Neonode Inc. (NEON): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen Neonode Inc. dabei, wie das Unternehmen versucht, seine patentierte optische Sensor- und MultiSensing-KI-Plattform zForce in den anspruchsvollen Bereich der Fahrzeuginnenraumüberwachung zu verlagern. Ehrlich gesagt ist das Bild komplex: Während das Unternehmen hält über 100 Patente, was aufgrund seiner geringen Größe neue Marktteilnehmer in Schach halten dürfte – und die TTM-Einnahmen in der Nähe liegen 2,2 Millionen US-Dollar-bedeutet, dass die Kunden definitiv die Oberhand behalten. Wir haben eine starke Konkurrenz durch etablierte Spieler und eine ständige Bedrohung durch billigere, etablierte Ersatzspieler wie PCAP Touch. Bevor Sie Maßnahmen ergreifen, müssen wir genau ermitteln, wo in der gesamten Wettbewerbslandschaft die Druckpunkte liegen. Tauchen Sie unten ein, während wir die fünf Kräfte von Michael Porter für Neonode Inc. im Moment analysieren.

Neonode Inc. (NEON) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn man sich die Lieferkette von Neonode Inc. ansieht, sieht man eigentlich zwei unterschiedliche Bereiche: die optischen Standardkomponenten und das hochspezialisierte, maßgeschneiderte Silizium. Die Macht dieser Lieferanten wirkt sich direkt auf die Kostenstruktur und die Fähigkeit von Neonode aus, seine Technologie-Roadmap einzuhalten. Ehrlich gesagt ist es eine Mischung aus mäßigem Risiko und einer gewissen Isolierung durch das Lizenzmodell.

Anbieter spezialisierter ASICs und IR-Komponenten verfügen über eine mäßige Leistung. Diese Leistung ergibt sich aus der spezifischen Natur der Technologie, die für die fortschrittlichen Sensorlösungen von Neonode erforderlich ist. Während der breitere Markt für optische Sensoren groß ist, werden die spezifischen, qualifizierten Komponenten, die Neonode benötigt, oft aus einem begrenzten Pool bezogen. Wir wissen beispielsweise, dass Texas Instruments in der Vergangenheit wichtige ASIC-Komponenten hergestellt hat, die sowohl Neonode als auch seine Kunden qualifizieren mussten, und ST Microelectronics lieferte einen ASIC für seine TSM-Produkte. Die Qualifizierungszeit stellt ein echtes Hindernis für einen Anbieterwechsel dar und verschafft den etablierten Anbietern einen Hebel.

Der allgemeine Marktkontext für optische Sensoren weist eine gewisse Fragmentierung auf, was die Macht der größten Akteure in diesem Segment leicht schwächt. Der globale Markt für optische Sensoren erreichte im Jahr 2025 einen Wert von 26,61 Milliarden US-Dollar.

Der Markt für optische Sensorkomponenten ist mäßig fragmentiert; Sony, Hamamatsu und STMicroelectronics kontrollieren weniger als 25 % der weltweiten Lieferungen. Diese Zahl legt nahe, dass es sich bei diesen Unternehmen zwar um wichtige Akteure handelt, dass jedoch kein einzelnes Unternehmen oder eine kleine Clique die absolute Kontrolle über die gesamte Komponentenlieferkette hat, die in die Branche einfließt. Für Neonode ist diese Fragmentierung im allgemeinen Sensorbereich positiv, da sie darauf hindeutet, dass es Alternativen gibt, wenn ein bestimmter Lieferant für eine Nicht-ASIC-Komponente übermäßig aggressiv bei der Preisgestaltung oder den Konditionen vorgeht. Dennoch bedeutet die Abhängigkeit von Neonode von bestimmten ASICs, dass ihre Macht über diese Nischenanbieter geringer ist als ihre Macht über den breiteren Markt.

