International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen einen klaren Blick auf International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC), und ehrlich gesagt ist der Spezialversicherungsmarkt Ende 2025 eine Geschichte zweier Städte: hohe Preise, aber steigendes Katastrophenrisiko. Die direkte Erkenntnis ist, dass IGIC aufgrund seiner diversifizierten Spezialisierung gut positioniert ist, um harte Marktgewinne zu erzielen, aber seine geringere Kapitalbasis im Vergleich zu Giganten wie von BlackRock unterstützten Unternehmen bedeutet, dass das Unternehmen bei der Risikoauswahl streng vorgehen muss.

International General Insurance Holdings (IGIC) ist derzeit einer der interessantesten Akteure auf dem Spezialversicherungsmarkt und hat gerade ein phänomenales drittes Quartal 2025 gemeldet. Die Fähigkeit des Unternehmens, eine Schaden-Kosten-Quote von unter 80 % auszuweisen, wenn andere Probleme haben, zeugt von diszipliniertem Underwriting. Dennoch stellt ihr kleinerer Maßstab eine echte Herausforderung in einem Markt dar, der von milliardenschweren Titanen dominiert wird. Wir müssen ihre strategischen Schritte – wie die Nutzung ihres neuen „A“-Ratings – auf die kurzfristigen Risiken globaler Katastrophenereignisse und Inflation abstimmen. Lassen Sie uns die Kernstärken, Schwächen, Chancen und Risiken für IGIC ab Ende 2025 aufschlüsseln.

Stärken: Underwriting-Disziplin und neue Rating-Macht

Die Kernstärke von IGIC ist seine Underwriting-Disziplin, die definitiv das Ergebnis seines erfahrenen Managementteams und seines Fokus auf Zyklusmanagement ist. Für das dritte Quartal 2025 erzielte das Unternehmen eine außergewöhnliche kombinierte Schaden-Kosten-Quote von gerade einmal 76.5%Das bedeutet, dass sie für jeden eingenommenen Dollar Prämie nur etwa 76,5 Cent an Schadensersatzansprüchen und Kosten auszahlten. Das ist Spitzenleistung im Spezialbereich. Diese Rentabilität führt zu einer starken Eigenkapitalrendite (ROAE), die auf das Jahr hochgerechnet bei nahezu liegt 20% im dritten Quartal 2025. Darüber hinaus ist die jüngste Hochstufung des S&P Global Ratings auf „A“ (Stark) mit stabilem Ausblick ein Wendepunkt. Dieses neue Rating erhöht sofort ihre Glaubwürdigkeit am Markt und ermöglicht es ihnen, um größere, margenstärkere Spezialvertragsgeschäfte zu konkurrieren, die zuvor unerreichbar waren.

• Kombiniertes Verhältnis Q3 2025: 76.5%.
• Q3 2025 Annualisierter ROAE: Ungefähr 20%.
• S&P Financial Strength Rating: Hochgestuft auf 'A'.

Schwächen: Kapitalgröße und Markterkennung

Die Hauptbeschränkung für IGIC ist ihre Kapitalbasis. Zum 31. März 2025 lag ihr gesamtes Eigenkapital bei ca 650,4 Millionen US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Obwohl dies für ihre Größe beträchtlich ist, schränkt es ihre Fähigkeit ein, die Megarisiken zu übernehmen, die größere, milliardenschwere Fluggesellschaften absorbieren können. Dies erzwingt eine stärkere Abhängigkeit von der Rückversicherung zur Bewältigung von Spitzenrisiken, was wiederum das Kontrahentenrisiko erhöht – das Risiko, dass der Rückversicherer einen Schaden nicht begleicht. Darüber hinaus ist die Markenbekanntheit eines globalen Spezialisten in wichtigen US-Märkten, insbesondere bei Excess- und Surplus-Linien (E&S), nach wie vor geringer als bei etablierten globalen Fluggesellschaften, was die Gewinnung neuer Kunden erschwert.

• Eigenkapital (März 2025): 650,4 Millionen US-Dollar.
• Die Abhängigkeit von der Rückversicherung erhöht das Kontrahentenrisiko.
• Eine geringere Markenbekanntheit behindert die Marktdurchdringung in den USA.

