Pulmatrix, Inc. (PULM): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie schauen sich gerade Pulmatrix, Inc. an, und ehrlich gesagt ist es ein faszinierender Moment mit großer Hebelwirkung. Das Unternehmen kämpft nicht massiv gegen den Markt für inhalierbare Medikamente 40,06 Milliarden US-Dollar space-it strebt Ende dieses Jahres aktiv eine Veräußerung von Vermögenswerten und eine Fusion mit Cullgen an. Als erfahrener Analyst sehe ich, dass dieser Wandel das Spiel in Porters Five Forces sofort verändert: Plötzlich verfügen Ihre potenziellen Käufer über einen enormen Einfluss, und während Lieferanten für diese einzigartige iSPERSE™-Technologie eine gewisse Anziehungskraft haben, kommt der eigentliche Druck von etablierten Konkurrenten und der Bedrohung durch billige Generika. Lassen Sie uns im Folgenden genau aufschlüsseln, wie dieser strategische Dreh- und Angelpunkt die Wettbewerbslandschaft für Pulmatrix, Inc. verändert.

Pulmatrix, Inc. (PULM) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn Sie sich die Lieferantenseite von Pulmatrix, Inc. ansehen, müssen Sie deren aktuelle Unternehmensstruktur berücksichtigen, insbesondere angesichts der strategischen Veränderungen und der erwarteten Fusion mit Cullgen. Die Verhandlungsmacht der Lieferanten wird durch die Spezialisierung der pharmazeutischen Entwicklung und den aktuellen, schlanken Betriebsstatus des Unternehmens bestimmt.

Spezialisierte Auftragsfertigungsorganisationen (CMOs) sind begrenzt.

Für ein Unternehmen, das sich auf den Abschluss klinischer Studien und möglicherweise auf die Veräußerung seiner Kerntechnologieressourcen im Rahmen eines Fusionsprozesses konzentriert, ist der unmittelbare Bedarf an einem groß angelegten, fortlaufenden CMO-Engagement im Vergleich zu einem Unternehmen, das sich vollständig in der kommerziellen Phase befindet, wahrscheinlich minimal. Dies begrenzt die Anzahl der hochvolumigen, spezialisierten CMOs, die Pulmatrix, Inc. verwalten muss, was manchmal die Gesamtleistung des Lieferantenpools allein durch das Volumen reduzieren kann, aber es konzentriert die Macht auf die wenigen spezialisierten Partner, auf die sie sich bei verbleibenden oder zukünftigen Formulierungsarbeiten im Zusammenhang mit iSPERSE™ verlassen. Einen CMO zu finden, der Erfahrung mit neuartiger Trockenpulvertechnologie wie iSPERSE™ hat, ist nicht so, als würde man einen allgemeinen API-Hersteller finden; Der Pool ist von Natur aus klein.

Die F&E-Kosten sind mit weniger als 0,1 Mio. USD im dritten Quartal 2025 äußerst niedrig, was die Einbindung neuer Lieferanten einschränkt.

Die Finanzdaten zeigen deutlich einen deutlichen Rückgang der Forschungsaktivitäten, was sich direkt auf den Umfang und die Vielfalt der Lieferantenbeziehungen auswirkt. Diese geringen Ausgaben deuten darauf hin, dass Pulmatrix, Inc. derzeit keine hohe Nachfrage bei einer breiten Lieferantenbasis ankurbelt, was aufgrund geringerer Auftragsvolumina im Allgemeinen zu einer geringen Hebelwirkung der Lieferanten führt. Hier ist die kurze Rechnung zu dieser Ausgabenverschiebung:

Die F&E-Ausgaben für das dritte Quartal 2025 wurden mit weniger als 0,1 Millionen US-Dollar angegeben, wobei in einer Meldung nur 8.000 US-Dollar angegeben wurden. Diese drastische Reduzierung bedeutet, dass Pulmatrix, Inc. derzeit nicht in der Lage ist, Konditionen auf der Grundlage einer großen, gleichbleibenden Kaufkraft zu diktieren.

Klinische Forschungsorganisationen (CROs) für Studien sind spezialisiert und verfügen über Einfluss.

