Telephone and Data Systems, Inc. (TDS): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Vielleicht schauen Sie sich Telephone and Data Systems, Inc. (TDS) an und fragen sich, ob der US-Mobilfunkverkauf ein Rückzug oder eine strategische Meisterleistung war. Ehrlich gesagt war es Letzteres. Die Kernaussage ist, dass TDS kein in Schwierigkeiten geratener Mobilfunkbetreiber mehr ist; Es ist ein schlankeres, stärkeres Infrastrukturunternehmen, das auf Glasfaser und Masten basiert. Diese Kehrtwende hat definitiv eine enorme Chance zur Schuldenreduzierung und einen klaren Weg zu einem wachstumsstarken Glasfaserausbau eröffnet, setzt das Unternehmen aber auch neuen Investitionsrisiken und einem intensiven Wettbewerb aus. Werfen wir einen Blick auf die Zahlen für 2025, um genau zu sehen, wo das echte Geld verdient – ​​und wo es verloren geht.

Telephone and Data Systems, Inc. (TDS) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie sehen Telephone and Data Systems, Inc. (TDS) genau in einem entscheidenden Moment. Das Unternehmen hat erfolgreich einen massiven strategischen Wandel vollzogen, sich vom kapitalintensiven, kleineren Mobilfunkgeschäft entfernt und mit einer deutlich gestärkten Bilanz und zwei fokussierten Wachstumsmotoren mit hohem Potenzial in den Bereichen Glasfaser und Türme hervorgegangen. Dabei handelt es sich nicht nur um eine Umstrukturierung; Es handelt sich um einen vollständigen finanziellen und betrieblichen Neustart, der Ihnen klare, umsetzbare Stärken liefert, die Sie in Ihre Analyse einbeziehen können.

Starke Bilanz nach der Veräußerung mit einer Sonderdividende in Höhe von 1,6 Milliarden US-Dollar zur Schuldenreduzierung.

Der Verkauf des Mobilfunkgeschäfts an T-Mobile US, Inc. zum 1. August 2025 hat die Bilanzrisiken grundlegend entlastet. TDS erhielt einen anteiligen Anteil einer Sonderdividende von Array Digital Infrastructure (ehemals USzellular) in Höhe von insgesamt etwa 1,63 Milliarden US-Dollar. Die klare Absicht des Managements bestand darin, dieses Kapital zur Schuldenreduzierung zu verwenden und eine Tilgung vorzusehen 1,1 Milliarden US-Dollar verschuldet, was dem Unternehmen voraussichtlich Kosten ersparen wird 80 Millionen Dollar im jährlichen Zinsaufwand. Hier ist die schnelle Rechnung: Das ist eine erhebliche, sofortige Steigerung des freien Cashflows.

Durch diesen strategischen Schritt verfügt das Unternehmen über eine viel sauberere Finanzlage profile. Zum 30. September 2025 meldete das Unternehmen dies 932,9 Millionen US-Dollar in Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten gegen 825,3 Millionen US-Dollar von langfristigen Schulden, was ihm beträchtliche finanzielle Flexibilität für den Glasfaserausbau verschafft. Auch die Gesamtverschuldung von Array Digital Infrastructure sank auf 672 Millionen US-Dollar bis zum Ende des dritten Quartals 2025. Die Schulden sind definitiv unter Kontrolle.

Heraufstufung des Kreditratings auf BBB- durch S&P, was eine größere finanzielle Flexibilität nach den strategischen Vermögensverkäufen widerspiegelt.

Die Finanzwelt hat diesen strategischen Dreh- und Angelpunkt bestätigt. Nach der Veräußerung erhöhte S&P Global Ratings das Emittentenrating von Telephone and Data Systems auf 'BBB-' von 'BB'. Diese Hochstufung bringt das Unternehmen in den Investment-Grade-Bereich, ein entscheidendes Signal für den Markt, dass es risikobereit ist profile hat sich dramatisch verbessert. Als Hauptgründe für die Änderung nannte S&P die deutliche Reduzierung des Verschuldungsgrads und die verbesserten Geschäftsaussichten.

Dies ist eine große Sache für Ihre Kapitalkosten (die Rendite, die ein Unternehmen erzielen muss, um ein Kapitalprojekt zu rechtfertigen). Ein besseres Rating bedeutet künftig geringere Fremdkapitalkosten, was für die Finanzierung des kapitalintensiven Glasfaserausbaus von entscheidender Bedeutung ist. S&P geht davon aus, dass der bereinigte Nettoverschuldungsgrad des Unternehmens bei ungefähr liegt 1x Auf konsolidierter Basis eine sehr starke Position für ein Telekommunikationsunternehmen.

