Independent Bank Group, Inc. (IBTX): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie betrachten Independent Bank Group, Inc. (IBTX) vielleicht als eigenständige Regionalbank, aber in der Geschichte von 2025 dreht sich alles um die Übernahme der SouthState Corporation (SSB) am 1. Januar. Dieser Deal verändert die Diskussion grundlegend: Es geht nicht mehr um die Vorfusion von IBTX 18,9 Milliarden US-Dollar in Vermögenswerten, sondern über die Integration der kombinierten, 65 Milliarden Dollar Entität. Wir müssen über das starke Texas-Franchise hinausblicken und uns auf jeden Fall auf das Ausführungsrisiko, den Verlust des Markenwerts und die enormen Cross-Selling-Chancen konzentrieren, die sich jetzt bieten. Die eigentliche Frage ist, ob die kombinierte Bank die prognostizierten Kostensynergien bis zum ersten Quartal 2026 effektiv realisieren kann.

Independent Bank Group, Inc. (IBTX) – SWOT-Analyse: Stärken

Starke regionale Präsenz in Texas und Colorado

Sie suchen eine Bank mit Präsenz in wachstumsstarken Märkten, und die Kernstärke der Independent Bank Group liegt definitiv in ihrer strategischen Konzentration auf Texas und die Colorado Front Range. Dabei geht es nicht nur darum, Filialen zu haben; Es geht darum, in 12 der 15 am schnellsten wachsenden Metropolitan Statistical Areas (MSAs) in den Vereinigten Staaten tätig zu sein, was für jede Regionalbank enormen Rückenwind bedeutet. Die Fusion mit der SouthState Corporation, die am 1. Januar 2025 abgeschlossen wurde, war größtenteils auf den Wunsch zurückzuführen, sofortigen und umfassenden Zugang zu diesen spezifischen, wirtschaftlich dynamischen Regionen zu erhalten.

Der Fokus der Bank auf diese Bereiche bedeutet, dass sie ihr Kapital dort einsetzt, wo die Bevölkerung und die Geschäftstätigkeit wachsen, was eine kluge, langfristige Strategie ist. Ehrlich gesagt ist diese Marktpositionierung an sich schon ein großer Vorteil.

• Texas-Märkte: Dallas/Fort Worth, Austin/Zentral-Texas, Metropolregion Houston.
• Colorado-Märkte: Denver, Colorado Springs und Fort Collins.

Erhebliche Vermögensbasis von 18,9 Milliarden US-Dollar Vor der Fusion

Die Independent Bank Group ist als bedeutender regionaler Akteur in das Geschäftsjahr 2025 gestartet. Die Bilanzsumme belief sich auf ca 18,9 Milliarden US-Dollar Stand: 31. März 2024, unmittelbar vor der Ankündigung der Fusion. Diese Größe ist entscheidend; Es bietet die nötige Größe, um um größere kommerzielle Kredite zu konkurrieren und in die Technologie zu investieren, die das moderne Bankwesen erfordert, und bietet Ihnen außerdem eine solide Grundlage für regulatorisches Kapital.

Hier ist die kurze Berechnung der Bilanzstärke zum Ende des ersten Quartals 2024:

Was diese Schätzung verbirgt, ist die zugrunde liegende Kreditqualität, aber die schiere Größe der Vermögensbasis verschaffte der Independent Bank Group erhebliche Verhandlungsmacht bei der Fusion.

Gesunde Gesamteinzahlungsbasis von 15,7 Milliarden US-Dollar Vor der Fusion

Eine starke Einlagenbasis ist das Lebenselixier jeder Bank, und die Independent Bank Group verfügte über eine gesunde Einlagenbasis von insgesamt ca 15,7 Milliarden US-Dollar Stand: 31. März 2024. Diese robuste Zahl bedeutet, dass die Bank über eine zuverlässige, kostengünstigere Finanzierungsquelle für ihr Kreditportfolio verfügte, wodurch ihre Abhängigkeit von volatileren oder teureren Wholesale-Finanzierungsquellen verringert wurde. Zum Vergleich: Die Gesamteinlagen stiegen bis zum 30. September 2024 tatsächlich auf 16,0 Milliarden US-Dollar.

