Luminar Technologies, Inc. (LAZR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen gerade nach einem klaren, ungeschminkten Blick auf Luminar Technologies, Inc. (LAZR), und das Bild zeigt einen Übergang mit hohem Einsatz: Sie haben ein führendes Produkt, aber ihre finanzielle Grundlage steht unter ernsthaftem Druck, was eine schnelle strategische Neuausrichtung erzwingt. Der Kernkonflikt ist einfach: Luminar verfügt über die beste 1550-Nanometer-LiDAR-Technologie seiner Klasse und große Designgewinne bei Unternehmen wie Mercedes-Benz, aber sie laufen definitiv nur auf Dampfbasis 74,0 Millionen US-Dollar in Barmitteln und marktfähigen Wertpapieren ab dem dritten Quartal 2025 und ein prognostiziertes hohes EPS für 2025 von -$14.20. Schauen wir uns die Stärken an, die sie retten könnten, und die unmittelbaren Bedrohungen, die Maßnahmen erfordern.

Luminar Technologies, Inc. (LAZR) – SWOT-Analyse: Stärken

Führende 1550-Nanometer-LiDAR-Technologie mit hoher Langstreckenleistung.

Sie suchen nach einem Technologievorsprung, der definitiv schwer zu reproduzieren ist, und der 1550-Nanometer-LiDAR von Luminar ist genau das. Die meisten Konkurrenten verwenden 905 nm, aber die Wellenlänge von 1550 nm ist bei viel höheren Leistungsstufen augensicher, was sich direkt in einer größeren Reichweite und Klarheit niederschlägt. Dies ist eine Kernstärke, die einen Wettbewerbsvorteil schafft – ein struktureller Vorteil, der Marktanteile schützt.

Die Strategie des Unternehmens beginnt auf der Chipebene und kontrolliert den gesamten Stack, der für die Leistung entscheidend ist. Dieser proprietäre Ansatz ermöglicht es der Plattform der nächsten Generation, Halo, eine vierfache Leistungssteigerung gegenüber dem aktuellen Iris-Sensor zu erzielen. Das ist ein enormer Sprung in der Datenqualität und Sicherheitsfähigkeit.

Wichtige Designgewinne bei großen OEMs wie Mercedes-Benz und Mobileye.

Die wahre Bestätigung eines jeden Automobilzulieferers besteht darin, sein Produkt in ein Serienfahrzeug zu bringen, und Luminar hat sich einige der prestigeträchtigsten Namen gesichert. Ihre Technologie befindet sich bereits in der Serienproduktion und wird an Großkunden wie Volvo Cars für den EX90 geliefert. Allein im dritten Quartal 2025 lieferte das Unternehmen rund 5.400 IRIS-Sensoren für die Serienproduktion aus, was zeigt, dass der Anstieg real ist.

Auch die Partnerschaft mit Mobileye, einem Intel-Unternehmen, ist von Bedeutung. Luminars LiDAR wird in die Mobileye Chauffeur-Plattform für den Polestar 4 integriert und bietet die entscheidende Redundanz (mehrere unabhängige Sensorsysteme), die für fortgeschrittenes autonomes Fahren der Stufe 3 (L3) erforderlich ist. Fairerweise muss man sagen, dass es beim Mercedes-Benz-Vertrag zu Entwicklungsverschiebungen kam, aber der erste Designgewinn und die laufende Zusammenarbeit mit anderen Tier-1-Unternehmen bestätigen, dass die Technologie für die Hauptsendezeit bereit ist.

Wachsende Dynamik in margenstarken Nicht-Automobilsektoren wie Verteidigung und Offroad-Autonomie.

Ein wichtiger Wendepunkt im Jahr 2025 war die Fokussierung auf Nicht-Automobil-Vertikalbranchen, die oft höhere Margen erzielen und angesichts der langen Automobil-Entwicklungszyklen einen unmittelbareren Weg zum Umsatz bieten. Dies ist ein kluger Schachzug zur Diversifizierung der Einnahmequellen.

