Kimbell Royalty Partners, LP (KRP): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie haben miterlebt, wie sich Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) zu einem großen Lizenzspieler entwickelt hat, aber als erfahrener Investor müssen Sie wissen, was als Nächstes kommt, wenn wir das Jahr 2025 beenden. Ehrlich gesagt ist die Kernstärke von KRP seine beispiellose Größe – eine Präsenz auf der ganzen Welt 28 Staaten mit 86 aktive Bohrinseln auf ihrer Fläche - plus ein erstaunlich geringer Cash-General & Verwaltungsaufwand (G&A) von nur $2.51 pro Boe. Dieses Wachstum ist jedoch mit Kosten verbunden: Ihre Nettoverschuldung gegenüber dem bereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate (TTM) beträgt jetzt 1,6x, und 25% der zur Ausschüttung zur Verfügung stehenden Barmittel sind definitiv für die Schuldentilgung vorgesehen. Wir haben es mit einem disziplinierten Konsolidierer zu tun, aber der Weg wird aufgrund der volatilen Erdgaspreise und des harten Wettbewerbs um neue Deals holprig. Sehen wir uns die vollständige SWOT-Aufschlüsselung an, um die klaren Risiken und Chancen für Ihren nächsten Schritt abzubilden.

Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) – SWOT-Analyse: Stärken

Größte Vermögensbasis in 28 Bundesstaaten und allen wichtigen US-Einzugsgebieten

Sie suchen Stabilität und Diversifizierung im Energiesektor, und Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) bietet Ihnen dies mit einer unübertroffenen Vermögensbasis. Dies ist kein regionales Stück; es ist eine nationale. Das Unternehmen hält Mineral- und Lizenzbeteiligungen auf über 17 Millionen Brutto-Acres in 28 Bundesstaaten und deckt damit alle größeren Onshore-Becken auf dem Festland der Vereinigten Staaten ab. Dieser enorme Umfang schützt das Portfolio vor lokalen Betriebsproblemen oder einzugsgebietsspezifischen regulatorischen Gegenwinden.

Der Kern dieser Stärke liegt in der Tiefe seines Bestands, der den Besitz von mehr als 131.000 Bruttobrunnen umfasst. Beispielsweise bleibt das Perm-Becken, ein Eckpfeiler der US-Ölförderung, das führende Gebiet von KRP und trägt erheblich zur Produktion und zur Anzahl der aktiven Bohrinseln bei.

Das Asset-Light-Modell erfordert keinen Kapitalaufwand (CapEx) für die Produktion

Das Schöne am Lizenzgebühren-Geschäftsmodell ist seine inhärente Kapitaleffizienz. KRP betreibt ein Asset-Light-Modell, das heißt, es erhält einen Teil des Umsatzes aus der Produktion, ohne für Bohr-, Fertigstellungs- oder laufende Betriebskosten aufkommen zu müssen – der Kapitalaufwand (CapEx) für die Produktion beträgt Null. Dies ist ein enormer Vorteil gegenüber traditionellen Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P), die ständig Bohrprogramme im Wert von mehreren Millionen Dollar finanzieren müssen.

Diese Struktur trägt dazu bei, einen stabilen freien Cashflow zu generieren, da der margenstarken Einnahmequelle nicht hohe, variable Kapitalkosten gegenüberstehen. Die Betreiber auf dem KRP-Gelände, wie ConocoPhillips, Diamondback Energy und ExxonMobil, sind diejenigen, die das finanzielle Risiko und die betriebliche Komplexität auf sich nehmen. KRP kassiert lediglich den Scheck. Ehrlich gesagt ist das die ideale Position in einer zyklischen Branche.

Niedriges Bargeld allgemein & Verwaltungsaufwand (G&A) von nur 2,51 US-Dollar pro Boe im dritten Quartal 2025

Operative Disziplin ist eine klare Stärke, wie die niedrigen Gemeinkosten des Unternehmens belegen. Für das dritte Quartal 2025 meldete KRP einen allgemeinen Cashflow & Verwaltungsaufwand (G&A) von nur 2,51 USD pro Barrel Öläquivalent (Boe). Dieser Wert lag unter der Mitte der Prognose des Managements, was auf eine starke operative Hebelwirkung und Kostenkontrolle zurückzuführen ist.