Diese Stabilität ist eine große Stärke, insbesondere im Bankenumfeld nach 2023, in dem die Einlagensicherung zur obersten Priorität wurde. Das Verhältnis von Einlagen zu Vermögenswerten war hoch, was auf ein gut finanziertes Institut hindeutet, was ein Schlüsselfaktor für die Aufrechterhaltung einer stabilen Nettozinsmarge (NIM) im Laufe der Zeit ist.

Strategischer Ausstieg aus dem Hochrisiko-Mortgage-Warehouse-Geschäft abgeschlossen (4. Quartal 2024)

In einem klugen Schritt zur Risikoreduzierung traf die Bank die strategische Entscheidung, sich im dritten Quartal 2024 aus dem Hypothekenlagergeschäft zurückzuziehen, wobei die Finanzierung neuer Kredite im vierten Quartal 2024 eingestellt wird. Dieser Geschäftsbereich, der Hypothekengebern kurzfristige Finanzierungen bietet, ist bekanntermaßen volatil und kapitalintensiv, insbesondere in Zeiten von Zinsschwankungen.

Durch den Ausstieg verbesserte die Independent Bank Group sofort ihre Bilanzstärke. Es wurde erwartet, dass dieser Schritt das Kapital und die Liquidität weiter erhöhen würde, sobald das Geschäft vollständig abgewickelt sei. Beispielsweise waren die durchschnittlichen Hypothekendarlehen für den Kauf von Lagerhäusern im Quartal, das am 30. September 2024 endete, bereits auf 517,3 Millionen US-Dollar gesunken, was einem Rückgang von 3,9 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Diese Maßnahme zeigt, dass das Managementteam bereit ist, ein nicht zum Kerngeschäft gehörendes, risikoreiches Segment aufzugeben, um die allgemeine Finanzstabilität zu verbessern, eine klare Stärke für das zusammengeschlossene Unternehmen auf dem Weg ins Jahr 2025.

Independent Bank Group, Inc. (IBTX) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach der ungeschminkten Wahrheit über die Independent Bank Group, Inc. (IBTX), die mit der SouthState Corporation in ein neues Leben eintritt, und die Schwächen liegen auf der Hand: Die Bilanz vor der Fusion wies strukturelle Probleme auf und die Fusion selbst birgt erhebliche Betriebs- und Markenrisiken. Die auffälligste Schwäche ist die massive Abschreibung des Firmenwerts im Jahr 2024, die die niedrige Marktbewertung früherer Akquisitionen bestätigt.

Hier ist die kurze Rechnung zur finanziellen Schwäche: Eine Bank mit einem hohen Verhältnis von Krediten zu Einlagen muss bei der Integration einwandfrei sein, aber die erwarteten Abschreibungen auf Vermögenswerte vor Steuern in Höhe von 438,8 Millionen US-Dollar lassen das Gegenteil vermuten. Dies ist ein klassischer Fall, bei dem ein notwendiger Verkauf versteckte Schwachstellen in der Bilanz aufdeckt.

Verlust des unabhängigen Markenwerts in Kernmärkten nach der Fusion

Das größte nichtfinanzielle Risiko ist die Erosion des Markenwerts von „Independent Financial“ in seinen wichtigsten Wachstumsmärkten. Zwei Jahrzehnte lang baute die Independent Bank Group ihre Identität darauf auf, eine gemeinschaftsorientierte Bank in Texas und Colorado zu sein, was in einem überfüllten Markt definitiv ein wertvolles Unterscheidungsmerkmal darstellt.

Mit Abschluss der Fusion am 1. Januar 2025 wurde die Tochtergesellschaft der Independent Bank mit der SouthState Bank, N.A. verschmolzen. Durch den Verlust des Namens „Independent“ besteht die Gefahr, dass ein Kundenstamm entfremdet wird, der sich gezielt für eine Bank mit einer lokalen, gemeinschaftsorientierten Identität entschieden hat. Die SouthState Corporation muss nun hart daran arbeiten, ihr Engagement in diesen neuen Märkten unter Beweis zu stellen, oder mit einer potenziellen Kundenabwanderung zu kleineren, wirklich unabhängigen lokalen Banken konfrontiert werden.

