Prothena Corporation plc (PRTA): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Prothena Corporation plc (PRTA) ist das ultimative Biotech-Unternehmen mit hohem Risiko und hohem Ertrag, dessen Bewertung im Jahr 2025 fast vollständig an ein einziges klinisches Ergebnis gebunden ist. Die unmittelbare Zukunft hängt von den Phase-3-Daten für Birtamimab bei AL-Amyloidose ab; Ein Erfolg würde die Aktie neu bewerten, aber ein Scheitern hätte erhebliche Auswirkungen auf die Cash Runway, die derzeit Schätzungen zufolge bis spät in die Nacht andauern wird 2027. Dabei handelt es sich nicht um eine Investition, die langsam voranschreitet, sondern um ein binäres Ereignis, das von einer tiefgreifenden neurodegenerativen Pipeline angetrieben wird. Daher müssen Sie auf jeden Fall die genauen Stärken, Schwächen und kurzfristigen Katalysatoren ermitteln, bevor die nächste Anzeige eintritt.

Prothena Corporation plc (PRTA) – SWOT-Analyse: Stärken

Starker Pipeline-Fokus auf neurodegenerative und seltene Amyloid-Erkrankungen

Prothena Corporation plc verfügt über eine starke Kernkompetenz im Bereich Proteindysregulation, die die Ursache vieler neurodegenerativer und seltener peripherer Amyloiderkrankungen ist. Dieser spezielle Fokus ermöglicht eine umfassende, zielgerichtete Pipeline, die mehrere Torschüsse bei schwächenden Erkrankungen wie der Alzheimer-Krankheit (AD) und der Parkinson-Krankheit (PD) umfasst.

Diese konzentrierte Strategie ist eine Stärke, weil sie die Wirkung ihres wissenschaftlichen Fachwissens maximiert, das in der Biotechnologie definitiv eine begrenzte Ressource darstellt. Das Unternehmen entwickelt ein Portfolio von Prüftherapeutika weiter, darunter sowohl Antikörper als auch Impfstoffe, die auf Schlüsselproteine ​​wie Alpha-Synuclein, Tau und Amyloid-Beta (Aβ) abzielen.

• Konzentrieren Sie sich auf hochwertige Ziele: Alpha-Synuclein (Parkinson), Tau und Aβ (Alzheimer).
• Die Breite der Pipeline ermöglicht eine strategische Neuausrichtung nach klinischen Rückschlägen.
• Durch mehrere große Pharmakooperationen validiertes Fachwissen.

Wichtiger, hundertprozentiger Vermögenswert, PRX012, zur Behandlung der Alzheimer-Krankheit

PRX012, das hundertprozentige Hauptprodukt des Unternehmens, ist eine potenziell erstklassige Anti-Aβ-Immuntherapie für die Alzheimer-Krankheit im Frühstadium. Dies ist eine entscheidende Stärke, da es sich um eine 100-prozentige Beteiligung an einem Markt mit hohem Potenzial handelt.

PRX012 ist für die bequeme vierteljährliche subkutane Injektion konzipiert, was in einem wettbewerbsintensiven Markt, in dem aktuelle Behandlungen oft eine intravenöse Verabreichung erfordern, ein deutliches Unterscheidungsmerkmal sein könnte. Die ersten Daten des klinischen Phase-1-Programms ASCENT, die im Jahr 2025 veröffentlicht wurden, verdeutlichten die Reduzierung von Amyloidplaque, was das Hauptziel darstellt. Das Unternehmen prüft aktiv das Interesse einer Partnerschaft zur Weiterentwicklung dieses Vermögenswerts und seines präklinischen PRX012-TfR-Antikörpers, eines Ansatzes der nächsten Generation zur Verbesserung der Amyloid-Clearance.

Starke Partnerschaften mit Bristol Myers Squibb (BMS) und Roche zur Validierung ihrer Plattform

Prothenas Fähigkeit, Kooperationen mit Pharmagiganten wie Bristol Myers Squibb und F. Hoffmann-La Roche Ltd. (Roche) aufzubauen und aufrechtzuerhalten, bietet erhebliche, nicht verwässernde Finanzierung, externe Validierung ihrer Technologieplattform und Zugang zu erstklassigen Entwicklungs- und Vermarktungsressourcen. Auf diese Weise kann ein kleines Biotech-Unternehmen die enormen Kosten klinischer Studien im Spätstadium bewältigen.

