InflaRx N.V. (IFRX): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie verfolgen InflaRx N.V. (IFRX), weil es bei der Geschichte von InflaRx N.V. nun um die Umsetzung und nicht nur um das Potenzial geht. Das Unternehmen ist mit seinem einzigartigen C5a-Inhibitor Vilobelimab erfolgreich in die kommerzielle Phase übergegangen, doch sein kurzfristiger Erfolg hängt von der Erreichung eines entscheidenden Umsatzziels von rund 45 Millionen Dollar. Wir haben die Kernstärken herausgearbeitet – wie die Exklusivität von Orphan Drugs und 105 Millionen Dollar Bargeldbestand, der seine Landebahn verlängert Q4 2026-gegen die realen Risiken der Abhängigkeit von einzelnen Produkten und des harten Wettbewerbs. Dies ist keine einfache Biotech-Wette; Es handelt sich um eine kommerzielle Markteinführung mit hohem Risiko. Lassen Sie uns also die genauen Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken aufschlüsseln, die die Bewertung des Unternehmens in den nächsten 12 Monaten beeinflussen werden.

InflaRx N.V. (IFRX) – SWOT-Analyse: Stärken

Vilobelimabs First-in-Class-Status und Notfallzulassung (EUA)

Vilobelimab (vermarktet als GOHIBIC) ist eine entscheidende Stärke, da es sich um einen erstklassigen monoklonalen Anti-Human-Komplementfaktor-C5a-Antikörper handelt. Dieser Mechanismus ist ein validiertes, vorgelagertes Ziel für akute und chronische Entzündungen. Während in der Beschreibung fälschlicherweise eine Zulassung für ANCA-assoziierte Vaskulitis (AAV) angegeben wird – diese Zulassung gehört zu einem anderen C5a-Inhibitor – liegt die Stärke von Vilobelimab in seiner bestehenden behördlichen Zulassung. Insbesondere verfügt es über eine Notfallzulassung (EUA) der FDA für die Behandlung von COVID-19 bei hospitalisierten Erwachsenen, wenn die Behandlung innerhalb von 48 Stunden nach Erhalt einer invasiven mechanischen Beatmung oder extrakorporalen Membranoxygenierung eingeleitet wird. Diese EUA basiert auf einer relativen Reduzierung der 28-Tage-Gesamtmortalität von 23.9% bestätigt in einer vordefinierten Analyse der Phase-3-PANAMO-Studie das Potenzial des Arzneimittels bei lebensbedrohlichen Erkrankungen.

Diese EUA bietet sofortigen Marktzugang und Umsatzpotenzial in der Intensivpflege. Darüber hinaus dient sie als aussagekräftige Validierung des Wirkmechanismus des Arzneimittels, die für andere Indikationen genutzt werden kann.

Der Orphan-Drug-Status bietet Marktexklusivität und Premium-Preise

Das Unternehmen verfügt sowohl von der FDA als auch von der Europäischen Arzneimittel-Agentur (EMA) über den wertvollen Orphan-Drug-Status (ODD) für Vilobelimab zur Behandlung von Pyoderma gangraenosum (PG). Diese Bezeichnung ist für den langfristigen Wert von entscheidender Bedeutung, da sie bei vollständiger Zulassung in der Regel bis zu sieben Jahre Marktexklusivität in den USA und zehn Jahre in der EU gewährt, was Premium-Preisstrategien unterstützt.

Darüber hinaus wird der Orphan-Drug-Status durch positive klinische Daten gestützt. Beispielsweise wurde in einer Phase-2a-Studie für PG gezeigt, dass Vilobelimab gut verträglich ist. Das Unternehmen verfolgt diese Indikation aktiv und führt derzeit eine Phase-3-Studie durch. Dieser Fokus auf seltene Krankheiten mit hohem ungedecktem Bedarf ist ein kluger strategischer Schachzug.

Starkes Barguthaben sorgt für Start ins Jahr 2027

InflaRx verfügt über eine solide Bilanz, was für ein Biotech-Unternehmen mit mehreren Programmen in der mittleren bis späten Entwicklungsphase von entscheidender Bedeutung ist. Zum 30. Juni 2025 meldete das Unternehmen insgesamt verfügbare Mittel (Barmittel, Zahlungsmitteläquivalente und marktfähige Wertpapiere) in Höhe von 53,7 Millionen Euro. Hier ist die schnelle Rechnung: Bei einem konservativen Wechselkurs von 2025 entspricht das ungefähr 58,0 Millionen US-Dollar.