• Riskieren Sie den Verlust hochwertiger Geschäfts- und Privatkunden, die eine Nicht-Megabank-Identität bevorzugen.
• Erfordert erhebliche Marketingausgaben, um das Vertrauen unter die neue Marke SouthState wiederherzustellen.
• Kultureller Konflikt zwischen der in Texas/Colorado ansässigen Independent Financial und der in Florida ansässigen SouthState Corporation.

Risiko der Integrationsausführung mit SouthState Corporation

Die Integration der Independent Bank Group in die SouthState Corporation birgt ein erhebliches Ausführungsrisiko, insbesondere angesichts des Kontexts der Übernahme. Die SouthState Corporation erwirbt IBTX mit einem Abschlag, was ein direktes Signal für Bedenken hinsichtlich der Qualität der Vermögenswerte ist, die nach dem Abschluss berücksichtigt werden müssen.

Das konkreteste Anzeichen für dieses Risiko sind die voraussichtlich erheblichen negativen Auswirkungen auf die Bilanz des zusammengeschlossenen Unternehmens. SouthState Corporation rechnet mit etwa 438,8 Millionen US-Dollar an Abschreibungen vor Steuern auf die Vermögenswerte von IBTX, einschließlich Darlehen, Wertpapiere und Schulden. Dies ist eine große Zahl, die die geringere Qualität des übertragenen Vermögensbuchs widerspiegelt und eine sorgfältige und kostspielige Integration erfordert, um dies zu beheben.

Höhere nicht zahlungswirksame Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts im Jahr 2024, was auf Bewertungsprobleme hindeutet

Die im zweiten Quartal 2024 verzeichnete nicht zahlungswirksame Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts stellt die deutlichste finanzielle Schwäche dar und signalisiert, dass die eigene Bewertung der früheren Akquisitionen der Bank grundlegend fehlerhaft war. Diese Belastung war der Hauptgrund für den GAAP-Nettoverlust des Unternehmens im zweiten Quartal 2024.

Die Independent Bank Group meldete im zweiten Quartal 2024 eine massive nicht zahlungswirksame Wertminderung des Goodwills in Höhe von 518,0 Millionen US-Dollar. Diese Belastung wurde ausgelöst, weil die Aktien des Unternehmens unter ihrem Buchwert gehandelt wurden, was eine Abschreibung des Goodwills (die gegenüber dem beizulegenden Zeitwert für frühere Akquisitionen gezahlte Prämie) in der Bilanz erforderlich machte. Dies führte für das Quartal zu einem GAAP-Nettoverlust von 493,5 Millionen US-Dollar.

Hier ist eine Zusammenfassung der Auswirkungen:

Bedenken hinsichtlich des Verhältnisses von Krediten zu Einlagen vor der Fusion

Die Liquidität der Bank profile, Insbesondere das Verhältnis von Krediten zu Einlagen (Loan-to-Deposit, LTD) war eine strukturelle Schwäche, die zur Ankündigung der Fusion führte. Eine hohe LTD-Quote bedeutet, dass die Bank über einen geringeren Puffer verfügt und zur Finanzierung ihres Kreditwachstums stärker auf potenziell teurere Großhandelsfinanzierungen oder Marktkredite angewiesen ist.

Vor der Ankündigung der Fusion im Mai 2024 lag die LTD-Quote der Bank auf einem hohen Niveau. Zum 31. März 2024 meldete die Independent Bank Group Gesamtkredite in Höhe von 14,6 Milliarden US-Dollar und Gesamteinlagen in Höhe von 15,7 Milliarden US-Dollar. Daraus errechnet sich eine LTD-Quote von ca. 92,99 %. Analystenkommentare hatten bereits eine Quote von rund 90 % als „höher als mir lieb“ im Zusammenhang mit steigenden Finanzierungskosten gekennzeichnet. Dieses enge Verhältnis übte einen kontinuierlichen Druck auf die Nettozinsmarge (NIM) und die Finanzierungskosten aus, was ein wesentlicher Faktor für die strategische Notwendigkeit war, mit einer größeren, einlagenreicheren Institution wie der SouthState Corporation zu fusionieren.

