UDR, Inc. (UDR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie müssen wissen, ob sich die strategische Ausrichtung von UDR, Inc. (UDR) auf die Zusammenführung von Küsten- und Sonnengürtelmärkten in einem Umfeld mit hohen Zinssätzen auszahlt. Die kurze Antwort lautet „Ja“, aber mit einem klaren Vorbehalt: Während ihre technologiegetriebenen Abläufe die Prognose für die bereinigten Funds From Operations (FFOA) pro Aktie für das Gesamtjahr 2025 auf einen Mittelwert von schieben $2.54, ihre Bilanz ist immer noch schwer belastet, da die Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA schwankt 5,5x Stand: Oktober 2025. Bei diesem REIT geht es definitiv um operative Stärke versus finanzielle Hebelwirkung, daher müssen Sie den prognostizierten Mittelwert des Same-Store-Umsatzwachstums im Jahr 2025 abwägen 2.40% gegen das anhaltende Risiko einer Mietpreisbindung in ihrem Kernportfolio an der Küste. Der Kompromiss ist klar.

UDR, Inc. (UDR) – SWOT-Analyse: Stärken

Diversifiziertes Portfolio über Küsten- und Sunbelt-Märkte hinweg

Sie benötigen ein Portfolio, das über verschiedene Konjunkturzyklen hinweg funktionieren kann, und UDR, Inc. hat genau das aufgebaut, indem es Küstenmärkte mit hohen Eintrittsbarrieren mit wachstumsstarken Sunbelt-Regionen in Einklang bringt. Dieser ausgewogene Ansatz fungiert als natürliche Absicherung und ist eine intelligente Möglichkeit zur Risikosteuerung.

Für das Geschäftsjahr 2025 zahlt sich die strategische Ausrichtung auf Küstenmärkte aus. Küstenmärkte, die ca. repräsentieren 75% des Nettobetriebseinkommens (NOI) von UDR dürften das höchste Wachstum erzielen. Fairerweise muss man sagen, dass diese Diversifizierung hilfreich war, als die Küstenmärkte (West, Mittelatlantik, Nordosten) im zweiten Quartal 2025 ein stärkeres Same-Store-NOI-Wachstum verzeichneten, während der Sunbelt einem neuen Angebotsdruck ausgesetzt war. Auch das Portfolio ist riesig; es erstreckt sich über ca 60.000 Mehrfamilienhäuser quer 21 Märkte.

Hier ist ein kurzer Blick auf die regionalen Auswirkungen auf die Leistung ab dem zweiten Quartal 2025, der den Wert dieser Diversifizierung zeigt:

Fortschrittliche proprietäre Technologieplattform (UDR Digital Hub)

Der Fokus des Unternehmens auf seine proprietäre Technologie, die oft als UDR Digital Hub bezeichnet wird, ist definitiv ein starker Wettbewerbsvorteil. Es geht nicht nur um auffällige Apps; Es geht darum, datengesteuerte Innovationen zu nutzen, um den Gewinn direkt zu steigern und das Wohnerlebnis für die Bewohner zu verbessern. Diese Innovation ist ein zentraler Treiber für das Wachstum ihres „sonstigen Einkommens“.

Diese Plattform hat einen erheblichen, quantifizierbaren Wert geschaffen. Hier ist die schnelle Rechnung: Innovationsinitiativen haben im Jahresvergleich durchweg zu einem Wachstum im hohen einstelligen Bereich bei den sonstigen Erträgen geführt. Seit 2018 sind es ca 40 Millionen Dollar des inkrementellen Laufraten-NOI. Bei einer Kapitalisierung von 5,0 % entspricht das einem beeindruckenden Wert 800 Millionen Dollar der Wertschöpfung. Darüber hinaus verbesserte das mit dieser Technologie verbundene Kundenerlebnisprojekt die Bindung der Bewohner um etwa 5 % 210 Basispunkte im Vergleich zu anderen Wohnungs-REITs im vergangenen Jahr, was die Umsatzkosten senkt und den Umsatz stabilisiert.

Hochwertige, gepflegte Wohnanlagen

Die Qualität der physischen Vermögenswerte von UDR und ihres Betriebsmanagements führt direkt zu einer hohen Auslastung und Preismacht. Ihre Gemeinden werden im Allgemeinen anhand interner Kennzahlen wie A-Qualität (Durchschnittsmiete >) als hochwertig eingestuft120% des Marktdurchschnitts) und B-Qualität (Durchschnittsmiete $\ge$ 80% aber <120 % des Marktdurchschnitts).

