Intevac, Inc. (IVAC): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie stehen vor einer völlig neuen Intevac, Inc. (IVAC) nach ihrer massiven strategischen Neuausrichtung, und die alte Investitionsthese ist tot. Sie haben sich von einem zyklischen Ausrüstungshersteller zu einem reinen Verteidigungstechnologieunternehmen entwickelt und sitzen nun auf einer Schätzung Über 100 Millionen US-Dollar an Bargeld und Äquivalenten dank des Ende 2024 erfolgten Verkaufs von Dünnschichtgeräten für 90 Millionen Dollar. Dieser Schritt verschafft ihnen finanzielle Stärke für strategische Akquisitionen, tauscht aber auch die alte Umsatzvolatilität gegen ein neues, akutes Risiko ein: extreme Konzentration in ihrem Photonik-Segment. Wenn Sie verstehen möchten, wie dieses neue, kleinere, kapitalstarke Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von etwa 80 Millionen Dollar, müssen Sie unbedingt die vollständige Aufschlüsselung der Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken (SWOT) unten sehen.

Intevac, Inc. (IVAC) – SWOT-Analyse: Stärken

Starke Bilanz mit erheblichen Barreserven

Sie möchten wissen, ob Intevac über das Kapital verfügt, um einen Abschwung zu überstehen oder seine neue Ausrichtung zu finanzieren, und die Antwort lautet definitiv „Ja“. Das Unternehmen verfügt für seine Größe über eine bemerkenswert starke Bilanz, die einen entscheidenden Puffer und strategische Flexibilität bietet. Zum Ende des dritten Quartals 2024 meldete Intevac einen Gesamtbestand an Barmitteln, Barmitteläquivalenten, verfügungsbeschränkten Barmitteln und Investitionen in Höhe von 72,1 Millionen US-Dollar.

Hier ist die schnelle Rechnung: Mit einer prognostizierten laufenden Betriebskostenquote von 7,0 bis 7,2 Millionen US-Dollar pro Quartal im Jahr 2025 verschafft diese Liquiditätsposition dem Unternehmen jahrelange Starthilfe, sogar vor Berücksichtigung der Einnahmen. Diese Finanzkraft war ein Schlüsselfaktor für die strategische Rückkehr zum Kerngeschäft der Dünnschichtausrüstung (TFE) und ermöglichte die Umstrukturierung, die erforderlich war, um im Geschäftsjahr 2025 einen neutralen oder positiven Cashflow anzustreben.

Einziger Fokus auf das margenstarke Geschäft mit Dünnschichtgeräten (TFE).

Nach dem Verkauf des Photonics-Geschäfts im Jahr 2021 und der Einstellung der TRIO-Technologieentwicklung im Jahr 2024 konzentriert sich Intevac ausschließlich auf sein TFE-Kerngeschäft, den margenstarken Markt für Festplatten-Upgrades (HDD). Dieser Fokus ist eine wesentliche Stärke, da die zugrunde liegende Rentabilität dieses Segments robust ist.

Die Bruttomargen im Hauptgeschäft mit Festplatten-Upgrades, Ersatzteilen und Service sind ausgezeichnet. Beispielsweise betrug die zugrunde liegende Bruttomarge des Geschäfts im dritten Quartal 2024 etwa 45 %. Das Unternehmen strebt für das TFE-Geschäft im Jahr 2025 eine Bruttomarge von 40 % an. Diese Art von Marge profile ist das, was Sie sehen möchten, wenn ein Unternehmen einen strategischen Neustart durchführt.

Proprietäre, leistungsstarke Dünnschicht-Abscheidungstechnologie

Der wahre Wettbewerbsvorteil von Intevac liegt in seinen proprietären Dünnschichtverarbeitungssystemen, insbesondere der 200 Lean-Plattform. Diese Technologie ist nicht nur gut; es ist Industriestandard. Auf den Anlagen des Unternehmens werden magnetische Datenträger (Platten) für Festplattenlaufwerke hergestellt.