Independent Bank Group, Inc. (IBTX) – SWOT-Analyse: Chancen

Nutzen Sie die Vorteile des zusammengeschlossenen Unternehmens 65 Milliarden Dollar im Gesamtvermögen

Die im Januar 2025 abgeschlossene Fusion mit der SouthState Corporation verändert sofort den Umfang der Aktivitäten der ehemaligen Independent Bank Group. Sie sind kein regionaler Akteur mehr mit einem Vermögen von ca. 18,9 Milliarden US-Dollar (Stand 31. März 2024); Sie sind jetzt Teil einer großen Regionalbank mit einer Pro-forma-Bilanzsumme von ca 65 Milliarden Dollar. Diese dramatische Größenzunahme verschafft dem Unternehmen einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil auf den wachstumsstarken Märkten in Texas und Colorado.

Größere Bilanz, größere Geschäfte. Diese Größe ermöglicht es dem zusammengeschlossenen Unternehmen, um größere kommerzielle Kredite zu konkurrieren und sich an bedeutenden syndizierten Kreditfazilitäten zu beteiligen, die zuvor für die Independent Bank Group allein unerreichbar waren. Die größere Kapitalbasis unterstützt auch eine strengere Regulierung profile; Ab dem ersten Quartal 2025 verfügte das zusammengeschlossene Unternehmen über eine solide Tangible Common Equity (TCE)-Quote von 8.2% und eine Gesamtrisikokapitalquote von 13.7%. Diese Kapitalstärke ist die Grundlage für zukünftiges Wachstum und Widerstandsfähigkeit.

Zugang zur größeren Kapitalbasis von SouthState für Kredite und Technologieinvestitionen

Der unmittelbarste und greifbarste Vorteil für die Betriebe in Texas und Colorado ist der Zugang zum wesentlich größeren Kapital- und Liquiditätspool von SouthState. Mit Pro-forma-Gesamteinlagen von ca 55 Milliarden Dollar, verfügt die kombinierte Bank über deutlich niedrigere Finanzierungskosten und eine größere Kapazität zur Finanzierung des Kreditwachstums in schnell wachsenden Metropolregionen wie Dallas/Fort Worth, Austin, Houston und der Colorado Front Range.

Diese Kapitalbasis dient nicht nur der Kreditvergabe; Es ist für Technologieinvestitionen. SouthState kann auf eine Erfolgsgeschichte beim Einsatz von Technologie zur Verbesserung der Effizienz und des Kundenerlebnisses zurückblicken. Diese Investition kann nun in der gesamten Präsenz der ehemaligen Independent Bank Group eingesetzt werden, um digitale Kanäle und Kernbankensysteme zu modernisieren, um sowohl Geschäfts- als auch Privatkunden besser bedienen zu können. So schließen Sie die Lücke zu den Nationalbanken.

Cross-Selling der Produkte von SouthState an den etablierten Kundenstamm von IBTX Texas/Colorado

Die Stärke der Independent Bank Group lag in ihren engen Gemeinschafts- und Geschäftsbeziehungen auf den Märkten von Texas und Colorado. Die Chance besteht nun darin, den Umsatz pro Kunde durch Cross-Selling der breiteren, anspruchsvolleren Produktpalette von SouthState an diese etablierte Basis deutlich zu steigern. SouthState bietet hochwertige Dienstleistungen, die der Independent Bank Group bisher fehlten oder die sie in kleinerem Umfang anbot.

Zu den wichtigsten Cross-Selling-Möglichkeiten für das zusammengeschlossene Unternehmen gehören:

• Vermögensverwaltung: Bietet umfassende Finanzpläne, Altersvorsorgestrategien und eine Premium-Privatkundengruppe für vermögende Kunden und verwaltet Vermögenswerte für Einzelpersonen, Familien, Institutionen und Stiftungen.
• Institutionelle Dienstleistungen: Einführung spezialisierter Dienstleistungen wie Treasury Management, Corporate Asset Management und Asset Custodial-Anforderungen für den bestehenden kommerziellen Kundenstamm.
• Korrespondenzbanking: Nutzung der landesweiten Korrespondenzbankabteilung von SouthState zur Betreuung von Gemeindebanken und Finanzinstituten im Südwesten.
• Gemeindeentwicklungskredite: Nutzung des Engagements von SouthState für kommunale Reinvestitionen, bei dem die Bank im Jahr 2024 CRA-fähige Kredite in Höhe von 5,75 Milliarden US-Dollar vergab und 401 Millionen US-Dollar an kommunalen Entwicklungskrediten gewährte, um die lokalen Beziehungen in den neuen Märkten zu vertiefen.

