VOC Energy Trust (VOC): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie halten den VOC Energy Trust und benötigen eine klare Vorstellung davon, ob diese ertragsstarke Einnahmequelle nachhaltig ist, insbesondere angesichts der nahen Rohölpreise 85 $/Barrel. Vergessen Sie komplexe Wachstumsgeschichten; Hierbei handelt es sich um ein reines Verarmungsspiel, bei dem die aktuell hohe Ausschüttungsrendite oft darüber hinausgeht 8.0%, kämpft ständig mit der begrenzten Lebensdauer der Reserven im Perm-Becken. Wir haben die Situation für 2025 skizziert – von den minimalen Betriebskosten, die eine Stärke darstellen, bis hin zur kritischen Gefahr eines Produktionsrückgangs, der über die Erwartungen hinaus zunimmt 6.5% Jahresrate – um Ihnen einen klaren, umsetzbaren Überblick darüber zu geben, wo derzeit die tatsächlichen Risiken und Chancen liegen.

VOC Energy Trust (VOC) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie möchten sich einen klaren Überblick über VOC Energy Trust verschaffen, und die Kernstärke hier liegt in seiner schlichten Einfachheit und der daraus resultierenden Cashflow-Effizienz. Dies ist kein komplexes Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P); Es handelt sich um ein reines Durchleitungsinstrument für Lizenzeinnahmen. Durch diese Struktur werden enorme Unternehmensgemeinkosten und Steuerkomplexität eingespart, was sich direkt in höheren potenziellen Erträgen für Sie niederschlägt.

Die einfache Pass-Through-Struktur minimiert die Körperschaftssteuerbelastung

Der Trust ist als Grantor Trust für Zwecke der US-amerikanischen Bundes- und Landeseinkommensteuer eingerichtet. Im Klartext bedeutet dies, dass der Trust selbst keine Körperschaftssteuer zahlt. Stattdessen fließen die Einnahmen und Ausgaben direkt an die Anteilinhaber – also an Sie –, die für die Steuer auf ihren anteiligen Anteil verantwortlich sind. Diese Struktur vermeidet die Doppelbesteuerung (Unternehmen und Privatpersonen), mit der Standard-C-Unternehmen konfrontiert sind, und macht es zu einer äußerst steuereffizienten Möglichkeit, einen Teil des Cashflows der Öl- und Gasproduktion zu besitzen. Es ist eine saubere und effiziente Möglichkeit, sich an den Rohstoffpreisen zu beteiligen.

Hohe Ausschüttungsrendite, oft über 8,0 % in einem günstigen Preisumfeld

Der Hauptvorteil des VOC Energy Trust ist seine hohe, wenn auch variable Barausschüttung. Da der Trust gesetzlich verpflichtet ist, seine Nettoeinnahmen vierteljährlich auszuschütten, verhält er sich wie eine hochverzinsliche Anleihe, die an die Energiepreise gebunden ist. Basierend auf der zukunftsgerichteten Auszahlung und dem aktuellen Marktpreis vom November 2025 beträgt die erwartete Dividendenrendite überzeugende 16,24 %. Trotz der den Rohstoffmärkten inhärenten Volatilität übersteigt diese Rendite die Schwelle von 8,0 % deutlich, was sie zu einem starken einkommensgenerierenden Vermögenswert macht, wenn Öl- und Gaspreise kooperieren. Hier ist die schnelle Berechnung der Ausschüttung für 2025: Die jährliche Gesamtausschüttung für 2025 wird voraussichtlich 0,44 US-Dollar pro Einheit betragen.

