischen, kapitalstarken Wetten auf unterversorgte regionale Märkte. Die Stärke des Unternehmens liegt in seiner zweimotorigen Wachstumsstrategie, die auf seinen neuen, hochwertigen Immobilien und dem stabilen Cashflow aus seinem Altportfolio basiert.

Neues Chamonix Casino Hotel in Cripple Creek, Colorado

Das Chamonix Casino Hotel ist ein bedeutendes High-End-Asset, das die Wettbewerbslandschaft in Cripple Creek, Colorado, grundlegend verändert. Während das Anwesen seine schrittweise Eröffnung abschloss Oktober 20242025 ist das erste volle Betriebsjahr und der Hochlauf ist eine entscheidende Stärke. Die Gesamtkosten des Projekts waren beträchtlich und wurden auf geschätzt 250 Millionen Dollar, was das Engagement für ein Premiumprodukt in einem Markt demonstriert, den das Management als eindeutig „hungrig nach qualitativ hochwertigen Gaming-Produkten“ bezeichnete.

Das neue Resort trägt bereits zur Leistung des Westsegments bei, auch wenn die Kosten in der ersten Hochlaufphase weiterhin hoch sind. Der kombinierte Betrieb von Chamonix/Bronco Billy wird voraussichtlich schnell ausgereift sein. Hier ist die schnelle Berechnung des Potenzials: Analysten gehen davon aus, dass das kombinierte EBITDA auf Immobilienebene für Chamonix/Bronco Billy's dazwischen liegen wird 11,25 Millionen US-Dollar und 18,75 Millionen US-Dollar innerhalb weniger Jahre eine massive Steigerung gegenüber der vorherigen Leistung des Segments.

Auch der Fokus auf betriebliche Effizienz ist hier eine Stärke; Das Management hat es bereits angestrebt und erwartet, es zu realisieren 4 Millionen Dollar Dies führt zu jährlichen Kosteneinsparungen bei Chamonix, die die künftige Rentabilität direkt steigern werden. Das 300-Zimmer-Hotel dieser Einrichtung und die margenstarken Annehmlichkeiten sind so positioniert, dass sie Gruppen- und Kongressgeschäfte anziehen, ein Segment, das zuvor für den älteren Cripple Creek-Markt nicht zugänglich war.

Diversifiziertes regionales Portfolio in fünf Staaten (IL, CO, IN, MS, NV)

Full House Resorts betreibt ein geografisch vielfältiges Portfolio an Glücksspieleinrichtungen fünf US-Bundesstaaten, was das Risiko eines Abschwungs in einer einzelnen regionalen Wirtschaft oder einem regulatorischen Umfeld erheblich mindert. Diese Diversifizierung ist ein klarer Vorteil gegenüber Einzelmarktbetreibern.

Das Unternehmen verwaltet seine Immobilien in drei Hauptsegmenten und bietet so eine stabile Grundlage für Einnahmequellen:

• Mittlerer Westen & Süden: Beinhaltet American Place Casino (IL), Silver Slipper Casino and Hotel (MS) und Rising Star Casino Resort (IN).
• Westen: Beinhaltet Chamonix Casino Hotel/Bronco Billy's Casino (CO) und Grand Lodge Casino (NV).
• Vertragssportwetten: Aktiver Betrieb in Colorado, Indiana, und Illinois.

Diese Struktur ermöglicht es dem Unternehmen, einzigartige regionale Wachstumschancen zu nutzen, wie beispielsweise den neuen, vielversprechenden Illinois-Markt mit American Place, und gleichzeitig einen stetigen Cashflow aus etablierten Vermögenswerten wie Silver Slipper aufrechtzuerhalten.

Starker Marktanteil in kleineren, weniger wettbewerbsintensiven regionalen Märkten

Das Unternehmen zeichnet sich durch die strategische Ausrichtung auf kleinere oder neu eröffnete regionale Märkte aus, in denen der Wettbewerb weniger hart ist als in großen Gaming-Zentren wie Las Vegas. Diese Strategie erweist sich als äußerst effektiv, insbesondere in seinem neuesten Anwesen, dem American Place Casino in Waukegan, Illinois (einem Vorort von Chicago).

