Watsco, Inc. (WSO): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie halten Watsco, Inc. (WSO), den unangefochtenen Marktführer im HVAC/R-Vertrieb in den USA, ein Unternehmen, das voraussichtlich fast diesen Wert erreichen wird 9,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 Umsatz. Ihre Stärke liegt nicht nur in der Größe; Es ist die Tatsache, dass ungefähr 80% Ein Teil dieser Einnahmen stammt aus nicht diskretionären Ersatzverkäufen – ein starker Verteidigungsgraben, der durch die Eroberung von mehr als 100.000 US-Dollar durch die branchenführende digitale Plattform verstärkt wird 3,0 Milliarden US-Dollar jährlich. Aber bevor man von einem garantierten Gewinner spricht, muss man das Gesamtbild sehen: Ihr Wachstum hängt definitiv von ständigen Akquisitionen ab, und sie sind stark dem zyklischen Immobilienmarkt und der kostspieligen Umstellung auf A2L-Kältemittel ausgesetzt. Wir ermitteln die Wettbewerbsvorteile und klaren kurzfristigen Risiken, die für Ihren nächsten Schritt von Bedeutung sind.

Watsco, Inc. (WSO) – SWOT-Analyse: Stärken

Dominante Marktposition im HVAC/R-Vertrieb

Sie sind auf der Suche nach Stabilität und Skalierbarkeit, und Watsco liefert Ihnen dies, indem es der größte Distributor im riesigen nordamerikanischen Markt für Heizung, Lüftung, Klimatisierung und Kühlung (HVAC/R) ist, der schätzungsweise eine 74-Milliarden-Dollar-Industrie ist. Diese Größe ist wichtig, weil sie ihnen Preismacht und eine überlegene Logistik verleiht, mit der kleinere, unabhängige Händler einfach nicht mithalten können.

Hier ist die schnelle Rechnung: Watsco kontrolliert schätzungsweise 13 % des stark fragmentierten US-Marktes und liegt damit genau im mittleren bis hohen Marktanteilsbereich. Sie haben eine übergroße Präsenz in den Sunbelt-Staaten, wo Klimaanlagen nicht verhandelbar und kein Luxus sind. Diese geografische Konzentration in stark nachgefragten Gebieten ist ein struktureller Vorteil.

Nicht diskretionäre Ersatzverkäufe mit hohen Margen

Der Kern der finanziellen Widerstandsfähigkeit von Watsco liegt in der Konzentration auf den nichtdiskretionären Ersatzmarkt. Wenn im Juli die Klimaanlage eines Bauunternehmers kaputt geht, braucht der Hausbesitzer jetzt eine neue – das ist ein margenstarker, nicht zyklischer Verkauf. Etwa 80 % des Umsatzes des Unternehmens sind an diesen Austauschzyklus gebunden, wodurch es von der Volatilität neuer Bauvorhaben abgeschirmt wird.

Dieser Fokus führt direkt zu einer starken Vertriebsleistung im kritischsten Segment. Im ersten Quartal 2025 beispielsweise wuchs Watscos Kerngeschäft mit Ersatzwohnungen in den USA um 10 % (bzw. 12 % am selben Tag), obwohl die Volumina auf den Neubauimmobilienmärkten zurückgingen. Dieses Segment ist definitiv eine dauerhafte Einnahmequelle.

Starke Bilanz und Cashflow

Watsco verfügt über eine der saubersten Bilanzen der Branche, was ihnen enorme Flexibilität für strategische Schritte verschafft. Zum 30. September 2025 verfügte das Unternehmen nach eigenen Angaben über mehr als 640 Millionen US-Dollar an Barmitteln und Investitionen und, was entscheidend ist, über keine Schulden. Diese schuldenfreie Position ist ein enormer Wettbewerbsvorteil, insbesondere in Zeiten makroökonomischer Unsicherheit.