Das wachstumsstarke Mobilfunkmastenunternehmen Array Digital Infrastructure verzeichnet im dritten Quartal 2025 einen Anstieg der Standortmieteinnahmen um 68 % aufgrund des neuen T-Mobile-Rahmenmietvertrags.

Das verbleibende Tower-Geschäft, jetzt Array Digital Infrastructure, ist ein leistungsstarker Vermögenswert mit hoher Marge. Das Neue 15 Jahre Hauptwachstumstreiber ist der Master Lease Agreement (MLA) mit T-Mobile, der am 1. August 2025 begann. Mit diesem langfristigen Vertrag sichert sich T-Mobile die Rolle eines wichtigen Ankermieters mit einer Mindestmietdauer von 1,5 Mio. EUR 2,015 inkrementelle Türme und verlängert Mietverträge auf ca 600 bestehende Websites.

Dies führte sofort zu bedeutenden Finanzergebnissen für das Turmsegment:

• Q3 2025 Einnahmen aus der Standortvermietung: gestiegen 68% im Jahresvergleich (ohne nicht zahlungswirksame Abschreibungen).
• Insgesamt erhaltene Türme: Ungefähr 4,400, was Array zum fünftgrößten Turmunternehmen in den USA macht.
• MLA-Engagement: Bietet eine vorhersehbare, langfristig vertraglich vereinbarte Einnahmequelle.

TDS Telecom erreichte im dritten Quartal 2025 den Meilenstein von 1 Million marktfähiger Glasfaseradressen und zeigte damit die Umsetzung seiner Kernstrategie.

Die zentrale Wachstumsstrategie ist der Fiber-to-the-Home (FTTH)-Ausbau bei TDS Telecom, und das Unternehmen läuft gut. Im dritten Quartal 2025 hat TDS Telecom offiziell den wichtigsten Meilenstein von überschritten 1 Million marktfähige Glasfaseradressen (oder Durchgänge). Dies ist ein konkreter Beweis dafür, dass sich die mehrjährige Kapitalinvestition in einem physischen Netzausbau niederschlägt.

Das Tempo der Bereitstellung ist hoch und das Unternehmen liefert Ergebnisse 42,000 allein im dritten Quartal 2025 neue marktfähige Glasfaser-Serviceadressen. Das Ziel für das Gesamtjahr 2025 liegt bei ca 150,000 neue marktfähige Glasfaser-Serviceadressen, und die Glasfaserverbindungen gewinnen an Bedeutung 11,200 Glasfaser-Nettozugänge für Privathaushalte im Quartal. Das ist es, was Sie sehen möchten: Aus Investitionen wird Kundenwachstum.

Telephone and Data Systems, Inc. (TDS) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die gesamten Betriebseinnahmen aus fortgeführten Geschäftsbereichen gingen im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 6 % auf 308,5 Millionen US-Dollar zurück, was auf einen Umsatzdruck in den verbleibenden Geschäftsbereichen hindeutet.

Die unmittelbarste und besorgniserregendste Schwäche ist der Umsatzrückgang im Kerngeschäft. Im dritten Quartal 2025 meldete Telephone and Data Systems, Inc. (TDS) einen Gesamtbetriebsumsatz aus fortgeführten Geschäftsbereichen von nur 308,5 Millionen US-Dollar. Dies stellt einen deutlichen Rückgang um 6 % im Vergleich zu den 327,5 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres dar. Ehrlich gesagt zeigt dieser Rückgang, dass die verbleibenden Unternehmen, vor allem TDS Telecom und Array, Schwierigkeiten haben, schnell genug organisches Wachstum zu generieren, um die Belastung durch veraltete Dienste und die Auswirkungen nicht strategischer Vermögensveräußerungen auszugleichen.

Das Unternehmen befindet sich in einem Übergang, aber die Umsatzentwicklung signalisiert definitiv Vorsicht. Hier ist die kurze Rechnung zur Umsatzentwicklung:

Die Zustellung von Glasfaseradressen liegt hinter dem Jahresziel von 150.000 für 2025 zurück, was das ertragsstarke Glasfaserwachstum verlangsamt.

