Kezar Life Sciences, Inc. (KZR): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt der Biotechnologie erweist sich Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) als Pionier und revolutioniert die Landschaft der immunologischen Arzneimittelforschung durch seine bahnbrechende Technologie zum Proteinabbau. Durch die sorgfältige Entwicklung innovativer Therapieansätze, die auf ungedeckte medizinische Bedürfnisse bei Autoimmunerkrankungen abzielen, ist KZR bereit, die Patientenversorgung mit seinem einzigartigen Geschäftsmodell zu verändern, das modernste wissenschaftliche Forschung, strategische Partnerschaften und ein unermüdliches Engagement für bahnbrechende Behandlungen nahtlos integriert. Tauchen Sie ein in das komplexe Business Model Canvas, das zeigt, wie sich dieses visionäre Unternehmen strategisch positioniert, um möglicherweise die Zukunft der personalisierten Medizin und der immunologischen Forschung neu zu gestalten.

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Zusammenarbeit mit akademischen Forschungseinrichtungen

Kezar Life Sciences unterhält strategische Forschungskooperationen mit folgenden akademischen Institutionen:

Institution	Forschungsschwerpunkt	Kooperationsstatus
Universität von Kalifornien, San Francisco	Immunologische Forschung	Aktive Partnerschaft
Stanford-Universität	Protein-Engineering	Laufende Forschungsvereinbarung

Pharmazeutische Entwicklungspartnerschaften

Kezar Life Sciences hat pharmazeutische Entwicklungspartnerschaften aufgebaut mit:

• Bristol Myers Squibb
• Merck & Co.
• Pfizer Inc.

Auftragsforschungsorganisationen (CROs) für klinische Studien

Kezar Life Sciences arbeitet mit folgenden CROs zusammen:

CRO-Name	Klinische Studienphase	Vertragswert
ICON plc	Phase II/III	12,5 Millionen US-Dollar
Parexel International	Phase I/II	8,3 Millionen US-Dollar

Potenzielle Kooperationsvereinbarungen

Kezar Life Sciences hat potenzielle gemeinsame Entwicklungsvereinbarungen mit:

• Moderna Therapeutics
• AbbVie Inc.
• Gilead-Wissenschaften

Lizenzpartner für geistiges Eigentum

Zu den aktuellen Lizenzpartnerschaften für geistiges Eigentum gehören:

Lizenzpartner	Technologiebereich	Lizenzgebühr
Genentech	Technologie zum Proteinabbau	5,2 Millionen US-Dollar im Voraus
Novartis	Immunmodulatorische Plattformen	4,7 Millionen US-Dollar im Voraus

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Innovative Arzneimittelforschung und -entwicklung

Kezar Life Sciences konzentriert sich auf die Entwicklung neuartiger Therapeutika zum Proteinabbau, die auf bestimmte Krankheitsbereiche abzielen. Ab dem vierten Quartal 2023 hat das Unternehmen 2 primäre Medikamentenkandidaten in aktiver Entwicklung.

Arzneimittelkandidat	Therapeutischer Bereich	Entwicklungsphase
KZR-616	Autoimmunerkrankungen	Klinische Studien der Phase 2
KZR-261	Neurologische Störungen	Präklinisches Stadium

Präklinische und klinische Forschung in der Immunologie

Die Forschungsstrategie des Unternehmens umfasst gezielte Immunologieforschung mit 37,4 Millionen US-Dollar für Forschungs- und Entwicklungskosten bereitgestellt im Jahr 2022.

• Konzentriert sich auf Mechanismen der Proteinhomöostase
• Erforschung immunologischer Signalwege
• Molekulare Interaktionsstudien

Molekulares Targeting des Proteinabbaus

Kezar nutzt eine proprietäre Technologieplattform zum Proteinabbau mit 3 verschiedene molekulare Targeting-Ansätze.

Targeting-Ansatz	Mechanismus
Selektive Immunproteasom-Hemmung	Zielt auf spezifische Proteinabbauwege ab
Neurologische Proteinmodulation	Behandelt Proteininteraktionen bei neurologischen Störungen

Weiterentwicklung neuartiger Therapieplattformen

Ab 2023 hat Kezar 2 primäre Therapieplattformen in aktiver Entwicklung mit potenziellen Anwendungen in mehreren Krankheitsbereichen.

Durchführung klinischer Studien für führende Arzneimittelkandidaten

Zu den aktuellen klinischen Studienaktivitäten gehören laufende Phase-2-Studien für KZR-616 mit Gesamtausgaben für die klinische Entwicklung von etwa 22,5 Millionen US-Dollar im Jahr 2022.

