NIO Inc. (NIO): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einer klaren Einschätzung der Position von NIO Inc., und das Ergebnis ist Folgendes: Ihr innovatives Ökosystem stellt einen gewaltigen Wettbewerbsvorteil dar, aber ihre aggressive Expansion mit mehreren Marken belastet die kurzfristige Rentabilität. Sie tauschen Marge gegen Marktanteil und Größe ein, ein klassisches wachstumsstarkes Spiel. Die entscheidende Frage ist, ob das Rekordvolumen – mit 241.618 ausgelieferten Fahrzeugen seit Jahresbeginn bis Oktober 2025 – die erhebliche finanzielle Belastung rechtfertigen kann, insbesondere den im zweiten Quartal 2025 gemeldeten Nettoverlust von 697,2 Millionen US-Dollar. Diese Analyse durchbricht den Hype, um die kurzfristigen Risiken und Chancen abzubilden und genau zu zeigen, wo das Unternehmen stark ist und wo die Strategie definitiv die Bilanz belastet.

NIO Inc. (NIO) – SWOT-Analyse: Stärken

Proprietäres Battery-as-a-Service (BaaS)- und Power-Swap-Netzwerk

Das proprietäre Power-Swap-Netzwerk und das Battery-as-a-Service (BaaS)-Modell von NIO stellen einen enormen Wettbewerbsvorteil dar und verschaffen Ihnen einen deutlichen Vorteil gegenüber Konkurrenten wie Tesla, die ausschließlich auf das Laden angewiesen sind. Diese Infrastruktur bietet Benutzern die Flexibilität eines Batterie-Upgrades und den Komfort einer schnellen Energieaufladung, was eine entscheidende Rolle bei der Verringerung der Reichweitenangst spielt. Mit Stand Ende Oktober 2025 betreibt das Unternehmen in China 3.539 Batteriewechselstationen und 4.770 Ladestationen. Dies ist nicht nur ein Netzwerk; Es ist ein zentrales Unterscheidungsmerkmal der Benutzererfahrung.

Das System verzeichnet ein exponentielles Wachstum, wobei die kumulierten Batteriewechseldienste am 26. Oktober 2025 die 90-Millionen-Marke überschritten haben. Die täglichen Dienste übersteigen mittlerweile 100.000, was einen enormen operativen Umfang zeigt. Darüber hinaus bedeutet die Fertigstellung der 1.000sten Autobahn-Batteriewechselstation im Juli 2025, dass Fernreisen nun über wichtige chinesische Korridore zuverlässig abgedeckt werden. An einer Station der vierten Generation dauert ein Batteriewechsel nur 2 Minuten und 24 Sekunden. Das geht schneller, als einen Benzintank zu füllen.

Die Mehrmarkenstrategie (NIO, ONVO, FIREFLY) erfasst verschiedene Marktsegmente

Die Umstellung auf eine Mehrmarkenstrategie ist definitiv eine Stärke, die es NIO ermöglicht, Marktanteile über verschiedene Preisklassen hinweg zu gewinnen, ohne seine Premium-Kernmarke zu verwässern. Sie haben den Markt erfolgreich mit drei unterschiedlichen Angeboten segmentiert:

• NIO: Die ursprüngliche Premiummarke für intelligente Elektrofahrzeuge.
• ONVO: Die familienorientierte Marke für intelligente Elektrofahrzeuge, die auf den Massenmarkt abzielt.
• FIREFLY: Die kleine, intelligente High-End-Elektroautomarke, die sich auf kompakte urbane Premium-Modelle konzentriert.

Diese Strategie zahlt sich bereits im Volumen aus. Der SUV ONVO L90 zum Beispiel war ein Durchbruchsstar und verzeichnete seit seiner Einführung Ende Juli 2025 drei Monate in Folge mehr als 10.000 monatliche Auslieferungen. Dies ermöglicht größere Skaleneffekte im gesamten Unternehmen.