Hier ist die schnelle Rechnung: Eine niedrigere G&A pro Boe bedeutet, dass mehr von jedem Umsatzdollar direkt ins Endergebnis fließt und für die Ausschüttung an die Anteilinhaber zur Verfügung steht. Die gesamten Verwaltungs- und Verwaltungsaufwendungen beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf etwa 5,9 Millionen US-Dollar. Dies zeigt, dass das Unternehmen eine schlanke Struktur beibehält und gleichzeitig seine massive, diversifizierte Vermögensbasis verwaltet.

Hohe Rig-Aktivität auf der Fläche: 86 aktive Rigs, ein 16-prozentiger US-Marktanteil für Land-Rigs

Die zukünftige Produktion eines Lizenzunternehmens ist direkt an die Bohraktivitäten auf seinem Land gebunden, und KRP weist eine robuste Aktivität auf. Zum 30. September 2025 waren auf dem KRP-Gelände 86 aktive Bohrgeräte im Einsatz. Dies entspricht einem beeindruckenden Marktanteil von etwa 16 % aller Landbohrinseln, die in den kontinentalen Vereinigten Staaten bohren.

Dieses hohe Aktivitätsniveau ist ein führender Indikator für das zukünftige Produktionswachstum. Darüber hinaus gab das Unternehmen an, auf seinen Hauptgrundstücken über 7,07 Netto-DUCs (gebohrte, aber noch nicht abgeschlossene Bohrlöcher) und zulässige Nettostandorte zu verfügen, was über den geschätzten 6,5 Nettobohrlöchern liegt, die allein zur Aufrechterhaltung einer flachen Produktion erforderlich wären. Das bedeutet, dass der Bestand wächst und nicht schrumpft. Dies ist ein klares Zeichen des Vertrauens der großen E&P-Betreiber, die das KRP-Land bearbeiten.

• Aktive Rigs (3. Quartal 2025): 86
• Marktanteil von Land Rigs in den USA: 16%
• Zur Aufrechterhaltung der Flachproduktion sind Nettobrunnen erforderlich: 6.5
• Net Wells Sichtlinie (DUCs + Genehmigungen): 7.07

Ausschüttungen sind steuerbegünstigt, wobei nahezu 100 % als Kapitalrendite erwartet werden

Für Anleger ist die steuerliche Behandlung von Ausschüttungen ein erheblicher finanzieller Vorteil. Die Ausschüttungen von KRP sind stark steuerbegünstigt. Das Unternehmen schätzt, dass etwa 100 % seiner vierteljährlichen Barausschüttungen, einschließlich der für das dritte Quartal 2025 erklärten 0,35 US-Dollar pro Stammeinheit, voraussichtlich als Kapitalrückgabe für Zwecke der US-Bundeseinkommensteuer betrachtet werden. Dies ist definitiv ein wichtiges Verkaufsargument.

Im Klartext bedeutet dies, dass die Ausschüttung in der Regel nicht unmittelbar als Dividendenertrag steuerpflichtig ist. Stattdessen verringert sich Ihre Steuerbemessungsgrundlage in den Einheiten. Sie zahlen Kapitalertragssteuer nur, wenn Sie Ihre Anteile schließlich verkaufen, und nur in dem Umfang, in dem der Verkaufspreis über Ihrer angepassten Basis liegt. Durch diesen Aufschub erhöht sich die Nachsteuerrendite der Anteilinhaber deutlich.

Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die Nettoverschuldung der letzten zwölf Monate (TTM) beträgt ab dem dritten Quartal 2025 nun das 1,6-fache des bereinigten EBITDA

Während die Verschuldung von Kimbell Royalty Partners überschaubar ist, lag die bereinigte EBITDA-Quote der Nettoverschuldung in den letzten zwölf Monaten (TTM) zum 30. September 2025 bei etwa 1,6. Dieses Niveau gilt für den Sektor als bescheiden, stellt jedoch immer noch eine Einschränkung der finanziellen Flexibilität dar, insbesondere im Vergleich zu einem hypothetischen Null-Schulden-Szenario. Das Unternehmen hatte am Ende des dritten Quartals 2025 im Rahmen seiner besicherten revolvierenden Kreditfazilität Schulden in Höhe von rund 448,5 Millionen US-Dollar ausstehend. Eine höhere Schuldenlast bedeutet, dass mehr Cashflow für die Bedienung und Tilgung dieser Schulden verwendet wird, anstatt vollständig an die Anteilsinhaber ausgeschüttet oder für sofortige, opportunistische Akquisitionen verwendet zu werden. Die gute Nachricht ist, dass die Kreditfazilität immer noch nicht in Anspruch genommen wird und 176,5 Millionen US-Dollar beträgt. Dennoch sind Schulden Schulden.

