New Gold Inc. (NGD): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie haben gesehen, wie New Gold Inc. (NGD) einen ernsthaften operativen Turnaround geschafft hat, wobei die Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 einen massiven Anstieg des Cashflows zeigen. Konkret stellten sie einen Rekord auf 205 Millionen Dollar im vierteljährlichen freien Cashflow, vor allem dank der auf Hochtouren laufenden Rainy-River-Mine mit wettbewerbsfähigen All-in-Sustaining-Kosten (AISC) von 966 $ pro Unze. Aber ehrlich gesagt, während die kurzfristigen Finanzdaten stark aussehen und die Schulden sinken, tickt die Uhr für ihre langfristigen Reserven, insbesondere da die B3-Höhle in New Afton fast erschöpft ist. Daher ist der Erfolg des C-Zone-Hochlaufs und der K-Zone-Exploration definitiv das nächste große Ding, das Sie jetzt verstehen müssen.

New Gold Inc. (NGD) – SWOT-Analyse: Stärken

Rekordvierteljährlicher freier Cashflow von 205 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025

Sie wollen, dass ein Unternehmen ordentlich Geld generiert, und New Gold Inc. (NGD) hat im dritten Quartal 2025 definitiv geliefert. Das Unternehmen erwirtschaftete einen rekordverdächtigen vierteljährlichen freien Cashflow (FCF) von 205 Millionen US-Dollar. Dies ist nicht nur eine geringfügige Beule; Dies stellt eine enorme Verbesserung um 225 % gegenüber dem Vorquartal dar und zeigt, dass die operative Hebelwirkung einsetzt. Der Großteil dieser Leistung kam von der Mine Rainy River, die allein einen Rekordwert von 183 Millionen US-Dollar an vierteljährlichen FCF beisteuerte. Wenn ein einzelner Vermögenswert diese Art der Cash-Generierung vorantreiben kann, verringert sich das Risiko für das Gesamtportfolio erheblich. Dieses Geld ist der Treibstoff für künftige Schuldenabbau- und Wachstumsprojekte.

Hier ist die kurze Rechnung zu den Cashflow-Treibern:

• Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit: 301 Millionen US-Dollar.
• Gesamtinvestitionen: 75,6 Millionen US-Dollar.
• Resultierender freier Cashflow: 205 Millionen US-Dollar.

Konsolidierte Goldproduktion von 115.213 Unzen im dritten Quartal 2025, angetrieben durch Rainy River

Die operative Exzellenz ist eine klare Stärke: Die konsolidierte Goldproduktion erreichte im dritten Quartal 2025 115.213 Unzen. Der Haupttreiber hierfür war die Rainy River-Mine, die im Quartal einen Rekord von 100.301 Unzen Gold produzierte. Dieser Produktionsanstieg, ein Anstieg von 63 % gegenüber dem zweiten Quartal bei Rainy River, stand in direktem Zusammenhang mit der Verarbeitung von höhergradigem Tagebauerz, einem geplanten Ereignis, das sich nun auszahlt. Auch die Mine New Afton leistete einen Beitrag, da ihre B3-Höhle weiterhin zu viel lieferte und durchschnittlich über 4.300 Tonnen pro Tag lieferte. Mit dieser starken Produktion bleibt das Unternehmen auf Kurs, seine konsolidierte Goldproduktionsprognose für das Gesamtjahr 2025 von 325.000 bis 365.000 Unzen zu erfüllen.

Die All-in Sustaining Costs (AISC) sind mit 966 US-Dollar pro Unze im dritten Quartal 2025 wettbewerbsfähig

Im Bergbaugeschäft sind die Kosten alles, und New Gold Inc. zeigte eine beeindruckende Kostenkontrolle. Die konsolidierten All-in Sustaining Costs (AISC) für das dritte Quartal 2025 beliefen sich auf wettbewerbsfähige 966 US-Dollar pro Unze (auf Nebenproduktbasis). Dies stellt eine erhebliche Verbesserung dar und senkt die Kosten um 425 US-Dollar pro Unze im Vergleich zum zweiten Quartal 2025. Angesichts des durchschnittlich realisierten Goldpreises von 3.458 US-Dollar pro Unze im dritten Quartal 2025 führt dieser niedrige AISC zu einer beeindruckenden Gesamtkostenspanne von 2.492 US-Dollar pro Unze. Diese Art von Marge schafft einen enormen Puffer gegen die Volatilität der Rohstoffpreise.