Chancen: Nutzung des „A“-Ratings und des Cyber-Wachstums

Das neue „A“-Rating ist die größte kurzfristige Chance. Es öffnet sofort Türen für neue Kunden und Makler, die Mindestbewertungsanforderungen haben, und ermöglicht es IGIC, vom derzeit harten Markt zu profitieren, indem die Zinssätze in wichtigen Spezialsparten wie Schifffahrt und Energie erhöht werden. Der US-amerikanische Exzess- und Überschussmarkt (E&S) ist ein weiterer klarer Weg. Dieses Segment ist weniger reguliert, was eine flexiblere Preisgestaltung ermöglicht, und IGIC kann nun seine verbesserte Finanzkraft nutzen, um seine Präsenz dort auszubauen. Ein weiteres margenstarkes Segment ist die Cyberversicherung, ein schnell wachsender Bereich, in dem die Tarife immer noch steigen und eine Chance zur Risikostreuung bieten profile und die Margen steigern.

• Neues „A“-Rating ermöglicht Zugang zu Speziallinien mit höheren Margen.
• Ausbau der US-Präsenz im E&S-Segment.
• Zielen Sie auf wachstumsstarke und margenstarke Cyber-Versicherungsangebote.

Bedrohungen: Katastrophenvolatilität und soziale Inflation

Die größte Bedrohung bleiben unerwartete Großkatastrophen (CAT). Selbst bei umsichtigem Risikomanagement erlebte IGIC in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 einen Rückgang 38,6 Millionen US-Dollar bei CAT-Verlusten. Ein einzelnes Großereignis könnte die versicherungstechnischen Gewinne und das Kapital schnell untergraben, insbesondere angesichts des kleineren Ausmaßes. Eine weitere ernsthafte Bedrohung ist die Inflation, insbesondere die soziale Inflation – die steigenden Schadenskosten aufgrund größerer Geschworenensprüche und Prozesskosten in den USA – sowie die steigenden Kosten für Reparatur und Ersatz weltweit. Dieses Risiko wird durch die Währungsvolatilität verschärft, die sich Anfang 2025 aufgrund der Neubewertung der nicht auf US-Dollar lautenden Verlustreserven negativ auf ihre Schaden-Kosten-Quote auswirkte. Schließlich könnte der zunehmende Wettbewerb größerer, gut kapitalisierter Versicherer, die in Spezialsparten einsteigen, zu niedrigeren Tarifen und damit zu einem Druck auf die Margen führen.

• CAT-Verluste getroffen 38,6 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2025.
• Die gesellschaftliche und allgemeine Inflation treibt die Schadenkosten in die Höhe.
• Der zunehmende Wettbewerb droht die Tarife für Spezialangebote zu senken.

Nächster Schritt: Strategieteam: Modellieren Sie die Kapitalauswirkungen eines 1-in-100-Jahres-CAT-Ereignisses gegenüber dem 650,4 Millionen US-Dollar Eigenkapitalbasis bis zum Monatsende.

International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC) – SWOT-Analyse: Stärken

Diversifiziertes Spezialversicherungs- und Rückversicherungsportfolio über mehrere Regionen hinweg.

International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC) ist kein One-Trick-Pony; Ihre Kernstärke liegt in der Portfoliodiversifizierung, die als starker Stoßdämpfer gegen Einzelmarkt- oder Einzelereignisrisiken fungiert. Das Unternehmen managt Marktzyklen aktiv, indem es den Fokus auf andere Bereiche verlagert 25 verschiedene Geschäftszweige, wobei die Rentabilität Vorrang vor dem bloßen Streben nach Umsatzwachstum hat.

Dieser Spezialschwerpunkt umfasst ein weltweites Portfolio, das Energie, Immobilien, Allgemeine Luftfahrt, Seefracht und verschiedene Haftpflichtsparten sowie das Rückversicherungsvertragsgeschäft umfasst. Geografisch ist das Unternehmen in mehr als 100 Ländern tätig 200 Märkte, mit wichtigen operativen Drehkreuzen in Bermuda, London, Dubai, Amman, Oslo, Kuala Lumpur, Malta und Casablanca. Diese globale Präsenz bedeutet, dass eine Katastrophe in einer Region oder ein Abschwung in einem Geschäftsbereich nicht das gesamte Unternehmen zum Scheitern bringen kann. So baut man echte Resilienz auf.

