Shutterstock, Inc. (SSTK): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie wollen den echten Wettbewerbsvorteil um Shutterstock, Inc. abschätzen, wenn wir Ende 2025 ankommen, und ehrlich gesagt ist das Bild komplex: Während das Kerngeschäft mit Inhalten die Krise zu spüren bekommt – wie der Rückgang der Content-Einnahmen um 5 % im dritten Quartal 2025 aufgrund von Käuferhebeln und KI-Ersatzstoffen zeigt –, zeigt die Umstellung auf Datenlizenzierung ernsthafte Stärke, wobei dieses Segment im Jahresvergleich um 40 % zulegt. Wir müssen sehen, wie sich die fragmentierte Lieferantenbasis, die Bedrohung durch generative KI und der Barbestand des Unternehmens in Höhe von 165,5 Millionen US-Dollar im Vergleich zu Konkurrenten wie Adobe Stock und der bevorstehenden Getty-Fusion schlagen. Lassen Sie uns den Lärm durchbrechen und genau herausfinden, wo die Druckpunkte und Chancen bei allen fünf unten aufgeführten Kräften liegen.

Shutterstock, Inc. (SSTK) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Macht der Menschen, die die von Shutterstock verkauften Inhalte erstellen. Ehrlich gesagt ist es ein gemischtes Bild, wobei Shutterstock tendenziell die Oberhand behält, allerdings mit wichtigen Ausnahmen.

Die schiere Größe der Content-Lieferkette bedeutet, dass einzelne Mitwirkende nur begrenzte Einflussmöglichkeiten haben. Shutterstock verarbeitet weit über 100.000 Dateien pro Tag, die von seiner globalen Basis übermittelt werden. Dieser massive Zustrom deutet darauf hin, dass die Plattform die Lücke leicht schließen kann, wenn ein YouTuber das Unternehmen verlässt.

Dennoch hat das Unternehmen sein Lizenzsystem so strukturiert, dass es die Loyalität und das Volumen seiner besten Lieferanten fördert. Das abgestufte System fungiert wie eine goldene Handschelle und erhöht den verdienten Prozentsatz, wenn ein Ersteller höhere Download-Meilensteine ​​erreicht. Am 1. Januar eines jeden Jahres werden die Level auf Level 1 zurückgesetzt, sodass die Arbeit von vorne beginnt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Bildlizenzstruktur, die Anreize für das Volumen schafft:

Bei spezialisierten Inhalten verschiebt sich die Macht. Erweiterte Lizenzen können zwischen 50 und 100 US-Dollar pro Verkauf einbringen. Darüber hinaus führte Shutterstock im April 2025 ein Pilotprojekt mit einem „Plan für unbegrenzte Downloads“ ein, bei dem Mitwirkende 50 % des Gewinns basierend auf der Nutzung durch Abonnenten erhalten, eine deutliche Abweichung von festen Lizenzgebühren. Dieses neue Modell legt nahe, dass hochrangige Mitwirkende Konditionen aushandeln könnten, die einen höheren effektiven Anteil als das Standardmaximum von 40 % bieten.

Die Plattform belohnt aktiv Masseneinsendungen, um diese Stufen zu erklimmen. Beispielsweise hat sich ein Mitwirkender das Ziel gesetzt, bis Ende 2025 3.000 Bilder zu veröffentlichen, um die Sichtbarkeit und den Stufenaufstieg zu maximieren. Ein anderer Mitwirkender gab an, im Jahr 2025 durch 4.114 Downloads in 1.450 Dateien 3.189,03 US-Dollar verdient zu haben.

Die KI-Lizenzverträge stellen eine neue, zentralisierte Einnahmequelle dar, die die Lieferantendynamik verändert. Shutterstock gab an, im Jahr 2023 mit der KI-Lizenzierung 104 Millionen US-Dollar zu verdienen. Für das Geschäftsjahr 2024 prognostizierten sie 138 Millionen US-Dollar aus dieser Einheit, wobei die Erwartungen bis 2027 auf 250 Millionen US-Dollar steigen. Dieser datenzentrierte Umsatz ist mittlerweile ein wichtiger Bestandteil des Geschäfts. Im dritten Quartal 2025 wuchs das Segment Daten, Vertrieb und Dienste, das diese Deals umfasst, im Jahresvergleich um 40 % auf 65,7 Millionen US-Dollar und machte 25 % des Gesamtumsatzes aus, während der Kernumsatz mit Inhalten um 5 % auf 194,4 Millionen US-Dollar zurückging. Dieses Wachstum im Datensegment zeigt, dass Shutterstock seine Inhaltsbibliothek auf eine Weise monetarisiert, die die traditionelle Lizenzstruktur für einzelne Mitwirkende umgeht und die Macht bei der Plattform selbst zentralisiert.

