Qurate Retail, Inc. (QRTEB): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Qurate Retail, Inc. (QRTEB) befindet sich an einem kritischen Wendepunkt und verfügt mit nahezu einem leistungsstarken, plattformübergreifenden vCommerce-Vorteil 15 Millionen treue Kunden, kämpfen aber gleichzeitig mit massivem Gegenwind: einer geschätzten Gesamtschuldenlast 6,5 Milliarden US-Dollar. Sie müssen wissen, ob ihr einzigartiger Live-Shopping-Burggraben die steigenden Kapitalkosten und den beschleunigten Rückgang ihrer Kern-TV-Zuschauerzahl übertreffen kann. Die strategische Ausrichtung liegt klar auf der Ausweitung auf Over-The-Top-Streaming (OTT) und Social Commerce, aber das Ausführungsrisiko ist angesichts der Notwendigkeit, diese Schulden zu bedienen, was die jährlichen Zinsaufwendungen in die Höhe treiben könnte, definitiv hoch 400 Millionen Dollar. Lassen Sie uns die Stärken und Schwächen aufschlüsseln, die diesen risikoreichen Turnaround ausmachen.

Qurate Retail, Inc. (QRTEB) – SWOT-Analyse: Stärken

Die plattformübergreifende Reichweite über TV, Web und Streaming verschafft ihnen einen einzigartigen Wettbewerbsvorteil.

Qurate Retail, Inc. (QRTEB) verfügt aufgrund seiner grundlegenden Stärke im Video-Commerce (VCommerce) über mehrere integrierte Plattformen über einen deutlichen Vorteil in der Einzelhandelslandschaft. Dies ist nicht nur eine E-Commerce-Website; Es handelt sich um ein umfassendes Medien- und Einzelhandels-Ökosystem. Der Wandel hin zur digitalen Welt ist klar: Im dritten Quartal 2024 machten die E-Commerce-Umsätze 63,6 % des Gesamtumsatzes aus, ein deutlicher Anstieg gegenüber 61,6 % im Vorjahr.

Diese Reichweite geht weit über das herkömmliche Kabel hinaus. Das Unternehmen verfolgt aggressiv das Streaming, wobei die Einnahmen aus diesem Kanal im Jahr 2023 um mehr als 50 % steigen werden, und das Management geht davon aus, dass ähnliche Wachstumsraten auch im Jahr 2024 anhalten werden, wenn die Plattform skaliert wird. Allein QVC International bringt das Einkaufserlebnis in rund 124 Millionen Haushalte außerhalb der USA. Durch die Möglichkeit, vom linearen Fernsehen auf Plattformen wie Netflix, Hulu und TikTok umzusteigen, erreichen sie ein riesiges, aggregiertes Publikum, das reine E-Commerce-Konkurrenten nicht einfach reproduzieren können.

Ein äußerst loyaler, engagierter Kundenstamm mit immer noch fast 15 Millionen aktiven Kunden.

Die Kernstärke von Qurate Retail ist sein hochengagierter, wiederkehrender Kundenstamm, der eine vorhersehbare Einnahmequelle bietet. Zum 31. Dezember 2023 meldete das Unternehmen insgesamt rund 12,1 Millionen konsolidierte Kunden auf Basis der letzten zwölf Monate. Darunter sind 8,1 Millionen Kunden aus dem QxH-Segment (QVC und HSN U.S.) und 4,0 Millionen von QVC International.

Die Loyalitätskennzahlen sind auf jeden Fall beeindruckend. Im Gesamtjahr 2023 stammten etwa 96 % der weltweit ausgelieferten Verkäufe von QVC von Stammkunden und reaktivierten Kunden. Diese hohe Kundenbindungsrate bedeutet, dass sich das Unternehmen auf die Maximierung des Customer Lifetime Value (CLV) konzentrieren kann und nicht nur auf die teure Kundenakquise. Bei QxH beispielsweise ist der Kernkunde eine attraktive Bevölkerungsgruppe: Etwa 36 % der 8,1 Millionen Kunden sind Frauen im Alter zwischen 35 und 64 Jahren.

Starke, langjährige Lieferantenbeziehungen, die exklusiven Produktzugang und günstige Konditionen sichern.

