Pixelworks, Inc. (PXLW): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Pixelworks, Inc. (PXLW) geht derzeit eine große, risikoreiche Wette ein und wandelt sich von einem traditionellen, kapitalintensiven Chipunternehmen zu einem Asset-Light-IP-Lizenzmodell, das sich auf seine TrueCut Motion-Technologie konzentriert. Dies ist keine kleine Anpassung; Es handelt sich um eine radikale Umstrukturierung, die durch eine entscheidende Finanzspritze von bis zu unterstützt wird 60 Millionen Dollar Netto aus einem Tochterverkauf, eine Lebensader für ein Unternehmen, das einen nachlaufenden Jahresnettoverlust von verbuchte -28,72 Millionen US-Dollar. Wir müssen darüber hinausschauen 8,8 Millionen US-Dollar Umsatz im dritten Quartal 2025 und 3,8 Millionen US-Dollar Analysieren Sie den Non-GAAP-Nettoverlust, um zu sehen, ob diese Strategie mit nur einem Fokus – die sich stark auf die schnelle Einführung von TrueCut bei Verbrauchergeräten verlässt – ein brillanter Schachzug oder ein massives Ausführungsrisiko darstellt. Lassen Sie uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken dieses neuen, optimierten Pixelworks-Geschäfts aufschlüsseln.

Pixelworks, Inc. (PXLW) – SWOT-Analyse: Stärken

Die Hauptstärke von Pixelworks liegt in der entscheidenden strategischen Wende weg von einem kapitalintensiven Halbleitergeschäft hin zu einem margenstarken, vermögensarmen Lizenzmodell für geistiges Eigentum (IP). Dieser Schritt, der sich auf seine einzigartige Filmtechnologie konzentriert, verändert das Risiko des Unternehmens grundlegend profile und Finanzstruktur.

Die IP für die filmische Visualisierung von TrueCut Motion bleibt zu 100 % erhalten.

Das Unternehmen behält 100 % Eigentum an seiner TrueCut Motion-Plattform, die die Kerntechnologie für sein zukünftiges Geschäftsmodell darstellt. Dieses geistige Eigentum ist ein entscheidender, hochwertiger Vermögenswert, der sich mit Bewegungsklarheitsproblemen im Kino und Home-Entertainment befasst und Pixelworks eine Nischenposition, aber eine starke Position im Ökosystem für die Erstellung und Anzeige von Inhalten verschafft. Die Plattform gewinnt immer mehr an Bedeutung und die Premium-Kinopräsenz übertrifft mittlerweile die Marke 1,500 Bildschirme ab Q1 2025 und ein Ziel von 10 Titel, deren Veröffentlichung im Jahr 2025 zugesagt wurde, verdoppeln sich die Zahlen im Vergleich zu 2024.

Dies ist ein reines IP-Spiel, und es ist klug.

Strategischer Wechsel zu einem Asset-Light-IP-Lizenzmodell mit hohen Margen

Die strategische Entscheidung, die Tochtergesellschaft Pixelworks Shanghai zu verkaufen, die die Hauptquelle des Geschäfts mit integrierten Schaltkreisen (IC) war, ist die offensichtlichste Stärke. Durch diesen Übergang verlagert sich der Schwerpunkt vollständig auf die Lizenzierung von geistigem Eigentum und die Bereitstellung von ASIC-Designdienstleistungen (Application-Specific Integrated Circuit), die wesentlich höhere Bruttomargen erzielen als der Verkauf von Chips. Das Post-Sale-Unternehmen ist als globales Technologielizenzierungsunternehmen konzipiert, das die Abhängigkeit von der Komplexität der Herstellung und Lieferkette verringert.

Die Non-GAAP-Bruttomarge verbesserte sich im dritten Quartal 2025 auf 49,9 %

Die Finanzergebnisse für das dritte Quartal 2025 zeigen einen spürbaren Nutzen aus Kostensenkungen und einem günstigen Produktmix und untermauern die Tragfähigkeit der neuen Strategie. Die Non-GAAP-Bruttomarge erhöhte sich gegenüber dem Vorquartal um 400 Basispunkte (vier Prozentpunkte). 49.9% im dritten Quartal 2025, gegenüber 46,0 % im zweiten Quartal 2025.