Rekordmonatliche Auslieferungen mit 40.397 Fahrzeugen im Oktober 2025

Das greifbarste Zeichen der Stärke ist die Verkaufsdynamik. NIO erzielte im Oktober 2025 eine neue Rekordauslieferung von 40.397 Fahrzeugen pro Monat. Dies stellt einen massiven Anstieg von 92,6 % im Vergleich zum Vorjahr dar und zeigt eine dramatische Beschleunigung der Marktakzeptanz und Produktionsskalierung. Die kumulierten Auslieferungen beliefen sich zum 31. Oktober 2025 auf 913.182 Einheiten, was in einem wettbewerbsintensiven Umfeld einen bedeutenden Meilenstein darstellt.

Hier ist die kurze Berechnung der rekordverdächtigen Leistung der drei Marken im Oktober:

Hochwertiges Markenimage und erstklassiges Benutzererlebnis im chinesischen Premium-EV-Segment

Die Marke NIO selbst ist ein Synonym für das Premiumsegment in China, ein großer Vorteil, den die Konkurrenz nur schwer nachahmen kann. Das Unternehmen ist durchweg führend im Premium-Segment batterieelektrischer Fahrzeuge (BEV) mit einem Preis von über 300.000 RMB. Diese High-End-Positionierung basiert auf mehr als nur dem Auto; Es ist das gesamte Benutzerökosystem, einschließlich der NIO-Häuser und des personalisierten Servicemodells.

Die Marke positioniert sich als Anwenderunternehmen, in dem innovative Technologie auf herausragende Erlebnisqualität trifft. Dieser Fokus auf ein überlegenes, ganzheitliches Eigentümererlebnis – nicht nur auf eine Transaktion – fördert die starke Kundenbindung und sorgt für eine starke Preissetzungsmacht, was in einem Markt, der mit Margenkompression konfrontiert ist, von entscheidender Bedeutung ist.

Die Lizenzierung des selbst entwickelten Smart-Driving-Chips Shenji NX9031 schafft eine neue Einnahmequelle

Die Kommerzialisierung interner Forschung und Entwicklung ist eine starke Stärke und verwandelt eine Kostenstelle in eine neue Einnahmequelle mit hohen Margen. NIO hat mit der externen technischen Lizenzierung seines selbst entwickelten Advanced Intelligent Driving (AD)-Chips, dem Shenji NX9031, begonnen. Dies ist ein kluger Schachzug, um den Umsatz zu diversifizieren und eine bedeutende Investition zu nutzen.

Der Chip ist technologisch fortschrittlich, wurde in einem 5-nm-Prozess in Automobilqualität entwickelt und bietet eine Rechenleistung, die etwa viermal so hoch ist wie die von Nvidias Orin-X. Intern sorgt der Chip bereits für eine Kostenoptimierung von etwa 10.000 Yuan (1.400 USD) pro Fahrzeug. Extern ist das Lizenzpotenzial erheblich:

• Die Gebühren für Einzellizenzen für geistiges Eigentum (IP) belaufen sich auf mehrere Millionen RMB.
• Lizenzverträge für System-on-a-Chip (SoC)-Technologie könnten Hunderte Millionen RMB erreichen.

Dieser strategische Wandel, der von seiner Tochtergesellschaft Anhui Shenji Technology Co., Ltd. durchgeführt wird, öffnet die Tür zu hochwertigen Partnerschaften mit anderen Automobilherstellern und Chipherstellern.

NIO Inc. (NIO) – SWOT-Analyse: Schwächen

Anhaltend erhebliche Nettoverluste; Der Nettoverlust im zweiten Quartal 2025 betrug 697,2 Millionen US-Dollar.