Hier ist die schnelle Rechnung: Specialty Short-Tail bleibt das größte Segment, aber die Mischung bietet Flexibilität. Die gesamten Bruttoprämien des Unternehmens für die ersten neun Monate des Jahres 2025 beliefen sich auf 525,6 Millionen US-Dollar, praktisch unverändert im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024, was ein diszipliniertes Underwriting in einem schwankenden Markt zeigt.

Starke versicherungstechnische Leistung, durchweg eine Schaden-Kosten-Quote von unter 100 % erreicht.

Das aussagekräftigste Zeichen für einen Qualitätsversicherer ist seine Schaden-Kosten-Quote (CoR), das Maß für die versicherungstechnische Rentabilität. Ein CoR von unter 100 % bedeutet, dass das Unternehmen allein mit seinen Underwriting-Aktivitäten einen Gewinn erzielt, vor Berücksichtigung der Kapitalerträge. IGIC hat eine lange Geschichte darin, diese Kennzahl zu übertreffen, weshalb sie herausragend sind.

Für das dritte Quartal 2025 meldete das Unternehmen eine außergewöhnlich starke Schaden-Kosten-Quote von nur knapp 1,5 Prozent 76.5%. Auch mit Blick auf die ersten neun Monate des Jahres 2025 lag die Schaden-Kosten-Quote weiterhin hochprofitabel bei 87.1%. Diese beständige Outperformance veranlasste S&P Global Ratings dazu, das Finanzkraftrating von IGIC auf „voll“ anzuheben 'A' (Stark) mit einem stabilen Ausblick im Oktober 2025 und verwies insbesondere auf die „anhaltende Outperformance“ des Unternehmens gegenüber seinen Mitbewerbern.

• Kombiniertes Verhältnis Q3 2025: 76.5%.
• Durchschnittliche Combined Ratio 2015–2024: 87.0%.
• Gesamtjahr 2024 Combined Ratio: 79.9%.

Die agile Struktur ermöglicht eine schnelle Reaktion auf sich ändernde Marktbedingungen und Preise.

Die relativ schlanke und fokussierte Struktur des Unternehmens im Vergleich zu größeren, bürokratischeren globalen Carriern ermöglicht es ihm, wirklich flexibel zu sein. Das ist nicht nur ein Schlagwort; Dies führt zu einer nachgewiesenen Fähigkeit, die Underwriting-Strategie schnell an die Marktpreise und das Risiko anzupassen. Sie nennen es eine „starke Zyklusmanagementkultur“.

Wenn in bestimmten Geschäftsbereichen beispielsweise die Preise sinken oder das Risiko steigt, kann IGIC Kapital und Underwriting-Kapazität schnell in schwierigere (profitablere) Märkte umverteilen. Dieses aktive Management ist ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal. Die Fähigkeit des Unternehmens, auch unter „schwächeren Marktbedingungen“ starke technische Ergebnisse aufrechtzuerhalten, ist ein zentraler Bestandteil der „A“-Bewertungsbegründung von S&P. Sie warten nicht darauf, dass der Markt ihnen sagt, was sie tun sollen; Sie treffen definitiv eine proaktive Entscheidung.

Erfahrenes Managementteam mit umfassenden Beziehungen im globalen Versicherungsmarkt.

Die Führungsstabilität und die fundierten Branchenkenntnisse bei International General Insurance sind eine enorme Stärke. Gründer und Vorstandsvorsitzender Wasef Jabsheh ist vorbei 50 Jahre mit Erfahrung und Spezialisierung auf Energieversicherungen, einem wichtigen Spezialgebiet des Unternehmens.

Die durchschnittliche Amtszeit des gesamten Managementteams beträgt ca 9,8 Jahre, was in einer umsatzstarken Branche eine bedeutende Zahl ist. Diese Langlebigkeit bedeutet, dass das Team mehrere Marktzyklen gemeistert hat, von schwachen Preisen bis hin zu Jahren mit großen Katastrophenschäden, was ihm ein institutionelles Gedächtnis und ein Netzwerk von Beziehungen beschert hat, die man mit Geld nicht kaufen kann. Es ist diese erfahrene Perspektive, die ihr diszipliniertes Underwriting und Zyklusmanagement vorantreibt.