Die Abhängigkeit von spezialisierten Foundries für kundenspezifische ASICs erhöht das Risiko auf der Angebotsseite. Wenn Sie von handelsüblichen Sensoren zu kundenspezifischen anwendungsspezifischen integrierten Schaltkreisen (ASICs) wechseln, sind Sie zwangsläufig an den Hersteller gebunden, der dieses spezifische Design herstellt. Wenn es in einer Gießerei zu einer Störung kommt – etwa einer Kapazitätsknappheit oder einem Problem mit der Qualitätskontrolle –, kann sie die Produktion für die Kunden von Neonode stoppen. Dabei handelt es sich um ein klassisches Single-Point-of-Failure-Risiko, auch wenn das Designhaus selbst ein bekanntes Unternehmen wie Texas Instruments oder ST Microelectronics ist. Sie müssen die Auslastung der Gießerei genau beobachten.

Die Verschiebung im eigenen Betrieb von Neonode verdeutlicht diese Komponentenabhängigkeit. Im zweiten Quartal 2025 erwähnte das Unternehmen ausdrücklich weniger Komponentenkäufe nach dem Ausstieg aus der TSM-Fertigung. Diese Maßnahme ist zwar strategisch, unterstreicht jedoch, wie sich Änderungen im eigenen Produktmix unmittelbar auf die Komponentenbeschaffung auswirken profile und damit auch ihre Einflussmöglichkeiten auf Lieferanten.

Das Lizenzmodell des Unternehmens reduziert die Hebelwirkung des direkten Komponentenbeschaffungsvolumens. Dies ist ein entscheidender struktureller Vorteil für Neonode bei der Verwaltung der Lieferantenmacht. Da ein erheblicher Teil ihrer Einnahmen aus Lizenzgebühren stammt – die Lizenzeinnahmen beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 0,4 Millionen US-Dollar, was dem Gesamtumsatz entspricht –, ist ihr direktes Volumen an Komponenteneinkäufen geringer als bei einem traditionellen Hardwarehersteller. Ein geringeres Volumen bedeutet weniger Verhandlungsmacht bei der Diskussion von Preisnachlässen oder Prioritätszuteilung.

Das bedeutet Folgendes für Ihre Risikobewertung:

• Geringere Ausgaben für direkte Komponenten bedeuten weniger Einfluss bei Großserienlieferanten.
• Der Umsatz ist zunehmend an die Einführung von geistigem Eigentum und nicht an Chipverkäufe gebunden.
• Die ASIC-Qualifizierung bindet Lieferanten für lange Produktzyklen.
• Qualitätsprobleme bei Lieferanten können zum Risiko der Disqualifizierung von Kunden führen.

Der Schwerpunkt von Neonode muss auf jeden Fall auf der Sicherung langfristiger Lieferverträge und der Dual-Sourcing kritischer Nicht-ASIC-Komponenten liegen, wo immer dies möglich ist. Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu einem Kostenanstieg von 10 % für die beiden wichtigsten identifizierten ASIC-Anbieter bis nächsten Dienstag.

Neonode Inc. (NEON) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie stehen vor einer Situation, in der die Verhandlungsmacht der Kunden für Neonode Inc. (NEON) deutlich erhöht ist, vor allem weil das Unternehmen klein und stark von einigen wenigen großen Playern abhängig ist. Ehrlich gesagt, wenn Ihr Umsatz aus den letzten zwölf Monaten (TTM) nur ungefähr beträgt 2,20 Millionen US-Dollar Zum 30. September 2025 führt der Verlust auch nur eines Großkunden zu einem massiven Umsatzloch. Diese kleine Umsatzbasis verstärkt den Einfluss der großen Originalgerätehersteller (OEMs), auf die Sie sich verlassen.

Die Finanzergebnisse zeigen deutlich die Auswirkungen dieser Dynamik. Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 meldete Neonode Inc. einen Gesamtumsatz von 1,5 Millionen Dollar, das war ein 37.1% Rückgang im Vergleich zum gleichen Neunmonatszeitraum im Jahr 2024. Betrachtet man das jüngste Quartal, sanken die Umsätze aus fortgeführten Geschäftsbereichen für die drei Monate bis zum 30. September 2025 auf knapp 0,4 Millionen US-Dollar, ein steiler 48.7% Rückgang im Jahresvergleich. Dieser Umsatzrückgang ist direkt auf die geringere Nachfrage von Altkunden in bestimmten Segmenten zurückzuführen, nämlich Drucker- und Pkw-Touch-Anwendungen.