Der langjährige Charakter des Geschäfts von Qurate Retail hat zu tiefen, strategischen Lieferantenbeziehungen geführt, die eine erhebliche Eintrittsbarriere für neue Wettbewerber darstellen. Anbieter werden von dem einzigartigen „Story-Telling“-Format angezogen, das eine umfassende Produkterziehung und hohe Verkaufszahlen während der vorgestellten Präsentationen ermöglicht.

Dieser Hebel wirkt sich direkt auf das Endergebnis aus. Beispielsweise verzeichnete das Unternehmen im zweiten Quartal 2024 einen Anstieg der Produktmargen, was teilweise auf eine Verschiebung des Mixes hin zu Produkten mit höheren Margen und „günstige Lieferantenverhandlungen“ zurückzuführen war. Diese Möglichkeit, bessere Konditionen auszuhandeln und sich exklusiven Produktzugang zu sichern, ist ein klarer Wettbewerbsvorteil.

Etablierte Infrastruktur für Live-Video-Commerce (vCommerce), die die Konkurrenz nun zu reproduzieren versucht.

Das Unternehmen hat Jahrzehnte damit verbracht, die physische und digitale Infrastruktur aufzubauen, die zur Unterstützung eines riesigen, live-videogesteuerten Einzelhandelsbetriebs erforderlich ist, der heute die Blaupause für den aufkommenden VCommerce-Trend ist. Die Wettbewerber bemühen sich, diese Fähigkeit aufzubauen, aber Qurate Retail verfügt bereits über den operativen Umfang.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer globalen operativen Präsenz:

• Betreiben Sie weltweit elf Vertriebszentren.
• Verwalten Sie vier Contact Center weltweit.
• Der weltweite E-Commerce-Bereich machte im Jahr 2023 5,5 Milliarden US-Dollar des konsolidierten Nettoumsatzes von QVC aus.

Dank dieses etablierten physischen und digitalen Rückgrats können sie die Komplexität des Live-Verkaufs, der Bestandsanpassungen in Echtzeit und der Abwicklung großer Mengen effizient bewältigen. Dies ist der operative Burggraben, der ihre Umstellung auf Streaming und soziale Plattformen unterstützt.

Qurate Retail, Inc. (QRTEB) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erhebliche Gesamtschuldenlast schränkt die finanzielle Flexibilität ein

Sie müssen sich die Bilanz genau ansehen, bevor Sie über die Wachstumsstrategie nachdenken, und die Schuldenlast ist definitiv das Hauptanliegen. Qurate Retail, Inc. trägt eine erhebliche Gesamtschuldenlast, die seine finanzielle Flexibilität für strategische, wachstumsstarke Investitionen stark einschränkt. Zum Jahresende 2024 beliefen sich die Gesamtschulden des Unternehmens auf 5,56 Milliarden US-Dollar.

Diese hohe Verschuldung bedeutet, dass ein erheblicher Teil des operativen Cashflows in den Schuldendienst fließen muss, anstatt die notwendige digitale Transformation zu finanzieren. Hier ist die schnelle Rechnung: Der Fokus des Unternehmens liegt auf der Verwaltung dieser Schulden, einschließlich eines kürzlichen Schritts zur Ausschreibung von 89 % der 2027- und 2028-Anleihen von QVC, Inc., der teilweise durch die Ausgabe neuer 2029-Anleihen im Wert von 605 Millionen US-Dollar finanziert wurde. Das ist ein proaktiver Schritt, aber er verschiebt die Laufzeitgrenze nur weiter nach außen und erhöht gleichzeitig den Zinssatz für die neuen Schulden.

Sinkende lineare TV-Zuschauerzahlen untergraben den Kernumsatz

Das alte Geschäftsmodell des Unternehmens wird durch die Abschaffung von Kabelnetzen grundlegend in Frage gestellt, und das ist eine strukturelle Schwäche, die Sie nicht ignorieren können. Der Kernumsatz von Qurate Retail hängt immer noch stark von der Zuschauerzahl im linearen Fernsehen (Kabel/Satellit) ab, die sich langfristig im Rückgang befindet. Während das Unternehmen Streaming und Social Commerce aggressiv vorantreibt, verläuft der Übergang im Vergleich zum Rückgang des Kerngeschäfts langsam.

