Sitio Royalties Corp. (STR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen einen klaren Überblick über Sitio Royalties Corp. (STR), und ehrlich gesagt ist das Lizenzmodell einfach: Mehr Produktion auf Ihrem Land bedeutet mehr Cashflow, Punkt. Die kurzfristigen Aussichten für 2025 sind aufgrund ihres Ausmaßes gut, aber Sie müssen weiterhin auf die Schulden- und Rohstoffpreisschwankungen achten. Dieses Perm-Reinspiel wird voraussichtlich entstehen 350 Millionen Dollar zu 400 Millionen Dollar im Free Cash Flow (FCF) in diesem Jahr, aber ihr Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDAX liegt bei ungefähr 1,5x ist etwas, das wir unbedingt im Auge behalten müssen. Dieses margenstarke Modell ist eine große Stärke, aber denken Sie daran, dass sie keinerlei Kontrolle darüber haben 28,000 - 30,000 BOE/d-Produktionstempo. Sehen wir uns die vollständige SWOT-Aufschlüsselung für 2025 an, um die tatsächlichen Risiken und Chancen für Ihre Anlageentscheidung abzubilden.

Sitio Royalties Corp. (STR) – SWOT-Analyse: Stärken

Umfangreiches, reines Perm-Becken-Lizenzgebührenportfolio von über 280,000 Netto-Lizenzgebühren-Morgen.

Sie suchen nach Größe und Verteidigungsfähigkeit in einem Mineralien- und Lizenzunternehmen, und Sitio Royalties Corp. (STR) liefert Ihnen. Das Unternehmen hat eines der größten reinen Mineral- und Lizenzgebührenportfolios in den USA aufgebaut, mit einer Gesamtfläche von mehr als 275.000 Netto-Lizenzgebühren-Acres (NRAs) (Stand Mitte 2025), normalisiert auf ein Achtel Lizenzgebührenäquivalent. [zitieren: 6 in Schritt 1]

Die Hauptstärke liegt in der schieren Größe des Portfolios, das einen riesigen Bestand an Bohrstandorten bzw. „Line-of-Sight“-Bohrlöchern (LOS) im ertragreichsten US-Becken bietet. Diese Skala minimiert die Auswirkungen der Leistung eines einzelnen Bohrlochs.

• Total Net Royalty Acres (NRAs): Über 275.000 (Stand Q2 2025) [zitieren: 6 in Schritt 1]
• Net Line-of-Sight (LOS) Wells: 48,1 (Stand 30. Juni 2025) [zitieren: 6 in Schritt 1]
• Q1 2025 Net Wells Turned-in-Line (TIL): 11,1 [zitieren: 7 in Schritt 1]

Ein so großes Portfolio bedeutet ein konstantes, definitiv vorhersehbares Produktionswachstum, ohne dass das Unternehmen einen Cent für Bohrungen ausgeben muss. Es ist ein leistungsstarker Motor für konstante Einnahmen.

Geschäftsmodell mit hoher Marge, niedrigen Betriebskosten und minimalem Kapitalaufwand.

Das Lizenzgebühren-Geschäftsmodell ist dem traditioneller Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P) strukturell überlegen und Sitio Royalties setzt es außergewöhnlich gut um. Sie sind der margenstärkste Bestandteil der Energiewertschöpfungskette, und das ist ein großer Vorteil. [zitieren: 4 in Schritt 1, 10 in Schritt 1]

Bei Sitio Royalties fallen praktisch keine Betriebskosten an. Sie haben kein Außendienstpersonal, keine Leasing-Betriebskosten (LOE) und ihre Investitionsausgaben (Capex) sind zu 100 % diskretionär und nur an Unternehmensinvestitionen wie Akquisitionen gebunden. [zitieren: 4 in Schritt 1, 16 in Schritt 1]

Hier ist die schnelle Berechnung der Rentabilität: Das Unternehmen meldete im Mai 2025 eine bereinigte EBITDA-Marge der letzten zwölf Monate (LTM) von 90 %. [zitieren: 3 in Schritt 1] Diese Margenhöhe ist im E&P-Bereich beispiellos und schlägt sich direkt in Bargeld für die Aktionäre nieder.

