Plus Therapeutics, Inc. (PSTV): Business Model Canvas

In der sich schnell entwickelnden Landschaft der onkologischen Therapeutika erweist sich Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) als bahnbrechender Innovator und nutzt seine hochmoderne RadioPharma-Technologie, um die Krebsbehandlung zu revolutionieren. Durch die Konzentration auf gezielte Strahlentherapien und Präzisionslösungen für die Onkologie ist das Unternehmen in der Lage, die Herangehensweise an komplexe Krebserkrankungen zu verändern und den Patienten durch personalisierte Therapiestrategien, die weniger Nebenwirkungen und eine verbesserte Wirksamkeit der Behandlung versprechen, Hoffnung zu geben. Diese umfassende Untersuchung des Business Model Canvas enthüllt den strategischen Plan hinter der ehrgeizigen Mission von PSTV, die Krebsbehandlung durch wissenschaftliche Innovation und gemeinsame Forschung neu zu definieren.

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Kooperationen mit akademischen Forschungseinrichtungen

Plus Therapeutics hat wichtige Partnerschaften mit den folgenden akademischen Forschungseinrichtungen aufgebaut:

Institution	Forschungsschwerpunkt	Kooperationsstatus
MD Anderson Cancer Center der Universität von Texas	Entwicklung onkologischer Medikamente	Aktive gemeinsame Forschung
Medizinische Fakultät der Stanford University	Nanotechnologische Arzneimittelabgabe	Laufende Forschungspartnerschaft

Pharmazeutische Entwicklungs- und klinische Studienpartnerschaften

Das Unternehmen ist an strategischen pharmazeutischen Entwicklungspartnerschaften beteiligt:

• Partnerschaften mit Vertragsforschungsorganisationen (CRO) für das Management klinischer Studien
• Spezialisierte Netzwerke für klinische Onkologiestudien

Partnerschaftstyp	Partnerorganisation	Aktueller Status
Klinisches Studienmanagement	ICON plc	Aktive Zusammenarbeit
Onkologie-Netzwerk	Nationales Krebsinstitut	Laufende Forschungsunterstützung

Mögliche Lizenzvereinbarungen für Arzneimittelkandidaten

Lizenzpartnerschaften zur Arzneimittelentwicklung:

• RPX-7010 potenzielle Lizenzmöglichkeiten
• Potenzial für die Lizenzierung von Nanopartikel-Arzneimittelverabreichungstechnologie

Kooperationen im Onkologie-Forschungsnetzwerk

Wichtige Partnerschaften im Onkologie-Forschungsnetzwerk:

Forschungsnetzwerk	Umfang der Zusammenarbeit	Partnerschaftswert
SWOG-Krebsforschungsnetzwerk	Koordination klinischer Studien	Laufende gemeinsame Forschung
Eastern Cooperative Oncology Group	Seltene Krebsforschung	Aktive Forschungspartnerschaft

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Entwicklung gezielter radiopharmazeutischer Krebstherapien

Plus Therapeutics konzentriert sich auf die Entwicklung Präzisionsradiopharmazeutische Therapien für anspruchsvolle Krebserkrankungen.

Therapietyp	Aktueller Entwicklungsstand	Krebs im Visier
RESPEKT	Klinische Phase-2-Studie	Rezidivierendes Glioblastom
Dual-Action-Strahlentherapie	Präklinische Forschung	Krebserkrankungen bei Kindern

Durchführung klinischer Studien für neuartige Krebsbehandlungen

Das Unternehmen verwaltet aktiv mehrere klinische Studienprotokolle.

• Gesamtzahl aktiver klinischer Studien: 2, Stand 4. Quartal 2023
• Kumulierte Patientenrekrutierung: 45 Patienten
• Durchschnittliche Testdauer: 18–24 Monate

Forschung und Entwicklung von Lösungen für die Präzisionsonkologie

Forschungsinvestitionen zeigen Engagement für innovative Krebsbehandlungen.

F&E-Metrik	Wert 2023
F&E-Ausgaben	12,4 Millionen US-Dollar
Forschungspersonal	17 Vollzeitwissenschaftler

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Arzneimittelzulassungsprozesse

Strikte Einhaltung der FDA-Regulierungsstandards.

• FDA-Interaktionen: 7 dokumentierte Treffen im Jahr 2023
• Laufende Zulassungsanträge: 3 aktive Prüfanträge für neue Arzneimittel (IND).

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäre RadioPharma-Technologieplattform

Plus Therapeutics nutzt ein spezialisiertes Unternehmen RNL® (Radiopharmaceutical Nanoliposome) Technologieplattform Der Schwerpunkt liegt auf gezielten onkologischen Behandlungen.

