Local Bounti Corporation (LOCL): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten wissen, ob die Local Bounti Corporation (LOCL) eine Wachstumsstory oder ein Kapitalrisiko ist, und ehrlich gesagt, auf dem Weg ins Jahr 2026 ist es beides. Das Unternehmen ist patentiert Stapel & Flow-Technologie funktioniert auf jeden Fall und steigert den Umsatz im dritten Quartal 2025 19% Jahr für Jahr zu 12,2 Millionen US-Dollar und Steigerung der Arbeitsproduktivität. Diese operative Stärke wird jedoch durch einen erheblichen Nettoverlust im dritten Quartal überschattet 26,4 Millionen US-Dollar und eine langfristige Schuldenlast von 312 Millionen Dollar. Die entscheidende Frage ist, ob sie erwartet werden 1,5–2,0 Millionen US-Dollar Weitere Kostensenkungen im vierten Quartal 2025 können die für die Skalierung erforderlichen hohen Investitionsausgaben übersteigen, insbesondere wenn sich das positive bereinigte EBITDA-Ziel auf verzögert Anfang 2026. Lassen Sie uns die vollständige SWOT-Analyse aufschlüsseln, um die genauen Schritte abzubilden, die sie jetzt unternehmen müssen, und uns dabei darauf konzentrieren, wie die Wirtschaftlichkeit ihrer überlegenen Einheit im Vergleich zu dieser Truppe abschneidet 12,7 Millionen US-Dollar Barguthaben.

Local Bounti Corporation (LOCL) – SWOT-Analyse: Stärken

Patentiert Stapel & Flow-Technologie bietet überlegene Einheitsökonomie

Die Kernstärke der Local Bounti Corporation ist ihre Patentierung Stapel & Flow-Technologie (SFT), eine hybride Indoor-Landwirtschaftsmethode. Das ist nicht nur ein schicker Name; Es ist der Motor, der eine bessere Einheitsökonomie – den pro Produkteinheit erzielten Gewinn – im Vergleich zu herkömmlichen vertikalen Farmen oder einfachen Gewächshäusern ermöglicht. SFT pflanzt die Pflanzen zunächst in einer gestapelten Baumschule, um Platz zu sparen, und bringt sie dann in ein einschichtiges Hydrokultur-Gewächshaus, wo sie unter natürlichem Licht veredelt werden.

Diese Kombination verbessert den Ernteumschlag erheblich und erhöht die Gesamtproduktion, während gleichzeitig sowohl die Investitionsausgaben (CapEx) als auch die Betriebskosten (OpEx) gesenkt werden. Die Technologie stellt einen echten Wettbewerbsvorsprung dar, der vom US-amerikanischen Patent- und Markenamt anerkannt wurde, und wird in vier der sechs Anbauanlagen des Unternehmens zur Steigerung der Produktivität eingesetzt. Das ist die Mathematik, auf die es ankommt.

Der Umsatz stieg im dritten Quartal 2025 19% Jahr für Jahr zu 12,2 Millionen US-Dollar

Sie wollen Dynamik sehen, und das dritte Quartal 2025 hat ein klares Signal für den operativen Fortschritt geliefert. Lokales Bounti meldete Verkäufe von 12,2 Millionen US-Dollar für das am 30. September 2025 endende Quartal, was einen soliden Wert darstellt 19% Anstieg im Jahresvergleich. Dieses Wachstum kam nicht nur an einem Ort zustande, sondern war auf die Steigerung von Produktion und Vertrieb in den Werken in Georgia, Texas und Washington zurückzuführen.

Fairerweise muss man sagen, dass der bereinigte EBITDA-Verlust (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) immer noch betrug 7,2 Millionen US-Dollar, aber das ist eine Verbesserung gegenüber dem 8,4 Millionen US-Dollar Verlust im Vorjahreszeitraum. Der Nettoverlust verringerte sich ebenfalls auf 26,4 Millionen US-Dollar ab 34,3 Millionen US-Dollar. Die wichtigste Erkenntnis hier ist, dass die Abläufe skalieren und sich die Finanzkennzahlen definitiv in die richtige Richtung bewegen.