Das Risiko der Kundenkonzentration ist definitiv ein Faktor für ein Unternehmen mit einem TTM-Umsatz von ca 2,2 Millionen US-Dollar. Mit Stand vom 30. Juni 2025 zeigten die Daten dies gerade 3 Kunden repräsentierten etwa 95 % der konsolidierten Debitorenbuchhaltung (A/R). Dieses Maß an Konzentration bedeutet, dass sich jeder Verhandlungsspielraum dieser wenigen Unternehmen direkt in Preisdruck auf Neonode Inc. niederschlägt.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Kundenumsatzmix aus dem zweiten Quartal 2025, der verdeutlicht, wo die Umsatzkonzentration liegt:

Die Macht dieser Großabnehmer ist klar. Große Tier-1-Automobilzulieferer, die zu den gehören 37 gültige Technologielizenzverträge Die zum 30. September 2025 gehaltene Neonode Inc. kann niedrigere Lizenzgebühren verlangen oder problemlos den Anbieter für Designs der nächsten Generation wechseln, insbesondere angesichts der Tatsache, dass die ältere zForce-Plattform im September 2025 in den Wartungsmodus wechselte. Dies wird durch die Art des Lizenzmodells selbst noch verstärkt.

Sie müssen die folgenden Strukturelemente berücksichtigen, die den Käufer stärken:

• Kunden müssen bei der reinen Software-Lizenzierung von MultiSensing mit geringen Umstellungskosten rechnen.
• Die alte zForce-Plattform befindet sich jetzt im Wartungsmodus, wodurch die Nutzung dieser spezifischen Technologie durch neue Kunden eingeschränkt wird.
• Der Umsatzmix des Unternehmens hängt stark von Lizenzgebühren ab 44.5% Rückgang im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr.
• Der Gesamtkundenstamm ist mit nur klein 37 aktive Lizenzverträge zum 30. September 2025.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, insbesondere wenn ein Großkunde problemlos auf eine alternative Sensorlösung umsteigen kann.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag

Neonode Inc. (NEON) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzkampf

Sie sehen einen Markt, in dem sich die Einsatzregeln für Neonode Inc. (NEON) schnell ändern, insbesondere da sie sich vollständig von der Fertigung abwenden. Die Wettbewerbskonkurrenz auf den breiteren Märkten für Mensch-Maschine-Schnittstellen (HMI) und Sensorik ist, ehrlich gesagt, recht hoch. Dabei geht es nicht nur darum, wer einen besseren Bildschirm bauen kann; Es geht darum, wem die zugrunde liegende, lizenzierbare Intelligenz gehört. Die strategische Entscheidung von Neonode, die Herstellung von Touch-Sensor-Modulen (TSM) Anfang 2025 einzustellen, bestätigt diesen Wandel; Das Schlachtfeld ist nun geistiges Eigentum und Merkmalsüberlegenheit, nicht Einheitsvolumen. Dennoch zeigt sich im Altgeschäft die Belastung: Der Umsatz aus fortgeführten Geschäftsbereichen belief sich im dritten Quartal 2025 auf lediglich 0,4 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 48,7 % im Jahresvergleich entspricht.

Die direkte Konkurrenz kommt von etablierten Anbietern elektronischer Komponenten, die über umfangreiche Mittel verfügen und über eine bestehende Dominanz in der Lieferkette verfügen. Im Sensorbereich, insbesondere wenn es um Biometrie oder fortschrittliche Berührung geht, sehen Sie, dass große Player wie Synaptics und Goodix Technology bedeutende Marktanteile in verwandten Segmenten wie Fingerabdruckerkennungschips im Display halten. Beim Kernschwerpunkt von Neonode, der MultiSensing Driver Monitoring System (DMS)-Software, besteht die Konkurrenz mit etablierten Tier-2-Softwareanbietern, die bereits in Automobilplattformen integriert sind. Die Intensität ist hier spürbar, da die Eintrittsbarriere für die Software selbst hoch ist, die Hürde für die Einführung jedoch oft beziehungsbasiert ist.

