KeyCorp (KEY): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten einen klaren Blick auf die Wettbewerbsposition von KeyCorp haben, und die Wahrheit ist, dass sie im Jahr 2025 eine Gratwanderung unternehmen: Sie reiten auf einer riesigen Wachstumswelle und kämpfen gleichzeitig mit einem strukturellen Gegenwind bei der Rentabilität. Das Management prognostiziert ein Wachstum des Nettozinsertrags (Net Interest Income, NII) von ca 22% Für das Geschäftsjahr gibt es massiven Rückenwind durch höhere Zinsen, aber das muss man mit der schwierigen Rentabilität in Einklang bringen profile, wie die negative EBIT-Marge von -1.2% berichtet im August 2025. Dies ist keine einfache Erfolgsgeschichte; Es ist ein Kampf, die operative Stärke im Vergleich zu Megabank-Konkurrenten in Gewinne umzuwandeln, und die vollständige SWOT-Analyse unten zeigt genau, wo die Druckpunkte liegen.

KeyCorp (KEY) – SWOT-Analyse: Stärken

Voraussichtliches NII-Wachstum von ca 22% für das Geschäftsjahr 2025

Das Kerngeschäft von KeyCorp steht vor einer erheblichen Umsatzsteigerung, die vor allem auf den Nettozinsertrag (Net Interest Income, NII) zurückzuführen ist, bei dem es sich um den Gewinn aus der Kreditvergabe einer Bank abzüglich der an die Einleger gezahlten Zinsen handelt. Nach einem starken ersten Halbjahr 2025 hob KeyCorp seine Prognose für das Gesamtjahr an und prognostiziert nun einen Anstieg des NII um 20 % bis 22 % für das gesamte Geschäftsjahr 2025.

Dies ist ein starker Rückenwind, der durch das strategische Bilanzmanagement, insbesondere die Neupositionierung des Wertpapierportfolios Ende 2024, befeuert wird, die es der Bank ermöglicht, zu höheren Renditen zu reinvestieren. Allein im zweiten Quartal 2025 erreichte der NII 1,15 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 27,9 % gegenüber dem gleichen Quartal 2024 entspricht. Es wird erwartet, dass diese positive Dynamik die Rentabilität das ganze Jahr über weiter ankurbeln wird, auch wenn das Zinsumfeld dynamisch bleibt. Dieser NII-Ausblick ist definitiv ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal zwischen regionalen Banken.

Die Gebühren im Investmentbanking erreichten im ersten Quartal 2025 ein Rekordniveau

Der strategische Fokus des Unternehmens auf seine kostenpflichtigen Geschäfte, insbesondere auf seinen Investmentbanking-Zweig KeyBanc Capital Markets, zahlt sich mit konkreten Ergebnissen aus. Im ersten Quartal 2025 erreichten die Investmentbanking- und Schuldenplatzierungsgebühren mit 175 Millionen US-Dollar ein Rekordhoch für ein erstes Quartal.

Diese Leistung im ersten Quartal 2025 übertraf den bisherigen Rekordwert des ersten Quartals um 3 %, was vor allem auf starke Syndizierungs- und Fremdkapitalmarktaktivitäten zurückzuführen ist. Diese Diversifizierung weg von reinen Zinserträgen ist eine entscheidende Stärke und sorgt für eine stabilere und wachstumsstärkere Einnahmequelle. Die Pipeline für M&A (Mergers and Acquisitions) und andere kommerzielle Transaktionen bleibt auf historisch hohem Niveau, was darauf hindeutet, dass diese Stärke bei den Gebühreneinnahmen nachhaltig und nicht nur ein einmaliges Ereignis ist.

Starke Kapitalbasis mit einer harten Kernkapitalquote (CET1) von 11.8%

KeyCorp verfügt über eine solide Kapitalposition, die sowohl für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften als auch für das Vertrauen der Anleger von entscheidender Bedeutung ist. Die Common Equity Tier 1 (CET1)-Quote, ein wichtiges Maß für die Finanzkraft einer Bank und ihre Fähigkeit, unerwartete Verluste aufzufangen, lag zum 30. September 2025 (Q3 2025) bei sehr starken 11,8 %.