Erforderliche Schuldentilgung: 25 % des zur Ausschüttung verfügbaren Bargelds werden für Schulden verwendet

Die Kapitalallokationspolitik des Unternehmens ist zwar umsichtig für den Schuldenabbau, stellt jedoch eine strukturelle Schwäche dar, indem sie die an die Anteilinhaber ausgeschütteten Barmittel begrenzt. Kimbell Royalty Partners ist verpflichtet, jedes Quartal 25 % seiner zur Ausschüttung verfügbaren Barmittel (CAFD) für die Rückzahlung von Krediten im Rahmen seiner gesicherten revolvierenden Kreditfazilität bereitzustellen. Diese Politik stellt einen Schuldenabbau sicher, begrenzt aber auch die Ausschüttungsquote auf 75 % des CAFD. Für das dritte Quartal 2025 belief sich diese obligatorische Rückzahlung auf etwa 12,6 Millionen US-Dollar. Das ist ein erheblicher Teil des Bargelds, den einkommensorientierte Anleger nicht sehen.

• 75% von CAFD wird als Barausschüttung ausgezahlt.
• 25% CAFD wird zur Schuldentilgung verwendet.
• Die Schuldentilgung im dritten Quartal 2025 betrug etwa 12,6 Millionen US-Dollar.

Schwierigkeiten bei der Identifizierung äußerst wertsteigernder Akquisitionen im aktuellen Wettbewerbsmarkt

Kimbell Royalty Partners ist in einem stark fragmentierten, aber zunehmend wettbewerbsintensiven Markt tätig, was es definitiv schwierig macht, Angebote zu finden, die wirklich etwas bewegen. Analystenfirmen haben festgestellt, dass es für Kimbell schwierig ist, im aktuellen Umfeld äußerst wertsteigernde Möglichkeiten zu erkennen. Größere Mitbewerber wie Viper Energy Partners und Texas Pacific Land Corporation haben oft niedrigere Kapitalkosten, was ihnen einen Wettbewerbsvorteil und einen stärkeren Appetit auf den Erwerb von Mineralbeteiligungen im Perm-Becken verschafft. Das Management hat auch die Schwierigkeiten bei der Abwicklung bestimmter Geschäfte anerkannt und insbesondere darauf hingewiesen, dass ihre Gebote für Erdgasgeschäfte im Vergleich zur Konkurrenz oft zu niedrig waren. Das Unternehmen bevorzugt Deals über 100 Millionen US-Dollar, um eine erhöhte Hebelwirkung durch kleinere Transaktionen zu vermeiden, aber diese großen, hochwertigen Vermögenswerte sind rar und heiß umkämpft.

Die Umsatzvolatilität liegt mit einem Umsatz von 80,62 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 leicht unter den Schätzungen der Analysten

Als Lizenzunternehmen ist Kimbell Royalty Partners von Natur aus der Volatilität der Rohstoffpreise ausgesetzt, die zu Umsatzschwankungen führt. Das dritte Quartal 2025 verdeutlichte dieses Risiko, da der Gesamtumsatz mit 80,62 Millionen US-Dollar leicht unter den Erwartungen der Analysten lag. Die Konsensschätzung für den Umsatz belief sich auf 82,03 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass die gemeldete Zahl im Vergleich zu einigen Prognosen geringfügig um etwa 1,7 % zurückblieb. Dieser Umsatzausfall, auch wenn er geringfügig ist, deutet darauf hin, dass die Rohstoffpreise oder Produktionsmengen etwas schwächer waren als vom Markt erwartet, was die mangelnde Kontrolle von Kimbell über die wichtigsten Umsatztreiber unterstreicht. Der Öl-, Erdgas- und NGL-Umsatz belief sich im dritten Quartal 2025 konkret auf 76,8 Millionen US-Dollar. Das liegt in der Natur des Lizenzgeschäfts; Sie sind ein Preisnehmer, kein Preismacher.

Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) – SWOT-Analyse: Chancen

Konsolidieren Sie den stark fragmentierten Mineralien- und Lizenzmarkt

Der US-amerikanische Markt für Mineralien und Lizenzgebühren ist stark fragmentiert, was Kimbell Royalty Partners eine enorme, langfristige Chance bietet, durch disziplinierte Akquisitionen zu wachsen. Die Gesamtmarktgröße wird auf ca. geschätzt 682 Milliarden US-Dollar, und Kimbell Royalty Partners ist als führender Konsolidierer mit der nötigen Größe und Finanzstruktur positioniert. Der größte Teil dieses Marktes bleibt in privater Hand, daher besteht eine erhebliche Chance, hochwertige, nicht betriebene Beteiligungen zu erwerben. Dies ist ein klarer Weg zur Steigerung des Cashflows pro Einheit ohne die Investitionslast (CapEx) eines Explorations- und Produktionsunternehmens (E&P).

Der strategische Fokus des Unternehmens liegt auf wertsteigernden Deals wie dem 230 Millionen Dollar Die Übernahme der Anteile am Midland Basin wurde im Januar 2025 abgeschlossen, was den Umsatz im ersten Quartal 2025 sofort steigerte 90,0 Millionen US-Dollar. Diese Art der Geschäftsabwicklung ist definitiv eine Kernkompetenz.

Langfristiger Bohrbestand von über 14 Jahren sorgt für nachhaltige Cashflow-Sichtbarkeit

Eine der verlockendsten Chancen für Kimbell Royalty Partners ist die schiere Tiefe seines Bohrinventars, das eine außergewöhnliche Cashflow-Transparenz bis weit in die Zukunft bietet. Das Unternehmen verfügt derzeit über einen geschätzten Bohrbestand von mehr als 14 Jahre. Dies bedeutet, dass Kimbell Royalty Partners auch ohne eine weitere Übernahme über einen großen Bestand an margenstarken Vermögenswerten mit geringem Rückgang verfügt, die von großen Betreibern weiter entwickelt werden.

Dieser lange Bestand ist ein direktes Ergebnis der umfangreichen und diversifizierten Vermögensbasis des Unternehmens, zu der Beteiligungen an über 100.000 US-Dollar gehören 131.000 Bruttobrunnen in 28 Bundesstaaten. Zum 30. September 2025 hatte Kimbell Royalty Partners 86 Rigs aktive Bohrungen auf seiner Fläche, was eine erhebliche Bedeutung darstellt 16.2% Marktanteil aller US-Landplattformen. Das ist ein großer Teil des Entwicklungskuchens.

• Aktive Bohrinseln auf Anbaufläche (3. Quartal 2025): 86
• Marktanteil von Land Rigs in den USA: 16.2%
• Geschätzter Nettobohrbestand: 14+ Jahre

Nutzen Sie 176,5 Millionen US-Dollar an ungenutzter Kreditfazilität für wertsteigernde Fusionen und Übernahmen

Die Bilanz des Unternehmens bietet eine klare Chance für kurzfristige, wertsteigernde Fusionen und Übernahmen (M&A). Zum 30. September 2025 hatte Kimbell Royalty Partners 176,5 Millionen US-Dollar in nicht in Anspruch genommener Kapazität im Rahmen seiner gesicherten revolvierenden Kreditfazilität. Die Gesamtkreditbasis für diese Fazilität wurde auf erhöht 625 Millionen Dollar im Mai 2025, was eine starke Unterstützung der Banken zeigt.

Diese Liquidität gibt dem Management die Flexibilität, schnell kleinere, äußerst wertsteigernde Geschäfte abzuschließen, die für größere Akteure möglicherweise zu klein sind, sich aber perfekt zur Steigerung des Cashflows pro Einheit eignen. Hier ist die kurze Rechnung zur Anlagenauslastung:

Die Nettoverschuldung des Unternehmens belief sich auf das bereinigte EBITDA der letzten zwölf Monate (TTM) auf ca 1,6x Stand: 30. September 2025, was einer überschaubaren Verschuldungsquote entspricht, die noch Spielraum für strategische Kreditaufnahme lässt. Sie können diese 176,5 Millionen Dollar morgen nutzen, wenn sich die richtige Gelegenheit bietet.