Die kontinuierliche Cash-Generierung unterstützt ein langjähriges Engagement gegenüber den Aktionären und eine disziplinierte M&A-Strategie. Sie haben 51 Jahre in Folge Dividenden gezahlt und im April 2025 die jährliche Dividende um 11 % auf 12,00 US-Dollar pro Aktie erhöht. Darüber hinaus haben sie allein im Jahr 2025 drei Vertriebshändler in wichtigen Sunbelt-Märkten übernommen und setzen damit ihre „Buy-and-Build“-Strategie fort, die seit 2019 zu zwölf Unternehmen und einem Jahresumsatz von rund 1,6 Milliarden US-Dollar geführt hat.

Hier ist eine Momentaufnahme ihrer Finanzkraft und Kapitalallokation im Jahr 2025:

Branchenführende digitale Plattform (E-Commerce)

Watsco hat in den letzten fünf Jahren über 250 Millionen US-Dollar in Technologie investiert, um ein branchenführendes digitales Ökosystem aufzubauen und so aus einem Low-Tech-Vertriebsunternehmen ein High-Tech-Unternehmen zu machen. Diese Plattform ist ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal, das das Leben von Auftragnehmern vereinfacht und zu Marktanteilsgewinnen führt.

Die E-Commerce-Plattform erwirtschaftete im Zwölfmonatszeitraum bis zum 30. Juni 2025 einen Umsatz von rund 2,5 Milliarden US-Dollar, was 34 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens entspricht. Diese digitale Durchdringung ist für ein Vertriebsunternehmen enorm.

Die Funktionen der Plattform fördern die Kundenbindung und Effizienz:

• Benutzer-Community: Über 70.000 authentifizierte Benutzer nutzen die HVAC Pro+ Mobile Apps.
• Digitales Verkaufstool: Die digitale Verkaufsplattform OnCallAir, die von Auftragnehmern genutzt wird, um Hausbesitzern Angebote zu unterbreiten, verzeichnete im 12-Monats-Zeitraum bis zum 30. Juni 2025 einen Bruttowarenwert (GMV) von etwa 1,6 Milliarden US-Dollar.
• Datengesteuerte Preisgestaltung: Fortschrittliche Preisoptimierungsplattformen trugen im Jahr 2025 zu einer Rekord-Bruttomarge bei.

Watsco, Inc. (WSO) – SWOT-Analyse: Schwächen

Das Wachstum hängt in einer sich konsolidierenden Branche stark von kleinen, häufigen Akquisitionen ab.

Sie sehen das Wachstum von Watsco, Inc. und sehen einen stetigen Aufwärtstrend, aber ehrlich gesagt wird ein erheblicher Teil dieses Wachstums durch ständige, kleinere Akquisitionen angetrieben. Diese Buy-and-Build-Strategie ist effektiv, birgt jedoch Integrationsrisiken. Watsco hat seit 2019 11 Unternehmen übernommen und damit einen Jahresumsatz von rund 1,6 Milliarden US-Dollar sowie 113 Standorte in sein Netzwerk eingebracht. Die Herausforderung besteht darin, dass jedes neue Unternehmen seine Mitarbeiter, Systeme und Bestände in die Plattform von Watsco integrieren muss, was viel Managementzeit und Konzentration erfordert.

Der nordamerikanische HVAC/R-Vertriebsmarkt ist riesig – er wird auf 74 Milliarden US-Dollar geschätzt – und ist mit über 2.100 unabhängigen Händlern immer noch stark fragmentiert. Der Erfolg von Watsco hängt von ihrer Fähigkeit ab, diese kleineren Familienunternehmen weiterhin zu finden und erfolgreich zu integrieren. Wenn sich das Tempo hochwertiger Akquisitionen verlangsamt oder einige Integrationen schlecht verlaufen, könnte sich die Wachstumsrate des Unternehmens schnell verlangsamen. Es handelt sich um einen anspruchsvollen Prozess mit hohem Volumen, der die betrieblichen Ressourcen belasten kann.

Niedrige Betriebsmargen, typisch für einen Händler, etwa 7,5 % in der Prognose für 2025.