Der Mindestauszahlungsschwellenwert für Mitwirkende beträgt weiterhin 25 USD, und die Affiliate-Empfehlungsprovision beträgt 20 % der ersten Zahlung eines Neukunden, begrenzt auf 200 USD.

Shutterstock, Inc. (SSTK) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen den Kerndruck, dem Shutterstock, Inc. von seinen Käufern ausgesetzt ist, und ehrlich gesagt deuten die Daten aus dem dritten Quartal 2025 darauf hin, dass dieser Druck derzeit recht hoch ist. Wenn Kunden viele Anlaufstellen für Inhalte haben, haben sie die Karten in der Hand, und die jüngsten Zahlen von Shutterstock spiegeln diese Dynamik wider.

Das direkteste Signal ist die Leistung des Kerngeschäftsfeldes. Der Umsatz aus dem Content-Produktangebot – dem A und O von Shutterstock – ging im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 5 % zurück und belief sich auf 194,4 Millionen US-Dollar. Dieser Rückgang, der 75 % des Gesamtumsatzes des Quartals ausmachte, wurde ausdrücklich auf die Schwäche bei der Neukundenakquise zurückgeführt. Diese Schwäche schreit nach einer Hebelwirkung des Käufers; Sie entscheiden sich für Alternativen oder verzögern den Kauf, weil die Auswahl zu groß ist.

Der Wechsel zwischen den wichtigsten Aktienplattformen ist für viele Benutzer relativ reibungslos. Im Gegensatz zu Unternehmenssoftware, bei der eine tiefe Integration hohe Umstellungskosten verursacht, bedeutet die Umstellung eines kreativen Workflows von Shutterstock auf einen Mitbewerber wie Adobe Stock oder iStock oft nur die Anpassung eines Abonnements oder Guthabens. Viele Alternativen, darunter kostenlose Optionen wie Pexels und Unsplash, bieten hochwertige Assets ohne Verpflichtung, was den Druck auf die Preise und Konditionen von Shutterstock erhöht.

Der Aufstieg generativer KI-Tools ist hier ein enormer Faktor, der das Wertversprechen bereits bestehender Bibliotheken grundlegend verändert. Das Management reagiert aktiv, indem es generative KI-Modelle für Bilder, Videos und Audio in sein unbegrenztes Inhaltsangebot einbezieht, um den Wert zu steigern. Dies zeigt, dass Shutterstock darum kämpft, Kunden davon abzuhalten, auf reine KI-Erstellungstools umzusteigen, die sofortige, individuelle Inhalte bieten.

Für die größten Käufer ist die Verhandlungsmacht formalisiert und erheblich. Diese großen Unternehmenskunden handeln maßgeschneiderte Daten- und Vertriebsverträge aus, was sich in der Leistung des Segments Daten, Vertrieb und Dienste zeigt. In diesem Segment stieg der Umsatz im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 40 % auf 65,7 Millionen US-Dollar. Dieses Wachstum ist zwar positiv, bestätigt aber, dass die größten Geldgeber sich maßgeschneiderte, hochwertige Vereinbarungen sichern, wahrscheinlich zu günstigen Konditionen, während sie ihre eigenen KI-Modelle mithilfe der Sammlung von Shutterstock erstellen.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie der Umsatzmix diese Käuferdynamik widerspiegelt:

Der Markt segmentiert sich deutlich: Die traditionellen Content-Käufer drücken auf die Preise (Content-Umsatz sinkt um 5 %), während die großen KI-/Datenpartner das Wachstum durch maßgeschneiderte Angebote vorantreiben (DDS-Umsatz um 40 % gestiegen).

Sie können sehen, dass sich der Kundennutzen in mehreren Schlüsselbereichen widerspiegelt:

• Der Content-Umsatz ging im dritten Quartal 2025 um 5 % zurück, was auf Preisdruck und eine große Auswahl hinweist.
• Kunden müssen mit geringen Kosten für den Wechsel zwischen den wichtigsten Aktienplattformen rechnen.
• Mit generativen KI-Tools können Kunden sofort benutzerdefinierte Inhalte erstellen.
• Große Unternehmenskunden verhandeln bedeutende, maßgeschneiderte Daten- und Vertriebsverträge.
• Eine schwache Neukundenakquise verdeutlicht die Wahlmöglichkeiten und die Hebelwirkung des Käufers.