Potenzial für niedrigere Zinssätze, um die Schuldendienstkosten zu senken und die Vermögensbewertung zu steigern

Makroökonomische Trends, insbesondere eine mögliche Änderung der Politik der Federal Reserve, stellen eine erhebliche finanzielle Chance dar. Wenn die Federal Reserve beginnt, die Zinssätze zu senken, würden die Schuldendienstkosten von Kimbell Royalty Partners für seine revolvierende Kreditfazilität mit variablem Zinssatz sinken. Dies würde die zur Ausschüttung verfügbaren Barmittel des Unternehmens (CAD) und den Schuldenabbau direkt erhöhen.

Niedrigere Zinssätze steigern in der Regel auch die Bewertung von langfristigen, festverzinslichen Vermögenswerten wie Mineralien- und Lizenzbeteiligungen. Ein reduzierter Abzinsungssatz in einer Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) würde den Nettobarwert (NPV) des umfangreichen Angebots von Kimbell Royalty Partners erhöhen 14+ Jahr Bohrinventar. Dadurch würden die Vermögenswerte von Kimbell Royalty Partners wertvoller, sowohl für die eigene Bilanz als auch im Rahmen künftiger Fusionen und Übernahmen. Das Unternehmen nutzt bereits 25% Die zur Ausschüttung zur Verfügung stehenden Mittel würden zur Tilgung von Schulden verwendet, so dass etwaige Zinseinsparungen diesen Prozess beschleunigen würden.

Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Schwankende Rohstoffpreise, insbesondere Erdgas, wirken sich direkt auf die Lizenzeinnahmen aus.

Die größte Bedrohung für Kimbell Royalty Partners ist die, die Sie nicht kontrollieren können: die Volatilität der Rohstoffpreise. Im Gegensatz zu einem Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P) verfügt Kimbell über ein Asset-Light-Modell, was bedeutet, dass seine Einnahmen eine direkte, ungefilterte Funktion der Preise sind, die Betreiber für Öl und Gas erhalten. Wenn die Preise fallen, schrumpfen Ihre Lizenzgebühren sofort. Beispielsweise betrug im zweiten Quartal 2025 Kimbells durchschnittlicher realisierter Preis für Erdgas nur 2,54 US-Dollar pro Mcf und Öl 63,48 US-Dollar pro Bbl [zitieren: 6 aus Schritt 1].

Das Marktumfeld hat sich abgeschwächt, was der Hauptgrund dafür ist, dass die Aktie seit Jahresbeginn bis Ende 2025 einen Rückgang von fast 20 % verzeichnete [zitieren: 2 aus Schritt 1]. Mit Blick auf die Zukunft prognostiziert die U.S. Energy Information Administration (EIA), dass die Rohölpreise der Sorte West Texas Intermediate (WTI) im Jahr 2026 durchschnittlich nur 62 US-Dollar pro Barrel betragen werden, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem für 2025 erwarteten Durchschnitt von 70 US-Dollar pro Barrel. Dieser Abwärtsdruck auf die Preise führt definitiv direkt zu einem geringeren ausschüttbaren Cashflow für Kimbell.

Konkurrenz durch größere Konkurrenten wie Viper und Texas Pacific Land mit niedrigeren Kapitalkosten.

Der Lizenzgebührensektor konsolidiert sich schnell und Kimbell Royalty Partners konkurriert zunehmend mit viel größeren, finanziell leistungsstärkeren Konkurrenten. Durch die Fusion von Viper Energy und Sitio Royalties im Juni 2025 entstand beispielsweise ein kombiniertes Unternehmen mit einem impliziten Unternehmenswert von etwa 4,1 Milliarden US-Dollar [zitieren: 14 aus Schritt 1]. Das ist ein Riese in Ihrem Hinterhof.

Das Kernthema sind die Kapitalkosten (WACC). Größere Konkurrenten wie Viper Energy und Texas Pacific Land Corporation haben einen strukturellen Vorteil: niedrigere Kapitalkosten. Das bedeutet, dass sie es sich leisten können, einen höheren Preis für eine Akquisition zu zahlen und dennoch ihre Zielrendite zu erreichen. Wenn Kimbell auf Premium-Mineralbeteiligungen aus dem Perm bietet, sind sie im Wettbewerb benachteiligt, was es schwieriger macht, die äußerst wertsteigernden Deals zu finden, die zur Förderung des Wachstums erforderlich sind. Es ist ein Spiel von großem Ausmaß, und Kimbell ist nicht die größte Spielerin.