Technologieattribut	Spezifische Details
Kosten für die Plattformentwicklung	12,7 Millionen US-Dollar (Stand Finanzbericht 2023)
Patentanmeldungen	7 aktive Patente im Zusammenhang mit der RNL®-Technologie
F&E-Investitionen	4,2 Millionen US-Dollar im Jahr 2023

Spezialisiertes Forschungs- und Entwicklungsteam für Onkologie

• Gesamtes Forschungspersonal: 18 Vollzeitmitarbeiter
• Ph.D. Forscher: 8
• Klinische Forschungsspezialisten: 6
• Durchschnittliche Forschungserfahrung: 12,5 Jahre

Portfolio an geistigem Eigentum in der Krebstherapie

IP-Kategorie	Menge	Geschätzter Wert
Aktive Patente	12	6,5 Millionen Dollar
Patentanmeldungen	5	2,3 Millionen US-Dollar

Fortschrittliche Labor- und Forschungseinrichtungen

Befindet sich in Austin, Texas, mit ca 3.500 Quadratmeter spezialisierte Forschungsfläche.

Einrichtungsressource	Spezifikation
Wert der Laborausrüstung	1,8 Millionen US-Dollar
Forschungsinstrumentierung	12 spezialisierte onkologische Forschungsinstrumente

Infrastruktur und Fachwissen für klinische Studien

• Aktive klinische Studien: 3
• Gesamtausgaben für klinische Studien im Jahr 2023: 5,6 Millionen US-Dollar
• Laufende klinische Studienstandorte: 7 medizinische Zentren

Die Schlüsselressourcen stellen eine umfassende Infrastruktur dar, die die Strategie von Plus Therapeutics zur Entwicklung onkologischer Medikamente unterstützt.

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Innovative gezielte Strahlentherapie zur Krebsbehandlung

Plus Therapeutics konzentriert sich auf die ReSPECT-Therapie, einen präzisen Strahlenbehandlungsansatz. Das Hauptprodukt des Unternehmens, RPT-7, zielt auf seltene Hirntumoren bei Kindern ab.

Therapietyp	Zielanzeige	Entwicklungsphase
ReSPECT-Therapie	Hirntumoren bei Kindern	Klinische Studienphase

Personalisierte Therapieansätze für komplexe Krebsarten

Die Therapiestrategie des Unternehmens umfasst nanomedizinische Strahlungsabgabemechanismen.

• Nanomedizinische Plattform, die auf bestimmte Krebszelltypen abzielt
• Präzisionstechnologie für die Onkologie
• Potenzial für eine verbesserte Wirksamkeit der Behandlung

Potenzial für reduzierte Nebenwirkungen

Behandlungsmerkmal	Komparativer Vorteil
Gezielte Strahlungsabgabe	Minimierter Kollateralgewebeschaden

Fortschrittliche Präzisions-Onkologie-Lösungen

Marktkapitalisierung von Plus Therapeutics im Januar 2024: 11,65 Millionen US-Dollar. Handel an der NASDAQ unter dem Tickersymbol PSTV.

• Spezialisierte onkologische Therapieentwicklung
• Konzentrieren Sie sich auf seltene und komplexe Krebsbehandlungen
• Proprietäre Nanomedizin-Technologieplattform

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkte Zusammenarbeit mit medizinischen Fachkräften der Onkologie

Plus Therapeutics pflegt durch gezielte Interaktionen direkte Interaktionsstrategien mit medizinischen Fachkräften in der Onkologie:

Engagement-Methode	Häufigkeit	Zielgruppe
Präsentationen auf medizinischen Konferenzen	4-6 mal jährlich	Spezialisten für Onkologie
Sitzungen des Wissenschaftlichen Beirats	2-3 Mal pro Jahr	Führende Onkologieforscher
Personalisierte Briefings zu klinischen Daten	Vierteljährlich	Onkologische Forschungseinrichtungen

Patientenunterstützung und Teilnehmerprogramme für klinische Studien

Zu den Initiativen zur Patientenunterstützung gehören:

• ReSPECT-Tracking-System für Teilnehmer klinischer Studien
• Direkte Kommunikationskanäle für Patienten
• Patientenunterstützungsprogramm für die RPX-7003-Behandlung

Programm	Anzahl der Teilnehmer	Support-Dienste
Unterstützung bei klinischen Studien	87 Patienten (2023)	Fallmanagement, finanzielle Unterstützung
Patientenhilfsprogramm	42 eingeschriebene Patienten	Unterstützung beim Zugang zur Behandlung

Wissenschaftliche Kommunikation und Forschungstransparenz

Kommunikationskanäle für Forschungstransparenz:

• Vierteljährliche Webinare zur Forschungsaktualisierung
• Von Experten begutachtete Veröffentlichungseinreichungen
• Offenlegung der Ergebnisse klinischer Studien