Minimale Betriebskosten; kein Investitionsbedarf

Einer der größten Vorteile eines Net-Profits-Interest-Trusts wie VOC sind die nahezu null Verwaltungskosten auf Trust-Ebene. Der Trust bohrt nicht, betreibt keine Brunnen und kauft keine Ausrüstung. Der zugrunde liegende Betreiber, VOC Brazos Energy Partners, L.P., verwaltet alle Kapitalaufwendungen (CapEx) und Leasingbetriebskosten (LOE), die vor der Berechnung der Nettogewinnbeteiligung des Trusts abgezogen werden. Dies bedeutet, dass Sie als Anteilsinhaber keine direkte CapEx-Verpflichtung haben oder Kostenüberschreitungen bei neuen Bohrungen ausgesetzt sind. Die alleinigen Verwaltungskosten des Trusts sind minimal, so dass nahezu der gesamte verfügbare Cashflow verteilt werden kann. Dennoch ist es wichtig, die zugrunde liegenden Betriebskosten im Auge zu behalten. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass der Trust zwar keine Investitionsausgaben hat, die Entwicklungskosten des Betreibers jedoch vom Bruttoerlös abgezogen werden.

Die gesamten Leasingbetriebskosten (LOE) für die ersten drei Quartale des Geschäftsjahres 2025 waren erheblich, es handelt sich jedoch um Kosten, die vom Betreiber vor der Berechnung des Nettogewinns getragen werden, wodurch die eigenen Gemeinkosten des Trust niedrig bleiben. Hier ist eine Momentaufnahme der Betriebsausgaben, die im Jahr 2025 vom Bruttoerlös abgezogen wurden:

Der gesamte LOE für die ersten drei Quartale des Jahres 2025 betrug über 10,67 Millionen US-Dollar, aber auch hier handelt es sich um Kosten des zugrunde liegenden Vermögenswerts und nicht um Verwaltungskosten des Trusts selbst.

Eine klare Finanzberichterstattung konzentrierte sich ausschließlich auf Lizenzeinnahmen

Die Finanzberichte des VOC Energy Trust werden auf Basis einer modifizierten Kassenbuchhaltung erstellt, die definitiv einfacher ist als die periodengerechte Buchführung, die von den meisten E&P-Unternehmen verwendet wird. Diese vereinfachte Struktur konzentriert sich ausschließlich auf die Nettoeinnahmen des zugrunde liegenden Betreibers und macht es für Anleger einfacher, die ausschüttbaren Erträge zu verfolgen. Sie müssen sich nicht durch komplexe Abschreibungs-, Verbrauchs- und Amortisationspläne (DD&A) oder riesige Kapitalbudgets quälen; Der Schwerpunkt liegt auf der Einzahlung, Auszahlung und Auszahlung von Bargeld.

• Geldeingänge verfolgen: Einfache Berechnung der ausschüttbaren Einnahmen.
• Vermeiden Sie komplexe Buchhaltung: Es ist nicht erforderlich, nicht zahlungswirksame Gebühren wie DD&A zu analysieren.
• Transparenz: Direkter Zusammenhang zwischen Rohstoffpreisen und vierteljährlichen Auszahlungen.

Das Treuhandvermögen ist geografisch im Perm-Becken konzentriert, einer erstklassigen US-Ölregion

Die zugrunde liegenden Öl- und Erdgasvorkommen befinden sich in den Bundesstaaten Kansas und Texas. Entscheidend ist, dass sich die Grundstücke in Texas im Perm-Becken befinden, insbesondere in Andrews County und Ector County, die zu den produktivsten und wirtschaftlich attraktivsten Ölförderregionen in den Vereinigten Staaten gehören. Diese Konzentration in einem Premiumbecken bietet im Vergleich zu weniger entwickelten Regionen eine Grundlage für Betriebsstabilität und höherwertige Reserven. Zum 31. Dezember 2021 besaßen die zugrunde liegenden Grundstücke Anteile an 452,5 Nettoförderbrunnen und 51.147,2 Netto-Acres. Der Betreiber, VOC Brazos Energy Partners, L.P., plant, bis zum 31. Dezember 2032 künftige Entwicklungsausgaben in Höhe von etwa 36,4 Millionen US-Dollar zu tätigen, wobei der Schwerpunkt auf diesen zugrunde liegenden Grundstücken in Texas liegt, was auf den anhaltenden Wert und das Entwicklungspotenzial der Vermögensbasis hinweist, selbst bei der begrenzten Lebensdauer des Trusts.