Das Segment Advanced Technologies and Services (ATS), das einen Großteil dieser nicht-automobilen Arbeiten abdeckt – darunter Verteidigung, Luft- und Raumfahrt und Offroad-Autonomie – verzeichnet ein starkes Wachstum. Im dritten Quartal 2025 trug das ATS-Segment 7,37 Millionen US-Dollar zum Umsatz bei. Darüber hinaus erwirtschaftete das Photonikgeschäft von Luminar Semiconductor Inc. (LSI), das einen wichtigen Teil davon darstellt, seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 etwa 18 Millionen US-Dollar, was etwa einem Drittel des jährlichen Umsatzmixes entspricht. Das Unternehmen priorisiert diese Möglichkeiten aktiv, da sie eine sichtbare Nachfrage und einen Rückstand aufweisen.

Der „Halo“-Chipsatz der nächsten Generation ist auf dem besten Weg, die Kosteneffizienz und Produktkonsolidierung voranzutreiben.

Die Umstellung auf die einheitliche Produktarchitektur „Halo“ ist eine entscheidende strategische Stärke. Es ist darauf ausgelegt, das Geschäft zu rationalisieren, die Komplexität zu reduzieren und die Stückökonomie (Produktionskosten) deutlich zu verbessern. Das Unternehmen geht davon weg, mehrere Produkte zu entwickeln, um unterschiedliche Kundenbedürfnisse zu bedienen, und konsolidiert alle technischen Anstrengungen auf der Halo-Plattform.

Hier ist eine kurze Übersicht darüber, was Halo leisten soll:

• Kosteneffizienz: Mehr als zweifache Kostenverbesserung
• Größenverkleinerung: 3-fache Größenverkleinerung
• Thermische Effizienz: 2-fache Verbesserung der thermischen Effizienz

Diese Konsolidierung führt bereits zu betrieblichen Einsparungen. Luminar hat bereits einen Plan zur Senkung der jährlichen Kosten um 50 bis 65 Millionen US-Dollar umgesetzt und ist auf dem besten Weg, seine vierteljährlichen Non-GAAP-Betriebskosten bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 im Vergleich zu Beginn des Geschäftsjahres 2024 um etwa die Hälfte zu reduzieren. Im dritten Quartal 2025 waren die Non-GAAP-Betriebskosten bereits von 47,0 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025 auf 43,0 Millionen US-Dollar gesunken. Das ist definitiv ein klarer Weg zu einer Verschlankung Organisation. Der angestrebte Produktionsstart (SOP) für Luminar Halo ist 2027. Die kurzfristige Stärke liegt also in der kostensenkenden Umsetzung, die langfristige Stärke jedoch im skalierbaren, einheitlichen Produkt.

Luminar Technologies, Inc. (LAZR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Schwere Liquiditätsengpässe

Sie müssen die Liquiditätsposition als das sehen, was sie ist: ein großes kurzfristiges Risiko. Luminar Technologies beendete das dritte Quartal 2025 mit knapp 74,0 Millionen US-Dollar in Bargeld und marktgängigen Wertpapieren. Dies ist eine kritische Zahl, da das Unternehmen schnell Bargeld verbrennt und das Management ausdrücklich darauf hingewiesen hat, dass erhebliche Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens zur Fortführung seiner Geschäftstätigkeit (einem Unternehmen, das seinen finanziellen Verpflichtungen bei Fälligkeit nachkommen kann) bestehen. Fairerweise muss man sagen, dass diese Liquiditätslage für jedes Technologieunternehmen, das noch keine Gewinne erwirtschaftet hat, ein erhebliches Problem darstellt, allerdings verbunden mit einer hohen Schuldenlast von ca 429,2 Millionen US-Dollar, der Druck ist immens. Sie verlassen sich derzeit auf Stundungsvereinbarungen mit Anleihegläubigern, um Zeit für eine Kapitalstrukturlösung zu gewinnen. Die schnelle Rechnung zeigt, dass ihr Weg ohne neue Finanzierung oder eine größere betriebliche Veränderung kurz ist.