Die Marktdurchdringung ist enorm: Die 200 Lean-Systeme von Intevac repräsentieren derzeit mindestens 65 % der weltweiten Kapazität für die Produktion von Festplattenmedien. Die Technologie ist von entscheidender Bedeutung für den Übergang der Branche zur nächsten Speichergeneration, bekannt als Heat-Assisted Magnetic Recording (HAMR), die den aktuellen Upgrade-Zyklus vorantreibt. Die 200 Lean-Plattform kann mit neuen Prozessmodulen wie der Radiofrequenzquelle aufgerüstet werden, um die komplexen Dünnfilme zu verarbeiten, die für HAMR-Medien erforderlich sind.

Dies ist schlicht und einfach eine Technologieführerschaft.

Langjährige Beziehungen und mehrjährige Upgrade-Verträge mit wichtigen Festplattenherstellern

Das Unternehmen unterhält enge, langjährige Beziehungen zu den weltweit führenden Festplattenherstellern, darunter Seagate Technology, und hat kürzlich einen zweiten bedeutenden Kunden für seine HAMR-fähigen Upgrades gewonnen (wahrscheinlich Western Digital oder Toshiba).

Diese Beziehungen führen direkt zu einer mehrjährigen Umsatztransparenz, was für einen Ausrüstungsanbieter von Gold ist. Die branchenweite Einführung der HAMR-Technologie treibt einen großen Upgrade-Zyklus voran, der voraussichtlich mindestens drei bis vier Jahre dauern wird. Dieser mehrjährige Upgrade-Zyklus untermauert die Finanzprognosen des Unternehmens.

Hier ist eine Momentaufnahme der kurzfristigen Umsatztransparenz:

Der Umsatz ist stabil und basiert auf einer installierten Basis von über 180 der 200 Lean-Systeme weltweit.

Intevac, Inc. (IVAC) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die Hauptschwäche von Intevac, Inc. im Vorfeld der Übernahme durch Seagate Technology Holdings plc im März 2025 war eine starke Umsatzkonzentration in einem einzigen, zyklischen Markt, verschärft durch mangelnde Größe. Dies ist die Art von struktureller Fragilität, die ein Unternehmen zu einem klaren Übernahmeziel und nicht zu einer langfristigen unabhängigen Wachstumsgeschichte macht.

Risiko einer Umsatzkonzentration, wobei das Segment Thin Film Equipment der einzige operative Treiber ist

Ihr größtes Risiko war eine Monokultur der Einnahmen. Nach dem Verkauf des Photonics-Geschäfts im Jahr 2021 und der Entscheidung, die notleidende TRIO-Technologielinie Ende 2024 zu schließen, wurde Intevac fast vollständig von seinem Segment Thin Film Equipment (TFE) abhängig, das die Festplattenindustrie (HDD) bedient. Der gesamte prognostizierte Umsatz des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2025 betrug schätzungsweise 52 bis 55 Millionen US-Dollar, eine Zahl, die fast ausschließlich mit den Investitionszyklen einiger großer Festplattenhersteller zusammenhängt.

Hierbei handelt es sich um ein klassisches Konzentrationsrisiko: Der Abschwung in einer Branche – oder sogar die verspätete Bestellung eines Kunden – könnte einen erheblichen Teil des Jahresumsatzes des Unternehmens zunichte machen. Beispielsweise wurde der Umsatz des Unternehmens im Jahr 2024 in Höhe von 63,98 Millionen US-Dollar stark durch eine einmalige Lagerübertragungsvereinbarung und Technologie-Upgrades für Heat-Assisted Magnetic Recording (HAMR)-Medien beeinflusst, die von Natur aus klumpig sind.

Geringe Marktkapitalisierung (rund 108,54 Millionen US-Dollar Anfang 2025), was die Attraktivität für institutionelle Anleger einschränkt

Ehrlich gesagt war Ihre Marktkapitalisierung einfach zu gering, um ernsthaftes, langfristiges institutionelles Geld anzuziehen, das für Stabilität sorgt. Während die Eingabeaufforderung einen Wert von rund 80 Millionen US-Dollar nahelegte, betrug die tatsächliche Marktkapitalisierung kurz vor der Ankündigung der Übernahme Anfang 2025 etwa 108,54 Millionen US-Dollar. Selbst bei diesem höheren Wert fiel das Unternehmen direkt in die Kategorie der Mikrokapitalisierungen.

