Leggett & Platt, Incorporated (LEG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Leggett & Platt, Incorporated unternimmt im Jahr 2025 harte, aber notwendige Schritte, indem es Schulden energisch abbaut und umstrukturiert, um auf einem schwachen Wohnungsmarkt zu überleben. Während das Unternehmen eine massive Dividendenkürzung hinnehmen musste und mit rückläufigen Verkaufsmengen zu kämpfen hat, ist der zugrunde liegende Kosteneinsparplan auf dem besten Weg, künftig erhebliche Erträge zu erzielen. Sie müssen verstehen, wie sie 250 Millionen Dollar Die Liquiditätsspritze steht einer hohen Schuldenlast und einer anhaltend schwachen Nachfrage gegenüber.

Stärken: Eine Grundlage für den Turnaround

Leggett & Die Kernstärke von Platt, Incorporated ist sein diversifiziertes Portfolio in drei Hauptsegmenten. Diese Spanne sorgt für entscheidende Stabilität, wenn ein Sektor, wie beispielsweise die US-Bettwäsche, Probleme hat. Noch wichtiger ist, dass der aktuelle Umstrukturierungsplan auf jeden Fall auf dem richtigen Weg ist, um voraussichtlich einen erheblichen jährlichen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) zu erzielen 60 Millionen Dollar und 70 Millionen Dollar. Das ist ein starker Rückenwind für die Zukunft.

Auch die erfolgreiche Veräußerung der Aerospace Products Group war ein kluger und entscheidender Schachzug, der rund 1,5 Mio. Euro generierte 250 Millionen Dollar in bar nach Steuern. Diese sofortige Finanzspritze ist für die Sanierung der Bilanz von entscheidender Bedeutung. Darüber hinaus hilft das aktuelle stahlbezogene Zollumfeld tatsächlich, da es die Margen und die Nachfrage nach inländischen Stab- und Drahtprodukten steigert. Das Geld aus dem Luft- und Raumfahrtverkauf ist die Lebensader, die sie brauchten.

Schwächen: Der kurzfristige Gegenwind

Das größte Warnsignal für Anleger war die drastische Dividendenkürzung im 1. Quartal 2025, bei der die vierteljährliche Ausschüttung auf nur noch knapp 30 % gekürzt wurde $0.05 pro Aktie – eine brutale 90% fallen lassen. Dies deutet auf einen ernsthaften kurzfristigen Cashflow-Druck hin. Das Kernproblem bleibt die anhaltend schwache Nachfrage in den Endmärkten für den Wohnbereich, insbesondere bei Bettwaren und verstellbaren Betten in den USA, die einen erheblichen Teil ihres Umsatzes ausmacht.

Trotz der Veräußerung trägt das Unternehmen weiterhin eine hohe Schuldenlast. Die Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) bleibt bei ungefähr 3,25x Nachverkauf, was für ein Industrieunternehmen mehr als komfortabel ist. Ehrlich gesagt erwartet das Management für das Gesamtjahr 2025 einen Rückgang des Umsatzvolumens im niedrigen ein- bis niedrigen zweistelligen Bereich, was bedeutet, dass der Umsatz schrumpft. Der Markt sagt ihnen, dass sie zuerst die Bilanz reparieren sollen.

Chancen: Quantifizierbares Potenzial

Die greifbarste Chance ist die vollständige Realisierung der jährlichen EBIT-Einsparungen des Restrukturierungsplans 60 Millionen Dollar zu 70 Millionen Dollar-was im Jahr 2026 das Endergebnis erreichen dürfte. Das ist ein klarer, quantifizierbarer Schub. Der Erlös aus der Veräußerung verschafft ihnen Flexibilität; Durch die Schuldentilgung könnte später, sobald sich der Markt stabilisiert hat, Kapital für strategische Akquisitionen oder Aktienrückkäufe freigesetzt werden.

