Manulife Financial Corporation (MFC): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Die Manulife Financial Corporation (MFC) ist ein Gigant, der mehr verwaltet 900 Milliarden Dollar in Assets Under Management and Administration (AUMA), aber selbst ein Riese hat Schwachstellen. Sie beobachten ihren dominanten asiatischen Wachstumsmotor, sehen aber auch die Belastung durch veraltete Versicherungsprodukte und die Betriebskosten, die sich herumschlagen 1,5 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025. Die Kernfrage für jeden Anleger ist, ob MFC definitiv aus der globalen Rentenlücke Kapital schlagen und gleichzeitig anhaltende Zins- und Regulierungsbedrohungen bewältigen kann. Schauen wir uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken genauer an, um den nächsten Schritt zu planen.

Manulife Financial Corporation (MFC) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach einer klaren Einschätzung der Kernvorteile der Manulife Financial Corporation (MFC) und die Daten für 2025 deuten auf ein in großem Umfang aufgebautes Franchise und einen leistungsstarken, wachstumsstarken Motor in Asien hin. Die Stärke des Unternehmens liegt nicht nur in seiner Größe, sondern auch in der bewussten Kapitalallokation und der geografischen Ausrichtung, die sich definitiv auszahlt.

Globale Größe mit über 900 Milliarden US-Dollar an verwaltetem und verwaltetem Vermögen (AUMA)

Die schiere Größe von Manulife verschafft dem Unternehmen einen erheblichen Wettbewerbsvorteil und ermöglicht größere Investitionen in Technologie, Vertrieb und Produktentwicklung. Im zweiten Quartal 2025 lag das verwaltete und verwaltete Vermögen (Assets Under Management and Administration, AUMA) des Unternehmens bei ca 1,6 Billionen Dollar (Kanadische Dollar), ein Anstieg von 3 % gegenüber Ende 2024. Diese riesige Vermögensbasis generiert vorhersehbare Gebühreneinnahmen und bietet einen umfangreichen Kapitalpool für Investitionen, was in einer kapitalintensiven Branche wie der Versicherung von entscheidender Bedeutung ist. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Größe der AUMA ermöglicht eine operative Hebelwirkung, mit der kleinere, regionale Akteure einfach nicht mithalten können.

Dominante und wachsende Präsenz auf dem asiatischen Markt, einem wichtigen Wachstumsmotor

Das Asien-Segment ist die überzeugendste Stärke von Manulife und ein Haupttreiber für zukünftige Erträge. Die Region liefert weiterhin außergewöhnliche Leistungen und spiegelt die strategische Ausrichtung des Unternehmens auf Märkte mit geringer Versicherungsdurchdringung und einer schnell wachsenden Mittelschicht wider. Im dritten Quartal 2025 stiegen die Kernerträge aus Asien sprunghaft an 29% im Jahresvergleich (im Jahresvergleich) erreicht 550 Millionen Dollar (US$). Dieses Wachstum ist breit abgestützt und weist eine starke Dynamik in Schlüsselmärkten wie Hongkong und Japan auf.

Hier entsteht der wahre Wert. Die Neugeschäftsmarge (Contractual Service Marge, CSM) für das Asien-Segment, die den erwarteten zukünftigen Gewinn aus neuen Verträgen darstellt, stieg um 34% im zweiten Quartal 2025. Diese Kennzahl gibt Ihnen klare Einblicke in zukünftige, qualitativ hochwertige Erträge.

• Kerngewinne in Asien: Steigend 29% Im Jahresvergleich im 3. Quartal 2025.
• New Business Value (NBV): Gewachsen 30% im zweiten Quartal 2025.
• Strategischer Fokus: Ausbau der Bancassurance-Partnerschaften, wie die 15-jährige Verlängerung mit der China Banking Corporation auf den Philippinen.