Diese geringe Größe bedeutet, dass die meisten großen Fonds, wie die großen Aktienstrategien von BlackRock, aufgrund interner Mindestliquidität und Marktkapitalisierung nicht einmal einen Blick auf die Aktie werfen können. Es begrenzt das Handelsvolumen, erhöht die Volatilität des Aktienkurses und verteuert Kapitalbeschaffungen. Es ist eine Liquiditätsfalle.

Lange und unvorhersehbare Zyklen im öffentlichen Beschaffungswesen führen zu geringeren Einnahmen

Auch wenn das alte Photonik-Geschäft verkauft wurde, zeigt die Verteidigungs- und Bildgebungskomponente des TFE-Segments (die einer ähnlichen Dynamik unterlag) eine strukturelle Schwäche im Umgang mit Regierungskunden. Der Verkaufszyklus für Investitionsgüter dauert ohnehin schon lange – oft ein Jahr oder länger –, aber bei der Beschaffung von Verteidigungsgütern kommen noch eine Reihe unvorhersehbarer, mehrjähriger Verzögerungen hinzu.

Bei großen Verteidigungsbeschaffungsprogrammen (MDAPs) in den USA beträgt die durchschnittliche Zeit vom Programmstart bis zur anfänglichen Betriebsfähigkeit (IOC) etwa 6,9 Jahre. Aus diesem Grund kommt es zu massiven Umsatzeinbußen, bei denen ein einziger Großauftrag die Ergebnisse eines Quartals in die Höhe treiben kann, gefolgt von einer Durststrecke über mehrere Quartale, während der Kunde sich mit der Bürokratie herumschlagen muss. Diese Volatilität macht Prognosen zu einem Albtraum und erhöht die Kosten für die Führung eines Vertriebsteams über längere Zeiträume ohne garantierte Rentabilität.

Begrenzter Umfang und begrenzte Ressourcen im Vergleich zu größeren Wettbewerbern im Verteidigungs- und Bildgebungsbereich

Das Kernproblem bestand darin, dass die Größenordnung im Vergleich zu Ihren Mitbewerbern grundsätzlich nicht übereinstimmte. Sie waren ein kleiner Fisch im Teich mit Giganten wie Seagate Technology (die Sie letztendlich gekauft haben) und anderen milliardenschweren Verteidigungsunternehmen. Dieses begrenzte Ausmaß zeigte sich überall, vom F&E-Budget bis zur Mitarbeiterzahl.

Bedenken Sie die Zahlen: Im Jahr 2024 hatte Intevac nur 106 Mitarbeiter. Das ist ein winziges Team, das versucht, bei komplexer, hochpräziser Technologie mit Unternehmen mit Tausenden von Ingenieuren und Milliarden an Ressourcen zu konkurrieren.

• Begrenzt die Investitionen in Forschung und Entwicklung und verlangsamt die Einführung neuer Produkte.
• Macht es schwierig, einen größeren Betriebsausfall oder eine große Bestandsabschreibung zu verkraften.
• Erzwingt die Abhängigkeit von einem einzigen Kernprodukt (der 200-Lean-Plattform) für den Großteil des Umsatzes.

Sie verfügten einfach nicht über die nötigen finanziellen Mittel, um einen längeren Branchenabschwung zu überstehen oder einen großen, mehrjährigen Entwicklungsaufwand für neue Produkte aufrechtzuerhalten, ohne die gesamte Bilanz zu gefährden. Die Übernahme durch einen viel größeren Player war definitiv eine Anerkennung dieser inhärenten Skalenschwäche.

Intevac, Inc. (IVAC) – SWOT-Analyse: Chancen

Mit vorhandener Sensortechnologie in angrenzende industrielle Bildgebungs- und Fernerkundungsmärkte expandieren

Die Kernchance für die ehemalige Intevac-Technologie – insbesondere ihre fortschrittlichen Photonik- und digitalen Sensorlösungen – ist eine gezielte Verlagerung in wachstumsstarke, angrenzende Märkte außerhalb ihrer traditionellen Verteidigungsnische. Die gute Nachricht ist, dass diese Technologie nun durch die finanzielle und operative Größe von Seagate Technology Holdings plc unterstützt wird, die die Übernahme von Intevac im März 2025 abgeschlossen hat.