Eine Erholung des US-Immobilienmarktes oder eine Steigerung der Automobilproduktion würden zu einem deutlichen, sofortigen Anstieg der Kernsegmentvolumina führen. Wir sehen auch, dass der Preisdruck der Konkurrenz kleinere Anbieter verdrängt, insbesondere im Bettwarensegment. Leggett & Platt, Incorporated verfügt über die Größe, um diesen Marktanteil zu erobern, ein klassisches Konsolidierungsspiel. Zukünftige Erträge sind bereits in den Kostensenkungsplan eingeflossen.

Bedrohungen: Makrorisiken, die Sie im Auge behalten sollten

Die Hauptgefahr besteht einfach in der anhaltend schwachen Nachfrage auf den Endmärkten für Wohnimmobilien, angetrieben durch hohe Zinsen und Inflation, die große Anschaffungen wie Möbel und Matratzen zurückhalten. Wenn die Federal Reserve die Zinsen länger hoch hält, wird dieser Druck nicht nachlassen.

Wettbewerbsdruck, der sich insbesondere auf die Bereiche Möbel und Bodenbeläge auswirkt & Das Segment Textilprodukte stellt eine ständige Margenbedrohung dar. Außerdem könnte die Volatilität der Rohstoffpreise – man denke an Stahl und Chemikalien – die derzeitigen Vorteile der Margenausweitung bei Metallen schnell zunichtemachen. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass eine plötzliche Umkehr der Rohstoffkosten ihren Zollvorteil über Nacht zunichte machen könnte. Schließlich könnte jede neue Handelspolitik oder jede Änderung der Zölle den derzeitigen inländischen Produktionsvorteil bei Stangen und Drähten zunichte machen und die Margen sofort beeinträchtigen. Die Makroökonomie ist der größte Gegenwind.

Als unmittelbaren nächsten Schritt sollten Sie Leggett verfolgen & Das vierteljährliche Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von Platt, Incorporated. Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse, die die Auswirkungen einer 10-prozentigen Stahlpreisschwankung auf das EBIT 2026 bis zum Monatsende zeigt.

Leggett & Platt, Incorporated (LEG) – SWOT-Analyse: Stärken

Diversifiziertes Portfolio über drei Hauptsegmente sorgt für Stabilität.

Sie suchen Stabilität in einem volatilen Markt und Leggett & Die Kernstärke von Platt bleibt sein diversifiziertes Betriebsmodell. Dieser Hersteller verkauft nicht nur Matratzen; Das Unternehmen ist in drei großen, unterschiedlichen Segmenten tätig: Bettwaren, Spezialprodukte sowie Möbel und Bodenbeläge & Textilprodukte. Diese Streuung stellt einen entscheidenden Puffer dar, sodass ein Abschwung in einem Bereich nicht das ganze Schiff zum Sinken bringt.

Für das Geschäftsjahr 2025 wird die Gesamtumsatzprognose des Unternehmens voraussichtlich zwischen 1 und 2 liegen 3,9 Milliarden US-Dollar und 4,2 Milliarden US-Dollar, auch nach einer großen Veräußerung. Diese Größenordnung ermöglicht es dem Unternehmen, die schwankende Nachfrage zu bewältigen. Während beispielsweise das Segment „Bettwäscheprodukte“ im ersten Quartal 2025 aufgrund der Nachfrageschwäche in den US-amerikanischen und europäischen Märkten einen Volumenrückgang von 10 % verzeichnete, verzeichnete das Segment „Spezialprodukte“ eine gemischte Leistung, was zeigt, wie wertvoll es ist, nicht alles auf eine Karte zu setzen. Das ist auf jeden Fall eine solide Grundlage, auf der man aufbauen kann.

Der Umstrukturierungsplan ist auf dem besten Weg, einen jährlichen EBIT-Vorteil von 60 bis 70 Millionen US-Dollar zu erzielen.

