Constellation Brands, Inc. (STZ): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Constellation Brands, Inc. (STZ) im Jahr 2025 ist eine Geschichte zweier Unternehmen: ein importierter Biermotor, der das Nettoumsatzwachstum steuert 6 % bis 8 % für das Geschäftsjahr 2025 und generieren 1,4 bis 1,5 Milliarden US-Dollar beim freien Cashflow, aber ehrlich gesagt verdeckt diese Stärke definitiv ein schwieriges Wein- und Spirituosensegment. Im Bereich Wein und Spirituosen wird ein Nettoumsatzrückgang von erwartet (6) % bis (4) % und eine nicht zahlungswirksame Wertminderung des Firmenwerts von bis zu 2,5 Milliarden US-DollarSie müssen also über die Bier-Euphorie hinausschauen, um das volle Risiko-Ertrags-Verhältnis zu verstehen profile. Wir müssen die Kernstärken, -schwächen, -chancen und -risiken aufschlüsseln, die die Strategie und den Aktienkurs von Constellation Brands im nächsten Jahr bestimmen werden.

Constellation Brands, Inc. (STZ) – SWOT-Analyse: Stärken

Dominantes US-Importbier-Portfolio (Modelo Especial, Corona Extra)

Sie suchen ein Unternehmen mit einem klaren Marktführer, und Constellation Brands hat mit seinem Importbier-Portfolio genau das. Modelo Especial ist nicht mehr nur ein starker Import; Es hat seine Position als gefestigt Biermarke Nr. 1 beim Dollar-Umsatz über alle US-amerikanischen Circana-verfolgten Kanäle ab dem Geschäftsjahr 2025. Dies ist nicht nur ein Gewinn für die Importe; Es ist ein Gewinn für die gesamte Bierkategorie.

Die beiden Kronjuwelen des Unternehmens, Modelo Especial und Corona Extra, sind die Anker des High-End-Biersegments. Die Stärke von Modelo Especial ist unbestreitbar und verzeichnet fast einen 5% Erschöpfungswachstum im Geschäftsjahr 2025. Corona Extra, die Flaggschiffmarke, behielt ihren Status als Top-5-Biermarke im Dollar-Umsatz und gewann weiterhin Marktanteile und bewies seine anhaltende Attraktivität, auch wenn neue Marken auf den Markt kamen. Das ist ein starkes Duo.

• Modelo Besonderes: Biermarke Nr. 1 im US-Dollar-Umsatz.
• Corona Extra: Behielt seine Position als Top 5 Biermarke.
• Mexikanische Importe: Dominieren den US-Importbiermarkt und machen ungefähr einen Anteil aus 81% des Umsatzes.

Für das Geschäftsjahr 2025 wird ein Nettoumsatzwachstum der Biersparte von 6 % bis 8 % prognostiziert

Der Finanzmotor ist hier das Biergeschäft, dessen Prognose für das Geschäftsjahr 2025 ein robustes, hohes einstelliges Wachstum zeigt. Das Management hat die Wachstumsaussichten für den Nettoumsatz von Bier auf eine Reihe von aktualisiert 6 % bis 8 %. Dies ist ein fantastisches Signal in einem Umfeld für Basiskonsumgüter, das mit makroökonomischem Gegenwind konfrontiert ist. Ehrlich gesagt würden die meisten Konsumgüterunternehmen (CPG) diesen Wachstumskurs auf jeden Fall beneiden.

Die Kraft fließt direkt in die Gewinn- und Verlustrechnung ein. Die Wachstumsprognose für das Betriebsergebnis von Beer wurde ebenfalls angehoben und liegt nun voraussichtlich dazwischen 11 % und 12 % für das Geschäftsjahr 2025. Diese durch Kosteneinsparungen und Betriebseffizienz getriebene Margensteigerung zeigt, dass das Unternehmen nicht nur den Umsatz steigert, sondern auch die Rentabilität dramatisch verbessert. Auch das Biergeschäft hat sein Ziel erreicht Das 15. Jahr in Folge mit Mengenwachstum im Geschäftsjahr 2025, was ein Beweis für die anhaltende Verbrauchernachfrage ist.