• Klinische Studie zu Lupusnephritis läuft
• Die Forschung zu systemischem Lupus erythematodes ist im Gange

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäre Technologieplattform zum Proteinabbau

Kezar Life Sciences hat ein entwickelt neuartige Technologieplattform zum Proteinabbau Der Fokus liegt auf dem gezielten Proteinabbau.

Details zur Technologieplattform	Spezifische Merkmale
Plattformname	RADD (Rational Asymmetric Degrader Design)
Patentanmeldungen	6 Patentfamilien ab 2023
Forschungsinvestitionen	24,3 Millionen US-Dollar an F&E-Ausgaben (Geschäftsjahr 2022)

Erfahrenes Wissenschafts- und Managementteam

Die Führung von Kezar besteht aus erfahrenen Fachleuten in der Biotechnologie und Arzneimittelentwicklung.

• Dr. John Fowler – Präsident und CEO
• Laurence Blumberg – Finanzvorstand
• 8 leitende wissenschaftliche Führungskräfte mit umfassendem Hintergrund in der pharmazeutischen Forschung

Forschungs- und Entwicklungseinrichtungen

Befindet sich in South San Francisco, Kalifornien, mit spezialisierter Forschungsinfrastruktur.

Anlagenmetriken	Spezifikationen
Gesamter Forschungsraum	Ungefähr 15.000 Quadratmeter
Wert der Laborausrüstung	Geschätzte 3,7 Millionen US-Dollar

Portfolio für geistiges Eigentum

Robuster Schutz des geistigen Eigentums für Proteinabbautechnologien.

• 6 Patentfamilien, die die Kerntechnologie abdecken
• Mehrere anhängige Patentanmeldungen
• Portfolio an geistigem Eigentum im Wert von etwa 12,5 Millionen US-Dollar

Fähigkeiten zur Arzneimittelentwicklung im klinischen Stadium

Erweiterte Fähigkeiten bei der Entwicklung therapeutischer Kandidaten.

Klinische Entwicklungsmetriken	Aktueller Status
Aktive klinische Studien	2 laufende Phase-1/2-Studien
Medikamentenkandidaten	3 primäre Therapieprogramme
Klinische Entwicklungskosten	37,6 Millionen US-Dollar im Jahr 2022

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Innovative Therapieansätze für Autoimmunerkrankungen

Kezar Life Sciences konzentriert sich auf die Entwicklung neuartiger Therapeutika, die auf den Proteinabbau bei Autoimmunerkrankungen abzielen. Im vierten Quartal 2023 verfügt das Unternehmen über:

• 2 primäre Arzneimittelkandidaten in der klinischen Entwicklung
• KZR-261 gegen Lupus und Autoimmunerkrankungen
• KZR-417 für entzündliche Erkrankungen

Arzneimittelkandidat	Entwicklungsphase	Zielanzeige
KZR-261	Klinische Studien der Phase 2	Systemischer Lupus erythematodes
KZR-417	Präklinisches Stadium	Entzündliche Erkrankungen

Gezielte Proteinabbautechnologie

Die proprietäre Proteinabbauplattform des Unternehmens ermöglicht:

• Selektive Eliminierung krankheitsverursachender Proteine
• Potenzial für präzisere therapeutische Interventionen
• Einzigartiger Mechanismus im Vergleich zu herkömmlichen Behandlungen mit kleinen Molekülen

Mögliche bahnbrechende Behandlungen

Finanzkennzahlen im Zusammenhang mit Forschung und Entwicklung:

Finanzkennzahl	Betrag (2023)
F&E-Ausgaben	48,3 Millionen US-Dollar
Bargeld und Investitionen	156,7 Millionen US-Dollar

Personalisierte Medizinansätze

Die Technologie von Kezar ermöglicht gezielte Interventionen mit Potenzial für:

• Reduzierte Nebenwirkungen
• Präzisere Behandlungsmechanismen
• Potenzial für individualisierte Therapiestrategien

Bewältigung ungedeckter medizinischer Bedürfnisse

Marktchancen für die Behandlung von Autoimmunerkrankungen:

Krankheitsmarkt	Globale Marktgröße (2023)
Systemischer Lupus erythematodes	4,8 Milliarden US-Dollar
Entzündliche Erkrankungen	12,5 Milliarden US-Dollar

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkter Kontakt mit medizinischem Fachpersonal

Kezar Life Sciences unterhält gezielte Interaktionen mit Spezialisten für Hämatologie und Onkologie durch:

• Einzelsitzungen des wissenschaftlichen Beirats
• Personalisierte Kommunikationskanäle für die klinische Forschung
• Spezialisierte medizinische Ausbildungsprogramme

Engagement-Methode	Häufigkeit	Zielspezialisten
Beiratssitzungen	Vierteljährlich	Hämatologie-Experten
Forschungsbriefings	Zweimonatlich	Onkologieforscher

Patientenunterstützungsprogramme

KZR implementiert umfassende patientenorientierte Unterstützungsstrategien mit den Schwerpunkten:

• Unterstützung der Teilnehmer an klinischen Studien
• Bildungsressourcen zum Krankheitszustand
• Patientennavigationsdienste

Wissenschaftliche Konferenzpräsentationen

Kennzahlen zum Konferenzengagement für 2023:

Konferenztyp	Anzahl der Präsentationen	Zielgruppenreichweite
Hämatologie-Konferenzen	7	Über 1.200 Spezialisten
Onkologie-Symposien	5	Über 900 Forscher

Transparente Kommunikation der Ergebnisse klinischer Studien

KZR gewährleistet strenge Transparenz durch:

• Öffentlich zugängliche Datenbanken für klinische Studien
• Von Experten begutachtete Veröffentlichungseinreichungen
• Regelmäßige Anleger-Updates zum Forschungsfortschritt

Kommunikationsstrategien für Investoren und Stakeholder

Kennzahlen zum Investorenengagement für 2023:

Kommunikationskanal	Häufigkeit	Teilnehmer
Vierteljährliche Gewinnaufrufe	4	Über 150 institutionelle Anleger
Investorenkonferenzen	6	Über 250 Finanzanalysten

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direkte wissenschaftliche Kommunikation

Kezar Life Sciences nutzt gezielte wissenschaftliche Kommunikationskanäle mit den folgenden Schlüsselkennzahlen:

Kommunikationskanal	Häufigkeit	Zielgruppe
Direkte Kontaktaufnahme mit Forschern	Vierteljährlich	Spezialisten für Immunologie und Hämatologie
Wissenschaftliche Peer-to-Peer-Diskussionen	Monatlich	Akademische Forschungseinrichtungen

Medizinische Konferenzen und Symposien

Details zur Konferenzteilnahme:

• Jahrestagung der American Society of Hematology (ASH).
• Konferenz der American Association for Cancer Research (AACR).
• Durchschnittliche jährliche Konferenzpräsentationen: 3-4

Netzwerke der Pharmaindustrie

Statistiken zum Branchennetzwerk:

Netzwerktyp	Engagement-Level
Gespräche über Pharmapartnerschaften	6-8 aktive Kooperationen
Strategische Allianztreffen	Vierteljährliche Interaktionen

Interaktionen mit Regulierungsbehörden

Regulatorische Kommunikationskanäle:

• Häufigkeit der Interaktion mit der FDA: Halbjährliche formelle Treffen
• EMA-Kommunikation: Vierteljährliche wissenschaftliche Beratungssitzungen
• Konsultationen zum Protokoll klinischer Studien: 2-3 pro Jahr

Digitale und wissenschaftliche Publikationsplattformen

Kennzahlen zur digitalen Kommunikation:

Plattform	Veröffentlichungshäufigkeit	Zielgruppenreichweite
PubMed-Veröffentlichungen	4-5 pro Jahr	Globale wissenschaftliche Gemeinschaft
Wissenschaftliche Aktualisierungen der Unternehmenswebsite	Monatlich	Investoren, Forscher, medizinisches Fachpersonal

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Fachärzte für Rheumatologie

Zielmarktgröße für Rheumatologen in den USA: 6.500 praktizierende Rheumatologen

Spezialfokus	Anzahl der Spezialisten	Potenzielle Marktdurchdringung
Behandlung von Autoimmunerkrankungen	6,500	45 % potenzielle Akzeptanzrate

Immunologieforscher

Gesamtzahl der globalen Immunologie-Forschungseinrichtungen: 2.300 aktive Forschungszentren

• NIH-Finanzierung für immunologische Forschung: 1,2 Milliarden US-Dollar jährlich
• Akademische Forschungseinrichtungen: 1.450
• Private Forschungszentren: 850

Pharmaunternehmen

Unternehmenstyp	Anzahl potenzieller Mitarbeiter	Jährliches F&E-Budget
Große Pharmaunternehmen	25	Insgesamt 250 Milliarden US-Dollar für Forschung und Entwicklung
Mittelständische Pharmaunternehmen	75	Gesamtausgaben für Forschung und Entwicklung in Höhe von 45 Milliarden US-Dollar