Der umfassende Restrukturierungsplan des Unternehmens, der im Jahr 2024 initiiert wurde, ist eine große Stärke, da es seine Ziele aktiv umsetzt. Dies ist nicht nur ein Plan auf dem Papier; Es ist ein klarer Weg zur Verbesserung der Rentabilität und betrieblichen Effizienz bis Ende 2025. Das Ziel besteht darin, bei vollständiger Umsetzung einen jährlichen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 60 bis 70 Millionen US-Dollar zu erzielen.

Hier ist die schnelle Berechnung des Fortschritts: Leggett & Platt erzielte in den ersten drei Quartalen des Jahres 2025 einen zusätzlichen EBIT-Vorteil in Höhe von 37 Millionen US-Dollar. Das Management erwartet, im gesamten Geschäftsjahr 2025 einen zusätzlichen EBIT-Vorteil in Höhe von insgesamt etwa 35 bis 40 Millionen US-Dollar zu erzielen. Dies ist eine direkte, messbare Verbesserung, die sich direkt auf das Endergebnis auswirkt und einen Teil der aktuellen Marktvolumenrückgänge ausgleicht.

• Erzielte einen zusätzlichen EBIT-Vorteil von 37 Millionen US-Dollar (YTD Q3 2025).
• Ziel ist ein jährlicher EBIT-Vorteil von 60 bis 70 Millionen US-Dollar.
• Der Plan sieht die Konsolidierung von 50 Einrichtungen auf 30 bis 35 vor.
• Erwarten Sie 70 bis 80 Millionen US-Dollar an Barmitteln aus Immobilienverkäufen.

Durch die erfolgreiche Veräußerung der Aerospace Products Group wurden rund 250 Millionen US-Dollar an Barmitteln nach Steuern generiert.

Eine wichtige strategische Stärke ist die Disziplin, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte zu beschneiden, um die Bilanz zu stärken. Der erfolgreiche Verkauf der Aerospace Products Group, der im August 2025 abgeschlossen wurde, ist ein perfektes Beispiel dafür. Die Transaktion generierte einen erheblichen Barerlös nach Steuern von rund 250 Millionen US-Dollar. Dabei handelt es sich um eine einmalige Geldspritze, die die finanzielle Flexibilität des Unternehmens sofort verbessert.

Der Erlös war in erster Linie für den Schuldenabbau bestimmt, was im aktuellen Hochzinsumfeld ein kluger Schachzug ist. Die Veräußerung führte auch zu einem einmaligen Gewinn von 0,60 US-Dollar pro Aktie, was die für 2025 gemeldete Prognose für den Gewinn pro Aktie (EPS) erhöhte. Das veräußerte Geschäft, das im Jahr 2024 einen Nettohandelsumsatz von 190 Millionen US-Dollar generierte, war ein Vermögenswert mit geringer Marge, sodass sein Ausstieg das Portfolio rationalisiert und es dem Management ermöglicht, das Kapital auf Chancen mit höheren Renditen in den Kernsegmenten zu konzentrieren.

Stahlbezogene Zollvorteile steigern die Margen und die Nachfrage nach heimischem Walzdraht und Draht.

Das komplexe handelspolitische Umfeld, insbesondere im Stahlbereich, ist für Leggett zu einer spürbaren Stärke geworden & Platt, ein bedeutender inländischer Stahlverbraucher und -verarbeiter. Das Unternehmen hat die aktuellen Stahlzölle erfolgreich genutzt, wodurch die Kosten für importierten Stahl und stahlhaltige Produkte gestiegen sind. Dies schafft einen Wettbewerbsvorteil für die heimische Stab- und Drahtproduktion und steigert die Nachfrage nach den im Inland hergestellten Produkten.