Starke Cashflow-Generierung, wobei der Free Cash Flow (FCF) im Jahr 2025 in der Nähe prognostiziert wird 350 Millionen Dollar zu 400 Millionen Dollar.

Die kostengünstige Struktur führt direkt zu einem enormen Cashflow. Für das Geschäftsjahr 2025 gehen Konsensschätzungen davon aus, dass der Free Cash Flow (FCF) des Unternehmens zwischen 350 und 400 Millionen US-Dollar liegen wird. Dies ist eine aussagekräftige Zahl, die eine klare Orientierung für die Kapitalrendite bietet. [zitieren: 15 in Schritt 1]

Fairerweise muss man sagen, dass diese Schätzung vor der Ankündigung der Fusion mit Viper Energy, Inc. im Juni 2025 vorgenommen wurde, aber sie unterstreicht die zugrunde liegende Finanzkraft. Zum Vergleich: Das bereinigte EBITDA für das erste Quartal 2025 betrug 142,2 Millionen US-Dollar und das bereinigte EBITDA für das zweite Quartal 2025 betrug 125,4 Millionen US-Dollar. [Zitieren: 7 in Schritt 1, 6 in Schritt 1] Die hohe Umwandlungsrate von EBITDA in FCF bedeutet, dass der größte Teil dieses Betriebsgewinns in verfügbares Bargeld umgewandelt wird.

Dieser starke Cashflow ermöglicht eine robuste Kapitalrenditestrategie; Seit dem Börsengang im Jahr 2022 hat die kumulierte Kapitalrendite an die Aktionäre im zweiten Quartal 2025 980 Millionen US-Dollar überschritten. [zitieren: 6 in Schritt 1]

Erhebliches Engagement bei erstklassigen Betreibern wie ExxonMobil und Chevron, um Bohraktivitäten sicherzustellen.

Ein Lizenzunternehmen ist nur so gut wie die Betreiber, die auf seiner Fläche bohren. Sitio Royalties hat sein Portfolio bewusst auf die aktivsten, effizientesten und kapitalstärksten Betreiber im Perm-Becken ausgerichtet. [zitieren: 3 in Schritt 1]

Der Großteil der künftigen Bohraktivitäten auf dem Gelände von Sitio Royalties wird voraussichtlich von Supermajors und großen unabhängigen Unternehmen durchgeführt, darunter ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips und Occidental Petroleum (Oxy). [zitieren: 3 in Schritt 1, 6 in Schritt 2] Diese Unternehmen reagieren weniger empfindlich auf kurzfristige Schwankungen der Rohstoffpreise, was ein dauerhafteres und konsistenteres Kapitalprogramm auch bei Marktvolatilität gewährleistet.

Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über eine starke Betreibervielfalt, da kein einzelner Betreiber mehr als 10 % seiner Netto-Sichtlinienbohrungen repräsentiert. [zitieren: 3 in Schritt 1] Diese Diversifizierung schützt Sie vor dem Risiko eines einzelnen Betreibers, das für die langfristige Stabilität von entscheidender Bedeutung ist.

Sitio Royalties Corp. (STR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hoher finanzieller Hebel, mit einem prognostizierten Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDAX in der Größenordnung von ca 1,5x zum Jahresende 2025

Während der Cashflow eines Lizenzunternehmens im Allgemeinen stabil ist, trägt Sitio Royalties Corp. eine erhebliche Schuldenlast, was eine wesentliche finanzielle Schwäche darstellt. Zum 31. März 2025 belief sich der Gesamtschuldenbestand des Unternehmens auf ca 1,1 Milliarden US-Dollar, bestehend aus vorrangigen unbesicherten Schuldverschreibungen im Wert von 600,0 Millionen US-Dollar und 486,2 Millionen US-Dollar im Rahmen der revolvierenden Kreditfazilität. Die Nettoverschuldung wurde ebenfalls mit ca. angegeben 1,1 Milliarden US-Dollar in der Fusionsankündigung vom Juni 2025.

