Radware Ltd. (RDWR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich Radware Ltd. (RDWR) an und versuchen herauszufinden, ob der erfolgreiche Cloud-Umstieg den Premiumpreis wert ist. Ehrlich gesagt hat das Unternehmen eine starke Kerngeschichte: Der jährliche wiederkehrende Umsatz (ARR) von Cloud ist eingebrochen 89 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025, beschleunigt sich 24% Jahr für Jahr, und sie sitzen auf einem gewaltigen Niveau 454,6 Millionen US-Dollar in bar. Aber das hohe KGV von 58.19 und a 10% Umsatzrückgang in der EMEA-Region bedeutet, dass echte Risiken erkannt werden müssen, insbesondere angesichts des intensiven Wettbewerbs; Schauen wir uns die vollständige SWOT-Analyse an, um den definitiv umsetzbaren Weg nach vorne zu sehen.

Radware Ltd. (RDWR) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Überblick über die Kerngeschäftsstärken von Radware Ltd. und die Daten aus dem Geschäftsjahr 2025 erzählen eine eindrucksvolle Geschichte: Es handelt sich um ein Unternehmen, das erfolgreich auf ein margenstarkes, wiederkehrendes Cloud-Sicherheitsmodell umsteigt. Dieser Wandel führt zu einem starken Cashflow und einer Marktvalidierung, wodurch ihre finanzielle Grundlage definitiv widerstandsfähiger wird.

Der Cloud-ARR stieg im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 24 % auf 89 Millionen US-Dollar

Der wichtigste Wachstumsmotor für Radware ist der jährliche wiederkehrende Cloud-Umsatz (ARR), der einbrach 89 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025. [zitieren: 2, 5 aus Schritt 1] Das ist nicht nur Wachstum; es ist beschleunigtes Wachstum, Sprünge 24% Jahr für Jahr. [zitieren: 1, 2, 5 aus Schritt 1] Diese Dynamik bestätigt, dass der Markt seine cloudbasierten Sicherheitslösungen aktiv einführt und sich von älterer, vor Ort installierter Hardware entfernt.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Cloud-ARR-Wachstum beschleunigte sich von 21 % im zweiten Quartal 2025 auf 24 % im dritten Quartal 2025, eine klare Bestätigung ihrer Strategie, sich auf ein Cloud-First-Geschäftsmodell zu konzentrieren. [zitieren: 5 aus Schritt 1, 2]

Hohe Bruttogewinnmarge von 80,72 % spiegelt Preismacht wider (2. Quartal 2025)

Radware weist eine bemerkenswert hohe Bruttogewinnspanne auf, was auf mehrere Dinge hinweist: effizientes Kostenmanagement und starke Preissetzungsmacht für seine spezialisierten Sicherheitslösungen. Die Bruttomarge der letzten zwölf Monate (TTM) liegt laut Bericht für das dritte Quartal 2025 auf einem robusten Niveau 80.72%. [zitieren: 4 aus Schritt 1, 2] Dieses Rentabilitätsniveau ist charakteristisch für erstklassige Software-as-a-Service (SaaS)-Unternehmen und bietet ihnen einen erheblichen finanziellen Puffer für Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie Vertrieb.

Diese hohe Marge zeigt, dass sie ein Premiumprodukt verkaufen. Sie müssen nicht über den Preis konkurrieren.

Starke Bilanz mit 454,6 Millionen US-Dollar an Barmitteln und Äquivalenten (3. Quartal 2025)

Zum 30. September 2025 wies Radware eine sehr starke Bilanz aus 454,6 Millionen US-Dollar in Bargeld, Zahlungsmitteläquivalenten, kurz- und langfristigen Bankeinlagen sowie marktgängigen Wertpapieren. [Zitieren: 1, 2, 3 aus Schritt 1] Dieser Bargeldvorrat bietet erhebliche finanzielle Flexibilität, insbesondere in einem unsicheren wirtschaftlichen Umfeld. Das bedeutet, dass sie organisches Wachstum finanzieren, strategische Akquisitionen durchführen oder Kapital an die Aktionäre zurückgeben können, ohne auf Schulden angewiesen zu sein.