Dieses Verhältnis stellt eine deutliche Verbesserung gegenüber 10,8 % im Vorjahr dar und liegt im Vergleich zur Vergleichsgruppe nahezu an der Spitze. Eine hohe CET1-Quote gibt dem Management die Flexibilität, Wachstumschancen zu verfolgen, Aktienrückkäufe durchzuführen und wirtschaftliche Abschwünge ohne übermäßigen Stress zu meistern. Diese starke Kapitalposition wurde durch die Nettogewinngenerierung im Laufe des Quartals vorangetrieben und durch eine Bonitätsverbesserung durch Fitch Ratings weiter bestätigt.

Langjährige Dividendenhistorie mit einer 54-jährigen Dividendenserie

Für ertragsorientierte Anleger ist das Engagement von KeyCorp für die Kapitalrückgabe eine große Stärke. Das Unternehmen hat seine Dividendenzahlungen beeindruckende 54 Jahre in Folge aufrechterhalten. Diese langjährige Erfolgsgeschichte zeigt die Widerstandsfähigkeit des Unternehmens über mehrere Konjunkturzyklen und Rezessionen hinweg und signalisiert ein zuverlässiges und ausgereiftes Finanzinstitut.

Die aktuelle Dividendenrendite ist mit 4,62 % (Stand Q3 2025) attraktiv, was im Vergleich zum Branchenmedian günstig ist. Während die Wachstumsrate in letzter Zeit moderat war, ist die Kontinuität der Auszahlung ein Beweis für das disziplinierte Kapitalmanagement und die stabile Cashflow-Generierung der Bank, die sie zu einem zuverlässigen Bestandteil eines diversifizierten Portfolios macht.

• Dividendenzahlungen wurden 54 Jahre in Folge beibehalten.
• Die aktuelle Dividendenrendite beträgt 4,62 %.
• Die vierteljährliche Dividende pro Aktie betrug am 15. September 2025 0,21 US-Dollar.

Die notleidenden Vermögenswerte gingen zurück 6% sequenziell im dritten Quartal 2025

Die Kreditqualität entwickelt sich weiterhin positiv, was im aktuellen Wirtschaftsklima eine große Stärke darstellt. Notleidende Vermögenswerte (NPAs), bei denen es sich um Kredite oder Vermögenswerte handelt, die aufgrund der Zahlungsunfähigkeit des Kreditnehmers derzeit keine Erträge erwirtschaften, gingen im dritten Quartal 2025 sequenziell um 6 % zurück.

Dieser sequenzielle Rückgang ist ein klarer Indikator für ein verbessertes Risikomanagement und ein gesünderes Kreditportfolio. Das Verhältnis von notleidenden Vermögenswerten zu Krediten plus OREO (Other Real Estate Owned) verbesserte sich im dritten Quartal 2025 ebenfalls um drei Basispunkte auf 63 Basispunkte. Darüber hinaus gingen kritisierte Kredite – solche mit potenziellen Schwächen – um etwa 200 Millionen US-Dollar oder 3 % gegenüber dem Vorquartal zurück. Dies zeigt, dass KeyCorp sein Kreditbuch aktiv verwaltet und potenzielle Risiken erfolgreich mindert.

KeyCorp (KEY) – SWOT-Analyse: Schwächen

Rentabilitätsprobleme und Margendruck

Sie müssen sich die jüngsten Rentabilitätskennzahlen von KeyCorp genau ansehen, die deutlich zeigen, dass das Unternehmen Schwierigkeiten hat, die Margen aufrechtzuerhalten, insbesondere im Vergleich zu den größten Money-Center-Banken. Während die Bank einen positiven Nettogewinn von meldete 454 Millionen US-Dollar Im dritten Quartal 2025 spiegeln die zugrunde liegenden Rentabilitätskennzahlen einen erheblichen Druck wider. Beispielsweise lag die Nettogewinnmarge (NPM) für das dritte Quartal 2025 auf einem bemerkenswert niedrigen Niveau 0.7%, ein starker Rückgang gegenüber den 12,5 % im Vorjahr, was auf einen deutlichen Rückgang der Ertragseffizienz hindeutet.

Diese Margenschwäche spiegelt sich häufig stärker im Betriebsergebnis einer Regionalbank wider. Fairerweise muss man sagen, dass die kurzfristigen Rentabilitätsaussichten angespannt sind, da die EBIT-Marge (Gewinn vor Zinsen und Steuern) ungefähr schwankt -1.2% im Zeitraum bis zum vierten Quartal 2025. Diese negative Betriebsmarge verdeutlicht, dass die Kernbankaktivitäten vor Berücksichtigung von Finanzierungskosten und Steuern im Verhältnis zum Umsatz keine ausreichenden Erträge erwirtschaften. Dies ist ein wichtiger Indikator dafür, dass die Geschäftskosten im Verhältnis zur Umsatzbasis immer noch zu hoch sind.