Zum Vergleich: Das wachstumsstarke Social- und Streaming-Geschäft des Unternehmens stand kurz vor der Tür zweistellige Beiträge zum Gesamtumsatz“ ab dem 2. Quartal 2025. Das bedeutet, dass die überwiegende Mehrheit der Verkäufe immer noch aus dem traditionellen Video-Commerce-Modell (vCommerce) stammt, das schrumpft. Der konsolidierte Gesamtumsatz von Qurate Retail ging allein im zweiten Quartal 2025 um 7,1 % auf 2,23 Milliarden US-Dollar zurück, wobei ein Großteil dieses Rückgangs auf einen Rückgang der Zuschauerzahlen im linearen Fernsehen zurückzuführen ist.

Die starke Abhängigkeit von Werbeaktivitäten schmälert die Margen

Die Notwendigkeit, Lagerbestände in einem anspruchsvollen Einzelhandelsumfeld zu räumen, erfordert die Verwendung von Preisnachlässen, was sich direkt auf die Rentabilität auswirkt. Das QxH-Segment (QVC und HSN) verzeichnete Umsatzrückgänge aufgrund eines Rückgangs der ausgelieferten Einheiten um 9,6 % im zweiten Quartal 2025, was häufig Aktionspreise für die Produktverschiebung erforderlich macht.

Während das Projekt Athen durch Effizienz und bessere Lieferantenverhandlungen zur Verbesserung der Produktmargen beitrug, bleibt der zugrunde liegende Druck durch einen Rückgang des durchschnittlichen Verkaufspreises (ASP) ein ständiger Gegenwind. Diese Abhängigkeit von Preisanpassungen zur Steigerung des Volumens und nicht von Produktexklusivität oder Markenstärke ist eine wiederkehrende Schwäche, die eine nachhaltige Steigerung der Bruttomarge erschwert. Die Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 zeigten, dass gestiegene Kosten und Zölle immer noch Auswirkungen auf die Margen hatten.

Die Modernisierung veralteter Technologie und Supply-Chain-Infrastruktur ist kostspielig

Die ältere Technologie- und Lieferketteninfrastruktur des Unternehmens ist einfach nicht für ein rein digitales Omnichannel-Erlebnis ausgelegt, und die Reparatur ist teuer. Die notwendigen Modernisierungsmaßnahmen sind kapitalintensiv und führen zu erheblichen Restrukturierungsaufwendungen, die sich negativ auf das Betriebsergebnis auswirken.

Die finanziellen Auswirkungen dieser Modernisierung werden in den Zahlen für 2025 deutlich:

• Die Restrukturierungskosten im zweiten Quartal 2025 beliefen sich segmentübergreifend auf 57 Millionen US-Dollar, um den Betrieb zu rationalisieren.
• Darin waren 36 Millionen US-Dollar bei QxH und 21 Millionen US-Dollar bei QVC International enthalten, was hauptsächlich auf die Umstellung des Betriebsmodells der Informationstechnologie (IT) zurückzuführen war.
• Die Abschreibungs- und Amortisationskosten von Cornerstone Brands stiegen aufgrund höherer Kapitalinvestitionen, vor allem in Einzelhandelsgeschäfte und Technologie [zitieren: 17 (aus erster Suche)].

Um Geld zu verdienen, muss man Geld ausgeben, aber diese Kosten sind nicht diskretionär, nur um mit der modernen E-Commerce-Konkurrenz Schritt zu halten. Das Unternehmen konsolidiert außerdem seinen Hauptsitz und schließt seinen Campus in St. Petersburg, Florida, was eine weitere kostspielige, kurzfristige Betriebsunterbrechung darstellt.

Qurate Retail, Inc. (QRTEB) – SWOT-Analyse: Chancen

Aggressive Expansion in den Bereich Over-The-Top (OTT)-Streaming und Social Commerce, um jüngere, digital-native Käufer zu gewinnen.

Die Umstellung auf Live-Social-Shopping ist die wichtigste kurzfristige Chance für Qurate Retail, Inc. Das Unternehmen setzt diesen Wandel bereits um und firmiert im ersten Quartal 2025 offiziell in QVC Group um. Dieser Schritt reagiert direkt auf den Rückgang der linearen Fernsehzuschauer, die bei QxH (QVC und HSN) Ende 2024 im Jahresvergleich um etwa 2 % zurückgingen, wobei in den USA mit weiteren Rückgängen von 8 % gerechnet wird. Das Ziel ist ehrgeizig, aber klar: Innerhalb von drei Jahren einen laufenden Umsatz von mehr als 1,5 Milliarden US-Dollar durch Streaming und soziale Plattformen erzielen.