Im Jahr 2025 als Gesamtführer im Bereich Webanwendungs- und API-Schutz (WAAP) anerkannt

Die Marktbekanntheit ist eine klare Stärke, und Radware wurde im KuppingerCole Leadership Compass Report 2025 für Web Application and API Protection (WAAP) als Gesamtführer ausgezeichnet. Diese Auszeichnung ist von entscheidender Bedeutung, da sie die Qualität ihrer Technologie in einem Segment – ​​WAAP – bestätigt, das heute das zentrale Schlachtfeld in der Cybersicherheit ist.

Ihr Führungsstatus basiert auf einer umfassenden Suite von Anwendungsschutzdiensten, darunter:

• Cloud Web Application Firewall (WAF)
• Erweitertes Bot-Management
• API- und Web-DDoS-Schutz

Diese Analystenvalidierung gibt Vertriebsteams ein leistungsstarkes Tool an die Hand und gibt den Kunden die Gewissheit, dass sie eine erstklassige, zukunftssichere Lösung kaufen.

Wiederkehrende Einnahmen machen hohe 84 % des Gesamtumsatzes aus (2. Quartal 2025)

Die Umstellung auf ein Abonnementmodell hat die Umsatzvorhersehbarkeit erheblich verbessert. Im zweiten Quartal 2025 machten wiederkehrende Umsätze – darunter befristete Cloud-Dienste, Abonnementlizenzen und Wartungsverträge – hohe 84 % des Gesamtumsatzes aus. Dies ist ein Anstieg gegenüber 82 % im zweiten Quartal 2024 und zeigt einen stetigen, bewussten Übergang.

Dieser hohe Anteil an wiederkehrenden Umsätzen ist der Grundstein für die langfristige Stabilität des Unternehmens. Es bietet eine hohe Umsatztransparenz und macht das Unternehmen weniger anfällig für die zyklische Natur großer, einmaliger Kapitalausgaben (CapEx). Ehrlich gesagt ist diese Art der Umsatztransparenz das, wonach sich institutionelle Anleger sehnen.

Radware Ltd. (RDWR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie haben die Schlagzeilen gesehen: Radware Ltd. steigert seinen jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) in der Cloud, aber die zugrunde liegenden regionalen und Bewertungsfehler sind für langfristige Anleger ein echtes Problem. Die Hauptschwäche ist ein regionaler Umsatzrückgang in Kombination mit einer erstklassigen Aktienbewertung, die wenig Spielraum für Fehler lässt. Sie müssen sich der spezifischen Finanzkennzahlen bewusst sein, die das Unternehmen kurzfristigen Risiken aussetzen.

Umsatz in der EMEA-Region rückläufig 10% im dritten Quartal 2025 mit regionaler Schwäche

Die geografische Leistung von Radware Ltd. ist ungleichmäßig, was das Gesamtwachstum bremst. Während die Region Amerika im Jahresvergleich einen soliden Umsatzanstieg von 28 % verzeichnete, war in der Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) ein starker Rückgang zu verzeichnen. Das ist nicht nur ein kleiner Fehler; es signalisiert eine grundlegende regionale Schwäche in der Vertriebsabwicklung oder der Marktnachfrage.

Im dritten Quartal 2025 belief sich der EMEA-Umsatz auf insgesamt 22,8 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 10 % gegenüber den 25,2 Millionen US-Dollar im gleichen Quartal 2024 entspricht. Dieser regionale Rückgang ist ein klarer Gegenwind, der das Gesamtumsatzwachstum des Unternehmens im dritten Quartal 2025 dämpfte, das im Jahresvergleich nur 8 % auf 75,3 Millionen US-Dollar betrug. Sie können einen zweistelligen Rückgang in einer wichtigen Wirtschaftsregion nicht ignorieren.