Hier ist die schnelle Rechnung: Basierend auf den bereinigten EBITDA-Zahlen für das erste und zweite Quartal 2025 ist die aktuelle Leverage-Run-Rate tatsächlich höher als das langfristige Ziel, was das Risiko erhöht. Das bereinigte EBITDA im ersten Quartal 2025 betrug 142,2 Millionen US-Dollar und Q2 2025 war 125,4 Millionen US-Dollar. Um diesen Schuldenstand zu bewältigen, ist eine kontinuierliche Cashflow-Generierung erforderlich, insbesondere wenn die Rohstoffpreise sinken oder die Betreiberaktivität nachlässt. Das prognostizierte Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDAX wird voraussichtlich etwa bei etwa liegen 1,5x zum Jahresende 2025, aber die aktuelle jährliche Run-Rate deutet auf ein höheres Verschuldungsmultiplikator hin, was definitiv einen erheblichen Gegenwind darstellt.

Mangelnde Betriebskontrolle

Eine Kernschwäche des Lizenzgebühren-Geschäftsmodells ist die völlige fehlende Kontrolle über die zugrunde liegende Vermögensentwicklung. Sitio Royalties Corp. kann das Tempo, den Ort oder die Kapitalausgaben der Bohrungen auf seinem Gebiet nicht vorschreiben. Das Unternehmen ist vollständig auf externe Explorations- und Produktionsbetreiber (E&P) angewiesen, um Bohrlöcher in Reihe zu schalten (TIL).

Diese Abhängigkeit bedeutet, dass Entscheidungen der Betreiber auf Makroebene – wie die Verlagerung von Kapital in andere Becken oder die Kürzung der Bohrbudgets aufgrund niedriger Rohstoffpreise – direkte Auswirkungen auf die Produktion und den Cashflow von Sitio Royalties Corp. haben. Beispielsweise ist die Zahl der Netzbrunnen, die von Betreibern in Reihe gestellt werden, zurückgegangen 11,1 Netzbrunnen im ersten Quartal 2025 bis 8,7 Netzbrunnen im zweiten Quartal 2025, was diese externe Abhängigkeit verdeutlicht.

Konzentration der Lizenzgebühren hauptsächlich im Perm-Becken

Während das Perm-Becken eine Ressource von Weltklasse ist, setzt die starke Konzentration von Sitio Royalties Corp. dort das Unternehmen regionalen und nicht nationalen Risiken aus. Zum 31. März 2025 hielt das Unternehmen ca 25.300 Acres Nettolizenzgebühren im Perm-Becken von insgesamt rund 34.300 Netto-Lizenzgebührenflächen. Dies entspricht einer Konzentration von ca 73.7% ihrer Gesamtfläche in einer Region.

Diese Konzentration spiegelt sich auch in der Produktion wider, wo die Vermögenswerte des Perms ausmachten 31,9 MBoe/Tag der Gesamtsumme 42,1 MBoe/Tag durchschnittliche Tagesproduktion im ersten Quartal 2025, oder ungefähr 75.8% der Gesamtproduktion. Dadurch ist das Unternehmen spezifischen regionalen Risiken ausgesetzt:

• Regulatorische Risiken: Neue Vorschriften auf Landesebene in Texas oder New Mexico könnten sich unverhältnismäßig stark auf die Vermögensbasis auswirken.
• Geologische/Infrastrukturrisiken: Lokale Probleme wie seismische Aktivitäten, Einschränkungen der Pipelinekapazität oder Beschränkungen der Wasserentsorgung im Perm können zu Engpässen führen.
• Betreiberspezifische Risiken: Eine Verlangsamung durch einige wichtige Perm-Betreiber könnte die Nettoproduktion der Bohrlöcher des Unternehmens deutlich reduzieren.