Auch die Aufschlüsselung des Kosten-Leistungs-Verhältnisses nach Vermögenswerten ist aussagekräftig:

Proaktive Schuldenreduzierung: Rückzahlung von Schulden in Höhe von 260 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025

Das Unternehmen erwirtschaftet nicht nur Bargeld; Es nutzt es geschickt, um die Bilanz zu stärken. Im dritten Quartal 2025 zahlte New Gold Inc. insgesamt 260 Millionen US-Dollar an Schulden zurück. Dazu gehörte die Rückzahlung der verbleibenden 111 Millionen US-Dollar der 2027-Anleihen und die Rückzahlung der gesamten 150 Millionen US-Dollar, die im Rahmen der Kreditfazilität für die New Afton-Transaktion in Anspruch genommen wurden. Entscheidend ist, dass die Rückzahlung der Kreditfazilität in Höhe von 150 Millionen US-Dollar ein Viertel früher als ursprünglich geplant erfolgte, was ein starkes Engagement für den Schuldenabbau zeigt.

Starke Liquidität mit einer vereinfachten Schuldenstruktur, einschließlich einer revolvierenden Kreditfazilität in Höhe von 400 Millionen US-Dollar

Die proaktive Schuldentilgung hat dem Unternehmen eine viel sauberere und stärkere Finanzlage beschert. Am Ende des dritten Quartals 2025 belief sich die Gesamtliquiditätsposition auf satte 500 Millionen US-Dollar. Darin sind Kassenbestände in Höhe von 123 Millionen US-Dollar enthalten. Durch die Tilgung der im Rahmen der Kreditfazilität in Anspruch genommenen Schulden und die Rückzahlung der 2027-Anleihen wird die Schuldenstruktur vereinfacht, wodurch der Zinsaufwand gesenkt und die finanzielle Flexibilität in der Zukunft verbessert wird. Diese starke Liquidität bietet einen erheblichen Puffer für Investitionsprojekte, wie den laufenden C-Zone-Hochlauf in New Afton, oder für die Bewältigung unerwarteter Betriebsstörungen. Sie haben das Geld, um ihren Plan umzusetzen.

New Gold Inc. (NGD) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die B3-Höhle in New Afton ist fast erschöpft, was zu erwarteten Gehalts- und Produktionsrückgängen führt.

Die unmittelbarste betriebliche Schwachstelle für New Gold Inc. ist die geplante Erschöpfung der hochgradigen B3-Blockhöhle in der Mine New Afton. Das ist keine Überraschung, aber es führt kurzfristig zu einem Produktionsrückgang, den Sie genau beobachten müssen. Die B3-Höhle, die einen starken Beitrag geleistet hat, sollte bis Mitte des dritten Quartals 2025 vollständig erschöpft sein.

Dieser Übergang bedeutet, dass der Betrieb auf den Hochlauf der neuen C-Zone angewiesen sein muss, was eine Phase niedrigerer Gehalte und Produktionsvolatilität mit sich bringt. Während die B3-Höhle im ersten Halbjahr 2025 tatsächlich die Erwartungen übertraf, bedeutet ihre Schließung, dass der höhere Durchsatz aus der C-Zone zunächst durch geplante niedrigere Gehalte der ersten Ziehglocken ausgeglichen wird. Dies ist ein klassisches Übergangsrisiko im Bergbau: Sie tauschen ein ausgereiftes, leistungsstarkes Asset gegen ein neues, das sich noch in der Entwicklung befindet.

Der volle C-Zone-Durchsatz von 16.000 Tonnen pro Tag wird erst Anfang 2026 erwartet.

Das C-Zone-Projekt, der langfristige Nachfolger von B3, schöpft noch nicht sein volles Potenzial aus, was die Realisierung des erwarteten Produktionsschubs verzögert. Für das Geschäftsjahr 2025 wird die C-Zone voraussichtlich nur durchschnittlich etwa 8.300 Tonnen pro Tag (tpd) produzieren. Die volle, geplante Verarbeitungskapazität von 16.000 Tonnen pro Tag wird erst Anfang 2026 erwartet.

Das bedeutet, dass New Gold Inc. ein ganzes Jahr in einem Zustand teilweiser Kapazitätsauslastung an einem wichtigen Standort verbringt. Hier ist die kurze Rechnung zur Hochlaufverzögerung:

• Geplante volle Kapazität: 16.000 Tonnen pro Tag (ab 2026)
• Durchschnittlicher Durchsatz 2025: ~8.300 Tonnen pro Tag
• Kapazitätslücke: ~7.700 Tonnen pro Tag (ein Rückgang von 48 % gegenüber der vollen Kapazität im Jahr 2025)

Das ist ein erheblicher Betrag des aufgeschobenen Cashflows.