Aktienvolatilität trotz übertroffener Gewinnschätzungen für das zweite Quartal 2025; Aktien fielen um 9,64 %

Die Reaktion des Marktes auf die Ergebnisse des zweiten Quartals 2025 von Radware Ltd. verdeutlicht die tief verwurzelte Fragilität des Anlegervertrauens. Unter dem Strich lieferte das Unternehmen einen deutlichen Gewinn ab und meldete einen Gewinn je Aktie (EPS) von 0,28 US-Dollar, was 7,69 % über der Analystenprognose von 0,26 US-Dollar lag. [zitieren: 5 in 1]

Aber hier ist die schnelle Rechnung: Trotz des Gewinnrückgangs brach die Aktie ein. Die Aktien verzeichneten vorbörslich einen Rückgang von 9,64 % und fielen von 28,33 $ auf 25,60 $. [zitieren: 5 in 1] Diese Art von Volatilität, bei der gute Nachrichten bestraft werden, deutet darauf hin, dass sich die Anleger auf zukünftige Wachstumsprognosen oder einen vermeintlichen Mangel an Dynamik in einem bestimmten Segment konzentrieren, was die Aktie äußerst empfindlich gegenüber Anzeichen von Enttäuschung macht.

Hohes KGV von 58.47 Schlägt ein Premium-Bewertungsrisiko vor

Aus Bewertungssicht ist die Aktie definitiv perfekt bewertet. Im November 2025 lag das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Radware Ltd. für die letzten zwölf Monate (TTM) bei etwa 58,47. [zitieren: 1 zu 1] Dies ist eine enorme Prämie, insbesondere im Vergleich zum historischen 10-Jahres-Durchschnitt, der tatsächlich negativ war. [zitieren: 1 zu 1] Dieser hohe Multiplikator stellt eine erhebliche Schwäche dar, da er eine enorme Erwartung eines zukünftigen Gewinnwachstums impliziert.

Ein so hohes KGV bedeutet, dass Anleger bereit sind, fast das 59-fache des aktuellen Gewinns je Aktie des Unternehmens zu zahlen. Sollte Radware Ltd. seine Gewinnprognose auch nur geringfügig verfehlen oder sollte sich der gesamte Cybersicherheitssektor verlangsamen, ist das Potenzial für eine schwerwiegende Korrektur sehr hoch. Diese Prämienbewertung ist ein Risiko für sich.

Anhaltende Abhängigkeit von OEM-Partnerschaften für einen Teil des Gesamtumsatzes

Radware Ltd. verlässt sich auf Partnerschaften mit Originalgeräteherstellern (OEM), die einen „guten Beitrag“ zu seinem Umsatz leisten, wie in der Gewinnmitteilung für das erste Quartal 2025 erwähnt. [zitieren: 4 in 2] Während diese Partnerschaften dazu beitragen, den Vertrieb zu erweitern, bringen sie auch eine entscheidende Schwäche mit sich: eine geringere Kontrolle über den Verkaufszyklus und die Umsatztransparenz.

Das Unternehmen gibt den OEM-Umsatz nicht explizit als Prozentsatz seines Gesamtumsatzes an, der im ersten Quartal 2025 72,1 Millionen US-Dollar betrug. [zitieren: 9 in 2] Dieser Mangel an Granularität ist ein Problem. Sie sind im Wesentlichen von den strategischen Prioritäten und der Vertriebsabwicklung eines anderen Unternehmens abhängig. Wenn ein großer OEM-Partner beschließt, seinen Schwerpunkt zu ändern oder eine konkurrierende Inhouse-Lösung zu entwickeln, könnte ein erheblicher Teil des Umsatzes von Radware Ltd. schnell wegfallen. Diese Abhängigkeit stellt ein inhärentes, nicht quantifizierbares Risiko für den Umsatz dar.

• Verlust der Kontrolle über Preise und Kundenbeziehungen.
• Die Einnahmequelle ist anfällig für Strategieänderungen des Partners.
• Mangelnde Transparenz über den genauen Prozentsatz des OEM-Umsatzes.

Radware Ltd. (RDWR) – SWOT-Analyse: Chancen

Profitieren Sie von der wachsenden Nachfrage nach KI-basierten Sicherheitslösungen und -diensten.