Selbst nach dem Abschluss der PUR1900-Phase-2b-Studie erfordert jede verbleibende oder zukünftige klinische Arbeit, insbesondere im Zusammenhang mit speziellen inhalativen Verabreichungssystemen, Auftragsforschungsinstitute mit sehr spezifischem Fachwissen. Diese Organisationen sind nicht austauschbar; Sie verfügen über das regulatorische Know-how und die Infrastruktur für komplexe Arzneimittelverabreichungsversuche. Aufgrund ihres Spezialwissens in Bereichen wie der pulmonalen Arzneimittelverabreichung oder den spezifischen Krankheitsindikationen, auf die Pulmatrix, Inc. abzielt, verfügen sie trotz der derzeit insgesamt niedrigen Ausgaben des Unternehmens über einen erheblichen Einfluss bei Verhandlungen über Leistungsumfang, Zeitpläne und Preise.

Einzigartige Rohstoffe für die iSPERSE™-Technologie verursachen hohe Umstellungskosten.

Die iSPERSE™-Plattform selbst ist hier ein entscheidender Faktor. Es verlässt sich darauf proprietäre kationische Salzformulierungen um seine kleinen, dichten und gut dispergierbaren Partikel zu erzeugen und so die Einschränkungen der herkömmlichen Laktosemischung zu vermeiden. Wenn sich das Angebot dieser spezifischen kationischen Salze oder der damit verbundene spezielle Herstellungsprozess auf eine sehr kleine Anzahl von Anbietern konzentriert – oder wenn die Formulierung so eng mit den geistigen Eigentumsrechten verknüpft ist –, wird der Wechsel von Anbietern technisch anspruchsvoll und teuer. Was diese Schätzung verbirgt, ist die Abhängigkeit von den IP-Inhabern für die Kerntechnologiekomponenten. Das Patentportfolio von Pulmatrix, Inc. im Zusammenhang mit iSPERSE™ umfasste zum 30. September 2025 etwa 146 erteilte Patente, was auf eine tiefe, proprietäre Integration schließen lässt, die den Bedarf an spezifischen Materialeingaben festlegt.

Die Hebelpunkte für Lieferanten lassen sich wie folgt zusammenfassen:

• Proprietärer Charakter der in iSPERSE™ verwendeten kationischen Salzformulierungen.
• Hohe technische Hürde für neue Lieferanten, die iSPERSE™-Spezifikationen zu erfüllen.
• Nutzen spezialisierter CROs für das laufende oder zukünftige Studienmanagement.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Pulmatrix, Inc. (PULM) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen gerade Pulmatrix, Inc. (PULM), und die Dynamik der Kundenmacht ist aufgrund der strategischen Ausrichtung und der Finanzlage des Unternehmens Ende 2025 stark verzerrt. Der unmittelbare Druck ergibt sich aus der Tatsache, dass Pulmatrix praktisch ein notleidender Verkäufer seiner Kernwerte ist, was die Hebelwirkung grundsätzlich auf potenzielle Käufer und Partner verlagert.

Die erklärte Absicht des Unternehmens, seine proprietäre Trockenpulver-Verabreichungstechnologie iSPERSE™ und klinische Programme, einschließlich des Phase-2-reifen Kandidaten für akute Migräne PUR3100, im Rahmen der bevorstehenden Fusion mit Cullgen Inc. zu veräußern, gibt den Käufern die Kontrolle. Dieser Veräußerungsprozess, der mit einer Fusion verbunden ist, die voraussichtlich im Jahr 2025 abgeschlossen sein wird, bedeutet, dass jedes Unternehmen, das die iSPERSE™-Plattform oder bestimmte Medikamentenkandidaten erwerben möchte, über einen erheblichen Verhandlungsspielraum verfügt. Die finanzielle Realität bestätigt dies: Zum dritten Quartal, das am 30. September 2025 endete, meldete Pulmatrix einen Gesamtbestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten von nur 4,8 Millionen US-Dollar (Quelle 3). Obwohl dieser niedrige Barbestand voraussichtlich den Betrieb bis zum vierten Quartal 2026 finanzieren wird, schafft er einen klaren Anreiz, Vermögenstransaktionen schnell abzuschließen.

Die Verhandlungsmacht bestehender Partner, insbesondere von Cipla in Bezug auf das PUR1900-Programm, wird auch in der Umstrukturierung ihrer Vereinbarung deutlich. Pulmatrix hat die Patientenrekrutierung für die Phase-2b-Studie PUR1900 im Jahr 2024 eingestellt, um Geld zu sparen (Quelle 5). Cipla sicherte sich die exklusiven Entwicklungs- und Vermarktungsrechte für alle Märkte außerhalb der USA (Quelle 9). Die Rendite von Pulmatrix aus diesem wichtigen Vermögenswert ist auf eine Lizenzgebühr von 2 % auf mögliche zukünftige Nettoumsätze von Cipla außerhalb der USA begrenzt (Quelle 3, 6). Während Pulmatrix und Cipla gemeinsam versuchen werden, PUR1900 in den Vereinigten Staaten zu monetarisieren, zeigt die Tatsache, dass Pulmatrix nach Abschluss der Studie keine weitere finanzielle Verantwortung für die Entwicklung von PUR1900 trägt (Quelle 1), dass Cipla die Bedingungen dieser Verantwortungsübertragung diktiert hat.