Erheblicher GAAP-Nettoverlust und finanzielle Verschlechterung

Die Unfähigkeit des Unternehmens, wachsende Einnahmen in Rentabilität umzuwandeln, ist eine tiefgreifende Schwäche. Für das dritte Quartal 2025 meldete Luminar Technologies einen GAAP-Nettoverlust, der den Stammaktionären von zuzurechnen ist (89,5) Millionen US-Dollar. Das ist ein überwältigendes Ergebnis, das eine widerspiegelt 413.3% Verschlechterung im Vergleich zum dritten Quartal des Vorjahres. Dieser massive Verlust ist auf hohe Betriebskosten und einen GAAP-Bruttoverlust von zurückzuführen (8,1) Millionen US-DollarDies bedeutet, dass die Kosten der verkauften Waren immer noch höher sind als die aus diesen Verkäufen erzielten Einnahmen. Dabei handelt es sich nicht nur um einen Verlust in der Wachstumsphase; Es handelt sich um ein strukturelles Rentabilitätsproblem, das schnell behoben werden muss.

Hier ist eine Momentaufnahme der Finanzleistung im dritten Quartal 2025, die die unmittelbare Herausforderung verdeutlicht:

Die Finanzprognose für das Gesamtjahr 2025 wurde ausgesetzt

Ein Unternehmen, das seine Finanzprognosen aussetzt, signalisiert einen Mangel an Transparenz und Kontrolle, was das Vertrauen der Anleger zerstört. Luminar Technologies hat seine Prognose für das Gesamtjahr 2025 aufgrund anhaltender Liquiditätsengpässe und Unsicherheit im Zusammenhang mit den Verhandlungen über die Kapitalstruktur ausgesetzt. Diese Maßnahme unterstreicht die Schwere der finanziellen Notlage und das hohe Risiko, das mit der aktuellen Umsetzung des Geschäftsmodells verbunden ist. Wenn das Management den Umsatz oder Cashflow für die nächsten Monate nicht zuverlässig prognostizieren kann, wissen Sie, dass die Situation volatil ist. Dieser Schritt bestätigt, dass die zuvor abgegebene Prognose, die eine Umsatzspanne von 67 bis 74 Millionen US-Dollar vorsah, nicht mehr zuverlässig ist.

Jüngster Verlust eines wichtigen Automobilpartners

Die Beendigung einer großen Partnerschaft ist ein massiver strategischer Rückschlag. Auf 14. November 2025Luminar Technologies erhielt von der Volvo Car Corporation eine formelle Mitteilung zur Kündigung ihres Rahmenkaufvertrags. Diese seit März 2020 bestehende Vereinbarung war einer der frühesten und sichtbarsten Designgewinne von Luminar im Bereich Verbraucherautomobile und zielte darauf ab, seine Iris LiDAR-Produkte in die globale Fahrzeugplattform von Volvo zu integrieren. Durch den Verlust entfällt eine bedeutende, erwartete zukünftige Einnahmequelle eines wichtigen Originalgeräteherstellers (OEM). Das Unternehmen hat gegen Volvo eine Klage auf erheblichen Schadensersatz eingereicht und weitere Verpflichtungen seiner Iris LiDAR-Produkte ausgesetzt, was jedoch dazu führt, dass die erwarteten Einnahmen aus dem Verkauf zu einem ungewissen, von Rechtsstreitigkeiten abhängigen Ergebnis führen. Dies ist definitiv ein wesentlicher Risikofaktor, der andere OEM-Beziehungen wie Mercedes-Benz und Nissan stärker unter Druck setzt.

• Volvo-Kündigung wirksam: 14. November 2025.
• Zweck der Vereinbarung: Lieferung von Iris LiDAR-Hardware und -Software für die globale Verbraucherplattform von Volvo.
• Antwort von Luminar: Reichte eine Klage auf „erheblichen Schadensersatz“ ein und setzte weitere Iris LiDAR-Verpflichtungen aus.

Luminar Technologies, Inc. (LAZR) – SWOT-Analyse: Chancen

Erweitern Sie das LSI-Photonikgeschäft in den Bereichen Verteidigung und Luft- und Raumfahrt, um höhere Margen zu erzielen.