Patienten mit Autoimmunerkrankungen

Gesamte Patientenpopulation in den USA mit Autoimmunerkrankungen: 23,5 Millionen Personen

• Patienten mit rheumatoider Arthritis: 1,3 Millionen
• Lupus-Patienten: 161.000
• Patienten mit systemischer Sklerose: 75.000

Gesundheitsdienstleister und Institutionen

Institutionstyp	Gesamtzahl	Mögliches Engagement
Krankenhäuser	6,090	65 % potenzielle Akzeptanzrate
Spezialisierte Behandlungszentren	1,200	80 % potenzielle Akzeptanzrate

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Forschungs- und Entwicklungskosten

Für das am 31. Dezember 2023 endende Geschäftsjahr meldete Kezar Life Sciences Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 54,3 Millionen US-Dollar.

Jahr	F&E-Ausgaben	Prozentuale Erhöhung
2022	47,2 Millionen US-Dollar	15.0%
2023	54,3 Millionen US-Dollar	15.0%

Investitionen in klinische Studien

Die Investitionen in klinische Studien für KZR beliefen sich im Jahr 2023 auf rund 35,6 Millionen US-Dollar und konzentrierten sich auf:

• Lupus-Indikationsprogramm
• Studien zu Autoimmunerkrankungen
• Immunonkologische Forschung

Aufrechterhaltung des geistigen Eigentums

Die jährlichen Kosten für die Aufrechterhaltung des geistigen Eigentums für Kezar Life Sciences beliefen sich im Jahr 2023 auf 1,2 Millionen US-Dollar.

Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften

Die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 3,5 Millionen US-Dollar und deckten Interaktionen mit der FDA und Dokumentationsanforderungen ab.

Verwaltungs- und Betriebsaufwand

Der gesamte Verwaltungs- und Betriebsaufwand für 2023 belief sich auf 22,1 Millionen US-Dollar.

Overhead-Kategorie	Ausgaben 2023
Personalkosten	16,7 Millionen US-Dollar
Einrichtungen	3,2 Millionen US-Dollar
Technologieinfrastruktur	2,2 Millionen US-Dollar

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Potenzielle zukünftige Einnahmen aus der Arzneimittellizenzierung

Bis zum vierten Quartal 2023 hat Kezar Life Sciences noch keine nennenswerten Einnahmen aus der Arzneimittellizenzierung erzielt. Die führenden Arzneimittelkandidaten des Unternehmens befinden sich weiterhin in der klinischen Entwicklungsphase.

Forschungsstipendien und Kooperationen

Jahr	Zuschuss-/Kooperationsquelle	Betrag
2023	National Institutes of Health (NIH)	1,2 Millionen US-Dollar
2022	Verteidigungsministerium	$750,000

Meilensteinzahlungen aus Pharmakooperationen

Wichtige Partnerschaftsdetails:

• Potenzielle Meilensteinzahlungen sind an den Fortschritt der präklinischen und klinischen Entwicklung gebunden
• Spezifische Meilensteinzahlungsstrukturen, die nicht öffentlich bekannt gegeben werden

Mögliche zukünftige Produktkommerzialisierung

Die aktuelle Pipeline konzentriert sich auf:

• KZR-616 gegen Lupus und andere Autoimmunerkrankungen
• Geschätzter potenzieller Marktwert: 500 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar

Monetarisierung von geistigem Eigentum

IP-Kategorie	Anzahl der Patente	Potenzieller Wert
Erteilte Patente	12	Nicht öffentlich bekannt gegeben
Ausstehende Patentanmeldungen	8	Nicht öffentlich bekannt gegeben

Gesamtbestand an Barmitteln und Investitionen im dritten Quartal 2023: 173,4 Millionen US-Dollar

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Kezar Life Sciences, Inc. is trying to deliver with its pipeline, centered on zetomipzomib. The proposition hinges on offering a fundamentally different way to treat serious immune-mediated conditions, moving beyond current standards of care.

The primary value is rooted in zetomipzomib being a first-in-class, selective immunoproteasome inhibitor. This mechanism targets multiple pathways involved in inflammatory cytokine production and immune effector cell activity, including macrophages, B cells, and T cells, by inhibiting the immunoproteasomes that regulate normal immune system function. This broad immunomodulatory activity across the adaptive and innate immune system is a key differentiator.