Hier ist ein Blick auf einige der wichtigsten Konkurrenten, denen Neonode Inc. (NEON) in seinen angestrebten Wachstumsbereichen ab Ende 2025 gegenübersteht:

• Zu den Konkurrenten der Direktsensorik zählen Synaptics und Goodix Technology.
• Zu den DMS-Konkurrenten zählen SmartEye, Cipia und Seeing Machines.
• Im Mittelpunkt des Legacy-Touch-Wettbewerbs steht die projektiv-kapazitive Technologie.
• Neonode hält seit April 2025 über 100 Patente.

Da das Kerngeschäft jetzt die Lizenzierung ist, verlagert sich der Wettbewerb vom Preis pro Einheit hin zur Stärke der Technologiefunktionen und der Breite des Patentportfolios. Sie möchten, dass die Lizenzeinnahmen dominieren, aber die Zahlen erzählen von einem Wandel. In den neun Monaten bis zum 30. September 2025 betrugen die Lizenzeinnahmen nur einen kleinen Bruchteil der Vorjahresrate, was den Gegenwind durch den Nachfragerückgang bei Altprodukten zeigt. Die Lizenzeinnahmen für das Gesamtjahr 2024 betrugen 2,7 Millionen US-Dollar, aber im dritten Quartal 2025 betrugen die Lizenzeinnahmen nur 0,4 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 44,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

So sahen die Einnahmequellen während der schwierigen Übergangszeit aus:

Die Rivalität ist definitiv im Automobilsektor am intensivsten, der sowohl für MultiSensing als auch für zForce einen Schwerpunkt darstellt. Neonode arbeitet aktiv an einem Nutzfahrzeug-OEM-Vertrag für seine MultiSensing DMS-Software, aber dies ist ein Bereich, in dem Konkurrenten wie Cipia und SmartEye bereits fest verankert sind. Der CEO stellte im August 2025 fest, dass die Nachfrage nach seinen Lösungen in den Automotive-Infotainment-Märkten weiterhin einen negativen Trend aufweist, weshalb sich der Fokus auf neue Produktionsphasen für Sicherheitssysteme verlagert. Die Liquiditätsposition des Unternehmens mit Barmitteln und Forderungen in Höhe von 12,2 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025 muss sorgfältig im Vergleich zum Cash-Burn aus dem operativen Geschäft gesteuert werden, der im dritten Quartal 2025 1,5 Millionen US-Dollar betrug, um die Forschungs- und Entwicklungs- und Partnerschaftsbemühungen zu finanzieren, die erforderlich sind, um gegen diese etablierten Konkurrenten zu gewinnen. Sie müssen beobachten, wie sich die NRE-Pipeline in tatsächliche Lizenzeinnahmen umwandelt. andernfalls wird der Wettbewerbsdruck die Umsatzrendite weiter untergraben.

Neonode Inc. (NEON) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Neonode Inc. (NEON) und die Bedrohung durch Alternativen zu seiner zentralen optischen Sensortechnologie, insbesondere da das Unternehmen seinen Fokus verlagert. Ehrlich gesagt sind die Ersatzprodukte in einigen Bereichen gut etabliert und entwickeln sich in anderen schnell weiter, was Druck auf die veraltete zForce®-Plattform ausübt.

Projected Capacitive (PCAP) Touch bleibt der dominierende, kostengünstige Ersatz für zForce in der Unterhaltungselektronik und, ehrlich gesagt, in vielen alten Automobil-Infotainment-Bereichen, in denen die Lizenzeinnahmen von Neonode zurückgegangen sind. Das schiere Ausmaß der PCAP-Einführung bedeutet, dass die Kostenstruktur für Anwendungen mit hohem Volumen unglaublich günstig ist. Beispielsweise wurde die weltweite Marktgröße für projizierte kapazitive Touch-Controller-ICs im Jahr 2025 auf 14.252,28 Millionen US-Dollar geschätzt. In diesem riesigen Markt machen Multi-Touch-Controller-ICs (gegenseitig kapazitive Controller-ICs) über 72 % der Gesamtinstallationen aus. Sie sehen diese Dominanz deutlich bei mobilen Geräten, die über 84 % der PCAP-ICs ausmachen. Selbst im asiatisch-pazifischen Raum, dem Kernland der Produktion, nutzen über 88 % der Smartphones PCAP-Touch-Controller-ICs. Diese etablierte, kostengünstige Alternative konkurriert direkt mit dem Wertversprechen von zForce in etablierten Segmenten.