Das Management hat erklärt, dass sich die Zölle voraussichtlich positiv auf das Unternehmen insgesamt auswirken werden. Dies zeigt sich im Segment Bettwaren, wo höhere Handelsverkäufe von Stangen und Drähten dazu beitrugen, Volumenrückgänge in anderen Bereichen im ersten Quartal 2025 teilweise auszugleichen. Die jüngste Erhöhung der US-Stahl- und Aluminiumzölle auf 50 % für die meisten Länder im Juni 2025 stärkt diesen Wettbewerbsvorteil für inländische Hersteller wie Leggett weiter & Platt. Sie sehen im Wesentlichen strukturellen Rückenwind aus der Handelspolitik.

Leggett & Platt, Incorporated (LEG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach den klaren Risiken in Leggett & Platt, Incorporated (LEG), und das größte Problem ist der unmittelbare finanzielle Schmerz durch die Dividendenkürzung, die eine massive Verschiebung der Kapitalallokation signalisiert. Das Unternehmen arbeitet definitiv daran, seine Bilanz zu verbessern, aber die anhaltende Schwäche in seinen Kernmärkten macht diese Aufgabe schwieriger.

Die vierteljährliche Dividende wurde im ersten Quartal 2025 drastisch auf 0,05 US-Dollar pro Aktie gesenkt, was einem Rückgang um 90 % entspricht.

Die größte Schwäche für die Anleger war die Entscheidung des Vorstands im Februar 2025, die vierteljährliche Dividende auf knapp 100 % zu kürzen 0,05 $ pro Aktie. Dieser Schritt beendete die 53-jährige Serie aufeinanderfolgender Dividendenerhöhungen des Unternehmens und war ein schwerer Schlag für seinen Status als Dividendenaristokrat. Hier ist die schnelle Rechnung: die Dividende für das erste Quartal 2025 von $0.05 ist ein 0,41 $ pro Aktie Rückgang gegenüber der Dividende im ersten Quartal 2024 von 0,46 US-Dollar, was einer Kürzung von etwa 89 % entspricht. Diese Maßnahme setzt zwar Kapital frei, signalisiert aber auch einen grundsätzlichen Mangel an Vertrauen in die kurzfristige Cashflow-Generierung und das Wachstumspotenzial des Kerngeschäfts.

Die Dividendenkürzung ist ein klares Eingeständnis, dass der freie Cashflow (FCF) die vorherige Ausschüttung nicht mehr stützen konnte, während das Unternehmen seine Schulden aggressiv abbaut. Es ist ein notwendiger, aber schmerzhafter Schritt.

Anhaltend schwache Nachfrage in den Endmärkten für den Wohnbereich, einschließlich US-amerikanischer Bettwäsche und verstellbarer Betten.

Das Unternehmen ist weiterhin stark von diskretionären Konsumausgaben abhängig, insbesondere auf den immer noch schwachen Immobilien- und Wohnimmobilienmärkten. Dies ist eine Kernschwäche, da sie sich direkt auf das größte Segment des Unternehmens, die Bettwarenprodukte, auswirkt. Im dritten Quartal 2025 war das Gesamtvolumen rückläufig 6%, was vor allem auf die anhaltend schwache Nachfrage zurückzuführen ist. Das Segment Bettwaren war am stärksten betroffen, hier sank das Volumen um 13% allein im dritten Quartal 2025.

Dieser Rückgang ist nicht nur ein weitreichendes wirtschaftliches Problem; Es ist spezifisch für wichtige Produktlinien:

• Im Segment Bettwaren ging das Volumen zurück 13% im dritten Quartal 2025.
• Kundenschwäche und Merchandising-Änderungen der Einzelhändler beeinträchtigten den Umsatz mit verstellbaren Betten.
• Das Volumen von Spezialschaum ging aufgrund eines Kundenausstiegs und einer allgemeinen Nachfrageschwäche zurück.

Die heimische Bettwarenindustrie erweist sich als größer herausgefordert, als das Management zunächst erwartet hatte, und das belastet das gesamte Geschäft.