VOC Energy Trust (VOC) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die Kernschwäche des VOC Energy Trust ist struktureller Natur: Es handelt sich um einen Lizenzfonds, was bedeutet, dass seine Lebensdauer begrenzt ist und seine Einnahmequellen von Natur aus erschöpft sind. Sie investieren in einen im Verfall befindlichen Vermögenswert, sodass der Kapitalwert Ihrer Einheit definitiv von der im Boden verbliebenen Öl- und Gasmenge und dem Preis abhängt, zu dem Sie sie verkaufen können.

Endliches Leben; Der Wert des Hauptvermögens nimmt mit der Produktion ab

Als NPI-Trust (Term Net Profits Interest) ist der VOC Energy Trust darauf ausgelegt, sich im Laufe der Zeit aufzulösen und nicht zu wachsen. Das Recht des Trusts, Nettogewinne aus den zugrunde liegenden Liegenschaften in Kansas und Texas zu erhalten, endet am 31. Dezember 2030 oder wenn die zugrunde liegende Produktionsobergrenze erreicht ist, je nachdem, was zuerst eintritt. Dieses feste Enddatum begrenzt den Anlagehorizont stark und garantiert, dass der Wert des Vermögenswerts in den nächsten fünf Jahren gegen Null tendiert.

Die kumulierte Produktion, die der Nettogewinnbeteiligung des Trusts zuzurechnen ist, erreichte zum 30. September 2025 seit seiner Gründung etwa 7,6 MMBoe (Millionen Barrel Öläquivalent). Dies bedeutet, dass jedes verkaufte Barrel die Restlaufzeit des Trusts und das zukünftige Cashflow-Potenzial für die Anteilsinhaber verringert.

Keine Möglichkeit, zu reinvestieren oder neue Bohrungen für Wachstum durchzuführen

Die maßgeblichen Dokumente des Trusts verbieten ihm strikt, den Cashflow wieder in die Liegenschaften zu investieren, neue Vermögenswerte zu erwerben oder neue Bohrungen durchzuführen, um Produktionsrückgänge auszugleichen. Dies ist der grundlegende Kompromiss für die Hochzinsstruktur. Der Betreiber, VOC Brazos Energy Partners, L.P., kümmert sich um die gesamte Entwicklung, der Trust selbst ist jedoch passiver Empfänger einer Nettogewinnbeteiligung von 80 %.

Diese Struktur bedeutet, dass VOC Energy Trust die Wachstumsstrategie eines Explorations- und Produktionsunternehmens (E&P) nicht nachbilden kann. Die finanzielle Leistung des Unternehmens ist ausschließlich eine Funktion der bestehenden Bohrlochleistung und der Rohstoffpreise und verfügt über keinen Mechanismus zur Generierung von organischem Wachstum. Es ist ein reines Verteilerfahrzeug, mehr nicht.

Das Risiko aus Produktionsrückgängen tragen die Anteilseigner zu 100 %

Anteilseigner absorbieren direkt die Auswirkungen von Produktionsrückgängen und steigenden Betriebskosten, ohne dass das Management eingreifen muss, um den Trend abzumildern. Beispielsweise verzeichneten die Einnahmen des Trusts aus Nettogewinnzinsen im zweiten Quartal 2025 einen deutlichen Rückgang um 26,4 % gegenüber dem Vorjahr und fielen von 3,38 Mio. $ im Vorjahreszeitraum auf 2,48 Mio. $.

Dieser Rückgang wurde durch steigende Betriebskosten verschärft, zu denen auch ein Anstieg der Entwicklungskosten um 127,1 % auf 813.600 US-Dollar im zweiten Quartal 2025 aufgrund umfangreicher Sanierungsarbeiten gehörte. Hier ist die schnelle Berechnung, wie sich die Kosten auf den Nettoerlös auswirken, anhand des letzten Quartals:

Der hohe Anteil der Kosten am Bruttoerlös zeigt, wie empfindlich die Nettogewinne auf betriebliche Gegenwinde reagieren. Eine kleine Änderung der Kosten kann die ausschüttbaren Barmittel drastisch reduzieren.