Starke Cash-Generierung mit einem voraussichtlichen freien Cashflow von 1,4 bis 1,5 Milliarden US-Dollar

Wenn Sie sich den Cashflow ansehen, sehen Sie ein Unternehmen, das sein Wachstum selbst finanziert und Kapital an die Aktionäre zurückgibt. Für das Geschäftsjahr 2025 erwirtschaftete das Unternehmen einen starken operativen Cashflow von 3,2 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 13% Jahr für Jahr. Dies ist das Lebenselixier des Unternehmens, das die massiven Brauereierweiterungsprojekte in Mexiko finanziert.

Noch wichtiger für Anleger ist, dass die Free-Cashflow-Prognose (FCF) für das Geschäftsjahr 2025 solide ist 1,4 bis 1,5 Milliarden US-Dollar. Bei diesem FCF handelt es sich um die nach Kapitalaufwendungen (CapEx) verbleibenden Barmittel, die aufgrund der notwendigen Investitionen in modulare Brauereierweiterungen zur Deckung der künftigen Nachfrage derzeit hoch sind. Hier ist die schnelle Rechnung: Erwirtschaften Sie so viel FCF und investieren Sie gleichzeitig ungefähr 3 Milliarden Dollar Die Investitionen zwischen den Geschäftsjahren 2025 und 2028 für neue Kapazitäten zeugen von erheblicher finanzieller Stärke.

Großes Economic Moat-Rating aufgrund starken Markenwerts und Vertriebs

Aus der Sicht eines Analysten verfügt Constellation Brands über einen breiten Wirtschaftsgraben, der einen strukturellen Wettbewerbsvorteil darstellt, der langfristige Gewinne schützt. Morningstar vergibt beispielsweise einen Breiter Wassergraben Bewertung unter Berufung auf den starken Markenwert des mexikanischen Bierportfolios und die engen Vertriebsbeziehungen. Dabei geht es nicht darum, ein gutes Produkt zu haben; Es geht darum, einen dauerhaften, schwer zu reproduzierenden Vorteil zu haben.

Der Burggraben basiert auf zwei Grundpfeilern: Markenstärke und Vertrieb. Constellation Brands verfügt über die exklusiven US-Vertriebsrechte für sein mexikanisches Bierportfolio, was für Wettbewerber eine massive Markteintrittsbarriere darstellt. Darüber hinaus spiegeln sich die starke Markentreue und Preissetzungsmacht – was die Finanzwelt als Wide Moat bezeichnet – in einem GuruFocus Moat Score von wider 7/10 Stand November 2025.

Kontinuierlicher Anstieg des US-Dollar-Anteils in der gesamten US-Bierkategorie

Das Unternehmen kann auf eine bemerkenswerte Erfolgsbilanz bei der Gewinnung von Marktanteilen zurückblicken, ein Trend, der sich im Geschäftsjahr 2025 aggressiv fortsetzte. Das Biergeschäft baute seinen Vorsprung als das aus Nr. 1 unter den High-End-Bierlieferanten In den USA verfolgte Circana die Kanäle und erzielte branchenführende Marktanteilsgewinne in der gesamten Bierkategorie.

Konkret war Constellation Brands der Top-Dollar-Aktiengewinner in der gesamten US-Bierkategorie und steigerte seinen Dollaranteil im Geschäftsjahr 2025 seit Jahresbeginn um 1,3 Punkte. Diese beständige Outperformance im Vergleich zu Mitbewerbern – und sogar zum gesamten CPG-Sektor – ist ein klarer Indikator für die anhaltende Präferenz der Verbraucher für ihre Premium-Importmarken.