Kommunikationskanal	Häufigkeit	Reichweite
Investoren-/Analystenanrufe	Vierteljährlich	150-200 Teilnehmer
Einreichung wissenschaftlicher Veröffentlichungen	3-4 jährlich	Onkologische Forschungsgemeinschaft

Kollaborativer Ansatz mit Gesundheitsdienstleistern

Kooperationsstrategien mit dem Gesundheitsökosystem:

• Partnerschaftsvereinbarungen mit 7 onkologischen Forschungszentren
• Kollaborative Prozesse zur Gestaltung klinischer Studien
• Gemeinsame Forschungsinfrastruktur

Art der Zusammenarbeit	Anzahl der Partner	Fokusbereich
Forschungspartnerschaften	7 Institutionen	Präzisionsforschung in der Onkologie
Kooperationen bei klinischen Studien	5 aktive Partnerschaften	Neuartige therapeutische Entwicklung

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktverkauf an spezialisierte onkologische Behandlungszentren

Ab dem vierten Quartal 2023 zielt Plus Therapeutics auf 127 spezialisierte onkologische Behandlungszentren in den Vereinigten Staaten ab.

Kanaltyp	Anzahl der Zentren	Geografische Abdeckung
Direktvertriebszentren für Onkologie	127	48 Staaten
Spezialisierte Krebsbehandlungseinrichtungen	42	Große Ballungsräume

Vorträge auf medizinischen Konferenzen und wissenschaftliche Veröffentlichungen

Im Jahr 2023 präsentierte Plus Therapeutics auf acht großen Onkologie-Konferenzen.

• Jahrestagung der American Society of Clinical Oncology (ASCO).
• Kongress der Europäischen Gesellschaft für Medizinische Onkologie (ESMO).
• San Antonio Brustkrebs-Symposium

Digitale Gesundheitsplattformen und wissenschaftliche Kommunikationsnetzwerke

Digitale Plattform	Benutzerinteraktion	Wissenschaftliche Reichweite
PubMed Central	3.215 Zitate	Globale Forschungsgemeinschaft
ResearchGate	1.872 Follower	Internationale Forscher

Pharmazeutische Vertriebspartnerschaften

Ab 2024 unterhält Plus Therapeutics Partnerschaften mit 6 nationalen Pharmahändlern.

Händler	Partnerschaftsstatus	Vertriebsabdeckung
AmerisourceBergen	Aktive Partnerschaft	Landesweite Abdeckung
Kardinalgesundheit	Aktive Partnerschaft	Landesweite Abdeckung

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Onkologische Behandlungszentren

Ab 2024 richtet sich Plus Therapeutics an spezialisierte onkologische Behandlungszentren mit bestimmten Patientengruppen.

Art des Zentrums	Geschätztes Zielvolumen	Möglicher Behandlungsschwerpunkt
Ausgewiesene Zentren des National Cancer Institute (NCI).	69 Zentren	ReSPECT-Therapie für seltene Krebsarten
Umfassende Krebszentren	51 Zentren	Fortgeschrittene Strahlentherapeutika

Spezialisierte Krankenhäuser für Krebsforschung

Das Unternehmen konzentriert sich auf forschungsorientierte medizinische Einrichtungen mit fortschrittlichen Onkologieprogrammen.

• Memorial Sloan Kettering Krebszentrum
• MD Anderson Krebszentrum
• Dana-Farber-Krebsinstitut

Patienten mit fortgeschrittener oder seltener Krebsdiagnose

Zielgruppe für den ReSPECT-Therapieansatz.

Krebstyp	Geschätzte Patientenpopulation	Mögliche Behandlungsrelevanz
Rezidivierendes Glioblastom	Ungefähr 12.500 Patienten/Jahr	Primäres ReSPECT-Therapieziel
Seltene pädiatrische Hirntumoren	Geschätzte 500–750 Patienten/Jahr	Sekundärbehandlungspopulation

Pharmazeutische Forschungseinrichtungen

Strategische Partnerschaften und gemeinsame Forschungsnetzwerke.

• Forschungsprogramme der National Institutes of Health (NIH).
• Mitglieder der Pharmaceutical Research and Manufacturers of America (PhRMA).
• Akademische medizinische Forschungszentren

Insgesamt adressierbare Marktsegmente: 4 Hauptkundenkategorien

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Umfangreiche Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Plus Therapeutics Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 8,3 Millionen US-Dollar. Der Forschungs- und Entwicklungsschwerpunkt des Unternehmens liegt in erster Linie auf fortschrittlichen zielgerichteten Strahlentherapietechnologien.