Die größte finanzielle Schwäche für NIO Inc. bleibt die anhaltende und erhebliche Unrentabilität. Man kann ein Unternehmen nicht ewig allein auf Basis einer Vision führen; Der Bargeldverbrauch muss eingedämmt werden. Im zweiten Quartal 2025 meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 697,2 Millionen US-Dollar (4.994,8 Millionen RMB). Obwohl diese Zahl einen sequenziellen Rückgang um 26,0 % gegenüber dem ersten Quartal 2025 darstellt – ein Zeichen dafür, dass die Kostensenkungsmaßnahmen greifen –, verdeutlicht sie dennoch einen massiven Kapitalabfluss. Dieser anhaltende Verlust führt zu einer erheblichen Abhängigkeit von den Kapitalmärkten, wie das Aktienangebot im Wert von 1 Milliarde US-Dollar im September 2025 zeigt, das sowohl für den Ausbau der Infrastruktur als auch für Forschung und Entwicklung erforderlich ist.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Verlust von fast 700 Millionen US-Dollar pro Quartal bedeutet, dass das Unternehmen den Anlegern kontinuierlich beweisen muss, dass es auf dem Weg zur Rentabilität ist, andernfalls muss es mit steigenden Kapitalkosten rechnen. Dies ist definitiv ein Spiel mit hohen Einsätzen zwischen Größenordnung und Zahlungsfähigkeit.

Rückgang der Fahrzeugmarge, Rückgang auf 10,3 % im zweiten Quartal 2025 von 12,2 % im Vorjahr.

Das Kerngeschäft, der Verkauf von Autos, wird pro Einheit immer weniger rentabel, was in einer Hochwachstumsphase ein großes Warnsignal darstellt. Die Fahrzeugmarge – der Gewinn aus dem Verkauf des Autos selbst vor Betriebskosten – sank im zweiten Quartal 2025 auf 10,3 %. Dies ist ein spürbarer Rückgang gegenüber der im zweiten Quartal 2024 gemeldeten Marge von 12,2 %. Dieser Rückgang ist in erster Linie auf eine Verschiebung im Produktmix zurückzuführen, da das Unternehmen mit seinen neuen Untermarken wie ONVO und FIREFLY in preissensitivere Segmente vordringt.

Der Kompromiss ist klar: Sie erhalten ein höheres Liefervolumen, aber eine geringere Marge. Für den neuen ONVO L90 wird beispielsweise eine Marge von etwa 15 % prognostiziert, was unter dem historischen Ziel der Kernmarke NIO von 20 % liegt.

Für den Aufbau und die Wartung der Power Swap-Infrastruktur sind hohe Kapitalaufwendungen erforderlich.

Die Power-Swap-Infrastruktur ist ein hervorragendes Unterscheidungsmerkmal, aber auch eine enorme Kapitalsenke. Im Juli 2025 betrieb NIO weltweit 3.542 Power-Swap-Stationen. Die Kosten für den Aufbau, die Wartung und die Personalausstattung dieses Netzwerks sind erheblich und tragen maßgeblich zum hohen Kapitalbedarf des Unternehmens bei. Das Engagement des Unternehmens für Forschung und Entwicklung, zu dem auch Innovationen für dieses System gehören, stellt ebenfalls einen hohen Kostenfaktor dar, da für das dritte und vierte Quartal 2025 vierteljährliche Forschungs- und Entwicklungsausgaben in Höhe von 2 Milliarden RMB geplant sind.

Während das Ziel darin besteht, bis 2026 die Gewinnschwelle für das Batteriewechselgeschäft zu erreichen, belasten die Vorabinvestitionen den freien Cashflow kontinuierlich. Diese Investitionsausgaben (CapEx) stellen eine strukturelle Herausforderung dar, die Wettbewerber wie Tesla und Li Auto Inc. weitgehend vermeiden, indem sie sich auf die Lade- bzw. Range-Extender-Technologie konzentrieren. Es ist eine notwendige Investition für ihr einzigartiges Wertversprechen, aber sie hält das Unternehmen davon ab, schwarze Zahlen zu schreiben.

Die Auslieferungen der Kernmarke NIO gingen im dritten Quartal 2025 zurück, was auf Wettbewerbsdruck auf Premium-Modelle hindeutet.

Trotz der rekordverdächtigen Gesamtauslieferungen von 87.071 Fahrzeugen im dritten Quartal 2025 wird das Wachstum von den neuen, günstigeren Submarken angetrieben, nicht vom Premium-Kern. Dies deutet darauf hin, dass die ursprüngliche High-End-Marke NIO einer starken Konkurrenz durch Konkurrenten im Premiumsegment ausgesetzt ist.