Die strategische Ausrichtung auf nicht-automobile Sektoren, insbesondere Verteidigung und Luft- und Raumfahrt, stellt eine entscheidende Chance dar, Umsätze mit höheren Margen zu erzielen und sich vom volatilen Markt für Verbraucherautos zu diversifizieren. Der Geschäftsbereich LSI Photonics, der sich auf fortschrittliche Komponenten konzentriert, zeigt bereits eine starke Dynamik und hat seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 18 Millionen US-Dollar beigetragen. Dieses Segment macht mittlerweile etwa ein Drittel des Jahresumsatzes von Luminar aus, ein erheblicher Anteil, der seine wachsende Bedeutung unterstreicht.

Das ist ein kluger Schachzug. Verteidigungs- und Luft- und Raumfahrtverträge sind in der Regel längerfristig und beinhalten viel höhere durchschnittliche Verkaufspreise (ASPs) für Spezialkomponenten, was die negativen Bruttogewinnmargen von Luminar sofort verbessern kann. Das Unternehmen verfolgt aktiv Möglichkeiten in diesem Bereich und nutzt dabei seine Kernkompetenz in der 1550-nm-Lasertechnologie, die für hochpräzise Langstreckenanwendungen in Militär- und Sicherheitssystemen sehr geschätzt wird.

• Der Fokus auf Verteidigung bietet höhere ASPs.
• Der Umsatz von LSI Photonics beträgt seit Jahresbeginn 2025 bereits 18 Millionen US-Dollar.
• Diversifiziert die Umsatzbasis weg von Automobilrisiken.

Profitieren Sie vom erwarteten Wachstum des gesamten LiDAR-Marktes, der bis 2025 voraussichtlich 2,9 Milliarden US-Dollar betragen wird.

Sie agieren in einem Markt mit enormem Rückenwind. Der weltweite Markt für LiDAR-Technologie wird im Jahr 2025 voraussichtlich etwa 2,82 Milliarden US-Dollar groß sein und bis 2032 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (Compound Annual Growth Rate, CAGR) von 31,7 % wachsen. Trotz des aktuellen betrieblichen Gegenwinds stellt dieser Makrotrend eine gewaltige Startbahn für die Luminar-Technologie dar, insbesondere da die Autonomievorschriften der Stufe 3 beginnen, die Tiefenwahrnehmungsfunktionen vorzuschreiben, die nur LiDAR zuverlässig bieten kann.

Die zentrale Chance besteht darin, ein größeres Stück dieses schnell wachsenden Kuchens zu erobern, insbesondere im Langstreckensegment, in dem Luminars Iris- und Halo-Sensoren der nächsten Generation hervorragende Leistungen erbringen. Allein der Automobil-LiDAR-Markt wird in den nächsten fünf Jahren voraussichtlich mit einer jährlichen Wachstumsrate von über 30 % wachsen, angetrieben durch die zunehmende Integration dieser Systeme als Standardausrüstung in neue Fahrzeugmodelle. Das ist ein riesiger adressierbarer Markt.

Beschleunigen Sie die Einführung des IRIS-Sensors in Nutz- und Industriefahrzeugen, wie zum Beispiel durch die neue Partnerschaft mit Caterpillar.

Die Verlagerung auf Nutz- und Industriefahrzeuge – den Markt für „Offroad-Autonomie“ – ist eine große kurzfristige Chance, die die bewährte Zuverlässigkeit des Iris-Sensors nutzt. Die im März 2025 bekannt gegebene Partnerschaft mit Caterpillar Inc. ist ein Paradebeispiel für diese Diversifizierung. Caterpillar, ein weltweit führender Anbieter von Industrieausrüstung, integriert die LiDAR-Technologie von Luminar in seine autonome Lösung der nächsten Generation, Cat® Command für den Transport.

Konkret wird jeder autonome Cat®-Geländewagen mit zwei Iris-LiDARs ausgestattet sein, um die Navigation und Hinderniserkennung bei anspruchsvollen Steinbruch- und Zuschlagstoffarbeiten zu verbessern. Auch wenn die finanziellen Einzelheiten nicht öffentlich sind, validiert diese strategische Allianz mit einem Blue-Chip-Industrieriesen die Technologie von Luminar außerhalb von Personenkraftwagen und öffnet die Tür zu einem neuen, volumenstarken Segment, in dem Sicherheit und Produktivität über alles stehen. Dieser Markt reagiert weniger empfindlich auf den Preisdruck der Verbraucher als das Pkw-Segment.