Starkes LICAT-Verhältnis (Life Insurance Capital Adequacy Test), das die Kapitalstärke zeigt

Eine solide Bilanz ist das Fundament eines jeden Finanzinstituts und die Kapitalausstattung von Manulife ist absolut solide. Die Life Insurance Capital Adequacy Test (LICAT)-Quote für ihre wichtigste operative Tochtergesellschaft, The Manufacturers Life Insurance Company, war sehr gut 138% Stand: 30. September 2025. Dieses Verhältnis liegt deutlich über den aufsichtsrechtlichen Mindest- und Zielwerten der kanadischen Regulierungsbehörde (OSFI).

Für Sie bedeutet das einen erheblichen finanziellen Puffer. Das Unternehmen unterhält eine Schätzung 26 Milliarden Dollar Die Kapitalausstattung liegt über der aufsichtsrechtlichen Zielvorgabe, was erhebliche finanzielle Flexibilität bietet. Diese Kapitalstärke unterstützt strategische Akquisitionen, Aktienrückkäufe und Dividendenwachstum, selbst inmitten makroökonomischer Unsicherheit.

Diversifizierter Produktmix aus Versicherungen, Vermögen und Vermögensverwaltung

Das Geschäftsmodell von Manulife ist strategisch auf drei Kernsäulen diversifiziert: Versicherungen (Leben und Gesundheit), Vermögensverwaltung und Vermögensverwaltung. Diese Diversifizierung mindert das Risiko, indem sie sicherstellt, dass ein Abschwung in einem Bereich – wie die ungünstige Schadenentwicklung bei Lebensversicherungen in den USA im zweiten Quartal 2025 – durch Stärke in anderen Bereichen ausgeglichen wird.

Der Fokus des Unternehmens auf seine Geschäftsfelder mit dem höchsten Potenzial – Asien und Global Wealth and Asset Management (Global WAM) – ist klar. Diese beiden Segmente entfielen 76% des Kerngewinns seit Jahresbeginn im Jahr 2025 und übertrifft damit das Ziel des Unternehmens von 75 % für 2025. Insbesondere das globale WAM-Segment zeigt eine beeindruckende Margensteigerung, wobei sich die Kern-EBITDA-Marge (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) auf 30.9% im dritten Quartal 2025.

Finanzen: Verfolgen Sie die AUMA-Veröffentlichung für das vierte Quartal 2025, um bis zur nächsten Gewinnmitteilung einen Gesamtjahresüberblick über die Größenordnung zu erhalten.

Manulife Financial Corporation (MFC) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen Manulife Financial Corporation (MFC) und sehen einen globalen Giganten, aber die Bilanz birgt immer noch einige echte, strukturelle Herausforderungen, die die Leistung beeinträchtigen. Die Hauptschwächen von Manulife im Jahr 2025 liegen nicht in mangelnder Größe; Es geht darum, die Komplexität eines riesigen, langjährigen Versicherungsportfolios in einem volatilen Markt zu verwalten.

Hohe Anfälligkeit für Zins- und Aktienmarktvolatilität, die sich auf die Anlagerenditen auswirkt.

Das Kerngeschäft von Manulife ist, wie jeder große Versicherer, von Natur aus den Kapitalmarktschwankungen ausgesetzt, und diese Volatilität stellt einen anhaltenden Gegenwind dar. Während das Unternehmen aufgrund seiner Anlagestrategie mit langer Laufzeit von einem jüngsten Rückgang der Anleiherenditen profitiert hat, kann jede starke Zinswende oder eine deutliche Korrektur am Aktienmarkt die Anlagegewinne schnell zunichte machen.

Die Wirkung ist konkret. Im zweiten Quartal 2025 (Q2 2025) verzeichnete das US-amerikanische Kerngewinnsegment einen starken Rückgang von 53%, was teilweise auf „geringere Anlagespannen“ und „verstärkte Rückstellungen für erwartete Kreditverluste (ECL)“ zurückzuführen ist. Dies zeigt, wie schnell Marktveränderungen zu Druck auf das Geschäftsergebnis führen, insbesondere im US-amerikanischen Geschäft, das empfindlich auf diese Faktoren reagiert.