Als Vertriebshändler arbeitet Watsco mit geringen Margen; Das liegt einfach in der Natur des Geschäfts. Sie bewegen ein Massenprodukt, statt es herzustellen. Für das erste Quartal 2025 meldete das Unternehmen eine operative Marge von lediglich 7,3 %. Während sich das Management auf die Ausweitung der Bruttomargen konzentriert – und es konnte im ersten Quartal 2025 eine Bruttomarge von 28,1 % verzeichnen – halten die hohen Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten (VVG-Kosten), die mit der Aufrechterhaltung eines riesigen Netzwerks von 693 Standorten in den USA, Kanada und Lateinamerika verbunden sind, die Betriebsmarge niedrig.

Diese niedrige Betriebsmarge bedeutet, dass das Unternehmen weniger Spielraum hat, um unerwartete Kostensteigerungen oder Umsatzrückgänge aufzufangen. Selbst ein geringfügiger Volumenrückgang oder ein Anstieg der Treibstoff- oder Arbeitskosten kann sich überproportional auf das Endergebnis auswirken. Sie müssen viele Klimaanlagen verkaufen, um einen geringen Margenverlust auszugleichen. Hier ist die kurze Rechnung zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2025:

Erhebliche Belastung durch Wohnungsbau- und Reparatur-/Umbauzyklen.

Das Geschäft von Watsco ist eng mit der Gesundheit des US-amerikanischen Wohnimmobilienmarktes verbunden. Das Kerngeschäft des US-amerikanischen Wohnungsersatzbaus, der hauptsächlich auf Reparatur und Umbau (R&R) ausgerichtet ist, verzeichnete im ersten Quartal 2025 einen starken Umsatzanstieg von 10 %. Dieser Ersatzmarkt ist im Allgemeinen widerstandsfähiger als Neubauten, aber er ist nicht immun gegen Konjunkturzyklen. Wenn sich Hausbesitzer hinsichtlich der wirtschaftlichen Lage unsicher fühlen, verschieben sie möglicherweise den Austausch einer funktionierenden, wenn auch alten Klimaanlage.

Der Leading Indicator of Remodeling Activity (LIRA) prognostiziert, dass die Ausgaben für Hausrenovierung und -reparatur im Jahresvergleich im Jahr 2025 nur um bescheidene 1,2 % steigen werden, was einem langsamen Tempo entspricht. Darüber hinaus führt der regulatorische Übergang zu neuen A2L-Kältemittelprodukten, der etwa 55 % des Umsatzes von Watsco betrifft, zu einem vorübergehenden Lager- und Preisrisiko. Sollte sich der Wohnimmobilienmarkt aufgrund höherer Zinssätze oder einer Verlangsamung des Immobilienmarkts abschwächen, werden die Umsätze von Watsco den Rückgang fast sofort spüren.

Das zyklische Engagement ist ein ständiger Gegenwind:

• Zinssätze: Höhere Zinssätze verlangsamen Neubauten und große Umbauprojekte.
• Wohnungsumsatz: Weniger Bestandsimmobilienverkäufe bedeuten weniger sofortigen HVAC-Austausch durch neue Eigentümer.
• Wettermuster: Milde Sommer reduzieren den dringenden Ersatzbedarf und wirken sich negativ auf den Umsatz in der Hochsaison aus.

Begrenzte geografische Vielfalt, da sich die überwiegende Mehrheit der Verkäufe auf die USA konzentriert.

Der Umsatz des Unternehmens konzentriert sich überwiegend auf die Vereinigten Staaten, was seine Fähigkeit einschränkt, einen Wirtschaftsabschwung in den USA durch Wachstum anderswo auszugleichen. Ungefähr 90,05 % des Gesamtumsatzes von Watsco stammen aus dem US-amerikanischen Markt. Der verbleibende Umsatz verteilt sich auf Lateinamerika und die Karibik (5,27 %) sowie Kanada (4,67 %). Diese geografische Konzentration verknüpft die Leistung von Watsco direkt mit der US-Wohnungsbau- und Wirtschaftspolitik.