Shutterstock versucht aktiv, seine größten Kunden mit Datenlizenzen zu gewinnen und listet große Technologie- und Medienunternehmen wie Lenovo, Microsoft, Amazon, P&G und Disney als Partner auf. Dennoch zeigt die Kernabonnentenbasis Anzeichen von Preissensibilität.

Shutterstock, Inc. (SSTK) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die Konkurrenz, mit der Shutterstock, Inc. konfrontiert ist, ist intensiv und geht auf etablierte Großanbieter wie Adobe Stock und eine Vielzahl kleinerer Nischen-Inhaltsbibliotheken zurück. Diese Dynamik zwingt Shutterstock zu einem aggressiven Wettbewerb an mehreren Fronten, was sich deutlich in der Segmentleistung ab dem dritten Quartal 2025 widerspiegelt.

Das Schlachtfeld verändert sich, da sich der Wettbewerb nun stark auf die KI-Integration und den Abschluss lukrativer Datenlizenzverträge konzentriert. Dies wird deutlich, da das Segment Daten, Vertrieb und Dienste im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 40 % anstieg und 65,7 Millionen US-Dollar erreichte, während das traditionelle Content-Angebot einen Rückgang verzeichnete.

Sie können diese Divergenz deutlich an der Umsatzaufschlüsselung für das dritte Quartal 2025 erkennen:

Der Druck, die Größe der Plattform und die Aktualität der Inhalte aufrechtzuerhalten – was mit hohen Fixkosten für die Wartung der Plattform und den Erwerb von Inhalten einhergeht – führt definitiv zu aggressiven Preisstrategien auf breiter Front. Dennoch arbeitet Shutterstock aktiv daran, sein Kernangebot zu erweitern, indem es KI-Modelle zur Generierung von Bildern, Videos und Audio in seine unbegrenzten Content-Produkte einbezieht.

Die mögliche Fusion mit Getty Images Holdings, Inc. im Wert von 3,7 Milliarden US-Dollar stellt einen bedeutenden, wenn auch derzeit ungewissen, strukturellen Wandel dar, der die allgemeine Rivalität verringern könnte. Dieser Deal steht jedoch vor regulatorischen Hürden; Die britische Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde (CMA) verwies die Transaktion ab dem 3. November 2025 auf ein eingehendes Phase-2-Überprüfungsverfahren und verwies auf Bedenken, dass der Zusammenschluss „zu einer erheblichen Verringerung des Wettbewerbs innerhalb eines oder mehrerer Märkte im Vereinigten Königreich führen könnte“. Shutterstock hat erklärt, dass es weiterhin an der Fusion festhält.

Wenn man sich den Hauptkonkurrenten Adobe Stock ansieht, erkennt man einen anderen Wettbewerbsaspekt. Shutterstock verfügt über eine riesige Stock-Inhaltsbibliothek mit über 360 Millionen Assets, was die von Adobe Stock gemeldete Basis leicht übertrifft. Shutterstock hält etwa 30 % des globalen Marktes für Stock-Fotografie.

Der Wettbewerbsdruck manifestiert sich für das Unternehmen auf verschiedene Weise:

• Der Content-Umsatz ging im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 9,3 Millionen US-Dollar oder 5 % zurück.
• Der Nettogewinn pro verwässerter Stammaktie sank im dritten Quartal 2025 auf 0,37 US-Dollar, gegenüber 0,50 US-Dollar im dritten Quartal 2024, was teilweise auf die mit der geplanten Fusion verbundenen Honorare in Höhe von 7,1 Millionen US-Dollar zurückzuführen ist.
• Das Segment Daten, Vertrieb und Dienste ist der schnell wachsende und hart umkämpfte Bereich, der im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 40 % zulegte.
• Der proprietäre Impact Score ist von 2023 bis August 2025 insgesamt um fast 20 % gesunken, was auf eine breitere Marktherausforderung bei der Demonstration des kreativen ROI hindeutet.

Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zur Wachstumsrate des DDS-Segments unter Annahme einer Verlangsamung um 15 % gegenüber dem Vorjahr für das vierte Quartal 2025 bis nächsten Dienstag.