Die Ausschüttungen schwanken stark und sind direkt an die monatlichen Rohstoffpreise gebunden

Die Ausschüttung basiert ausschließlich auf den vierteljährlich verfügbaren Nettobarerlösen, was es zu einer äußerst volatilen Einnahmequelle macht. Auf eine feste Dividende kann man sich nicht verlassen.

Diese Variabilität zeigt sich deutlich in den vierteljährlichen Auszahlungen 2025, die je nach Rohstoffpreisentwicklung und Produktionsvolumen erheblich schwanken:

• Ausschüttung im Februar 2025: 0,09 $ pro Einheit
• Ausschüttung im Mai 2025: 0,13 USD pro Einheit
• August 2025 Ausschüttung: 0,11 $ pro Einheit
• November 2025 Ausschüttung: 0,11 $ pro Einheit

Beispielsweise sanken die ausschüttbaren Einnahmen im zweiten Quartal 2025 von 3,06 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2024 auf 2,21 Millionen US-Dollar, was teilweise auf einen Rückgang des durchschnittlichen Ölpreises um 2,7 % auf 69,32 US-Dollar pro Barrel zurückzuführen ist. Dieser direkte Zusammenhang mit der Preisvolatilität stellt ein großes Risiko für ertragsorientierte Anleger dar.

Potenzial für eine hohe Erschöpfungsrate der vorhandenen Reserven

Der feste Charakter des Vermögenswerts bedeutet die Produktion profile befindet sich auf einer terminalen Abwärtskurve. Das Gesamtumsatzvolumen des Trusts für den Quartalszeitraum bis zum 30. September 2025 betrug 116.070 BOE. Dies ist ein erheblicher Rückgang gegenüber dem Volumen im zweiten Quartal 2025 von 123.777 BOE. Dieser Rückgang des Umsatzvolumens im Vergleich zum Vorquartal ist ein greifbares Zeichen für die hohe Erschöpfungsrate am Werk.

Die einzige Möglichkeit, diesen Rückgang zu verlangsamen, sind erfolgreiche Sanierungs- und Entwicklungsarbeiten durch den Betreiber, aber der Trust selbst hat keine Kontrolle über den Zeitpunkt oder den Erfolg dieser Bemühungen. Die finanzielle Realität ist, dass der Vermögenswert jeden Tag schrumpft.

VOC Energy Trust (VOC) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Kernchance für VOC Energy Trust ist einfach: eine direkte, nicht abgesicherte finanzielle Durchleitung von steigenden Rohstoffpreisen und verstärkten Feldaktivitäten. Sie sind Inhaber von Lizenzgebühren, sodass sich jede Umsatzsteigerung direkt auf Ihr Endergebnis auswirkt und die große Investitionslast (CapEx) des Betreibers umgeht. Dieses reine Risiko von Preisspitzen ist Ihr größter Vorteil.

Anhaltend hohe Ölpreise (z. B. WTI über 85 USD/Barrel) Ende 2025

Während die Basisprognose für Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) Ende 2025 bei niedrigen bis mittleren 60 US-Dollar pro Barrel liegt, liegt die Chance in einer geopolitischen Risikoprämie, die die Preise über die Schwelle von 85 US-Dollar pro Barrel treibt. Zum Vergleich: Der realisierte durchschnittliche Ölpreis des Trusts betrug im dritten Quartal 2025 nur 63,79 $/Bbl. Ein nachhaltiger Anstieg über 85 US-Dollar würde angesichts der Fixkostenstruktur des Trusts den Nettogewinn aus Zinserträgen dramatisch steigern.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Anstieg um 20 USD/Barrel gegenüber dem realisierten Preis im dritten Quartal 2025 bedeutet eine erhebliche Steigerung des ausschüttungsfähigen Nettoeinkommens. Das Hauptrisiko besteht hier in der geopolitischen Instabilität, die auch der Haupttreiber dieser Chance ist. Sollten die russischen Ölexporte aufgrund von Sanktionen einbrechen oder die Spannungen im Nahen Osten eskalieren, könnte sich der Markt leicht verschärfen und WTI in Richtung der oberen Prognosen treiben.