Realisierung vollständiger Kostensynergien, die für das zusammengeschlossene Unternehmen bis zum ersten Quartal 2026 erwartet werden

Der finanzielle Grund für den Zusammenschluss liegt in der Erzielung erheblicher Kosteneinsparungen (Synergien) durch die Eliminierung doppelter Funktionen, Systeme und Einrichtungen. Die ersten Prognosen von SouthState zielten auf Kosteneinsparungen in Höhe von 25 % der zinsunabhängigen Kostenbasis der Independent Bank Group im Jahr 2025 ab. [zitieren: 9 in den ersten Suchergebnissen]

Ziel ist es, bis zum ersten Quartal 2026 (Q1 2026) den vollen Nutzen aus diesen Kostensynergien zu ziehen. Diese Erkenntnis wird in erster Linie durch die Konsolidierung der Kernverarbeitungssysteme, die Optimierung der Überschneidung des Filialnetzes in Texas und die Rationalisierung der Unternehmensgemeinkosten vorangetrieben. Diese betriebliche Effizienz ist definitiv der schnellste Weg, die Rentabilität des zusammengeschlossenen Unternehmens zu steigern und den prognostizierten Gewinnzuwachs für die Aktionäre zu erzielen.

Independent Bank Group, Inc. (IBTX) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie stehen vor einer kritischen Phase, da die Übernahme durch die SouthState Corporation im Wert von ca 2 Milliarden Dollar, verlagert alle Kernrisiken von den eigenständigen Aktivitäten der Independent Bank Group auf den Integrationsprozess und die Leistung des zusammengeschlossenen Unternehmens. Die Hauptbedrohungen sind das Risiko der Umsetzung der prognostizierten finanziellen Vorteile des Deals, die Abwanderung von Kunden und der intensive Wettbewerb in den Kernmärkten von Texas.

Kundenabwanderung aufgrund von Integrationsproblemen oder Markenwechsel

Die unmittelbarste und kostspieligste Bedrohung ist der Verlust der langjährigen, beziehungsorientierten Kunden der Independent Bank Group in Texas und Colorado. SouthState Corporation ist eine in Florida ansässige Bank, die durch diese Übernahme zum ersten Mal in den texanischen Markt einsteigt. Das bedeutet, dass die Marke Independent Bank Financial, die eine lokale Identität hat, in einen neuen Namen außerhalb des Bundesstaates integriert wird. Dieser Markenwechsel führt zu einer erheblichen emotionalen Trennung bei den Kunden.

Historische Daten aus Bankenfusionen zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass ein Kunde die Bank wechselt, nach einer Übernahme um das Dreifache ansteigen kann. Diese Erosion kann erheblich sein, wobei die Fluktuationsraten bei der übernommenen Bank häufig ansteigen 20 % bis 30 % oder mehr. Ein erheblicher Teil dieser Abgänge-rund 36%-werden aus rein emotionalen Gründen getrieben, wie der Angst vor Veränderungen oder dem Verlust der lokalen Verbindung, und nicht nur aus besseren Preisen.

• Risiko einer Systemumstellung: Störungen bei der IT-Systemintegration im Jahr 2025 könnten zu Serviceausfällen führen und Gewerbe- und Privatkunden abschrecken.
• Beziehungsmanager-Flug: Verlust wichtiger Kundenbetreuer und gewerblicher Kreditgeber der Independent Bank Group an Wettbewerber, wodurch auch deren Kundenbücher mitgenommen werden.
• Wettbewerbs-Raids: Lokale Konkurrenten werden die Kunden der Independent Bank Group unmittelbar nach dem Abschluss der Fusion Anfang 2025 aggressiv mit Sonderangeboten ansprechen.