Fairerweise muss man sagen, dass der US-Markt riesig und fragmentiert ist und viel Raum für Wachstum bietet, aber dieser Mangel an Diversität bedeutet, dass er anfälliger für regionale Risiken wie Unwetterereignisse oder landesspezifische regulatorische Änderungen ist. Beispielsweise gingen die internationalen Umsätze im ersten Quartal 2025 um 9 % zurück, was zwar nur einen kleinen Teil des Gesamtumsatzes ausmacht, aber die Volatilität in ihren Nicht-US-Segmenten zeigt. Die USA sind das Hauptspiel, aber das bedeutet, dass alle Eier in einem Korb liegen.

Watsco, Inc. (WSO) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen nach den klaren Treibern für Watscos nächste Wachstumsphase, und die Chancen sind erheblich und liegen größtenteils in regulatorischen Änderungen und den überlegenen Technologieinvestitionen des Unternehmens. Die Umstellung auf A2L-Kältemittel ist kurzfristig ein enormer Rückenwind, und ihre digitale Plattform vergrößert auf jeden Fall den Wettbewerbsvorteil gegenüber kleineren, weniger ausgestatteten Konkurrenten.

Beschleunigen Sie den Gewinn von Marktanteilen durch die überlegene digitale Plattform und Kundendaten.

Die digitale Plattform von Watsco ist heute ein zentraler Wettbewerbsvorteil und nicht nur ein nettes Extra. Es führt zu Marktanteilsgewinnen, indem es dem Auftragnehmer das Leben erleichtert. Im Oktober 2025 ist die Nutzerbasis mobiler Apps auf ca. angewachsen 72,000 Auftragnehmer und Techniker, ein Anstieg von 18 % im Vergleich zum Vorjahr. Diese Akzeptanz ist von entscheidender Bedeutung, da digitale Benutzer im Vergleich zu herkömmlichen Kunden eine um 60 % geringere Fluktuationsrate aufweisen und Bestellungen mit 11 % höheren Einzelposten pro Bestellung aufgeben. Das ist ein enormer Unterschied im Lifetime-Kundenwert.

Die E-Commerce-Verkaufsdurchdringung erreichte im Jahr 2025 34 % des Gesamtumsatzes, wobei in bestimmten US-Märkten Werte von bis zu 60 % bis 70 % verzeichnet wurden. Auch die proprietäre digitale Vertriebsplattform OnCallAir beschleunigt den Umsatz für ihre Kunden, wobei der Bruttowarenwert (GMV) der über die Plattform verkauften Produkte etwa bei etwa liegt 1,7 Milliarden US-Dollar für die 12 Monate bis Oktober 2025 ein Anstieg von 19 %. Sie treiben nun KI-gesteuerte Initiativen voran, um diese umfangreichen Daten für eine bessere Preisoptimierung und ein besseres Kundenerlebnis zu nutzen.

Massiver Rückenwind durch die Umstellung auf A2L-Kältemittel, was die Ersatznachfrage ankurbelt.

Der regulatorisch bedingte Übergang zu A2L-Kältemitteln – die ein geringeres Treibhauspotenzial haben – ist für Watsco ein mehrjähriger Katalysator. Diese Änderung wirkt sich auf etwa 55 % ihrer bisherigen Produktverkäufe aus. Das schiere Ausmaß der erforderlichen Lagerumstellung ist gewaltig: Watsco stellt im Laufe des Jahres 2025 Lagerbestände im Wert von fast 1 Milliarde US-Dollar auf die neuen A2L-Systeme um. Dieser Übergang erzwingt den Ersatz älterer Systeme, was das Volumen und die Preismacht steigert.

Der Wandel zeigt sich bereits in den Zahlen. Watsco berichtete, dass A2L-Einheiten bis Ende Juni 2025 mehr als 80 % des Umsatzes ausmachten und dass die Kernverkäufe von Ersatzimmobilien in den USA im ersten Quartal 2025 um 10 % stiegen. Dabei handelt es sich um reine Ersatznachfrage und es handelt sich um eine bedeutende, nicht diskretionäre Einnahmequelle. Die höheren Preise der neuen A2L-Geräte trugen auch dazu bei, die Bruttomarge des Unternehmens im zweiten Quartal 2025 auf einen Rekordwert von 29,3 % zu steigern.

Erweitern Sie Ihr Angebot um angrenzende Produkte und Dienstleistungen wie Smart-Home-Technologie und -Steuerungen.