Die Automatisierung in Texas steigerte die Arbeitsproduktivität um 19%, wodurch die Kosten gesenkt werden

Eines der größten Risiken in der Controlled Environment Agriculture (CEA) sind die hohen Arbeitskosten, aber Local Bounti geht dieses Problem aktiv durch Automatisierung an. Nach der Neukonfiguration und Installation automatisierter Erntegeräte im texanischen Werk im dritten Quartal 2025 verzeichnete die betriebliche Effizienz einen deutlichen Anstieg.

Von Juli bis Oktober 2025 stieg die Arbeitsproduktivität – gemessen als produzierte Pfund pro Arbeitsstunde – um etwa 10 % 19%. Dies führte direkt zu einer Reduzierung der direkten Arbeitskosten pro Pfund um etwa 17 %. Hier ist die schnelle Rechnung: Eine höhere Leistung pro Stunde bedeutet niedrigere Kosten pro Einheit. Dies ist von entscheidender Bedeutung, um das Ziel eines positiven bereinigten EBITDA Anfang 2026 zu erreichen. Das Werk in Texas ist mittlerweile auf Run-Rate-Basis ausverkauft.

Nachhaltige Modellnutzung 90 % weniger Wasser und Land als die traditionelle Landwirtschaft

In einer Zeit, in der Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) bei Investitionsentscheidungen von zentraler Bedeutung sind, ist die Nachhaltigkeit von Local Bounti wichtig profile ist eine enorme Stärke. Ihre Anbaumethoden sind grundsätzlich besser für den Planeten als die konventionelle Landwirtschaft.

Der hybride Ansatz, der vertikale und Gewächshauselemente kombiniert, ermöglicht eine ungefähre Nutzung 90 % weniger Wasser und 90 % weniger Land als die traditionelle Feldlandwirtschaft. Dies ist mehr als ein Marketing-Punkt. Es handelt sich um einen strategischen Vorteil, der das Unternehmen vor den Risiken der Wasserknappheit schützt und es als Schlüsselakteur für die Zukunft widerstandsfähiger Lebensmittelversorgungsketten positioniert.

• Verwendungsmöglichkeiten 90 % weniger Wasser als die konventionelle Landwirtschaft.
• Erfordert 90 % weniger Land als die traditionelle Landwirtschaft.
• Reduziert Lebensmittelwege und liefert frischere, länger haltbare Produkte.

Nationale Reichweite, ca. bedient 13,000 Einzelhandelstüren

Man kann großartige Technologie haben, aber ohne Verbreitung ist es nur ein wissenschaftliches Projekt. Local Bounti hat sein Vertriebsnetz in den Vereinigten Staaten erfolgreich erweitert und beliefert ca 13,000 Einzelhandelstüren. Diese große Reichweite ist ein großer Vorteil und zeugt von starken Geschäftsbeziehungen zu großen Einzelhändlern und Lebensmittelunternehmen.

Diese nationale Präsenz, unterstützt durch strategisch platzierte Indoor-Anbauanlagen, ermöglicht es dem Unternehmen, Produkte mit weniger Lebensmittelwegen zu liefern, was für den Verbraucher frischere Produkte und für den Einzelhändler weniger Verderb bedeutet. Das Unternehmen bringt aktiv neue Produkte auf den Markt, darunter Salatsets in Familiengröße, und baut Handelsmarkenvereinbarungen aus, die auf einen Produktmix mit höheren Margen abzielen. So bauen Sie ein langlebiges Unternehmen auf.

Local Bounti Corporation (LOCL) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erheblicher Nettoverlust von 26,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025

Man kann das Endergebnis nicht ignorieren, und für die Local Bounti Corporation bleibt der Nettoverlust eine erhebliche Schwäche. Trotz einer Verbesserung gegenüber dem Vorjahr meldete das Unternehmen immer noch einen Nettoverlust von 26,4 Millionen US-Dollar für das dritte Quartal 2025. Diese Zahl zeigt, selbst unter Berücksichtigung des geringeren Nettozinsaufwands nach einer Umschuldung im ersten Quartal 2025, dass das Kerngeschäft immer noch eine erhebliche Menge Kapital verbraucht. Fairerweise muss man sagen, dass dies im Bereich der kontrollierten Umweltlandwirtschaft (CEA) mit hohen Investitionsausgaben (Investitionsausgaben) üblich ist, aber es übt dennoch Druck auf die Finanzlage des Unternehmens aus.