Dieser Fokus auf Qualität und Instandhaltung sorgt für zufriedene Bewohner und eine hohe Auslastung. Im ersten Halbjahr 2025 blieb die physische Auslastung im gesamten Portfolio außergewöhnlich hoch und lag im Durchschnitt bei nahezu 97% (z. B. 97.2% im ersten Quartal 2025 und 96.9% im 2. Quartal 2025). Darüber hinaus setzt das Unternehmen auf Nachhaltigkeit, was für hochwertige Mieter und Investoren immer wichtiger wird. Bis Oktober 2025 hatte das Unternehmen die Nachhaltigkeitszertifizierung abgeschlossen 38 Gemeinden, die über repräsentieren 20% seines gesamten Portfolios.

Starke Erfolgsbilanz bei Dividendenwachstum und zuverlässigem Cashflow

Für einen REIT sind ein vorhersehbarer Cashflow und eine zuverlässige Dividende von entscheidender Bedeutung, und UDR erfüllt beides. Das Unternehmen kann auf eine lange Geschichte der Kapitalrückführung an die Aktionäre zurückblicken, was ein starkes Signal für finanzielle Stabilität und diszipliniertes Management ist.

Die jährliche Stammdividende für 2025 beträgt 1,72 $ pro Aktie, repräsentiert a Anstieg um 1,2 % gegenüber dem Vorjahr. Dies kennzeichnet das Unternehmen 14. jährliche Dividendenerhöhung in Folge. Die Verlässlichkeit ist klar: Die Dividendenzahlung im dritten Quartal 2025 war die 212. Quartalsdividende in Folge auf seine Stammaktien bezahlt. Betrachtet man den Cashflow, liegt der bereinigte (FFOA) pro Aktie-Prognosemittelpunkt für das Gesamtjahr 2025 stark bei $2.54 (mit einer Spanne von 2,53 bis 2,55 $). Diese Cashflow-Abdeckung ist sicher, da die Ausschüttungsquote der bereinigten Funds From Operations (AFFO) im ersten Quartal 2025 überschaubar ist 70%. Auch die Bilanz ist solide, mit über 1 Milliarde Dollar Die Liquidität ist zum 30. September 2025 verfügbar.

• Annualisierte Dividende 2025: 1,72 $ pro Aktie.
• Aufeinanderfolgende Dividendenerhöhungen: 14 Jahre.
• 2025 FFOA pro Aktie Mittelwert: $2.54.
• Gesamtliquidität (Q3 2025): Über 1 Milliarde Dollar.

UDR, Inc. (UDR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erhöhtes Verhältnis von Schulden zu EBITDA im Vergleich zu Mitbewerbern

Man muss sich die Bilanz genau ansehen, und ehrlich gesagt sind die Verschuldungsquoten von UDR, Inc. derzeit eine klare Schwachstelle. Das annualisierte Verhältnis von Schulden zu EBITDA des Unternehmens (ein Maß dafür, wie viele Gewinnjahre es benötigen würde, um seine Schulden zu begleichen) lag für das im September 2025 endende Quartal bei einem Höchststand von etwa 15.75. Fairerweise muss man sagen, dass dies ein deutlicher Sprung gegenüber dem historischen Median von 5,67 der letzten 13 Jahre ist.

Dieses Verhältnis liegt deutlich über dem REIT-Branchendurchschnitt von 6,735, was auf eine aggressivere Kapitalstruktur im Vergleich zu Mitbewerbern hinweist. Die Gesamtverschuldung betrug zum 30.09.2025 ca 5,8 Milliarden US-Dollar. Dieser erhöhte Verschuldungsgrad erhöht das Zinsrisiko des Unternehmens, insbesondere in einem volatilen Zinsumfeld, und schränkt die finanzielle Flexibilität für opportunistische Akquisitionen oder Aktienrückkäufe ein.

Erheblicher Investitionsbedarf für die Modernisierung von Immobilien

Die Aufrechterhaltung eines qualitativ hochwertigen, wettbewerbsfähigen Portfolios erfordert ständige Investitionen, und das bedeutet erhebliche Kapitalaufwendungen (CapEx). Für das Gesamtjahr 2025 verfügt UDR, Inc. über einen umfangreichen Kapitalallokationsplan für Immobilienverbesserungen.

