TDH Holdings, Inc. (PETZ): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen sich TDH Holdings, Inc. (PETZ) nach der Umstellung auf gewerbliche Immobilienvermietung in der VR China an, und ehrlich gesagt sprechen die Zahlen für Ende 2025 für eine schwierige Geschichte. Die Marktkapitalisierung schwankt 10,0 Mio. $, ein Betriebsverlust von 0,57 Millionen US-Dollar auf gerade 0,59 Millionen US-Dollar im Umsatz nur für das erste Halbjahr 2025 17 Mitarbeiter, das ist kein Riese, den Sie analysieren; Es ist ein Mikro-Cap, das um Platz kämpft. Meine zwei Jahrzehnte in diesem Geschäft, einschließlich der Zeitanalyse bei BlackRock, zeigen mir, dass dieser kleine Maßstab bedeutet, dass die fünf Kräfte – von Lieferanten über Kunden bis hin zu Konkurrenten – maximalen Druck auf diesen winzigen Betrieb ausüben, insbesondere angesichts der hohen Bedrohung durch Ersatzstoffe wie Hybridarbeit. Sie müssen also genau erkennen, wo die wirkliche Gefahr in diesem fragmentierten Markt liegt, und wir haben unten alle Kräfte aufgeschlüsselt.

TDH Holdings, Inc. (PETZ) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn man sich die Lieferantenmacht von TDH Holdings, Inc. (PETZ) anschaut, geht es im Wesentlichen darum, wen sie bezahlen müssen, um ihre Gewerbeimmobilien am Laufen zu halten, und wer ihren Betrieb finanziert. Bei einem Unternehmen dieser Größe ist der Einfluss der Lieferanten bei vielen Inputs definitiv in die andere Richtung tendiert.

Ein geringes Betriebsvolumen schränkt den Einfluss auf Versorgungs- und Wartungslieferanten ein. Mit nur 17 gemeldeten Mitarbeitern Ende 2025 ist TDH Holdings, Inc. gemessen an der direkten Mitarbeiterzahl ein kleines Unternehmen. Dieser kleine Umfang bedeutet, dass sie wahrscheinlich keine nennenswerten Mengenrabatte von großen Versorgungsunternehmen oder nationalen Wartungsfirmen erhalten. Ihre Kaufkraft ist hier minimal, sodass Lieferanten die Konditionen leichter diktieren können.

Ein stark fragmentierter lokaler Auftragnehmermarkt kann die Umstellungskosten für bestimmte Immobiliendienstleistungen erhöhen. Da TDH Holdings, Inc. im Gewerbeimmobilienbereich tätig ist, ist das Unternehmen bei allem, von der HVAC-Reparatur bis hin zur Landschaftsgestaltung, auf lokale Auftragnehmer angewiesen. Wenn der lokale Markt für eine spezialisierte Dienstleistung – beispielsweise eine bestimmte Art der Wartung von Feuerlöschsystemen – nur von wenigen Anbietern dominiert wird, kann der Wechsel von einem etablierten, wenn auch teuren Auftragnehmer zu echten Kopfschmerzen werden, selbst wenn der Markt oberflächlich betrachtet fragmentiert zu sein scheint.

Kapitalgeber (Banken/Investoren) verfügen aufgrund der geringen Marktkapitalisierung des Unternehmens von ca. über eine hohe Macht 10,0 Mio. $. Hier trifft der Gummi auf den Weg für ein Micro-Cap-Unternehmen wie TDH Holdings, Inc. Ende 2025 schwankte die Marktkapitalisierung zwischen 10,12 und 10,29 Millionen US-Dollar. Wenn Ihr gesamter Eigenkapitalwert so gering ist, hat jeder Kapitalgeber – sei es eine Bank, die einen Kredit gewährt, oder ein institutioneller Investor, der Aktien kauft – erheblichen Einfluss auf die strategische Ausrichtung und die Vereinbarungen des Unternehmens. Sie sind diejenigen, die die Lebensader darstellen.