Hohe langfristige Schulden von 312 Millionen US-Dollar trotz umstrukturierter Konditionen

Die Schuldenlast ist hoch, auch nach einer strategischen Sanierung. Im März 2025 änderte die Local Bounti Corporation ihre bestehende Kreditfazilität, was zu einer neuen vorrangig besicherten Schuldenvereinbarung mit einem Kapitalsaldo von führte 312 Millionen Dollar. Während diese Umstrukturierung auf jeden Fall positiv war – sie erließ etwa 197 Millionen US-Dollar an Schulden und aufgelaufenen Zinsen und verschob die Barzins- und Tilgungszahlungen auf April 2027 – stellt die bloße Höhe der Schulden ein großes Hindernis dar. Dieses Maß an Verpflichtung schränkt die Flexibilität für zukünftige Wachstumsinvestitionen ein, die nicht an aktuelle strategische Partner gebunden sind.

Geringer Barbestand von 12,7 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025

Die Liquidität ist knapp. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente des Unternehmens sowie die verfügungsbeschränkten Zahlungsmittel beliefen sich auf lediglich 12,7 Millionen US-Dollar am Ende des dritten Quartals 2025. Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn Sie einen vierteljährlichen Nettoverlust von 26,4 Millionen US-Dollar mit einem Barbestand von 12,7 Millionen US-Dollar vergleichen, erkennen Sie die unmittelbare Notwendigkeit eines sorgfältigen Finanzmanagements und kontinuierlicher Kapitalbeschaffungsbemühungen. Sie sicherten sich zwar im August 2025 eine Wandelanleihe im Wert von 10 Millionen US-Dollar, aber aufgrund der geringen Liquidität ist die Fehlertoleranz im operativen Geschäft gering.

Positives bereinigtes EBITDA-Ziel auf Anfang 2026 verschoben

Der Zeitplan für die Rentabilität verschiebt sich immer weiter, was ein zentrales Risiko für Anleger darstellt. Das Management ging zuvor davon aus, im dritten Quartal 2025 ein positives bereinigtes EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen – ein Maß für die Betriebsleistung) zu erreichen. Aufgrund der verbesserten Transparenz der Rollout-Zeitpläne der Kunden wurde dieses Ziel nun jedoch nach unten verschoben Anfang 2026. Diese Verzögerung signalisiert, dass der operative Hochlauf und die kommerzielle Zugkraft nicht so schnell voranschreiten wie ursprünglich erhofft, wodurch eine Glaubwürdigkeitslücke entsteht, die aktiv gemanagt werden muss.

Die Verschiebung des Rentabilitätszeitplans ist eine klare Schwäche, weil sie:

• Erhöht den gesamten Bargeldverbrauch, bevor die Selbstversorgung erreicht wird.
• Setzt das Unternehmen einer längerfristigen Marktvolatilität aus.
• Hebt das Ausführungsrisiko hervor, das mit kundengesteuerten Zeitplänen verbunden ist.

Die bereinigte Bruttomarge wurde im dritten Quartal 2025 auf etwa 29 % reduziert

Während das Management betriebliche Verbesserungen sieht, ist die bereinigte Bruttomarge (AGM) im Vergleich zum Vorquartal und im Jahresvergleich sogar zurückgegangen. Die Hauptversammlung für das dritte Quartal 2025 war ungefähr 29%, ein Rückgang von 32 % im Vorjahreszeitraum und 30 % im zweiten Quartal 2025. Dieser Rückgang deutet darauf hin, dass die Kosten der verkauften Waren (COGS) im Verhältnis zum Umsatz steigen, möglicherweise aufgrund von Kosten für die Anlagenoptimierung, Änderungen im Produktmix oder den vollen laufenden Vorteilen von Kostensenkungen, die noch nicht realisiert werden.