Die Prognose des Unternehmens für Neuentwicklungen und andere einmalige Investitionsausgaben – das Geld, das für Mehrwertprojekte und Immobilienverbesserungen ausgegeben wird – wird voraussichtlich zwischen 70 und 100 Millionen US-Dollar liegen. Darüber hinaus veranschlagen sie Entwicklungsausgaben und Landerwerbe im Bereich von 25 bis 50 Millionen US-Dollar. Diese Ausgaben sind notwendig, um das künftige Wachstum des Nettobetriebseinkommens (Net Operating Income, NOI) voranzutreiben, stellen jedoch eine ständige Belastung des Cashflows dar, die die bereinigten Mittel aus dem operativen Geschäft (AFFO) verringert, die für die Ausschüttung oder den Schuldenabbau zur Verfügung stehen.

Hohe Anfälligkeit für Lieferkettenvolatilität bei Neuentwicklungen

Auch wenn UDR, Inc. kein reiner Entwickler ist, sind seine Neuentwicklungspipeline und seine Sanierungsprojekte nicht immun gegen den allgemeinen Gegenwind der Baubranche. Das Management wies während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2025 auf die möglichen Auswirkungen von Inflation und Zöllen auf die Entwicklungskosten hin.

Hier ist eine kurze Risikoberechnung: Etwa ein Drittel der baubezogenen Güter werden in die USA importiert, und es wird erwartet, dass die allgemeinen Baukostensteigerungen in den USA im Jahr 2025 in der Größenordnung von 2 % bis 6 % liegen werden. Das bedeutet:

• Höhere Materialkosten für Metalle wie Kupfer und Aluminium.
• Erhöhtes Risiko von Projektverzögerungen aufgrund langer Vorlaufzeiten für Spezialkomponenten.
• Mögliche Margenverringerung bei Neuentwicklungen, wenn das Mietwachstum nicht mit den steigenden Baukosten Schritt hält.

Geringeres durchschnittliches Mietwachstum in einigen etablierten Küstenmärkten

Das diversifizierte Portfolio von UDR, Inc. ist im Allgemeinen eine Stärke, setzt das Unternehmen jedoch auch Schwachstellen aus, selbst in etablierten Küstenmärkten (Westküste und Nordost-/Mittelatlantik, die etwa 75 % des NOI ausmachen).

Während die Märkte an der Ostküste im zweiten Quartal 2025 ein starkes Wachstum der gemischten Mietrate von 4 % verzeichneten, wird für die Westküste (etwa 35 % des NOI) für das Gesamtjahr 2025 ein Umsatzwachstum im gleichen Geschäft zwischen 1,25 % und 3,25 % prognostiziert. Beispielsweise sind die Sunbelt-Märkte, obwohl sie nicht an der Küste liegen, ein wichtiger Bestandteil des Portfolios und verzeichneten im zweiten Quartal 2025 ein leicht negatives Umsatzwachstum im Vergleich zum bisherigen Jahresverlauf, was einen großen Gegenwind für das Gesamtwachstum des Unternehmens darstellt profile.

UDR, Inc. (UDR) – SWOT-Analyse: Chancen

Die wichtigste Chance für UDR, Inc. besteht in naher Zukunft darin, von seiner High-Tech-Betriebsplattform und seinem disziplinierten Kapitalrecycling zu profitieren, um ein übergroßes Wachstum voranzutreiben, insbesondere da sich das Angebot an neuen Wohnungen in Schlüsselmärkten zu normalisieren beginnt. Das Unternehmen ist bereit, das anhaltende Wohnungsmangelangebot und seine eigenen Innovationen in ein stärkeres Wachstum des Nettobetriebseinkommens (NOI) umzusetzen, insbesondere in der zweiten Hälfte des Jahres 2025.

Expansion in wachstumsstarke sekundäre Sunbelt-Märkte

Sie haben eine klare Chance, die Qualität Ihres Portfolios zu verbessern, indem Sie Ihr Engagement in wachstumsstarken sekundären Sunbelt-Märkten strategisch erhöhen, auch wenn neues Angebot kurzfristig zu Volatilität geführt hat. Während in der Sunbelt-Region, die etwa ein Viertel des UDR-Geschäfts ausmacht, das Wachstum der Neuvermietungsraten in Teilen des Jahres 2024 aufgrund von Neubauten negativ ausfiel (Rückgang um 5 % bis 6 %), ändert sich die zukünftige Angebotslage.