Hier ist die kurze Rechnung zur Margenverbesserung:

Diese Margensteigerung ist ein direktes Ergebnis der betrieblichen Effizienz und der anfänglichen Verschiebung des Geschäftsmixes.

Erheblicher Geldzufluss aus dem Verkauf der Tochtergesellschaft erwartet (bis zu 60 Millionen US-Dollar netto)

Der geplante Verkauf der Pixelworks-Tochtergesellschaft in Shanghai bietet eine entscheidende finanzielle Grundlage für das neue, auf Lizenzen ausgerichtete Geschäft. Der endgültige Kaufvertrag, der Mitte Oktober 2025 bekannt gegeben wurde, basiert auf einem Eigenkapitalwert von ca 133 Millionen Dollar. Nach Berücksichtigung von Transaktionskosten, Quellensteuern und der Freigabe bestimmter Rückkaufrechte erwartet das Unternehmen einen Nettobarerlös in der Größenordnung von ca 50 bis 60 Millionen US-Dollar bei Abschluss, der für Jahresende 2025 angestrebt wird.

Diese Geldspritze ist eine Lebensader, die den risikoreichen und lohnenden Übergang zu TrueCut Motion finanziert.

• Brutto-Eigenkapitalwert: ~133 Millionen US-Dollar.
• Erwartete Netto-Bargeldzuführung: 50 bis 60 Millionen US-Dollar.
• Zweck: Finanzierung von Forschung und Entwicklung sowie Vertrieb für die TrueCut Motion-Plattform.

Der Mobilfunkumsatz stieg im ersten Quartal 2025 von einer kleinen Basis aus um 140 % gegenüber dem Vorquartal

Obwohl das gesamte IC-Chip-Geschäft veräußert wurde, verzeichnete das Mobilfunksegment im ersten Quartal 2025 eine deutliche, wenn auch kleine, sequenzielle Erholung. Der Mobilfunkumsatz stieg deutlich an 140% Der Reihe nach. Dieses Wachstum wurde durch die Auslieferung zuvor eingeführter Modelle und die frühe Entwicklung einer neuen, kostengünstigen mobilen Grafikbeschleunigerlösung für Smartphones der Mittel- und Einstiegsklasse vorangetrieben.

Fairerweise muss man sagen, dass die Basis mit einem Mobilfunkumsatz im ersten Quartal 2025 klein war 1,3 Millionen US-Dollar, von einem sehr niedrigen Niveau 0,55 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2024. Dennoch zeigt es, dass die zugrunde liegende mobile visuelle Prozessortechnologie weiterhin relevant bleibt und bei richtiger Ausrichtung Einnahmen generieren kann, was ein positives Zeichen für potenzielle zukünftige IP-Lizenzverträge im mobilen Bereich ist.

Pixelworks, Inc. (PXLW) – SWOT-Analyse: Schwächen

Kontinuierliche Nettoverluste; Der Non-GAAP-Nettoverlust im dritten Quartal 2025 betrug 3,8 Millionen US-Dollar

Trotz anhaltender Kostensenkungsbemühungen und sequenziellem Umsatzwachstum arbeitet Pixelworks, Inc. weiterhin mit einem Nettoverlust, was eine grundlegende Schwäche darstellt, die Kapital abzieht und die strategische Flexibilität einschränkt. Der Non-GAAP-Nettoverlust des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 betrug 3,8 Millionen US-Dollaroder ein Verlust von 0,69 US-Dollar pro Aktie. Dies folgt auf einen Non-GAAP-Nettoverlust von 5,3 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025, was zwar eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr darstellt, aber immer noch einen erheblichen Bargeldverbrauch widerspiegelt. Dieser ständige Verlust profile bedeutet, dass das Unternehmen stark auf Finanzierungsaktivitäten angewiesen ist, wie beispielsweise das kürzlich registrierte Direktangebot, das einen Nettoerlös von ca 6,5 Millionen Dollar. Ein Unternehmen kann sich nicht auf unbestimmte Zeit allein durch Kostensenkungen und Kapitalerhöhungen ernähren.