Das Unternehmen arbeitet an Kostendisziplin und hat seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025 jährliche Kostensenkungen in Höhe von fast 8 Millionen US-Dollar umgesetzt 1,5 bis 2,0 Millionen US-Dollar Maßnahmen werden voraussichtlich im vierten Quartal 2025 umgesetzt. Dennoch ist der unmittelbare Margenrückgang ein spürbarer operativer Gegenwind.

Hier ist eine Zusammenfassung der wichtigsten finanziellen Schwächen aus dem dritten Quartal 2025:

Local Bounti Corporation (LOCL) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Controlled Environment Agriculture (CEA) verlagert sich auf die wesentliche Infrastruktur

Sie sehen einen grundlegenden Wandel in der Sichtweise großer Lebensmitteleinzelhändler auf Controlled Environment Agriculture (CEA). Was einst als aufstrebende, kostenintensive Technologie galt, hat nun die Schwelle überschritten, die in Betracht gezogen werden muss wesentliche und dauerhafte Infrastruktur. Dieser Perspektivwechsel ist eine große Chance für die Local Bounti Corporation. Das bedeutet, dass es bei den Gesprächen mit strategischen Partnern nicht mehr darum geht, ob CEA funktioniert, sondern darum, wie man es in ihre langfristigen Lieferketten integrieren kann.

Dies ist ein Wendepunkt. Einzelhändler gestalten ihre Lieferketten nun aktiv so, dass sie davon ausgehen, dass CEA eine feste Größe ist, wodurch sich der Schwerpunkt von kurzfristigen Verträgen auf mehrjährige, strategische Verpflichtungen verlagert.

Erweiterung des Produktportfolios mit neuen Salatsets in Familiengröße (z. B. Walmart-Einführung)

Der Markt für praktische Lösungen für frische Mahlzeiten wächst rasant und Local Bounti nutzt dies mit Produktinnovationen. Allein der Markt für verpackte Salate wird voraussichtlich wachsen 13,0 Milliarden US-Dollar für 2025 zu 18,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2029, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von entspricht 8.6%.

Im Oktober 2025 brachte das Unternehmen sein neues 10-Unzen-Salatset Romano Caesar in Familiengröße auf den Markt. Dieses Produkt wurde sofort bei Walmart vertrieben und ist jetzt in erhältlich 89 Walmart-Filialen Lieferung erfolgt über das Vertriebszentrum in Grandview, Washington. Dieser Schritt zeigt die Skalierbarkeit der Einrichtungen des Unternehmens und seine Fähigkeit, Marktanteile in der margenstärkeren Multi-Serve-Kategorie zu erobern. Es ist geplant, dies weiter einzuführen, auch für Kunden, die vom Werk in Texas aus betreut werden, und so die landesweite Reichweite zu vergrößern.

Potenzial für neue, langfristige Lieferpartnerschaften mit großen Einzelhändlern

Die kommerzielle Dynamik ist stark und der Wandel in der CEA-Wahrnehmung schlägt sich in ernsthaften Partnerschaftsgesprächen nieder. Der Vorstandsvorsitzende Craig Hurlbert stellte fest, dass die heutigen strategischen Gespräche mit großen Einzelhändlern und Lebensmittelunternehmen noch vor zwei Jahren undenkbar gewesen wären. Es handelt sich nun um aktive, strategische Gespräche über langfristige Lieferpartnerschaften.

Das örtliche Bounti bedient derzeit ca 13.000 Einzelhandelstüren in den Vereinigten Staaten. Die unmittelbare Chance liegt darin, die aktuelle Dynamik umzusetzen – was mehrere Großkunden bereits getan haben im Monatsvergleich verdoppelt-in Anker, langfristige Lieferverträge, die eine weitere kapitaleffiziente Expansion rechtfertigen.

Weitere Kostensenkungen erwartet: 1,5–2,0 Millionen US-Dollar mehr im vierten Quartal 2025

Operative Effizienz ist der direkte Weg zur Rentabilität, und das Unternehmen war hier unermüdlich. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2025 hat Local Bounti fast gehandelt 8 Millionen Dollar zu jährlichen Kostensenkungen bei den Betriebskosten und den Herstellungskosten der verkauften Waren.