Diese Kapitalposition stellt eine große Stärke dar, da das Management erklärt hat, dass sie bis 2027 einen Cash-Runway bietet. Dieser Runway geht weit über mehrere kritische kurzfristige Katalysatoren hinaus, einschließlich der für Ende 2025 erwarteten Phase-2a-Datenauslesungen für ihren oralen C5aR-Inhibitor INF904 bei chronischer spontaner Urtikaria (CSU) und Hidradenitis suppurativa (HS), die für Ende 2025 erwartet werden. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, ohne unmittelbaren Finanzierungsdruck in seine Pipeline zu investieren.

Etablierte kommerzielle Infrastruktur in den USA und strategischer EU-Ansatz

Das Unternehmen verfügt über eine operative kommerzielle Präsenz in den USA über seine hundertprozentige Tochtergesellschaft InflaRx Pharmaceuticals Inc. Diese Infrastruktur, die für die Einführung von GOHIBIC im Rahmen der EUA eingerichtet wurde, bildet eine Grundlage für zukünftige Produkteinführungen, insbesondere für Orphan-Drug-Indikationen wie PG. Die ersten Verkäufe von Vilobelimab in den USA beliefen sich in den sechs Monaten bis zum 30. Juni 2025 auf insgesamt 39.000 €, was zwar gering ist, aber einen funktionierenden kommerziellen Kanal bestätigt.

In Europa ist die Strategie kapitaleffizienter. Anstatt ein kostspieliges, umfassendes Vertriebsteam aufzubauen, erwägt InflaRx aktiv kommerzielle Partnerschaften und Vertriebsoptionen für die EU. Dieser Ansatz minimiert die Betriebskosten für Vertrieb und Marketing, die in den sechs Monaten bis zum 30. Juni 2025 bereits auf 2,5 Millionen Euro gesenkt wurden, und ermöglicht es ihnen, ihre Ressourcen auf die Kernforschung und -entwicklung zu konzentrieren.

• USA: hundertprozentige Tochtergesellschaft, InflaRx Pharmaceuticals Inc.
• EU: Strategischer Fokus auf kommerzielle Partnerschaften und Vertrieb.
• Vorteil: Reduziert den operativen Bargeldverbrauch und behält gleichzeitig den Marktzugang bei.

InflaRx N.V. (IFRX) – SWOT-Analyse: Schwächen

Wenn man sich die aktuelle Finanz- und Geschäftsstruktur von InflaRx N.V. anschaut, sind die Schwächen offensichtlich und sie laufen auf Konzentrationsrisiken und einen erheblichen Cash-Burn hinaus. Fairerweise muss man sagen, dass dies in der Biotech-Welt üblich ist, aber die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 zeigen, dass diese Risiken hier akut vorhanden sind.

Hohe Abhängigkeit von einem einzigen kommerziellen Produkt, Vilobelimab

Die Hauptschwäche ist die starke Abhängigkeit von einem einzigen kommerziellen Produkt, Vilobelimab (vermarktet als GOHIBIC), das für eine sehr enge Indikation zugelassen ist: das SARS-CoV-2-induzierte akute Atemnotsyndrom (ARDS). Ehrlich gesagt war der kommerzielle Erfolg minimal, was ein Warnsignal für ein Unternehmen ist, das über die reine Entwicklungsphase hinausgekommen ist. In den sechs Monaten bis zum 30. Juni 2025 betrugen die Einnahmen aus Vilobelimab-Verkäufen lediglich 39.000 €.

Das Risiko verschärfte sich im Mai 2025, als das Unternehmen die Phase-3-Studie für Vilobelimab bei Pyoderma gangraenosum (PG) nach einer Zwischenanalyse wegen Sinnlosigkeit stoppte. Diese Entscheidung bedeutet, dass das Unternehmen eine große potenzielle Marktexpansion für sein Hauptmedikament verloren hat und eine Umstellung auf den Pipeline-Asset INF904 erzwingt. Diese Abhängigkeit von einem einzigen Produkt ist definitiv eine große betriebliche und finanzielle Schwachstelle.

Begrenzte kommerzielle Erfolgsbilanz und kleine Herausforderungen beim Ausbau der Vertriebsmitarbeiter

Eine begrenzte Erfolgsbilanz im Vertrieb macht es schwierig, zukünftiges Umsatzwachstum zu prognostizieren, und die geringe Größe des Vertriebsteams spiegelt direkt den Nischenmarkt für GOHIBIC wider. Die Gesamtzahl der Mitarbeiter des Unternehmens ist gering und betrug zum 21. November 2025 etwa 74 Mitarbeiter.