Geschäftsjahr	F&E-Ausgaben	Prozentsatz der gesamten Betriebskosten
2023	8,3 Millionen US-Dollar	62.4%
2022	7,9 Millionen US-Dollar	59.8%

Kosten für das Management klinischer Studien

Die Kosten für klinische Studien für Plus Therapeutics beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 5,6 Millionen US-Dollar und umfassten mehrere onkologische Behandlungsstudien.

• Klinische Studien der Phase I/II für die ReSPECT-1-Studie: 3,2 Millionen US-Dollar
• Laufende radiopharmazeutische klinische Untersuchungen: 2,4 Millionen US-Dollar

Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Genehmigungen

Die regulatorischen Aufwendungen für 2023 wurden mit 1,7 Millionen US-Dollar dokumentiert, einschließlich der Interaktion mit der FDA und der Einreichungsprozesse.

Spezialisierte Personal- und Technologieinfrastruktur

Die Personal- und Technologieinfrastrukturkosten beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 4,5 Millionen US-Dollar und verteilen sich wie folgt:

Kostenkategorie	Betrag
Spezialisiertes wissenschaftliches Personal	2,9 Millionen US-Dollar
Technologie und Laborinfrastruktur	1,6 Millionen US-Dollar

Ausgaben für Marketing und wissenschaftliche Kommunikation

Die Ausgaben für Marketing und wissenschaftliche Kommunikation beliefen sich im Jahr 2023 auf 1,2 Millionen US-Dollar und konzentrierten sich auf gezielte Kommunikationskanäle für die Onkologieforschung.

• Wissenschaftliche Konferenzpräsentationen: 450.000 US-Dollar
• Unterstützung für peer-reviewte Veröffentlichungen: 350.000 US-Dollar
• Wissenschaftliche Kommunikation in digitaler und gedruckter Form: 400.000 US-Dollar

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Mögliche Arzneimittellizenzvereinbarungen

Ab 2024 verfügt Plus Therapeutics über potenzielle Lizenzvereinbarungen für seine gezielte Strahlentherapieplattform ReSPECS®.

Arzneimittelkandidat	Potenzieller Lizenzwert	Zielanzeige
RPT-7 (Strahlentherapeutisch)	Mögliche Vorauszahlung in Höhe von 12,5 Millionen US-Dollar	Rezidivierendes Glioblastom

Zukünftiger Verkauf pharmazeutischer Produkte

Das Umsatzpotenzial des Unternehmens konzentriert sich auf seine Onkologie-Therapeutika-Pipeline.

Produkt	Geschätztes Marktpotenzial	Entwicklungsphase
Nanotechnologie-Arzneimittelplattform	75 Millionen US-Dollar potenzieller Markt	Klinische Entwicklung

Forschungsstipendien und Verbundfinanzierung

Plus Therapeutics sichert sich die Finanzierung durch strategische Forschungskooperationen.

• Zuschuss des National Cancer Institute: 2,3 Millionen US-Dollar
• Forschungsförderung des Verteidigungsministeriums: 1,7 Millionen US-Dollar

Potenzielle Einnahmen aus strategischer Partnerschaft

Strategische Partnerschaften bieten zusätzliche Umsatzmöglichkeiten.

Partner	Potenzieller Partnerschaftswert	Fokusbereich
Akademische Forschungseinrichtung	Kooperationsvereinbarung über 5,6 Millionen US-Dollar	Onkologische Forschung

Monetarisierung von geistigem Eigentum

Das geistige Eigentum des Unternehmens stellt eine bedeutende Einnahmequelle dar.

• Gesamtes IP-Portfolio: 12 Patentfamilien
• Geschätzter IP-Wert: 18,4 Millionen US-Dollar

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) - Canvas Business Model: Value Propositions

Targeted, high-dose radiation delivery to CNS tumors, minimizing off-target toxicity, is quantified by clinical trial results showing absorbed doses delivered of >300 Gy observed in the ReSPECT-LM single dose trial. For the ReSPECT-GBM trial, a maximum absorbed tumor dose of 739.5 Gy was achieved during the Phase 1 dose-escalation study.

REYOBIQ™ addresses high-unmet-need cancers like leptomeningeal metastases (LM) and recurrent glioblastoma (GBM). The ReSPECT-LM Phase 1 trial reported a recommended Phase 2 dose of 44.1 mCi. The ReSPECT-PBC trial for pediatric brain cancer is supported by a $3 million grant from the U.S. Department of Defense's Peer Reviewed Cancer Research Program.

CNSide® provides rapid, high-sensitivity diagnosis and monitoring for LM, with commercial availability in Texas starting in August 2025. The platform secured a national coverage agreement with UnitedHealthcare effective September 15, 2025, covering over 51 million people, later expanding total coverage to 67 million people with the addition of Humana coverage effective October 29, 2025.