Der Einfluss künftiger Kostenträger – Versicherer und Formularausschüsse – wird erheblich sein, insbesondere für eine neue Inhalationstherapie wie PUR3100, die auf den Markt für akute Migräne abzielt. Die Zahler akzeptieren nicht einfach ein neues Produkt; Sie werden klare, quantifizierbare Beweise dafür verlangen, dass es gegenüber bestehenden, etablierten und wahrscheinlich generischen Behandlungen einen überlegenen Nutzen bietet. Hier ist eine Momentaufnahme dessen, was Kostenträger gegen die Kosten einer neuartigen inhalativen DHE-Formulierung (Dihydroergotamin) wie PUR3100 abwägen werden:

Für die iSPERSE™-Technologie selbst wird der Kundenstamm – potenzielle Pharmakäufer – die aktuelle Finanzlage von Pulmatrix nutzen, um die Bewertung des Patentportfolios zu senken. Zum 30. Juni 2025 umfasste das Portfolio etwa 146 erteilte Patente, davon 18 US-Patente (Quelle 2). Käufer werden sich auf die Kosten für die Weiterentwicklung der verbleibenden Pipeline-Programme konzentrieren, wie z. B. PUR1800 für AECOPD (das die Phase-1-Studien im Jahr 2023 abschloss) (Quelle 2), im Vergleich zu den Kosten für die interne Entwicklung ähnlicher Technologien. Zu den Hebelpunkten für Käufer gehören:

• Die Notwendigkeit für Pulmatrix, die Fusion und Veräußerung von Cullgen abzuschließen.
• Der geringe Barbestand von 4,8 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025 (Quelle 3).
• Die Tatsache, dass die US-Monetarisierungsstrategie PUR1900 immer noch eine gemeinsame Anstrengung mit Cipla ist.
• Die F&E-Ausgaben des Unternehmens beliefen sich in den drei Monaten bis zum 30. September 2025 auf weniger als 0,1 Millionen US-Dollar (Quelle 3), was auf eine minimale interne Entwicklungsdynamik ohne Käufer hinweist.

Ehrlich gesagt: Wenn ein Unternehmen seine Kerntechnologie aktiv veräußert, um eine Fusion zu ermöglichen, wissen die Käufer, dass sie die stärkste Hand in der Hand haben. Finanzen: Entwurf der Sensitivitätsanalyse für den Cash Runway von 4,8 Millionen US-Dollar bis nächsten Dienstag.

Pulmatrix, Inc. (PULM) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie sehen die konkurrierende Konkurrenzkraft für Pulmatrix, Inc. (PULM), und ehrlich gesagt ist es ein klassischer Fall eines kleinen Players, der gegen Branchenriesen antritt und gleichzeitig einen wichtigen strategischen Schwenk vollzieht. Die Umgebung ist alles andere als ruhig.

Auf dem Markt für inhalierbare Medikamente im Wert von 40,06 Milliarden US-Dollar (Stand 2025) herrscht eine extrem hohe Konkurrenz. Dieser Markt wird durch die wachsende Prävalenz von Erkrankungen wie Asthma und chronisch obstruktiver Lungenerkrankung (COPD) angetrieben. Die schiere Größe des Marktes lässt auf ein enormes Umsatzpotenzial schließen, das natürlich eine starke Konkurrenz seitens etablierter Pharmaunternehmen nach sich zieht.

Pulmatrix konkurriert direkt oder zumindest im gleichen therapeutischen Bereich mit Giganten wie AstraZeneca und GSK. Diese Unternehmen sind nicht nur präsent; Sie treiben aktiv tiefe Pipelines in der Atemwegs- und Immunologie voran und signalisieren damit ihr langfristiges Engagement für die Vorherrschaft in diesem Bereich. Beispielsweise präsentierte AstraZeneca auf der internationalen Konferenz der American Thoracic Society (ATS) im Mai 2025 in über 75 Abstracts Daten aus seinem gesamten Portfolio. Ebenso präsentierte GSK Daten aus seinem Atemwegsportfolio in 43 Abstracts, darunter vier brandaktuelle Einreichungen. Das ist eine Menge laufender, hochrangiger Entwicklungsaktivitäten, mit denen Sie es zu tun haben.