Die gesamte Investitionsthese für TDS Telecom hängt vom ertragsstarken Glasfaser-Breitbandausbau ab, doch die Umsetzung bleibt hinter dem Ziel zurück. Das erklärte Ziel für das Geschäftsjahr 2025 ist es, ungefähr zu liefern 150,000 marktfähige Glasfaser-Serviceadressen. In den ersten drei Quartalen des Jahres 2025 (Q1-Q3) hat das Unternehmen nur 83.000 Adressen ausgeliefert. Das ist ein gewaltiger Mangel an der erforderlichen Geschwindigkeit.

Um das Ziel von 150.000 zu erreichen, müsste TDS Telecom allein im vierten Quartal unglaubliche 67.000 Adressen liefern. Das ist ein 60% Steigerung gegenüber der Auslieferung von 42.000 Adressen im dritten Quartal, was eine massive betriebliche Hürde darstellt. Der langsame Glasfaserausbau führt zu einer langsameren Umwandlung von Investitionsausgaben (CapEx) in margenstarke Einnahmen aus dem Privatkundenbereich und verzögert so die Auszahlung der Fiber-First-Strategie.

• Jährliches Faserziel 2025: 150,000 Adressen.
• Q1-Q3 2025 Geliefert: 83,000 Adressen (14.000 im ersten Quartal, 27.000 im zweiten Quartal, 42.000 im dritten Quartal).
• Benötigte Adressen für das 4. Quartal 2025: 67,000.

Ein Zinsdeckungsgrad von 0,39 deutet auf potenzielle Herausforderungen bei der Erfüllung der Zinsverpflichtungen hin, trotz Bemühungen zur Schuldenreduzierung.

Die Fähigkeit des Unternehmens, seine Schulden aus Betriebsgewinnen zu bedienen, bleibt eine erhebliche finanzielle Schwachstelle. Der Zinsdeckungsgrad (ICR), der den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Zinsaufwendungen misst, liegt bei niedrigen 0,39. Dies ist eine kritische Kennzahl, da ein Verhältnis unter 1,0 bedeutet, dass das Unternehmen nicht genügend Betriebseinkommen erwirtschaftet, um seine Zinszahlungen zu decken.

Einfach ausgedrückt nutzt das Unternehmen Barreserven oder nimmt neue Schulden auf, nur um die Zinsen für seine bestehenden Kredite zu bezahlen. Während der Verkauf der US-Mobilfunkanlagen für einen Liquiditätsschub und einen Schuldenabbau sorgte, ist die zugrunde liegende Rentabilität der verbleibenden Kerngeschäfte (TDS Telecom und Array) immer noch zu schwach, um die Schuldenlast bequem zu bewältigen. Dieser niedrige ICR schränkt die finanzielle Flexibilität ein und macht das Unternehmen äußerst empfindlich gegenüber künftigen Zinserhöhungen.

Bisherige Umsatzrückgänge in Nicht-Glasfaser-Bereichen belasten weiterhin die Gesamtleistung von TDS Telecom.

Die strategische Umstellung auf Glasfaser ist von entscheidender Bedeutung, aber die alten Kupfer- und Kabelgeschäfte stellen immer noch einen großen Gegenwind dar. Der Umsatz von TDS Telecom ging im dritten Quartal 2025 um 3 % zurück, ein Rückgang, der teilweise durch das Wachstum bei Glasfaserverbindungen verdeckt wurde. Dieser Umsatzdruck steht in direktem Zusammenhang mit dem anhaltenden Kundenverlust in Gebieten ohne Glasfaseranschluss, was ein strukturelles Problem in der Telekommunikationsbranche darstellt, da die Kunden höhere Geschwindigkeiten verlangen.

Die Veräußerung nicht strategischer Vermögenswerte durch das Unternehmen ist zwar ein kluger langfristiger Schritt, wirkt sich aber auch unmittelbar auf den Umsatz aus. Im dritten Quartal 2025 reduzierten die Veräußerungen beispielsweise den Umsatz von TDS Telecom um 6 Millionen US-Dollar. Dieser ständige Kampf gegen den traditionellen Rückgang bedeutet, dass schnell wachsende Glasfaserumsätze zunächst eine Umsatzlücke schließen müssen, bevor sie zum Gesamtwachstum beitragen können, wodurch der Weg zurück zu einem positiven organischen Umsatzwachstum viel steiler wird.