International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach den klaren Risiken im Geschäftsmodell von International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC), und das Kernproblem ist die Größe. Obwohl das Unternehmen über eine beeindruckende Underwriting-Disziplin verfügt, führt seine im Vergleich zu globalen Giganten geringere Größe zu strukturellen Schwächen bei der Kapitalkapazität, der Risikoeinbehaltung und der Marktpräsenz, insbesondere in den USA. Das ist kein Schlag für ihre Leistung, aber definitiv eine echte Grenze für ihr Wachstum und ihre Risikobereitschaft.

Eine geringere Kapitalbasis schränkt die Kapazität für große, komplexe Risiken im Vergleich zu großen Mitbewerbern ein.

International General Insurance Holdings Ltd. verfügt über eine Kapitalbasis, die zwar für ihre aktuelle Spezialnische ausreicht, aber deutlich kleiner ist als die der großen globalen Versicherungsträger. Dies schränkt sofort die Größe der Risiken ein, die es ohne übermäßige Rückversicherung eingehen kann, was eine wesentliche Schwäche in einem Markt darstellt, der eine hohe Kapazitätsgrenze erfordert.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Marktkapitalisierung von International General Insurance Holdings Ltd. lag bei ca 995 Millionen Dollar Stand: November 2025. Fairerweise muss man sagen, dass sich die Bilanzsumme des Unternehmens auf ca. erhöht hat 2,1 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2025 und sein Buchwert pro Aktie stieg um 9.3% in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 und zeigte eine starke Kapitalgenerierung. Wenn man jedoch eine Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar mit einem großen globalen Rückversicherer mit einer Marktkapitalisierung im zweistelligen Milliardenbereich vergleicht, kann International General Insurance Holdings Ltd. bei den größten und komplexesten Risiken wie Energie- oder Infrastrukturprojekten im Wert von mehreren Milliarden US-Dollar einfach nicht mithalten. Dieser Skalenunterschied erzwingt eine sehr disziplinierte, aber letztendlich eingeschränkte Underwriting-Strategie.

Hohe Abhängigkeit von der Rückversicherung zur Bewältigung von Spitzenrisiken, wodurch das Kontrahentenrisiko steigt.

Die geringere Kapitalbasis führt direkt zu einer starken Abhängigkeit von der Rückversicherung (die einen Teil ihrer gebuchten Prämien an andere Versicherer abgibt), um Spitzenrisiken zu bewältigen und ihre Bilanz vor massiven Einzelereignisverlusten zu schützen. Dies ist ein umsichtiges Risikomanagement, bedeutet aber auch, dass International General Insurance Holdings Ltd. weniger Prämien einbehält und von der finanziellen Gesundheit seiner Rückversicherungspartner abhängig ist (Kontrahentenrisiko).

In den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 belief sich die abgetretene gebuchte Prämie von International General Insurance Holdings Ltd. auf ca 191,5 Millionen US-Dollar, gegen gebuchte Bruttoprämien von 394,3 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einer Abgabenquote von ca 48.57%. Dies ist ein hoher Prozentsatz; Fast die Hälfte des Risikos, das sie schreiben, wird sofort weitergegeben. Obwohl das Unternehmen mit seinem Rückversicherungspanel vorsichtig umgeht, könnte jede finanzielle Belastung für eine wichtige Gegenpartei zum Problem werden und außerdem das Gewinnpotenzial des von ihnen ausgehenden Geschäfts begrenzen.

Die Markenbekanntheit ist in wichtigen US-Märkten im Vergleich zu etablierten globalen Anbietern geringer.

International General Insurance Holdings Ltd. ist ein spezialisierter internationaler Akteur mit einer starken Präsenz in Regionen wie dem Nahen Osten und Asien, aber seine Markenbekanntheit und sein Marktanteil in den wichtigen US-amerikanischen Versicherungs- und Rückversicherungsmärkten sind im Vergleich zu etablierten Bermuda- und europäischen Anbietern nach wie vor gering. Dieser Mangel an Markenwert kann es schwieriger und teurer machen, neue Geschäfte von in den USA ansässigen Maklern und Kunden zu gewinnen.