Zum Vergleich: Die Kernmarke NIO lieferte im zweiten Quartal 2025 47.132 Einheiten aus. Im September 2025 lieferte die Kernmarke NIO nur 13.728 Fahrzeuge aus, während die neue Marke ONVO 15.246 Einheiten auslieferte. Die Tatsache, dass eine einzelne Untermarke in einem entscheidenden Monat mehr verkaufte als die Kernmarke, deutet zusammen mit dem gesamten vierteljährlichen Liefermix auf eine klare Marktverschiebung hin:

• Die Umsätze im Premiumsegment verlangsamen ihr Wachstumstempo.
• Neue Submarken könnenibalisieren das Volumen der Kernmarke.
• Das Gesamtauslieferungswachstum ist nun an margenschwächere Fahrzeuge gebunden.

Dieser Trend zwingt zu einer strategischen Entscheidung: Nutzen Sie das margenschwächere Volumen von ONVO oder setzen Sie auf das Premiumsegment, wo die Margen zwar besser, der Wettbewerb aber hart ist. Derzeit steht das Volumen im Premiumsegment unter Druck.

NIO Inc. (NIO) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen nach Möglichkeiten, wo NIO Inc. ernsthaftes Wachstum generieren und endlich die Wende zur Rentabilität schaffen kann, und die Antwort ist klar: Es liegt in der Volumen- und Technologiemonetarisierung. Die Drei-Marken-Strategie des Unternehmens und die Kommerzialisierung seiner hauseigenen Chip-Technologie sind die beiden größten kurzfristigen Chancen, die sich beide erheblich auf die Finanzzahlen des Geschäftsjahres 2025 auswirken werden.

Aggressive globale Expansion in über 17 Märkte, darunter Europa und Amerika, bis 2026

NIO verlässt sein auf China ausgerichtetes Modell und verstärkt seine internationale Expansion, insbesondere in Europa. Dieser Wandel beinhaltet den Übergang von einem reinen Direct-to-Consumer-Modell zu einem hybriden Ansatz, bei dem lokale Vertriebspartner eingesetzt werden, um den Markteintritt zu beschleunigen und die Investitionsausgaben effizienter zu verwalten. Das ist ein kluger Schachzug; Dadurch können sie schnell skalieren.

Der Kern dieser Chance liegt in der schieren Zahl neuer Märkte, die im Zeitraum 2025–2026 anvisiert werden, insbesondere mit der Einführung der kleineren, erschwinglicheren Marke Firefly, die sich gut für europäische Stadtzentren eignet. Das Unternehmen expandiert aktiv in wichtige europäische Länder:

• Westeuropa: Portugal, Dänemark, Belgien, Luxemburg.
• Zentral & Osteuropa: Österreich, Ungarn, Tschechische Republik, Polen, Rumänien, Griechenland, Bulgarien und Zypern.
• Andere globale Märkte (Ziele für 2026): Vereinigtes Königreich, Thailand und Australien.

Diese Expansion ist von entscheidender Bedeutung, da allein das europäische Kompaktwagensegment über 4 Millionen Jahresverkäufe ausmacht, ein riesiger adressierbarer Markt für die Marke Firefly. Mit Lieferungen des Gravity-Modells nach Saudi-Arabien stößt das Unternehmen auch in den Nahen Osten vor und plant eine Robotaxi-Partnerschaft mit Uber und Nuro mit mindestens 20.000 Fahrzeugen, was einen möglichen Eintritt in den amerikanischen Markt im Jahr 2026 signalisiert.