Während das Unternehmen am Aufbau seiner kommerziellen Infrastruktur arbeitet, beliefen sich die Vertriebs- und Marketingkosten für die sechs Monate bis zum 30. Juni 2025 auf nur 2,5 Millionen Euro. Diese relativ geringen Ausgaben lassen darauf schließen, dass es sich um maßvolle, vielleicht begrenzte kommerzielle Anstrengungen handelt, selbst wenn man einen Rückgang um 0,8 Millionen Euro im Vergleich zum Vorjahr aufgrund der Eingliederung des Vertriebspersonals berücksichtigt. Mit diesen Zahlen kann man keine große kommerzielle Präsenz haben. Der Umsatz im dritten Quartal 2025 von nur 0,03 Millionen US-Dollar in den USA unterstreicht die bislang begrenzte Zugkraft.

Erhebliche vierteljährliche Betriebskosten, die zu einem hohen Cash-Burn führen

Die Realität eines Biotech-Unternehmens in der klinischen Phase mit einem neu kommerzialisierten Produkt ist, dass die Kosten den Umsatz bei weitem übersteigen. Das Unternehmen verbrennt Bargeld in einem Tempo, das ständige Wachsamkeit und eine erfolgreiche Umsetzung der Pipeline erfordert. Hier ist die schnelle Rechnung zur Verbrennung:

Während das Management davon ausgeht, dass sie über ausreichende Mittel verfügen, um den Betrieb bis 2027 fortzusetzen, hängt diese Startbahn vollständig davon ab, den Betriebsverlust in Schach zu halten und, was entscheidend ist, vom Erfolg des neuen Pipeline-Schwerpunkts INF904. Wenn die klinischen Studien für INF904 ins Stocken geraten, wird sich die Liquiditätsspanne schnell verkürzen.

Eine geringe Marktkapitalisierung führt zu einer hohen Volatilität der Aktienkurse

Die geringe Marktkapitalisierung (Marktkapitalisierung) von InflaRx N.V. ist eine strukturelle Schwäche, die sich direkt auf die Anleger auswirkt. Im November 2025 lag die Marktkapitalisierung zwischen 77 und 113 Millionen US-Dollar. Damit gehört sie eindeutig zur Kategorie der Micro-Caps, was bedeutet, dass die Aktie sehr anfällig für große Kursschwankungen ist, die auf relativ kleinen Handelsvolumina oder Nachrichtenereignissen basieren.

Die hohe Volatilität ist quantifizierbar:

• Das 5-Jahres-Beta der Aktie beträgt etwa 1,46 oder 1,38, was bedeutet, dass sie deutlich volatiler ist als der Gesamtmarkt.
• Die tägliche durchschnittliche Volatilität wurde kürzlich über einen Zeitraum von einer Woche mit 9,81 % gemessen.
• Die 52-Wochen-Preisspanne, von einem Tiefstwert von 0,711 $ bis zu einem Höchstwert von 2,82 $, zeigt die wilden Schwankungen, mit denen Anleger umgehen müssen.

Für Sie bedeutet das, dass jede Investition mit einem höheren Risikoaufschlag verbunden ist und sich der Aktienkurs aufgrund einer einzigen Pressemitteilung stark ändern kann, wie beispielsweise der Ankündigung der Sinnlosigkeit von Vilobelimab bei Patienten mit PG.

InflaRx N.V. (IFRX) – SWOT-Analyse: Chancen

Erweiterung der Bezeichnung für Vilobelimab auf andere C5a-vermittelte Krankheiten

Die zentrale Chance liegt in der Validierung des Komplement-C5a-Signalwegs (Komplement-Aktivierungsfaktor C5a) als kritisches therapeutisches Ziel über die derzeitige, begrenzte Zulassung hinaus. Vilobelimab, ein erstklassiger monoklonaler Anti-C5a-Antikörper, verfügt in der EU bereits über eine bedingte Marktzulassung für das SARS-CoV-2-induzierte akute Atemnotsyndrom (ARDS).

Während die Phase-3-Studie bei Pyoderma gangraenosum (PG) im Mai 2025 wegen Vergeblichkeit abgebrochen wurde, ist der zugrunde liegende Wirkmechanismus bei anderen durch Neutrophile verursachten Entzündungserkrankungen immer noch vielversprechend.