Erhöhte Bohraktivität des zugrunde liegenden Betreibers auf bestehender Fläche

Der Betreiber, VOC Brazos Energy Partners, L.P., investiert aktiv in das bestehende Feld, was der natürlichen Produktionsrückgangsrate, die bei einem ausgereiften Vermögenswert inhärent ist, direkt entgegenwirkt. Wir haben dies deutlich an den Daten für das Geschäftsjahr 2025 gesehen, wo die Entwicklungskosten zur Unterstützung der Feldwartung und -verbesserungen in die Höhe schossen. Dies ist ein entscheidender Indikator für das Engagement des Betreibers, die Lebensdauer der Anlage zu maximieren.

Schauen Sie sich die Entwicklung der Entwicklungskosten für die ersten drei Quartale 2025 an. Es zeigt den erheblichen Kapitaleinsatz:

• Entwicklungskosten im ersten Quartal 2025: 813.595 USD
• Entwicklungskosten im 2. Quartal 2025: 813.600 US-Dollar (ein Anstieg von 127,1 % im Jahresvergleich aufgrund zweier großer Überarbeitungen)
• Entwicklungskosten im dritten Quartal 2025: 711.466 USD

Die fortgesetzten Investitionen in Überarbeitungen – Sanierungsmaßnahmen zur Verbesserung der Produktion – sind das greifbarste Zeichen für die Möglichkeit, die Produktionsmengen zu stabilisieren oder sogar vorübergehend zu steigern, was die Lizenzeinnahmen des Trusts direkt erhöht, ohne dass der Trust einen Cent ausgeben muss.

Günstige Änderungen in der US-Energiesteuerpolitik für Lizenzeinnahmen

Mit der Verabschiedung des „One Big Beautiful Bill Act“ im Juli 2025 wurden mehrere günstige Steueränderungen für den Energiesektor eingeführt. Während es sich bei dem Trust selbst um eine Durchleitungseinheit handelt, senken diese Änderungen die Steuerlast und erhöhen die Kapitalflexibilität für den Betreiber, VOC Brazos Energy Partners, L.P., was einen starken indirekten Vorteil darstellt.

Konkret bietet die neue Gesetzgebung wichtige Anreize, die zu mehr Bohrungen und Erschließungen anregen können:

• Die Möglichkeit für Öl- und Gasunternehmen, immaterielle Bohr- und Entwicklungskosten bei der Berechnung ihrer alternativen Mindeststeuer (Corporate Alternative Minimum Tax, AMT) von der Steuer zu befreien.
• Die dauerhafte Verlängerung des 100-prozentigen Abschreibungsabzugs gemäß Abschnitt 179 für qualifizierte Produktionsimmobilien, die nach dem 19. Januar 2025 erworben wurden, wobei der maximale Abzug dauerhaft auf 2,5 Millionen US-Dollar erhöht wird.

Das ist definitiv Rückenwind. Niedrigere Steuern für den Betreiber bedeuten mehr Cashflow, der in das Feld reinvestiert werden kann, was letztendlich die Produktionsmengen unterstützt, die die Lizenzeinnahmen des Trust generieren.

Kurzfristige Spitzen bei den Erdgaspreisen steigern den Umsatz pro Einheit

Die Erdgaspreise unterliegen kurzfristigen Schwankungen, insbesondere während der Heizsaison im Winter, was eine klare Chance darstellt, den Umsatz des Trusts pro Einheit zu steigern. Der Grund dafür sind die steigenden US-Exporte von Flüssigerdgas (LNG), die das inländische Versorgungsgleichgewicht verschärfen.