Wenn Sie den internen Pipeline-Status von Pulmatrix dieser Aktivität zuordnen, wird die Verzögerung deutlich. Ihre Hauptkandidaten, wie PUR3100 (Phase-2-bereite akute Migräne) und PUR1800, liegen hinter den von den Majors propagierten Spätphasen-Assets. Fairerweise muss man sagen, dass Ihr Partner Cipla PUR1900 so weit weiterentwickelt hat, dass Indiens Central Drug Standard Control Organization den Übergang zu einer klinischen Phase-3-Studie im Jahr 2025 genehmigt hat. Dennoch befinden sich die Kernkompetenzen von Pulmatrix selbst nicht in der Phase 3 oder im kommerziellen Stadium, was Sie in eine direkte, direkte Konkurrenz mit den aktuell vermarkteten Produkten der etablierten Player bringen würde.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Kontrast zwischen der Aktivität der Wettbewerbslandschaft und der kurzfristigen Ausrichtung von Pulmatrix:

Der entscheidendste Faktor hierbei ist, dass es bei den aktuellen strategischen Maßnahmen von Pulmatrix nicht darum geht, Marktanteile zu gewinnen; es geht darum, aus dem direkten Kampf auszusteigen. Der Schwerpunkt des Unternehmens liegt ab dem dritten Quartal 2025 auf dem Abschluss der geplanten Fusion mit Cullgen und der Durchführung der geplanten Veräußerung seiner iSPERSE™-Technologie und der damit verbundenen klinischen Programme. Dieser strategische Dreh- und Angelpunkt bedeutet, dass die Wettbewerbskraft, wie sie für das zukünftige Unternehmen von Pulmatrix gilt, konstruktionsbedingt grundlegend verändert wird.

Der Bargeldbestand des Unternehmens belief sich zum 30. September 2025 auf 4,8 Millionen US-Dollar. Diese kleine Kriegskasse unterstreicht weiter, warum die Konzentration auf die Veräußerung von Vermögenswerten und die Fusion, anstatt einen mehrjährigen, mehrere Millionen Dollar teuren Phase-3-Test gegen AstraZeneca oder GSK zu finanzieren, die einzig realisierbare kurzfristige Maßnahme ist. Sie tauschen das Konkurrenzrisiko gegen Transaktionssicherheit ein.

• Das iSPERSE™-Patentportfolio umfasste im zweiten Quartal 2025 etwa 146 erteilte Patente.
• Die Veräußerung umfasst den für die Phase 2 geeigneten Kandidaten für akute Migräne, PUR3100.
• Basierend auf den aktuellen Ausgaben geht das Unternehmen davon aus, dass seine Liquidität den Betrieb bis zum vierten Quartal 2026 finanzieren wird.

Finanzen: Finalisierung der Bewertungsauswirkungen der iSPERSE™-Veräußerung im Vergleich zur erwarteten Bardividende aus der Cullgen-Fusion bis nächsten Dienstag.

Pulmatrix, Inc. (PULM) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Die Bedrohung durch Ersatzstoffe für die Produkte von Pulmatrix, Inc. (PULM), insbesondere deren inhalative Pipeline-Kandidaten wie PUR3100, ist erheblich und geht sowohl von etablierten, kostengünstigen Optionen als auch von neueren, hochwirksamen Biologika oder oralen Alternativen in ihren Zielgebieten aus.

Hohe Bedrohung durch etablierte, kostengünstige generische Ateminhalatoren.

Der Atemwegsmarkt, auf den Pulmatrix abzielt, ist ausgereift und wird von etablierten Verabreichungsmethoden dominiert. Der weltweite Markt für Beatmungsinhalatoren wird im Jahr 2025 auf 35,10 Mrd Die Hürde für jede neue Inhalationstherapie von Pulmatrix, Inc. ist in Bezug auf Marktdurchdringung und Akzeptanz bei Ärzten sehr hoch.

Biologische Medikamente wie Dupixent stellen eine überlegene, wachsende Alternative dar.