Sie haben eine enorme, unmittelbare Marktchance, denn der weltweite Wandel zur KI-gesteuerten Verteidigung ist keine Prognose mehr – er findet gerade jetzt statt. Die Gesamtgröße des Marktes für KI-Cybersicherheitslösungen erreichte einen geschätzten Wert 30,92 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, und es wird rasend schnell wachsen 22,8 % durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) bis 2030.

Radware ist bereits gut positioniert, da seine Kernlösungen KI-gesteuerte Algorithmen für Echtzeit-Schutz ohne Hände nutzen. Der Fokus muss auf der Eroberung der US-Aktie liegen, deren Wert prognostiziert wird 2,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Diese Nachfrage wird durch die schiere Menge an KI-gestützten Angriffen angetrieben, die sich in Echtzeit verändern und eine automatische Erkennung unerlässlich machen. Ihre Investition in KI-gestützte Innovation ist der richtige Schritt; Jetzt müssen Sie definitiv das Ergebnis vermarkten – autonome Echtzeitverteidigung – und nicht nur die Technologie.

Erweitern Sie Ihren Marktanteil mit neuen Angeboten wie der LLM Firewall (November 2025).

Die Einführung der LLM-Firewall am 18. November 2025 verschafft Radware einen sofortigen First-Mover-Vorteil in einer kritischen, aufstrebenden Sicherheitsnische. Die Einführung generativer KI wurde durch Bedenken hinsichtlich der Datensicherheit und der Regulierung verlangsamt, aber dieses neue Produkt geht diese Befürchtungen direkt an.

Die LLM Firewall ist eine strategische Ergänzung zu allen Ebenen Ihrer bestehenden Cloud Application Protection Services, was bedeutet, dass sie ein einfaches Upselling für Ihren aktuellen Kundenstamm darstellt. Es operiert auf der Prompt-Ebene – bevor eine Bedrohung überhaupt das Large Language Model (LLM) erreichen kann –, um Versuche der Prompt-Injection und Datenexfiltration zu erkennen und zu blockieren. Dies ist eine direkte Antwort auf die 2025 OWASP Top 10 Risiken und Schadensbegrenzungen für LLMs und Gen AI Apps und bietet Ihren Vertriebsteams ein klares, auf Compliance ausgerichtetes Gesprächsthema.

Vertiefen Sie die Marktdurchdringung in den USA durch neue Partnerschaften mit Managed Security Service Providern (MSSP).

Ihre Strategie, die US-Marktdurchdringung über Managed Security Service Providers (MSSPs) zu vertiefen, ist klug, weil sie Ihre Reichweite vergrößert, ohne den kapitalintensiven Prozess des Aufbaus eines Direktvertriebsteams. Der US-Markt ist das größte Segment für KI-Cybersicherheit, daher ist die Kanalerweiterung hier von entscheidender Bedeutung.

Im Juli 2025 unterzeichnete Radware Vereinbarungen mit vier neuen in den USA ansässigen MSSP-Partnern: Epcom World Industries, GLESEC, North Atlantic Networks und Tech Pro. Diese Partner integrieren Ihre Cloud Application Protection Services – und im Fall von North Atlantic Networks auch Cloud DDoS Protection Services – in ihre verwalteten Angebote. Mit diesem AppSec-as-a-Service-Modell können MSSPs hochwertige Sicherheit monetarisieren, ohne Infrastruktur hinzuzufügen, was Ihr Angebot für sie äußerst attraktiv macht.

Hier ein kurzer Überblick über den strategischen Wert dieser Partnerschaften:

• Erhalten Sie sofortigen Zugang zu neuen Branchen wie Gesundheitswesen und Finanzen.
• Skalieren Sie den Schutz vor API-Missbrauch und Bot-Bedrohungen.
• Nutzen Sie das Fachwissen unserer Partner, um Ihren eigenen Betriebsaufwand zu reduzieren.

Erhöhen Sie die Akzeptanz von Cloud Application Protection Services, um wiederkehrende Umsätze zu erzielen.