Telephone and Data Systems, Inc. (TDS) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Veräußerung des Mobilfunkgeschäfts hat TDS grundlegend umgestaltet und den Weg zu einem fokussierten Glasfaser- und Turminfrastrukturunternehmen geebnet. Dieser Dreh- und Angelpunkt eröffnet erhebliche Kapital- und Betriebsfreiheit. Sie sehen ein Unternehmen, das endlich seine nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerte monetarisiert, um seine wachstumsstärksten Initiativen zu finanzieren, und das ist genau das, was wir sehen wollen.

Monetarisieren Sie die verbleibenden Spektrumbestände mit bevorstehenden Verkäufen an AT&T und Verizon, die voraussichtlich über 2 Milliarden US-Dollar einbringen werden

Die unmittelbarste finanzielle Chance ist die Monetarisierung der verbleibenden Spektrumsbestände im Besitz von Array Digital Infrastructure (dem ehemaligen US-amerikanischen Mobilfunkmastenunternehmen). Die bevorstehenden Verkäufe an AT&T und Verizon werden dem Unternehmen beträchtliches Kapital zuführen und eine riesige Kriegskasse für zukünftige Investitionen und Kapitalrückflüsse schaffen.

Der erwartete Gesamterlös aus dem Verkauf der Spektrumlizenzen an AT&T und Verizon beträgt ungefähr 2,0 Milliarden US-Dollar. Konkret handelt es sich bei dem Vertrag mit AT&T um Frequenzlizenzen für insgesamt 3,45 GHz und 700 MHz 1,018 Milliarden US-Dollarund die Verizon-Transaktion für AWS-, Mobilfunk- und PCS-Lizenzen gilt für 1.000 Milliarden US-Dollar. Der Abschluss dieser Transaktionen wird voraussichtlich Ende 2025 und im ersten Halbjahr 2026 erfolgen, was bedeutet, dass der Cashflow unmittelbar bevorsteht. Darüber hinaus hat Array zusätzliche Frequenzverkaufsvereinbarungen mit anderen Betreibern abgeschlossen, von denen erwartet wird, dass sie weitere einbringen 178 Millionen Dollar. Dies ist ein enormer Geldzufluss, der die nächste Wachstumsphase definitiv unterstützen wird.

Die geplante Schuldentilgung in Höhe von etwa 1,1 Milliarden US-Dollar wird voraussichtlich zu jährlichen Zinseinsparungen von etwa 80 Millionen US-Dollar führen

Ein wesentlicher Vorteil der strategischen Veräußerungen ist die unmittelbare Stärkung der Bilanz. Das Management hat den klaren Plan, einen Teil des Transaktionserlöses für den Schuldenabbau zu verwenden, was sich direkt in einem höheren Nettoeinkommen für die Aktionäre niederschlägt.

Geplant ist, ca. einzulösen 1,1 Milliarden US-Dollar in Schulden. Hier ist die schnelle Rechnung: Diese Einlösung wird voraussichtlich ungefähr generiert 80 Millionen Dollar an jährlichen Zinsersparnissen. Das ist eine dauerhafte, margenstarke Steigerung der Profitabilität. Es wird erwartet, dass dieser Schuldenabbau auch die durchschnittlichen Schuldenkosten auf knapp über 30 % senken wird 6%, was die finanzielle Flexibilität und Bonität des Unternehmens deutlich verbessert profile, Dies zeigt sich daran, dass S&P das Kreditrating von TDS von BB auf BBB- heraufgestuft hat. Das ist ein solider Schritt in den Investment-Grade-Bereich.

Das langfristige Glasfaserziel wurde auf 1,8 Millionen vermarktbare Serviceadressen erhöht, was einem Anstieg von 50 % gegenüber dem vorherigen Ziel entspricht

TDS Telecom durchläuft einen massiven Wandel und wandelt sich von einem alten Telekommunikationsanbieter zu einem Glasfaser-Breitbandunternehmen. Das langfristige Faserziel wurde aggressiv auf erhöht 1,8 Millionen vermarktbare Serviceadressen, ein bedeutender 50% Sprung vom bisherigen Ziel von 1,2 Millionen.