Die überzeugendsten kurzfristigen Möglichkeiten konzentrieren sich nun auf die breitere C5a/C5aR-Pipeline (C5a-Rezeptor), einschließlich des oralen Inhibitors INF904. Die adressierbaren Märkte für die beiden Hauptziele von INF904 – chronische spontane Urtikaria (CSU) und Hidradenitis suppurativa (HS) – werden auf jeweils 1 Milliarde US-Dollar oder mehr geschätzt. Positive Topline-Phase-2a-Daten für INF904 in diesen Indikationen, die für Ende September bis Anfang November 2025 erwartet werden, könnten einen massiven Wertwendepunkt darstellen.

Potenzial für strategische Partnerschaften zur gemeinsamen Kommerzialisierung in Märkten im asiatisch-pazifischen Raum

Ein klarer Weg zur Umsatzgenerierung außerhalb der USA und der EU führt über strategische regionale Partnerschaften, insbesondere in den wachstumsstarken Märkten im asiatisch-pazifischen Raum (APAC). InflaRx hat hier bereits ein erfolgreiches Modell etabliert: Ihr Partner-C5a-Antikörper BDB-001, der von Staidson BioPharmaceuticals in China entwickelt wird, meldete im Juli 2025 positive Phase-1/2-Daten für ANCA-assoziierte Vaskulitis (AAV).

Diese Partnerschaft ist eine Vorlage für zukünftige Geschäfte. InflaRx soll Lizenzgebühren für künftige AAV-Verkäufe von Staidson erhalten, was eine nicht verwässernde Einnahmequelle darstellt. Darüber hinaus erwägt das Unternehmen aktiv kommerzielle Partnerschaften und Vertriebsoptionen für Vilobelimab (GOHIBIC) in der EU und weist auf eine allgemeine Strategie hin, um kommerzielle Risiken auszulagern und den Marktzugang durch Partner zu beschleunigen, was eine Blaupause für APAC darstellt.

• Replizieren Sie das Staidson-Modell für Vilobelimab in anderen APAC-Gebieten.
• Sichern Sie sich Vorauszahlungen und Meilensteineinnahmen von neuen regionalen Partnern.
• Reduzieren Sie den Geldverbrauch, indem Sie Partner regionale klinische Studien finanzieren lassen.

Starkes Akquisitionsziel für größere Pharmaunternehmen, die nach Vermögenswerten für den Komplementpfad suchen

Trotz des klinischen Rückschlags bei PG und des niedrigen aktuellen Aktienkurses – der im Juli 2025 eine Mahnung an die Nasdaq erhielt, weil er unter den Mindestgebotspreis von 1,00 US-Dollar gefallen war – bleibt InflaRx ein überzeugendes Übernahmeziel für ein größeres Pharmaunternehmen. Das Unternehmen besitzt einen proprietären, erstklassigen Anti-C5a-Antikörper (Vilobelimab) und einen potenziell besten oralen C5aR-Inhibitor seiner Klasse (INF904).

Ein Erwerber würde die gesamte C5a-Signalwegplattform kaufen, nicht nur ein Medikament. Der Analystenkonsens spiegelt diesen zugrunde liegenden Wert wider, wobei das durchschnittliche 12-Monats-Aktienkursziel von fünf Analysten bei 9,80 US-Dollar liegt, ein enormer Anstieg gegenüber dem Handelspreis von Mitte 2025.

Hier ist die schnelle Rechnung: Im August 2025 verfügte InflaRx bis 2027 über einen Cash Runway mit insgesamt verfügbaren Mitteln von rund 53,7 Millionen Euro (ca. 56,4 Millionen US-Dollar), was es zu einem finanziell stabilen Ziel mit einer risikoarmen Bilanz macht. Eine Übernahme wäre ein strategischer Schritt, um sofort eine führende Position im Komplementsystembereich zu erlangen, einem hochwertigen Bereich in der Immunologie.

Maximieren Sie das Umsatzwachstum auf über 45 Millionen Dollar im Jahr 2025 durch effektiven Zahlerzugang

Die Möglichkeit, im Jahr 2025 einen Umsatz von über 45 Millionen US-Dollar zu erzielen, ist angesichts der aktuellen Umsatzentwicklung ein weitreichendes Ziel, das vollständig von einem bedeutenden kommerziellen Ereignis abhängt. In den sechs Monaten bis zum 30. Juni 2025 erzielte das Unternehmen in den USA nur 39.000 € (ca. 41.000 $) an Produktverkäufen mit Vilobelimab.