American Place, das bis zum endgültigen Ausbau als temporäre Einrichtung betrieben wurde, ist bereits eine große Erfolgsgeschichte. Im dritten Quartal 2025 (3. Quartal 2025) erzielte American Place Casino einen Rekordumsatz von 32,0 Millionen US-Dollar, repräsentiert a 14.0% Steigerung gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Diese Leistung zeigt die starke Fähigkeit des Unternehmens, in einem neuen, wettbewerbsintensiven, aber weniger gesättigten Umfeld Marktanteile zu gewinnen und auszubauen.

Im Mittleren Westen & Im Südsegment, zu dem diese wachstumsstarke Immobilie gehört, betrug der Gesamtumsatz für das dritte Quartal 2025 58,3 Millionen US-Dollar, ein 7.0% Anstieg im Jahresvergleich. Dieser Wachstumsmotor ist eine starke Stärke.

Stabiler Cashflow aus Altimmobilien und strategischen Investitionen

Während der Schwerpunkt oft auf den neuen, riesigen Projekten liegt, sorgt die Stabilität der Altimmobilien für einen wesentlichen Cashflow (EBITDA), um den Unternehmensbetrieb zu unterstützen und Schulden zu bedienen. Die kombinierten Altimmobilien – Silver Slipper Casino and Hotel, Rising Star Casino Resort und Grand Lodge Casino – sind zuverlässige Ertragsträger.

Das Silver Slipper Casino and Hotel beispielsweise erwirtschaftete auf Objektebene ein EBITDA von 6,7 Millionen US-Dollar für die ersten sechs Monate bis zum 30. Juni 2025. Diese Immobilie bildet zusammen mit den anderen einen wichtigen finanziellen Puffer. Das gesamte jährliche EBITDA auf Immobilienebene für die Legacy-Immobilien wird voraussichtlich bei liegen 19,4 Millionen US-Dollar, eine konsistente und vorhersehbare Einnahmequelle.

Diese stabile Basis ermöglicht es dem Unternehmen, große, transformative Projekte wie Chamonix und die dauerhafte Anlage in American Place zu übernehmen, ohne sich ausschließlich auf die volatile Leistung eines einzelnen Vermögenswerts zu verlassen. Dieses operative Rückgrat ermöglicht es dem Unternehmen, seine Wachstumsstrategie mit hohem Risiko und hohem Ertrag fortzusetzen.

Full House Resorts, Inc. (FLL) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die Hauptschwäche von Full House Resorts ist derzeit eine hohe Schuldenlast, die in keinem Verhältnis zu seiner aktuellen, wenn auch wachsenden Umsatzbasis steht. Sie haben es mit einem klassischen Kompromiss zwischen Wachstum und Stabilität zu tun, bei dem das Unternehmen eine erhebliche Hebelwirkung erzielt hat, um Großprojekte wie das Chamonix Casino Hotel und American Place zu finanzieren, der volle Cashflow-Vorteil jedoch noch nicht eingetreten ist.

Hohe Verschuldung: Die gesamten langfristigen Schulden belaufen sich Ende 2025 auf etwa 500 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen trägt eine erhebliche Schuldenlast, vor allem aus der Finanzierung seiner neuen Immobilien. Zum 30. September 2025 bestanden die Schulden von Full House Resorts hauptsächlich aus 450,0 Millionen US-Dollar in ausstehenden vorrangig besicherten Schuldverschreibungen mit Fälligkeit im Jahr 2028, plus einem weiteren 10,0 Millionen US-Dollar im Rahmen seiner revolvierenden Kreditfazilität ausstehenden Betrag. Dieser hohe Verschuldungsgrad wird mit einer Gesamtverschuldung von ca. angegeben 530 Millionen Dollar ab September 2025, verursacht erhebliche Fixkosten, die unabhängig von der Betriebsleistung bedient werden müssen. Hier besteht das Risiko, dass eine Verlangsamung des Glücksspielmarktes oder ein langsamer als erwarteter Hochlauf der neuen Immobilien die Liquidität belasten könnte.

Hier ist die kurze Rechnung zur Schuldenstruktur:

• Vorrangig besicherte Schuldverschreibungen (Fälligkeit 2028): 450,0 Millionen US-Dollar
• Ausstehende revolvierende Kreditfazilität (30. September 2025): 10,0 Millionen US-Dollar
• Gesamtverschuldung (ungefähr): ~500 Millionen US-Dollar (Die Gesamtverschuldung liegt eher bei 530 Millionen US-Dollar, aber die Schuldverschreibungen sind der Hauptgrund.)