Hohes Ausgabenwachstum, einschließlich strategischer Technologieausgaben

Die Bank tätigt notwendige, langfristige Investitionen, die jedoch kurzfristig für einen Gegenwind beim Kostenwachstum sorgen. KeyCorp hat sich zu einem umfangreichen Technologieinvestitionsplan für 2025 verpflichtet, der die zinsunabhängigen Aufwendungen in die Höhe treibt. Dies ist ein bewusster Kompromiss: Investieren Sie jetzt, um später konkurrenzfähig zu sein, aber es wirkt sich sofort auf das Endergebnis aus.

Der Kern dieses Ausgabenwachstums sind geplante Technologieausgaben in Höhe von 900 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Dies stellt eine Steigerung von 10 % gegenüber dem Technologiebudget des Vorjahres dar und konzentriert sich auf die Kernmodernisierung, die Cloud-Migration und die Verbesserung der digitalen Kundenerlebnisse. Obwohl dieser Investitionsschub für die künftige Effizienz und Größenordnung von entscheidender Bedeutung ist, wirkt er sich direkt auf die Effizienzquote der Bank aus, die von Analysten genau beobachtet wird. Das Ausgabenwachstum im Jahresvergleich stieg im dritten Quartal 2025 um 7 %, was vor allem auf diese technologiebezogenen Investitionen und höhere Personalkosten für die Produzenten an vorderster Front zurückzuführen ist.

• Geplante Technologieinvestitionen für 2025: 900 Millionen Dollar
• Anstieg der zinsunabhängigen Aufwendungen im dritten Quartal 2025: Anstieg um 7 % im Vergleich zum Vorjahr
• Das Ausgabenwachstum übersteigt den unmittelbaren Umsatzvorteil.

Nettoausbuchungen bleiben innerhalb des Gesamtjahresziels von 40–45 Basispunkten

Während die Kreditqualität im Allgemeinen stabil ist, bleibt die Höhe der Nettoabschreibungen (NCOs) eine anhaltende Schwäche, die einen vorsichtigen Wirtschaftsausblick und spezifische Risiken im Kreditportfolio widerspiegelt. Nettoausbuchungen sind Schulden, die eine Bank als uneinbringlich abschreibt. Für das dritte Quartal 2025 meldete KeyCorp Nettoabschreibungen von 42 Basispunkten (0,42 %) der durchschnittlichen Gesamtkredite.

Die gute Nachricht ist, dass dieser Wert genau innerhalb der Prognosespanne für das Gesamtjahr von 40 bis 45 Basispunkten (bps) liegt. Die schlechte Nachricht ist, dass die Aufrechterhaltung dieses hohen Niveaus der NCOs immer noch einen erheblichen Teil des Nettoumsatzes vor der Bereitstellung (PPNR) verschlingt, wodurch das für andere strategische Zwecke wie Aktienrückkäufe oder weiteres Kreditwachstum verfügbare Kapital begrenzt wird. Die Rückstellung für Kreditverluste für das dritte Quartal 2025 betrug 107 Millionen Dollar. Dies zeigt, dass das Kreditrisiko zwar gemanagt wird, aber nicht zurückgeht.

Begrenzte Nettogewinnspanne im Vergleich zu größeren nationalen Mitbewerbern

Die Größe und die geografische Präsenz von KeyCorp schränken zwangsläufig seine Fähigkeit ein, Gewinne im gleichen Umfang wie die nationalen Bankengiganten zu erwirtschaften. Die Nettogewinnmarge von nur 0,7 % im dritten Quartal 2025 verdeutlicht diesen Größennachteil deutlich. Größere nationale Konkurrenten profitieren von massiven, diversifizierten Einnahmequellen – insbesondere bei nicht zinsbezogenen Erträgen wie Investmentbanking und Vermögensverwaltung – und niedrigeren relativen Finanzierungskosten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein niedriger NPM bedeutet, dass KeyCorp für jeden Dollar Umsatz weniger als einen Cent Gewinn behält. Dieser Mangel an Größe macht die Bank anfälliger für regionale Wirtschaftsabschwünge oder unerwartete Kreditereignisse. Es ist definitiv schwieriger, einen Schock zu absorbieren, wenn die Marge so gering ist.