Die konsolidierte mittlere Goldproduktionsprognose für 2025 von 345.000 Unzen ist für einen mittelständischen Produzenten bescheiden.

Die konsolidierte Goldproduktionsprognose des Unternehmens für 2025 liegt im Bereich von 325.000 bis 365.000 Unzen. Der Mittelpunkt dieser Prognose liegt bei 345.000 Unzen. Dies stellt zwar einen prognostizierten Anstieg von etwa 16 % gegenüber dem Vorjahr dar, ist aber immer noch ein bescheidener Wert im Vergleich zu anderen mittelständischen Goldminenunternehmen, die oft die 400.000-Unzen-Marke anstreben oder überschreiten.

Dieses Produktionsniveau, kombiniert mit einer prognostizierten All-in Sustaining Cost (AISC)-Prognose zwischen 1.025 und 1.125 US-Dollar pro Unze für 2025, bedeutet, dass das Unternehmen noch nicht von der Größenordnung profitiert, die seine Stückkosten senken und die Margen erheblich steigern würde. Der Markt erwartet einen bedeutenden Produktionssprung, und 345.000 Unzen sind einfach noch nicht da.

Die Produktion profile ist stark auf das zweite Halbjahr 2025 ausgerichtet, wobei das erste Halbjahr etwa 38 % des Mittelwerts der konsolidierten Prognose ausmacht. Jegliche Störungen beim Hochlauf der C-Zone oder bei der Inbetriebnahme des Untertagebergwerks Rainy River Ende 2025 könnten das gesamte Jahresziel gefährden.

Die Stimmung der Analysten zeigt aufgrund eines hohen KGV und technischer rückläufiger Signale gemischte Ansichten.

Trotz der operativen Verbesserungen und Wachstumsaussichten stellt die Marktbewertung eine potenzielle Schwäche und ein gemischtes Signal für Anleger dar. Zum 20. November 2025 betrug das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der letzten zwölf Monate (TTM) für New Gold Inc. (NGD) etwa 21,28.

Dieses TTM-KGV ist hoch, insbesondere wenn man bedenkt, dass das zukünftige KGV für die Goldbranche oft niedriger ist. Während einige Analysten ein viel niedrigeres zukünftiges KGV von 7,2x prognostizieren, basierend auf dem für 2025 erwarteten Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,38 US-Dollar, deutet das aktuelle TTM-KGV von 21,28 darauf hin, dass der Markt bereits einen erheblichen Teil des erwarteten Gewinnwachstums eingepreist hat, bevor es definitiv geliefert wird. Dadurch entsteht ein erhöhtes Bewertungsrisiko, wenn sich der operative Hochlauf verzögert.

Analystenbewertungen spiegeln diese gemischte Sichtweise wider, die zu Volatilität führen kann. Während das Konsensrating „Kaufen“ lautet, enthält die Verteilung vorsichtige Bewertungen, was auf einen Mangel an einheitlicher Überzeugung hindeutet:

Auch die technischen Signale signalisieren eine gewisse Vorsicht; Beispielsweise liegt der gleitende 50-Tage-Durchschnitt der Aktie von 6,51 US-Dollar sehr nahe an ihrem jüngsten Eröffnungskurs von 6,49 US-Dollar (Stand Ende Oktober 2025). Gelingt es nicht, die Dynamik über den wichtigen technischen Niveaus aufrechtzuerhalten, insbesondere bei einem hohen TTM-KGV, könnte ein starker Ausverkauf ausgelöst werden, was ein wichtiges technisches Abwärtsrisiko darstellt, dessen man sich bewusst sein sollte.

New Gold Inc. (NGD) – SWOT-Analyse: Chancen

Der neue Hochlauf der Afton C-Zone wird zu einem deutlichen Anstieg der künftigen Kupfer- und Goldproduktion führen.

Der erfolgreiche Hochlauf der Blockhöhle New Afton C-Zone ist die unmittelbarste und stärkste Wachstumschance. Die kommerzielle Produktion wurde Ende 2024 früher als geplant erreicht und der Hochlauf wird bis 2025 fortgesetzt, wobei die Minenerschließung in der zweiten Jahreshälfte abgeschlossen sein soll. Es wird erwartet, dass dieser Übergang die Produktion in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 deutlich steigern wird, da die kostenintensivere B3-Höhle erschöpft ist.