Besonders stark ist die Partnerschaft mit Bristol Myers Squibb für BMS-986446 (ehemals PRX005), einen Anti-Tau-Antikörper gegen die Alzheimer-Krankheit. Der Wirkstoff befindet sich bereits in einer Phase-2-Studie, TargetTau-1, deren primäre Fertigstellung für 2027 erwartet wird. Die US-amerikanische FDA erteilte BMS-986446 im Oktober 2025 den Fast-Track-Status und erkannte damit sein Potenzial als wichtige Behandlungsoption an. Prothena hat Anspruch auf bis zu 562,5 Millionen US-Dollar in zusätzlichen regulatorischen und Vertriebsmeilensteinzahlungen sowie gestaffelten Lizenzgebühren auf den Nettoumsatz, was eine erhebliche zukünftige Einnahmequelle darstellt. Auch die Partnerschaft mit Roche für Prasinezumab, einen potenziellen First-in-Class-Antikörper gegen die Parkinson-Krankheit, schreitet voran, wobei Roche erwartet, bis Ende 2025 mit der Phase-3-Entwicklung zu beginnen.

Erheblicher Bargeldbestand, der voraussichtlich bis Ende 2027 reichen wird

Obwohl Prothena ein Unternehmen im klinischen Stadium ohne Produktumsätze ist, verfügt es über eine starke Bilanz ohne Schulden. Zum 30. September 2025 meldete das Unternehmen dies 331,7 Millionen US-Dollar in Bargeld, Zahlungsmitteläquivalenten und verfügungsbeschränkten Zahlungsmitteln.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Prognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 für den Nettobarmittelverbrauch aus Betriebs- und Investitionstätigkeit (die Burn-Rate) wird voraussichtlich dazwischen liegen 170 Millionen Dollar und 178 Millionen Dollar. Verwenden Sie den Mittelpunkt von 174 Millionen Dollar Für den jährlichen Verbrauch stellt diese Barreserve eine Startbahn dar, die bis weit ins Jahr 2027 reicht. Dieses finanzielle Polster ist von entscheidender Bedeutung; Es gibt dem Management die Flexibilität, seine Pipeline weiter voranzutreiben, eine strategische Geschäftsentwicklung zu verfolgen und die inhärente Volatilität der Ergebnisse klinischer Studien zu überstehen, ohne unmittelbaren Druck zur Kapitalbeschaffung oder Verwässerung der Aktionäre.

Prothena Corporation plc (PRTA) – SWOT-Analyse: Schwächen

Keine kommerziellen Produkte bedeuten, dass durch den Arzneimittelverkauf keine Einnahmen generiert werden

Sie haben es mit einem reinen Biotechnologieunternehmen im klinischen Stadium zu tun, was bedeutet, dass es keine kommerziellen Einnahmen aus dem Arzneimittelverkauf gibt. Dies ist die größte Einzelschwäche der Prothena Corporation plc. Ihr gesamter Umsatz stammt aus Kooperationszahlungen und Meilensteinen, nicht aus einem vermarkteten Produkt. In den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 betrug der Gesamtumsatz nur 7,2 Millionen US-Dollar, hauptsächlich Einnahmen aus der Zusammenarbeit mit Bristol Myers Squibb im Zusammenhang mit der klinischen Phase-1-Studie PRX019.

Die finanzielle Gesundheit des Unternehmens hängt vollständig von seinen Barreserven und Partnerzahlungen ab, nicht von einem nachhaltigen Vertriebsmotor. Hier ist die schnelle Berechnung ihrer Burn-Rate: Prothena erwartet für das Gesamtjahr 2025 einen Nettoverlust zwischen 240 und 248 Millionen US-Dollar. Diese hohe Cash-Burn-Rate oder der negative freie Cashflow ist ein ständiger Druckpunkt.