Diese Erweiterung zeigt bereits Wirkung. Das Social- und Streaming-Geschäft wird ab dem zweiten Quartal 2025 nahezu einen zweistelligen Beitrag zum Gesamtumsatz leisten. Das Unternehmen weitet seinen Vertrieb auf über 30 Plattformen aus, darunter QVC+- und HSN+-Streaming-Apps, und entwickelt Handelsoptionen für große nicht eigene Kanäle wie Netflix, Hulu und YouTube TV. Diese Strategie zahlt sich bereits aus, da das Unternehmen in seinen Streaming-Apps im Jahresvergleich eine Steigerung der angesehenen Minuten um 30 % verzeichnet. In den sozialen Medien führte die Einführung des TikTok Shops zu einem zweifachen Wachstum der Follower, was zeigt, dass das vCommerce-Modell (Video-Commerce) bei einem jüngeren, digital-nativen Publikum Anklang findet, wenn es im richtigen Format bereitgestellt wird.

Internationale Marktexpansion, insbesondere Nutzung des vCommerce-Modells in unterversorgten Regionen.

Das internationale Segment von Qurate Retail, QVC International, stellt eine stabile Grundlage für gezieltes Wachstum dar, insbesondere da der Inlandsmarkt mit Gegenwind zu kämpfen hat. Über 15 Fernsehkanäle und digitale Plattformen erreicht das Unternehmen bereits mehr als 200 Millionen Haushalte weltweit. Während das QxH-Segment im dritten Quartal 2025 einen Umsatzrückgang von 7 % verzeichnete, war die Leistung von QVC International gemischt, zeigte aber in US-Dollar ein Wachstum.

Im zweiten Quartal 2025 meldete QVC International einen Nettoumsatz von 593 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 17 Millionen US-Dollar im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024. Dies entsprach einem Anstieg des US-Dollar-Umsatzes um 3 % für das Quartal. Die Chance besteht darin, den in den USA ansässigen Streaming- und Social-Commerce-Pivot auf seine bestehenden internationalen Märkte (wie Großbritannien, Deutschland und Japan) zu übertragen und dann strategisch in neue, unterversorgte Regionen vorzudringen, in denen das vCommerce-Modell weniger ausgereift ist. Die folgende Tabelle zeigt die jüngste Leistung des Segments QVC International:

Der konstante Währungsrückgang von 3 % im zweiten Quartal 2025 trotz des Anstiegs des US-Dollars zeigt, dass Währungsschwankungen ein Risiko darstellen, das zugrunde liegende Geschäft jedoch mehr Umsatz in US-Äquivalent generiert. Die vCommerce-Kernkompetenz ist ein leistungsstarker exportierbarer Vermögenswert.

Strategische Veräußerung von nicht zum Kerngeschäft gehörenden oder leistungsschwachen Vermögenswerten zur Vereinfachung des Geschäfts und zur Reduzierung der Schulden.

Das Unternehmen hat bereits sein Engagement für die Vereinfachung seiner Struktur und die Verbesserung seiner Bilanz durch strategische Vermögensverkäufe unter Beweis gestellt. Die Veräußerung des leistungsschwachen E-Commerce-Geschäfts von Zulily im Jahr 2023 war ein klarer Schritt in diese Richtung. Die operative Strenge des Projekts Athens, das bis Ende 2024 voraussichtlich einen bereinigten OIBDA-Run-Rate-Effekt von über 500 Millionen US-Dollar erzielen wird, hat die Voraussetzungen für eine weitere Vereinfachung geschaffen.

Die dringendste finanzielle Chance ist das Schuldenmanagement. Das Unternehmen hat im Jahr 2025 eine Fälligkeit seiner QVC 4,45 % vorrangig besicherten Anleihen in Höhe von 585 Millionen US-Dollar vor sich. Der Abbau dieser Schulden ist von entscheidender Bedeutung, um das langfristige Ziel einer Nettoverschuldungsquote von 2,5x zu erreichen, gegenüber etwa 3,1x Ende 2024. Weitere Veräußerungen von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten wie den Cornerstone-Marken (Ballard Designs, Frontgate, Garnet Hill und Grandin Road) könnten das notwendige Kapital für die Schuldentilgung und die Finanzierung der wachstumsstarken Streaming-Initiativen bereitstellen. Die jüngste Konsolidierung der QVC- und HSN-Betriebe in West Chester, Pennsylvania, und die Schließung des Campus in St. Petersburg, Florida, ist ein weiteres Beispiel für die Rationalisierung von Abläufen zur Reduzierung von Kosten und Komplexität.