KeyCorp (KEY) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen nach klaren Wachstumspfaden und verbesserter Rentabilität für KeyCorp, und die gute Nachricht ist, dass die Bank über mehrere einflussreiche Möglichkeiten verfügt, die bereits umgesetzt werden. Die wichtigste Erkenntnis ist, dass strategische Kapitalzuführungen und ein gezielter digitaler Vorstoß die Voraussetzungen für eine deutliche Verbesserung der Gewinne und der Kapitalquote in naher Zukunft schaffen.

Ausweitung auf eingebettete Banking-Initiativen für das Einlagenwachstum

KeyCorp drängt aggressiv auf das Embedded Banking, also die Integration von Finanzdienstleistungen direkt in nicht-finanzielle Plattformen, etwa die Kasse eines Einzelhändlers oder die Plattform eines Softwareanbieters. Diese Strategie ist ein direkter Weg zu einem dauerhaften, kostengünstigen Einlagenwachstum, ohne auf eine teure Filialerweiterung angewiesen zu sein. Die Bank ist bestrebt, ihre differenzierte Plattform weiterzuentwickeln und plant, in zusätzliche Softwareberater, Relationship-Banker sowie verbesserte digitale und Analysetools zu investieren.

Dieser Fokus zeigt bereits Ergebnisse. Die durchschnittlichen Gesamteinlagen von KeyCorp beliefen sich im vierten Quartal 2024 auf 149,7 Milliarden US-Dollar, und das Management stellte ein Wachstum sowohl im Verbraucher- als auch im Gewerbesegment fest. Es wird erwartet, dass der Markt für eingebettete Finanzdienstleistungen bis 2026 einen Umsatz von 138 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Dieser Fokus versetzt KeyCorp in die Lage, einen bedeutenden Anteil eines schnell wachsenden, margenstarken Marktes zu erobern.

Nutzung der strategischen Investition der Bank of Nova Scotia in Höhe von 2,8 Milliarden US-Dollar

Die strategische Minderheitsinvestition der Bank of Nova Scotia (Scotiabank) in Höhe von 2,8 Milliarden US-Dollar verändert die Spielregeln und wirkt als starker Kapitalbeschleuniger. Diese Transaktion, deren größere Tranche in Höhe von 2,0 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2025 abgeschlossen wurde, verschaffte der Scotiabank eine Pro-forma-Stammaktienbeteiligung von 14,9 % an KeyCorp. Diese Kapitalerhöhung wurde sofort zur Stärkung der Bilanz und zur Durchführung einer strategischen Neupositionierung des zur Veräußerung verfügbaren Wertpapierportfolios (AFS) genutzt.

Hier ist die kurze Berechnung der unmittelbaren Auswirkungen:

Die Neupositionierung des Wertpapierportfolios ist zwar mit einem einmaligen Verlust verbunden, wird aber in den Jahren 2025 und 2026 voraussichtlich fast 400 Millionen US-Dollar an zusätzlichen Nettozinserträgen (Net Interest Income, NII) generieren. Dies allein trägt etwa 8 % zum erwarteten NII-Wachstum von KeyCorp für das gesamte Geschäftsjahr 2025 bei, was ein organisches NII-Wachstum im niedrigen Zehnerbereich bedeutet. Das ist auf jeden Fall ein enormer Gewinn für den Umsatz.

Ziel ist es, den Return on Tangible Common Equity (ROTCE) auf zu steigern 15% bis 2027

Das Management hat sich das klare, ehrgeizige Ziel gesetzt, bis Ende 2027 eine Rendite auf das materielle Stammkapital (ROTCE) von mindestens 15 % zu erreichen. Dies ist eine entscheidende Kennzahl für Anleger, und das Erreichen dieses Niveaus würde KeyCorp fest in die Spitzengruppe der regionalen Bankleistung bringen. Der ROTCE erreichte im dritten Quartal 2025 12,5 % und zeigt damit einen soliden Fortschritt gegenüber dem Tiefpunkt von 1,46 % im vierten Quartal 2023.

Der Weg zum 15 %-Ziel wird durch drei klare Maßnahmen unterstützt:

• Nachhaltiges Kredit- und Einlagenwachstum durch gezielte Initiativen wie Embedded Banking.
• Der NII-Schub durch die Neupositionierung der Wertpapiere im Zusammenhang mit der Scotiabank.
• Diszipliniertes Kapitalmanagement, einschließlich laufender Aktienrückkäufe.