Dies ist ein kostengünstiger, emissionsarmer Betrieb, und der volle Nutzen wird sich im Jahr 2026 zeigen. Die C-Zone ist auf dem besten Weg, die Verarbeitungsrate bis 2026 wieder auf 16.000 Tonnen pro Tag zu steigern. Der eigentliche Gewinn liegt in der mittelfristigen Kupferproduktion: Während die Kupferproduktion im Jahr 2025 auf 50 bis 60 Millionen Pfund geschätzt wird (im Einklang mit 2024 aufgrund niedrigerer anfänglicher C-Zone-Gehalte), wird die Kupferproduktion im Jahr 2027 voraussichtlich 50 bis 60 Millionen Pfund betragen Der Ausblick geht davon aus, dass die Kupferproduktion auf 95 bis 115 Millionen Pfund ansteigen wird, was einem Anstieg von etwa 94 % gegenüber dem Niveau von 2024 entspricht.

Die erhöhte Förderhöhe der C-Zone verlängert die Lebensdauer der Mine bis 2031, und die Einbeziehung des hochgradigen East Extension-Projekts, das Gehalte aufweist, die mehr als doppelt so hoch sind wie der Durchschnitt der C-Zone, wird das Material der C-Zone ab Mitte 2026 ergänzen.

Hochgradige Exploration in der New Afton K-Zone könnte die Lebensdauer der Mine über 2031 hinaus verlängern; Ressourcenschätzung voraussichtlich Anfang 2026.

Der Explorationserfolg in der New Afton K-Zone stellt eine bedeutende Wachstumsoption mit geringem Kapital dar. Jüngste Bohrungen haben bestätigt, dass sich das bekannte Ausmaß des mineralisierten Systems in der K-Zone mehr als verdoppelt hat und nun eine Streichlänge von etwa 600 Metern und eine vertikale Ausdehnung von 900 Metern erreicht. Das ist eine große Entdeckung.

Das Unternehmen verfolgt diesen Aufwärtstrend energisch und erhöht das Explorationsbudget für New Afton 2025 um 5 Millionen US-Dollar auf 22 Millionen US-Dollar, um Bohrungen über 63.000 Meter mit Schwerpunkt auf der K-Zone zu finanzieren. Ziel ist es, Anfang 2026 mit der Aktualisierung der Mineralreserven und Mineralressourcen zum Jahresende eine erste Mineralressourcenschätzung für die K-Zone vorzulegen. Entscheidend ist, dass die zukünftige Entwicklung der K-Zone die bestehende C-Zone-Infrastruktur – den Brecher, das Fördersystem und das integrierte Betriebszentrum – nutzen könnte, was bedeutet, dass der Kapitalaufwand (Capex) für diese potenzielle Erweiterung im Vergleich zu einem Greenfield-Projekt bescheiden wäre. Es handelt sich um ein klassisches Brownfield-Spiel zur Freischaltung von Werten.

Anhaltend hohe realisierte Metallpreise: Gold im dritten Quartal 2025 bei 3.458 $ pro Unze und Kupfer bei 4,47 $ pro Pfund.

Das aktuelle Rohstoffpreisumfeld sorgt für enormen Rückenwind, der den Nutzen aller operativen Verbesserungen verstärkt. Im dritten Quartal 2025 lag der durchschnittliche realisierte Goldpreis bei beeindruckenden 3.458 $ pro Unze und der durchschnittliche realisierte Kupferpreis bei 4,47 $ pro Pfund. Diese Preissetzungsmacht ließ den Umsatz im dritten Quartal 2025 auf 462,5 Millionen US-Dollar steigen, was einem Anstieg von 83,5 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Das ist die einfache Rechnung: Höhere Preise treffen auf eine steigende Produktion profile sorgt für ein exponentielles Cashflow-Wachstum.

Die Explorationen in Rainy River Phase 5 und NW Trend verlängern den Tagebau bis Ende 2029.

Bei der Rainy River-Mine hat die Erweiterung der Phase 5 die Lebensdauer des Tagebaus erfolgreich bis 2028 verlängert. Dies ist eine entscheidende Chance, da die Mühle bis Ende 2029 mit voller Kapazität weiterarbeiten kann, indem die Verarbeitung des minderwertigen Haldenmaterials verschoben wird. Durch diese Erweiterung wird der Minenplan um 6,5 Millionen Tonnen Tagebauerz mit einem Durchschnittsgehalt von 0,64 g/t Gold erweitert.