Hier besteht die Möglichkeit, die Beziehung mit dem Auftragnehmer und dem Hausbesitzer zu vertiefen, indem mehr als nur die Haupt-HLK-Einheit verkauft wird. Watsco schätzt, dass fast die Hälfte der auf seinem Markt verkauften HVAC/R-Produkte keine Geräteprodukte sind. In den 12 Monaten bis zum 30. Juni 2025 beliefen sich ihre Käufe dieser Nicht-Ausrüstungsprodukte auf ca 1,7 Milliarden US-Dollar. Diese Kategorie umfasst alles von Teilen und Zubehör bis hin zu Thermostaten und Smart-Home-Steuerungen.

Die digitalen Plattformen wie OnCallAir sind der perfekte Kanal, um diese margenstärkeren, angrenzenden Produkte voranzutreiben. Die Plattform soll Bauunternehmer dabei unterstützen, Komplettlösungen für Hausbesitzer anzubieten, zu denen natürlich auch intelligente Thermostate, Luftqualitätsmonitore und fortschrittliche Steuerungen gehören. Durch die direkte Integration dieser Produkte in den digitalen Angebotsprozess kann Watsco seine Bindungsquoten erheblich verbessern und einen größeren Anteil der Gesamtausgaben für Wohnkomfort erzielen.

Weitere Konsolidierung des fragmentierten HVAC-Vertriebsmarktes durch M&A.

Der nordamerikanische HVAC/R-Vertriebsmarkt ist ein riesiger, fragmentierter Markt mit einem geschätzten Wert von 74 Milliarden US-Dollar und etwa 2.100 unabhängigen Händlern. Watscos langjährige „Buy-and-Build“-Strategie ist perfekt geeignet, daraus Kapital zu schlagen. Sie verfügen über eine starke, schuldenfreie Bilanz – mit 293 Millionen US-Dollar an Barmitteln und ohne Schulden zum 30. Juni 2025 –, die ihnen ausreichend Kapazität für Akquisitionen verschafft.

Sie setzen diese Strategie im Jahr 2025 aktiv um. Bisher hat Watsco in diesem Jahr drei Vertriebshändler übernommen, darunter Southern Ice Equipment Distributors und Lashley & Associates und Hawkins HVAC Distributors. Durch diese Deals kamen 10 neue Standorte hinzu und ein Jahresumsatz von rund 47 Millionen US-Dollar wurde vor allem gestärkt, was vor allem die Position des Unternehmens in den wachstumsstarken Sunbelt-Märkten stärkte. Diese Konsolidierungsstrategie ist ein konsequenter und verlässlicher Wachstumsmotor.

Nächster Schritt: Finanzanalysten sollten eine 5-Jahres-Umsatzprognose erstellen, die angesichts der starken Akzeptanzkennzahlen eine konservative Wachstumsrate von 15 % für digital getriebene Verkäufe von Nicht-Ausrüstungsprodukten berücksichtigt. Finanzen: Erstellen Sie bis Freitag eine 13-wöchige Liquiditätsübersicht, um die M&A-Finanzierungskapazität zu beurteilen.

Watsco, Inc. (WSO) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Steigende Zinssätze erhöhen die Kosten für Auftragnehmer und verlangsamen möglicherweise die Austauschzyklen

Sie müssen realistisch sein, wenn es darum geht, wie sich die Makroökonomie auf den Geldbeutel des Auftragnehmers auswirkt. Das anhaltende Hochzinsumfeld im Jahr 2025 ist klarer Gegenwind. Höhere Sätze erhöhen direkt die Kapitalkosten für die kleinen bis mittelgroßen HVAC-Auftragnehmer, die Watscos Hauptkunden sind, und machen es für sie teurer, ihren Fuhrpark zu finanzieren, das Betriebskapital zu verwalten und Lagerbestände zu führen. Außerdem betrifft es den Hausbesitzer.