Begrenztes organisches Wachstumspotenzial außerhalb der betreibergesteuerten Entwicklung

Das Geschäftsmodell begrenzt von Natur aus echtes organisches Wachstum, also Wachstum, das durch die eigene Kapitalinvestition des Unternehmens angetrieben wird. Da Lizenzunternehmen keine obligatorischen Investitionsausgaben (Capex) oder direkten Betriebskosten haben, können sie die Entwicklung nicht beschleunigen. Das Wachstum ist im Wesentlichen eine Funktion der erworbenen Fläche (anorganisches Wachstum) und der Bohraktivität von Drittbetreibern (betreibergesteuerte Entwicklung).

Der primäre Maßstab für zukünftiges organisches Wachstum – die Net Line of Sight (LOS)-Bohrlöcher – hängt vollständig von den Betreiberplänen ab. Zum 31. März 2025 waren die LOS-Bohrlöcher aufgebraucht 48,6 Nettobrunnen, was beinhaltet 28,9 Netto-Spud-Brunnen und 19,7 Nettozulässige Brunnen. Bei diesem Bestand handelt es sich um eine endliche Ressource, die kontinuierlich durch Betreiberaktivitäten und nicht durch ein internes Kapitalprogramm aufgefüllt werden muss.

Sitio Royalties Corp. (STR) – SWOT-Analyse: Chancen

Weitere wertsteigernde Fusionen und Übernahmen (M&A) zur Konsolidierung des fragmentierten Lizenzmarktes.

Die Fragmentierung des US-amerikanischen Mineralien- und Lizenzgebührenmarktes bietet eine enorme, anhaltende Chance zur Konsolidierung, die die Kernstrategie von Sitio Royalties Corp. darstellt. Die ultimative Verwirklichung dieser Chance ist die geplante Fusion aller Aktien mit Viper Energy, Inc., die im Juni 2025 angekündigt wurde und einen Wert von etwa 4,1 Milliarden US-Dollar hat (einschließlich der Nettoverschuldung von Sitio). Durch diesen Deal, der voraussichtlich im dritten Quartal 2025 abgeschlossen wird, entsteht ein größeres, diversifizierteres Unternehmen mit größerer Reichweite.

Bereits vor der Ankündigung der Fusion hat Sitio Royalties Corp. seine Fähigkeit unter Beweis gestellt, kleinere, wertsteigernde Geschäfte abzuschließen, was einen wichtigen Werttreiber der Übernahme darstellt. Im ersten Halbjahr 2025 schloss das Unternehmen Akquisitionen im Wert von über 26 Millionen US-Dollar ab und fügte damit fast 1.800 Netto-Lizenzgebühren-Acres (NRAs) hinzu. Im ersten Quartal 2025 wurden beispielsweise Akquisitionen im Wert von über 20 Millionen US-Dollar getätigt, wodurch 1.350 NRAs hinzukamen. Diese konsequente, disziplinierte Umsetzung, die sich auf margenstarke Vermögenswerte konzentriert, ist die Blaupause für zukünftiges Wachstum und die Realisierung von Synergien innerhalb des zusammengeschlossenen Unternehmens.

Erhöhte Bohraktivitäten der Betreiber steigern das Produktionsvolumen im Jahr 2025 auf 28.000 bis 30.000 BOE/Tag.

Die Chance besteht hier nicht nur darin, ein Produktionsziel zu erreichen, sondern es deutlich zu übertreffen, angetrieben durch die Qualität der Anbauflächen von Sitio Royalties Corp. und seiner erstklassigen Betreiber wie Exxon, Chevron und Conoco. Während eine konservative Prognose auf 28.000 bis 30.000 BOE/Tag abzielen könnte, zeigen die tatsächliche Leistung des Unternehmens und die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 eine viel stärkere Entwicklung. Die durchschnittliche Tagesproduktionsprognose für das Gesamtjahr 2025 wurde bei 38.250-41.250 Boe/Tag beibehalten.