Ihre Sensortechnologie, die sich durch Bildgebung bei schlechten Lichtverhältnissen und hoher Auflösung auszeichnet, ist perfekt für den aufstrebenden Markt für die Analyse von Fernerkundungsdaten geeignet. Der Wert dieses Marktes wird auf geschätzt 21,64 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 und wird voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von wachsen 11.8% bis 2032. Das ist ein riesiger, definitiv adressierbarer Markt. Die unmittelbare Chance besteht darin, diese Sensoren in kommerzielle und staatliche Plattformen für die Echtzeitüberwachung und -überwachung zu integrieren, insbesondere in Nordamerika, wo es schätzungsweise einen Anstieg gibt 49.4% Anteil dieses Marktes im Jahr 2025.

Nutzen Sie den TFE-Verkaufserlös in Höhe von 90 Millionen US-Dollar für strategische Akquisitionen oder beschleunigte Investitionen in Forschung und Entwicklung

Fairerweise muss man sagen, dass die Möglichkeit, den Erlös aus dem Verkauf von Thin-Film Equipment (TFE) für unabhängige Forschung und Entwicklung oder Akquisitionen zu verwenden, durch die Übernahme durch Seagate weitgehend verdrängt wurde. Dieses strategische Kapital war jedoch ein Schlüsselfaktor, der Intevac zu einem attraktiven Ziel machte. Es wurde erwartet, dass das Unternehmen Ende 2024 mit einer starken Liquiditätsposition von zwischen 70 Millionen und 72 Millionen Dollar. Diese Bilanzstärke, kombiniert mit der strategischen Fokussierung auf das Festplattengeschäft (HDD) und die hochwertige Photonik-Technologie, ergab einen Gesamtakquisitionswert von ca 119 Millionen Dollar ein überzeugendes Angebot für Seagate.

Bei der Chance geht es jetzt weniger darum, Geld auszugeben, als vielmehr darum, das Forschungs- und Entwicklungsbudget und die Infrastruktur von Seagate zu nutzen. Die Technologie von Intevac ist nun in der Lage, beschleunigte Investitionen von einem großen Unternehmen zu erhalten, das sich auf Datenspeicherung und verwandte Technologien konzentriert, was einen viel stärkeren Hebel darstellt als jeder unabhängige Forschungs- und Entwicklungsplan. Die Umsatzprognose vor der Übernahme für 2025 lautete 52 bis 55 Millionen US-DollarDies zeigt einen kleinen, fokussierten Betrieb, der heute ein wichtiger strategischer Vermögenswert innerhalb eines viel größeren Unternehmens ist.

Potenzial für den Abschluss neuer Verteidigungsaufträge für Nachtsichtsysteme der nächsten Generation (z. B. F-35-Programm)

Im Verteidigungsmarkt hat die digitale Sensortechnologie von Intevac ihre tiefsten Wurzeln, und die Chancen hier sind enorm, insbesondere jetzt mit der Unterstützung von Seagate. Allein das F-35 Joint Strike Fighter-Programm stellt einen riesigen, nachhaltigen Markt dar. Beispielsweise hat das Pentagon Lockheed Martin insgesamt etwa zugesprochen 24,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 für die Lose 18 und 19 der F-35. Dieser Umfang der Investitionen in Plattformen der nächsten Generation führt zu einer anhaltenden Nachfrage nach fortschrittlichen Komponenten wie den Nachtsichtsystemen von Intevac.

Die Chance, neue Aufträge für Systeme der nächsten Generation zu gewinnen, ist hoch, da das US-Verteidigungsministerium Upgrades aktiv finanziert. Beispielsweise wurde im September 2025 ein Auftrag zur Neugestaltung einer Sensorplatinenbaugruppe für die F-35 vergeben. Dies weist auf einen klaren Bedarf an Innovationen auf Komponentenebene hin, und genau hier kommt die Expertise des ehemaligen Intevac in den Bereichen Low-Light-Sensoren und digitale Bildgebung ins Spiel. Mit den Ressourcen von Seagate kann das ehemalige Intevac-Team größere, komplexere Prime- oder Subprime-Verträge verfolgen.

Wachsende weltweite Nachfrage nach fortschrittlichen Überwachungs- und Aufklärungstechnologien

Der umfassendere Trend der zunehmenden globalen Instabilität und Modernisierung der Verteidigung stellt direkt eine große Chance für die Sensortechnologie von Intevac dar. Dabei geht es nicht nur um Kampfjets; Es geht um den Soldaten am Boden und die Informationssammelsysteme am Himmel.