Die nächste Sparwelle ist bereits kurzfristig geplant. Das Management geht davon aus, dass im vierten Quartal 2025 und bis 2026 eine weitere Reduzierung der jährlichen Einsparungen um 1,5 bis 2,0 Millionen US-Dollar umgesetzt werden soll. Dieser anhaltende Fokus auf Kostendisziplin ist entscheidend für das Erreichen des Ziels eines positiven bereinigten EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) Anfang 2026.

Optimierung des Anlagenertrags, erwartete Steigerung von über 10 % durch Modernisierung der Georgia Towers

Durch betriebliche Upgrades werden erhebliche Kapazitäten und Effizienz im gesamten Netzwerk freigesetzt. Die Turmmodernisierungen am Standort Georgia wurden Ende August 2025 abgeschlossen, und ähnliche Modernisierungen werden derzeit auch an den Standorten Texas und Washington durchgeführt.

Das Unternehmen rechnet damit Ertragssteigerungen von mehr als 10 % nach der vollständigen Optimierung, die voraussichtlich im vierten Quartal 2025 abgeschlossen sein wird. Diese Ertragssteigerung, kombiniert mit der Automatisierung, verbessert die Wirtschaftlichkeit der Einheit drastisch. Beispielsweise hat das neu in Betrieb genommene automatisierte Erntesystem in Texas die Arbeitsproduktivität bereits um etwa 10 Prozent gesteigert 19% und reduzierte die direkten Arbeitskosten pro Pfund um ungefähr 17%. Das ist auf jeden Fall eine wesentliche Verbesserung.

Local Bounti Corporation (LOCL) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Hoher Kapitalaufwand für die Erweiterung und Skalierung der Anlage erforderlich

Die größte Bedrohung für die Local Bounti Corporation liegt in der schieren Kapitalintensität der kontrollierten Umweltlandwirtschaft (CEA). Sie haben gesehen, dass das Unternehmen Bargeld benötigt, um sein regionales Anlagennetzwerk auszubauen, und das ist keine einmalige Ausgabe. Auch nach der Sicherung einer Eigenkapitalinvestition in Höhe von 25 Millionen US-Dollar und einer Investitionsfinanzierung in Höhe von 2,5 Millionen US-Dollar im März 2025 bleibt das Unternehmen kapitalintensiv. Berichten zufolge strebte das Unternehmen im Juli 2025 immer noch eine zusätzliche Finanzierung in Höhe von bis zu 175 Millionen US-Dollar an, was die konstante, hohe Nachfrage nach Kapital zeigt, um den Betrieb zu skalieren und die Nachfrage zu decken. Diese hohen Ausgaben bedeuten, dass ein Schluckauf beim Anlagenhochlauf oder bei der Verkaufsabwicklung die Liquidität schnell untergraben kann, was angesichts der aktuellen Barmittel und des eingeschränkten Barguthabens von 12,7 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025 ein ernstes Risiko darstellt.

Konkurrenz durch größere, besser kapitalisierte Agrar- und CEA-Unternehmen

Das örtliche Bounti führt einen Zweifrontenkrieg: gegen die traditionelle, kostengünstige Landwirtschaft und gegen kapitalstarke CEA-Rivalen der nächsten Generation. Die Bedrohung durch die traditionelle Landwirtschaft ist real, insbesondere da die landwirtschaftlichen Einkommen in den USA im Jahr 2025 voraussichtlich um etwa 15 % sinken werden, was zu niedrigeren Preisen für alle Erzeugnisse führen wird. Das größere Risiko geht jedoch von größeren, besser kapitalisierten CEA-Konkurrenten aus, die anfängliche Verluste länger verkraften können. Wir sahen die Hoch-profile Insolvenz von AeroFarms im Jahr 2023, eine warnende Geschichte, die beweist, dass selbst innovative Akteure scheitern können, wenn Fixkosten wie Automatisierung und Energie zu hoch sind. Ihre Wettbewerbsfähigkeit hängt von Ihrem patentierten Stack ab & Die überlegene Einheitsökonomie von Flow Technology, aber Kapital ist das, was Ihnen Zeit verschafft, das zu beweisen.

