Sana Biotechnology, Inc. (SANA): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie betrachten Sana Biotechnology, Inc. (SANA), weil es proprietär ist Fusogen-Technologie könnte die Medizin neu definieren, aber seien wir ehrlich: Dies ist eine riskante Wette, die noch Jahre von der Kommerzialisierung entfernt ist. Das Unternehmen verfügt über eine starke Liquiditätsposition von ca 600 Millionen Dollar, was ihnen einen Startplatz über das Jahr 2026 hinaus verschafft, aber sie stehen vor einem erheblichen vierteljährlichen Cash-Burn, der auf geschätzt wird 80 bis 90 Millionen US-Dollar im Jahr 2025, mit absolut null kommerziellen Einnahmen. Wir müssen über das Pipeline-Potenzial hinausblicken und die kurzfristigen Risiken wie die Komplexität der Herstellung und den auf jeden Fall intensiven Wettbewerb abschätzen, um zu verstehen, ob ihr klinischer Fortschritt, insbesondere bei Programmen wie SC291, ihren Bedarf an verwässernder Finanzierung übertreffen kann.

Sana Biotechnology, Inc. (SANA) – SWOT-Analyse: Stärken

Die Kernstärke von Sana Biotechnology liegt in seinem Dual-Plattform-Technologieansatz, der die beiden größten Hürden in der Zelltherapie angeht: Immunabstoßung und gezielte Verabreichung. Diese technologische Grundlage, unterstützt durch ein erfahrenes Führungsteam, verschafft dem Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil in einem sich schnell entwickelnden Sektor.

Proprietär Fusogen-Technologie für das In-vivo-Zell-Engineering.

Die Fusogen-Plattform stellt eine bedeutende technische Stärke dar und bietet einen modularen, auf Hüllproteinen basierenden Vektor für die gezielte Genabgabe. Diese Technologie ist darauf ausgelegt, chimäre Antigenrezeptor-T-Zellen (CAR-T-Zellen) direkt im Körper des Patienten (in vivo) zu erzeugen, wodurch der kostspielige und komplexe Prozess der Herstellung von Zellen außerhalb des Körpers (ex vivo) entfällt.

Der Hauptvorteil besteht darin, dass die Notwendigkeit einer intensiven lymphodepletierenden Chemotherapie umgangen werden kann, die ein großes Toxizitätsproblem bei aktuellen CAR-T-Therapien darstellt. Beispielsweise verwendet das Programm der nächsten Generation, SG293, ein auf CD8 ausgerichtetes Fusosom, um das genetische Material für ein CD19-gesteuertes CAR zu liefern. Präklinische Daten mit einem Surrogat zeigten eine starke B-Zell-Depletion bei nichtmenschlichen Primaten ohne jegliche lymphodepletierende Chemotherapie. Das ist ein großer Schritt auf dem Weg zur ambulanten CAR-T-Therapie.

Breite, diversifizierte Pipeline, die auf mehrere Krankheiten abzielt (Onkologie, Diabetes, ZNS).

Während das Unternehmen kürzlich sein Portfolio priorisiert hat, konzentriert sich die verbleibende Pipeline strategisch auf Bereiche mit großer Wirkung und nutzt dabei seine beiden Kernplattformen: die Fusogen-Plattform und die Hypoimmune (HIP)-Plattform, die Zellen so manipuliert, dass sie der Immunerkennung entgehen. Diese Modularität ermöglicht es dem Unternehmen, seine Technologie in verschiedenen Indikationen zu testen und so das Risiko der Kernwissenschaft zu verringern.

Die Pipeline konzentriert sich nun auf drei wichtige Therapiebereiche, klinische Daten werden für 2025 und 2026 erwartet:

• Typ-1-Diabetes: Das Unternehmen priorisiert SC451, eine HIP-modifizierte, iPSC-abgeleitete Pankreas-Inselzelltherapie, wobei ein Investigational New Drug (IND)-Antrag bereits für 2026 erwartet wird. Erste klinische Daten aus dem UP421-Programm zeigen bereits, dass die HIP-modifizierten Zellen ohne Immunsuppression funktionieren und bestehen können.
• Autoimmunerkrankungen: Das SC291-Programm (HIP-modifiziertes allogenes CAR T) befindet sich in der Phase-1-GLEAM-Studie für B-Zell-vermittelte Autoimmunerkrankungen wie Lupusnephritis. Die klinischen Daten werden für 2025 erwartet.
• Onkologie: Das In-vivo-CAR-T-Programm SG293 wird für B-Zell-Krebserkrankungen erforscht und baut auf dem Versprechen der Fusogen-Plattform auf, eine einfachere Verabreichung zu ermöglichen.