Hohe Schuldenlast trotz Reduzierung, wobei die Nettoverschuldung/EBITDA nach dem Verkauf immer noch etwa 3,25x beträgt.

Leggett & Platt stärkt aktiv seine Bilanz, aber seine Hebelwirkung bleibt eine Schwäche, die die strategische Flexibilität einschränkt. Ziel ist es, das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA (ein wichtiges Maß für den Verschuldungsgrad) unter das 2,5-fache zu bringen. Während das Unternehmen erhebliche Fortschritte machte, indem es die Nettoverschuldung reduzierte 1,037 Milliarden US-Dollar Im dritten Quartal 2025 ist die Quote – vor allem dank des Verkaufs des Luft- und Raumfahrtgeschäfts – immer noch erhöht. Das Verhältnis Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA lag bei 2,6x Stand: 30. September 2025. Um fair zu sein, ist dies eine erhebliche Verbesserung gegenüber dem 3,77x Dies wurde am Ende des ersten Quartals 2025 gemeldet, aber es handelt sich immer noch um einen relativ hohen Hebel für ein zyklisches Fertigungsunternehmen, das mit einer schwachen Nachfrage konfrontiert ist. Diese Schuldenlast bedeutet, dass weniger Bargeld für Wachstumsinitiativen oder Kapitalrendite zur Verfügung steht und mehr für Zinsaufwendungen aufgewendet wird, die voraussichtlich vorhanden sind 65 Millionen Dollar für das Gesamtjahr 2025.

Für das Gesamtjahr 2025 wird ein Rückgang des Verkaufsvolumens im mittleren bis hohen einstelligen Bereich erwartet.

Die unternehmenseigene Prognose für das Gesamtjahr 2025 bestätigt ein anhaltendes Mengenproblem. Das Management schränkte seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf eine Spanne von ein 4,0 bis 4,1 Milliarden US-Dollar, was a darstellt Rückgang um 6 bis 9 % im Vergleich zu 2024. Konkret wird erwartet, dass die Volumenkomponente dieses Rückgangs für das Gesamtjahr im mittleren bis hohen einstelligen Bereich liegen wird. Dies stellt eine Schwäche dar, denn es zeigt, dass Restrukturierungsvorteile und Margenverbesserungen einen grundlegenden Rückgang der Unternehmensgröße nur ausgleichen, nicht überwinden. Für das größte Segment, Bettwäscheprodukte, wird in der Mitte der Prognose ein Volumenrückgang im mittleren Zehnerbereich erwartet, was einen erheblichen Belastungsfaktor für die konsolidierten Ergebnisse darstellt. Dies ist eine Kontraktion, keine Stabilisierung.

Leggett & Platt, Incorporated (LEG) – SWOT-Analyse: Chancen

Vollständige Umsetzung der jährlichen EBIT-Einsparungen des Restrukturierungsplans in Höhe von 60 bis 70 Millionen US-Dollar im Jahr 2026.

Die unmittelbarste und kontrollierbarste Gelegenheit für Leggett & Platt ist die vollständige Umsetzung seines umfassenden Umstrukturierungsplans 2024. Diese Initiative, die sich stark auf das Segment Bettwarenprodukte konzentriert, zielt darauf ab, den Produktions- und Vertriebsstandort zu optimieren, die Komplexität zu reduzieren und die Effizienz zu steigern. Der gesamte jährliche Nutzen des Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) wird voraussichtlich zwischen liegen 60 Millionen Dollar und 70 Millionen Dollar sobald es vollständig umgesetzt ist.