Neue Marken im mittleren bis unteren Preissegment (ONVO, FIREFLY) zielen auf Segmente mit hohem Volumen und niedrigeren Preisen ab

Die größte Chance für einen Umsatzanstieg im Jahr 2025 ist die vollständige Einführung der Untermarken ONVO und FIREFLY. Diese Marken zielen auf volumenstarke Massenmarktsegmente ab und schützen die Premiummarke NIO effektiv vor dem intensiven Preiswettbewerb. Hier ist die kurze Berechnung des erwarteten Volumens für 2025:

Die Leitlinien und Analystenprognosen des Unternehmens gehen davon aus, dass sich die gesamten Fahrzeugauslieferungen im Jahr 2025 verdoppeln und etwa 450.000 Einheiten erreichen werden. Dieses Wachstum wird fast ausschließlich von den neuen Marken getragen.

Der L60 von ONVO, ein direkter Konkurrent von Modellen wie dem Li Auto L7, strebt im Jahr 2025 20.000 monatliche Auslieferungen an. Firefly, dessen Auslieferungen erst im April 2025 begannen, hat bereits eine starke Dynamik gezeigt und im September 2025 seinen Meilenstein der 20.000 Größenvorteile und eine Verbesserung der Gesamtmargen der Gruppe.

Potenzial, im vierten Quartal 2025 den Non-GAAP-Breakeven zu erreichen, ein wichtiger finanzieller Meilenstein

Für ein Unternehmen, das bisher viel Geld verbrennt, ist das Erreichen des Non-GAAP-Breakevens (Generally Accepted Accounting Principles) der wichtigste finanzielle Katalysator. Das Management bekennt sich zu diesem Ziel für das vierte Quartal 2025 und der Plan ist stark von Volumen- und Kostenkontrolle abhängig.

Um diesen Non-GAAP-Breakeven zu erreichen, muss das Unternehmen ein vierteljährliches Auslieferungsziel von 150.000 Einheiten über alle drei Marken im vierten Quartal 2025 erreichen. Dieser Volumenanstieg in Kombination mit aggressiven Kostensenkungsmaßnahmen dürfte die Fahrzeug-Bruttomarge des Konzerns im Quartal auf 16 % bis 17 % steigern. Sie streben außerdem eine strenge Kostenkontrolle an:

• Nicht GAAP-konforme Forschungs- und Entwicklungskosten: Kontrolliert auf 2 Milliarden RMB pro Quartal.
• Non-GAAP-VVG-Kosten: Kontrolliert, dass sie im vierten Quartal 2025 innerhalb von 10 % des Umsatzes liegen.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Umsetzungsrisiko, wenn die Produktion für drei Marken gleichzeitig hochgefahren wird. Wenn sie jedoch die Marke von 150.000 Auslieferungen erreichen, ist das Rentabilitätsargument definitiv bestätigt.

Monetarisierung der Technologie durch Lizenzierung des selbst entwickelten autonomen Fahrchips

Jahrelange umfangreiche Investitionen in Forschung und Entwicklung (F&E) verwandeln sich endlich von einer Kostenstelle in eine Einnahmequelle. NIO hat damit begonnen, seinen selbst entwickelten Advanced Intelligent Driving (AD)-Chip, den Shenji NX9031, an ein externes Automobilchip-Unternehmen zu lizenzieren.

Dies ist ein wichtiger strategischer Wandel, der aus einem proprietären Vermögenswert einen kommerziellen macht. Der Shenji NX9031-Chip ist ein leistungsstarker 5-nm-Prozesschip in Automobilqualität, der über eine Rechenleistung verfügt, die etwa viermal so hoch ist wie die von Nvidias Orin-X. Diese technologische Überlegenheit macht es zu einer überzeugenden Option für andere Automobilhersteller, insbesondere angesichts der steigenden Nachfrage nach inländischen Alternativen.

Die Einnahmemöglichkeiten sind beträchtlich, selbst mit einem einzigen Deal:

• Einzel-IP-Autorisierung: Im Wert von Millionen USD oder Millionen RMB.
• Technische SoC-Autorisierung auf Systemebene: Könnte Hunderte Millionen USD oder Hunderte Millionen RMB erreichen.