Starke Cash-Position bietet Starthilfe für das Jahr 2026.

Trotz des höheren Cash-Ziels des ursprünglichen Plans verfügt Sana Biotechnology über eine solide Cash-Position, die seinen operativen Spielraum erweitert und es ihm ermöglicht, seine fokussierte klinische Strategie bis zu den nächsten kritischen Meilensteinen umzusetzen. Zum 30. September 2025 wies das Unternehmen Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und marktfähige Wertpapiere in Höhe von 153,1 Millionen US-Dollar aus.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Non-GAAP-Betriebsbarmittelverbrauch des Unternehmens belief sich in den neun Monaten bis zum 30. September 2025 auf etwa 108,0 Millionen US-Dollar. Diese Burn-Rate, kombiniert mit den jüngsten Finanzierungsaktivitäten, stützt die Erwartung des Managements, dass die aktuelle Liquiditätsposition den Betrieb bis 2026 finanzieren wird. Dieser Runway ist auf jeden Fall entscheidend für ein Biotech-Unternehmen, um wichtige klinische Daten zu erreichen.

Erfahrenes Führungsteam mit umfassender Expertise in der Entwicklung von Zell- und Gentherapien.

Das Führungsteam des Unternehmens ist eine große Stärke, denn es vereint Veteranen, die sich erfolgreich in der Zell- und Gentherapielandschaft, einschließlich der Entwicklung und Kommerzialisierung von CAR-T-Therapien, zurechtgefunden haben.

Zur Führung gehören Schlüsselpersonen von Juno Therapeutics, das 2018 für 9 Milliarden US-Dollar von Celgene übernommen wurde. CEO Steve Harr, M.D., war zuvor CFO und Leiter der Unternehmensentwicklung bei Juno. Diese Erfahrung bietet einen klaren Fahrplan für die Skalierung eines neuartigen Zelltherapieunternehmens.

Wichtige Mitglieder des Führungsteams und ihre bisherigen Erfahrungen:

Sana Biotechnology, Inc. (SANA) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen sich Sana Biotechnology, Inc. (SANA) an und sehen in ihren allogenen (Standard-)Zelltherapieplattformen viel Potenzial, aber die Realität für ein Biotech-Unternehmen im klinischen Stadium ist, dass es bei den Schwächen ausschließlich um Ausführung und Geld geht. Das Kernproblem besteht darin, dass das Unternehmen derzeit ein reiner Forschungs- und Entwicklungsmotor (F&E) ist, was eine entscheidende Abhängigkeit von den Kapitalmärkten schafft.

Keine kommerziellen Einnahmen

Sana Biotechnology befindet sich vollständig in der vorkommerziellen Phase, was bedeutet, dass sie keine kommerziellen Einnahmen haben, um ihre erheblichen Betriebskosten auszugleichen. Dies ist die größte Schwäche für jede Biotechnologie im Frühstadium. Alle Geschäftstätigkeiten werden durch vorhandene Barreserven und kontinuierliche Kapitalbeschaffungen finanziert, was den Aktionärswert verwässert. Fairerweise muss man sagen, dass dies in der Branche üblich ist, aber es stellt einen enormen Druck auf jede Auslesung klinischer Daten dar.

Hier ist die kurze Rechnung, wie es ihnen gelungen ist, den Betrieb im Jahr 2025 zu finanzieren. In den ersten neun Monaten des Jahres belief sich der Bargeldverbrauch des Unternehmens für den Betrieb auf 111,2 Millionen US-Dollar. Um dem entgegenzuwirken, mussten sie allein im dritten und vierten Quartal 2025 einen Gesamtbruttoerlös von 133,2 Millionen US-Dollar aus Eigenkapitalfinanzierungen und Angeboten am Markt (ATM) erzielen. Dieser ständige Finanzierungsbedarf ist eine anhaltende Belastung.