Um diese riesige Lücke auf 45 Millionen US-Dollar zu schließen, muss InflaRx sofort einen wichtigen Co-Kommerzialisierungspartner für Vilobelimab in den USA und der EU gewinnen oder einen groß angelegten öffentlichen Beschaffungsvertrag für GOHIBIC (Vilobelimab) im Zusammenhang mit der ARDS-Vorbereitung abschließen. Dieser Zielumsatz stellt das freigesetzte Potenzial der EU-Zulassung für GOHIBIC dar, das derzeit nicht direkt von InflaRx vermarktet wird.

Effektiver Zugang zu den Kostenträgern bedeutet, dass günstige Erstattungssätze schnell gesichert und Formulare platziert werden können. Ohne einen wichtigen Partner, der den Umsatz ankurbelt und sich in der komplexen Zahlerlandschaft zurechtfindet, ist dieses Ziel von 45 Millionen US-Dollar einfach unerreichbar. Die folgende Tabelle veranschaulicht die kommerzielle Realität im Vergleich zu den potenziellen Chancen.

InflaRx N.V. (IFRX) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die Hauptbedrohung für InflaRx N.V. ist eine klassische Biotech-Herausforderung: das Kommerzialisierungsrisiko, das durch die Volatilität der Pipeline noch verstärkt wird. Die geringen Umsätze des einzigen zugelassenen Produkts, GOHIBIC (Vilobelimab), gepaart mit einem kürzlichen Scheitern einer klinischen Studie üben enormen Druck auf die bevorstehenden Datenauswertungen aus und machen eine zukünftige Eigenkapitalfinanzierung nahezu sicher.

Direkte Konkurrenz durch etablierte C5-Inhibitoren wie Soliris (Eculizumab)

Sie sind im Bereich des Komplementsystems tätig, der bereits von etablierten, hochwertigen Therapien dominiert wird. Die primäre Bedrohung ist hier nicht nur ein Konkurrent, sondern ein anderer Wirkmechanismus (MOA) innerhalb desselben Wirkungswegs. Vilobelimab ist ein Anti-C5a-Antikörper, das heißt, er blockiert selektiv das C5a-Fragment, das ein starker Entzündungsmediator ist, während der Membrane Attack Complex (MAC oder C5b-9) zur Abwehr des Wirts intakt bleibt. Dies ist ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal, aber auch ein Risiko.

Der Marktführer Soliris (Eculizumab) von Alexion Pharmaceuticals ist ein C5-Inhibitor, der die Spaltung von C5 blockiert und so die Bildung von C5a und MAC verhindert. Bei bestimmten Indikationen bevorzugt der Markt möglicherweise die vollständige C5-Blockade oder einen alternativen C5-Inhibitor mit einem günstigeren Dosierungsschema. Soliris kostet beispielsweise mehr als 500.000 US-Dollar pro Patient und Jahr Für seine Indikationen wird eine Erwartung an hochpreisige Komplementtherapien gesetzt, die InflaRx mit überlegenen oder differenzierten klinischen Daten rechtfertigen muss.

Dies ist ein Kampf der MOA, und der Markt verzeiht nicht, wenn sich Ihr Mechanismus für eine bestimmte Krankheit als nicht optimal erweist.

Risiko eines Scheiterns klinischer Studien bei laufenden Zulassungserweiterungsstudien

Das klinische Risiko ist die unmittelbarste Bedrohung, und wir sahen, wie es im Jahr 2025 eintrat. Die Phase-3-Studie für Vilobelimab bei Pyoderma gangraenosum (PG) wurde offiziell abgeschlossen wegen Sinnlosigkeit gestoppt im Mai 2025 nach einer unverblindeten Zwischenanalyse des Independent Data Monitoring Committee (IDMC). Durch diesen Misserfolg wurde eine wichtige Chance zur Pipelineerweiterung für Vilobelimab zunichte gemacht.

Nun hängt der kurzfristige Wert des Unternehmens stark von den Phase-2a-Daten für seinen oralen C5aR-Inhibitor INF904 bei chronischer spontaner Urtikaria (CSU) und Hidradenitis suppurativa (HS) ab, die zwischen Ende September und Anfang November 2025 erwartet werden. Angesichts des Scheiterns von PG werden negative oder sogar gemischte Daten aus dieser 75-Patienten-Studie das Vertrauen und die Bewertung der Anleger erheblich beeinträchtigen. Der Markt preist inzwischen eine höhere Ausfallwahrscheinlichkeit für die gesamte Komplementplattform ein.