Constellation Brands, Inc. (STZ) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie haben die Schlagzeilen gesehen: Das Biergeschäft von Constellation Brands ist immer noch ein Kraftpaket, aber das Wein- und Spirituosensegment ist ein Anker, und der Hauptkonsument von Bier zeigt Anzeichen von Stress. Dies führt zu einer klaren Reihe kurzfristiger Schwachstellen, die wir auf Risiken und Maßnahmen abbilden müssen.

Der Nettoumsatz des Segments Wein und Spirituosen wird im Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich zurückgehen

Der größte Hemmschuh für das Unternehmen ist das Wein- und Spirituosenportfolio, das weiterhin erheblichen Gegenwinden in der Kategorie ausgesetzt ist, einschließlich eines anhaltenden Lagerabbaus auf dem US-Großhandelsmarkt. Die jüngste Prognose des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2025 (GJ2025) spiegelt diesen anhaltenden Rückgang wider, auch nach Veräußerungen von Marken wie SVEDKA.

Die jüngste Prognose für das Wein- und Spirituosengeschäft prognostiziert einen organischen Nettoumsatzrückgang von 5 % und 8 % für das gesamte Geschäftsjahr 2025. Dies ist kein kleiner Rückgang; Es handelt sich um eine strukturelle Herausforderung, die das Management zu lösen versucht, indem es sich auf High-End-Marken wie The Prisoner Wine Company und Kim Crawford konzentriert. Dennoch ist die Gesamtleistung definitiv ein Gegenwind.

Erwartete nicht zahlungswirksame Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts in Höhe von 1,5 bis 2,5 Milliarden US-Dollar

Eine direkte Folge der schlechten Performance des Wein- und Spirituosensegments ist eine massive nicht zahlungswirksame Wertminderung des Goodwills (eine buchhalterische Abschreibung des Werts eines Vermögenswerts). Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 erwartet Constellation Brands einen Wertminderungsaufwand in Höhe von ca 1,5 bis 2,5 Milliarden US-Dollar im Wein- und Spirituosengeschäft. Dies spiegelt eine strenge, aktualisierte Sicht auf die zukünftigen Cashflow-Prognosen des Segments und seine Unfähigkeit wider, den aktuellen Buchwert des Goodwills (die für die Unternehmen bei früheren Akquisitionen gezahlte Prämie) zu rechtfertigen.

Hier ist die kurze Berechnung der Auswirkungen der Beeinträchtigung:

• Der Beeinträchtigungsbereich von 1,5 bis 2,5 Milliarden US-Dollar ist ein klares Signal dafür, dass der Wert vergangener Akquisitionen in diesem Segment nachhaltig gemindert ist.
• Diese Belastung senkte die ausgewiesene Prognose für den Gewinn pro Aktie (EPS) für das Geschäftsjahr 2025 drastisch auf eine Bandbreite von 3,05 $ bis 7,92 $, von einer früheren Prognose von 14,63 $ auf 14,93 $.

Hohe Umsatzkonzentration; Ungefähr 84 % des Umsatzes stammen aus mexikanischen Bierimporten

Während das Biergeschäft der Wachstumsmotor ist, birgt seine bloße Dominanz ein Konzentrationsrisiko. Im Geschäftsjahr 2024 hat das Segment Bier etwa einen Beitrag geleistet 82% des gesamten Nettoumsatzes von Constellation Brands aus, wobei das Segment Wein und Spirituosen nur etwa etwa einen Anteil davon ausmacht 18%. Diese starke Abhängigkeit von einer einzigen Kategorie, vor allem mexikanischen Importbiermarken wie Modelo Especial und Corona Extra, setzt das Unternehmen spezifischen, übergroßen Risiken aus.

Jede Störung in der Kategorie Importbier, sei es durch eine Änderung der Verbraucherpräferenzen, den Schritt eines großen Konkurrenten oder Änderungen in der Handelspolitik, trifft das gesamte Unternehmen hart. Dies ist ein klassisches Single-Point-of-Failure-Szenario.