Darüber hinaus waren die oberflächennahen Explorationen im NW-Trend erfolgreich und trugen zu einer Steigerung der Goldmineralressourcen um 76 % im Vergleich zu 2023 bei. Dies zeigt das Potenzial für weitere Tagebauerweiterungen über Phase 5 hinaus und bietet eine Plattform zur Aufrechterhaltung der Mühlenbeschickung für die kommenden Jahre. Das Ziel besteht darin, die Hochtonnage-Mühle voll zu halten, und diese Erweiterungen in der Nähe der Mine sind definitiv der richtige Weg, dies zu erreichen.

Steigender freier Cashflow schafft Möglichkeiten für Kapitalerträge wie Rückkäufe oder Dividenden.

Die starke operative Leistung im Jahr 2025 hat zu einem deutlichen Wendepunkt beim Free Cash Flow (FCF) geführt. Das Unternehmen erwirtschaftete im dritten Quartal 2025 einen vierteljährlichen FCF-Rekord von 204,7 Millionen US-Dollar, eine enorme Steigerung von 259,1 % gegenüber dem Vorjahr, wobei die Mine Rainy River 182,6 Millionen US-Dollar zu diesem Gesamtbetrag beisteuerte. Dies ist ein Game-Changer für die Bilanz.

Es wird erwartet, dass die starke Cash-Generierung anhält, mit einer kumulativen FCF-Aussicht von etwa 2,2 Milliarden US-Dollar von 2025 bis 2027, was einem Durchschnitt von etwa 720 Millionen US-Dollar pro Jahr entspricht. Dieses Cashflow-Niveau schafft erhebliche Optionen für die Kapitalallokation, die über den bloßen Schuldenabbau hinausgehen.

Die unmittelbare Maßnahme war die Rückzahlung der Schulden: Das Unternehmen zahlte im dritten Quartal 2025 Schulden in Höhe von 260 Millionen US-Dollar zurück, einschließlich der gesamten in Anspruch genommenen Kreditfazilität in Höhe von 150 Millionen US-Dollar, ein Viertel früher als geplant. Da sich die Bilanz rasch verbessert, wird sich der Fokus auf die Rendite der Aktionäre verlagern.

• Schulden zurückzahlen: Allein im dritten Quartal 2025 wurden 260 Millionen US-Dollar zurückgezahlt.
• FCF konsolidieren: Am 1. Mai 2025 100 % Cashflow-Beteiligung von New Afton erworben.
• Kapitalrendite des Fonds: Der prognostizierte durchschnittliche jährliche FCF von etwa 720 Millionen US-Dollar von 2025 bis 2027 bietet die Möglichkeit für zukünftige Aktienrückkäufe oder die Einführung einer Dividendenpolitik.

New Gold Inc. (NGD) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die größte Bedrohung für New Gold Inc. besteht darin, dass das aktuelle Umfeld mit hohen Margen und hohem Cashflow ein grundlegendes, langfristiges Risiko der Ressourcenverknappung bei beiden Kernanlagen verschleiert, was eine einwandfreie Ausführung kapitalintensiver Projekte derzeit erfordert.

Risiko einer langfristigen Ressourcenverknappung

Sie müssen über die starke kurzfristige Produktion hinausblicken profile denn die aktuellen Life-of-Mine-Pläne (LOM) für die beiden wichtigsten Vermögenswerte des Unternehmens bergen im nächsten Jahrzehnt immer noch ein erhebliches Klippenrisiko. Die neuesten technischen Berichte, die auf den Reserven zum Jahresende 2024 basieren, zeigen, dass die Minenlebensdauer von New Afton bis 2031 reicht. Bei Rainy River wird der Tagebau voraussichtlich bis 2028 erschöpft sein, wobei die Mühle bis Ende 2029 mit der Verarbeitung von Lagerbeständen in Betrieb sein wird, bevor sie sich ausschließlich auf die unterirdischen Reserven verlässt, die die gesamte LOM bis 2033 verlängern.

Das bedeutet, dass das Unternehmen weniger als zehn Jahre Zeit hat, einen erheblichen Teil seiner vorhandenen Mineralressourcen (bei denen es sich noch nicht um nachgewiesene Reserven handelt) in abbaubare Reserven umzuwandeln, um die aktuelle Produktion und den Cashflow über die frühen 2030er Jahre hinaus aufrechtzuerhalten. Das ist ein enger Zeitplan für ein Bergbauunternehmen.