Die US-amerikanische Energy Information Administration (EIA) prognostiziert für die Wintersaison von November 2025 bis März 2026 einen Spotpreis für Henry Hub von durchschnittlich 3,90 US-Dollar pro Million British Thermal Units (MMBtu), mit einem Höchstwert im Januar 2026 von 4,25 US-Dollar pro MMBtu. Dies ist eine deutliche Steigerung gegenüber dem vom Trust im dritten Quartal 2025 erzielten Preis von 3,14 USD/Mcf.

Ein einfacher Vergleich der realisierten Preise zeigt die möglichen Auswirkungen:

Der Markt ist strukturell angespannt, und die durchschnittlichen täglichen LNG-Exportmengen werden in diesem Winter voraussichtlich um 24 % steigen. Diese Exportdynamik setzt eine strukturelle Untergrenze für die US-Preise und macht kurzfristige Spitzen zu einem Ereignis mit hoher Wahrscheinlichkeit, was sich direkt in höheren ausschüttbaren Barmitteln für den Trust niederschlägt.

VOC Energy Trust (VOC) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie suchen nach dem Abwärtsrisiko bei einem reinen Einkommensvehikel wie VOC Energy Trust, und ehrlich gesagt sind die Bedrohungen klar und unmittelbar. Dies ist keine Wachstumsgeschichte; Es handelt sich um einen endlichen Vermögenswert (Term Net Profit Interest), der direkt an volatile Rohstoffpreise und den physischen Rückgang der zugrunde liegenden Felder gebunden ist. Die Hauptbedrohung ist ein einfaches mathematisches Problem: Sinkende Einnahmen und steigende Kosten werden immer zu einem Druck auf die ausschüttbaren Barmittel führen.

Erhebliche Volatilität oder anhaltender Rückgang der Rohöl- und Erdgaspreise

Das ausschüttbare Einkommen des Trusts (das Geld, das Sie erhalten) ist vollständig dem Spotmarkt ausgesetzt, ohne dass eine Absicherung erfolgt. Das bedeutet, dass sich jeder anhaltende Preisverfall sofort auf das Endergebnis auswirkt. Wir haben diese Anfälligkeit im Jahr 2025 beobachtet: Der durchschnittlich realisierte Ölpreis fiel von 69,32 US-Dollar pro Barrel im zweiten Quartal auf 63,79 US-Dollar pro Barrel im dritten Quartal. Dieser Rückgang um 5,53 US-Dollar pro Barrel sowie ein Rückgang des Erdgaspreises von 3,57 US-Dollar pro Mcf auf 3,14 US-Dollar pro Mcf im gleichen Zeitraum trugen direkt zur Kürzung der Verteilung bei.

Ein Blick auf die Preisrealisierung im zweiten und dritten Quartal 2025 zeigt, wie fragil die Einnahmequelle ist:

Ein Preisrückgang von nur ein paar Dollar, wie wir ihn gesehen haben, kann Millionen an Nettoerlösen zunichte machen.

Beschleunigte Erschöpfung der zugrunde liegenden Reserven, die das überschreiten 6.5% Erwartung der jährlichen Rückgangsrate

Das Vertrauen ist schlicht und einfach ein erschöpfendes Gut. Es wird mit einem jährlichen Produktionsrückgang von etwa 6,5 ​​% gerechnet, aber die tatsächlichen Ergebnisse können weitaus schlechter ausfallen, was den Countdown bis zur Auflösung des Trusts im Jahr 2030 beschleunigt. Im zweiten Quartal 2025 verzeichneten die zugrunde liegenden Liegenschaften bereits einen Rückgang der Erdgasverkaufsmengen um 9,0 % im Jahresvergleich auf 58.971 Mcf, während die Ölverkaufsmengen um 0,8 % auf 109.667 Bbls sanken.