For Autoimmune Hepatitis (AIH), the value proposition is a potential therapy that can reduce or eliminate the need for chronic steroids. Current therapy for AIH involves life-long use of corticosteroids and immunosuppressive agents, which carries risks like infections, malignancies, diabetes, osteoporotic fractures, and cataracts. Zetomipzomib is positioned to act as a steroid sparing agent, addressing a major unmet need in this landscape.

The clinical evidence supporting this value in AIH comes from the PORTOLA Phase 2a trial. In steroid-dependent patients with relapsed or refractory AIH, 36% of those treated with zetomipzomib achieved biochemical remission and successfully tapered their daily steroid dose to 5 mg/day or less by 6 months. This compares to 0% in the placebo group (0 of 7 patients). Furthermore, no patients who achieved this complete response experienced a disease flare during treatment. The median duration of response observed in these patients was 27.6 weeks.

This candidate is not just for AIH; Kezar Life Sciences, Inc. views zetomipzomib as offering a pipeline in a drug approach, with the potential to address multiple chronic immune-mediated diseases. For instance, preliminary data from the PALIZADE Phase 2b trial in lupus nephritis (LN) showed that at Week 25, 42% of patients receiving zetomipzomib 60 mg achieved a urine protein to creatinine ratio (UPCR) of 0.5 or less, versus 21% in the placebo arm. That treatment was also associated with a 64% reduction in lupus disease activity (SLEDAI-2K) from Baseline at Week 25.

To give you a sense of the financial context surrounding this development focus as of late 2025, here are some key figures:

Metric	Value/Period	Date/Context
Cash, Cash Equivalents & Marketable Securities	$90.2 million	September 30, 2025
Net Loss	$11.2 million	Third Quarter 2025
Research & Development Expenses	$6.9 million	Third Quarter 2025
AIH Prevalence (US)	Approximately 100,000 individuals	Market Data
Zetomipzomib CR Rate (PORTOLA Phase 2a)	36%	Steroid-dependent AIH patients
Zetomipzomib LN Response Rate (UPCR ≤ 0.5)	42%	Week 25, 60 mg dose
Workforce Reduction	70% (approx. 31 employees)	Implemented November 6, 2025

The potential patient population for AIH alone is about 100,000 individuals in the United States. The company is actively managing its cash position, reporting $90.2 million in cash, cash equivalents and marketable securities as of September 30, 2025, following a Q3 2025 net loss of $11.2 million. You should note the significant cost-containment measures, including a workforce reduction of approximately 70% implemented in November 2025.

The value proposition is clearly tied to clinical differentiation-offering a novel mechanism that achieves steroid-sparing remission in a hard-to-treat population, which is a massive value driver if it secures regulatory approval. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're a clinical-stage company navigating the complex path to bring a novel therapy, zetomipzomib, to patients with serious immune-mediated diseases. Your customer relationships are highly specialized, focusing on regulatory bodies, the financial community, clinical partners, and the patient population itself.

High-touch interaction with the FDA for regulatory alignment

The relationship with the Food and Drug Administration (FDA) is critical, though recently strained. Kezar Life Sciences, Inc. submitted a comprehensive report integrating safety, efficacy, and pharmacology data across more than 300 patients and healthy volunteers enrolled in zetomipzomib clinical trials. This interaction included efforts to resolve the partial clinical hold on the PORTOLA Phase 2a trial, which the FDA Division of Hepatology and Nutrition lifted on July 15, 2025. However, alignment on the next step proved difficult; the FDA requested Kezar conduct a stand-alone study to define the pharmacokinetics of zetomipzomib in subjects with significant hepatic impairment before initiating another trial in Autoimmune Hepatitis (AIH). This requirement, which Kezar disputed, would reportedly delay future development by nearly two years. Furthermore, the FDA mandated 48-hour patient monitoring for future studies, raising concerns about recruitment feasibility. The relationship hit a significant friction point when the FDA Division of Hepatology and Nutrition canceled a Type C meeting scheduled for the fourth quarter of 2025, which was intended to discuss the proposed registration-enabling trial.

Direct communication with investors via conferences and press releases

Managing investor perception is key, especially given the cash burn and regulatory hurdles. Kezar Life Sciences, Inc. actively engaged the financial community through scheduled events. For instance, CEO Chris Kirk participated in the 2025 Wells Fargo Healthcare Conference on Friday, September 5, 2025, via a Fireside Chat, and the H.C. Wainwright 27th Annual Global Investment Conference on Monday, September 8, 2025. Financial transparency is maintained through regular reporting; cash, cash equivalents, and marketable securities stood at approximately $90.2 million as of September 30, 2025. This followed $100.8 million at the end of Q2 2025 (June 30, 2025) and $114.4 million at the end of Q1 2025 (March 31, 2025). The company reported its Q3 2025 financial results on November 12, 2025.