Niedrige und volatile Umsatzbasis; Der Umsatz im dritten Quartal 2025 betrug nur 8,8 Millionen US-Dollar

Der Gesamtumsatz des Unternehmens bleibt auf einem niedrigen Niveau, was zu Volatilität führt und es schwierig macht, die festen Betriebskosten zu decken. Im dritten Quartal 2025 betrug der Gesamtumsatz nur 8,8 Millionen US-Dollar, was zwar einem sequenziellen Anstieg von 6 % gegenüber dem zweiten Quartal 2025 entspricht 8,3 Millionen US-Dollar, liegt immer noch unter dem Umsatz von 9,5 Millionen US-Dollar gemeldet im dritten Quartal 2024. Diese niedrige Umsatzbasis stellt ein klares Risiko dar, insbesondere wenn man den jüngsten strategischen Wechsel zu einem Asset-Light-Modell berücksichtigt. Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten Einnahmen:

• Umsatz Q1 2025: 7,1 Millionen US-Dollar
• Umsatz Q2 2025: 8,3 Millionen US-Dollar
• Umsatz Q3 2025: 8,8 Millionen US-Dollar

Der Gesamtumsatz für die ersten neun Monate des Jahres 2025 betrug 24,12 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Rückgang von 34,12 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum vor einem Jahr. Das ist auf jeden Fall ein besorgniserregender Trend.

Starkes Vertrauen in die erfolgreiche und schnelle Monetarisierung von TrueCut Motion IP

Das Unternehmen durchläuft derzeit einen wichtigen strategischen Wandel und wandelt sich von einem traditionellen Halbleiterunternehmen zu einem vermögensarmen, IP-reichen Technologielizenzierungsunternehmen. Diese neue Strategie konzentriert sich fast ausschließlich auf den Erfolg und die schnelle Monetarisierung des geistigen Eigentums (IP) von TrueCut Motion. Obwohl die Technologie vielversprechend ist, birgt dieser einzigartige Fokus ein erhebliches Single-Point-of-Failure-Risiko. Die Zukunft des Unternehmens hängt ab von:

• Sicherung eines strategischen Ökosystempartners zur Skalierung von TrueCut auf Verbrauchergeräte.
• Nachweis der Skalierbarkeit und des wiederkehrenden Umsatzmodells des IP.
• Der erfolgreiche, reibungslose Verkauf der Tochtergesellschaft von Pixelworks Shanghai, die das alte Chipgeschäft hält.

Jede Verzögerung bei der Einführung von TrueCut oder eine Komplikation beim Verkauf der Tochtergesellschaft könnte das gesamte neue Geschäftsmodell ernsthaft gefährden.

Der Umsatz im Mobilfunksegment bleibt schwach und beträgt im zweiten Quartal 2025 nur 1,2 Millionen US-Dollar

Das mobile Segment, historisch gesehen ein Schlüsselbereich für Wachstum, weist weiterhin eine unterdurchschnittliche Performance auf, was zeigt, dass die visuellen Prozessoren des Unternehmens auf dem wettbewerbsintensiven Smartphone-Markt keine Anziehungskraft haben. Im zweiten Quartal 2025 betrug der Mobilfunkumsatz nur 1,2 Millionen US-Dollar. Während es einen leichten sequentiellen Anstieg auf ca. gab 1,4 Millionen US-Dollar Im dritten Quartal 2025 ist dies immer noch ein sehr kleiner Teil der Gesamtumsatzbasis und ein Hinweis darauf, dass die Erholung länger dauert als erwartet. Die Schwäche ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass Premiumkunden kundenspezifische anwendungsspezifische integrierte Schaltkreise (ASICs) anstelle von Standard-Händlerprodukten bevorzugen, was das Unternehmen dazu zwingt, seine Strategie in Richtung tieferer Kooperationen und IP-Lizenzierung in diesem Bereich zu verlagern.

Druck auf die Bruttomarge durch niedrigere durchschnittliche Verkaufspreise (ASPs) im Mobilfunkbereich

Während sich die Non-GAAP-Bruttomarge insgesamt auf erhöhte 49.9% Im dritten Quartal 2025 ist insbesondere das Mobilfunksegment einem anhaltenden Margendruck ausgesetzt. Analysten haben auf Bedenken hinsichtlich niedrigerer durchschnittlicher Verkaufspreise (ASPs) im Mobilfunkmarkt hingewiesen, die die Gesamtmarge verwässern können profile. Die Non-GAAP-Bruttomarge im zweiten Quartal 2025 beträgt 46.0% war ein sequenzieller Rückgang gegenüber dem ersten Quartal 49.9%, teilweise bedingt durch die Dynamik des Produktmixes, bei dem die Margen im Mobilfunkbereich naturgemäß niedriger sind als im Heimbereich & Unternehmenssegment. Das Unternehmen versucht, dies abzumildern, indem es sich auf höherwertige IP-Lizenzen konzentriert, doch das Kerngeschäft mit mobilen Produkten bringt immer noch Gegenwind bei den Margen mit sich.