Potenzielle Verwässerung der Anleger durch Wandelanleihen und Optionsscheine (vollständig verwässerte Zählung ~36,1 Millionen)

Die Abhängigkeit des Unternehmens von der Finanzierung durch Wandelinstrumente stellt eine klare und gegenwärtige Gefahr einer Verwässerung der Aktionäre dar. Zum 30. September 2025 betrug die voll verwässerte Aktienanzahl rund 36,1 Millionen Aktien. Diese Zahl stellt einen deutlichen Anstieg gegenüber den derzeit ausstehenden Stammaktien dar und spiegelt die potenziellen zukünftigen Auswirkungen verschiedener Finanzinstrumente wider. Ehrlich gesagt ist dies ein notwendiges Übel zur Finanzierung des Wachstums, aber es schadet den bestehenden Aktionären.

Hier ist die kurze Berechnung des Verwässerungsrisikos ab dem dritten Quartal 2025:

Allein durch die Umwandlung der im Geld befindlichen Wandelanleihe könnten etwa 4,0 Millionen Aktien hinzukommen, und das vor Berücksichtigung der 6,8 Millionen Aktien unter Optionsscheinen.

Volatilität der wichtigsten Inputkosten, insbesondere der Energie für kontrollierte Umgebungen

Die Landwirtschaft unter kontrollierten Umweltbedingungen (CEA) ist aufgrund ihrer hohen Fixkosten von Natur aus anfällig für Energiepreisschwankungen. Das gesamte Geschäftsmodell basiert auf präziser Klimatisierung und LED-Beleuchtung, was Energie zu einem enormen Betriebskostenfaktor macht. In Ihren Finanzberichten für 2025 erkennen Sie das Risiko „erhöhter Energie-, Umwelt- und anderer Kosten“ an. Dies ist eine strukturelle Bedrohung, die Sie nicht beseitigen, sondern nur abmildern können. Beispielsweise würde jeder anhaltende Anstieg der regionalen Stromkosten, wie er in der Vergangenheit zu beobachten war, sofort zu einem Druck auf die Margen führen, die bereits knapp sind, während das Unternehmen auf die Profitabilität hinarbeitet.

Es besteht das Risiko, dass sich Verzögerungen bei der Ausführung von Anlagenmodernisierungen frühzeitig auswirken 2026 EBITDA-Ziel

Die gesamte Investitionsthese hängt davon ab, Anfang 2026 ein positives bereinigtes EBITDA zu erreichen. Dieses Ziel ist jedoch fragil, da es von der einwandfreien Durchführung von Anlagenmodernisierungen und Kosteneinsparungsinitiativen abhängt. Das Management verwies in der Gewinnmitteilung für das dritte Quartal 2025 auf anhaltende Ausführungsrisiken, insbesondere im Zusammenhang mit der Anlagenoptimierung und Ertragsverbesserungen. Während das Unternehmen Fortschritte macht, die Turmmodernisierungen in Texas und Washington Anfang September 2025 abschließt und eine Ertragssteigerung von mehr als 10 % erwartet, ist es bereits zu Verzögerungen gekommen, wie beispielsweise der vorübergehenden Kapazitätsbeeinträchtigung in der Anlage in Texas. Jede weitere Abweichung vom Optimierungsplan für das vierte Quartal 2025 wird den EBITDA-Break-Even-Punkt weiter in das Jahr 2026 verschieben, was den Anlegern große Sorgen bereitet.

Das Unternehmen strebt im 4. Quartal 2025 weitere jährliche Kostensenkungen in Höhe von 1,5 bis 2,0 Millionen US-Dollar an, die in der ersten Hälfte des Jahres 2026 realisiert werden sollen. Wenn diese Kosteneinsparungen nicht rechtzeitig eintreten, wird der bereinigte EBITDA-Verlust – der im dritten Quartal 2025 7,2 Millionen US-Dollar betrug – hartnäckig hoch bleiben. Das Ausführungsrisiko ist die unmittelbarste Bedrohung. Das ist der entscheidende Entscheidungspunkt.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag, insbesondere Modellierung der Kosteneinsparungen im vierten Quartal und des EBITDA-Ziels für das erste Quartal 2026.