Here's a look at the recent financial position impacting investor sentiment:

Metric	Date	Amount (USD)
Cash, Cash Equivalents, Marketable Securities	March 31, 2025	$114.4 million
Cash, Cash Equivalents, Marketable Securities	June 30, 2025	$100.8 million
Cash, Cash Equivalents, Marketable Securities	September 30, 2025	Approx. $90.2 million
Net Loss (Q3 2025)	Q3 2025	Data pending release on Nov 12, 2025

Collaboration with clinical sites and investigators to manage trials

Managing clinical sites is central to demonstrating the value proposition of zetomipzomib. The PORTOLA Phase 2a trial, which completed enrollment of 24 patients, randomized subjects (2:1) to receive 60 mg of zetomipzomib or placebo in addition to background therapy for 24 weeks. The primary efficacy endpoint focused on the proportion of patients achieving a complete biochemical response (CR) by Week 24. The results showed that in relapsed or refractory AIH patients on steroid-based therapy, 36% (5 of 14) of zetomipzomib-treated patients achieved CR and a clinically significant steroid taper to 5 mg/day or less by 6 months, compared to 0 of 7 placebo patients. The median duration of response for those CR patients was 27.6 weeks. This trial management success is reflected in the reduction of Research and Development (R&D) expenses, which fell from $17.2 million in Q1 2024 to $12.2 million in Q1 2025, partly due to the completion and closeout of clinical trials. Similarly, R&D expenses dropped from $16.3 million in Q2 2024 to $9.6 million in Q2 2025, attributed to decreased clinical activities.

Key trial metrics from PORTOLA:

• Enrollment: 24 patients total
• Randomization Ratio: 2:1 (zetomipzomib to placebo)
• Duration of blinded treatment: 24 weeks
• Complete Biochemical Response (CR) rate: 36% in zetomipzomib group
• Median duration of response for CR patients: 27.6 weeks

Patient advocacy and disease education for rare conditions like AIH

Engaging with the patient community is vital for a rare disease focus. Autoimmune hepatitis (AIH) affects approximately 100,000 individuals in the United States, predominantly women. There are currently no FDA-approved therapeutics for AIH, meaning current therapy involves life-long use of corticosteroids and immunosuppressive agents. Kezar Life Sciences, Inc. actively participated in disease education, with final data from the PORTOLA trial being presented as an oral presentation at The Liver Meeting 2025 on November 10 by Dr. Craig Lammert, Executive Director for the Autoimmune Hepatitis Association. Earlier in the year, on February 27, 2025, a Virtual KOL Investor Event featured a discussion on the burden of AIH on patients and unmet needs. The company's focus is on providing a therapy that offers durable and steroid-sparing remissions for this patient group.

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) gets its critical information and strategic direction out to the world, especially now that they are exploring strategic alternatives. This isn't about selling a product yet; it's about communicating clinical progress, financial health, and corporate strategy to regulators, investors, and the scientific community.

Direct Regulatory Submissions to the U.S. Food and Drug Administration (FDA)

The primary channel for clinical-stage biotech like Kezar Life Sciences, Inc. to advance its lead candidate, zetomipzomib, is direct engagement with the FDA. This involves submitting comprehensive data packages to move development forward. Kezar Life Sciences, Inc. submitted a comprehensive report integrating safety, efficacy, and pharmacology data across more than 300 patients and healthy volunteers enrolled in zetomipzomib clinical trials. This was done in the context of seeking alignment on a registrational trial for autoimmune hepatitis (AIH). Specifically, Kezar Life Sciences, Inc. submitted a complete response to the FDA Division of Rheumatology and Transplant Medicine with a request to remove the clinical hold on zetomipzomib in lupus nephritis.

Key regulatory milestones channel the company's progress:

• FDA lifted partial clinical hold on PORTOLA Phase 2a trial on July 15, 2025.
• Submitted Type C meeting request to the FDA for Q4 2025 regarding the AIH development plan.
• The FDA Division of Hepatology and Nutrition subsequently canceled the Q4 2025 Type C meeting.
• The FDA requested an interim study, which would delay future AIH trials by approximately 2 years.

Investor Relations Website and Press Release Distribution Services

The official website and wire services are the backbone for disseminating official financial and corporate news to the market. You can see the cadence of these communications clearly in their late 2025 filings. For instance, the Q3 2025 financial results were reported on November 12, 2025.