Der US-Markt ist der größte der Welt und seine begrenzte Präsenz weist eine strukturelle Schwäche auf. Ein Indikator für diese geringere Präsenz ist, dass die gebuchte Bruttoprämie von International General Insurance Holdings Ltd. auf dem US-Markt etwa 34,1 Millionen US-Dollar Stand: 31. März 2024 (die neuesten verfügbaren spezifischen geografischen Daten), was einem kleinen Bruchteil des gesamten GWP für diesen Zeitraum entspricht. Die Fokussierung des Unternehmens auf Speziallinien hilft, aber der Mangel an weit verbreiteter Markenbekanntheit in den USA bedeutet, dass das Unternehmen für jeden Dollar Prämie härter arbeiten muss.

Aufgrund der bedeutenden Präsenz im Nahen Osten und in Asien ist das Unternehmen geopolitischen Risiken ausgesetzt.

Während die internationale Diversifizierung von International General Insurance Holdings Ltd. eine Stärke darstellt, ist das Unternehmen aufgrund seiner tiefen operativen Verwurzelung in bestimmten volatilen Regionen erhöhten geopolitischen und Währungsrisiken ausgesetzt. Das Unternehmen unterhält wichtige operative Knotenpunkte an Orten wie Amman, Jordanien, Dubai und Kuala Lumpur.

Diese geografische Konzentration bedeutet, dass regionale Instabilität direkte Auswirkungen auf den Betrieb und die Finanzergebnisse haben kann. International General Insurance Holdings Ltd. nennt in seinen Unterlagen ausdrücklich Risiken im Zusammenhang mit den Feindseligkeiten zwischen Israel, der Hamas, der Hisbollah und dem Iran sowie dem Krieg zwischen Russland und der Ukraine als Faktoren, die sich negativ auf das Geschäft auswirken könnten. Der CEO wies auch darauf hin, dass die Währungsvolatilität im ersten Quartal 2025 eine erhebliche Herausforderung darstellte, eine direkte Folge der Transaktionen in mehreren Nicht-US-Dollar-Währungen in diesen Regionen.

Das geopolitische Risiko ist nicht nur theoretisch; es führt zu echter finanzieller Volatilität.

• Höhere Schadenaktivität, einschließlich Katastrophenschäden von 28,2 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2025 wirkte sich auf die Schadenquote aus.
• Wechselkursänderungen wirkten sich negativ auf das versicherungstechnische Ergebnis aus 23,5 Millionen US-Dollar in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025.

Während also die versicherungstechnischen Ergebnisse stark sind, reagiert das Geschäftsmodell äußerst empfindlich auf nicht versicherungstechnische Faktoren wie Währungsschwankungen und politische Ereignisse in seinen Kerngeschäftsgebieten.

International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie stehen auf einem soliden Fundament, was bedeutet, dass die größten Chancen für International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC) derzeit in der disziplinierten, chirurgischen Expansion in wachstumsstarke und margenstarke Bereiche liegen. Dank Ihrer starken Kapitalbasis und Spezialisierung sind Sie bestens in der Lage, Marktanteile in den US-amerikanischen Excess and Surplus (E&S)-Sparten und dem explodierenden Cyber-Markt zu gewinnen.

Profitieren Sie vom harten Markt, indem Sie die Tarife in wichtigen Spezialsparten wie Schifffahrt und Energie erhöhen.

Der Markt für Spezialprodukte entwickelt sich weiter und bewegt sich vom Höhepunkt des „harten Marktes“ in den Jahren 2023 bis 2024 in Richtung einer Stabilisierung, es bleiben aber weiterhin Bereiche mit starken Preisen. Die Chance besteht hier darin, sehr selektiv vorzugehen und Ihr Underwriting-Know-how zu nutzen, um die besten Risiken zu erfassen, die noch Prämienerhöhungen erfordern. Während sich beispielsweise im Schifffahrtssektor die Kaskopreise abschwächen, ist auf dem Markt für Schutz- und Entschädigungsleistungen (P&I) immer noch ein Anstieg der durchschnittlichen angegebenen Gebühren um bis zu zu verzeichnen 7% im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr aufgrund höherer Schadenhöhe und Inflation. Ihre Aufgabe besteht darin, die Kapazitäten auf diese spezifischen Segmente zu konzentrieren und nicht einfach nur Umsatzwachstum in schwächelnden Bereichen wie Energieimmobilien zu verfolgen, wo Preisverbesserungen für Käufer immer leichter erreichbar sind.