Abhängigkeit von externer Finanzierung, da das Kerngeschäft einen Anstieg verzeichnete 0,57 Millionen US-Dollar Betriebsverlust im ersten Halbjahr 2025. Dieses anhaltende Betriebsdefizit unterstreicht die Abhängigkeit von Kapitalgebern. Während TDH Holdings, Inc. für das erste Halbjahr 2025 einen Nettogewinn von 1,38 Millionen US-Dollar meldete, wurde dieser stark durch andere Erträge gestützt, die im Jahresvergleich um etwa 27,92 % zurückgingen. Das Kerngeschäft selbst, das Leasinggeschäft, verzeichnete in den sechs Monaten bis zum 30. Juni 2025 immer noch einen Betriebsverlust von 0,57 Millionen US-Dollar. Das bedeutet, dass sie externes Kapital benötigen, um die Lücke zu schließen, was Kreditgebern und Großinvestoren erhebliche Verhandlungsmacht verleiht.

Hier ist ein kurzer Blick auf den finanziellen Kontext, der diese Dynamik der Lieferantenmacht umrahmt:

Die Macht der nichtfinanziellen Anbieter ist im Allgemeinen hoch, die Macht der Kapitalgeber ist jedoch aufgrund der Betriebsleistung kritisch hoch.

Sie sollten die wichtigsten Verträge für Immobiliendienstleistungen entwerfen. Schauen Sie sich insbesondere Folgendes an:

• Versorgungsverträge: Handelt es sich um variable oder feste Tarife?
• Wartungsverträge: Wie lauten die Verlängerungsbedingungen?
• Kosten der Leasingagentur: Wie viel von den Umsatzkosten in Höhe von 0,43 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2025 entfielen auf die Servicekosten der Agentur?

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TDH Holdings, Inc. (PETZ) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen sich TDH Holdings, Inc. (PETZ) an und die Dynamik der Kundenmacht ist definitiv ein großes kurzfristiges Risiko, das Sie abschätzen müssen. Ehrlich gesagt scheint die Verhandlungsmacht der Kunden von TDH Holdings, Inc. hoch zu sein, vor allem weil das Unternehmen auf einer sehr dünnen Umsatzbasis arbeitet.

Die finanzielle Realität ist krass: TDH Holdings, Inc. meldete einen Umsatz von nur 1,5 Milliarden US-Dollar 0,59 Millionen US-Dollar für das erste Halbjahr 2025, das die sechs Monate bis zum 30. Juni 2025 abdeckt. Wenn Ihr Gesamtumsatz für ein halbes Jahr so gering ist, würde der Verlust auch nur eines oder zweier wichtiger Mieter – insbesondere von erstklassigen – erhebliche Auswirkungen auf das Umsatzwachstum und die allgemeine Finanzstabilität haben. Dieser kleine Nenner vergrößert die Wirkung jedes einzelnen Kundenabgangs.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Kontext im ersten Halbjahr 2025, der diesen Kundennutzen umrahmt:

Der Verlust auch nur eines oder zweier hochwertiger Mieter würde das Umsatzwachstum erheblich beeinträchtigen. Denken Sie darüber nach: Wenn ein einzelner Mieter beispielsweise 15 % davon beisteuert 0,59 Millionen US-Dollar, ihr Weggang bedeutet einen sofortigen, unwiederbringlichen Schlag für den Umsatz, ganz zu schweigen von den Kosten und dem Zeitaufwand für die Neuvermietung der Räumlichkeiten. Für ein Unternehmen dieser Größe ist das eine erhebliche betriebliche Herausforderung.

Außerdem müssen Sie die allgemeine Marktdynamik für Gewerbeimmobilienmieter berücksichtigen. In vielen Märkten sind Mieter mit relativ geringen Wechselkosten konfrontiert, insbesondere wenn sie nicht an hochspezialisierte, langfristige Ausbauprojekte gebunden sind. Wenn die Mietbedingungen flexibel sind oder der Markt ausreichend konkurrierende Flächen bietet, können Mieter bei Verlängerungsverhandlungen oder bei der Entscheidung für einen Umzug erheblichen Druck ausüben.