Begrenzter Cashflow zur Schuldentilgung, bevor Chamonix vollständig hochgefahren wird.

Die Fähigkeit des Unternehmens, seinen Schuldendienst bequem zu decken, ist immer noch eingeschränkt, da sich das Chamonix Casino Hotel in der Hochlaufphase befindet. Beispielsweise meldete das Segment West, zu dem auch Chamonix gehört, im zweiten Quartal 2025 einen bereinigten Segment-EBITDA-Verlust von (1,1) Millionen US-Dollar. Während sich dies im dritten Quartal 2025 deutlich verbesserte, trug es dazu bei 2,1 Millionen US-Dollar Bezogen auf das bereinigte EBITDA generiert die Immobilie noch nicht den erwarteten laufenden Cashflow. Das konsolidierte bereinigte EBITDA des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 betrug 14,8 Millionen US-Dollar, was ein positives Zeichen ist, aber es ist eine knappe Marge gegenüber den Zinszahlungen für a 450 Millionen Dollar Hinweis. Diese Übergangsphase ist definitiv die riskanteste Zeit für die Bilanz.

Geringe Marktkapitalisierung im Vergleich zu großen Wettbewerbern wie MGM Resorts International.

Full House Resorts ist ein Small-Cap-Unternehmen, was seinen Zugang zu den Kapitalmärkten und seine Fähigkeit, in großem Maßstab zu konkurrieren, einschränkt. Im November 2025 beträgt die Marktkapitalisierung von Full House Resorts ungefähr 85,25 Millionen US-Dollar. Dies verblasst im Vergleich zu Branchenriesen wie MGM Resorts International, das eine Marktkapitalisierung von etwa 8,90 Milliarden US-Dollar. Dieser enorme Größenunterschied bedeutet, dass Full House Resorts nicht über die finanzielle Flexibilität, den Bekanntheitsgrad und die Kaufkraft seiner größeren Konkurrenten verfügt.

Dieser Größenunterschied stellt eine strukturelle Schwäche dar und macht das Unternehmen anfälliger für regionale Konkurrenz und Konjunkturabschwünge. Sie haben einfach nicht den gleichen Spielraum für Fehler.

Die Umsatzbasis ist klein, der prognostizierte konsolidierte Nettoumsatz für 2025 liegt bei rund 200 Millionen US-Dollar.

Während der Umsatz des Unternehmens aufgrund der neuen Immobilien wächst, bleibt die Gesamtbasis für einen börsennotierten Casino-Betreiber klein. Der Konsens der Analysten geht davon aus, dass der konsolidierte Nettoumsatz von Full House Resorts für das Gesamtjahr 2025 etwa bei etwa 100 % liegen wird 306,56 Millionen US-Dollarmit einem Umsatz von zwölf Monaten (TTM) bis zum 30. September 2025 299,92 Millionen US-Dollar. Diese Umsatzbasis ist zwar höher als die 200 Millionen Dollar Die Zahl, die Sie erwähnt haben, ist immer noch relativ klein, insbesondere wenn man sie mit der vergleicht 500 Millionen Dollar Schuldenlast. Die geringe Umsatzbasis bedeutet, dass der Verlust einer einzelnen wichtigen Einnahmequelle, beispielsweise eines großen Vertragspartners für Sportwetten, der die Märkte in Colorado und Indiana voraussichtlich bis zum Jahresende 2025 verlassen wird, unverhältnismäßig große Auswirkungen auf das Endergebnis haben kann.

Full House Resorts, Inc. (FLL) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen nach klaren, umsetzbaren Wachstumsvektoren für Full House Resorts, und die Chancen konzentrieren sich auf neue, hochwertige Vermögenswerte und strategische Finanzmaßnahmen. Die größte kurzfristige Chance besteht einfach darin, die neuen Immobilien auf die erwartete Run-Rate zu bringen, was die Finanzen dramatisch verändern wird profile.

Vollständiger Hochlauf des Chamonix-Projekts, möglicherweise mit zusätzlichen Kosten 100 Millionen Dollar im jährlichen EBITDA.

Der vollständige Hochlauf des Chamonix Casino Hotels in Cripple Creek, Colorado, stellt die bedeutendste unmittelbare Chance für Full House Resorts dar. Das Anwesen mit Baukosten von ca 250 Millionen Dollarbefindet sich Ende 2025 noch in der Hochlaufphase. Im dritten Quartal 2025 leistete das Segment Chamonix/Bronco Billy einen Beitrag 2,1 Millionen US-Dollar zum bereinigten Segment-EBITDA, ein starker Start im Vergleich zu einem negativen Beitrag im Vorjahreszeitraum.