Das Management betrachtet die 15 % als einen Stopp, nicht als das endgültige Ziel, was Vertrauen in nachhaltige betriebliche Verbesserungen signalisiert.

Wachstum bei Spezialfinanzierungen, insbesondere bei Projekten im Bereich erneuerbare Energien

Der spezialisierte Finanzierungszweig von KeyCorp, KeyBanc Capital Markets, ist eine bedeutende Einnahmequelle aus Gebühren und ein wichtiger Wachstumsmotor, insbesondere im Bereich der erneuerbaren Energien. Die Bank verfügt in diesem Markt seit langem über eine starke Position, was für die Fortsetzung der Energiewende in den USA von entscheidender Bedeutung ist. Selbst angesichts der politischen Unsicherheit im Jahr 2025 bleibt die zugrunde liegende Nachfrage nach Finanzierungen in diesem Sektor robust.

Die Investmentbanking- und Debt-Placement-Gebühren unterstreichen diese Stärke. Sie beliefen sich im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 auf insgesamt 353 Millionen US-Dollar und markierten damit das zweitbeste erste Halbjahr in der Unternehmensgeschichte. Das gesamte Segment der Geschäftsbanken entwickelt sich gut und hat seinen Ganzjahresplan, die Geschäftskredite allein in der ersten Hälfte des Jahres 2025 um etwa 3 Milliarden US-Dollar zu steigern, erreicht. Dieses Wachstum ist breit angelegt und deckt große Institutionen sowie mittelständische Kunden ab und umfasst projektbasierte Deals in Bereichen wie bezahlbarer Wohnraum, traditionelle Mehrfamilienhäuser und Rechenzentren.

Vom Management begrüßte regulatorische Änderungen könnten die Compliance-Kosten senken

Die Führung von KeyCorp hat den Wandel im regulatorischen Umfeld öffentlich begrüßt und dabei insbesondere die Deregulierung des Bankensektors angeführt. Diese Änderung des Tons und der politischen Ausrichtung, die der CEO als „bemerkenswerte Änderung“ bezeichnete, stellt eine konkrete Chance dar, die Compliance-Kosten und den Verwaltungsaufwand zu senken, die die Branche seit Jahren belasten.

Weniger strenge regulatorische Anforderungen, insbesondere solche, die für Regionalbanken möglicherweise gelockert werden, könnten Kapital und operative Ressourcen freisetzen. Dieses Kapital könnte dann in die oben genannten wachstumsstarken Bereiche gelenkt werden, etwa in Technologieinvestitionen für Embedded Banking oder den weiteren Ausbau der spezialisierten Finanzierungsteams. Es ist ein Rückenwind, der das ROTCE-Ziel direkt unterstützt, indem es die Kostenbasis verbessert.

KeyCorp (KEY) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch größere Nationalbanken und agile Fintech-Unternehmen

Sie sind in einem Markt tätig, in dem die Größe Ihrer Konkurrenten einen ständigen, starken Gegenwind darstellt. KeyCorp, mit einem Vermögen von rund 187 Milliarden US-Dollar (Stand Ende 2024), ist zwischen zwei mächtigen Kräften gefangen: den nationalen Giganten und den spezialisierten Technologieunternehmen. Die großen Vier – JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo und Citigroup – verfügen über enorme Skaleneffekte, die es ihnen ermöglichen, günstigere Zinssätze für Kredite und Einlagen anzubieten, was sich direkt auf Ihre Nettozinsspanne (NIM) auswirkt.

Darüber hinaus konsolidieren die überregionalen Banken wie PNC Financial Services Group, Fifth Third Bank und Huntington Bancshares aggressiv. Beispielsweise waren der Kauf von Comerica Inc. durch Fifth Third Bank im Jahr 2025 und die Übernahme von Cadence Bank durch Huntington Bancshares wichtige Deals, die ihre Präsenz vergrößern und KeyCorp direkt im Mittleren Westen und Nordosten herausfordern. Sie müssen sich auch mit agilen Fintech-Unternehmen auseinandersetzen, die margenstarke Dienstleistungen wie kommerzielle Zahlungen und Vermögensverwaltung durch die Bereitstellung nahtloser digitaler Erlebnisse einschränken. Um Schritt zu halten, investiert KeyCorp stark in Technologie und plant, im Jahr 2025 900 Millionen US-Dollar auszugeben, was einer Steigerung von 10 % gegenüber 2024 entspricht.