Bei Atemwegsindikationen wie schwerem Asthma oder COPD stellen fortschrittliche biologische Arzneimittel aufgrund ihrer überlegenen Wirksamkeit bei bestimmten Patientengruppen eine große Ersatzbedrohung dar. Ein Paradebeispiel ist Dupixent (Dupilumab), dessen Umsatz im ersten Quartal 2025 4 Milliarden US-Dollar erreichte. Der US-Markt für Dupixent soll im Jahr 2025 10,98 Milliarden US-Dollar erreichen. Nach der FDA-Zulassung für COPD im September 2024 gilt 2025 als „Wendejahr“ für die Einführung des Medikaments in dieser Indikation, wobei Medicare und kommerzielle Abdeckung für COPD im ersten Quartal 2025 bereits 90 % bzw. 88 % betrugen. GlobalData prognostiziert den Gesamtumsatz von Dupixent für COPD im Jahr Die 7MM sollen bis 2033 6,57 Milliarden US-Dollar erreichen, was auf eine starke, wachsende Alternative zu herkömmlichen Inhalationsbehandlungen hinweist.

Orale Migränebehandlungen sind weit verbreitet und ersetzen das inhalierte PUR3100.

Für den akuten Migränekandidaten von Pulmatrix, Inc., PUR3100 (ein inhaliertes DHE), geht die Bedrohung vom etablierten und praktischen oralen Segment aus. Der weltweite Markt für orale Migränemedikamente soll bis 2025 ein geschätztes Volumen von 25.500 Mio 2025. Während PUR3100 im Vergleich zu intravenösem DHE in Phase 1 eine geringere Inzidenz von Übelkeit und kein Erbrechen aufwies, muss es mit diesem riesigen, bequemen oralen Markt konkurrieren. Es ist erwähnenswert, dass Pulmatrix, Inc. im dritten Quartal 2025 seine Absicht bekannt gab, PUR3100 im Rahmen einer geplanten Fusion zu veräußern.

Kombinationstherapien wie Trelegy Ellipta dominieren bei COPD/Asthma.

Im COPD- und Asthmabereich wird der Komfort häufig durch Dreifachtherapie-Inhalatoren erreicht, die drei verschiedene Medikamentenklassen in einem Gerät vereinen. Trelegy Ellipta, ein Dreifachtherapeutikum, meldete im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 736 Millionen Pfund. Der Markttrend begünstigt diese Fixdosis-Kombinationen, wobei Prognosen zeigen, dass der Umsatz von Trelegy Ellipta für COPD bis 2033 auf 2,16 Milliarden US-Dollar steigen wird. Darüber hinaus haben die Centers for Medicare & Medicaid Services einen endgültigen ausgehandelten Medicare-Preis für Trelegy Ellipta im Jahr 2027 von 175 US-Dollar für Selbstbeteiligung des Leistungsempfängers bekannt gegeben.

Hier ein Vergleich der wichtigsten Wettbewerbskennzahlen in den relevanten Märkten:

Der Barmittelbestand von Pulmatrix, Inc. belief sich zum 30. September 2025 auf 4,8 Millionen US-Dollar, und die Forschungs- und Entwicklungskosten für die drei Monate bis zum 30. September 2025 beliefen sich auf weniger als 0,1 Millionen US-Dollar. Dies spiegelt ein Unternehmen wider, das sich eher auf den Unternehmenswandel als auf den unmittelbaren Wettbewerb in diesen etablierten, hochwertigen Ersatzmärkten konzentriert.

• Das Segment Inhalatoren ist mit einem Anteil von 89,6 % im Jahr 2025 führend auf dem Markt für Aerosolabgabe.
• Die Marktgröße für die Behandlung akuter Migräne wird im Jahr 2025 auf 2812,4 Millionen US-Dollar geschätzt.
• Die orale Verabreichung übertraf die Injektionen im inkrementellen Wachstum bei Migränetherapeutika zwischen 2025 und 2030 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 7,12 %.
• PUR3100 Phase 1 zeigte kein Erbrechen im Vergleich zu intravenös verabreichtem DHE.

Pulmatrix, Inc. (PULM) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie betrachten die Eintrittsbarrieren für einen neuen Konkurrenten, der versucht, in den Bereich einzudringen, in dem Pulmatrix, Inc. (PULM) tätig ist, selbst während das Unternehmen nach der Ankündigung des Zusammenschlusses eine Neuausrichtung vornimmt. Ehrlich gesagt ist die Bedrohung durch einen brandneuen Marktteilnehmer für ein reines Biopharmaunternehmen strukturell gering, aber man muss sich die Art des Kapitals ansehen, das erforderlich ist, um überhaupt an den Start zu kommen.

Sehr hoher Kapitalbedarf für klinische Studien und Kommerzialisierung der Phase 2/3.