Die Abhängigkeit von einer begrenzten Anzahl mexikanischer Produktionsanlagen birgt Risiken in der Lieferkette

Der Kern des Erfolgs des Biergeschäfts – sein authentischer mexikanischer Ursprung – ist auch eine große Schwachstelle in der Lieferkette. Der Großteil der Produktion ist auf einige wenige große Anlagen in Mexiko konzentriert, beispielsweise auf die große Nava-Anlage in Coahuila. Durch diese Konzentration ist Constellation Brands mehreren nicht diversifizierbaren Risiken ausgesetzt:

• Wasserknappheit: Dürren in Mexiko und Kalifornien sind ein anerkannter Hauptrisikofaktor für den Betrieb, da die Bierproduktion sehr wasserintensiv ist.
• Politisches und regulatorisches Risiko: Die Absage der geplanten Mexicali-Brauerei im Jahr 2020 aufgrund eines Wasserrechtsstreits und einer von der Regierung genehmigten öffentlichen Konsultation ist ein konkretes Beispiel für dieses Risiko.
• Handelspolitik: Das gesamte Biersegment ist dem Risiko von US-Zöllen auf mexikanische Importe ausgesetzt, eine Bedrohung, die in der Vergangenheit zu Kursverlusten bei der Aktie geführt hat.

Verlangsamung des Konsums bei der hispanischen Kernverbraucherbasis

Der Wachstumskurs des Biergeschäfts wird durch einen Nachfragerückgang bei seinen treuesten Kunden beeinträchtigt. Auf hispanische Verbraucher entfallen ca 50% des Biergeschäftsumsatzes von Constellation Brands. Allerdings führen makroökonomische Gegenwinde zu einem veränderten Kaufverhalten.

Das Management stellte fest, dass die Kaufpreise für High-End-Bier gesunken sind, wobei im Vergleich zum allgemeinen Markt ein „stärkerer Rückgang bei hispanischen Verbrauchern“ zu verzeichnen sei. Auslöser dafür sind wirtschaftliche Bedenken, darunter steigende Arbeitslosigkeit und Sorgen um die persönlichen Finanzen. Die eigenen Untersuchungen von Constellation Brands ergaben, dass dies der Fall ist 70% der hispanischen und nicht-hispanischen Befragten äußerten im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 Bedenken hinsichtlich ihrer persönlichen Finanzen. Diese Verschiebung führt zu weniger gesellschaftlichen Zusammenkünften und weniger Einkäufen in Convenience- und Tankstellen, was sich überproportional auf den Umsatz des Unternehmens auswirkt.

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten finanziellen Schwächen für das Geschäftsjahr 2025 zusammen:

Constellation Brands, Inc. (STZ) – SWOT-Analyse: Chancen

Beschleunigen Sie die Premiumisierungsstrategie bei Wein und Spirituosen mit High-End-Marken wie The Prisoner Wine Company.

Sie haben bereits gesehen, dass sich die Präferenz der Verbraucher entscheidend in Richtung hochwertiger Produkte mit hoher Marge verlagert, und Constellation Brands ist in der Lage, davon zu profitieren. Das Unternehmen schloss im Juni 2025 eine entscheidende Transaktion ab und veräußerte mehrere Mainstream-Weinmarken, um sich ausschließlich auf ein beibehaltenes Portfolio an Premiumweinen und Spirituosen zu günstigen Preisen zu konzentrieren 15 $ und mehr.