Hoher vierteljährlicher Cash-Burn

Das Unternehmen hat Anstrengungen unternommen, um die Ausgaben zu reduzieren, indem es seine Pipeline priorisiert hat, aber der Cash-Burn bleibt ein ernstes Problem. Der nicht GAAP-konforme operative Cash-Burn – das genaueste Maß für die laufenden Betriebskosten – belief sich für die neun Monate bis zum 30. September 2025 auf insgesamt 108,0 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einem durchschnittlichen vierteljährlichen Verbrauch von 36,0 Millionen US-Dollar, was niedriger ist als einige frühere Schätzungen, aber immer noch bedeutend für ein Unternehmen mit einem Barbestand von 153,1 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Diese Kapitalintensität ist der Grund, warum das Unternehmen schwierige Prioritätenentscheidungen treffen musste.

Frühe klinische Daten für wichtige Programme müssen noch langfristig validiert werden

Während die ersten Daten ihrer Hypoimmun-Plattform (HIP) ermutigend sind, insbesondere im Typ-1-Diabetes-Programm, befinden sich die meisten wichtigen Programme noch in Phase-1-Studien und die Daten sind kurzfristiger Natur. Die positiven Ergebnisse ihrer Pankreas-Inselzelltherapie (UP421) zeigten beispielsweise Überleben und Funktion ohne Immunsuppression nach 12 Wochen und 6 Monaten, eine funktionelle Heilung erfordert jedoch jahrelange anhaltende Leistung.

Die gleiche Unsicherheit gilt für ihre allogenen CAR-T-Programme. Sie nehmen aktiv an der Phase-1-GLEAM-Studie für SC291 bei Autoimmunerkrankungen und der VIVID-Studie für SC262 bei refraktären B-Zell-Malignitäten teil. Die Daten werden für 2025 erwartet. Frühe onkologische Daten für SC291 zeigten jedoch, dass ein Patient bereits nach drei Monaten einen Rückfall erlitt, was ein deutlicher Hinweis darauf ist, dass anfängliche Reaktionen nicht gleichbedeutend mit langfristiger Haltbarkeit sind. Was diese Schätzung verbirgt, ist die hohe Misserfolgsrate bei Studien zu neuartigen Therapien im Spätstadium.

• SC291 (Autoimmun): Phase-1-Daten für 2025 erwartet.
• SC262 (Onkologie): Phase-1-Daten für 2025 erwartet.
• UP421/SC451 (Typ-1-Diabetes): Die 6-Monats-Daten sind positiv, erfordern aber eine mehrjährige Nachbeobachtung.

Die Komplexität der Herstellung von In-vivo- und Ex-vivo-Zelltherapien ist definitiv eine Herausforderung

Die Entwicklung technischer Zelltherapien ist von Natur aus komplex, ihre Skalierung jedoch eine enorme, kostspielige Hürde. Sana beschäftigt sich mit zwei unterschiedlichen, hochtechnischen Plattformen: ex vivo (Zellen, die außerhalb des Körpers hergestellt werden, wie CAR T) und in vivo (Zellen, die mithilfe ihrer Fusogen-Technologie im Körper hergestellt werden). Das Ziel besteht darin, allogene Standardprodukte herzustellen, was eine enorme technische Herausforderung darstellt.

Die Komplexität hat bereits zu einer strategischen Wende geführt. Sana musste von seinen ursprünglichen Plänen, einen In-vivo-CAR-T-Kandidaten in die Klinik zu bringen, Abstand nehmen und seine Ressourcen anderswo konzentrieren, um seine Liquiditätsreserven zu erweitern. Sie haben sogar eine geplante Produktionsstätte in Kalifornien aufgegeben, um innerhalb von drei Jahren schätzungsweise 100 Millionen US-Dollar einzusparen, und sich für einen kostengünstigeren Ausbau in Washington entschieden. Dies zeigt, dass der technische und finanzielle Aufwand beim Aufbau eines skalierbaren, konsistenten Herstellungsprozesses eine echte, anhaltende Schwäche darstellt.

Sana Biotechnology, Inc. (SANA) – SWOT-Analyse: Chancen

Die größten kurzfristigen Chancen für Sana Biotechnology, Inc. konzentrieren sich nicht mehr auf die Onkologie, sondern auf ihre strategische Ausrichtung auf chronische Krankheiten und die bahnbrechende Validierung ihrer Kerntechnologie. Sie müssen sich auf das Potenzial einer kurativen Standardbehandlung für Typ-1-Diabetes und den Lizenzwert ihrer ausgesetzten Programme konzentrieren.