Die Reaktion des Unternehmens auf diesen Druck ist bezeichnend. Das Angebot personalisierter Leasinglösungen legt die klare Notwendigkeit einer Differenzierung nahe, um Mieter zu binden. Das ist nicht nur guter Service; Es ist ein Abwehrmanöver gegen die Macht der Kunden. Sie sehen, wie sich dies auf die Hebelwirkung bei Verhandlungen auswirkt:

• Mieter können bessere Konditionen oder niedrigere Preise verlangen.
• Die Personalisierung erfordert einen höheren Verwaltungsaufwand pro Einheit.
• Es signalisiert, dass Standardangebote für die Kundenbindung nicht ausreichen.

Um fair zu sein, betrug der ausgewiesene Nettogewinn, der den Stammaktionären zuzurechnen ist 1,38 Millionen US-Dollar für das erste Halbjahr 2025, das einen Liquiditätspuffer bietet, aber diese Einnahmen wurden stark durch andere Einnahmequellen gestützt und gingen um etwa 27,9 % zurück 1,97 Millionen US-Dollar, angetrieben durch geringere Kapitalerträge. Das Kerngeschäft Leasing muss vor Kundenabwanderung geschützt werden. Finanzen: Erstellen Sie eine Sensitivitätsanalyse, die die Auswirkungen auf den Umsatz zeigt, wenn die drei größten Mieter nach Quadratmeterzahl bis zum vierten Quartal 2025 abziehen.

TDH Holdings, Inc. (PETZ) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzkampf

Sie analysieren die Wettbewerbslandschaft für TDH Holdings, Inc. (PETZ) Ende 2025, und die Rivalität ist definitiv ein großer Gegenwind. Dies ist kein Markt für schwache Nerven, insbesondere angesichts des vermögensintensiven Charakters von Gewerbeimmobilien (CRE) in der Volksrepublik China (VRC).

Extrem hohe Rivalität auf dem fragmentierten globalen und kommerziellen Immobilienmarkt in der VR China

Der Wettbewerb auf dem Gewerbeimmobilienmarkt in der Volksrepublik China ist hart und zeichnet sich durch eine große Anzahl von Wettbewerbern unterschiedlicher Größenordnung aus. Während das Gesamtinvestitionsvolumen für Gewerbeimmobilien im asiatisch-pazifischen Raum im dritten Quartal 2025 39,5 Milliarden US-Dollar erreichte und das Volumen seit Jahresbeginn 106,6 Milliarden US-Dollar erreichte, ist dieses Kapital auf viele Akteure verteilt. Obwohl das ausländische Kapital im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr bei den grenzüberschreitenden Kapitalströmen um 60 % zunahm, konzentriert es sich weiterhin auf etablierte große integrierte Entwickler aus Hongkong und Singapur, so dass kleinere Unternehmen wie TDH Holdings, Inc. um den verbleibenden inländischen Anteil kämpfen müssen. Aufgrund der Marktstruktur mit vielen lokalen und regionalen Betreibern ist der Wettbewerb um Spitzenmieter konstant und intensiv.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich die Größe von TDH Holdings, Inc. im Vergleich zur breiteren Marktaktivität verhält, die wir beobachten:

Die Größe von TDH Holdings ist winzig und konkurriert mit viel größeren, gut kapitalisierten lokalen und globalen Unternehmen

Ehrlich gesagt liegt die Marktkapitalisierung von TDH Holdings, Inc., die Ende 2025 bei rund 10,29 Millionen US-Dollar lag, am sehr kleinen Ende des Spektrums. Sie konkurrieren mit Unternehmen, die in einem einzigen Quartal Milliardenbeträge im gesamten asiatisch-pazifischen Raum einsetzen können. Für TDH Holdings, Inc. belief sich das Gesamtvermögen zum 30. Juni 2025 auf 37,80 Millionen US-Dollar, was für das Unternehmen eine bedeutende Vermögensbasis darstellt, im Vergleich zu den großen institutionellen Akteuren auf dem Markt der Volksrepublik China jedoch verschwindend gering ist. Dieser Größenunterschied bedeutet, dass TDH Holdings, Inc. nicht über die nötigen Mittel für aggressive Preiskämpfe oder groß angelegte Immobilienmodernisierungen verfügt, die größere, besser kapitalisierte Wettbewerber problemlos finanzieren können.