Diese strategische Ausrichtung zeigt bereits Ergebnisse im High-End-Bereich. So stieg der organische Nettoumsatz des Segments Wein & Spirituosen um 11% im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 im Jahresvergleich eine deutliche Trendwende, die auf einen günstigen Produktmix und ein Volumenwachstum bei Premium-Angeboten zurückzuführen ist. Marken wie The Prisoner Wine Company, Robert Mondavi Winery und Kim Crawford sind der Kern dieser Gelegenheit. Dennoch handelt es sich um ein kurzfristiges Risiko: Der Ausblick für das gesamte Geschäftsjahr 2025 für das Segment Wein und Spirituosen geht von einem Nettoumsatzrückgang von aus (6) % bis (4) % und ein Betriebsergebnisrückgang von (18) % bis (16) %, hauptsächlich aufgrund der Auswirkungen der Veräußerung margenschwächerer Marken und eines Goodwill-Wertminderungsverlusts von ca 1,5 bis 2,5 Milliarden US-Dollar.

Hier ist die kurze Berechnung des Prämienwachstumspotenzials:

Erweitern Sie in angrenzende Kategorien, einschließlich trinkfertiger (RTD) Spirituosen und alkoholfreiem Bier.

Die Kategorie „Beyond Beer“ ist eine klare Wachstumschance, angetrieben von Verbrauchern, die Moderation und neue Geschmackserlebnisse suchen. Constellation Brands nutzt seine Risikokapitalgruppe aktiv, um in diese wachstumsstarken Nachbarschaften einzusteigen. Vor allem das Segment der alkoholfreien Getränke boomt, wobei der Gesamtumsatz mit alkoholfreien Getränken in den USA im Jahresvergleich um über 30 % zunimmt 20% in den letzten Perioden.

Das Unternehmen hat im Geschäftsjahr 2025 konkrete Schritte unternommen, um diesen Markt zu erobern:

• Im Februar 2025 erwarb das Unternehmen eine Minderheitsbeteiligung an Hiyo, einer Marke für alkoholfreie funktionale Fertiggetränke (RTD).
• Hiyo ist einer der am schnellsten wachsenden Namen im Bereich der funktionellen alkoholfreien Getränke und ist in über 100 Ländern erhältlich 3,000 US-Filialen.
• Das breitere FTE-Marktpotenzial wird auf ca. geschätzt 2,8 Milliarden US-Dollar.
• Zur Premiumisierungsstrategie des Biersegments gehört auch die Ausweitung auf RTD-Spirituosen und aromatisierte Malzgetränke.

Diese Diversifizierung trägt dazu bei, das Risiko einer übermäßigen Abhängigkeit von traditionellem Bier zu verringern, das durch die Verlagerung der Verbraucherpräferenzen hin zu Spirituosen und alkoholfreien Getränken mit Gegenwind konfrontiert wird.

Erhöhen Sie die Marktdurchdringung in internationalen Märkten außerhalb des Kernsegments US-Bier.

Während der US-Biermarkt das Kraftpaket von Constellation Brands ist – Modelo Especial ist das meistverkaufte Bier in den USA – bleibt der internationale Markt für sein Wein- und Spirituosenportfolio eine bedeutende, definitiv zu wenig genutzte Chance. Der Fokus auf Premiummarken lässt sich natürlich gut auf globale Märkte übertragen, wo Verbraucher oft höhere Preise mit Prestige und Qualität verbinden.

Das positive organische Nettoumsatzwachstum des Segments Wein & Spirituosen im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 war teilweise auf das Volumenwachstum auf den internationalen Märkten zurückzuführen. Im weiteren Sinne stellt die Vorzeigemarke des Unternehmens, Corona, bereits ihre globale Anziehungskraft unter Beweis und liefert außerhalb Mexikos ein Umsatzwachstum im niedrigen Zehnerbereich, einschließlich zweistelliger Volumenzuwächse in mehr als 30 internationalen Märkten. Die Ausweitung der Vertriebs- und Marketingstärke von Corona auf Premium-Weinmarken wie Kim Crawford und Craft-Spirituosen wie High West Whiskey in wichtigen internationalen Städten ist der klare nächste Schritt zur Förderung eines inkrementellen Umsatzwachstums.