Das für 2026 erwartete minimale Ölwachstum im Perm könnte das Wachstum der organischen Produktion verlangsamen.

Das Geschäft von Kimbell ist darauf angewiesen, dass E&P-Betreiber auf ihrem Gelände kontinuierlich neue Bohrlöcher bohren, um den natürlichen Rückgang bestehender Bohrlöcher auszugleichen. Die Gefahr besteht hier in einer Verlangsamung des Perm-Beckens (das Perm-Becken ist die größte Ölförderregion in den USA), das den Grundstein für Kimbells Einnahmen darstellt. Goldman Sachs prognostiziert, dass sich das Wachstum der Rohölproduktion im Perm von geschätzten 6 % im Jahr 2025 auf 4 % im Jahr 2026 verlangsamen wird. Das Gesamtwachstum der US-Ölproduktion wird sich im Jahr 2026 voraussichtlich deutlich auf weniger als 1 % verlangsamen.

Diese Verlangsamung ist von Bedeutung, da Kimbell im Fünfjahresdurchschnitt einen Rückgang der nachgewiesenen entwickelten Produktion (PDP) von 14 % verzeichnet [zitieren: 17 aus Schritt 1, 10 aus Schritt 2]. Das bedeutet, dass das Unternehmen das Äquivalent von 6,5 Nettobrunnen pro Jahr hinzufügen muss, nur um die Produktion flach zu halten [zitieren: 17 aus Schritt 1, 10 aus Schritt 2]. Wenn sich die allgemeine Bohraktivität im Perm verlangsamt, könnte Kimbells bescheidener organischer Produktionsanstieg im dritten Quartal 2025 von nur 1 % gegenüber dem Vorquartal [zitieren: 4 aus Schritt 1] leicht ins Negative umschlagen.

Steigende Schulden aus der Übernahme von Midland Basin in Höhe von 230 Millionen US-Dollar erhöhen das Risiko einer finanziellen Verschuldung.

Die strategische Akquisition von Midland Basin (Mabee Ranch) im Wert von 230 Millionen US-Dollar im Januar 2025 war ein großer Schritt für die Produktion, war jedoch mit einer Schuldenlast verbunden, die das Risiko einer finanziellen Hebelwirkung erhöht hat. Die Transaktion wurde durch eine Kombination aus Eigenkapital und Krediten im Rahmen der besicherten revolvierenden Kreditfazilität finanziert [zitieren: 12 aus Schritt 1].

Während das Management zunächst eine Pro-forma-Nettoverschuldung von etwa dem 1,0-fachen nach dem Abschluss prognostizierte [zitieren: 5 aus Schritt 1], beliefen sich die ausstehenden Schulden im Rahmen der Kreditfazilität zum 30. September 2025 auf 448,5 Millionen US-Dollar [zitieren: 4 aus Schritt 1]. Dies führte zu einem Verhältnis der Nettoverschuldung zum konsolidierten bereinigten EBITDA der letzten 12 Monate von etwa dem 1,6-fachen [zitieren: 4 aus Schritt 1]. Diese höhere Verschuldungsquote bedeutet, dass Kimbell weniger Flexibilität für zukünftige Akquisitionen oder die Bewältigung eines anhaltenden Rückgangs der Rohstoffpreise hat. Um dies zu bewältigen, hat sich das Unternehmen dazu verpflichtet, jedes Quartal 25 % seiner zur Ausschüttung verfügbaren Barmittel für den Schuldenabbau bereitzustellen, wodurch die an die Anteilinhaber zurückgegebenen Barmittel direkt begrenzt werden [zitieren: 4 aus Schritt 1].

• Ausstehende Schulden (3. Quartal 2025): 448,5 Millionen US-Dollar [zitieren: 4 aus Schritt 1]
• Nettoverschuldung/bereinigtes EBITDA (Q3 2025): Ungefähr 1,6x [zitieren: 4 aus Schritt 1]
• Cashflow für die Schuldentilgung: 25 % des zur Ausschüttung verfügbaren Bargelds [zitieren: 4 aus Schritt 1]