Image-guided local beta radiation for better dosing control and efficacy is demonstrated by the Rhenium-186 radioisotope's properties, which allow for real-time imaging via gamma energy. The ReSPECT-LM single dose trial showed the treatment was well-tolerated up to a maximum tolerated dose of 66mCi.

A dual-platform approach offers both a diagnostic revenue stream and a therapeutic pipeline, which is supported by the company's financial structure. For the third quarter ended September 30, 2025, Plus Therapeutics, Inc. recognized $1.4 million in total revenue, which was almost entirely grant revenue. The company ended Q3 2025 with a cash balance of $16.6 million, while carrying total debt of approximately $6.40 million against total shareholder equity of about $5.05 million. The therapeutic pipeline development for LM is funded in part by a three-year $17.6M grant by the Cancer Prevention & Research Institute of Texas (CPRIT).

Here is a look at the quantitative aspects of the dual-platform strategy as of late 2025:

Platform Component	Key Metric	Value/Amount
REYOBIQ™ (LM Trial)	Recommended Phase 2 Dose	44.1 mCi
REYOBIQ™ (GBM Trial)	Maximum Absorbed Tumor Dose (Phase 1)	739.5 Gy
CNSide® Diagnostics	Total US Population Coverage (by late 2025)	67 million people
CNSide® Diagnostics	UnitedHealthcare Coverage Start Date	September 15, 2025
Financial/Funding	Q3 2025 Total Revenue	$1.40 million
Financial/Funding	Cash & Investments (as of 9/30/2025)	$16.6 million
Financial/Funding	CPRIT Grant for ReSPECT-LM	$17.6 million

The value proposition is supported by these operational milestones:

• REYOBIQ™ MTD in ReSPECT-LM trial reached 66mCi.
• CNSide® Houston lab achieved CLIA accreditation.
• Q3 2025 Net Loss was $4.4 million.
• Debt-to-Equity Ratio stood at 1.27.
• Forecasted annual EBITDA for 2025 is negative $12 million.

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Plus Therapeutics, Inc. engages its customer base through distinct, data-driven relationship channels, reflecting its dual focus on clinical development and diagnostic commercialization.

High-touch, specialized engagement with Key Opinion Leaders (KOLs) and cancer centers.

Engagement with Key Opinion Leaders (KOLs) and cancer centers is centered around the clinical progress of REYOBIQ and the adoption of the CNSide platform. The clinical data itself serves as a primary point of engagement for KOLs.

• Median overall survival of 17 months achieved in glioblastoma patients receiving a radiation dose >100 Gy of REYOBIQ, more than double the standard of care, as presented at the May 9-10, 2025 conference.
• The ReSPECT-PBC trial for pediatric brain cancer is supported by a $3 million grant from the U.S. Department of Defense.
• Plus Therapeutics is scheduled to present ReSPECT Phase 1 Dose Escalation Study Results for Leptomeningeal Metastases at the 2025 San Antonio Breast Cancer Symposium (December 1, 2025).
• The company highlighted three REYOBIQ clinical data presentations at the 2025 WFNOS/SNO Annual Meeting.

Direct service model for CNSide® testing with healthcare professionals.

The relationship with healthcare professionals is established through the centralized testing service for the CNSide® CSF assay platform, which launched commercially in the second half of 2025. This model requires establishing trust based on performance metrics.

Metric	Value/Detail
U.S. Total Addressable Market (TAM) for CNSide CSF Tumor Cell Enumeration (TCE)	$6 billion
Initial Commercial Launch Geography/Timeline	Texas in the third quarter of 2025
Expansion Plan Timeline	Additional states by late 2025 and 2026
Assay Sensitivity / Specificity	92% sensitivity and 95% specificity
Historical Test Volume (Since 2020)	Over 11,000 tests performed
Number of U.S. Cancer Institutions Using CNSide (Historical)	More than 200
Impact on Treatment Decisions (Historical)	Over 90% of cases
Projected Q3 2025 Revenue (Analyst Forecast)	$1 million
Projected Q4 2025 Revenue (Analyst Forecast)	$0 million
Expected Meaningful Revenue Contribution Year	Fiscal year 2026

The CNSide Diagnostics, LLC subsidiary has established a centralized laboratory in Houston and received a certificate of accreditation from the Centers for Medicare and Medicaid Services. Plus Therapeutics anticipates transitioning to an operational revenue generating company with the launch of CNSide in 2025.

Investor relations focused on clinical milestones and capital structure transparency.

Investor relationships are managed through clear communication of financing activities, capital structure simplification, and progress against clinical and regulatory timelines. You need to know where the cash is and what the dilution looks like.