Das langfristige Potenzial für dieses Luxusresort ist jedoch beträchtlich 100 Millionen Dollar Der jährliche EBITDA-Wert ist ein ehrgeiziges, hochgestecktes Ziel. Konservativere Analystenmodelle gehen davon aus, dass sich das EBITDA auf Immobilienebene von Chamonix/Bronco Billy im Bereich von stabilisieren wird 11,25 bis 35 Millionen US-Dollar jährlich, was immer noch einen enormen Sprung gegenüber der aktuellen Leistung darstellt. Das Management konzentriert sich auf die betriebliche Effizienz und hat bereits ungefähr ermittelt 4 Millionen Dollar an möglichen jährlichen Kostensenkungen in Chamonix.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Erreichen des konservativen Endes der langfristigen Analystenspanne würde einer 5- bis 16-fachen Steigerung gegenüber der Run-Rate für das dritte Quartal 2025 entsprechen. Das ist definitiv eine wesentliche Veränderung.

Kontinuierlicher Ausbau von Sportwetten und iGaming in bestehenden regionalen Märkten.

Während das vertraglich vereinbarte Sportwettensegment im Jahr 2025 mit Gegenwind zu kämpfen hatte, sank das bereinigte EBITDA 37.5% zu 1,6 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025, wobei ein verbleibender Partner plant, Colorado und Indiana bis zum Jahresende zu verlassen 2025- Dies schafft eine neue Chance.

Die Chance liegt in der Nutzung der bestehenden Lizenzen und Infrastruktur, um neue, lukrativere Partnerschaften sowohl für mobile Sportwetten als auch für iGaming (Online-Casinospiele) zu schließen, insbesondere in Schlüsselmärkten wie Illinois und Colorado. Das American Place Casino in Illinois ist bereits Gastgeber von Circa Sports Illinois.

Es wird erwartet, dass das vertraglich vereinbarte Sportwettengeschäft ca 5,6 Millionen US-Dollar Sobald sich das jährliche EBITDA auf Objektebene mit neuen Partnern stabilisiert hat, wäre dies eine bedeutende, margenstarke Einnahmequelle.

• Ersetzen Sie auslaufende Verträge durch neue Partner.
• Monetarisieren Sie bestehende Lizenzen für mobile Sportwetten.
• Profitieren Sie von der zukünftigen Legalisierung von iGaming in wichtigen Staaten.

Strategischer Landbesitz in Reno, Nevada, für zukünftige Entwicklung außerhalb des Glücksspielbereichs.

Der strategische Grundstückswert von Full House Resorts ist ein unterschätzter Vermögenswert, insbesondere in Nevada. Während sich die Aktivitäten des Unternehmens in Nevada auf das Grand Lodge Casino in Incline Village, Lake Tahoe, konzentrieren, bleibt das Potenzial für nicht-spielbezogene Entwicklungen eine wichtige Chance. Das Gesamtgrundstück des Unternehmens und die Grundstücksverbesserungen wurden auf ungefähr geschätzt 35,6 Millionen US-Dollar in den Büchern zum Zeitpunkt der 10-K-Einreichung im März 2025.

Das Grand Lodge Casino befindet sich im Hyatt Regency Lake Tahoe Resort, einem High-End-Markt, der nicht auf Glücksspiele ausgerichtet ist. Die Chance besteht darin, die Nicht-Gaming-Einnahmen an diesem hochwertigen Standort zu maximieren, was auf dem gesamten Markt von Nevada ein wachsender Trend ist. Durch die Konzentration auf margenstarke Resort-Annehmlichkeiten und das Kongressgeschäft – eine Strategie, die sich für Wettbewerber in nahegelegenen Märkten als erfolgreich erwiesen hat – können Einnahmen diversifiziert werden, weg vom reinen Spielautomaten- und Tischspielgewinn.

Potenzial für eine Sale-Leaseback-Transaktion für die neue Anlage in Chamonix zur Schuldenreduzierung.