Optimieren Sie den Betrieb und die Kostenstruktur mit der geplanten Personalreduzierung um 25 % und der einheitlichen Produktplattform.

Eine schmerzhafte, aber notwendige Chance liegt in einer aggressiven Kostenangleichung zur Verbesserung der Liquidität und zur Erweiterung der Cash Runway. Das Unternehmen führt eine umfassende Umstrukturierung durch, einschließlich eines geplanten Abbaus von etwa 25 % seiner Belegschaft bis zum Jahresende 2025. Dies folgt auf frühere Kürzungen und ist eine bewusste Maßnahme, um die Kostenstruktur an niedriger als erwartete Produktionsmengen anzupassen, insbesondere nach den jüngsten Schwierigkeiten mit einem großen Automobilpartner.

Diese Kostensenkungen zeigen sich bereits in den Finanzzahlen. Die Non-GAAP-Betriebskosten (OpEx) beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 43,0 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 29 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, eine direkte Folge dieser Kostenmaßnahmen und reduzierter F&E-Ausgaben. Ziel ist es, schnell zu einem nachhaltigeren Betriebsmodell zu gelangen. Darüber hinaus wird der Fokus auf eine einheitliche Produktplattform, wie die nächste Generation von Halo, letztendlich die Herstellungs- und Lieferkettenkosten rationalisieren, was definitiv notwendig ist, um die negativen Bruttogewinnmargen zu beheben, die das Unternehmen geplagt haben.

Luminar Technologies, Inc. (LAZR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch Konkurrenten wie Velodyne, Cepton und Innoviz, was den Preisdruck verringert

Der LiDAR-Markt ist hart umkämpft und dies ist definitiv die unmittelbarste Bedrohung für die Margen und Marktanteile von Luminar Technologies, Inc. Wichtige Konkurrenten stehen nicht still; Sie konsolidieren und sichern sich umfangreiche Erstausrüsterverträge (OEM), was natürlich zu einem Preiskampf führt.

Beispielsweise entstand durch die Fusion von Velodyne und Ouster ein einheitliches Unternehmen mit erweiterten Fähigkeiten und Kostensynergien, was die Größe von Luminar direkt in Frage stellte. Innoviz Technologies, ein weiterer großer Konkurrent, hat sich hochwertigeprofile Partnerschaften, darunter ein bedeutender Deal mit BMW und ein Projekt mit Volkswagen. Dieser Wettbewerbsdruck drückt den durchschnittlichen Verkaufspreis (ASP) von LiDAR-Einheiten nach unten, ein Trend, der durch Fortschritte in der Festkörpertechnologie beschleunigt wird, die bereits zu einer Reduzierung der Produktionskosten um ca 65% seit 2020. Luminar muss seine Hochleistungstechnologie mit großer Reichweite gegen Konkurrenten behaupten, die auf Kosteneffizienz und Massenmarktvolumen optimieren.

• Velodyne/Ouster: Konsolidiert für Skalierung und Kosteneffizienz.
• Innoviz: Sichert wichtige OEM-Verträge mit BMW und Volkswagen.
• Preisgestaltung: Fortschritte bei Festkörpern senken die Produktionskosten um ~65% seit 2020.

Risiko einer Verwässerung der Anteilseigner oder Vermögensverkäufe, wenn das Unternehmen über die Kapitalstruktur und den Liquiditätsbedarf verhandelt

Die finanzielle Lage des Unternehmens ist derzeit ein großes Problem. Zum Ende des dritten Quartals 2025 (Q3 2025) berichtete Luminar nur 74,0 Millionen US-Dollar in bar & Marktfähige Wertpapiere. Hier ist die schnelle Rechnung: Angesichts der erheblichen laufenden Betriebskosten und Schuldenverpflichtungen steht das Unternehmen vor einer erheblichen Liquiditätskrise.