Hier ist die schnelle Berechnung Ihrer Finanzkraft zur Unterstützung dieser Strategie: Die Combined Ratio von IGIC für die ersten neun Monate des Jahres 2025 betrug 92.4% (H1 2025), das zwar höher als im Vorjahr ist, aber immer noch eine starke versicherungstechnische Rentabilität zeigt, die es Ihnen ermöglicht, bei der Preisgestaltung diszipliniert zu sein.

Ausbau der US-Präsenz, insbesondere im Segment der Excess- und Surplus-Linien (E&S).

Der US-amerikanische Excess and Surplus (E&S)-Markt ist Ihr unmittelbarster und profitabelster Expansionspfad. Dieser Markt, der oft als „Sicherheitsventil“ der Branche bezeichnet wird, wächst weiterhin zweistellig, angetrieben durch Standard-Carrier, die sich von volatilen Risiken wie Küstenimmobilien und bestimmten Haftpflichtversicherungen zurückziehen. Der US-Markt für überschüssige Leitungen sorgte für ein atemberaubendes Wachstum 46,2 Milliarden US-Dollar in der Prämie in den 15 Stempelamtsstaaten im ersten Halbjahr 2025, was einem entspricht 13.2% Anstieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Dies ist eine riesige Chance für einen spezialisierten, auf den Bermudas ansässigen Versicherer wie IGIC. Die gesamten US-amerikanischen E&S-Direktprämien für das Gesamtjahr 2024 betrugen nahezu 100 Milliarden Dollar (98,2 Milliarden US-Dollar). Sie müssen Ihre Kapazitäten intensiv einsetzen und Ihre Underwriting-Flexibilität nutzen, um Zugang zu diesem Geschäft zu erhalten, insbesondere im gewerblichen Sach- und Haftpflichtbereich, auf den der größte Anteil der E&S-Prämien entfällt.

Strategische Akquisitionen zur schnellen Vergrößerung der Reichweite und zur Diversifizierung des Produktangebots.

Ihre Bilanzstärke macht Sie zu einem idealen Konsolidierer. IGIC ist weitgehend organisch gewachsen und hat das Eigenkapital auf nahezu 1,5 % erhöht 700 Millionen Dollar. Mit einem Gesamtvermögen von 2,1 Milliarden US-Dollar und ein Fokus auf die Kapitalrückführung (fast). 100 Millionen Dollar (in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 durch Dividenden und Rückkäufe) verfügen Sie über die finanzielle Schlagkraft für eine sinnvolle Akquisition.

Eine strategische Akquisition sollte auf zwei Ziele abzielen: eine schnelle Steigerung der Skalierung im US-amerikanischen E&S-Markt oder eine sofortige, etablierte Plattform in einer wachstumsstarken Spezialsparte wie Cyber. Dies ist ein schnellerer Weg als der organische Ausbau. Sie sitzen auf einer großartigen Bewertungsgeschichte, bei der eine Aktie mit einem Abschlag auf den geschätzten beizulegenden Zeitwert von gehandelt wird $30.41 pro Aktie (Stand November 2025), daher ist die Verwendung von Eigenkapital für einen Deal definitiv wertsteigernd.

Weiterentwicklung von Cyber-Versicherungsangeboten, einem schnell wachsenden und margenstarken Segment.

Cyber-Versicherungen bleiben ein wachstumsstarkes und margenstarkes Segment, das spezialisiertes Underwriting erfordert – genau Ihre Kernkompetenz. Es wird prognostiziert, dass es einen weltweiten Markt für Cyberversicherungen geben wird 16,3 Milliarden US-Dollar an Bruttoprämien im Jahr 2025. Noch wichtiger ist, dass der Markt voraussichtlich mit einer erstaunlichen durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von wachsen wird 33.8% von 2025 bis 2033, angetrieben durch zunehmende Cyber-Bedrohungen und neue Vorschriften.