Hier ist die kurze Berechnung der direkten Auswirkungen des Marktes:

• Rückgang der Kerngewinne in den USA im zweiten Quartal 2025: 53%
• Mitwirkender Faktor: Geringere Anlagespannen und höhere erwartete Kreditverlustrückstellungen
• Kurzfristiges Risiko: Ein „Umweg zu neutralen Zinssätzen“ im Jahr 2025 bedeutet, dass die Zinsunsicherheit die Rendite des Anlageportfolios weiterhin gefährden wird.

Die alten Versicherungsprodukte mit langer Laufzeit und niedrigen Margen belasten immer noch die Erträge.

Das Unternehmen arbeitet immer noch an seinen „Altlasten“ – älteren, langfristigen Versicherungspolicen, oft mit garantierten Mindestleistungen, die kapitalintensiv und unter den aktuellen Marktbedingungen weniger rentabel sind. Sie haben dieses Risiko aktiv vermieden, aber es hat seinen Preis.

Fairerweise muss man sagen, dass Manulife große Fortschritte bei der Portfoliooptimierung gemacht hat. Dennoch wirkt sich der Prozess des Risikoabbaus dieser Blockaden auf die kurzfristigen Finanzergebnisse aus. Beispielsweise führte eine Rückversicherungstransaktion im Zusammenhang mit dem US-Altgeschäft zu einem 732 Millionen Dollar realisierter Verlust aus Schuldtiteln im ersten Quartal 2025 (Q1 2025). Das ist der Preis für die Bereinigung der Bilanz.

Das Ausmaß der Altlastenbelastung ist selbst nach jahrelanger Arbeit enorm:

Die Kosteneffizienzquote bleibt ein Schwerpunkt; Die Betriebskosten beliefen sich im zweiten Quartal 2025 auf rund 1,5 Milliarden US-Dollar.

Die Kostenstruktur eines globalen Versicherers ist immer eine Herausforderung. Während Manulife sich auf Kostendisziplin konzentriert, a 3 % Ermäßigung Die Kosteneffizienzquote ist im zweiten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr bei den gesamten Kernausgaben gestiegen – die schiere Größe des operativen Fußabdrucks bedeutet, dass die Kosteneffizienzquote weiterhin ein zentraler Bereich für Verbesserungen ist.

Im zweiten Quartal 2025 beliefen sich die Betriebs- und Investitionsaufwendungen des Unternehmens auf insgesamt 1.694 Millionen Kanadische Dollar. Dies ist eine enorme Zahl, die eine ständige, strenge Verwaltung erfordert. Die Kosteneffizienzquote selbst lag bei 45.5% im zweiten Quartal 2025, was tatsächlich einem Anstieg von entspricht 0,1 Prozentpunkt gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024. Dieser leichte Anstieg zeigt, dass trotz disziplinierter Kostensenkungen die Absorption des Wachstums und die Bewältigung der Inflation in einem globalen Unternehmen eine nachhaltige Verbesserung der Quoten definitiv schwierig machen.

Langsames Tempo der digitalen Transformation im Vergleich zu einigen auf Fintech ausgerichteten Wettbewerbern.

Während Manulife seit 2018 einen Betrag von mehreren Milliarden Dollar in die digitale Transformation investiert hat, sieht die Realität so aus, dass ein 135 Jahre altes Unternehmen mit komplexen Altsystemen immer Schwierigkeiten haben wird, mit der Agilität eines reinen Fintech-Konkurrenten (Finanztechnologie) mitzuhalten.

Die Schwäche liegt nicht in mangelnder Anstrengung, sondern in der inhärenten Reibung eines massiven globalen Wandels. Sie haben GenAI (Generative Künstliche Intelligenz) eingeführt 100% ihrer Belegschaft mit a 75% Engagement-Rate, die beeindruckend ist. Das Kernproblem ist jedoch die Tiefe der Integration über alle Geschäftsbereiche hinweg, insbesondere im Vergleich zu Wettbewerbern, die ihre gesamte Infrastruktur vom ersten Tag an in der Cloud aufgebaut haben.