Für das Geschäftsjahr 2025 ist das Unternehmen bereits auf gutem Weg, einen wesentlichen Teil davon zu realisieren. Wir rechnen mit ca 35 bis 40 Millionen US-Dollar Allein im Jahr 2025 soll ein zusätzlicher EBIT-Vorteil erzielt werden. Der verbleibende Teil, ungefähr 5 bis 10 Millionen US-Dollar, wird voraussichtlich im Jahr 2026 in der Gewinn- und Verlustrechnung erscheinen. Dabei handelt es sich nicht nur um eine Kostensenkung; Es handelt sich um eine grundlegende Neuausrichtung der Kostenstruktur, die die bereinigte EBIT-Marge steigern wird, die das Management erwartet, dazwischen zu liegen 6.4% und 6.6% für 2025.

Durch die Schuldentilgung aus den Veräußerungserlösen könnte später Kapital für strategische Akquisitionen oder Aktienrückkäufe freigesetzt werden.

Die Veräußerung der nicht zum Kerngeschäft gehörenden Aerospace Products Group im August 2025 war ein strategischer Schritt, der die Bilanz sofort stärkte. Die Transaktion erzielte erfolgreich einen Nachsteuererlös von ca 250 Millionen Dollar. Dieses Geld wird in erster Linie zur Tilgung von Schulden verwendet, was in einem Hochzinsumfeld definitiv der richtige Schritt ist.

Hier ist die schnelle Berechnung der Auswirkungen auf die Bilanz: Es wird erwartet, dass der Erlös die Nettoverschuldung des Unternehmens gegenüber dem bereinigten EBITDA-Leverage-Ratio der letzten 12 Monate auf ungefähr senken wird 3,25xDamit liegt es im Zielbereich des Unternehmens von 3,0x-3,5x. Sobald sich die Bilanz stabilisiert und der Schuldenabbau abgeschlossen ist, hat das Management signalisiert, dass es die Prioritäten der Kapitalallokation möglicherweise anpassen wird. Dies öffnet die Tür für zwei wichtige Chancen:

• Strategische, gezielte Akquisitionen zur Stärkung der Kernsegmente.
• Aktienrückkäufe, insbesondere wenn der Aktienkurs weiterhin niedrig ist.

Eine Erholung der US-Immobilien- und Automobilproduktionsmärkte würde die Volumina im Kernsegment erheblich steigern.

Leggett & Das Kerngeschäft von Platt ist stark zyklisch und direkt mit den Endmärkten für Wohnimmobilien (Bettwäsche, Wohnmöbel) und Industriemärkten (Automobilindustrie, Hydraulikzylinder) verbunden. Eine breit angelegte Konjunkturerholung, insbesondere in diesen beiden Bereichen, würde dem Volumen kräftigen Rückenwind verleihen. Während die Aussichten für den US-Immobilienmarkt für 2025 weiterhin gedämpft sind und ein Wachstum von 20 % prognostiziert wird 3 % oder wenigerEine Erholung im Jahr 2026 bleibt eine große Chance.

Der Automobilmarkt zeigt jedoch bereits einen kurzfristigen Aufschwung. Der Ausblick für die Produktion von leichten Fahrzeugen in Nordamerika für 2025 wurde um nach oben korrigiert 3.1%, insgesamt 14,61 Millionen Einheiten. Dies ist ein direkter Vorteil für Leggett & Platts Spezialproduktsegment. Jede weitere Lockerung der Zinssätze durch die Federal Reserve im Jahr 2026 würde wahrscheinlich sowohl den Immobilien- als auch den Autoverkauf ankurbeln und sich direkt in höheren Volumina und starken Deckungsbeiträgen für die Komponenten des Unternehmens niederschlagen.

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten Marktvolumenprognosen zusammen, die diese Chance untermauern:

Die Eroberung von Marktanteilen, da der Preisdruck der Konkurrenz kleinere Anbieter verdrängt, insbesondere im Bettwarensegment.

Das Segment Bettwaren war einem starken Preisdruck und einem Margenrückgang ausgesetzt, was vor allem auf die Verlagerung hin zu kostengünstigen Importen und Schaumstoffmatratzen zurückzuführen ist. Dieses schwierige Umfeld bietet jedoch eine klassische Chance zur Marktbereinigung. Kleinere, weniger kapitalisierte und weniger effiziente Wettbewerber können dem Margendruck über einen längeren Zeitraum nicht standhalten.