Nutzung von Kundendaten für eine hyperpersonalisierte Produktauswahl, die den durchschnittlichen Bestellwert erheblich steigern kann.

Die Stärke von Qurate Retail liegt in seinem engagierten Kundenstamm und die Möglichkeit besteht darin, mithilfe von Datenwissenschaft den Wert jeder Interaktion zu maximieren. Das QxH-Segment weist eine beeindruckende Kundenbindungsrate von 88 % auf, die durchschnittlich 32 Artikel pro Jahr kauft. Dieses hochfrequente Kaufverhalten liefert einen riesigen, reichhaltigen Datensatz für die Hyperpersonalisierung.

Die neue WIN-Strategie, die sich auf die Nutzung von Technologie konzentriert, ist das Vehikel für diese Chance. Durch den Einsatz fortschrittlicher Analysen und KI kann das Unternehmen, wie das Management erwähnt hat, über die breite demografische Ausrichtung hinaus zu einer echten Eins-zu-Eins-Produktkuratierung übergehen. Mithilfe der Anzeigedaten der Streaming-Apps QVC+ und HSN+ in Kombination mit der Kaufhistorie können sie beispielsweise:

• Empfehlen Sie Produkte vorausschauend in Echtzeit während Live-Streams.
• Passen Sie den Produkt-Feed auf den Websites QVC.com und HSN.com an.
• Optimieren Sie Timing und Inhalt personalisierter E-Mail- und Social-Media-Kampagnen.

Dieses Maß an Präzision kann den durchschnittlichen Bestellwert (AOV) definitiv steigern und die Kosten für die Kundenakquise senken, indem der Lifetime-Wert ihrer bestehenden, sehr treuen Kunden maximiert wird. Die Verfeinerung dieses datengesteuerten Ansatzes ist eine günstige Gelegenheit, die Streaming-Erweiterung zu finanzieren.

Qurate Retail, Inc. (QRTEB) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch reine E-Commerce-Giganten und aufstrebende Social-Media-Shopping-Plattformen.

Sie stehen vor einem grundlegenden Wandel in der Art und Weise, wie Menschen einkaufen, und die Konkurrenz besteht nicht mehr nur aus anderen Homeshopping-Netzwerken. Die Hauptbedrohung ist die enorme, reibungslose Größe reiner E-Commerce-Giganten und die zunehmende Dominanz von Live-Social-Shopping-Plattformen (oder „Social-Commerce“). Qurate Retail, Inc., das jetzt als QVC Group firmiert, versucht aktiv umzuschwenken, aber der Vorsprung der Wettbewerber ist ein echtes Risiko.

Das Unternehmen strebt innerhalb von drei Jahren einen laufenden Umsatz von mehr als 1,5 Milliarden US-Dollar aus Streaming und sozialen Netzwerken an, was die Dringlichkeit zeigt. Dennoch besteht die Herausforderung darin, mit Plattformen wie TikTok Shop und etablierten Streaming-Commerce-Optionen auf Hulu und YouTube TV zu konkurrieren, die bereits ihr Publikum besitzen. Social Scrolling ist definitiv das neue Channel-Surfen, und die QVC-Gruppe muss auf einem überfüllten Feld um Aufmerksamkeit kämpfen.

Hier ist eine Momentaufnahme der Wettbewerbslandschaft und der Abwehrmaßnahme des Unternehmens:

• Pure-Play-Giganten: Amazon dominiert weiterhin und setzt Maßstäbe für die Geschwindigkeit der Auftragsabwicklung und das Kundenerlebnis.
• Sozialer Handel: Plattformen wie TikTok und Instagram wandeln den Konsum von Inhalten direkt in Verkäufe um, eine natürliche Weiterentwicklung des QVC-Modells, jedoch ohne die alte Kostenstruktur.
• Antwort der QVC Group: Ausweitung der Content-Verbreitung auf neue Kanäle wie YouTube TV, Roku und Netflix, um Kunden dort zu treffen, wo sie sind.

Makroökonomischer Druck, insbesondere die Inflation und ein möglicher Rückgang der Verbraucherausgaben, wirkt sich auf diskretionäre Einkäufe aus.