Darüber hinaus führt die interne Nutzung des Chips bereits zu Kosteneinsparungen, die bei Modellen wie dem ET9, dem 2025 ES6 und dem EC6 auf schätzungsweise 10.000 Yuan (1.400 US-Dollar) Kostenoptimierung pro Fahrzeug geschätzt werden. Um dieses neue Geschäft zu verwalten, gründete NIO im Juni 2025 offiziell eine Tochtergesellschaft, Anhui Shenji Technology Co., Ltd., und signalisierte damit ein ernsthaftes, langfristiges Engagement für diese Strategie zur Umsatzdiversifizierung.

NIO Inc. (NIO) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Hier ist die schnelle Rechnung: NIO hat seit Jahresbeginn bis Oktober 2025 241.618 Fahrzeuge ausgeliefert, ein Anstieg von 41,9 % im Jahresvergleich, aber dieses Volumenwachstum geht zu Lasten der Marge. Sie müssen sich unbedingt den Ergebnisbericht für das vierte Quartal am 25. November 2025 ansehen, um Anzeichen dafür zu erkennen, dass dieses Non-GAAP-Break-Even-Ziel erreicht wird.

Finanzen: Verfolgen Sie die Fahrzeugmarge im vierten Quartal genau, insbesondere die Mischung aus NIO- und ONVO-Lieferungen, um die Rentabilitätsentwicklung bis zum 31. Dezember abzuschätzen.

Intensiver inländischer Wettbewerb, insbesondere durch BYD und andere schnell wachsende chinesische Hersteller von Elektrofahrzeugen.

Der chinesische Markt für Elektrofahrzeuge (EV) ist ein brutales Schlachtfeld, und die größte Bedrohung für NIO ist der schiere Volumen- und Kostenvorteil von Konkurrenten wie BYD. BYD ist nicht nur ein Rivale; Es ist eine dominierende Kraft und hat von Januar bis September 2025 1,61 Millionen batterieelektrische Fahrzeuge (BEVs) ausgeliefert, ein Volumen, das die 87.071 Gesamtauslieferungen von NIO im dritten Quartal 2025 in den Schatten stellt. Dieser intensive Wettbewerb treibt den branchenweiten Preiskampf voran, der NIO dazu zwingt, sein Premium-Preismodell ständig mit der Notwendigkeit, Marktanteile zu gewinnen, in Einklang zu bringen.

Der Druck kommt von allen Seiten, nicht nur von oben. Während BYD in einem breiteren Preisspektrum tätig ist, engagieren sich andere schnell wachsende Hersteller in bestimmten Segmenten. Die Größe der Konkurrenz ermöglicht es ihnen, bessere Skaleneffekte (Kosten pro Einheit) zu erzielen und den durchschnittlichen Verkaufspreis (ASP) auf dem gesamten Markt zu senken. Dies macht es für NIO schwieriger, sein Premium-Markenimage aufrechtzuerhalten, ohne auf Volumen zu verzichten, oder umgekehrt.

Regulatorische und geopolitische Risiken beeinträchtigen die internationale Expansion, insbesondere in Europa.

Die internationale Expansion, insbesondere in den lukrativen europäischen Markt, ist für NIO von entscheidender Bedeutung, um die Einnahmen zu diversifizieren und dem inländischen Preiskampf zu entkommen, ist jedoch stark geopolitischen Gegenwinden ausgesetzt. Die Europäische Union (EU) hat ihre Antisubventionsuntersuchung abgeschlossen und mit Wirkung vom 30. Oktober 2024 endgültige Zusatzzölle auf chinesische Elektrofahrzeuge eingeführt. Für NIO, das bei der Untersuchung kooperierte, aber kein in die Stichprobe einbezogenes Unternehmen war, beträgt der Zusatzzoll 20,7 %.