Diese Erweiterung ist nicht nur ein Ziel; es wird aktiv ausgeführt. Im dritten Quartal 2025 hat das Unternehmen bereits die überschritten 1 Million Meilenstein für die Faserweiterleitung. Für das Geschäftsjahr 2025 strebt TDS Telecom eine Lieferung von ca. an 150,000 neue marktfähige Glasfaser-Serviceadressen. Dieser Ausbau wird durch das Bundesprogramm Enhanced Alternative Connect America Cost Model (E-ACAM) unterstützt, das ca 90 Millionen Dollar pro Jahr für 15 Jahre, finanziert den Glasfaserausbau in ländlichen Gebieten und fügt etwa 300.000 Glasfaserdurchgänge hinzu. Das Fasergeschäft ist heute der wichtigste Wachstumsmotor.

• Aktuelle Glasfaserdurchgänge (Q3 2025): Übertroffen 1 Million Adressen.
• Lieferziel 2025: Ungefähr 150,000 neue marktfähige Glasfaser-Serviceadressen.
• Ausführung im 3. Quartal 2025: Geliefert 42,000 marktfähige Adressen für Glasfaserdienste.
• Langfristiges Ziel: 1,8 Millionen vermarktbare Serviceadressen.

Neues 500-Millionen-Dollar-Aktienrückkaufprogramm signalisiert Vertrauen des Managements und sorgt für eine direkte Kapitalrückzahlung an die Aktionäre

Das Vertrauen des Managements in die Strategie nach der Veräußerung wird durch den neuen Kapitalallokationsplan deutlich, der Glasfaserinvestitionen und die Kapitalrückgabe an die Aktionäre in den Vordergrund stellt. Anfang November 2025 genehmigte der TDS-Vorstand ein neues Aktienrückkaufprogramm im Wert von bis zu 500 Millionen Dollar.

Diese neue Genehmigung ergänzt das bestehende Programm und der Zeitpunkt ihrer Umsetzung ist ausdrücklich an den erfolgreichen Abschluss der anstehenden Frequenztransaktionen gebunden. Dies ist eine intelligente und opportunistische Möglichkeit, das eingehende Geld zu verwenden. Noch vor diesem neuen Programm kaufte TDS zurück 1,077,564 Stammaktien für 40,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Das neue 500-Millionen-Dollar-Programm zeigt neben der Beibehaltung der aktuellen regulären vierteljährlichen Dividende ein starkes, ausgewogenes Engagement für die Rendite der Aktionäre.

Telephone and Data Systems, Inc. (TDS) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch große Netzbetreiber wie AT&T und Verizon auf den Märkten für Glasfaser- und Festnetzzugang.

Die größte kurzfristige Bedrohung für das Wachstum von TDS Telecom ist die schiere Größe und der aggressive Einsatz der großen nationalen Netzbetreiber. Sie befinden sich in einem Rennen, bei dem die Glasfaser an erster Stelle steht, aber Ihre Konkurrenten haben einen enormen Vorsprung und größere Taschen.

Auf dem Fiber-to-the-Home-Markt ist AT&T ein gewaltiger Gegner und plant, sein Glasfasernetz bis 2025 auf 30 Millionen Standorte auszubauen. Das stellt das langfristige Ziel von TDS Telecom von 1,8 Millionen marktfähigen Glasfaser-Serviceadressen in den Schatten. Dann besteht die Gefahr des Fixed Wireless Access (FWA). Diese von denselben großen Anbietern angebotene Technologie bietet eine schnelle, kostengünstige Alternative zu Glasfaser, insbesondere in ländlichen und vorstädtischen Gebieten, auf die sich TDS Telecom konzentriert.

Hier ist die schnelle Berechnung der FWA-Bedrohung, die definitiv ein kostengünstiger Ersatz für Ihre Glasfaser ist:

• T-Mobile hatte es geschafft 6,4 Millionen FWA-Abonnenten bis Ende 2024.
• Verizon hatte fast 4,6 Millionen FWA-Kunden bis Ende 2024, angestrebt werden 4 bis 5 Millionen bis 2025.
• Die gesamten privaten Breitbandanschlüsse von TDS Telecom betrugen nur etwa 553,000 Ende 2024, wobei ein Bruchteil davon FWA ist.

Hohe Investitionsausgaben (CapEx) für 2025, die auf 375 bis 425 Millionen US-Dollar geschätzt werden, führen zu Ausführungsrisiken und belasten den kurzfristigen freien Cashflow.