Das Verbraucherumfeld bleibt vorsichtig, was sich direkt auf ein Unternehmen auswirkt, das auf diskretionären Einkäufen wie Haushaltswaren und Bekleidung basiert. Wenn die Inflation anhält, auch wenn sie nachlässt, legen die Käufer Wert auf das Wesentliche und gehen bei ihren Ausgaben viel bewusster vor. Wir haben dies deutlich in den Daten für das Geschäftsjahr 2025 gesehen.

Der konsolidierte Umsatz der QVC Group ging im zweiten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 7,1 % auf 2,23 Milliarden US-Dollar zurück. Dabei handelt es sich nicht nur um ein Volumenproblem; Es handelt sich um ein Wert-pro-Kauf-Problem. Eine umfassendere Marktforschung für das erste Halbjahr 2025 ergab, dass das Verbraucherengagement (Klicks) zwar zunahm, der durchschnittliche Bestellwert jedoch um 10 % sank, was beweist, dass Käufer länger recherchieren und günstigere Artikel kaufen. Morgan Stanley prognostiziert für 2025 eine Verlangsamung des Gesamtwachstums der Verbraucherausgaben von 5,7 % im Jahr 2024 auf 3,7 %. Dies zwingt das Unternehmen zum Preiswettbewerb, was die Bruttomarge schmälert.

Anhaltend hohe Zinssätze erhöhen die Kosten für die Bedienung der erheblichen Schuldenlast und führen möglicherweise zu einem Anstieg der Zinsaufwendungen auf über 400 Millionen US-Dollar pro Jahr.

Das Unternehmen trägt eine erhebliche Schuldenlast und das anhaltende Hochzinsumfeld ist ein großer finanzieller Gegenwind. Das ist nicht theoretisch; Es handelt sich um einen massiven Geldabfluss, der die Investitionen in den wichtigen sozialen und Streaming-Bereich begrenzt. Der Gesamtschuldensaldo betrug zum Ende des dritten Quartals 2024 etwa 5,06 Milliarden US-Dollar.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Nettozinsertrag (der eine negative Zahl ist und den Nettozinsaufwand darstellt) für die letzten zwölf Monate (TTM), die im September 2025 endeten, betrug -478 Millionen US-Dollar. Diese Zahl stellt eine klare, konkrete Bedrohung dar und bestätigt, dass die jährlichen Kosten für die Bedienung dieser Schulden deutlich über der Schwelle von 400 Millionen US-Dollar liegen. Das Unternehmen war bei der Refinanzierung proaktiv und tauschte beispielsweise ältere Schuldverschreibungen gegen neue, vorrangig besicherte Schuldverschreibungen mit einem Zinssatz von 6,875 % und Fälligkeit im Jahr 2029 im Wert von 605 Millionen US-Dollar ein. Die Zinssätze sind jedoch immer noch hoch, und die Marktrendite dieser neuen Schuldverschreibungen lag Ende 2024 bei etwa 11 %. Die Schulden belasten den freien Cashflow ständig.

Regulatorische Änderungen auf internationalen Märkten oder Verschiebungen bei Kabel-/Satellitenvertriebsvereinbarungen, die das Kernübertragungsmodell stören könnten.

Während das Unternehmen auf Streaming umsteigt, macht das traditionelle lineare Fernsehmodell immer noch den Großteil seines Umsatzes aus und erreicht über 15 Fernsehkanäle über 200 Millionen Haushalte weltweit. Hier besteht eine doppelte Gefahr: der Niedergang des Kabelnetzes und das Risiko einer Nichtverlängerung von Vertriebsverträgen.

Das Unternehmen bietet bereits Programme ohne formelle Partnerschaftsvereinbarungen an Vertriebshändler an, die etwa 6 % seines QVC-Vertriebs in den USA und etwa 1 % seines HSN-Kabelfernsehvertriebs ausmachen. Der Verlust der Übertragung bei einem großen Kabel- oder Satellitenanbieter, auch nur für kurze Zeit während eines Vertragsstreits, könnte sich unmittelbar auf den Umsatz und die Kundenakquise auswirken. Darüber hinaus könnten Änderungen der internationalen Marktvorschriften, insbesondere in Europa oder Japan, wo QVC International tätig ist, neue Compliance-Kosten oder Beschränkungen für den Verkauf bestimmter Produkte mit sich bringen, was ein Segment stören würde, das im zweiten Quartal 2025 einen Umsatzanstieg von 17 Millionen US-Dollar verzeichnete.

Das Kerngeschäft ist immer noch an ein Vertriebsmodell gebunden, das strukturell rückläufig ist.