Pixelworks, Inc. (PXLW) – SWOT-Analyse: Chancen

Einführung von TrueCut Motion in Verbrauchergeräten (Fernseher, Streaming) über strategische Partner

Die größte Chance für Pixelworks ist der Übergang seiner TrueCut Motion-Technologie vom Kino ins Wohnzimmer, der das Geschäft von einem projektbasierten Modell zu einem wiederkehrenden Lizenzmodell verlagert. Das Unternehmen sucht aktiv nach einem wichtigen strategischen Ökosystempartner – ein entscheidender Schritt, um TrueCut Motion auf Verbrauchergeräte mit hohem Volumen wie Smart-TVs und Streaming-Boxen auszuweiten. Dies ist der Dreh- und Angelpunkt ihrer gesamten Turnaround-Geschichte.

Der Grundstein wurde bereits durch eine mehrjährige Vereinbarung mit den Walt Disney Studios gelegt, um mit TrueCut Motion abgestufte Titel auf ausgewählte Home-Entertainment-Geräte zu bringen und so sicherzustellen, dass die ursprüngliche kreative Absicht des Filmemachers auf Ihrem Bildschirm erhalten bleibt. Diese Partnerschaft bestätigt das Wertversprechen der Technologie für Content-Ersteller und -Distributoren. Wenn sie sich Ende 2025 oder Anfang 2026 den richtigen Gerätepartner sichern, könnte dies die Einnahmen aus Gerätelizenzen weltweit schnell beschleunigen, was ein Geschäft mit viel höheren Margen ist als ihre bisherigen Chipverkäufe.

Neue Einnahmen aus ASIC-Designdienstleistungen und IP-Lizenzierung im Jahr 2025/2026

Der strategische Wechsel zu einem Asset-Light-Lizenzmodell mit hohem IP-Anteil erschließt bedeutende angrenzende Einnahmequellen. Pixelworks befindet sich in aktiven Gesprächen, um von neuen Möglichkeiten im Bereich anwendungsspezifischer integrierter Schaltkreise (ASIC)-Designdienstleistungen und der Lizenzierung von geistigem Eigentum (IP) zu profitieren, die in den kommenden Quartalen erste Umsätze generieren dürften. Dies ist eine direkte Folge der finanziellen Umstrukturierung des Unternehmens.

Der geplante Verkauf der Pixelworks Shanghai-Tochter wird voraussichtlich einen massiven Netto-Geldzufluss in Höhe von 2,5 Mio. Euro generieren 50 Millionen und 60 Millionen Dollar, was die notwendige Landebahn für diesen Drehpunkt bietet. Darüber hinaus hat das Unternehmen bereits durch den Abschluss des Verkaufs von seine Fähigkeit zur IP-Monetarisierung unter Beweis gestellt 3 Millionen Dollar von nicht-strategischen Patenten im dritten Quartal 2025. Diese Liquidität und Fokussierung wird es dem verbleibenden Kernteam ermöglichen, sich ausschließlich auf margenstarke IP-Lizenzen zu konzentrieren. Hier ist die schnelle Rechnung: Allein die erwartete Liquiditätsspritze ist fast doppelt so hoch wie die Umsatzprognose der Analysten für das Gesamtjahr 2025 von etwa 50 % 35,5 Millionen US-Dollar.

Zielgruppe sind Smartphones der Mittel- und Einstiegsklasse mit einem neuen, kostengünstigen mobilen Grafikbeschleuniger

Der Mobilfunkmarkt bietet nach wie vor eine Chance für große Volumina, vor allem, wenn man über die reinen Flaggschiff-Geräte hinausgeht. Pixelworks nutzt seine Kernkompetenz in der visuellen Verarbeitung, um mit einer neuen, kostengünstigen mobilen Grafikbeschleunigerlösung die großen Smartphone-Segmente der Mittel- und Einstiegsklasse anzusprechen. Dieser Schritt erweitert den adressierbaren Markt erheblich und schafft einen neuen volumenbasierten Einnahmekanal.