Here's the quick math on the capital structure changes:

• Gross proceeds raised from a private placement financing in March 2025: $15 million.
• Restructuring of the March 2025 $15 million equity financing completed June 17, 2025.
• Warrants canceled in restructuring that could have issued approximately 1.51 billion shares.
• Shares remaining issuable under amended Series B Warrants post-restructuring: about 36 million.
• Cash and Investments Balance as of March 31, 2025: $9.9 million.
• Cash and Investments Balance as of June 30, 2025: $6.9 million.
• Stockholders' Equity as of June 30, 2025: $3 million.
• Nasdaq minimum stockholders' equity requirement met: $2.5 million.
• Nasdaq minimum bid price compliance deadline extension granted until November 12, 2025.
• Another extension granted as of November 20, 2025.
• Average one-year price target from 3 analysts: $9.83.
• Consensus brokerage recommendation from 4 firms: 2.3 ('Outperform').

Collaborative relationships with grant funding agencies.

The company maintains active, collaborative relationships with major non-dilutive funding sources, which directly support clinical trial execution and platform advancement. This funding is critical to extending the cash runway.

Grant Agency / Program	Total Award / Expected Amount	2025 Disbursement / Recognition
Cancer Prevention and Research Institute of Texas (CPRIT) - Total Award	$17.6 million	Received $1.9 million (second installment)
CPRIT - Expected Funding (Next 12 Months)	Approximately $6 million additional funding expected	Recognized $1.1 million in Q1 2025
CPRIT - Expected Funding (Overall 2025 Range)	Expected to be in the range of $6 to $8 million	Recognized $1.4 million in Q2 2025
U.S. Department of Defense (DoD) - Respect Trial	$3 million award	$2 million remaining to be received as of May 30, 2025
Total Grant Revenue in 2024	N/A	$5.8 million

CPRIT is noted as the second-largest public cancer research funder globally, having committed $6 billion to cancer research and prevention in Texas.

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Plus Therapeutics, Inc. gets its diagnostic tests and future drug candidates to the market and to the patients who need them. This company uses a dual-pronged channel strategy: a commercial channel for its diagnostic platform and a clinical/development channel for its lead therapeutic, REYOBIQ™.

Direct Diagnostic Sales and Clinical Adoption

The direct sales channel is channeled through its wholly-owned subsidiary, CNSide Diagnostics, LLC. This entity is responsible for the commercialization of the CNSide® Cerebrospinal Fluid Tumor Cell Enumeration laboratory developed test (LDT).

The adoption of this diagnostic service has been building since 2020, with the following usage metrics as of late 2025:

• Over >11,000 tests performed since 2020.
• Tests delivered to >120 U.S. cancer institutions.
• The test demonstrated a 92% sensitivity and 95% specificity.
• The results influenced treatment decisions in 90% of cases reviewed.

The operational channel for the test is now federally compliant, as CNSide Diagnostics, LLC received a certificate of accreditation from CMS for its lab in Houston, Texas, following an audit. Management plans to build on this momentum by expanding the commercial team and footprint for CNSide in the fourth quarter of 2025.

Diagnostic Reimbursement Networks

Securing national insurance coverage is a critical channel for ensuring broad access and reimbursement for the CNSide® LDT. Plus Therapeutics, Inc. has successfully established significant policy coverage through major payors:

Payer/Agreement	Effective Date	Covered Lives Added	Total Cumulative Coverage
UnitedHealthcare	September 15, 2025	Over 51 million	N/A (Part of Total)
Humana, Inc.	October 29, 2025	Approximately 16 million	67 million in the U.S.

This national policy coverage now totals 67 million covered lives in the U.S. as of late 2025.

Clinical Trial Sites for REYOBIQ™ Development

The channel for developing the lead therapeutic, REYOBIQ™ (rhenium Re186 obisbemeda), relies heavily on academic and clinical partnerships to conduct trials and secure non-dilutive funding. These sites are the pathway to future commercialization for this targeted radiotherapeutic for central nervous system cancers.

Key funding and site relationships include:

• The ReSPECT-LM dose optimization trial is supported by a $17.6 million grant from the Cancer Prevention & Research Institute of Texas (CPRIT).
• The ReSPECT-GBM trial is supported by an award from the National Cancer Institute (NCI), part of the U.S. National Institutes of Health (NIH).
• The ReSPECT-PBC trial for pediatric brain cancer is supported by a $3 million grant from the U.S. Department of Defense's Peer Reviewed Cancer Research Program.

The company recently used these clinical channels to advance regulatory strategy, concluding a Type B meeting with the FDA on November 7th to align on the design for a potential pivotal trial.

Supply Chain via Contract Manufacturing

Plus Therapeutics, Inc. has established a supply chain designed to support the development, manufacturing, and eventual commercialization of its products, including REYOBIQ™. This channel is managed through strategic partnerships with contract development and manufacturing organizations (CDMOs).