Erfolgreiche Hypoimmune Platform (HIP)-Validierung für SC451

Die überzeugendste Gelegenheit ist die Validierung der Hypoimmune-Plattform (HIP) durch die positiven klinischen Daten für UP421, die primäre Zellversion des Typ-1-Diabetes-Programms. Im zweiten Quartal 2025 berichtete Sana über 6-Monats-Follow-up-Ergebnisse einer von Forschern gesponserten Studie, die zeigten, dass HIP-modifizierte Inselzellen der Bauchspeicheldrüse überlebten und funktionierten, ohne dass eine Immunsuppression erforderlich war. Dies ist ein entscheidender wissenschaftlicher Meilenstein, der im New England Journal of Medicine veröffentlicht wurde und das Risiko für die gesamte Plattform verringert.

Dieser Erfolg beschleunigt direkt die Entwicklung von SC451, der skalierbaren, aus induzierten pluripotenten Stammzellen (iPSC) abgeleiteten Version der Therapie. Das Management rechnet damit, bereits im Jahr 2026 einen Investigational New Drug (IND)-Antrag für SC451 einzureichen. Das Marktpotenzial ist hier enorm: Über 9 Millionen Menschen weltweit sind von Typ-1-Diabetes betroffen, und einige Analysten gehen davon aus, dass diese Therapie eine Chance von 100 Milliarden US-Dollar darstellen könnte, wenn sie nur 10 % der weltweiten Patientenpopulation zu einem Preis von 100.000 US-Dollar pro Patient erreicht. Das ist definitiv eine transformative Marktgröße.

Strategische Partnerschaften zur Validierung und Finanzierung der Erweiterung der Fusogen-Plattform

Die Fusogen-Plattform von Sana, eine Technologie für die In-vivo-Zelltechnik (im Körperinneren), stellt einen hochwertigen, nicht HIP-abhängigen Vermögenswert dar, der für eine Partnerschaft reif ist. Das Unternehmen treibt seinen Kandidaten der nächsten Generation, SG293, voran, ein auf CD8 ausgerichtetes Fusosom, das das genetische Material für eine CD19-gesteuerte CAR-T-Zelle direkt an T-Zellen im Körper liefern soll. Dieser Ansatz umgeht den komplexen Ex-vivo-Herstellungsprozess (außerhalb des Körpers), der für herkömmliche CAR-T-Therapien erforderlich ist.

Während die IND-Anmeldung für SG293 nun im Jahr 2027 erwartet wird, ist die Plattform selbst ein bedeutender Anziehungspunkt. Die Einschätzung von Analysten, wie etwa die Erhöhung des Kursziels der Aktie durch Citizens JMP von 5 auf 8 US-Dollar im November 2025, unterstreicht die technologischen Fortschritte dieser Plattform. Die Lizenzierung dieser Plattform an ein großes Pharmaunternehmen für Anwendungen außerhalb des Kerngeschäfts von Sana (z. B. solide Tumore oder andere Nicht-B-Zell-Ziele) würde die Technologie validieren und eine erhebliche, nicht verwässernde Geldspritze ermöglichen. Der Pro-forma-Cash-Bestand des Unternehmens im dritten Quartal 2025 von 170,5 Millionen US-Dollar wird durch strategische Kapitalbeschaffungen gestützt, die ihm Spielraum für die Aushandlung eines guten und nicht eines verzweifelten Deals geben.

Potenzieller Vorreiter in der immunsuppressionsfreien Zelltherapie bei chronischen Krankheiten

Das Unternehmen hat seinen Schwerpunkt geschickt vom hart umkämpften Bereich der allogenen Onkologie, wo die Programme SC291 und SC262 eingestellt wurden, auf den weniger überfüllten, aber ebenso großen Markt für chronische Krankheiten verlagert. Die Chance besteht darin, ein Vorreiter in der allogenen, immunsuppressionsfreien Zelltherapie für Autoimmunerkrankungen und Typ-1-Diabetes zu sein.

Der globale Markt für allogene Zelltherapie wird im Jahr 2025 auf etwa 1,55 Milliarden US-Dollar geschätzt, aber der größte Wachstumstreiber ist die Überwindung der Immunabstoßung – und genau dafür ist HIP konzipiert. Die Phase-1-GLEAM-Studie für SC291 bei B-Zell-vermittelten Autoimmunerkrankungen (wie refraktärem systemischem Lupus erythematodes) war vor ihrer Aussetzung eine wichtige Chance. Jetzt besteht die Möglichkeit, dieses risikoarme Produkt an einen Partner mit umfassendem Autoimmun-Know-how zu lizenzieren und dabei von der ersten klinischen Arbeit und der von der FDA gewährten Fast-Track-Bezeichnung zu profitieren.