Hohe Abhängigkeit von einigen wichtigen klinischen Messwerten; Die Phase-3-Daten von Birtamimab sind entscheidend

Diese Schwäche hat sich bereits manifestiert und dem Unternehmen einen schweren Schlag versetzt. Die bestätigende klinische Phase-3-Studie AFFIRM-AL für Birtamimab bei AL-Amyloidose, bei der es sich zu 100 % um ein Produkt im Spätstadium handelte, konnte ihren primären Endpunkt, die Zeit bis zur Gesamtmortalität, im Mai 2025 nicht erreichen. Dies war ein entscheidender Moment, und das Ergebnis war ein Fehlschlag.

Die unmittelbare Folge war die Einstellung der gesamten Birtamimab-Entwicklung und eine Unternehmensumstrukturierung, die eine erwartete erhebliche Reduzierung der Organisationsgröße beinhaltete. Durch den Misserfolg wird das gesamte Wertversprechen auf die verbleibende Pipeline verlagert, wodurch der Erfolg der nächsten Programme noch wichtiger wird. Das Management schätzt, dass die Einstellung der Entwicklung von Birtamimab den jährlichen Netto-Cash-Burn um etwa 96 Millionen US-Dollar reduzieren wird, diese Kosteneinsparungen gehen jedoch zu Lasten des Verlusts des fortschrittlichsten, hundertprozentigen Vermögenswerts.

Pipeline-Assets wie PRX012 (Anti-A $\beta$ für Alzheimer) befinden sich noch in einem frühen Stadium (Phase 1)

Nach dem Scheitern von Birtamimab ist PRX012, ein Anti-Amyloid-Beta-Antikörper (A$\beta$) gegen die Alzheimer-Krankheit, das am weitesten entwickelte, hundertprozentige Projekt. Fairerweise muss man sagen, dass es sich um ein vielversprechendes Medikament handelt, aber es befindet sich noch in einem frühen Entwicklungsstadium. Erste Daten aus den klinischen Phase-1-Studien zu ASCENT wurden im August 2025 veröffentlicht.

Während die Daten einen durchschnittlichen Rückgang der Amyloid-PET auf 27,47 Zentiloide (CL) im 12. Monat für die 400-mg-Dosis zeigten, ein Wert, der mit anderen von der FDA zugelassenen Anti-A$\beta$-Antikörpern vergleichbar ist, ergaben sich erhebliche Sicherheitsbedenken.

• PRX012 zeigte eine hohe Rate an Amyloid-bedingten Bildanomalien-Ödemen (ARIA-E).
• 41 % der Teilnehmer der 400-mg-Kohorte entwickelten ARIA-E.
• 33 % hatten gleichzeitig ARIA-E und ARIA-H (Blutung).

Diese hohe ARIA-E-Rate im Vergleich zu zugelassenen Anti-A$\beta$-Antikörpern stellt eine erhebliche klinische Hürde für die zukünftige Entwicklung dar, insbesondere da das Unternehmen plant, potenzielle Partnerschaftsinteressen zu prüfen, um das Programm voranzutreiben.

Früheres klinisches Versagen von Birtamimab in einer breiteren Bevölkerung führt zu einem Wahrnehmungsrisiko

Das Scheitern der Phase 3 von Birtamimab im Mai 2025 war nicht das erste Mal. Das Medikament scheiterte bereits im April 2018 an einer Sinnlosigkeitsanalyse in der umfassenderen Phase-3-VITAL-Studie. Die Entscheidung, das Medikament für die Subpopulation im Mayo-Stadium IV wiederzubeleben, basierend auf einer Post-hoc-Analyse, die eine relative Risikoreduktion von 59 % in dieser Gruppe zeigte, war ein riskantes Wagnis, das sich nicht auszahlte.

Dieses wiederholte Scheitern führt bei Investoren und der wissenschaftlichen Gemeinschaft zu einem erheblichen Wahrnehmungsrisiko hinsichtlich der Lebensfähigkeit der Protein-Dysregulationsplattform von Prothena bei bestimmten Indikationen und stellt auch den risikobereinigten Wert ihrer Pipeline in Frage. Die Marktreaktion war unmittelbar und hart: Der Aktienkurs fiel im nachbörslichen Handel um 26 % auf 4,85 US-Dollar, als die Nachricht über das Scheitern von Phase 3 bekannt gegeben wurde. Das ist ein klares Signal für das geschwächte Anlegervertrauen.