Die Branche ist kapitalintensiv, was zu hohen Ausstiegsbarrieren für Immobilienbesitzer führt

Gewerbeimmobilien sind naturgemäß kapitalintensiv. Der Erwerb und die Instandhaltung von Immobilien erfordern erhebliche Vorabinvestitionen und laufende Kapitalaufwendungen für Wartung und Modernisierung. Während TDH Holdings, Inc. basierend auf den Zahlen der letzten zwölf Monate einen Nettobarmittelbestand von 28,07 Millionen US-Dollar pro Aktie meldete, erfordert die zugrunde liegende Vermögensbasis eine kontinuierliche Finanzierung. Hohe Kapitalanforderungen bedeuten, dass, sobald ein Unternehmen wie TDH Holdings, Inc. in eine Immobilie investiert, die Kosten für den Verkauf oder Ausstieg aus diesem Vermögenswert – die Ausstiegsbarriere – unerschwinglich hoch sein können, was das Unternehmen dazu zwingt, auch bei geringen Renditen in einem hart umkämpften Markt zu bleiben. Dieser Mangel an Flexibilität bedeutet, dass sie hart um Mieter konkurrieren müssen, nur um die Vermögenswerte zu bedienen, die sie bereits besitzen.

Die langsame wirtschaftliche Erholung im Gewerbeimmobiliensektor verschärft den Wettbewerb um Mieter

Das Narrativ rund um den CRE-Sektor in der VR China im Jahr 2025 ist das einer fragilen, langsamen Erholung. TDH Holdings, Inc. selbst gab an, dass sein Umsatzwachstum von 466,38 % im ersten Halbjahr 2025 auf die allmähliche wirtschaftliche Erholung und die gestiegene Marktnachfrage zurückzuführen sei. Aber diese Erholung verläuft uneinheitlich. Während beispielsweise die Industrie stark blieb, verzeichnete der Bürosektor in einigen Märkten immer noch hohe Leerstandsquoten, die zwar bis zum dritten Quartal 2024 in einigen Bereichen auf 20,0 % zurückgingen, aber immer noch auf eine erhebliche Mieterverfügbarkeit und einen erheblichen Preisdruck hindeuten. Diese Dynamik spiegelt sich in den eigenen Margen von TDH Holdings, Inc. wider; Ihre Bruttogewinnmarge sank tatsächlich von 35,26 % im ersten Halbjahr 2024 auf 26,73 % im ersten Halbjahr 2025, was darauf hindeutet, dass sie zwar mehr Mietverträge abschließen, dies jedoch möglicherweise zu ungünstigeren Konditionen tun, um die Belegung zu sichern.

• Die Mietergewinnung setzt auf personalisierte Leasinglösungen.
• Die Leerstandsquoten im Bürosektor geben weiterhin Anlass zur Sorge.
• Die Bruttogewinnmarge sank im ersten Halbjahr 2025 auf 26,73 %.
• Die Wettbewerbskräfte konzentrieren sich auf die Zufriedenheit und Loyalität der Mieter.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

TDH Holdings, Inc. (PETZ) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Die Bedrohung durch Substitute für TDH Holdings, Inc. (PETZ), das als Eigentümer, Betreiber und Verwalter von Gewerbeimmobilien tätig ist, ist erheblich und wird hauptsächlich durch strukturelle Veränderungen bei den Präferenzen für den Arbeitsplatz verursacht. Sie stehen vor einem Markt, in dem der grundlegende Bedarf an physischen Büroräumen durch Remote- und Hybridvereinbarungen neu definiert wird.

Die hohe Bedrohung durch alternative Arbeitsplätze wie hybride Arbeitsmodelle spiegelt sich deutlich im breiteren Gewerbeimmobilienumfeld Ende 2025 wider. Der landesweite Büroleerstand lag im August 2025 konstant bei 18,7 %, was auf erhebliche ungenutzte Bestände in der gesamten Branche hinweist. Fairerweise muss man sagen, dass diese Unterauslastung eine direkte Folge der Hybrideinführung ist, da 66 % der US-Unternehmen irgendeine Form von Flexibilität bieten. Belegungsdaten deuten darauf hin, dass Büros im Durchschnitt nur halb leer bleiben und die Nutzung am Freitag auf bis zu 44 % sinken kann. Dieses Umfeld zwingt TDH Holdings, Inc. dazu, nicht nur mit anderen Vermietern zu konkurrieren, sondern auch mit der Möglichkeit, von zu Hause aus zu arbeiten.