Der Schlüssel liegt darin, dass die Pipeline an neuen Mehrfamilienhäusern seit Mitte 2022 erheblich zurückgegangen ist, was bedeutet, dass die derzeitige Angebotsschwemme vorübergehender Natur ist. Da das Neuangebot in den Jahren 2025 und 2026 abnimmt, ist UDR in der Lage, die robuste, langfristige Nachfrage zu bedienen, die durch Migration und Beschäftigungswachstum in Märkten wie Orlando, Florida, bedingt ist. Beispielsweise finanzierte UDR im dritten Quartal 2025 eine Vorzugskapitalinvestition in Höhe von 23,8 Millionen US-Dollar in eine Wohnanlage mit 350 Wohnungen im Metropolitan Statistical Area (MSA) von Orlando, FL, mit einer vertraglichen Rendite von 11,25 %. Dies ist eine konkrete Möglichkeit, hohe Renditen zu erzielen, während man darauf wartet, dass der Markt das aktuelle Angebot aufnimmt.

Erhöhter Umsatz mit Smart-Home-Technologie und Zusatzdiensten

Der Fokus von UDR auf Innovation und Technologie ist eine bedeutende, margenstarke Einnahmemöglichkeit, die über einfache Mieterhöhungen hinausgeht. Dies ist definitiv ein Bereich mit hoher Hebelwirkung. Die Innovationsinitiativen des Unternehmens haben seit 2018 bereits einen inkrementellen NOI in Höhe von etwa 40 Millionen US-Dollar generiert, was einer klaren Wertschöpfung von etwa 800 Millionen US-Dollar entspricht.

Für das Geschäftsjahr 2025 wird erwartet, dass das Wachstum des Same-Store Revenue (SSREV) teilweise durch die weitere Einführung von Zusatzdiensten vorangetrieben wird. Dazu gehören gebäudeweites WLAN, das eine direkte Einnahmequelle darstellt, sowie erweiterte Ausstattungsangebote und Schließfächer für Pakete. Der breitere US-Smart-Home-Markt wird im Jahr 2025 voraussichtlich einen Wert von 29,42 Milliarden US-Dollar haben und bis 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 23,4 % wachsen, was zeigt, dass die Bewohner bereit sind, für diese Dienste zu zahlen. Diese Einnahmequelle ist dauerhaft, verbessert die Bewohnerbindung (was im zweiten Quartal 2024 eine Verbesserung um 300 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr bedeutete) und führt zu einem hohen einstelligen Wachstum der sonstigen Einnahmen im Jahresvergleich.

Strategisches Asset-Recycling (ältere Assets verkaufen, neuere kaufen)

Hier besteht die Chance, das Wachstum des Portfolios kontinuierlich weiterzuentwickeln profile durch den Verkauf reifer, wachstumsschwächerer Vermögenswerte und die Reinvestition des Kapitals in neuere, wachstumsstärkere Möglichkeiten oder die Tilgung teurerer Schulden. Dieser als Asset-Recycling bezeichnete Prozess ist eine Kernkompetenz.

Hier ist die schnelle Rechnung: Im Januar 2025 schloss UDR den Verkauf von zwei Wohnanlagen im New Yorker Großraum ab und erzielte einen Gesamtbruttoerlös von 211,5 Millionen US-Dollar. Diese Mittel wurden sofort zur Reduzierung des Commercial-Paper-Bestands des Unternehmens verwendet, was den Zinsaufwand senkt und die Bilanz stärkt. Bei dieser Rotationsstrategie geht es nicht nur um den Verkauf; es geht auch um gezielte, renditestarke Investitionen. Beispielsweise finanzierte UDR im dritten Quartal 2025 auch eine Vorzugskapitalinvestition in Höhe von 35,8 Millionen US-Dollar in eine stabilisierte Wohnanlage mit 400 Wohnungen im MSA von Orange County, Kalifornien, und sicherte sich so eine vertragliche Rendite von 10,0 %.