Die Einführung eines neuartigen Inhalationstherapeutikums erfordert eine umfangreiche, nachhaltige Finanzierung, die sich nur wenige neue Unternehmen ohne nennenswerte Unterstützung sichern können. Während Pulmatrix, Inc. selbst nur berichtete 4,8 Millionen US-Dollar in bar ab dem 30. September 2025, mit voraussichtlicher Laufzeit Q4 2026Dieser geringe Barbestand ist ein Spiegelbild des strategischen Wandels und nicht der Kosten der Branche selbst. Ein Neueinsteiger, der eine Phase-2-fähige Anlage wie das frühere PUR3100 oder eine Phase-3-gebundene Anlage wie PUR1900 (mit einem Partner in Indien, der 2025 in Phase 3 übergeht) anstrebt, muss mit enormen Kosten rechnen.

Hier ist die schnelle Berechnung, was ein neues Unternehmen für die späte Entwicklungsphase und den Marktzugang einplanen muss, was eine große Abschreckung darstellt:

Was diese Schätzung verbirgt, sind die Betriebskosten für die Verwaltung mehrjähriger Versuche an mehreren Standorten und das Kapital, das für die Ausweitung der Produktion erforderlich ist, bevor auch nur ein einziger Dollar Umsatz in die Bücher gelangt. Das kumulierte Defizit für Pulmatrix, Inc. betrug 301,4 Millionen US-Dollar Stand des letzten Berichts, was den langfristigen Kapitalabfluss zeigt, der diesem Sektor innewohnt.

Regulatorische Hürden (FDA-Zulassung) stellen eine erhebliche, mehrjährige Hürde dar.

Die Bewältigung des Prozesses der Food and Drug Administration (FDA) ist ein mehrjähriger Kampf, der Fachwissen und große Taschen erfordert. Selbst nach erfolgreichen Phase-1-Daten, wie Pulmatrix, Inc. mit PUR3100, ist die Sicherstellung einer IND-Zulassung (Investigational New Drug) und eines „Studie kann fortfahren“-Schreibens für eine Phase-2-Studie nur der erste Schritt. Allein der Zeitaufwand – oft mehrere Jahre zwischen den Phasen – wirkt als natürliche Barriere und scheidet weniger engagierte oder unterkapitalisierte Teilnehmer aus.

Die proprietäre iSPERSE™-Technologie von Pulmatrix stellt ein vorübergehendes Hindernis dar und wird nun veräußert.

Geistiges Eigentum bietet einen vorübergehenden Schutzgraben, aber Pulmatrix, Inc. baut diesen aktiv ab. Das Patentportfolio des Unternehmens im Zusammenhang mit der iSPERSE™-Technologie umfasst ca 146 erteilte Patente, mit 18 erteilte US-Patente und 54 anhängige Anträge. Die strategische Absicht besteht jedoch darin, diese Technologie im Rahmen der geplanten Fusion mit Cullgen zu veräußern.

• Größe des Patentportfolios: ca 146 erteilte Patente.
• In den USA erteilte Patente: 18.
• Ausstehende Bewerbungen: 54.
• Die Technologie unterliegt einem Veräußerungsprozess.
• Durch die Veräußerung verschiebt sich die Hürde weg von neuen Marktteilnehmern.

Während das geistige Eigentum also ein Hindernis darstellte, bedeutet der geplante Verkauf, dass ein neuer Marktteilnehmer die Technologie tatsächlich erwerben oder zumindest auf einen Konkurrenten treffen könnte, der die anfängliche Hürde zum geistigen Eigentum bereits überwunden hat.

Die etablierten Vertriebskanäle werden von großen Pharmaunternehmen dominiert.

Selbst wenn ein neues Unternehmen klinische Studien erfolgreich abschließt und die Zulassung erhält, ist für die Bereitstellung des Arzneimittels beim Patienten der Zugang zu etablierten, oft exklusiven Vertriebsnetzen erforderlich. Große Pharmaunternehmen kontrollieren den Zugang zu Rezepturen, Kostenverhandlungen und Apothekenbeziehungen, die für den kommerziellen Erfolg notwendig sind. Die eigene Partnerschaftsstruktur von Pulmatrix, Inc. mit Cipla für PUR19 außerhalb der USA unterstreicht diese Realität; Pulmatrix behält nur a 2 % Lizenzgebühr auf potenzielle zukünftige Nettoumsätze und zeigt, wie die Kommerzialisierungsmacht beim etablierten Partner liegt.