Während der Cyber-Rückversicherungsmarkt einem gewissen Wettbewerbsdruck ausgesetzt ist, boomt die Erstversicherungsbranche, und Ihre Underwriting-Disziplin ist es, die Sie von der Masse abhebt. Sie müssen in das Talent und die Technologie investieren, um einen größeren Teil dieses Kuchens zu erobern, und sich dabei auf komplexe Policen mit hohem Limit für mittlere bis große Unternehmen konzentrieren, bei denen sich eine ausgefeilte Risikomodellierung auszahlt. Der Markt wird ca. erreichen 23 Milliarden Dollar bis Ende 2026, Sie müssen also schnell handeln.

Ihr nächster Schritt ist klar: Finanz- und Strategieteams müssen sofort einen 12-monatigen Kapitaleinsatzplan entwerfen, der bis Ende des Jahres einen bestimmten Prozentsatz des überschüssigen Kapitals einem US-amerikanischen E&S-Plattform-Ausbau oder Akquisitionsziel zuweist.

International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie suchen einen klaren Blick auf die Risiken, denen International General Insurance Holdings Ltd. (IGIC) ausgesetzt ist, und ehrlich gesagt sind die größten Bedrohungen diejenigen, die Sie nicht vollständig absichern können: katastrophale Ereignisse, unerbittlicher Wettbewerb und steigende Kosten für die Geschäftsabwicklung weltweit. Die Zahlen aus dem Jahr 2025 zeigen genau, wo die Druckpunkte liegen.

Unerwartete Großkatastrophenereignisse schmälern die versicherungstechnischen Gewinne und das Kapital.

Das Kerngeschäft der Versicherung besteht darin, Schocks zu absorbieren, aber die Häufigkeit und Schwere von Großkatastrophenereignissen (CAT) stellen immer noch die größte Bedrohung für die Underwriting-Rentabilität von IGIC dar. Das haben wir im ersten Quartal 2025 deutlich gesehen. Der Nettogewinn des Unternehmens wurde durch die deutlich erhöhte Naturkatastrophen- und Großschadenaktivität beeinträchtigt.

Hier ist die schnelle Rechnung: IGIC hat im ersten Quartal 2025 Netto-Katastrophenschäden in Höhe von 28,2 Millionen US-Dollar verkraftet, was einen massiven Anstieg gegenüber den 10,8 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2024 darstellt. Dieser Verlustanstieg führte dazu, dass sich ihre Schaden-Kosten-Quote – die wichtigste Kennzahl für die Rentabilität – stark verschlechterte und von erstklassigen 74,1 % im ersten Quartal 2024 auf 94,4 % im ersten Quartal 2025 stieg. Das ist eine Schwankung um 20,3 Prozentpunkte und hat ihre versicherungstechnischen Einnahmen fast halbiert, von 52,0 Millionen US-Dollar auf 27,9 Millionen US-Dollar. Es ist eine starke Erinnerung daran, dass ein schlechtes CAT-Quartal die Gewinndynamik eines ganzen Jahres zunichtemachen kann, selbst für einen disziplinierten Underwriter.

• Die CAT-Verluste im ersten Quartal 2025 haben sich im Vergleich zum Vorjahr verdreifacht.
• Zu den Verlusten zählten Waldbrände in Südkalifornien und Erdbeben in Taiwan.
• Combined Ratio verschlechterte sich im ersten Quartal 2025 um 20,3 Punkte.

Verstärkter Wettbewerb durch größere, gut kapitalisierte Versicherer und Rückversicherer, die in Spezialsparten einsteigen.

Der Spezialversicherungsmarkt ist derzeit attraktiv, daher drängen größere, gut kapitalisierte Anbieter nach, was zu einem Preiskampf führt. Für einen mittelgroßen Spezialanbieter wie IGIC bedeutet dies, ständig darum zu kämpfen, die Tarifintegrität gegenüber Wettbewerbern aufrechtzuerhalten, die es sich leisten können, niedrigere Preise zu zahlen, um Marktanteile zu gewinnen. Das Management des Unternehmens hat sehr deutlich gemacht: Sie werden nicht das Endergebnis zugunsten des Umsatzes opfern.