Angesichts der kapitalintensiven Natur der Chamonix-Entwicklung (Kosten ca 250 Millionen Dollar) und die gesamten Schulden/Leasingverbindlichkeiten von rund 524,8 Millionen US-Dollar Ab dem 2. Quartal 2025 ist eine Sale-Leaseback-Transaktion (SLB) für das Chamonix-Asset ein leistungsstarkes Finanzinstrument.

Bei einem Sale-Leaseback-Prinzip würde der Immobilienwert an einen Real Estate Investment Trust (REIT) verkauft und anschließend zurückgemietet, wodurch sofort eine große Menge an Bargeld in die Bilanz einfließt. Dieses Geld könnte zur Reduzierung der bestehenden Schuldenlast verwendet werden, was die Zinsaufwendungen senken und den Cashflow freisetzen würde. Während CEO Daniel R. Lee sich hinsichtlich der hohen Kosten eines solchen Kapitals zurückhaltend geäußert hat, bleibt die Möglichkeit, einen erheblichen Wert aus einem neu errichteten, hochwertigen Vermögenswert zu erschließen, eine praktikable Option, um die Bilanz des Unternehmens zu entschulden.

Dieser Schritt würde das Verhältnis von Schulden zu EBITDA des Unternehmens verbessern und die künftige Finanzierung der dauerhaften Anlage in American Place – ein Projekt, das Hunderte Millionen an Kapital erfordert – günstiger machen.

Nächster Schritt: Finanzen: Erstellen Sie ein detailliertes Pro-Forma, das die Auswirkungen eines 7,5-prozentigen Cap-Rate-Sale-Leasebacks auf die Chamonix-Vermögenswerte zeigt 250 Millionen Dollar Kosten bis zum Monatsende.

Full House Resorts, Inc. (FLL) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie haben es mit einer Wachstumsgeschichte zu tun, in der viel auf dem Spiel steht, aber die Bedrohungen sind unmittelbarer und finanzieller Art. Full House Resorts trägt erhebliche Schulden und versucht gleichzeitig, zwei große Vermögenswerte, Chamonix und American Place Casino, in einem wettbewerbsintensiven und wirtschaftlich volatilen regionalen Glücksspielmarkt auszubauen. Das größte Risiko besteht in der zeitlichen Diskrepanz zwischen Investitionsausgaben und Cashflow-Generierung.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Erfolg von Chamonix ist definitiv der Dreh- und Angelpunkt. Wenn es in Schwung kommt, ist die Schuldenlast von über 460 Millionen US-Dollar schnell beherrschbar, aber wenn die Einarbeitung mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko. Finanzen: Bis Freitag eine Sensitivitätsanalyse zum Umsatz von Chamonix erstellen.

Verzögerungen oder Kostenüberschreitungen auf Chamonix, das über ein Budget von rund 250 Millionen US-Dollar verfügte

Das Chamonix Casino Hotel in Cripple Creek, Colorado, ist eine gewaltige Investition, die auf einem Budget von rund 250 Millionen US-Dollar basiert. Die Gefahr besteht hier nicht mehr in einer Bauverzögerung – das Grundstück ist offen –, sondern in einem langsamer als erwarteten Betriebshochlauf verbunden mit erhöhten Betriebskosten. Dieser langsame Start belastet die konsolidierte Profitabilität direkt.

Beispielsweise sank das konsolidierte bereinigte EBITDA von Full House Resorts im zweiten Quartal 2025 von 14,1 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 11,1 Millionen US-Dollar, was größtenteils darauf zurückzuführen ist, dass die „Full-Run-Rate-Kosten“ von Chamonix die frühen Einnahmen überwogen. Das Management hat sich seitdem auf die Kostenkontrolle konzentriert und berichtet, dass die Betriebskosten in Chamonix im zweiten Quartal 2025 im Vergleich zum ersten Quartal 2025 um 1,2 Millionen US-Dollar gesenkt wurden, und strebt jährliche Einsparungen von 4 bis 5 Millionen US-Dollar an. Dennoch ist die Fähigkeit der Immobilie, die erwartete Rendite aus der 250-Millionen-Dollar-Investition zu erwirtschaften, noch nicht erwiesen, obwohl sie im dritten Quartal 2025 2,1 Millionen US-Dollar zum bereinigten Segment-EBITDA beitrug.