• Der HIP-Erfolg verringert das Risiko zukünftiger allogener Programme.
• Der Markt für allogene Zelltherapie wird im Jahr 2025 auf 1,55 Milliarden US-Dollar geschätzt.
• SC291 hat den Fast-Track-Status der FDA für Autoimmunerkrankungen.

Ausweitung der Hypoimmun-Technologie auf breitere Anwendungen bei der Transplantation solider Organe

Die ultimative und umfangreichste Chance liegt in der Anwendung der HIP-Technologie über den Zellersatz (wie Inselzellen) hinaus auf die vollständige Organtransplantation. Das Kernproblem bei Organtransplantationen ist der Bedarf an lebenslangen, toxischen Immunsuppressiva. Die erfolgreiche Immunumgehung mit UP421 bei einem menschlichen Patienten ist ein Beweis dafür, dass sich die HIP-modifizierten Zellen vor dem Immunsystem des Wirts verstecken können.

Dieser Erfolg öffnet die Tür zur Schaffung hypoimmunmodifizierter iPSCs, die in jeden Zelltyp differenziert werden können, einschließlich Vorläuferzellen für Leber-, Nieren- oder Herzgewebe. Dies ist der heilige Gral der regenerativen Medizin. Die erfolgreiche Inselzelltransplantation, die sowohl der allogenen als auch der autoimmunen Abstoßung entgangen ist, bietet einen klaren Weg für die Translation im gesamten Bereich der Transplantation solider Organe.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn die HIP-Plattform die Notwendigkeit einer Immunsuppression bei einer Organtransplantation beseitigen kann, wird der gesamte adressierbare Markt (TAM) um Größenordnungen größer als eine einzelne Krankheit. Dies ist eine jahrzehntelange Chance, die dank der klinischen Daten für 2025 nun wesentlich glaubwürdiger ist.

Sana Biotechnology, Inc. (SANA) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Regulatorische Rückschläge oder unerwartete Sicherheitssignale in laufenden klinischen Studien

Die größte kurzfristige Bedrohung für Sana Biotechnology ist das binäre Risiko, das mit der frühen klinischen Entwicklung verbunden ist. Sie setzen auf die erfolgreiche Umsetzung der Hypoimmun-Plattform (HIP) von vielversprechenden präklinischen Daten in sichere und wirksame Humantherapien.

Während die 12-wöchigen und 6-monatigen klinischen Ergebnisse für UP421 bei Typ-1-Diabetes positiv waren und eine Immunumgehung und Funktion ohne Immunsuppression zeigten, stecken die Kernprogramme des Unternehmens noch in den Kinderschuhen. Der Übergang der Hauptkandidaten SC451 (iPSC-abgeleitete Inselzellen) und SG293 (in vivo CAR T) von der präklinischen Arbeit zu Versuchen am Menschen stellt eine enorme Hürde dar. Jedes unerwartete Sicherheitssignal in den Phase-1-Studien für die allogenen CAR-T-Programme SC291 (Autoimmun) oder SC262 (Onkologie), in die derzeit Patienten aufgenommen werden, würde den Fortschritt sofort stoppen und den Bestand zerstören. Es ist ein Spiel mit hohen Einsätzen, bei dem ein schlechter Versuch jahrelange wissenschaftliche Fortschritte zunichte machen kann.

Hier ist die kurze Berechnung der nächsten regulatorischen Wendepunkte, die ein Risiko darstellen:

• SC451 (Typ-1-Diabetes): Die Einreichung des IND-Antrags (Investigational New Drug) wird bereits erwartet 2026.
• SG293 (in vivo CAR T): Die Einreichung des IND-Antrags wird bereits erwartet 2027.
• SC291/SC262 (Allogenes CAR T): Die Auslesung klinischer Daten wird in erwartet 2025.

Intensiver Wettbewerb durch größere Biotech- und Pharmaunternehmen in der Zelltherapie (z. B. Gilead, Bristol Myers Squibb)

Sana ist ein kleiner, innovativer Player in einem von Giganten dominierten Markt. Der weltweite Markt für Zell- und Gentherapie soll bis 2033 ein Volumen von 60,79 Milliarden US-Dollar erreichen, aber die etablierten Akteure verfügen über Produktionsgrößen, eine globale kommerzielle Präsenz und tiefe Finanzen, mit denen Sana derzeit einfach nicht mithalten kann. Dies ist ein Kampf zwischen Technologie und Größe.