While the specific financial terms with CDMOs are not detailed, the operational reliance on this external manufacturing capability is a stated component of the business model to enable future product delivery.

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) targets with its REYOBIQ™ radiotherapeutics and CNSide® diagnostics. Honestly, these segments are highly specialized, reflecting the company's focus on difficult-to-treat central nervous system (CNS) cancers.

Patients with life-threatening CNS cancers, specifically LM and recurrent GBM.

This group represents the ultimate end-user for the therapeutic candidates. The market size, while small in absolute terms, is characterized by high unmet need and limited options, which is key for orphan drug designation value. Here's a quick look at the patient context for the lead programs as of late 2025:

Condition	Estimated Incidence/Prevalence Context	Historical Median Overall Survival (OS)	PSTV Trial Data Context (Phase 1)
Leptomeningeal Metastases (LM)	Occurs in approximately 5% of patients with metastatic cancer.	Typically 2-6 months.	Phase 1 single dose trial showed a recommended Phase 2 dose of 44.1 mCi.
Recurrent Glioblastoma (rGBM)	Glioblastoma affects approximately 15,000 patients annually in the U.S.	Standard of care median OS approximately eight months.	Phase 1 data showed median OS of 11 months for all 21 patients, a 38% increase over standard of care.

What this estimate hides is the exact number of patients eligible for REYOBIQ™ based on specific inclusion criteria across the ongoing Phase 1/2 trials (ReSPECT-LM and ReSPECT-GBM).

Neuro-oncologists and oncology specialists at major U.S. cancer institutions.

These are the prescribers and key opinion leaders who influence adoption. Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) engages them through clinical trial participation and data presentations at key medical meetings. For instance, they presented data at the World Federation of Neuro-Oncology Societies/Society for Neuro-Oncology (WFNOS/SNO) Annual Meeting in November 2025. The clinical trial sites themselves are at major academic medical centers across North America.

• Key prescribers for LM and recurrent GBM treatments.
• Influencers for the adoption of the CNSide® CSF diagnostics platform.
• Presenters and attendees at major CNS oncology conferences.

Major U.S. health insurance payers (e.g., UnitedHealthcare, Humana).

Payer coverage is critical for commercial success, especially for diagnostics like CNSide®. The company has made concrete progress here. They announced a national coverage agreement with UnitedHealthcare effective September 15, 2025, which covers over 51 million people throughout the U.S. for the CNSide Cerebrospinal Fluid Tumor Cell Enumeration laboratory developed test (LDT). This is a defintely material step toward revenue generation from the diagnostic arm.

• UnitedHealthcare: Coverage secured for CNSide® LDT for over 51 million lives as of late 2025.
• Payer acceptance drives reimbursement for the CNSide® platform.

Government and non-profit research funders (e.g., CPRIT, DoD).

Non-dilutive funding from these entities validates the science and bolsters the capital structure. As of their Q3 2025 report, Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) had received an additional $1.9 million advance payment from the Cancer Prevention and Research Institute of Texas (CPRIT). This is part of a previously awarded non-dilutive $17.6 million grant supporting LM targeted radiotherapeutic development. Furthermore, the ReSPECT-PBC trial for pediatric brain cancer is supported by a $3.0 million grant from the U.S. Department of Defense's Peer Reviewed Cancer Research Program. The company recognized $1.4 million in grant revenue in Q3 2025.

• CPRIT: Secured a total non-dilutive grant of $17.6 million for LM development.
• Department of Defense (DoD): Provided a $3.0 million grant supporting the ReSPECT-PBC trial.

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Plus Therapeutics, Inc. (PSTV), and it's what you expect from a clinical-stage biotech: heavy investment in the pipeline before product sales kick in. The entire structure is geared toward advancing REYOBIQ™ and scaling up CNSide®.

High Research and Development (R&D) expenses are the classic biotech cash burn you need to account for. This spending directly fuels the development of their targeted radiotherapeutics. For instance, R&D expenses in the third quarter of 2025 were reported at $2.44 million. To give you a broader view of the burn rate, R&D in the second quarter of 2025 was $5.5 million.

The significant clinical trial costs for REYOBIQ™ Phase 1/2 studies are largely supported by non-dilutive funding, which is a key financial structure element. The development of REYOBIQ™ for leptomeningeal metastases (LM) is supported by a substantial $17.6 million grant from the Cancer Prevention & Research Institute of Texas (CPRIT). Furthermore, the pediatric brain cancer trial is backed by a $3 million grant from the U.S. Department of Defense. This grant structure helps offset the direct cash outlay for these critical studies.