Nutzen Sie digitale Kanäle und Direct-to-Consumer-Kanäle (DTC), um Ihre Margen und Verbraucherdaten zu verbessern.

Die Umstellung auf Direct-to-Consumer-Kanäle (DTC) ist ein Margenspiel und nicht nur eine Einnahmequelle. Durch die Umgehung des traditionellen dreistufigen Systems (Hersteller, Händler, Einzelhändler) kann Constellation Brands eine höhere Gewinnspanne (wirtschaftliche Rente) erzielen und unschätzbar wertvolle Erstanbieter-Verbraucherdaten gewinnen, die Gold wert sind.

Der Omnichannel-Fokus des Unternehmens ist eine entscheidende Säule des Wachstums. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024 wuchs der Nettoumsatz des DTC-Kanals 13%, und die E-Commerce- und Kundenbindungsbereiche dieses Geschäfts stiegen um mehr als an 40%. Der Hauptvorteil hier sind die Daten. Das Unternehmen erstellt eigenständige Websites für wichtige Marken und nutzt fortschrittliche Datenanalysen, um:

• Modellieren Sie die Marketingleistung auf Kanal-für-Kanal-Ebene.
• Sehen Sie sich die genauen Margen und Gewinne für einzelne Aufträge und Kunden an.
• Fördern Sie die Kundenakquise und -bindung basierend auf einer Lifetime-Value-Analyse.

Bei diesem Schritt geht es um Gewinn und nicht nur um Umsatz. Dadurch erhalten sie die Flexibilität, neue Produkte zu testen und Angebote zu personalisieren, was für den High-End-Konsumenten von entscheidender Bedeutung ist.

Constellation Brands, Inc. (STZ) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Zunehmender makroökonomischer Gegenwind bremst die Nachfrage nach High-End-Bier

Sie müssen sich auf jeden Fall darüber im Klaren sein, dass die Kernstärke des Biergeschäfts, das etwa 84 % des Umsatzes von Constellation Brands generiert, jetzt mit Gegenwind durch einen schwächelnden Verbraucher konfrontiert ist. Dies ist kein zyklischer Einbruch; makroökonomische Belastungen wie Inflation und steigende Arbeitslosigkeit wirken sich direkt auf das Premiumsegment aus.

Das Unternehmen selbst verwies auf „zunehmenden makroökonomischen Gegenwind, der sich auf die Verbrauchernachfrage auswirkt“, als es seine Prognose für den vergleichbaren Gewinn je Aktie (EPS) für das Geschäftsjahr 2026 von einer früheren Spanne von 12,60 bis 12,90 US-Dollar auf 11,30 bis 11,60 US-Dollar senkte. Die schnelle Berechnung hier zeigt einen potenziellen Rückgang von bis zu 1,60 US-Dollar pro Aktie, was eine große Sache ist. Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet Constellation Brands einen Rückgang der Bierverkäufe um 2 bis 4 % und einen Rückgang des Bierbetriebseinkommens um 7 bis 9 %.

Diese Verlangsamung ist bei der hispanischen Verbraucherkohorte besonders ausgeprägt, einer Gruppe, in der Constellation Brands einen erheblichen Umsatzanteil von 40 % hat. Der Kauf hochwertiger Biere hat sich verlangsamt, da sowohl die Häufigkeit der Fahrten zum Laden als auch die Ausgaben pro Fahrt zurückgegangen sind. Die Verbraucher ziehen den Gürtel enger.

Erhöhte Kosten der aus Zöllen verkauften Waren

Die Herstellungskosten (COGS) stehen unter direktem Druck der US-Handelspolitik, insbesondere der 50-prozentigen Zölle auf importiertes Aluminium. Während das mexikanische Bier selbst (Modelo Especial, Corona) keinem direkten Zoll unterliegt, gilt dies für die aus Mexiko importierten Aluminiumdosen und Verpackungsmaterialien.