Berührungslose Ersatzstoffe wie Time-of-Flight (TOF)- und Strukturlichtsensoren kommen mit verbesserter Genauigkeit auf den Markt, insbesondere in Bereichen, in denen Neonode seine MultiSensing®-Plattform vorantreibt. Diese Technologien bieten eine Tiefenwahrnehmung ohne physischen Kontakt, was in bestimmten Anwendungsfällen ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal darstellt. Der Gesamtmarkt für Time-of-Flight (ToF)-Sensoren selbst wurde im Jahr 2025 auf 6,68 Milliarden US-Dollar geschätzt. Im Automobilsegment, einem wichtigen Schlachtfeld für MultiSensing®, erreichte die Marktgröße für ToF-Sensoren im Jahr 2024 1,34 Milliarden US-Dollar, mit Prognosen, die bis 2033 5,10 Milliarden US-Dollar erreichen werden. Direct ToF, das eine hohe Genauigkeit bietet, soll mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 23,5 % auf 23,5 % steigen 2030. Dieses schnelle Wachstum zeigt, dass Investitionen in diese Alternativen fließen.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie diese Ersatztechnologien im Hinblick auf Marktgröße und Wachstumskurs abschneiden:

Im kritischen Bereich der Kabinenüberwachung, auf den Neonode mit seinen DMS-Projekten abzielt, geht die Bedrohung nicht von einem einzelnen Ersatz aus, sondern von einer komplexen Mischung etablierter und sich weiterentwickelnder Sensoren, die häufig über Sensorfusion integriert werden. Die weltweite Marktgröße für Innenraumsensoren wurde im Jahr 2025 auf 2,74 Milliarden US-Dollar geschätzt. Der breitere Markt für Sensorfusionen wurde im Jahr 2024 auf 8,5 Milliarden US-Dollar geschätzt. Der Markt für Kabinenüberwachungssysteme für Personenkraftwagen selbst wurde im Jahr 2024 auf 8 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Zu den Ersatzstoffen, die bei der Überwachung in der Kabine verwendet werden, gehören:

• Standardkameras (RGB und NIR)
• Radarmodule
• LiDAR-Komponenten
• Drehmoment-Lenksensoren
• Kapazitive Lenksensoren

Kunden können auch interne KI-Entwicklungsteams nutzen, um ihre eigenen MultiSensing-Ersatzprodukte zu entwickeln. Dies stellt ein erhebliches Risiko dar, da dadurch die Notwendigkeit eines externen Lizenzierungspartners vollständig umgangen wird. Während Neonode im zweiten Quartal 2025 einen Lizenzumsatz von 0,4 Millionen US-Dollar meldete, was einem Rückgang von 34,2 % im Jahresvergleich entspricht, ist dieser Rückgang teilweise auf eine geringere Nachfrage nach älteren Auto-Touch-Anwendungen zurückzuführen. Wenn ein großer OEM beschließt, seinen Computer-Vision-Stack – den Kern von MultiSensing® – zu verinnerlichen, kann er seine eigenen umfangreichen Forschungs- und Entwicklungsbudgets, die sich oft auf Hunderte Millionen Dollar pro Jahr belaufen, nutzen, um proprietäre Lösungen zu entwickeln, die die gleichen funktionalen Anforderungen für Fahrerüberwachungssysteme (DMS) oder Insassenüberwachungssysteme (OMS) erfüllen. Diese interne Funktion stellt einen direkten, zuverlässigen Ersatz für das Softwarelizenzierungsmodell von Neonode dar.