Steigende Zinssätze erhöhen die Kosten für die Bedienung der erheblichen Schuldenlast

Das Unternehmen arbeitet mit einer erheblichen Schuldenlast, wodurch es äußerst empfindlich auf Zinsschwankungen und Kapitalmarktbedingungen reagiert. Zum 30. September 2025 bestanden die Schulden von Full House Resorts hauptsächlich aus ausstehenden vorrangig besicherten Schuldverschreibungen in Höhe von 450,0 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit im Jahr 2028. Darüber hinaus wurde ein Restbetrag von 10,0 Millionen US-Dollar aus ihrer revolvierenden Kreditfazilität in Anspruch genommen, was einer Gesamtverschuldung von nahezu 460 Millionen US-Dollar entspricht. Diese erhöhte Hebelwirkung stellt eine große Bedrohung dar.

Das hohe Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital, das Mitte 2025 bei 17,1x lag, deutet auf mögliche Liquiditätsengpässe hin. Jeder anhaltende Anstieg des Basiszinssatzes (wie der Federal Funds Rate) würde direkt die Kosten für die Bedienung des Teils ihrer Schulden erhöhen, der nicht festgeschrieben ist, oder, was noch wichtiger ist, die Kosten für die Refinanzierung der 450,0-Millionen-Dollar-Schuldverschreibungen bei Fälligkeit im Jahr 2028 erhöhen. Dies ist ein klassisches Refinanzierungsrisiko.

Der wirtschaftliche Abschwung verringert die diskretionären Verbraucherausgaben für regionale Glücksspiele

Regionales Glücksspiel ist eine diskretionäre Verbraucheraktivität und daher anfällig für wirtschaftliche Unsicherheit. Während sich die Branche als widerstandsfähig erwiesen hat, gibt es deutliche Anzeichen eines Verbraucherrückgangs, der die regionalen Hotels von FLL wie das Silver Slipper Casino and Hotel, das Rising Star Casino Resort und das neue Chamonix Casino Hotel bedroht.

Betrachten Sie den Gaming Conditions Index (GCI) der American Gaming Association, der die reale Wirtschaftsaktivität in der Branche erfasst. Im ersten Quartal 2025 ging der GCI im Jahresvergleich um 0,9 % zurück – der stärkste Rückgang seit der Pandemie, der auf schwächere Reallöhne und eine leicht negative Stimmung der Führungskräfte zurückzuführen war. Obwohl sich der GCI im dritten Quartal 2025 wieder auf einen Anstieg von 3,1 % erholte, zeigt dieser frühere Rückgang, wie schnell sich ein wirtschaftlicher Gegenwind auf den Umsatz auswirken kann. Eine Verlangsamung der Wirtschaft im Raum Denver oder Chicago, die die Märkte Cripple Creek und Waukegan versorgt, würde das verfügbare Einkommen für Glücksspiele sofort verringern.

Die kurzfristige wirtschaftliche Volatilität ist klar:

• Die reale Wirtschaftsaktivität im Gaming-Bereich ging im ersten Quartal 2025 um 0,9 % zurück.
• Die Stimmung der privaten Haushalte verschlechtert sich aufgrund der erhöhten Inflation und der Rückgänge an den Aktienmärkten.
• Regionale Märkte sind häufig die ersten, die einen Rückgang der diskretionären Ausgaben zu spüren bekommen.

Intensiver Wettbewerb durch größere, gut finanzierte Betreiber, die in die regionalen Märkte von FLL eindringen

Full House Resorts ist ein kleinerer Betreiber, der mit Branchenriesen mit großen finanziellen Mitteln und etablierten Marken konkurriert. Der Markt in Illinois, auf dem FLL The Temporary by American Place betreibt, ist ein Paradebeispiel für diese Wettbewerbsgefahr, da rund um Chicagoland neue, große permanente Casinos eröffnet werden.

Die dauerhafte Eröffnung der American Place-Anlage von FLL wird voraussichtlich erst im Jahr 2027 eröffnet, was den Wettbewerbern mit ihren neuen, modernen Immobilien einen erheblichen Vorsprung verschafft. Dies stellt eine große Bedrohung für den Marktanteil des temporären Casinos dar:

In Cripple Creek muss das neue Chamonix Casino Hotel trotz seiner Luxuspositionierung mit etablierten lokalen Betreibern wie Century Casino konkurrieren & Hotel Cripple Creek und das Golden Nugget Casino, die ihre Marktanteile aktiv gegen den Neueinsteiger verteidigen. Der Markt wird immer voller. Das ist ein enormes Kapitalrisiko.