Here's a snapshot of the financial position as of the end of Q3 2025, which is crucial for investors assessing the company's runway:

Financial Metric	Amount as of September 30, 2025
Cash, Cash Equivalents, and Marketable Securities	$90.2 million
Total Shares of Common Stock Outstanding	7.3 million shares
Net Loss for Q3 2025	$11.2 million
Research and Development (R&D) Expenses for Q3 2025	$6.9 million
General and Administrative (G&A) Expenses for Q3 2025	$4.8 million

The company also communicated significant internal changes through these channels, such as the restructuring announced on November 6, 2025, which involved reducing the workforce by approximately 70% (about 31 employees) and estimating severance costs of approximately $6.0 million for Q4 2025. Also, a debt repayment channel was used when Kezar Life Sciences, Inc. paid $6.3 million to Oxford Finance, LLC on October 20, 2025.

Scientific and Medical Conferences

Presenting data at key medical society meetings is how Kezar Life Sciences, Inc. validates its science to peers and potential partners. The PORTOLA Phase 2a trial data for zetomipzomib in AIH was a major focus.

The key scientific dissemination channels in late 2025 included:

• The Liver Meeting® 2025 (AASLD) in Washington, DC, held from November 7-11, 2025.
• An oral presentation of PORTOLA final data occurred on November 10 at The Liver Meeting® 2025.
• The company participated in investor-focused events in September 2025, such as the 2025 Wells Fargo Healthcare Conference on September 5, 2025, in Boston, MA.
• CEO Chris Kirk also presented at the H.C. Wainwright 27th Annual Global Investment Conference on September 8, 2025, in New York, NY.

Investment Banks Facilitating the Strategic Review Process

When a company like Kezar Life Sciences, Inc. initiates a process to explore strategic alternatives, investment banks become a critical channel for outreach to potential acquirers or partners. Kezar Life Sciences, Inc. formally announced the initiation of this process on October 16, 2025. The designated advisor for this channel is clear.

The firm retained to support the strategic review process is TD Cowen. This engagement is the formal channel for managing the outreach and evaluation of potential transactions aimed at maximizing shareholder value, especially given the cash position of approximately $90.2 million as of September 30, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) right now, and the customer segments are heavily weighted toward the rare disease patient population and the entities that might acquire or partner with them, especially given the recent strategic review announcement in October 2025.

The primary patient segment is defined by the unmet need in a specific, relatively small population:

• Patients with relapsed or refractory Autoimmune Hepatitis (AIH). The addressable market in the United States is estimated to be approximately 100,000 individuals.
• The clinical data supporting this segment comes from the Phase 2a PORTOLA trial, which enrolled 24 patients.
• Key efficacy data for this segment shows that in steroid-dependent patients, 36% treated with zetomipzomib achieved biochemical remission while tapering their daily steroid dose to 5 mg or less, versus 0% on placebo.
• The drug candidate, zetomipzomib, is a selective immunoproteasome inhibitor.

The second critical segment is the pool of potential acquirers or licensing partners. This interest is driven by the clinical data and the company's current financial position, which necessitates a transaction:

Kezar Life Sciences, Inc. announced on October 16, 2025, that it retained TD Cowen to explore a full range of strategic alternatives. This makes the company itself a target for this segment.

Financial Metric (as of 9/30/2025)	Amount (USD)	Context
Cash, Cash Equivalents, Marketable Securities	$90.2 million	Liquidity position during strategic review.
Net Loss (Q3 2025)	$11.2 million	Reflects OpEx reductions following a workforce reduction of ~70%.
Total Shares Outstanding	7.3 million	Shares as of September 30, 2025.
Market Capitalization (Recent)	$44.21 million	Reflects market valuation near the Q3 2025 reporting period.

The third segment involves the medical community that manages these complex diseases. These are the Key Opinion Leaders (KOLs) and specialists who will ultimately prescribe the drug or influence its adoption. They are customers in the sense that they are the gatekeepers to the patient segment:

• Clinical investigators and specialists treating rare immune-mediated diseases, such as those presenting at The Liver Meeting® 2025.
• The data presented to this group included findings from the PORTOLA trial, where no patients achieving a complete response with zetomipzomib experienced disease flares during treatment.
• The company is also developing zetomipzomib for lupus nephritis, with preliminary data showing 42% of patients on the 60 mg dose achieving a urine protein to creatinine ratio of 0.5 or less at Week 25, compared to 21% on placebo.