Wir sehen hier bereits eine Dynamik. Das Mobilfunkgeschäft zeigte im ersten Quartal 2025 eine erste Erholung mit einem sequenziellen Umsatzwachstum von 140%. Die Einführung des visuellen Prozessors Der neue kostengünstige Chip wird es ihnen ermöglichen, in einen Markt vorzudringen, in dem Preissensibilität entscheidend ist, die Displayqualität jedoch zunehmend ein Unterscheidungsmerkmal darstellt. Das ist ein riesiges potenzielles Volumenspiel.

TrueCut Motion wird bereits von großen Studios für Kinoveröffentlichungen übernommen

Die zunehmende Einführung von TrueCut Motion durch große Hollywood-Studios für Kinoveröffentlichungen stellt einen entscheidenden Proof-of-Concept dar, der den Wert der Plattform bestätigt und ihre Markenbekanntheit steigert. Dieser Erfolg im Kino unterstützt direkt den Vorstoß in Verbrauchergeräte.

Die Technologie hat mit beiden mehrjährige Verträge mit mehreren Titeln abgeschlossen Walt Disney Studios und Universelle Bilder. Allein im Jahr 2025 wurde TrueCut Motion in mehreren großen Veröffentlichungen vorgestellt, darunter auch in DreamWorks Animation „Die Bösen 2“ (veröffentlicht am 1. August 2025) und Universal's „Jurassic World Rebirth“. Auch für den kommenden Film wurde die Plattform bestätigt „Für immer böse“ später im November 2025. Diese Anziehungskraft ist erheblich, da Filme mit dieser Technologie im zweiten Quartal 2025 zu einem Gesamteinspielerfolg von über beitragen 4 Milliarden Dollar. Dies ist definitiv ein starkes Verkaufsargument für Hersteller von Verbrauchergeräten.

Pixelworks, Inc. (PXLW) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Umsetzungsrisiko bei der radikalen strategischen Wende und Umstrukturierung

Sie beobachten, wie ein Unternehmen radikale Selbstoperationen vornimmt, und das birgt immer ein Risiko. Pixelworks gibt sein traditionelles, kapitalintensives Halbleitergeschäft – die Tochtergesellschaft in Shanghai – auf und wird zu einem Asset-Light-, reinen Lizenzierungsunternehmen für geistiges Eigentum (IP), das sich auf seine TrueCut Motion-Plattform konzentriert.

Die Reaktion des Marktes auf diese Wende war nicht gerade ein Vertrauensbeweis; Der Aktienkurs brach um mehr als ein 47% zur Ankündigung im Oktober 2025, was die Unsicherheit der Anleger über die Realisierbarkeit des neuen Modells widerspiegelt. Die größte Gefahr besteht hier darin, dass das Unternehmen sein geistiges Eigentum nun erfolgreich in großem Maßstab monetarisieren muss, ein Geschäftsmodell, das den Abschluss großvolumiger, wiederkehrender Lizenzvereinbarungen mit großen Geräteherstellern erfordert, was definitiv schwer zu verkaufen ist.

• Beweisen Sie die Skalierbarkeit von TrueCut Motion über die ursprünglichen Studioverträge hinaus.
• Übergang von Chip-Verkaufserlösen zu margenstarken IP-Lizenzgebühren.
• Sorgen Sie für Betriebsstabilität bei drastisch reduzierter Kostenstruktur.

Für den Verkauf der Tochtergesellschaft in Shanghai ist die Zustimmung der Aktionäre erforderlich

Der Verkauf von Pixelworks Semiconductor Technology (Shanghai) Co., Ltd. an VeriSilicon ist zwar strategisch notwendig, um das geopolitische Risiko zu verringern, aber noch nicht abgeschlossen. Die Transaktion wird als Verkauf im Wesentlichen aller Vermögenswerte eingestuft, was bedeutet, dass sie der Zustimmung einer großen Mehrheit der Aktionäre bedarf – insbesondere der Inhaber von mindestens 67% der ausstehenden Stammaktien.