Ihr strategischer Übergang zu einem faserzentrierten Modell ist auf lange Sicht sinnvoll, birgt jedoch kurzfristig erhebliche Umsetzungs- und Finanzrisiken. Die CapEx-Verpflichtung für TDS Telecom im Jahr 2025 ist beträchtlich und wird voraussichtlich zwischen 375 und 425 Millionen US-Dollar liegen. Dabei handelt es sich um eine enorme Investition, die hauptsächlich für den Glasfaserausbau und die Ausbauverpflichtungen im Zusammenhang mit dem E-ACAM-Programm vorgesehen ist.

Hier besteht ein zweifaches Risiko: Können Sie die Glasfaser rechtzeitig und im Rahmen des Budgets bereitstellen und können Sie schnell genug genügend Kunden gewinnen, um die Ausgaben zu rechtfertigen? Wenn die Marktdurchdringung zurückbleibt, belastet dieser CapEx den freien Cashflow. Dies ist eine klassische „Bauen Sie es und sie werden kommen“-Wette, aber bei aggressiven Konkurrenten könnte sich die Amortisationszeit verlängern und Ihre Bilanz unter Druck setzen. Die gute Nachricht ist, dass die CapEx-Prognose für 2025 seit August 2025 unverändert bleibt, was das Engagement des Managements zeigt, aber auch das Risiko einschließt.

Die laufenden Abwicklungskosten aus dem US-Mobilfunkverkauf werden sich voraussichtlich bis 2026 negativ auf die Rentabilität und das bereinigte EBITDA auswirken.

Der Verkauf des Mobilfunkgeschäfts von UScell ​​an T-Mobile wurde am 1. August 2025 abgeschlossen, ein wichtiger Meilenstein, der TDS verändert. Allerdings ist der Übergang nicht kostenlos. Das frühere US-Mobilfunkunternehmen, jetzt Array Digital Infrastructure, Inc., befindet sich immer noch in einer Abwicklungs- und Übergangsphase und konzentriert sich auf sein verbleibendes Sendemastengeschäft.

Während der Verkauf einen Gesamtpreis von 4,3 Milliarden US-Dollar erbrachte, darunter 2,6 Milliarden US-Dollar an Barerlösen, werden die laufenden Kosten im Zusammenhang mit der Trennung der Unternehmen, der Verwaltung der verbleibenden Vermögenswerte (wie den etwa 4.400 eigenen Türmen) und der Umstrukturierung der Organisation weiterhin die konsolidierten Finanzergebnisse belasten. Dieser Betriebslärm wird wahrscheinlich bis weit in das Jahr 2026 hinein die zugrunde liegende Leistung des Glasfaserkerngeschäfts von TDS Telecom verschleiern, was es schwieriger macht, die tatsächliche Rentabilität und das Vertrauen der Anleger einzuschätzen.

Der Fokus hat sich vollständig auf TDS Telecom verlagert, und die geschätzten Finanzergebnisse für 2025 spiegeln die knappen Margen in diesem kapitalintensiven Umfeld wider:

Regulatorische Änderungen an Programmen wie dem Enhanced Alternative Connect America Cost Model (E-ACAM) könnten sich auf die Finanzierung des Glasfaserausbaus auswirken.

Ein wesentlicher Teil Ihrer Glasfaserausbaustrategie basiert auf einer stabilen, vorhersehbaren staatlichen Unterstützung durch das Enhanced Alternative Connect America Cost Model (E-ACAM). TDS Telecom soll im Rahmen dieses Programms 15 Jahre lang etwa 90 Millionen US-Dollar pro Jahr erhalten, um die Bereitstellung von Hochgeschwindigkeitsinternet in mehr als 270.000 ländlichen Gebieten zu finanzieren.

Die Gefahr besteht darin, dass der Universal Service Fund (USF), der E-ACAM finanziert, derzeit vor dem Obersten Gerichtshof wegen seiner Verfassungsmäßigkeit angefochten wird. Ein negatives Urteil oder eine umfassende regulatorische Überarbeitung könnte diesen wichtigen Finanzierungsstrom gefährden. Ein ganzer oder teilweiser Verlust dieser jährlichen Unterstützung in Höhe von 90 Millionen US-Dollar würde eine sofortige, schmerzhafte Neubewertung des CapEx-Plans und des langfristigen Glasfaserziels von 1,8 Millionen Adressen erfordern und möglicherweise das Wachstum in wichtigen ländlichen Märkten bremsen. Es handelt sich um ein systemisches, nicht unternehmensspezifisches Risiko, das jedoch direkt Ihr Geschäftsmodell betrifft.