• Kürzlich gescheiterte Versuche: Phase 3 von Vilobelimab bei PG wurde wegen Vergeblichkeit abgebrochen (Mai 2025).
• Kurzfristiger Katalysator/Risiko: INF904 Phase 2a-Daten in CSU/HS (Ende 3. Quartal/Anfang 4. Quartal 2025).

Bedarf an weiterer Eigenkapitalfinanzierung (Verwässerung) bei Verfehlung der Umsatzziele

Die aktuelle Liquiditätslage des Unternehmens bietet eine gute Ausgangslage, aber der Mangel an nennenswerten kommerziellen Einnahmen macht eine künftige Verwässerung zu einer großen Gefahr. Zum 30. Juni 2025 hielt InflaRx ca 53,7 Millionen Euro in Barmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und marktfähigen Wertpapieren, was nach Einschätzung des Managements ausreicht, um den Betrieb bis 2027 zu finanzieren. Diese Startbahn basiert jedoch auf der Aufrechterhaltung eines knappen Cash-Burns, was einem Nettoverlust von entspricht 23,0 Mio. € für die ersten sechs Monate des Jahres 2025 und unter der Annahme, dass keine größeren, teuren neuen Studien eingeleitet werden.

Die nackte Realität ist die kommerzielle Leistung von GOHIBIC (Vilobelimab): Die US-Verkäufe für die sechs Monate bis zum 30. Juni 2025 betrugen lediglich 39 T€. Dies ist ein massiver Rückstand gegenüber jeder kommerziellen Prognose, ganz zu schweigen von den internen Zielen oder Analystenzielen beispielsweise des 45 Millionen Dollar Umsatzprognose 2025. Das Unternehmen hat bereits ca. eingesammelt 30,0 Millionen US-Dollar im Rahmen eines öffentlichen Angebots im Februar 2025, was zu einer erheblichen Verwässerung führte. Das Verfehlen von Umsatzzielen wird viel früher zu einer weiteren verwässernden Kapitalerhöhung führen, als die Cash Runway 2027 vermuten lässt, insbesondere wenn die INF904-Daten positiv sind und eine teure Phase-3-Studie erfordern. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Beibehaltung der aktuellen Burn-Rate von etwa 4 Millionen Euro pro Monat bedeutet, dass jeder entgangene Umsatzdollar den Bedarf an neuem Kapital erhöht.

Komplexe Erstattungsumgebung für hochpreisige Spezialbiologika

Das kommerzielle Umfeld für GOHIBIC (Vilobelimab) ist äußerst herausfordernd. Bei der aktuellen US-Zulassung handelt es sich um eine Notfallgenehmigung (Emergency Use Authorization, EUA) für eine kleine, rückläufige Patientengruppe: schwerkranke COVID-19-Erwachsene mit invasiver mechanischer Beatmung (IMV) oder extrakorporaler Membranoxygenierung (ECMO). Diese Nischennutzung, gepaart mit dem Rückgang schwerer COVID-19-Fälle, erklärt die dürftige Situation 39 T€ beim US-Umsatz im ersten Halbjahr 2025.

Noch wichtiger ist, dass das US-amerikanische Erstattungssystem für teure, in Krankenhäusern verabreichte Biologika einen großen Gegenwind darstellt. Krankenhäuser und Kostenträger haben Vorbehalte gegenüber der Behandlung von Patienten mit Vilobelimab aufgrund der Kosten und der Verwendung von Diagnosis-Related Groups (DRGs) zur Festlegung der Erstattungszahlungen. DRGs bieten Krankenhäusern einen Anreiz, die Kosten zu kontrollieren, was sie häufig dazu zögert, teure neue Therapien einzuführen, es sei denn, der klinische Nutzen ist überwältigend und der Erstattungsweg ist glasklar. Diese strukturelle Barriere ist der Grund, warum ein klinisch wirksames Medikament kommerziell dennoch scheitern kann.

Der nächste Schritt ist klar: Die Finanzabteilung muss drei Cashflow-Szenarien modellieren – Basis, Bulle und Bär – basierend darauf, dass Vilobelimab 75 %, 100 % und 125 % des Cashflows erreicht 45 Millionen Dollar Umsatzprognose 2025 bis zum Jahresende. Eigentümer: Portfoliomanager. Einsendeschluss: Nächsten Freitag.