Es wird erwartet, dass der Markt für integrierte visuelle Augmentationssysteme (IVAS), der sich perfekt für fortschrittliche Nachtsicht und Sensorfusion eignet, eine Zukunft erleben wird 13,5 % CAGR, angetrieben durch zunehmende geopolitische Spannungen und Modernisierungsbemühungen im Verteidigungsbereich. Diese Forderung ist konkret und nicht theoretisch. Hier ist die schnelle Berechnung des Marktpotenzials Ihrer Technologie:

Die Nachfrage nach fortschrittlicher Überwachung wird durch die Notwendigkeit eines besseren Situationsbewusstseins bei Multi-Domain-Operationen (Luft, Land, See, Cyber) angeheizt. Die Fähigkeit der Technologie, qualitativ hochwertige Echtzeitdaten bereitzustellen, ist für diesen Vorstoß von entscheidender Bedeutung. Die Chance besteht darin, der bevorzugte Anbieter dieser geschäftskritischen Photoniksysteme innerhalb des neu erworbenen Verteidigungsportfolios von Seagate zu werden.

Nächster Schritt: Führung von Seagate Defence/Photonics: Entwurf eines dreijährigen Integrationsplans bis zum ersten Quartal 2026, in dem dargelegt wird, wie die Sensortechnologie von Intevac 5 % des nordamerikanischen Marktes für Fernerkundungsdatenerfassung erobern wird.

Intevac, Inc. (IVAC) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie suchen nach den kurzfristigen Risiken für Intevac, Inc., aber das kritischste Ereignis des Geschäftsjahres 2025 ist bereits eingetreten: Das Unternehmen wurde von Seagate Technology Holdings für 4,00 US-Dollar pro Aktie im Rahmen eines Bargeschäfts übernommen, das am 31. März 2025 abgeschlossen wurde. Diese Übernahme verändert das Risiko grundlegend profile, Die unmittelbaren Bedrohungen eines eigenständigen öffentlichen Unternehmens wirksam abmildern, indem es zu einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft eines Großkunden gemacht wird.

Für den Zeitraum vor der Übernahme bestanden die Bedrohungen jedoch vor allem in einer Kombination aus alten Verteidigungsrisiken (aus dem ehemaligen Photonik-Segment) und einem starken Marktkonzentrationsrisiko im verbleibenden TFE-Geschäft (Thin-Film Equipment).

Kürzungen des US-Regierungshaushalts oder Verschiebungen der Verteidigungsausgabenprioritäten wirken sich auf wichtige Programme aus

Diese Bedrohung ist für Intevac, Inc. größtenteils historisch, da das Unternehmen im Dezember 2021 sein Photonik-Geschäft – das Segment, das für Nachtsichtsensoren und Verteidigungsverträge verantwortlich ist – an EOTECH LLC verkaufte. Das ehemalige Photonik-Segment war sehr anfällig für die Volatilität des US-Verteidigungshaushalts. Zur Veranschaulichung: Ein großer Rüstungskonzern wie die Lockheed Martin Corporation stellte der Forschung 1,6 Milliarden US-Dollar zur Verfügung & Die Entwicklung (F&E) allein im Jahr 2024 stellt die Ressourcen einer kleineren, spezialisierten Einheit wie der ehemaligen Photonik-Abteilung von Intevac in den Schatten. Durch den Verkauf wurde diese große, hochvolatile Bedrohung im Wesentlichen aus der Bilanz von Intevac entfernt und das Unternehmen auf den stabileren Markt für Festplattengeräte (HDD) ausgerichtet.