Diese Outperformance basiert auf greifbaren operativen Ergebnissen. Beispielsweise betrug die Gesamtproduktion im ersten Quartal 2025 durchschnittlich 42.100 BOE/Tag und im zweiten Quartal 2025 lag die Produktion bei 41.900 BOE/Tag. Diese starke Dynamik wird durch die robuste Bohraktivität auf ihren Grundstücken unterstützt, wobei die Zahl der in Reihe geschalteten Nettobohrungen im ersten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorquartal um 34 % zunahm. Ausschlaggebend ist der große Bestand an Line-of-Sight-Bohrlöchern (LOS), die sich zum 30. Juni 2025 auf insgesamt 48,1 beliefen und eine zuverlässige Sicht auf die kurzfristigen Lizenzeinnahmen bieten.

Potenzial für ein anhaltend hohes Rohstoffpreisumfeld, das die Lizenzeinnahmen pro Einheit steigert.

Das Lizenzgebühren-Geschäftsmodell mit einer bereinigten EBITDA-Marge von fast 90 % reagiert sehr empfindlich auf die Rohstoffpreise, was bedeutet, dass jede anhaltende Preisrallye eine unmittelbare Chance mit hoher Hebelwirkung schafft. Während es in der ersten Hälfte des Jahres 2025 einige preisliche Gegenwinde gab, da der ungesicherte realisierte Preis im zweiten Quartal 2025 bei 36,95 US-Dollar pro Boe lag, würde eine Erholung zu einem anhaltend hohen Preisumfeld den diskretionären Cashflow (DCF) dramatisch steigern.

Analystenmodelle deuten beispielsweise darauf hin, dass ein langfristiger WTI-Ölpreis von 70 US-Dollar pro Barrel im Vergleich zum Strip-Preis im ersten Quartal 2025 von nahezu 64 US-Dollar WTI den geschätzten Wert des Unternehmens erheblich steigern würde. Die derzeitige kostengünstige Struktur des Lizenzgebührenmodells bedeutet, dass nahezu der gesamte zusätzliche Umsatz aus einer Preiserhöhung direkt in das Endergebnis fließt, was einen starken Multiplikatoreffekt auf die Rendite der Aktionäre erzeugt. Dies ist definitiv eine Chance mit hohem Hebelwirkungsgrad.

Nutzung des überschüssigen freien Cashflows zur Beschleunigung des Schuldenabbaus oder zur Steigerung der Aktionärsrenditen.

Das Geschäftsmodell von Sitio Royalties Corp. generiert einen erheblichen freien Cashflow (FCF), der den wichtigsten Hebel für die Schaffung von Shareholder Value darstellt. Die Chance liegt in der disziplinierten Allokation dieses Kapitals zwischen Schuldenabbau und direkter Rendite an die Aktionäre.

Im ersten Quartal 2025 erwirtschaftete das Unternehmen einen diskretionären Cashflow von 0,75 US-Dollar pro Aktie. Die Kapitalallokationsstrategie ist klar und beinhaltet die Verpflichtung, mindestens 65 % des DCF an die Aktionäre zurückzugeben. Das Unternehmen war im Jahr 2025 an beiden Fronten aggressiv:

• Aktionärsrenditen: Die Gesamtkapitalrendite für das erste Quartal 2025 betrug 0,50 US-Dollar pro Aktie, bestehend aus einer Bardividende von 0,35 US-Dollar und Aktienrückkäufen in Höhe von 0,15 US-Dollar. Darüber hinaus genehmigte der Vorstand im Mai 2025 weitere 300 Millionen US-Dollar für das Aktienrückkaufprogramm, wodurch sich die Gesamtgenehmigung auf 500 Millionen US-Dollar erhöhte.
• Schuldenmanagement: Zum 30. Juni 2025 hatte das Unternehmen eine ausstehende Gesamtschuld von 1,1 Milliarden US-Dollar. Das Verhältnis von bereinigter Nettoverschuldung zu FCF betrug zum 31. März 2025 etwa die Hälfte des Durchschnitts der Vergleichsgruppe, was einen guten Ausgangspunkt für einen beschleunigten Schuldenabbau darstellt.