Garth Hankinson, CFO von Constellation Brands, schätzte, dass dieser Tarif das Unternehmen für den Rest des Geschäftsjahres 2025 etwa 20 Millionen US-Dollar kosten würde. Es wird erwartet, dass dieser einzelne Kostenfaktor die zukünftigen Margen um etwa 20 Basispunkte (0,20 %) reduzieren wird. Was diese Schätzung verbirgt, ist das potenzielle langfristige Risiko: Einige Analysten gehen davon aus, dass ein anhaltendes Zollumfeld im Laufe der Zeit zu finanziellen Auswirkungen von bis zu 1 Milliarde US-Dollar führen könnte. Das ist ein massives, ungesichertes Risiko für die Rentabilität des Biergeschäfts.

Intensive Konkurrenz durch heimische Premiumbiere

Die Wettbewerbslandschaft für Premiumbier verändert sich und Michelob Ultra von Anheuser-Busch InBev (AB InBev) ist eine klare und gegenwärtige Bedrohung für die Mengendominanz von Constellation Brands. Während Modelo Especial nach Dollarwert weiterhin das meistverkaufte Bier ist und aufgrund seines Premium-Preises einen Anteil von 10 % am gesamten Bierverkauf hält, hat Michelob Ultra es mengenmäßig übertroffen.

Im September 2025 wurde Michelob Ultra mit einem Marktanteil von etwa 8,5 % (seit Jahresbeginn) das volumenmäßig meistverkaufte Bier in den USA. Der Umsatz von Michelob Ultra stieg seit Jahresbeginn im Jahr 2025 um 4,4 % und nutzte damit den Verbrauchertrend zu leichteren, gesundheitsbewussten Optionen, der eine direkte Herausforderung für die High-End-Importkategorie darstellt.

Hier ist der schnelle Marktanteilsvergleich Ende 2025:

Anhaltend negative Trends auf dem US-amerikanischen Weingroßhandelsmarkt

Das Segment Wein und Spirituosen stellt weiterhin einen großen Belastungsfaktor für die Gesamtleistung dar und spiegelt breitere, anhaltende negative Trends auf dem US-amerikanischen Weingroßhandelsmarkt wider. Der branchenweite Rückgang ist drastisch: Im ersten Halbjahr 2025 sank das Weinvolumen um 8,7 % und der Umsatz im Großhandel um 8,5 %. Der Juni 2025 war der 52. Monat in Folge mit einem negativen Mengenwachstum bei Wein, was ein strukturelles Problem und keinen Ausreißer darstellt.

Für das Geschäftsjahr 2025 von Constellation Brands bedeutet dies trotz der Bemühungen, margenschwächere Marken zu veräußern, erhebliche finanzielle Probleme. Das Unternehmen erwartet für das Segment Wein und Spirituosen einen Rückgang des Nettoumsatzes um (6) % bis (4) % und einen Rückgang des Betriebsergebnisses um (18) % bis (16) %. Diese anhaltende Minderleistung führte zu einem nicht zahlungswirksamen Wertminderungsverlust des Goodwills in Höhe von ca 1,5 bis 2,5 Milliarden US-Dollar für das Segment im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025. Dies ist ein klares Signal dafür, dass der Wert der Vermögenswerte des Weingeschäfts dauerhaft gesunken ist.

• Nettoumsatz Wein und Spirituosen: Erwarteter Rückgang von (6) % bis (4) % (GJ2025).
• Betriebsergebnis Wein und Spirituosen: Erwarteter Rückgang von (18) % bis (16) % (GJ2025).
• Wertminderung des Firmenwerts: 1,5 bis 2,5 Milliarden US-Dollar (Q2 GJ2025).

Finanzen: Bewerten Sie den langfristigen Kapitalallokationsplan angesichts der Weinbeeinträchtigung von mehr als 1,5 Milliarden US-Dollar und der Zollkosten von mehr als 20 Millionen US-Dollar neu.