Neonode Inc. (NEON) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Neonode Inc. (NEON) bleibt gering, vor allem weil die Eintrittsbarrieren in den spezialisierten Bereich der Mensch-Maschine-Schnittstelle (HMI) und Sensortechnologie erheblich sind. Man kann nicht einfach reingehen und an Wettkämpfen teilnehmen; Die Vorabinvestitionen in geistiges Eigentum und die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften sind für die meisten Neueinsteiger zu hoch.

Die Bedrohung ist aufgrund der hohen Hürden für geistiges Eigentum gering, darunter auch mehr 100 Patente Schutz von zForce und MultiSensing. Die Technologie von Neonode wird bereits eingesetzt mehr als 90 Millionen Produkte und Fahrzeuge weltweit, was darauf hindeutet, dass es eine beträchtliche installierte Basis gibt, die neue Marktteilnehmer umsetzen oder lizenzieren müssten. Ehrlich gesagt ist der Aufbau eines wettbewerbsfähigen IP-Portfolios von Grund auf ein mehrjähriges und mehrere Millionen Dollar teures Unterfangen.

Neue Marktteilnehmer müssen mit hohen Forschungs- und Entwicklungskosten für die Entwicklung proprietärer KI-Plattformen und kundenspezifischer ASICs rechnen. Obwohl wir die genauen Kosten für ein Startup nicht kennen, können wir uns die Investitionshöhe von Neonode selbst ansehen. Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 beliefen sich die Betriebskosten von Neonode aus dem fortgeführten Geschäft auf insgesamt 7,3 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus verfügte das Unternehmen über Betriebskapital für die fortgeführte Geschäftstätigkeit 26,2 Millionen US-Dollar Stand: 30. September 2025, der die Höhe der finanziellen Unterstützung angibt, die erforderlich ist, um die Entwicklung in diesem Bereich aufrechtzuerhalten.

Regulatorische Hürden im Automobilsektor stellen eine erhebliche Markteintrittsbarriere dar. Beispielsweise schreibt die Allgemeine Sicherheitsverordnung (GSR) der EU ab dem 7. Juli 2024 in allen Neuwagen Systeme zur Warnung vor Müdigkeit und Aufmerksamkeit (DDAW) vor. Das bedeutet, dass jeder Neueinsteiger sofort die Kosten und die Zeit einkalkulieren muss, um die Einhaltung von Standards wie ISO 26262 für funktionale Sicherheit zu erreichen und außerdem strenge Euro NCAP-Bewertungen zu bestehen, was eine komplexe, nicht triviale Ausgabe darstellt.

Die Integration mit wichtigen Automobilplattformen erfordert lange Vertriebszyklen und tiefe Partnerschaften. Die Qualifizierung einer neuen Sensortechnologie durch einen großen Originalgerätehersteller (OEM) ist ein Marathon und kein Sprint. Basierend auf Branchenbenchmarks für den Automobilsektor im Jahr 2025 wird die durchschnittliche Gesamtlänge des Verkaufszyklus auf geschätzt 104 Tage, aufgeschlüsselt wie folgt:

Außerdem beinhalten B2B-Deals im Jahr 2025 typischerweise 6-10 Stakeholder und nehmen 25 % länger zu schließen als noch vor fünf Jahren, was das Time-to-Revenue-Risiko für jeden neuen Wettbewerber erhöht.

Hier sind die wichtigsten Hindernisse, die einen einfachen Zugang verhindern:

• Vorbei 100 Patente Schutz der Kerntechnologie.
• Mittelung des Automobilverkaufszyklus 104 Tage.
• Obligatorische Einhaltung der aktuellen GSR-Regeln.
• Neonodes neunmonatige Betriebsausgaben von 7,3 Millionen US-Dollar.
• Bedarf an intensiven, etablierten OEM-Beziehungen.

Finanzen: Erstellen Sie eine Sensitivitätsanalyse zu den Auswirkungen von a 15% längerer Automobilverkaufszyklus auf Grundlage der Cashflow-Prognosen für das erste Quartal 2026 bis nächsten Dienstag.