Sie müssen die schiere Finanzkraft der Konkurrenz schätzen, die schnell kleinere Unternehmen erwerben, lizenzieren oder übertreffen kann. Bristol Myers Squibb (BMS) beispielsweise meldete im dritten Quartal 2025 einen Gesamtumsatz von 12,2 Milliarden US-Dollar, wobei der Umsatz seines Wachstumsportfolios (einschließlich seiner CAR-T-Produkte wie Breyanzi und Abecma) um 18 % auf 6,9 Milliarden US-Dollar stieg. Gilead Sciences ist mit seiner Kite-Pharma-Einheit ebenfalls eine starke Kraft, obwohl der Umsatz mit Zelltherapien (Yescarta und Tecartus) aufgrund des Wettbewerbsdrucks im dritten Quartal 2025 um 11 % auf 432 Millionen US-Dollar zurückging. Dieser Rückgang für Gilead signalisiert nur, dass der Wettbewerb härter und nicht schwächer wird, was eine Bedrohung für alle Spieler darstellt.

Erforderlich ist eine erhebliche verwässernde Finanzierung (Ausgabe neuer Aktien), wenn sich klinische Meilensteine über 2026 hinaus verzögern

Sana ist ein Unternehmen in der Entwicklungsphase, das heißt, es verbrennt Geld, um die Forschung zu finanzieren, und hat keine Produkteinnahmen, um die Kosten auszugleichen. Dadurch ist es stark von den Kapitalmärkten abhängig. Zum 30. September 2025 wies das Unternehmen Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und marktfähige Wertpapiere in Höhe von 153,1 Millionen US-Dollar aus, mit einem Pro-forma-Barmittelbestand von 170,5 Millionen US-Dollar nach kürzlich durchgeführten Eigenkapitalfinanzierungen am Markt (ATM). Das Unternehmen geht davon aus, dass dieser Cash-Runway bis Ende 2026 andauern wird.

Die Gefahr besteht hier im nicht GAAP-konformen operativen Cash-Burn, der sich in den neun Monaten bis zum 30. September 2025 auf 108,0 Millionen US-Dollar belief. Diese Rate bedeutet, dass sie im Jahr 2026 eine weitere umfangreiche Finanzierungsrunde benötigen, um den Betrieb über das Jahresende hinaus zu finanzieren. Wenn sich die IND-Einreichungen für SC451 oder SG293 verzögern oder wenn die ersten klinischen Daten uneinheitlich sind, wird das Unternehmen gezwungen sein, Kapital zu einem niedrigeren Aktienpreis aufzunehmen, was zu einer erheblichen Verwässerung der Aktionäre führt. Sie haben allein im dritten und vierten Quartal 2025 bereits einen Gesamtbruttoerlös von 133,2 Millionen US-Dollar aus Eigenkapitalfinanzierungen erzielt, was den konstanten Kapitalbedarf zeigt.

Patentanfechtungen für die wichtigsten Zellentwicklungs- und Bereitstellungsplattformen

In der Welt der Zell- und Gentherapie ist geistiges Eigentum (IP) zweifellos das wertvollste, aber auch das am meisten umstrittene Gut. Das gesamte Wertversprechen von Sana basiert auf seinen proprietären Plattformen: der Hypoimmune (HIP)-Plattform und der Fusogen-Plattform.

Die HIP-Kerntechnologie, die darauf abzielt, allogene (handelsübliche) Zellen für das Immunsystem unsichtbar zu machen, ist exklusiv von der Harvard University lizenziert. Die Lizenzierung von geistigem Eigentum stellt eine Schwachstelle dar, da der Lizenzgeber (Harvard) oder andere Unternehmen mit ähnlicher Technologie den Umfang oder die Gültigkeit der grundlegenden Patente in Frage stellen könnten. Angesichts des hohen Stellenwerts der allogenen Zelltherapie, die den heiligen Gral der Branche darstellt, ist eine Patentverletzungsklage eines Konkurrenten mit hoher Wahrscheinlichkeit ein Ereignis. Ein solcher Rechtsstreit ist teuer, zeitaufwändig und kann zu einstweiligen Verfügungen führen, die das Unternehmen dazu zwingen, seine gesamte Produktions- oder Klinikstrategie umzustellen.