Das Risiko besteht darin, dass ein langsameres Tempo der vollständigen Systemüberholung dazu führen könnte, dass Manulife bei der Bereitstellung des nahtlosen, hyperpersonalisierten Kundenerlebnisses, das kleinere, digital native Player bieten können, hinterherhinkt, was sich langfristig auf die Kundengewinnung und -bindung auswirkt. Dies ist ein Kampf zwischen Größe und Geschwindigkeit.

Manulife Financial Corporation (MFC) – SWOT-Analyse: Chancen

Erweitern Sie die Vermögens- und Vermögensverwaltungsdienstleistungen in vermögenden asiatischen Märkten.

Die größte Chance für die Manulife Financial Corporation (MFC) bleibt ihre strategische Ausrichtung auf Asien und Global Wealth and Asset Management (WAM). Dies ist nicht nur ein Richtungsziel; Es ist der Motor, der das Kerngewinnwachstum des Unternehmens antreibt. Wir erleben in ganz Asien einen massiven Vermögenstransfer und ein aufkeimendes High-Net-Worth-Segment (HNW), und Manulife ist in der Lage, einen erheblichen Anteil davon zu erobern.

Die globalen HNW- und Ultra High-Net-Worth (UHNW)-Segmente halten zusammen knapp 80 Billionen Dollar an Wohlstand, und der weltweite Wohlstand wird voraussichtlich um steigen 38% in den nächsten fünf Jahren. Die Kernerträge von Manulife in Asien stiegen 7% im ersten Quartal 2025, wobei das globale WAM-Segment im dritten Quartal 2025 zum achten Quartal in Folge ein zweistelliges Wachstum vor Steuern gegenüber dem Vorjahr erzielte. Die aktualisierte Strategie des Unternehmens zielt darauf ab, dass Asien dazu beiträgt 50% der Kerngewinne bis 2027 gegenüber dem derzeitigen Niveau zu steigern, was das Ausmaß der Ambitionen zeigt.

Fairerweise muss man sagen, dass die Konkurrenz hart ist, aber Manulife unternimmt konkrete Schritte, um sich von der Konkurrenz abzuheben. Mit der neuen Niederlassung im Dubai International Financial Centre (DIFC) im Mai 2025 ist das Unternehmen beispielsweise der erste internationale HNW-Versicherer im DIFC mit einer Lizenz der Kategorie 4 und erhält so einen Zugang zum wachsenden Reichtum des Nahen Ostens. Darüber hinaus positioniert das neue Joint Venture mit Mahindra zum Eintritt in den indischen Versicherungsmarkt Manulife in einer der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Welt. Das ist eine kluge, zielgerichtete Erweiterung.

• Kerngewinnziel für Asien: 50% insgesamt bis 2027.
• Globaler HNW/UHNW-Markt: Fast 80 Billionen Dollar im kollektiven Vermögen.
• Q3 2025 Global WAM: 8. Quartal in Folge mit zweistelligem Wachstum vor Steuern.

Strategische Veräußerungen (Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Unternehmen mit geringer Rendite) zur Freisetzung von Kapital.

Eine wesentliche Chance liegt in der disziplinierten Portfoliooptimierung, so sagt der Finanzanalyst: „Verkaufen Sie die Dinge, die die Rendite schmälern.“ Manulife hat aktiv daran gearbeitet, nicht zum Kerngeschäft gehörende, renditeschwache Blöcke bestehender Geschäfte (bereits in den Büchern stehende Versicherungspolicen) abzustoßen, um Kapital für wachstumsstärkere Bereiche wie Asien und Global WAM freizusetzen oder es an die Aktionäre zurückzugeben.