Selling, General, and Administrative (SG&A) costs reflect the company's pivot toward generating commercial revenue from its diagnostics platform. In Q3 2025, SG&A expense hit $3.44 million, marking a year-over-year increase of 43.6%, which is directly tied to the commercialization push for CNSide®. This is a clear signal that Plus Therapeutics, Inc. is building out the infrastructure to support product sales. For comparison, SG&A costs, including marketing, were $4.4 million in Q2 2025.

Data on manufacturing and supply chain costs for radiopharmaceutical production is often embedded in the Cost of Revenue. For the trailing twelve months (TTM) ending September 30, 2025, the Cost of Revenue was $7.62 million, which exceeded the TTM revenue of $5.26 million. This indicates significant costs being incurred, likely related to building up inventory and capacity for radiopharmaceutical production before major sales volume is achieved.

The cumulative effect of these expenditures is reflected in the bottom line. The operating loss of $4.5 million in Q3 2025 represents an increase of about 18% year-over-year. The net loss for that same quarter was $4.4 million, a jump of roughly 52% year-over-year. You can see the scale of the burn in earlier quarters, such as the net loss of $17.4 million reported for Q1 2025.

Here is a breakdown of the key operating expenses for recent quarters:

Expense Category	Q3 2025 (Millions USD)	Q2 2025 (Millions USD)	Y/Y Change (Q3 2025 SG&A)
Research & Development (R&D)	2.44	5.5	N/A
Selling, General, & Administrative (SG&A)	3.44	4.4	+43.6%
Total Operating Loss	4.5	10.5 (Operating Income Negative)	~18% Increase (Loss)

The company's spending priorities are clear, focusing on the pipeline and commercial readiness:

• Funding for REYOBIQ™ LM trial via CPRIT grant: $17.6 million.
• Funding for REYOBIQ™ pediatric trial via DoD grant: $3 million.
• Q3 2025 SG&A spend: $3.44 million.
• TTM ending Q3 2025 Cost of Revenue: $7.62 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue engine for Plus Therapeutics, Inc. (PSTV) as of late 2025. For a clinical-stage company, the revenue streams are heavily weighted toward non-dilutive funding that supports the pipeline, rather than product sales.

Non-dilutive Grant Revenue from CPRIT and other sources forms the bedrock of current operations. For the third quarter ended September 30, 2025, Plus Therapeutics, Inc. recognized total revenue of $1.4 million. This figure is almost entirely grant revenue, which is reimbursement for costs associated with the development of their lead therapeutic candidate, REYOBIQ™ (rhenium 186re obisbemeda). This quarterly recognition is slightly down from the $1.5 million in grant revenue reported in Q3 2024. The trailing twelve months (TTM) revenue ending September 30, 2025, stood at $5.26 million.

The company's capital structure strength is directly tied to these non-dilutive awards. The CPRIT grant for REYOBIQ™ development in leptomeningeal metastases is a substantial $17.6 million.

Advance payments from grants provide immediate liquidity. In Q3 2025 alone, Plus Therapeutics, Inc. received an additional $1.9 million advance payment from the Cancer Prevention and Research Institute of Texas (CPRIT) as part of that larger grant. This is a critical component of their cash management, as the company reported an operating loss of $4.5 million in the same quarter.

The second major component is Diagnostic testing fees from the commercial CNSide® CSF Assay platform. This stream is designed to build commercial revenue while the therapeutic progresses. The platform began its commercial introduction in 2025.

• The CNSide® CSF Assay platform secured a national coverage agreement with UnitedHealthcare in September 2025.
• This agreement instantly covers over 51 million people.
• The company also secured a national coverage agreement with Humana, Inc..
• The company planned to launch the CNSide cerebrospinal fluid diagnostic platform in the second half of 2025.

Here's a quick look at the key financial figures driving these revenue streams as of the end of Q3 2025:

Revenue Component	Financial Metric	Amount
Grant Revenue (Q3 2025)	Total Recognized Revenue	$1.4 million
CPRIT Grant Funding	Total Award Value	$17.6 million
CPRIT Advance Payment (Q3 2025)	Cash Received	$1.9 million
CNSide Coverage	UnitedHealthcare Covered Lives	Over 51 million
TTM Revenue (Ending Sep 30, 2025)	Total Revenue	$5.26 million

Future commercial sales of REYOBIQ™ (post-regulatory approval) is the defintely big prize. REYOBIQ is being evaluated for recurrent glioblastoma and leptomeningeal metastases in the ReSPECT-LM and ReSPECT-GBM clinical trials. Success here would transition the revenue model from grant-dependent to product-based, which is the fundamental shift for Plus Therapeutics, Inc.

Finance: Finance needs to model the cash runway based on the $16.6 million cash balance as of September 30, 2025, against the Q3 2025 operating loss of $4.5 million.