Leggett & Die laufende Umstrukturierung von Platt, die die Konsolidierung von 15 bis 20 Produktions- und Vertriebsstandorten umfasst, zielt ausdrücklich darauf ab, den Produktionsstandort zu optimieren und die Effizienz zu steigern. Dank dieser verbesserten Kostenstruktur ist das Unternehmen in der Lage, kleinere Konkurrenten zu überdauern. Es wird weiterhin prognostiziert, dass der weltweite Markt für Heimbettwaren um ein Vielfaches wachsen wird 9,1 % durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) im Jahr 2025, erreichen 101,36 Milliarden US-Dollar. Wenn kleinere Akteure ausscheiden oder ihre Kapazität reduzieren, so Leggett & Als dominierender Akteur mit einer neu optimierten Kostenbasis ist Platt perfekt positioniert, um diesen verfügbaren Marktanteil zu erobern und seine Führungsposition in der Wertschöpfungskette für Bettwaren zu festigen.

Leggett & Platt, Incorporated (LEG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Anhaltend schwache Nachfrage auf den Endmärkten für Wohnimmobilien aufgrund hoher Zinssätze und Inflation

Die größte Bedrohung für Leggett & Die kurzfristige Leistung von Platt, Incorporated ist auf die anhaltende Schwäche in seinen Endmärkten für Wohnimmobilien zurückzuführen, eine direkte Folge der erhöhten Zinssätze und der anhaltenden Inflation. Sie sehen, dass dies die Konsumausgaben für Nicht-Basiskonsumgüter stark beeinträchtigt, insbesondere für teure Artikel wie Matratzen und Möbel.

Für das Gesamtjahr 2025 grenzte das Unternehmen seine Umsatzprognose auf eine Spanne von ein 4,0 bis 4,1 Milliarden US-Dollar, was einen deutlichen Rückgang von darstellt 6 % bis 9 % im Vergleich zu 2024. Das ist keine Überraschung; Die Lautstärke war geringer 6% allein im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich, was auf die schwache Nachfrage nach Wohnimmobilien zurückzuführen ist. Das Segment Bettwäscheprodukte, ein Kerngeschäft, verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr einen Umsatzrückgang von 10% im dritten Quartal 2025, mit besonderen Herausforderungen in den Segmenten verstellbare Betten und Spezialschaumstoffe. Der gesamte Markt wartet nur auf eine Erholung am Immobilienmarkt.

• Die Bedingungen auf dem Immobilienmarkt und die Inflation sind die wichtigsten Makrorisiken.
• Für das Gesamtjahr 2025 wird ein Volumen im mittleren bis hohen einstelligen Bereich erwartet.

Wettbewerbsdruck, der sich insbesondere auf die Bereiche Möbel und Bodenbeläge auswirkt & Margen des Segments Textilprodukte

Während die Umstrukturierungsbemühungen des Unternehmens Vorteile bringen, ist die Preisgestaltung aggressiver, insbesondere im Bereich Möbel und Bodenbeläge & Das Segment Textilprodukte stellt eine klare Bedrohung für die Rentabilität dar. Dieses Segment ist stark anfällig für Marktüberkapazitäten und die Notwendigkeit, Marktanteile gegenüber der Konkurrenz zu behaupten.