Im ersten Quartal 2025 schloss Manulife eine Transaktion zur Rückversicherung von zwei Blöcken des Bestandsgeschäfts, darunter einen jüngeren Block der Langzeitpflege, mit der Reinsurance Group of America ab. Das ist auf jeden Fall eine klare Aktion. Während die genaue Kapitalfreisetzung aus diesem spezifischen Rückversicherungsgeschäft kein Einzelfall war, führte die jährliche Überprüfung der versicherungsmathematischen Methoden und Annahmen im dritten Quartal 2025, die das US-Langzeitpflegegeschäft umfasste, zu einer positiven Nettoauswirkung von a 605 Millionen Dollar Rückgang des gesamten Erfüllungs-Cashflows vor Steuern. Das ist ein erheblicher Kapitalvorteil durch eine effizientere Verwaltung dieser älteren Verbindlichkeiten. Dieses Kapital kann nun in leistungsstärkere Vermögenswerte umgeschichtet oder an Sie als Aktionär zurückgegeben werden.

Hier ist die schnelle Rechnung zur Kapitalstärke:

Nutzen Sie die weltweite Altersvorsorgelücke mit maßgeschneiderten Rentenprodukten.

Die globale Altersvorsorgelücke – das Defizit zwischen dem, was die Menschen für den Ruhestand brauchen, und dem, was sie gespart haben – ist eine enorme strukturelle Chance. Je länger die Weltbevölkerung lebt, desto größer wird diese Kluft, wodurch ein perfekter Markt für maßgeschneiderte Renten- und Langlebigkeitsprodukte entsteht.

Manulife geht dieses Problem mit einem strategischen Fokus auf „Stärkung der Gesundheit, des Wohlstands und der Langlebigkeit der Kunden“ direkt an. Eine wichtige Initiative ist die Gründung des Manulife Longevity Institute, einer globalen Plattform, die von einer beträchtlichen Anzahl von Menschen unterstützt wird 350 Millionen Dollar Engagement bis 2030. Das ist nicht nur PR; Es handelt sich um eine langfristige Investition in Daten, Forschung und Produktentwicklung, die direkt in neue, differenzierte Altersvorsorgelösungen einfließen wird.

Das Marktbedürfnis ist klar: Der Financial Resilience and Longevity Report 2025 ergab, dass die Hälfte der kanadischen Arbeitnehmer immer noch angibt, bei ihren Altersvorsorgeeinlagen im Rückstand zu sein. Produkte, die komplexe Planungen vereinfachen und langfristige Ergebnisse, insbesondere für jüngere Bevölkerungsgruppen, visualisieren, sind hier die am wenigsten hängenden Früchte. Manulife baut bereits die Plattform und die Produkte auf, um diesen Bedarf zu decken, und nutzt seine Marke John Hancock in den USA, um innovative Lösungen für den Ruhestand voranzutreiben.

Nutzen Sie überschüssiges Kapital, um Aktienrückkäufe zu finanzieren und den Gewinn pro Aktie (EPS) zu steigern.

Die starke Kapitalposition von Manulife bietet einen klaren Hebel zur Steigerung der Aktionärsrenditen durch Aktienrückkäufe, was sich direkt auf den Gewinn je Aktie (EPS) auswirkt. Dies ist ein zentraler Bestandteil seiner Strategie, seine Finanzziele für 2027 zu erreichen.

Die Kapitalgenerierung des Unternehmens ist robust. Die erwarteten Überweisungen für das Geschäftsjahr 2025 betragen ca 6 Milliarden Dollar (Kanadische Dollar) und ist damit auf gutem Weg, sein kumulatives Überweisungsziel von mindestens 2024–2027 zu erreichen 22 Milliarden Dollar (Kanadische Dollar). Das ist eine Menge Cashflow, der für den Einsatz zur Verfügung steht.

Manulife nutzt diese Gelegenheit bereits. Allein im dritten Quartal 2025 erholte sich das Unternehmen 1,3 Milliarden US-Dollar des Kapitals an die Aktionäre, darunter ein erheblicher Teil durch Aktienrückkäufe. Diese Rückkaufaktivität trägt direkt zum Endergebnis bei und trägt dazu bei, den Kerngewinn je Aktie im dritten Quartal 2025 zu steigern $0.83 (US-Dollar), a 16% Anstieg im Jahresvergleich. Aktienrückkäufe sind ein nicht verhandelbarer Teil des Plans zur Erzielung einer Kernrendite auf das Eigenkapital (ROE) von 18%+ bis 2027.