Die Größe von TDH Holdings, Inc. selbst lässt darauf schließen, dass die Fähigkeit, diesem Trend mit überlegenen physischen Angeboten entgegenzuwirken, begrenzt ist. Zum Vergleich: Die Marktkapitalisierung des Unternehmens betrug im April 2025 lediglich 10,32 Millionen US-Dollar, und der Umsatz aus fortgeführten Aktivitäten belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf lediglich 0,59 Millionen US-Dollar. Dieser geringe finanzielle Fußabdruck schränkt zwangsläufig das Kapital ein, das für Investitionen in die hochwertigen Annehmlichkeiten zur Verfügung steht, die Mieter heute verlangen, um ihren Arbeitsweg zu rechtfertigen.

Hier ist eine Momentaufnahme der Marktbedingungen, die die Ersatzbedrohung definieren:

Der Wandel in der Präferenz der Mieter zeigt sich auch in der Art und Weise, wie sie ihre Immobilienverpflichtungen strukturieren, die als Ersatz für langfristige, feste Mietverträge dienen. Unternehmen entscheiden sich zunehmend für Flexibilität gegenüber langfristigen Verpflichtungen, was sich direkt auf das Kernleasinggeschäft von TDH Holdings, Inc. auswirkt. Dies wird durch den allgemeinen Markttrend hin zu kürzeren Mietverträgen und gemeinsam genutzten Arbeitsplätzen deutlich, die herkömmliche, dedizierte Büroflächen ersetzen.

Die Bedrohung wird durch die Möglichkeit der Mieter verschärft, den Leasingmarkt vollständig zu umgehen:

• Mieter können sich dafür entscheiden, eine Immobilie zu kaufen statt zu leasen und so das Kerngeschäft zu umgehen.
• Durch die Untervermietung durch Bestandsmieter erhöht sich das effektive Angebot an vermietbaren Flächen.
• Die geringe Portfoliogröße des Unternehmens schränkt seine Fähigkeit ein, vielfältige, wettbewerbsfähige Annehmlichkeiten anzubieten.

Während konkrete Zahlen für Immobilienkäufe im Vergleich zu Mietverträgen innerhalb der direkten Konkurrenz von TDH Holdings, Inc. für das Jahr 2025 nicht öffentlich sind, deutet die zugrunde liegende finanzielle Realität auf eine Einschränkung hin. Der Betriebsverlust des Unternehmens belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf (0,57) Millionen US-Dollar, obwohl der Umsatz um 466,38 % auf 0,59 Millionen US-Dollar stieg. Dieses Betriebsdefizit im Vergleich zu einem Nettogewinn von 1,38 Mio. US-Dollar (hauptsächlich gestützt durch Kapitalerträge) zeigt, dass der Kernleasingbetrieb seine Gemeinkosten noch nicht deckt, was es schwierig macht, bei Annehmlichkeiten mit größeren, besser kapitalisierten Vermietern zu konkurrieren, die die mit einem hybriden, arbeitsorientierten Markt verbundenen Kosten besser absorbieren können.

TDH Holdings, Inc. (PETZ) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Einschätzung der Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für TDH Holdings, Inc. (PETZ) erfordert eine genaue Betrachtung der Kapitalintensität und der spezifischen Regulierungslandschaft in der Volksrepublik China (VRC), wo das Unternehmen als Eigentümer, Betreiber und Manager von Gewerbeimmobilien tätig ist. Sie müssen verstehen, dass selbst bei einer relativ geringen Marktkapitalisierung, die am 21. November 2025 derzeit bei etwa 10,12 Millionen US-Dollar liegt, die Eintrittsbarrieren in den Kernimmobiliensektor erheblich sind.