Die Sondersitzung zur Abstimmung über diesen Verkauf ist für den 26. November 2025 geplant. Sollte die Abstimmung scheitern, bleibt das Unternehmen aufgrund der eskalierenden geopolitischen Spannungen bei einem Geschäftsbereich hängen, von dem es öffentlich erklärt hat, dass es ihn verlassen möchte, was seine strategische Ausrichtung und finanzielle Flexibilität erheblich gefährden würde. Der Nettoerlös in Höhe von 50 bis 60 Millionen US-Dollar ist für die Finanzierung der neuen IP-fokussierten Aktivitäten von entscheidender Bedeutung, und eine gescheiterte Abstimmung gefährdet dieses Kapital.

Intensiver Wettbewerb durch größere, etablierte Halbleiterunternehmen

Die Umstellung auf ein IP-Lizenzmodell bedeutet, dass Pixelworks nun direkt mit Giganten konkurriert, die ihre eigenen Display-Verarbeitungstechnologien in ihre riesigen, hochvolumigen System-on-Chips (SoCs) integrieren. Denken Sie an Unternehmen wie Qualcomm (mit seiner Snapdragon-Plattform) und MediaTek.

Diese Wettbewerber bieten Herstellern mobiler Geräte wie OPPO und OnePlus, den wichtigsten Kunden von Pixelworks, eine vollständige, vorintegrierte Lösung an. Einen großen Gerätehersteller davon zu überzeugen, TrueCut Motion IP zu lizenzieren und es zusammen mit der bestehenden Display-Engine eines marktbeherrschenden SoC-Anbieters zu integrieren, ist ein kostspieliger, komplexer und riskanter Kampf. Es ist ein klassisches David-gegen-Goliath-Szenario, bei dem die Goliaths das gesamte mobile Ökosystem kontrollieren.

Geopolitische Risiken wirken sich definitiv auf den Geschäftsbetrieb zwischen den USA und China aus

Das Unternehmen nannte ausdrücklich die eskalierenden geopolitischen Spannungen und die angespannten Kapitalmärkte in China als Hauptgründe für den Verkauf der Shanghai-Tochtergesellschaft. Ehrlich gesagt ist dies der Hauptgrund für den Pivot. Die Halbleiterindustrie ist das Epizentrum des Technologiekrieges zwischen den USA und China. Die USA verhängen strenge Exportkontrollen für fortschrittliche Chiptechnologien und China revanchiert sich mit Beschränkungen für wichtige Mineralien wie Gallium und Germanium.

Auch nach dem Verkauf wird Pixelworks weiterhin in diesem volatilen Umfeld agieren und sich dabei auf Kunden und Partner in China und Taiwan verlassen. Jede neue Regulierung in den USA oder China könnte das verbleibende Geschäft sofort beeinträchtigen, einschließlich der Lizenzierung des geistigen Eigentums TrueCut Motion, dem neuen Kronjuwel des Unternehmens.

Unsicherheit bei der Prognose für das vierte Quartal 2025 aufgrund des bevorstehenden Transaktionsabschlusses

Das Unternehmen hat beschlossen, seine Prognose für das vierte Quartal 2025 zurückzuhalten, da der Finanzausblick vollständig vom Abschluss des Verkaufs der Tochtergesellschaft in Shanghai abhängt, der bis zum 31. Dezember 2025 erwartet wird. Dieser Mangel an Klarheit macht kurzfristige Prognosen für Analysten und Investoren unmöglich, was häufig zu einem Abschlag beim Aktienkurs führt.

Die Differenz zwischen dem Brutto-Eigenkapitalwert und dem Netto-Barerlös verdeutlicht die finanzielle Komplexität: Die Tochtergesellschaft wird mit etwa 133 Millionen US-Dollar bewertet, aber die Nettobarmittel, die Pixelworks voraussichtlich erreichen werden, liegen nach Berücksichtigung von Minderheitsaktionärsübertragungen, Transaktionskosten und chinesischen Quellensteuern nur zwischen 50 und 60 Millionen US-Dollar. Das ist ein riesiger Haarschnitt. Der Markt wartet darauf, dass Bargeld in die Bilanz gelangt, bevor er sich auf die neue Geschichte einlässt.

Finanzen: Verfolgen Sie den Abschlusstermin für den Verkauf der Tochtergesellschaft in Shanghai und die Neuaufnahme der Leitlinien für das neue, auf geistiges Eigentum ausgerichtete Geschäftsmodell.