Diese Tabelle fasst die unmittelbaren Auswirkungen der Asset-Recycling-Aktivitäten im Jahr 2025 zusammen:

Potenzial für eine Beschleunigung des Mietwachstums bei anhaltender Wohnungsknappheit

Die bedeutendste makroökonomische Chance ist das strukturelle Unterangebot an Wohnraum, das UDR in die Lage versetzt, das Mietwachstum zu beschleunigen, da die Neulieferungen nachlassen. Aufgrund der anhaltend hohen Hypothekenzinsen ist die Miete in den UDR-Märkten derzeit fast 60 % günstiger als der Besitz von Wohnungen, wodurch die Nachfrage nach Wohnungen robust bleibt.

Das Unternehmen prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 ein Wachstum der gemischten Leasingrate von etwa 2,5 %, wobei sich das Wachstum voraussichtlich auf die zweite Jahreshälfte (2H25) konzentrieren wird. Diese Beschleunigung wird durch mehrere Faktoren unterstützt:

• Das Wachstum der Erneuerungsraten bleibt Anfang 2025 stabil im mittleren Bereich von 4 %.
• Die Auslastung bleibt hoch und liegt konstant im hohen Bereich von 96 %.
• Es wird erwartet, dass die Fertigstellung von Mehrfamilienhäusern im Jahr 2025 auf den historischen Durchschnitt sinken wird, wobei sich das Angebotsumfeld im Jahr 2026 weiter verbessert.

Diese Kombination aus hoher Auslastung, starken Erneuerungspreisen und einer sich verlangsamenden Neubaupipeline schafft eine eingebettete Wachstumschance (oder „Earn-in“), die das Same-Store Net Operating Income (SSNOI) in die Höhe treiben dürfte und die aktualisierte Prognose für den FFO as Adjusted (FFOA) für das Gesamtjahr 2025 unterstützt, die nach dem dritten Quartal 2025 auf einen neuen Bereich angehoben wurde.

Nächster Schritt: Portfoliomanagement: Bewerten Sie die nächsten 150 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten mit geringem Wachstum in Tier-1-Küstenmärkten, die bis zum ersten Quartal 2026 veräußert werden sollen, um zukünftige Sunbelt-Preferred-Equity-Investitionen zu finanzieren.

UDR, Inc. (UDR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Steigende Zinssätze erhöhen die Schuldenkosten und senken die Immobilienbewertungen

Das anhaltende Hochzinsumfeld ist mit Sicherheit die greifbarste Bedrohung für die Bilanz von UDR, Inc., da es direkt die Kapitalkosten erhöht und einen Abwärtsdruck auf die Vermögensbewertungen ausübt. Zum 30. Juni 2025 belief sich die Gesamtverschuldung der UDR auf ca 5,8 Milliarden US-Dollar. Während das Unternehmen seine kurzfristigen Fälligkeiten gut gemanagt hat – nur etwa 9,6 Prozent, oder 531,8 Millionen US-Dollar, der gesamten konsolidierten Schulden sind bis 2026 fällig – künftige Refinanzierungen werden wahrscheinlich zu höheren Zinssätzen erfolgen.

Sie können die Belastung des Kapitalmarkts an den Kosten neuer Schulden und Vorzugsaktieninvestitionen (DPE) erkennen, die als Indikator für das Risiko dienen. Beispielsweise finanzierte UDR kürzlich Vorzugsaktieninvestitionen in den Märkten Orlando, FL und Orange County, CA mit vertraglichen Renditen von 11,25 Prozent und 10,0 Prozent, bzw. Diese hohen Kapitalkosten schränken wertsteigernde Akquisitionen und Entwicklungen ein. Außerdem ist das Konsens-Analysten-Preisziel für UDR von 42,84 USD auf 42,84 USD gesunken $40.98 pro Aktie, was einen vorsichtigeren Ausblick auf die Immobilienfundamentaldaten und höhere Abzinsungssätze widerspiegelt.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Schuldenposition:

• Gesamtverschuldung (Q2 2025): 5,8 Milliarden US-Dollar
• Nettoverschuldung/EBITDA (Q3 2025): 5,5x
• Schulden mit Fälligkeit bis 2026: 9,6 Prozent der Gesamtverschuldung
• Festpreis für Teilschulden: 175,0 Millionen US-Dollar eines Laufzeitdarlehens getauscht 4,0 Prozent bis Oktober 2027

Erhöhtes regulatorisches Risiko durch Mietpreis- und Mieterschutzgesetze

Das regulatorische Risiko stellt einen zunehmenden Gegenwind dar, insbesondere in den Küsten- und Wachstumsmärkten von UDR. Neue Mietkontroll- und Mieterschutzgesetze begrenzen direkt das Umsatzwachstum und erhöhen die betriebliche Komplexität, wodurch das Aufwärtspotenzial marktgerechter Mieten im Wesentlichen begrenzt wird.