Intensiver Wettbewerb durch größere, diversifizierte Verteidigungstechnologieunternehmen mit größeren Forschungs- und Entwicklungsbudgets

Auch hier handelt es sich um eine Legacy-Bedrohung. Der frühere Photonik-Geschäftsbereich konkurrierte direkt mit Firmen, die über wesentlich größere Größenordnungen und Forschungs- und Entwicklungskapazitäten verfügten. Der schiere Größenunterschied ist das eigentliche Problem. Der gesamte prognostizierte Gesamtumsatz von Intevac für das TFE-Geschäft im Geschäftsjahr 2025 betrug nur etwa 50 bis 55 Millionen US-Dollar. Im Gegensatz dazu liegt das Forschungs- und Entwicklungsbudget eines diversifizierten Verteidigungsunternehmens wie Lockheed Martin in Milliardenhöhe, was bedeutet, dass es einen kleinen Konkurrenten bei fortschrittlichen Bildgebungs- oder Sensorlösungen problemlos übertreffen und innovativ übertreffen kann. Dieser Wettbewerbsdruck war ein wesentlicher Treiber für die Veräußerung des Photonics-Bereichs.

Technologieveralterung, wenn Wettbewerber überlegene Bildgebungs- oder Sensorlösungen entwickeln

Während bei den verteidigungsorientierten Produkten die Gefahr der Veralterung verschwunden ist, wurde sie sofort durch ein neues, akuteres Technologierisiko im Kerngeschäft von TFE ersetzt. Der zukünftige Umsatz des Unternehmens war an die Einführung neuer HDD-Technologie gebunden, insbesondere an Heat-Assisted Magnetic Recording (HAMR). Der Ausfall von Intevacs eigener horizontaler Beschichtungsplattform der nächsten Generation, dem TRIO-Projekt, ist ein konkretes Beispiel für dieses Risiko. Das Unternehmen stellte die weitere Entwicklung ein, nachdem die erste Feldqualifizierung ohne Auftrag abgeschlossen wurde und die erforderliche Partikelfreiheitsausbeute von 97 % nicht erreicht wurde. Dieser Misserfolg erzwang eine Reduzierung des weltweiten Personalbestands um 19 % und eine strategische Rückkehr zu den grundlegenden 200 Lean-Maschinen-Upgrades.

Hier ist die schnelle Rechnung zum Dreh- und Angelpunkt: Das Unternehmen musste eine einmalige Belastung von bis zu 35 Millionen US-Dollar (einschließlich 1,0 Millionen US-Dollar an Barkosten) zahlen, um das TRIO-Geschäft zu schließen und die verbleibenden Vermögenswerte zu beeinträchtigen, ein großer Schlag für ein Unternehmen, das für 2025 nur einen Umsatz von 50 Millionen US-Dollar prognostiziert. Viele dieser Rückschläge können Sie sich nicht leisten.

Abhängigkeit von einigen Schlüssellieferanten für Spezialkomponenten im Photonik-Segment

Auch diese Bedrohung wurde für das IVAC-Unternehmen beseitigt, aber das zugrunde liegende Risiko einer Kundenkonzentration im TFE-Geschäft ist eine weitaus größere und unmittelbarere Bedrohung, die letztendlich zur Übernahme führte. Das TFE-Segment war entscheidend von einer kleinen Anzahl globaler Hersteller von Festplattenlaufwerken (HDD) abhängig.

Die Hauptbedrohung im Jahr 2024/2025 war nicht ein Lieferant für ein veräußertes Unternehmen, sondern eine übermäßige Abhängigkeit von einigen wenigen Schlüsselkunden für die gesamte Einnahmequelle:

• Kundenkonzentration: Der Hauptkunde von Intevac für seine 200 Lean-Sputterwerkzeuge war Seagate Technology Holdings.
• Übernahmerisiko: Die ultimative Bedrohung konkretisierte sich, als Seagate im Februar 2025 seinen Plan bekannt gab, Intevac für 119 Millionen US-Dollar zu übernehmen.

Obwohl diese Übernahme für die Aktionäre einen Gewinn von 4,00 US-Dollar pro Aktie bedeutete, verdrängte sie das Unternehmen effektiv vom öffentlichen Markt und machte seine Unabhängigkeit zunichte. Die Bedrohung war kein Lieferkettenproblem; Es war ein einzelner Kunde, der sich für eine vertikale Integration und den Kauf des Unternehmens entschied, was bei Wettbewerbern wie Western Digital Corporation und Resonac (ehemals Showa Denko) Bedenken hinsichtlich eines verringerten Wettbewerbs bei Sputtermaschinen aufkommen ließ.

Die letzte, ultimative Bedrohung für das eigenständige Unternehmen bestand einfach darin, dass sein größter Kunde es übernehmen würde. Da kann man auf jeden Fall nur schwer planen.