Das Ehrgeizige erreichen 22% NII-Wachstumsziel angesichts der Zinsunsicherheit

Die größte finanzielle Bedrohung ist die Ungewissheit hinsichtlich der Erreichung Ihrer Nettozinsertragsziele (Net Interest Income, NII), die ehrgeizig, aber notwendig sind, um die Rentabilität zu steigern. Das Management hat die NII-Wachstumsprognose für das Gesamtjahr 2025 auf das obere Ende der Spanne, also etwa 22 %, angehoben. Dies hängt jedoch stark davon ab, dass das Zinsumfeld weiterhin günstig bleibt, insbesondere durch die Neubewertung festverzinslicher Vermögenswerte.

Wenn die Federal Reserve die Zinsen im Jahr 2026 unerwartet stärker senkt oder die Einlagenkosten schneller als erwartet steigen, wird dieses Ziel von 22 % zu einem Stretch-Ziel. Als unmittelbares Barometer betrachtet der Markt die NII-Ausstiegsrate im vierten Quartal 2025, die im Vergleich zum vierten Quartal 2024 voraussichtlich um 13 % oder mehr steigen wird. Das Fehlen dieses Schlüsselindikators wird Anleger, die hinsichtlich der regionalen Bankenstabilität bereits vorsichtig sind, sofort verschrecken. Die gesamte These für eine höhere Bewertung beruht auf der Realisierung dieses NII-Wachstums.

Die Verschlechterung der Kreditqualität bleibt das wichtigste kurzfristige Risiko

Auch wenn sich die Kreditqualitätskennzahlen im dritten Quartal 2025 etwas verbessert haben, bleibt das Risiko einer Trendwende die größte kurzfristige Bedrohung. Wir bewegen uns immer noch in einem Umfeld mit höheren Zinsen auf längere Sicht, was für gewerbliche Kreditnehmer, insbesondere im Bereich Gewerbeimmobilien (CRE), Stress bedeutet.

Hier ist die schnelle Rechnung: Während die Nettokreditausbuchungen (NCOs) im dritten Quartal 2025 auf 114 Millionen US-Dollar (oder 0,42 % der durchschnittlichen Gesamtkredite) zurückgingen – was innerhalb der Gesamtjahresprognose von 40 bis 45 Basispunkten liegt – ist dies immer noch ein höheres Niveau als vor 2023. Die notleidenden Kredite (NPLs) beliefen sich am 30. September 2025 auf 658 Millionen US-Dollar oder 0,62 % der Portfoliokredite am Ende des Berichtszeitraums, verglichen mit 0,73 % am Ende des Jahres 2024, aber jede Konjunkturabschwächung könnte diese Zahlen schnell wieder in die Höhe treiben.

Das primäre kurzfristige Risiko ist ein unerwarteter Anstieg der Ausfälle aus Ihren Gewerbe- und Industrieportfolios (C&I) oder Gewerbeimmobilienportfolios. Sie müssen auf jeden Fall die Reservedeckung genau im Auge behalten.

Potenzial für ein über den Erwartungen liegendes Wachstum der bereinigten zinsunabhängigen Aufwendungen (voraussichtlich 3–5 %)

KeyCorp prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 ein Wachstum der bereinigten zinsunabhängigen Aufwendungen zwischen 3 % und 5 %, diese Prognose ist jedoch fragil. Die Bank stellt aktiv neue Mitarbeiter ein und strebt eine Steigerung der Frontline-Banker um 10 % an, darunter Investmentbanker und Vermögensverwalter, um künftige Gebühreneinnahmen zu erzielen. Diese aggressive Personaleinstellung birgt in Kombination mit den Technologieausgaben in Höhe von 900 Millionen US-Dollar ein erhebliches Risiko, dass das obere Ende der Kostenprognose überschritten wird.

Wenn das Umsatzwachstum aus diesen Neueinstellungen und Technologieinvestitionen nicht schnell genug eintritt, wird die Bank ihre positive operative Hebelwirkung verlieren (wenn das Umsatzwachstum das Kostenwachstum übersteigt). Dies würde die Rentabilität direkt beeinträchtigen und könnte das Management dazu zwingen, später im Jahr 2026 schmerzhafte und oft kostspielige Restrukturierungsprogramme umzusetzen. Der Markt wird eine höhere Kostenbasis nur dann tolerieren, wenn das Umsatzwachstum nachweislich höher ist.

Finanzen: Verfolgen Sie die NII-Ausstiegsrate im vierten Quartal 2025 genau im Vergleich zur Prognose 13% Wachstumsziel.