Die wichtigste finanzielle Chance ist die kontinuierliche Steigerung Ihrer wiederkehrenden Umsatzbasis. Das Wachstum Ihres jährlichen wiederkehrenden Cloud-Umsatzes (ARR) beschleunigte sich von 21 % im zweiten Quartal 2025 auf 24 % im Jahresvergleich im dritten Quartal 2025 und erreichte 89 Millionen US-Dollar. Das ist eine klare Bestätigung Ihrer Cloud-First-Strategie. Der gesamte wiederkehrende Umsatz macht jetzt 84 % Ihres Gesamtumsatzes aus, gegenüber 82 % im zweiten Quartal 2024.

Die Cloud Application Protection Services sind hier der Motor. Im dritten Quartal 2025 stieg der Gesamtumsatz 8% im Jahresvergleich auf 75,3 Millionen US-Dollar, angetrieben durch diese Stärke der Cloud-Sicherheit. Insbesondere die Region Amerika verzeichnete einen Umsatzanstieg 28% im Jahresvergleich auf 35,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, was zeigt, dass sich Ihr Fokus auf die USA auszahlt. Das ist eine starke operative Hebelwirkung.

Hier ist die kurze Berechnung Ihrer wiederkehrenden Umsatzdynamik für 2025:

Fairerweise muss man sagen, dass Ihr Gesamtumsatzwachstum von 8 % solide ist, aber hinter dem Cloud-ARR-Wachstum von 24 % zurückbleibt, was zeigt, dass das On-Premise-Geschäft immer noch eine Belastung darstellt. Die klare Maßnahme besteht darin, alle Neuverkäufe auf das Cloud-Abonnementmodell auszurichten, um diese Wachstumsrate von 24 % voll auszunutzen und Ihr langfristiges Ziel eines Cloud-ARR-Wachstums von 25 % zu erreichen.

Radware Ltd. (RDWR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch größere, gut finanzierte Cybersicherheitskonkurrenten.

Sie sind in einem stark fragmentierten Sicherheitsmarkt tätig, und Radware steht unter enormem Druck von Konkurrenten mit weitaus größeren Taschen und deutlich größeren Marktanteilen. Dies ist kein fairer Kampf im großen Maßstab und stellt eine echte Bedrohung für das Wachstum dar.

Der geschätzte Marktanteil von Radware in der Kategorie Cybersicherheit liegt im Jahr 2025 bei kleinen 1,46 %, womit das Unternehmen weltweit etwa auf dem zehnten Platz liegt. Wenn man sich die Konkurrenz ansieht, wird dieses kleine Stück vom Kuchen zu einer großen Schwachstelle. Konkurrenten wie Symantec und McAfee halten Marktanteile von 34,92 % bzw. 15,70 %, was bedeutet, dass sie Radware für Forschung und Entwicklung sowie Vertriebskanäle deutlich übertreffen können. Ehrlich gesagt ist dieser Skalenunterschied definitiv der größte Gegenwind.

Die finanzielle Ungleichheit mit den großen Playern ist erschreckend. Der nachlaufende Zwölfmonatsumsatz (TTM) von Radware beträgt Ende 2025 etwa 0,29 Milliarden US-Dollar. Vergleichen Sie das mit den TTM-Umsätzen von Unternehmen, die in sich überschneidenden Bereichen konkurrieren, und Sie erkennen die Herausforderung:

Sich schnell entwickelnde Bedrohungslandschaft, einschließlich ausgefeilter KI-gesteuerter Angriffe.

Die Bedrohungslandschaft der Cybersicherheit entwickelt sich schneller, als sich die meisten Unternehmen anpassen können, und der Aufstieg der künstlichen Intelligenz (KI) ist der Haupttreiber. Dieses technologische Wettrüsten zwingt Radware dazu, ständig hohe Investitionen zu tätigen, um mit den Angreifern Schritt zu halten, die ebenfalls KI-Tools einsetzen.

Das finanzielle Risiko dieser raffinierten, KI-gesteuerten Angriffe ist für 2025 klar und unmittelbar. Die weltweiten Gesamtkosten der KI-gesteuerten Cyberkriminalität werden in diesem Jahr voraussichtlich 193 Milliarden US-Dollar übersteigen, und die durchschnittlichen Kosten pro KI-bezogenem Verstoß erreichten unglaubliche 5,72 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 13 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das bedeutet, dass die Abwehr der Angriffe teurer ist und das Risiko eines Scheiterns höher ist.