Prothena Corporation plc (PRTA) – SWOT-Analyse: Chancen

Strategische Neuausrichtung und Kostensenkung nach Absetzen von Birtamimab

Die größte kurzfristige Chance für Prothena Corporation plc ist kein klinischer Erfolg, sondern ein strategischer Wendepunkt nach dem Scheitern der Phase 3 von Birtamimab. Dieses enttäuschende Ergebnis im Mai 2025 für die AFFIRM-AL-Studie, die ihren primären Endpunkt der Zeit bis zur Gesamtmortalität verfehlte, erzwang eine notwendige und sofortige Unternehmensumstrukturierung.

Die Chance liegt hier in der finanziellen Klarheit und Fokussierung. Es wird erwartet, dass die Einstellung des Birtamimab-Programms und der anschließende Personalabbau den jährlichen Netto-Cash-Burn des Unternehmens um etwa 10 % verringern werden 96 Millionen Dollar. Dieser Gelderhalt ist auf jeden Fall ein Schlüsselfaktor für ein Biotech-Unternehmen im klinischen Stadium, da es ihm mehr Spielraum gibt, sich auf seine hundertprozentigen und mit Partnern verbundenen neurowissenschaftlichen Vermögenswerte zu konzentrieren. Das Unternehmen beendete das dritte Quartal 2025 mit einem starken Bestand an liquiden Mitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und eingeschränkten Zahlungsmitteln 331,7 Millionen US-Dollar.

Förderung von PRX012 und Alzheimer-Kandidaten der nächsten Generation

Der Markt für die Alzheimer-Krankheit (AD) stellt eine enorme Chance dar, wobei die Größe des globalen Therapeutikamarktes auf bis zu geschätzt wird 6,49 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, und der US-Markt allein hat einen Wert von ca 1,86 Milliarden US-Dollar dieses Jahr.

Der hundertprozentige Prothena-Antikörper PRX012, ein einmal monatlich verabreichter, subkutaner Anti-Amyloid-Beta-Antikörper (Aβ), ist in der Lage, einen Teil davon einzufangen. Die im August 2025 veröffentlichten Ergebnisse des klinischen Phase-1-Programms ASCENT zeigten, dass PRX012 die Amyloid-Plaque auf durchschnittlich 10 % reduzierte 27,47 Zentiloide (CL) im 12. Monat mit der höchsten Dosis, die mit den Schwellenwerten für von der FDA zugelassene Anti-Aβ-Antikörper vergleichbar ist. Allerdings ist die hohe Rate amyloidbedingter Bildanomalien-Ödeme (ARIA-E) bei 41 Prozent in der Spitzendosis-Kohorte, die höher ist als die Raten zugelassener Konkurrenten, bedeutet, dass das Unternehmen nun nicht verwässernde und kapitaleffiziente Strukturen erkunden und im Wesentlichen eine Partnerschaft anstreben muss.

Die eigentliche Chance liegt im präklinischen Nachfolger PRX012-TfR, einem Aβ-Transferrin-Rezeptor-Antikörper-Ersatz. Dieser Kandidat der nächsten Generation soll das ARIA-Risiko bei gleichzeitiger Beibehaltung der Wirksamkeit erheblich senken, was ihn zu einem wettbewerbsfähigen und erstklassigen Aktivposten in diesem lukrativen Markt machen könnte. Sie brauchen einen Partner, der dies vorantreibt.

Potenzial für neue strategische Partnerschaften oder Lizenzverträge

Prothenas umfangreiche Pipeline an Partnerprogrammen liefert klare, kurzfristige finanzielle Meilensteine und bestätigt ihre Expertise im Bereich Proteindysregulation (die Wissenschaft von fehlgefalteten Proteinen). Diese Deals bieten eine wichtige, nicht verwässernde Finanzierungsquelle.

Die bedeutendste Chance ist die Weiterentwicklung der Partnervermögen:

• Roche/Prasinezumab (Parkinson-Krankheit): Roche plant, die klinische Phase-3-Studie PARAISO bis Ende 2025 zu starten. Dies ist ein wichtiger Wendepunkt, da Roche öffentlich erklärt hat, dass Prasinezumab ein Spitzenumsatzpotenzial von mehr als hat 3,5 Milliarden US-Dollar (unangepasst).
• Bristol Myers Squibb/PRX019 (Neurodegenerative Erkrankungen): Bristol Myers Squibb besitzt die exklusive weltweite Lizenz und Prothena führt die Phase-1-Studie durch.