Manulife Financial Corporation (MFC) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie suchen mit klarem Auge nach den Risiken für die Manulife Financial Corporation (MFC), und ehrlich gesagt sind die größten Bedrohungen kein Geheimnis; Sie sind systemrelevant für das langfristige Versicherungsgeschäft. Wir sprechen über makroökonomische Kräfte und regulatorische Veränderungen, die die Rentabilität stillschweigend untergraben können, sowie über den ständigen Druck von Konkurrenten und neuen Technologien. Ihre Aufgabe besteht hier darin, die finanziellen Offenlegungen im Auge zu behalten und auf etwaige Veränderungen in der Art und Weise zu achten, wie MFC diese Risiken modelliert, insbesondere in den USA und Asien.

Anhaltend niedrige Zinssätze würden die langfristige Rentabilität garantierter Produkte beeinträchtigen.

Die größte Bedrohung für jeden Lebensversicherer ist eine anhaltende Niedrigzinsphase, die es unglaublich schwierig macht, die erforderliche Kapitalrendite zu erwirtschaften, um die festen, langfristigen Verbindlichkeiten garantierter Produkte wie bestimmte Renten- und Universallebensversicherungen abzudecken. Auch bei den jüngsten Zinserhöhungen bleibt die Möglichkeit einer Rückkehr zu einem Niedrigzinsumfeld ein erhebliches Risiko für die langfristigen Verbindlichkeiten.

Hier ist die schnelle Berechnung der Sensitivität, basierend auf den Offenlegungen der Manulife Financial Corporation für das dritte Quartal 2025. Dies zeigt die unmittelbaren Auswirkungen eines hypothetischen Zinsschocks nach Steuern auf wichtige Finanzkennzahlen und verdeutlicht die zugrunde liegende Anfälligkeit:

Ein Rückgang um 50 Basispunkte würde den Nettogewinn sofort um 100 Mio. CAD beeinträchtigen. Was diese Schätzung verbirgt, ist die kumulative, langfristige Beeinträchtigung der Rentabilität, wenn die Zinsen über Jahre hinweg niedrig bleiben und das Unternehmen dazu zwingt, fällige Anleihen kontinuierlich zu niedrigeren Renditen zu reinvestieren. Das Unternehmen hat daran gearbeitet, dieses Risiko abzumildern, indem es im Jahr 2025 eine zweite Rückversicherungstransaktion für die Langzeitpflege abgeschlossen hat, um einen Teil dieses Risikos auszulagern.

Erhöhte behördliche Kontrolle und Kapitalanforderungen in mehreren Gerichtsbarkeiten.

Als globales Finanzinstitut unterliegt die Manulife Financial Corporation einem Flickenteppich verschiedener Regulierungssysteme – dem Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI) Kanadas, den USA und verschiedenen asiatischen Regulierungsbehörden. Neue Regeln, wie die Einführung der Global Minimum Taxes (GMT) im Jahr 2025, erfordern erhebliche Anpassungen der Finanzberichterstattung und Steuerplanung.

Darüber hinaus verschärfen die Aufsichtsbehörden ständig die Kapitalanforderungen (den Geldbetrag, den ein Versicherer zur Deckung potenzieller Verluste halten muss), um die Zahlungsfähigkeit sicherzustellen. Während die Kapitalposition der Manulife Financial Corporation derzeit robust ist und eine Life Insurance Capital Adequacy Test (LICAT)-Quote von 138 % zum 30. September 2025 aufweist, was einen Puffer von 26 Milliarden kanadischen Dollar über den aufsichtsrechtlichen Zielen darstellt, könnte jede neue Regelung sie dazu zwingen, mehr Kapital zu halten. Dieses zusätzliche Kapital wird effektiv gebunden und verringert die für Wachstumsinitiativen, Aktienrückkäufe oder Akquisitionen verfügbaren Mittel. Die Bedrohung liegt nicht im aktuellen Verhältnis, sondern in der ständigen, definitiv unvorhersehbaren Natur globaler regulatorischer Veränderungen.