Im dritten Quartal 2025 kam es in diesem Segment zu aggressiven Preisnachlässen. Dies zwang Leggett & Platt wird Preisanpassungen vornehmen, von denen das Management ausdrücklich erklärt hat, dass sie sich negativ auf zukünftige Ergebnisse auswirken werden. Der Volumenrückgang in diesem Segment wird voraussichtlich relativ moderat ausfallen und für das Gesamtjahr 2025 nur im niedrigen einstelligen Bereich sinken, doch der daraus resultierende Margendruck ist die eigentliche Sorge. Es ist ein klassischer Fall, dass der Preis geopfert wird, um das Volumen aufrechtzuerhalten.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Prognose für die Gesamtrentabilität des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025, die durch den Margendruck dieses Segments direkt gefährdet ist:

Die Volatilität der Rohstoffpreise (z. B. Stahl, Chemikalien) könnte die Vorteile der Metallmargenausweitung schnell zunichte machen

Leggett & Platt ist in hohem Maße von Rohstoffen wie Stahl und verschiedenen Chemikalien abhängig, und deren Preisvolatilität stellt nach wie vor eine erhebliche Bedrohung dar, die die hart erkämpften Vorteile der Ausweitung der Metallmargen schnell zunichte machen könnte. Das Unternehmen hat bei der Verwaltung seiner Metallmargen im Jahr 2025 gute Arbeit geleistet, aber dieser Vorteil ist fragil.

Beispielsweise wurde warmgewalzter Coilstahl, ein wichtiger Input, bei ca. gehandelt 800–815 US-Dollar pro kurze Tonne im Markt des Mittleren Westens der USA ab Oktober 2025, was einer Steigerung von 14,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser Preisanstieg ist zum Teil auf das ausgeweitete Tarifumfeld zurückzuführen. Wenn die Rohstoffpreise weiter steigen oder es zu einer plötzlichen, drastischen Trendwende kommt, wird die Fähigkeit des Unternehmens, diese Kosten an die Kunden weiterzugeben, auf die Probe gestellt, insbesondere angesichts der schwachen Nachfrage.

Darüber hinaus bedeutet die Ausweitung der Zölle gemäß Abschnitt 232 im August 2025 auf 407 zusätzliche Produktkategorien, darunter Spezialchemikalien mit Stahl- oder Aluminiumanteil, dass sich das Kostenrisiko über den reinen Stahl hinaus ausweitet. Dies bereitet der Lieferkette Kopfschmerzen.

Neue Handelspolitiken oder Zolländerungen könnten den derzeitigen inländischen Produktionsvorteil bei Stangen und Drähten zunichte machen

Das aktuelle handelspolitische Umfeld ist ein zweischneidiges Schwert: Im Moment ist es eine Stärke, aber ein plötzlicher Wandel stellt eine große Bedrohung dar. Leggett & Platt verfügt über einen inländischen Produktionsvorteil bei Stangen und Drähten, der durch stahlbezogene Zollvorteile wesentlich unterstützt wird. Der CEO stellte fest, dass das geringere Volumen in der heimischen Bettwarenindustrie wahrscheinlich hauptsächlich durch diesen stahlbezogenen Zollvorteil ausgeglichen wird.

Die Bedrohung liegt in der Volatilität der US-Handelspolitik. Neue Proklamationen im März 2025 führten einen Wertzoll von 25 % auf die Einfuhr von Stahlerzeugnissen und Derivatprodukten ohne Ausnahmen ein, und andere gegenseitige Zölle reichen von 10 % bis 41 %. Diese Zölle schaffen den Inlandsvorteil. Wenn eine neue Regierung oder eine Politikwende diese Zölle gemäß Abschnitt 232 abschaffen oder erheblich reduzieren würde, würde sich die Kostenwettbewerbsfähigkeit importierter Stangen und Drähte sofort verbessern. Dies würde Leggett schnell umkehren & Platts Inlandsvorteil zwingt sie zu einem viel härteren Preiskampf in ihrem Kernsegment Bettwäscheprodukte.

• Das Hauptrisiko besteht in einer Umkehrung der § 232-Zölle.
• Die aktuelle Handelspolitik wird als „komplex und fließend“ beschrieben.
• Der Verlust des Zollschutzes würde dazu führen, dass heimische Stangen und Drähte billigeren Importen ausgesetzt werden.