Das Unternehmen hat das Potenzial, bis zu zu erhalten 105 Millionen Dollar allein im Jahr 2026 klinische Meilensteine aus seinen verschiedenen Partnerprogrammen erreichen. Das ist eine gute Einnahmequelle, um die eigene Pipeline zu finanzieren.

Erweiterung der Pipeline mithilfe einer proprietären Plattform zur Antikörpererkennung auf neue Ziele

Prothenas proprietäre Antikörper-Entdeckungsplattform, insbesondere die neuartige CYTOPE®-Technologie, ist eine zentrale langfristige Chance. Diese Plattform soll eine große Hürde in der Arzneimittelentwicklung überwinden: die Abgabe großer Moleküle, wie Antikörper, in das Zytosol (die Hauptflüssigkeit der Zelle), um auf zuvor nicht behandelbare intrazelluläre Krankheitswege abzuzielen.

Das erste große Programm, das dies nutzt, ist das TDP-43 CYTOPE®-Programm, das auf ein Protein abzielt, das an Amyotropher Lateralsklerose (ALS) und anderen neurodegenerativen Erkrankungen beteiligt ist. Im November 2025 vorgelegte präklinische Daten zeigten, dass das systemisch verabreichte TDP-43 CYTOPE die intrazelluläre TDP-43-Pathologie in einem ALS-Mausmodell signifikant reduzierte. Diese Proof-of-Concept-Validierung für die CYTOPE®-Modalität öffnet die Tür zu einer Vielzahl neuer, hochwertiger intrazellulärer Ziele über TDP-43 hinaus und verschafft dem Unternehmen einen einzigartigen Wettbewerbsvorteil im komplexen Bereich der Neurodegeneration.

Hier ist die schnelle Berechnung des kurzfristigen Pipeline-Werts:

Finanzen: Verfolgen Sie den Zeitpunkt und die Höhe der Meilensteinzahlungen für 2026, die sich auf bis zu belaufen können 105 Millionen Dollar, da sich dies direkt auf den operativen Cash-Burn auswirkt.

Prothena Corporation plc (PRTA) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Negative klinische Studiendaten für einen führenden Vermögenswert würden sich erheblich auf die Bewertung und Finanzierung auswirken.

Dieses Risiko ist bereits mit dem Scheitern von Prothenas fortschrittlichstem hundertprozentigem Programm, Birtamimab, eingetreten. Die klinische Phase-3-AFFIRM-AL-Studie für Birtamimab bei AL-Amyloidose erreichte im Mai 2025 weder ihren primären Endpunkt, die Zeit bis zur Gesamtmortalität, noch die sekundären Endpunkte. Das Unternehmen stellte sofort die gesamte Birtamimab-Entwicklung ein, was einen massiven Schlag für die Pipeline darstellte und ein wesentlicher Treiber für den Rückgang des Aktienkurses war 26% im nachbörslichen Handel nach den Nachrichten.

Die unmittelbare Bedrohung verlagert sich nun auf den verbleibenden, zu 100 % im Besitz befindlichen Leitwirkstoff PRX012 zur Behandlung der Alzheimer-Krankheit. Erste im August 2025 veröffentlichte Daten der Phase 1 zeigten eine positive Senkung des Amyloidspiegels, die jedoch mit einer erhöhten Inzidenz von Amyloid-bedingten Bildgebungsanomalien (ARIA) einherging, was ein ernstes Sicherheitsrisiko für diese Arzneimittelklasse darstellt. Diese Arie profile macht PRX012 potenziell nicht wettbewerbsfähig gegenüber etablierten oder sich in der Spätphase befindlichen Konkurrenten, was eine erhebliche Bedrohung für seine Bewertung darstellt. Sie können es sich nach Birtamimab nicht leisten, dass Phase 3 erneut versäumt wird.

Intensiver Wettbewerb bei Alzheimer und Parkinson, wobei größere Pharmaunternehmen dominieren.