Die zentrale Herausforderung besteht in der Wirksamkeit der neuen Angriffsvektoren:

• KI-gestützte Cyberangriffe stiegen im Jahr 2025 weltweit um 47 %.
• Generative KI-Phishing-E-Mails haben eine Öffnungsrate von 72 % und sind damit fast doppelt so hoch wie bei herkömmlichen Versuchen.
• Ransomware nutzt mittlerweile KI, um die gesamte Angriffskette zu automatisieren.

Radware muss beweisen, dass seine eigenen KI-gestützten Abwehrmaßnahmen, wie die neue LLM-Firewall, den von Bedrohungsakteuren verwendeten KI-Tools überlegen sind, andernfalls riskiert es, die Glaubwürdigkeit des Marktes gegenüber Wettbewerbern zu verlieren, die eine robustere KI-Verteidigungsgeschichte vermarkten können.

Der Konsens der Analysten lautet „Halten“ (November 2025), was die deutliche Aufwärtsdynamik der Aktie begrenzt.

Der aktuelle Konsens der Analysten lautet „Halten“ ab November 2025, was eine große Gefahr für eine signifikante kurzfristige Aktiensteigerung darstellt. Ein „Halten“-Rating signalisiert, dass die Wall Street das Unternehmen als fair bewertet ansieht, was den Zufluss neuer institutioneller Gelder auf der Suche nach einer klaren Wachstumsstory begrenzt.

Auch die trotz der durchschnittlichen Bewertung hohen Bewertungskennzahlen der Aktie bergen ein Risiko. Die Aktie wurde Ende November 2025 bei 22,11 US-Dollar gehandelt, ihr Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) lag jedoch bei hohen 58,19. Dies ist deutlich teurer als der Vergleichsdurchschnitt von rund 22,6, was darauf hindeutet, dass die Aktie bereits für ein beträchtliches zukünftiges Wachstum eingepreist ist, das der „Halten“-Konsens nicht vollständig unterstützt. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt bei 32,50 US-Dollar, was ein gewisses Aufwärtspotenzial erkennen lässt, aber die Gesamtdynamik ist schwach, da die Aktie mehrere negative Signale von gleitenden Durchschnitten aufweist.

Potenzielle Konjunkturabschwächung wirkt sich weltweit auf die IT-Sicherheitsausgaben von Unternehmen aus.

Während die Gesamtprognose für die weltweiten IT-Ausgaben für 2025 immer noch positiv ist, stellt die makroökonomische Unsicherheit ein klares Risiko für die Vertriebspipeline von Radware dar, insbesondere für neue Projekte. Die weltweiten IT-Ausgaben werden sich im Jahr 2025 voraussichtlich auf insgesamt 5,43 Billionen US-Dollar belaufen, was einem Anstieg von 7,9 % gegenüber 2024 entspricht.

Aber hier ist die schnelle Rechnung zum Risiko: CIOs legen aufgrund wirtschaftlicher und geopolitischer Risiken eine „Unsicherheitspause“ bei Nettoneuausgaben ein. Bei dieser Pause handelt es sich nicht um eine Budgetkürzung – Budgets werden weiterhin zugewiesen –, es handelt sich jedoch um eine Verzögerung beim Start neuer Projekte und beim Kauf neuer Hardware- oder Softwarelizenzen. Dies wirkt sich direkt auf die Fähigkeit von Radware aus, große, neue Geschäfte abzuschließen, auch wenn die wiederkehrenden Einnahmen aus Cloud-Diensten stabiler bleiben.

Die Verlangsamung betrifft neue Ausgaben, nicht wiederkehrende Dienstleistungen. Dies ist ein Problem beim Verkauf neuer Geräte oder bei größeren lokalen Upgrades. Für Radware bedeutet dies, dass das Wachstum seines jährlichen wiederkehrenden Cloud-Umsatzes (ARR), der sich im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich auf 24 % beschleunigte, die potenzielle Stagnation im traditionellen Appliance-Geschäft überwinden muss.