Währungsschwankungen, insbesondere in den asiatischen Märkten, wirken sich auf die umgerechneten Kernergebnisse aus.

Asien ist der wichtigste Wachstumsmotor der Manulife Financial Corporation, birgt jedoch ein großes Währungsrisiko. Das Unternehmen meldet seine Ergebnisse in Kanadischen Dollar (C$), daher wirken sich Schwankungen des japanischen Yen, des Hongkong-Dollars oder anderer asiatischer Währungen bei der Rückumrechnung in C$ direkt auf den umgerechneten Wert seiner Kernerträge (den zugrunde liegenden Betriebsgewinn) aus.

Das Unternehmen meldet Wachstum häufig auf Basis eines konstanten Wechselkurses (CER), um die tatsächliche operative Leistung darzustellen, was die zugrunde liegende Volatilität verdeutlicht. Beispielsweise stiegen die Kerngewinne im dritten Quartal 2025 auf Basis konstanter Wechselkurse um 10 %. Dies ist eine notwendige Offenlegung, sie signalisiert aber auch, dass die ausgewiesenen C$-Gewinne anfällig für Gegenwind durch die Wechselkurse sind. Für Anleger erhöht dieses Währungsumrechnungsrisiko die Volatilität des ausgewiesenen Gewinns je Aktie (EPS).

Das Risiko wird noch größer, da Asien im Jahr 2025 76 % des Kerngewinns beisteuerte, was das Unternehmen sehr anfällig für eine allgemeine Abschwächung der asiatischen Währungen gegenüber dem kanadischen oder US-Dollar macht.

Intensiver Wettbewerb durch globale Versicherer und technologiegestützte Disruptoren im Produktvertrieb.

Der Wettbewerb ist hart und kommt von zwei Hauptfronten: etablierten globalen Giganten und agilen, technologieorientierten Emporkömmlingen (Insurtechs). Der Kampf geht sowohl um Marktanteile als auch um hochwertige Vertriebskanäle.

• Globale Versicherer: Direkte Konkurrenten wie MetLife, Prudential Financial, Sun Life Financial, AXA und Allianz konkurrieren in Nordamerika und Asien hart.
• Wealth Management: Im Segment Global Wealth and Asset Management (Global WAM) fordern große Player wie BlackRock das Vermögensverwaltungsgeschäft der Manulife Financial Corporation heraus.
• Digitale Störung: Insurtech-Unternehmen nutzen künstliche Intelligenz (KI) und digitale Plattformen, um einfachere, günstigere und schnellere Produkte anzubieten, und drohen, die traditionellen Agenten- und Maklernetzwerke der Manulife Financial Corporation zu disintermediieren (den Mittelsmann auszuschalten).

Dieser Wettbewerbsdruck ist bereits im globalen WAM-Segment sichtbar, das im dritten Quartal 2025 Nettoabflüsse in Höhe von 6,2 Milliarden Kanadischen Dollar verzeichnete, eine deutliche Umkehr gegenüber den Nettozuflüssen von 5,2 Milliarden Kanadischen Dollar im dritten Quartal 2024. Dieser Abfluss wurde durch den Druck in den nordamerikanischen Einzelhandelskanälen vorangetrieben, ein klares Zeichen dafür, dass Wettbewerber den Kampf um Kundenvermögen in Schlüsselmärkten gewinnen.

Nächster Schritt: Portfoliomanager: Führen Sie Ihre Szenarioanalyse für die Langzeitpflegereserven von MFC erneut durch und modellieren Sie dabei einen 10-Jahres-Durchschnittszinssatz, der 75 Basispunkte unter der aktuellen Terminkurve für 2025 liegt, und berichten Sie bis Ende nächster Woche über die Auswirkungen auf das Kapital.