Shutterstock, Inc. (SSTK) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie sehen sich die Wettbewerbslandschaft für Shutterstock, Inc. (SSTK) an und die Bedrohung durch Ersatzkräfte ist derzeit wohl die dynamischste Kraft. Generative KI, Plattformen wie Midjourney und Firefly, ist der wichtigste, disruptive Ersatz, den Sie genau im Auge behalten müssen. Diese Technologie verändert die Erstellung von Inhalten von einer Lizenztransaktion zu einem On-Demand-Generierungsprozess. Die schiere Menge an KI-erstellten Inhalten ist atemberaubend. Beispielsweise berichtete Adobe Stock bis zum 8. April 2025, dass fast 47,85 % seines Portfolios aus KI-generierten Bildern bestanden. Darüber hinaus weist eine Quelle darauf hin, dass mittlerweile über 68 % der im Social-Media-Marketing verwendeten Bilder von KI generiert werden.

Der Markt für KI-Bildgeneratoren selbst spiegelt dieses explosive Wachstum wider. Der globale Markt für KI-Bildgeneratoren wurde im Jahr 2024 auf 9,10 Milliarden US-Dollar geschätzt und wird bis 2030 voraussichtlich 63,29 Milliarden US-Dollar erreichen und im Zeitraum 2025–2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 38,16 % wachsen. Diese Wachstumsrate stellt den traditionellen Bildmarkt, der im Jahr 2024 einen Wert von 4,65 Milliarden US-Dollar hatte, in den Schatten. Die Größe des Marktes für KI-Bildgeneratoren wird zwischen 2024 und 2029 voraussichtlich um 2,39 Milliarden US-Dollar wachsen, bei einer jährlichen Wachstumsrate von 31,5 %. Dies signalisiert, dass die sofortigen und günstigen Alternativen schnell an Boden gewinnen.

Shutterstock mindert diese Bedrohung, indem es den Störfaktor in eine Einnahmequelle verwandelt. Sie lizenzieren ihre umfangreiche Bibliothek für KI-Schulungen und werden so effektiv zu einem Infrastrukturanbieter für generative Modelle. Diese Strategie zeigt konkrete finanzielle Ergebnisse, die Sie sehen können, wenn Sie sie mit dem Rückgang des traditionellen Content-Angebots vergleichen. Hier ist ein kurzer Blick auf die Segmentleistung aus dem Bericht zum dritten Quartal 2025:

Die proaktive Lizenzierungsstrategie des Unternehmens wird in seinem Partnerschaftsportfolio deutlich. Shutterstock positioniert sich als bevorzugter Datenpartner für diese neuen Technologien. Dies ist ein notwendiger Dreh- und Angelpunkt, da das traditionelle Modell Gegenwind hat; In einem Bericht wurde beispielsweise festgestellt, dass ein Mitwirkender von 2023 bis 2024 einen Einkommensrückgang von 33 % verzeichnete, was den Verlust auf die Konkurrenz durch KI-generierte Bilder zurückführte.

Zu den Schadensbegrenzungsbemühungen von Shutterstock gehören mehrere wichtige Vereinbarungen:

• Habe einen sechsjährigen Lizenzvertrag mit OpenAI abgeschlossen.
• Hat Lizenzverträge mit Meta, Amazon und Apple.
• Unterzeichnung eines neuen Vertrags mit Reka AI, einem Startup, das sich auf große Sprachmodelle konzentriert.
• Bis 2027 sollen die KI-Lizenzeinnahmen 250 Millionen US-Dollar erreichen.

Dennoch bleiben kostenlose und kostengünstige Content-Modelle wie Pexels und Unsplash ein ständiger, qualitätssteigernder Ersatz, auch wenn die unmittelbare Bedrohung von KI ausgeht. Obwohl ich nicht über die neuesten Benutzerstatistiken für Pexels oder Unsplash für das Jahr 2025 verfüge, bedeutet ihre Existenz, dass ein Marktsegment immer nach Optionen ohne Kosten sucht, wodurch die Preisrealisierung für Standard-Aktienwerte begrenzt wird. Für Sie ist die wichtigste Erkenntnis, dass die Bedrohung gespalten ist: Ein Teil ist die sofortige, kostengünstige Erzeugung (KI) und der andere ist der ständig kostenlose Zugang (werbefinanzierte/Freemium-Websites). Finanzen: Erstellen Sie bis Freitag die 13-wöchige Cashflow-Ansicht mit Schwerpunkt auf der Wachstumsrate des Daten-, Vertriebs- und Dienstleistungssegments.