Die harten Fristen sind klar:

• Neues Afton LOM: 2031.
• Erschöpfung des Tagebaus Rainy River: 2028.
• Kapazität der Rainy River Mill (mit Vorrat): Ende 2029.

Ausführungsrisiko bei Großprojekten

Obwohl sich das Unternehmen gut geschlagen hat, ist der Druck, die Untergrundentwicklung C-Zone und Rainy River voranzutreiben, immens. Sie verlassen sich auf diese Projekte, um das Produktionswachstum und die Kostensenkung voranzutreiben, die die aktuelle Bewertung stützen. Jede Verzögerung oder erhebliche Kostenüberschreitung würde sich unmittelbar auf die Bilanz und das Anlegervertrauen auswirken.

Die C-Zone in New Afton erreichte früh die kommerzielle Produktion, was großartig ist, aber der Hochlauf muss bis zum Rest des Jahres 2025 reibungslos fortgesetzt werden, um die angestrebte Verarbeitungsrate von 16.000 Tonnen pro Tag bis 2026 zu erreichen. Ebenso ist die unterirdische Hauptzone in Rainy River auf dem besten Weg, in der ersten Hälfte des Jahres 2025 mit dem Stoppen zu beginnen und bis 2027 auf 5.500 Tonnen pro Tag hochzufahren. Das aktuelle dritte Quartal In den Ergebnissen für 2025 wurden bereits höhere Untertageinvestitionen bei Rainy River aufgrund eines geänderten Vertrags festgestellt, was ein reales Beispiel dafür ist, dass sich das Ausführungsrisiko direkt in höheren Kosten niederschlägt.

Die Volatilität der Rohstoffpreise könnte die derzeit hohe freie Cashflow-Marge schnell untergraben

Die jüngste rekordverdächtige finanzielle Leistung des Unternehmens hängt stark von den aktuellen Metallpreisen ab. Im dritten Quartal 2025 erwirtschaftete New Gold einen vierteljährlichen freien Cashflow (FCF) in Rekordhöhe von 205 Millionen US-Dollar. Dies wurde mit einer massiven All-in-Sustaining-Cost-Marge (AISC) von 2.492 US-Dollar pro Unze erreicht.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der freie Cashflow von 205 Millionen US-Dollar im dritten Quartal ist ein starker Puffer. Der Schlüssel liegt nun darin, die K-Zone-Exploration in ein nachgewiesenes Reservat umzuwandeln. Sie müssen auf das Ressourcen-Update für die New Afton K-Zone Anfang nächsten Jahres achten. Das ist der nächste große Katalysator für die Aktie.

Diese Marge ist eine Funktion eines niedrigen AISC im dritten Quartal von 966 $ pro Unze und eines sehr hohen durchschnittlichen realisierten Goldpreises von 3.458 $ pro Unze sowie eines durchschnittlichen Kupferpreises von 4,47 $ pro Pfund. Ein anhaltender Rückgang des Goldpreises auf beispielsweise 2.000 US-Dollar pro Unze würde diese Marge um über 40 % schmälern und sich erheblich auf die Fähigkeit auswirken, Wachstum zu finanzieren und Schulden abzubezahlen.

Zur Finanzierung von Wachstumsprojekten sind im Jahr 2025 hohe Kapitalausgaben in Höhe von 270 bis 315 Millionen US-Dollar erforderlich

Die im Jahr 2025 erforderlichen massiven Investitionsausgaben sind ein notwendiges Übel, stellen aber eine große finanzielle Bedrohung dar, wenn die Produktion ins Stocken gerät. Die Gesamtinvestitionsprognose (CapEx) für das Geschäftsjahr 2025 liegt zwischen 270 und 315 Millionen US-Dollar. Das ist ein enormer Aufwand, vor allem wenn man ihn in seine Bestandteile zerlegt:

Allein das Wachstumskapital beläuft sich auf bis zu 205 Millionen US-Dollar. Das bedeutet, dass das Unternehmen aggressiv investiert, um den zukünftigen Cashflow zu sichern. Wenn die C-Zone- oder Rainy River Underground-Projekte nicht die erwarteten Produktions- und Kostenverbesserungen termingerecht liefern, belastet dieser hohe Investitionsaufwand die Liquidität und verzögert die prognostizierte signifikante Generierung freier Cashflows für das Gesamtjahr.

Finanzen: Verfolgen Sie den AISC für das vierte Quartal 2025 anhand der Prognosespanne von 1.025 bis 1.125 US-Dollar pro Unze, um die Kostenkontrolle zu bestätigen.