Aufsichtsrechtliche Prüfung der neu zusammengeschlossenen, größeren Bank

Durch die Fusion entsteht eine Pro-forma-Bank mit einer Bilanzsumme von 65 Milliarden Dollar. Diese Größe bietet zwar Skalierbarkeit, drängt das zusammengeschlossene Unternehmen aber auch in eine höhere Ebene der Regulierungsaufsicht, die im Jahr 2024 ein zentraler Schwerpunkt für die Bundesregulierungsbehörden war und bis 2025 anhält. Dieser Übergang zu einem größeren, komplexeren Regulierungsrahmen (oft als „erweiterte Aufsichtsstandards“ bezeichnet) erhöht die Compliance-Kosten und die betriebliche Komplexität.

Auch wenn unter der neuen Regierung im Jahr 2025 eine Verschiebung hin zu einem lockereren regulatorischen Umfeld für Fusionen erwartet wird, unterliegen große Transaktionen immer noch einer intensiven Prüfung hinsichtlich der Einhaltung des Kartellrechts und des Community Reinvestment Act (CRA). Die Federal Reserve (FRB), die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) und das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) haben signalisiert, dass sie sich weiterhin auf die Überprüfung von Bankenfusionen konzentrieren. Jegliche Verzögerungen beim Erhalt der erforderlichen behördlichen Genehmigungen, die eine Voraussetzung für die Transaktion sind, könnten die gesamte Transaktion gefährden und beide Unternehmen erheblichen Kündigungsgebühren und Marktunsicherheit aussetzen.

Es gelingt nicht, den prognostizierten Dealwert von 2 Milliarden US-Dollar effektiv zu realisieren

Der Erfolg der 2 Milliarden Dollar Bei der Akquise geht es grundsätzlich darum, die prognostizierten Kosteneinsparungen (Synergien) zu realisieren und gleichzeitig erhebliche Einmalaufwendungen zu bewältigen. Das angekündigte Finanzmodell basiert auf der Erzielung gleichwertiger Kosteneinsparungen 25% der für 2025 prognostizierten zinsunabhängigen Aufwandsbasis der Independent Bank Group. Hier ist eine kurze Zusammenfassung der finanziellen Gratwanderung, auf der sich die neue Bank befindet:

Die unmittelbare Bedrohung besteht darin, dass die 175 Millionen Dollar Die einmaligen Fusionskosten werden die ursprünglichen Kosten bei weitem übersteigen 38,65 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 Kosteneinsparungen. Wenn die Integration langsamer verläuft als geplant oder wenn wichtiges Personal länger als erwartet gehalten wird, ist die vollständige Umsetzung des Ziels nicht möglich 77,3 Millionen US-Dollar Die jährlichen Einsparungen könnten sich über 2026 hinaus verzögern, was die prognostizierte Kapitalrendite und den materiellen Buchwertzuwachs des Deals erheblich schmälern würde.

Der Wettbewerbsdruck durch größere Banken mit Sitz in Texas ist groß

Die Kernmärkte der Independent Bank Group – Dallas-Fort Worth, Austin und Houston – gehören zu den wettbewerbsintensivsten und am schnellsten wachsenden Metropolregionen in den USA 65 Milliarden Dollar Die Vermögensverwaltung sieht sich immer noch mit einer beeindruckenden Landschaft konfrontiert, die von großen nationalen und großen regionalen Akteuren dominiert wird.

Beispielsweise ist die neue Bank kleiner als die in Dallas ansässige Comerica Bank, die eine Bilanzsumme von etwa 78,039 Milliarden US-Dollar Stand: 30. Juni 2025. Darüber hinaus konkurriert sie direkt mit anderen starken, in Texas verwurzelten Regionalbanken, die über starke lokale Bindungen und eine beträchtliche Größe verfügen, wie beispielsweise die in San Antonio ansässige Frost Bank (mit 51,489 Milliarden US-Dollar in Vermögenswerten) und die in El Campo ansässige Prosperity Bank (mit 38,428 Milliarden US-Dollar im Vermögen). Der intensive Wettbewerb um Einlagen ist im Jahr 2025 ein großes Problem, da Banken in einem Umfeld höherer Zinssätze um Liquidität kämpfen. Die neue, größere Bank muss mit diesen etablierten Namen um Kerneinlagen konkurrieren, die aktiv versuchen werden, Kunden abzuwerben, die durch die Fusion verunsichert sind.