Luminar verhandelt aktiv über eine längerfristige Lösung für seine Kapitalstruktur und Liquidität, zu der auch die Unterzeichnung von Stundungsvereinbarungen mit der Mehrheit seiner gesicherten Anleihegläubiger bis zum 24. November 2025 gehört. Das Unternehmen hat öffentlich erklärt, dass es im ersten Quartal 2026 möglicherweise nicht über genügend Bargeld verfügt, um seinen Betriebs- und Liquiditätsbedarf zu decken, und dass es vor dem Ende des vierten Quartals 2025 gegen eine Mindestliquiditätsvereinbarung verstoßen könnte Bewertung einer Reihe strategischer Alternativen, zu denen ausdrücklich der mögliche Verkauf aller oder eines Teils des Unternehmens oder der Vermögenswerte des Unternehmens oder die Beschaffung von zusätzlichem Kapital durch die Ausgabe neuer Aktien gehören. Jede neue Aktienemission würde zu einer erheblichen Verwässerung der bestehenden Aktionäre führen.

Der Ernst der Lage wird deutlich, wenn man sich die Finanzübersicht für das dritte Quartal 2025 ansieht:

Analysten prognostizieren für das Geschäftsjahr 2025 einen stark negativen Gewinn je Aktie von -14,20 US-Dollar

Die finanziellen Aussichten für das gesamte Geschäftsjahr 2025 bleiben herausfordernd, was auf die hohen Betriebskosten und den langsamen Anstieg der Serienerlöse zurückzuführen ist. Während einige Konsensprognosen um die herum schweben -$4.60 zu -$4.36 Eine pessimistischere, aber dennoch zitierte Analystenprognose prognostiziert einen stark negativen Gewinn je Aktie (EPS). -$14.20 für das Geschäftsjahr 2025. Diese extrem negative Prognose unterstreicht die Besorgnis des Marktes über die aktuelle Cash-Burn-Rate des Unternehmens im Verhältnis zu seiner Umsatzgenerierung.

Der den Stammaktionären zurechenbare GAAP-Nettogewinn (-verlust) des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 war bereits beträchtlich (89,5) Millionen US-Dollar, oder $(1.29) pro Aktie. Verluste dieser Größenordnung zu verkraften und gleichzeitig eine Umschuldung und einen möglichen Verkaufsprozess zu meistern, macht den Weg zur Profitabilität auf kurze Sicht äußerst schwierig. Das Unternehmen selbst hat seine Finanzprognose für das am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahr ausgesetzt, was für zusätzliche Unsicherheit sorgt, die die Analysten in ihren unterschiedlichen, aber durchweg negativen Schätzungen widerspiegeln.

Eine allgemeine Abschwächung des Automobilmarkts könnte die Einführung fortschrittlicher Sicherheitsfunktionen auf dem Massenmarkt verzögern

Das Kerngeschäft von Luminar basiert auf der Massenmarkteinführung von autonomen Fahrfunktionen der Stufe 3+ und fortschrittlichen Fahrerassistenzsystemen (ADAS), die LiDAR nutzen. Allerdings ist das Tempo der Einführung in wichtigen US-amerikanischen und europäischen Märkten langsamer als der Hype vor einigen Jahren vermuten ließ. Autohersteller in diesen Regionen setzen LiDAR vorsichtig ein und beschränken es oft auf Premium- oder Luxusfahrzeugsegmente, was die Produktionsmengen niedrig hält und die Realisierung von Skaleneffekten für Lieferanten wie Luminar verzögert.

Die hohen Anschaffungskosten von LiDAR bleiben ein erhebliches Hindernis für Massenmarktfahrzeuge und zwingen die Hersteller dazu, günstigere Alternativen wie Kameras und Radar für untergeordnete ADAS-Systeme zu bevorzugen. Während der weltweite LiDAR-Markt für Automobile voraussichtlich erheblich wachsen wird – gegenüber Schätzungen 1,28 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 bis 11,9 Milliarden US-Dollar bis 2032 – das langsame Tempo der Einführung durch westliche OEMs, gepaart mit allgemeinem makroökonomischem Gegenwind und einer möglichen Verlangsamung des Automobilmarkts, kann Luminars Zeitplan für die Erzielung eines positiven Cashflows leicht verschieben. Die jüngste Pause im Volvo-Programm verdeutlicht dieses Risiko noch mehr, da der zukünftige Verlauf dieser Beziehung nun ungewiss ist und von laufenden Verhandlungen abhängt.