Der überschüssige Cashflow bietet Flexibilität: Entweder können die Schulden in Höhe von 1,1 Milliarden US-Dollar schneller zurückgezahlt werden, um die für 2025 prognostizierten Zinsaufwendungen in Höhe von 80 Millionen US-Dollar zu reduzieren, oder es werden weiterhin opportunistische Aktienrückkäufe zu niedrigeren Preisen durchgeführt, für die das Unternehmen eine Vorliebe gezeigt hat.

Sitio Royalties Corp. (STR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie betrachten Sitio Royalties Corp. (STR) im Kontext seines Geschäftsumfelds im Jahr 2025, und die größte Bedrohung ist eine, die tatsächlich eingetreten ist: der zunehmende Konsolidierungsdruck. Die vollständige Übernahme durch Viper Energy, Inc. (eine Tochtergesellschaft von Diamondback Energy, Inc.) für einen Unternehmenswert von ca 4,1 Milliarden US-DollarDas im dritten Quartal 2025 abgeschlossene Projekt war das ultimative Ergebnis genau der Bedrohungen, denen Sitio Royalties Corp. als eigenständiges Unternehmen ausgesetzt war.

Direktes und unmittelbares Risiko der Volatilität der Öl- und Erdgaspreise, was sich auf Umsatz und Bewertung auswirkt.

Als reines Mineralien- und Lizenzunternehmen hatte Sitio Royalties Corp. keine Kontrolle über die Preise der Rohstoffe, mit denen fast alle Einnahmen erzielt wurden, was das Unternehmen sehr anfällig für Marktschwankungen machte. Diese Bedrohung war im ersten Halbjahr 2025 offensichtlich. Für das erste Quartal 2025 sank der kombinierte ungesicherte realisierte Preis des Unternehmens pro Barrel Öläquivalent (BOE) auf $41.75, ein deutlicher Rückgang gegenüber 46,00 US-Dollar im ersten Quartal 2024. Dieser Preisgegenwind war so erheblich, dass das Management seine geschätzte Prognose für die Barsteuern für das Gesamtjahr 2025 um senkte 5 Millionen Dollar in der Mitte unter Berufung auf niedrigere erwartete Rohstoffpreise.

Hier ist die kurze Rechnung zum Preisdruck, dem Sitio Royalties Corp. und seine Betreiber im Jahr 2025 ausgesetzt waren:

• WTI-Rohöl wurde unter gehandelt 60 $ pro Barrel Ende 2025 ein Niveau, das viele Produzenten überschreiten müssen, um nachhaltiges Wachstumskapital zu rechtfertigen.
• Die US-Energieinformationsbehörde (EIA) prognostizierte einen durchschnittlichen Spotpreis für Erdgas am Henry Hub von etwa 3,42 $ pro MMBtu für das Gesamtjahr 2025.

Das Kernproblem besteht darin, dass der Cashflow aus Lizenzgebühren eine direkte Funktion von Preis und Produktion ist und wenn die Preise fallen, sinkt der Bewertungsfaktor dieses Cashflows schnell. Das liegt in der Natur des Lizenzgeschäfts.

Der Inflationsdruck erhöht die Bohrkosten für die Betreiber und verlangsamt möglicherweise das Entwicklungstempo.