Ein hoher Kapitalbedarf für den Erwerb und die Entwicklung von Gewerbeimmobilien stellt ein erhebliches Hindernis dar. Um überhaupt als Immobilienentwickler in der VR China starten zu können, muss ein Unternehmen bestimmte Mindestschwellenwerte erfüllen. Die Vorschriften schreiben beispielsweise vor, dass das eingetragene Kapital eines Entwicklers 1 Million RMB oder mehr betragen muss. Über das Anfangskapital hinaus erfordert die Sicherung von Landnutzungsrechten, die im Allgemeinen durch Zuschüsse erworben werden müssen, und die anschließende Finanzierung des eigentlichen Baus und der Entwicklung von Gewerbeimmobilien einen massiven, nachhaltigen Kapitaleinsatz, der die meisten kleinen Konkurrenten sofort ausblendet.

Neue Marktteilnehmer können auf den globalen Märkten problemlos Kapital für Immobilieninvestitionen beschaffen. Das ist ein zweischneidiges Schwert; Während wohlhabende internationale Fonds oder gut kapitalisierte inländische Akteure Zugang zu erheblichen Finanzmitteln haben könnten, gilt dieser einfache Zugang vor allem für Unternehmen, die die Eigentumsbeschränkungen umgehen können. Für einen Neueinsteiger besteht die Herausforderung nicht nur darin, das Geld aufzubringen, sondern es auch legal und effektiv im Gewerbeimmobiliensektor der VR China einzusetzen, der auf Eigentümerebene stark kontrolliert wird.

Niedrige regulatorische Hürden für Immobilienverwaltungsdienste, aber hoch für Eigentum in der VR China. Diese Unterscheidung ist für TDH Holdings, Inc. von entscheidender Bedeutung. Während Immobilienverwaltungsdienste möglicherweise geringere anfängliche Hürden haben – obwohl für Immobiliendienstleistungsunternehmen immer noch eine Qualifikationsbewertung erforderlich ist – ist die Eintrittsbarriere für den Besitz der zugrunde liegenden Gewerbeimmobilien äußerst hoch. Ausländischen Einzelpersonen und Organisationen ist es im Allgemeinen verboten, Gewerbeimmobilien in der VR China direkt zu besitzen; Investitionen müssen über eine chinesische Handelseinheit fließen, beispielsweise ein vollständig in ausländischem Besitz befindliches Unternehmen oder ein Joint Venture. Darüber hinaus muss ein Immobilienentwickler über mindestens vier hauptberufliche Immobilien-/Bautechniker und zwei hauptamtliche Buchhalter verfügen, die jeweils über entsprechende Qualifikationsnachweise verfügen.

Die geringe Mitarbeiterzahl von TDH Holdings von 17 deutet auf eine schlanke Struktur, aber auch begrenzte Skalenvorteile hin. Diese schlanke Struktur, mit nur 17 Mitarbeitern, wie berichtet, steht in scharfem Kontrast zur kapitalintensiven Natur des Immobilienbesitzes und der Immobilienentwicklung. Für die sechs Monate bis zum 30. Juni 2025 meldete TDH Holdings einen Umsatz von 0,59 Millionen US-Dollar. In den letzten zwölf Monaten (LTM) betrug der Umsatz etwa 1,05 Millionen US-Dollar, mit einer Marktkapitalisierung von nahezu 10,12 Millionen US-Dollar (Stand: 21. November 2025). Diese Größenordnung deutet darauf hin, dass TDH Holdings zwar flexibel ist, ihm jedoch die enorme operative Größe oder die tiefe Vermögensbasis fehlt, die einen gut finanzierten Marktteilnehmer mit Hunderten von Millionen an einsetzbarem Kapital, der auf dieselben Märkte abzielt, von Natur aus abschrecken würden.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Größenordnung von TDH Holdings im Vergleich zu den erforderlichen Einstiegspunkten:

Die Bedrohung ist daher zweigeteilt. Für die Immobilienverwaltung ist die Bedrohung aufgrund geringerer regulatorischer Hürden höher. Was den Besitz und die Entwicklung von Vermögenswerten betrifft, wird die Bedrohung durch den schieren finanziellen Umfang gemildert, der erforderlich ist, um in der VR China um Gewerbeimmobilien zu konkurrieren und diese zu entwickeln, obwohl große Akteure in der Lage sind, weltweit Kapital zu beschaffen. Sie sollten auf regulatorische Änderungen achten, die die Beschränkungen für ausländisches Eigentum lockern, da dies die Bedrohung durch gut kapitalisierte globale Immobilieninvestmentfirmen sofort verstärken würde.