Dieser disziplinierte Ansatz zeigte sich in den Ergebnissen für das dritte Quartal 2025, in denen die gebuchten Bruttoprämien tatsächlich um etwa 5 % zurückgingen, da das Unternehmen Geschäfte aufgab, die seine risikobereinigten Renditeziele nicht erfüllten. Das konkreteste Beispiel für diese Bedrohung ist die Nichtverlängerung eines großen Berufshaftpflichtkontos mit Bruttoprämien in Höhe von 50 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Außerdem verzeichnete das Segment für langfristige Kredite und Bürgschaften im zweiten Quartal 2025 einen versicherungstechnischen Verlust von 3 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Gewinn von 15 Millionen US-Dollar im Vorjahr, ein klares Zeichen dafür, dass der Wettbewerbsdruck die Margen in bestimmten Sparten schmälert.

Regulatorische Änderungen in wichtigen Rechtsgebieten erhöhen die Compliance-Kosten.

Durch die Tätigkeit in mehreren globalen Gerichtsbarkeiten – Bermuda, Großbritannien und dem Nahen Osten – steht IGIC vor einer sich ständig weiterentwickelnden und teuren Compliance-Belastung. Während in der allgemeinen Finanzdienstleistungsbranche die Compliance-Kosten in einigen Bereichen um über 60 % gestiegen sind, muss IGIC mehrere spezifische, neue Anforderungen für 2025 bewältigen.

In Bermuda, wo sie ihren Sitz haben, hat die Bermuda Monetary Authority (BMA) mit Wirkung zum 1. Mai 2025 die Insurance (Prudential Standards) (Recovery Plan) Rules 2024 eingeführt, die eine neue Sanierungsplanung für systemrelevante Versicherer vorschreiben. Im Vereinigten Königreich führt die Umsetzung der Reformen von Solvency UK im Laufe des Jahres 2025 zwar zur Rationalisierung, führt aber auch zu neuen, komplexen Anforderungen wie der Solvent Exit Analysis (SEA) und einer verbesserten Liquiditätsberichterstattung, die erhebliche Investitionen in Compliance-Personal und -Technologie erfordern.

Auch die zunehmende Fokussierung auf Technologieregulierung stellt eine Bedrohung dar; Fast die Hälfte aller US-Bundesstaaten haben neue NAIC-Richtlinien zum Einsatz von KI in der Versicherung übernommen, und IGIC muss sicherstellen, dass seine globalen Underwriting-Modelle diese fragmentierten, von Bundesstaat zu Bundesstaat unterschiedlichen Regeln einhalten, um hohe Strafen bei Nichteinhaltung zu vermeiden.

Die Inflation treibt die Schadenkosten (soziale Inflation und Reparatur-/Ersatzkosten) schneller in die Höhe als die Prämienerhöhungen.

Die Inflation ist für Versicherer eine zweiseitige Medaille, aber die Schadenseite gewinnt. Die allgemeine Wirtschaftsinflation treibt die Reparatur- und Ersatzkosten in die Höhe, doch die eigentliche Bedrohung ist die soziale Inflation, d. Dies ist definitiv ein Gegenwind für ihre Haftpflicht- und Spezialhaftpflichtsparten.

Die Branchendaten sind ernüchternd: Die soziale Inflation in den USA läuft hoch und steigt zwischen 2017 und 2022 jährlich um durchschnittlich 5,4 % und übertrifft damit deutlich den Anstieg der Wirtschaftsinflation von 3,7 %. BMO Capital Markets geht davon aus, dass sich die Trendlinien der Prozessinflation im Jahr 2025 deutlich über 10 % bewegen werden, was auf „Nuklearurteile“ (Urteile über 10 Millionen US-Dollar) und die Finanzierung von Rechtsstreitigkeiten durch Dritte zurückzuführen ist. Das disziplinierte Underwriting von IGIC hilft zwar, dieser zugrunde liegende Druck auf die Schadenschwere belastet jedoch ständig die Schadenquote, die im ersten Quartal 2025 auf 55,5 % gestiegen ist. Wenn die Prämiensätze mit dieser zunehmenden Schadenschwere nicht Schritt halten können, werden die Underwriting-Margen sinken.