Im US-Bundesstaat Washington beispielsweise, wo UDR eine bedeutende Präsenz hat, begrenzt die neue Gesetzgebung (HB 1217), die am 7. Mai 2025 in Kraft tritt, die jährliche Mieterhöhung auf 7 % zuzüglich CPI, mit einem Maximum von 10 %, und verbietet jede Erhöhung während des ersten Jahres eines Mietverhältnisses. In New York begrenzt das Good Cause Eviction-Gesetz die Erhöhung der Marktzinssätze auf den niedrigeren Wert von CPI + 5 % oder 10 % insgesamt, wobei der örtliche Mietstandard für 2025 auf 8,79 % festgelegt ist. Diese Obergrenzen schränken die Möglichkeiten des Unternehmens ein, die Mieten anzupassen, um mit steigenden Immobilienkosten wie Versicherungen und Steuern Schritt zu halten.

Fairerweise muss man sagen, dass die Gesetze sehr unterschiedlich sind, aber sie alle untergraben die Fähigkeit, vom marktbedingten Mietwachstum zu profitieren.

Neues Angebot an Mehrfamilienhäusern in wichtigen Sunbelt-Märkten

Das Überangebot an neuen Mehrfamilienhäusern, insbesondere im Sunbelt, stellt eine große Wettbewerbsgefahr dar, die das Mietwachstum verlangsamt. UDR hat etwa 25 % seines Nettobetriebseinkommens (Net Operating Income, NOI) im Sunbelt, und diese Region spürt immer noch die Auswirkungen neuer Konkurrenz.

Das Management hat festgestellt, dass die „anhaltende Vermietung rekordhoher nationaler Neulieferungen“ ein Hauptfaktor für das „moderatere Wachstum der Mietraten“ zu Beginn des vierten Quartals 2025 ist. Während UDR bis Mitte 2025 mit einer Rückkehr zur Preisstabilität in wichtigen Metropolen wie Denver, Dallas und Tampa/Orlando rechnet, werden andere Sunbelt-Märkte weiterhin Probleme haben. Die neue Versorgungsprognose für den Sonnengürtel im Jahr 2025 wird voraussichtlich etwa 100 Basispunkte über der der Küstenmärkte liegen, was den Wettbewerb um neue Bewohner verschärft.

Der wirtschaftliche Abschwung verringert die Belegungs- und Mieteinnahmen

Das Risiko eines wirtschaftlichen Abschwungs oder anhaltender Unsicherheit gefährdet das Umsatzwachstum von UDR, da es die Fähigkeit der Bewohner, Miete zu zahlen, beeinträchtigt und die Bildung neuer Haushalte verlangsamt. Das UDR-Management nannte „Beschäftigungsunsicherheit, langsamere Haushaltsgründung, geringeres Verbrauchervertrauen und hohes Neuangebot“ als Treiber für eine „breite Verlangsamung des Mietwachstums“ in der gesamten Wohnungsbranche.

Dieses vorsichtige Umfeld führte dazu, dass UDR sein mittleres Wachstum des Same-Store-Umsatzes für das Gesamtjahr 2025 von 2,5 % auf 2,4 % leicht reduzierte. Noch besorgniserregender ist die Prognose für 2026, wo der Earn-in-Umsatz im Same-Store (das eingebettete Wachstum aus aktuellen Mietverträgen) voraussichtlich „ungefähr gleichbleibend“ sein wird, was auf eine deutliche Verlangsamung der künftigen Umsatzdynamik hindeutet. Um dieses Risiko proaktiv zu bewältigen, hat UDR strategisch etwa 5 % der im vierten Quartal 2025 auslaufenden Leasingverträge auf einen weniger anspruchsvollen Leasingzeitraum verschoben. Während die Auslastung im dritten Quartal 2025 mit durchschnittlich 96,6 % weiterhin hoch ist, würde eine anhaltende Konjunkturabschwächung diese Kennzahl unter Druck setzen und wahrscheinlich zu einem Anstieg der Forderungsausfälle führen.

Der Markt verlangsamt sich, daher müssen Sie die Earn-in-Zahlen für 2026 genau beobachten.