Die Pipeline des Unternehmens konzentriert sich mittlerweile stark auf neurodegenerative Erkrankungen, die von großen Pharmaunternehmen dominiert werden, die über umfangreiche Mittel für klinische Studien und Kommerzialisierung verfügen. Die wichtigsten Wirkstoffe von Prothena, PRX012 (Alzheimer) und das Partnerprodukt Prasinezumab (Parkinson), stehen vor einem überfüllten Feld.

Für Prasinezumab, das mit Roche kooperiert, verfehlte die Phase-2b-PADOVA-Studie ihren primären Endpunkt Ende 2024, obwohl Roche sie noch bis Ende 2025 in die Phase 3 überführt, was darauf hindeutet, dass die Messlatte für den Erfolg hoch ist. Bei der Alzheimer-Krankheit ist die Wettbewerbslandschaft hart: Zugelassene Medikamente und andere wichtige Kandidaten haben bereits hohe Maßstäbe für Wirksamkeit und Sicherheit gesetzt, insbesondere im Hinblick auf die ARIA-Inzidenz, die derzeit die Wettbewerbsschwäche von PRX012 darstellt.

Hier ist eine Momentaufnahme des Wettbewerbsrisikos für die beiden primären neurodegenerativen Programme:

Regulatorische Hürden und Verzögerungen, die zu einer Verschiebung der Fristen führen könnten.

Während das regulatorische Risiko für Birtamimab beseitigt ist, stellt der regulatorische Weg für die verbleibende Pipeline immer noch eine Bedrohung dar. Obwohl PRX012 von der U.S. Food and Drug Administration (FDA) den Fast-Track-Status erhalten hat, was positiv ist, garantiert dies keine reibungslose Prüfung oder Zulassung. Die FDA prüft Anti-Amyloid-Behandlungen aufgrund von Sicherheitsbedenken wie ARIA genau, sodass die behördliche Prüfung für PRX012 trotz des Fast-Track-Status möglicherweise streng ist. Jede unerwartete Verzögerung beim Beginn der Phase 3 für Prasinezumab durch Roche, die bis Ende 2025 erwartet wird, würde sich auch negativ auf die Aktie von Prothena auswirken, da das Unternehmen auf Meilensteine ​​der Partner angewiesen ist.

Verwässerungsrisiko, wenn Kapital aufgebracht werden muss, bevor ein wichtiger klinischer Meilenstein erreicht wird.

Das Scheitern von Birtamimab erzwang eine erhebliche Unternehmensumstrukturierung, einschließlich eines erwarteten Personalabbaus 63%, was ein drastischer Schritt ist, um Geld zu sparen. Es wird erwartet, dass diese Maßnahme den jährlichen Cash-Burn um etwa 10 % reduzieren wird 96 Millionen Dollar.

Das Unternehmen geht jedoch weiterhin davon aus, dass der Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit und Investitionstätigkeit für das Gesamtjahr 2025 dazwischen liegen wird 170 Millionen Dollar und 178 Millionen DollarDies führt voraussichtlich zum Jahresende 2025 zu einem Barbestand, Barmitteläquivalenten und verfügungsbeschränkten Barguthaben von ca 298 Millionen Dollar (Mittelpunkt). Hier ist die schnelle Rechnung: mit einem prognostizierten Nettoverlust von zwischen 240 Millionen Dollar und 248 Millionen Dollar Für das Gesamtjahr 2025 ist ihre Liquiditätsreserve begrenzt und muss so lange anhalten, bis erhebliche, nicht verwässernde Zahlungen gesichert sind.

• Kassenbestand zum 30. September 2025: 331,7 Millionen US-Dollar.
• Voraussichtlicher Bargeldbestand Ende 2025: Ungefähr 298 Millionen Dollar (Mittelpunkt).
• Gesamtzahl der ausstehenden Stammaktien (Stand 31. Oktober 2025): Ungefähr 53,8 Millionen.

Wenn die verbleibenden Pipeline-Assets ihre Meilensteine nicht rechtzeitig erreichen oder wenn die Phase-3-Ergebnisse für Prasinezumab verzögert oder negativ sind, besteht für Prothena ein hohes Risiko, dass sie Kapital durch ein Secondary Public Offering (SPO) oder auf andere Weise beschaffen müssen, was den Wert für die bestehenden Aktionäre verwässern würde. Sollten die nächsten klinischen Ergebnisse enttäuschen, ist eine Verdünnung auf jeden Fall angesagt.