Dieser neue Zoll wird zusätzlich zum bestehenden Einfuhrzoll von 10 % erhoben, was bedeutet, dass NIO-Fahrzeuge bei der Einfuhr in die EU einer Gesamtzollbelastung von 30,7 % ausgesetzt sind. Dies beeinträchtigt die preisliche Wettbewerbsfähigkeit der NIO-Modelle erheblich, insbesondere der kommenden, günstigeren Marke FIREFLY, die speziell für den europäischen Kompaktwagenmarkt entwickelt wurde. Der Tarif stellt ein großes finanzielles Hindernis dar und zwingt NIO dazu, entweder die Kosten zu tragen und die Margen zu schmälern oder die Preise zu erhöhen und Verkaufsvolumen an lokal produzierende oder weniger tarifgebundene Wettbewerber zu verlieren.

• Gesamter EU-Zölle auf NIO: 30,7 % (10 % Basis + 20,7 % zusätzlich)
• Auswirkung: Reduziert die preisliche Wettbewerbsfähigkeit des kompakten FIREFLY-Elektrofahrzeugs in Europa.
• Maßnahme: NIO strebt lokale Partnerschaften an, um die Produktion oder Komponentenfertigung nach Europa zu verlagern und so die Zollbelastung zu mindern.

Hohe Cash-Burn-Rate; Das Unternehmen verzeichnete im zweiten Quartal 2025 einen operativen Mittelabfluss.

Trotz rekordverdächtiger Auslieferungszahlen und massiver Expansionsbemühungen verbrennt NIO weiterhin in besorgniserregendem Tempo Bargeld, was Zweifel an seiner langfristigen finanziellen Stabilität ohne weitere Mittelbeschaffung aufwirft. Im zweiten Quartal 2025 verzeichnete das Unternehmen einen operativen Mittelabfluss, ein klares Zeichen dafür, dass sein Kerngeschäft noch nicht genug Bargeld generiert, um den täglichen Betrieb abzudecken.

Der Nettoverlust für das zweite Quartal 2025 belief sich auf 4.994,8 Millionen RMB (697,2 Millionen US-Dollar). Während das Unternehmen zum 30. Juni 2025 über einen Bargeldbestand von 27,2 Milliarden RMB (3,8 Milliarden US-Dollar) verfügt, erschöpfen die kontinuierlichen vierteljährlichen Verluste und Mittelabflüsse diese Reserve. Das Management hat sich für das vierte Quartal 2025 ein ehrgeiziges Non-GAAP-Quartals-Break-Even-Ziel gesetzt, aber ein Verfehlen dieses Ziels würde eine weitere Runde der Kapitalbeschaffung erfordern, was den bestehenden Aktionärswert verwässern könnte.

Margenerosion, wenn kostengünstigere ONVO- und FIREFLY-Modelle den Umsatzmix dominieren.

Die Mehrmarkenstrategie von NIO – NIO (Premium), ONVO (familienorientiert) und FIREFLY (kleines High-End) – ist darauf ausgelegt, einen breiteren Markt zu erobern, birgt jedoch ein erhebliches Risiko einer Margenerosion. Die Kernmarke NIO strebt eine langfristige Fahrzeugmarge von ~20–25 % an, was eine gesunde Prämie darstellt. Die neuen Marken sollen jedoch erschwinglicher sein, mit langfristigen Margenzielen von ≥15 % für ONVO und nur ~10 % für FIREFLY.

Die Fahrzeugmarge im zweiten Quartal 2025 war mit 10,3 % bereits niedrig, ein Rückgang gegenüber 12,2 % im zweiten Quartal 2024. Die Aufschlüsselung der Auslieferungen im September 2025 zeigt, dass das Risiko real ist: ONVO führte den monatlichen Absatz mit 15.246 Einheiten an, gefolgt von der Premiummarke NIO mit 13.728 Einheiten und FIREFLY mit 5.775 Einheiten. Wenn die margenschwächeren Marken ONVO und FIREFLY weiterhin einen größeren Anteil am Gesamtvolumen ausmachen, wird die Marge der gemischten Fahrzeuge sinken, wodurch das Gesamtrentabilitätsziel des Unternehmens von 16 % bis 17 % im vierten Quartal 2025 äußerst schwer zu erreichen ist. Es handelt sich um einen klassischen Kompromiss zwischen Volumen und Wert, und derzeit gewinnt das Volumen auf Kosten des Gewinns pro Auto.