Shutterstock, Inc. (SSTK) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für Shutterstock, Inc. wird weiterhin durch erhebliche strukturelle Hindernisse gemildert, obwohl der Aufstieg der generativen KI neue, wenn auch andere Wettbewerbsvektoren mit sich bringt.

• - Hohe Kapitalbarriere zur Nachbildung der umfangreichen Inhaltsbibliothek und globalen Reichweite von Shutterstock.
• - Starke Netzwerkeffekte zwischen Millionen von Mitwirkenden und Kunden sind schwer zu durchbrechen.
• - Neue Marktteilnehmer (wie Wirestock) konzentrieren sich auf KI-generierte Inhalte und senken so die Hürde für die Erstellung, nicht aber den Umfang der Lizenzierung.
• - Die behördliche Prüfung der bevorstehenden Getty-Fusion deutet auf hohe Eintrittsbarrieren für eine groß angelegte Konsolidierung hin.
• - Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von 165,5 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 über eine starke Verteidigungs- und Akquisitionsreserve verfügen.

Die schiere Menge an proprietären, qualitativ hochwertigen Inhalten stellt eine gewaltige Anfangshürde dar. Laut einer Bewertung Mitte 2025 erstreckte sich die digitale Bibliothek von Shutterstock über die gesamte Bandbreite 400 Millionen Assets, einschließlich Bilder, Vektoren und Videomaterial. Darüber hinaus wird der operative Umfang der Plattform durch das Hinzufügen von mehr als belegt 100,000 Da täglich neue Dateien hinzukommen, sind entsprechende massive und nachhaltige Investitionen erforderlich.

Die etablierte zweiseitige Marktdynamik erzeugt starke Netzwerkeffekte. Millionen von Mitwirkenden erhalten Anreize durch das Potenzial für passives Einkommen durch ein abgestuftes Verdienstsystem, während Millionen von Kunden für ihre kommerziellen Bedürfnisse auf die Tiefe und Breite der Bibliothek angewiesen sind. Dieses Ökosystem wird durch Integrationen auf Unternehmensebene weiter gefestigt. Die API von Shutterstock hat die Macht 10,000 Integrationen, die von einem Startup nicht einfach repliziert werden können.

Aufstrebende Konkurrenten wie Wirestock greifen in erster Linie die Angebotsseite an, indem sie den Vertrieb rationalisieren und KI-Erstellungstools nutzen. Wirestock erleichtert die Verbreitung von Inhalten, einschließlich KI-generierter Kunst, auf großen Marktplätzen, mit Premium-KI-Plänen, die Mitwirkenden bis zu 200 monatliche Einreichungen. Dies senkt zwar die Hürde für die Erstellung von Inhalten, gewährt jedoch nicht sofort Zugriff auf die etablierte Lizenzskala oder das Vertrauen, das mit den bestehenden Datenlizenzvereinbarungen von Shutterstock für das Training von KI-Modellen verbunden ist.

Die vorgeschlagene Kombination mit Getty Images hat einen Wert von über 3 Milliarden Dollar Das Unternehmen, das den Unternehmenswert steigert, ist selbst mit erheblichen regulatorischen Spannungen konfrontiert, die ein Hindernis für eine groß angelegte Konsolidierung durch einen einzelnen Akteur darstellen. Die britische Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde (CMA) verwies den Deal im November 2025 auf eine Phase-2-Überprüfung, da Bedenken hinsichtlich des Wettbewerbs, insbesondere bei der Bereitstellung redaktioneller Inhalte, bestehen. Diese regulatorische Aufsicht stellt eine hohe Hürde für künftige groß angelegte Marktumstrukturierungen dar.

Die Bilanz von Shutterstock bietet einen Puffer gegen aggressive neue Marktteilnehmer oder wettbewerbsintensive Preiskämpfe. Das Unternehmen meldete Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 165,5 Millionen US-Dollar Stand: 30. September 2025. Diese Liquidität, kombiniert mit einem bereinigten EBITDA von 79,4 Millionen US-Dollar stellt im dritten Quartal 2025 erhebliche Ressourcen für die interne Entwicklung oder strategische Akquisitionen bereit.

Die Zahlen des Unternehmens für 2024 zeigen einen Kundenstamm von über 4,0 Millionen aktiv zahlende Kunden, Autofahren 134,3 Millionen kostenpflichtige Downloads.