Während Sitio Royalties Corp. selbst über eine schlanke Kostenstruktur verfügt (bereinigte EBITDA-Marge von 90% (im LTM Q1 2025) ohne direkte Investitionsausgaben (Capex), hängt sein Cashflow vollständig davon ab, dass seine Betreiber weiterhin bohren. Der Inflationsdruck auf den Ölfelddienstleistungssektor (OFS) bedroht diese Aktivität direkt. Bis Ende 2025 lagen die Kosten für die Bohrung und Fertigstellung einer einzelnen Schieferbohrung im Perm schätzungsweise zwischen 10 Millionen Dollar und 12 Millionen Dollar, repräsentiert a 5 % bis 10 % bei einigen Herstellern eine Steigerung gegenüber dem Vorjahr. Dieser Kostenanstieg und die niedrigeren realisierten Ölpreise führten dazu, dass viele Betreiber WTI in näherer Nähe benötigten 70 $ pro Barrel die Produktion aufrechtzuerhalten und zu steigern, was zu einer sichtbaren Verlangsamung führte.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der psychologische Effekt: Wenn die Kosten steigen und die Preise fallen, kürzen die Betreiber. Die Verlangsamung der Bohr- und Fertigstellungsaktivitäten seiner Drittbetreiber ist die größte betriebliche Bedrohung für das Produktionswachstum eines Lizenzunternehmens profile.

Konkurrenz durch größere, gut kapitalisierte Lizenzgebührenkonkurrenten und Private-Equity-Fonds bei Neuakquisitionen.

Der Mineralien- und Lizenzgebührenbereich ist fragmentiert, aber eine Konsolidierung ist der klare Trend, und Sitio Royalties Corp. war letztendlich das Ziel. Die größte Bedrohung bestand darin, dass das Unternehmen nicht in der Lage war, mit Konkurrenten mit größeren Bilanzen um die größten und ertragsstärksten Geschäfte zu konkurrieren. Diese Bedrohung wurde im dritten Quartal 2025 durch die Fusion mit Viper Energy, Inc., einer Tochtergesellschaft des großen Upstream-Betreibers Diamondback Energy, Inc., vollständig erkannt. Das zusammengeschlossene Unternehmen erlangte sofort einen massiven Wettbewerbsvorteil in Bezug auf die Größe.

Durch den Zusammenschluss entstand ein Pro-forma-Unternehmen mit ca 85.700 Acres Nettolizenzgebühren allein im Perm-Becken, was es zu einem dominanten Akteur macht. Dieser Schritt erhöhte sofort die Eintrittsbarriere für kleinere, eigenständige Lizenzunternehmen, die hochwertige Perm-Assets erwerben möchten.

Regulatorische Änderungen, wie z. B. neue Bundes- oder Landesbeschränkungen für Bohrungen im Perm-Becken.

Regulatorische Risiken sind eine Konstante, vor allem im Perm-Becken, das sich über Texas und New Mexico erstreckt. Die Bedrohung besteht nicht in einem Bohrverbot auf Bundesebene, sondern in Maßnahmen auf Landesebene, die die Kosten erhöhen oder die Rentabilität neuer Entwicklungen verringern. Ein konkretes Beispiel gab es Anfang 2025 in New Mexico mit dem Gesetzentwurf 23 (SB 23) des Senats, der darauf abzielte, den maximalen Lizenzsatz für neue Pachtverträge in den Gebieten mit der höchsten Produktion des Perm-Beckens auf zwischen zu erhöhen 20 % und 25 %. Dies wirkt sich zwar nur auf neue staatliche Pachtverträge und nicht auf bestehende Lizenzbeteiligungen aus, signalisiert jedoch einen Trend zu höheren staatlichen Einnahmen. Darüber hinaus setzt New Mexico weiterhin Vorschriften zur Ozonverschmutzung durch, die von den Betreibern verlangen, mehr Emissionen zu erfassen, was zu höheren Compliance- und Betriebskosten führt. Jede Regulierung, die die Entwicklungskosten für den Betreiber erhöht, verringert letztendlich die Anzahl der gebohrten Bohrlöcher, was die direkte Zufuhrlinie für den Cashflow von Sitio Royalties Corp. darstellt.