Wenn sich der Produktionsrückgang über die erwartete Schwelle von 6,5 % hinaus beschleunigt, schrumpft der Nettogewinnanteil schneller als erwartet, was zu tieferen Verteilungskürzungen führt. Aus einer Vertrauensstruktur kann man sich nicht herauswinden.

Nachteilige regulatorische Änderungen wirken sich auf die Öl- und Gasproduktion in den USA aus

Während ein Übergang zur Deregulierung im Jahr 2025 theoretisch helfen könnte, ist der Trust immer noch einem Flickenteppich aus kostspieligen, bestehenden und neuen Vorschriften ausgesetzt. Die Hauptgefahr liegt hier in den Compliance-Kosten, nicht unbedingt in einem Produktionsausfall.

• EPA-Methanstandards: Neue Vorschriften der Environmental Protection Agency (EPA) schreiben den Einsatz fortschrittlicher Technologien zur Reduzierung der Methanemissionen vor, was die Kapital- und Betriebskosten für die zugrunde liegenden Immobilien erhöht.
• Einschränkungen auf Landesebene: Die Gesetzgebung in Bundesstaaten wie Kalifornien, wo sich einige der Liegenschaften des Trusts befinden, schreibt weiterhin neue Beschränkungen für die Vermietung und Erschließung vor, was möglicherweise zu einer Verringerung der Produktion in diesen spezifischen Gebieten führt.

Inflationsdruck auf die Betriebskosten, wodurch das ausschüttungsfähige Nettoeinkommen sinkt

Dies ist der stille Killer für einen Net-Profits-Interest-Trust. Der Inflationsdruck auf die Leasingbetriebskosten (LOE) und die Entwicklungskosten schmälert direkt den Nettogewinn, bevor er ausgeschüttet wird. Die Finanzergebnisse für 2025 zeigen einen klaren Trend zur Kostensteigerung, der die Umsatzstabilität übertrifft.

Hier ist die kurze Rechnung aus der Einreichung für das zweite Quartal 2025:

• Die Leasingbetriebskosten (LOE) stiegen im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 11,3 % auf 3,69 Millionen US-Dollar.
• Die Entwicklungskosten stiegen im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 127,1 % auf 813.600 US-Dollar, was vor allem auf größere Arbeiten (Wartungsarbeiten) zurückzuführen ist, die zur Bekämpfung des natürlichen Rückgangs erforderlich waren.

Diese Kostensteigerungen sind nicht diskretionär und führen zu einem Rückgang des ausschüttbaren Einkommens, selbst wenn die Rohstoffpreise stabil bleiben.

Umweltpolitische Veränderungen führen zu langfristiger Marktunsicherheit

Der langfristige Wandel hin zu erneuerbaren Energien und einer CO2-beschränkten Wirtschaft birgt ein unheilbares Risiko für alle fossilen Brennstoffanlagen, einschließlich dieses Vertrauens. Obwohl der Treuhandfonds ein festes Enddatum im Jahr 2030 hat, wirkt sich die politische Unsicherheit immer noch auf die aktuelle Bewertung und zukünftige Preisgestaltung der zugrunde liegenden Reserven aus.

Zu den unmittelbaren Bedrohungen gehören:

• Einfuhrzölle: Potenzielle neue Zölle auf wichtige Materialien und Ausrüstung, die für Öl- und Gasbetriebe benötigt werden, könnten die Margen des Sektors um schätzungsweise 2 bis 5 % schmälern und die Betriebskosten des Trusts weiter erhöhen.
• Gegenwind bei der Finanzierung: Der zunehmende Druck von Investoren aus den Bereichen Umwelt, Soziales und Governance (ESG) macht es für den Betreiber, VOC Brazos Energy Partners, definitiv schwieriger und teurer, die Finanzierung zukünftiger Entwicklungs- oder Wartungsprojekte sicherzustellen, selbst wenn diese außerhalb des direkten Budgets des Trusts liegen.