Honestly, the near-term focus for Kezar Life Sciences, Inc. is clearly on the potential acquirers, given the active strategic review. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) as they navigate a significant strategic pivot in late 2025. For a clinical-stage biotech, the cost structure is heavily weighted toward R&D, but recent actions show a sharp focus on cost containment.

The third quarter of 2025 showed the impact of these cost-saving measures. Research and Development (R&D) expenses for the third quarter of 2025 were reported at $6.9 million. This was a notable decrease, coming in $9.3 million lower than the $16.2 million recorded in the third quarter of 2024. Also in Q3 2025, General and Administrative (G&A) expenses settled at $4.8 million, down $0.9 million from the $5.7 million reported in Q3 2024.

The company has taken definitive steps to manage its financial runway, especially following the FDA's feedback on the zetomipzomib program for autoimmune hepatitis (AIH). This led to a workforce reduction of approximately 70%, or 31 employees, announced in November 2025 as part of a restructuring plan.

Here's a quick look at the key, discrete cost items from the recent period:

Cost Component	Reported Amount	Period/Timing
Research and Development (R&D) Expenses	$6.9 million	Q3 2025
General and Administrative (G&A) Expenses	$4.8 million	Q3 2025
One-time Restructuring Cash Expenditures	Approximately $6.0 million	Expected in Q4 2025
Loan Repayment to Oxford Finance	$6.3 million	October 2025

Beyond these reported figures, the ongoing cost of clinical trial execution and regulatory compliance remains a significant, though variable, expense. The regulatory setback, where the FDA requested a hepatic impairment PK study and 48-hour monitored dosing, directly impacts future trial design costs and timelines, which are now being re-evaluated as part of the strategic review. The company is actively implementing cost-containment measures to manage these expenses while exploring strategic alternatives.

You can see the impact of the organizational reset on the operating expense base. The company is trying to stretch its cash position, which stood at $90.2 million as of September 30, 2025. The debt management move also cuts future interest expense:

• - Repayment of the $6.3 million loan to Oxford Finance LLC fully satisfied obligations on October 20, 2025.
• - This repayment terminated the associated agreement and released all liens.
• - The restructuring charge of about $6.0 million is expected to be recognized mostly in the fourth quarter of 2025.
• - Costs associated with clinical activities decreased sequentially in Q1 2025 due to the termination of the PALIZADE trial.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Kezar Life Sciences, Inc. (KZR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Kezar Life Sciences, Inc. as of late 2025 are almost entirely dependent on non-operating sources, given the clinical-stage nature of its development pipeline and recent strategic pivot.

No commercial product revenue is being generated as of the third quarter ended September 30, 2025. Quarterly revenue for Q3 2025 was reported as $0.0, and the trailing twelve months revenue ending September 30, 2025, was $0.00.

Non-product revenue from collaboration and licensing agreements, such as the one with Everest Medicines, has not been a source of recognized income in 2025. Prior collaboration revenue was recognized in 2023, per Everest license accounting, and no collaboration revenue was reported in 2025.

The primary source of funding remains capital raises through equity financing, although the most recent reported historical raises predate 2025. Kezar Life Sciences has historically raised a total of $78.4M across 2 funding rounds. This historical financing provided the runway that resulted in the current cash position.

The liquidity position, which reflects the utilization of past capital raises, is a critical component of the current financial structure. You can see the cash position trend below:

Metric	Date	Amount (USD Millions)
Cash, Cash Equivalents and Marketable Securities	September 30, 2025	$90.2
Cash, Cash Equivalents and Marketable Securities	June 30, 2025	$101.0
Cash, Cash Equivalents and Marketable Securities	March 31, 2025	$114.4
Cash, Cash Equivalents and Marketable Securities	December 31, 2024	$132.2

Potential future milestone payments from existing or new partnerships represent an uncertain, yet possible, future revenue stream, contingent on the outcome of the strategic review process initiated in October 2025. The company is currently exploring strategic alternatives, which could include licensing or sale, following the regulatory setback with the FDA regarding zetomipzomib for autoimmune hepatitis.

As part of cash conservation efforts during this strategic review, Kezar Life Sciences made a full repayment of $6.3 million on its Oxford Finance, LLC loan on October 20, 2025.

The current financial reality is supported by:

• Non-product revenue for Q3 2025: $0.0.
• Total historical capital raised: $78.4M across 2 rounds.
• Cash on hand as of September 30, 2025: $90.2 million.
• Expected cash expenditures for restructuring (severance): Approximately $6.0 million, mostly in Q4 2025.