Das eigentliche Risiko liegt auf der Verbraucherseite. Wenn die Hypothekenzinsen und die Zinssätze für Eigenheimdarlehen hoch sind, ist die Wahrscheinlichkeit geringer, dass Hausbesitzer einen kompletten, nicht notfallmäßigen Austausch der HVAC-Anlage finanzieren und sich stattdessen für eine günstigere Reparatur entscheiden. Diese Verlagerung vom Verkauf von Ersatzteilen mit hohen Margen hin zu Reparaturteilen mit niedrigeren Margen spiegelt sich bereits im Umsatz von Watsco wider. Im dritten Quartal 2025 gingen die Gesamteinnahmen von Watsco um zurück 4% (und 3 % im Inland), wobei im ersten Halbjahr des Jahres ein Rückgang der Verkäufe von HLK-Geräten um 6 % gemeldet wurde. Dieser Umsatzrückgang trotz Preiserhöhungen spiegelt einen vorsichtigen Verbraucher wider, der sich von teuren Renovierungsarbeiten zurückzieht. Ehrlich gesagt bremsen ein schwacher Immobilienmarkt und vorsichtige Verbraucherausgaben definitiv das Volumen.

Intensiver Wettbewerb durch nationale Akteure wie Carrier Global Corporation und regionale Akteure

Watsco ist der größte Distributor, aber der Markt ist fragmentiert und die Konkurrenz ist hart, insbesondere durch die eigenen Vertriebskanäle der Hersteller und andere große nationale Player. Die Carrier Global Corporation ist ein ernstzunehmender Konkurrent, der deutlich höhere Gesamteinnahmen vorweisen kann, was ihm eine enorme Größe und Hebelwirkung in der Fertigung sowie in Forschung und Entwicklung verschafft. Während das Modell von Watsco auf Asset-Light und ohne Schulden basiert, stellen die vertikale Integration und die Größe der Carrier Global Corporation eine ständige Bedrohung für Marktanteile dar, insbesondere in großvolumigen kommerziellen Segmenten.

Hier ist die schnelle Berechnung des Skalenunterschieds, basierend auf aktuellen Finanzdaten:

Auch andere wichtige Wettbewerber wie Lennox International und Comfort Systems USA setzen Watsco in Bezug auf Preise und Service in regionalen Märkten unter Druck. Die Fähigkeit von Watsco, seine hohe Bruttogewinnmarge aufrechtzuerhalten – die im dritten Quartal 2025 einen Rekordwert von 27,5 % erreichte – hängt von seiner Preissetzungsmacht und seinen digitalen Tools ab, aber ein anhaltender Rückgang des Volumens könnte dazu führen, dass das Unternehmen Margeneinbußen hinnehmen muss, um über den Preis konkurrieren zu können.

Regulatorische Änderungen, wie neue Standards des Ministeriums für Energieeffizienz, erhöhen das Bestandsrisiko

Die Regulierungslandschaft ist ein zweischneidiges Schwert, das derzeit den Cashflow von Watsco beeinträchtigt. Die Umstellung auf neue Kältemittel mit niedrigem Treibhauspotenzial (GWP), vor allem A2L-Produkte wie R-454B, die im American Innovation and Manufacturing (AIM) Act der EPA vorgeschrieben ist, ist eine enorme logistische Herausforderung. Dieser Übergang wirkt sich auf etwa 55 % des Umsatzes von Watsco aus und erforderte im Laufe des Jahres 2025 die Umstellung von Lagerbeständen im Wert von fast 1 Milliarde US-Dollar.

Dieses Risiko ist konkret: Der operative Cashflow von Watsco belief sich in den sechs Monaten bis zum 30. Juni 2025 auf einen Barmittelverbrauch von 185 Millionen US-Dollar, was größtenteils auf Investitionen in neue A2L-Lagerbestände und saisonale Anhäufungen zurückzuführen ist. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Risiko gestrandeter Lagerbestände (ältere R-410A-Geräte), wenn sich der Markt zu schnell bewegt, oder das Risiko eines regulatorischen Schleudertraumas. Die vom Energieministerium (DOE) im Mai 2025 vorgeschlagenen Deregulierungsmaßnahmen, die die Aufhebung oder Änderung bestimmter Effizienzstandards vorschlugen, sorgen für erhebliche Unsicherheit. Wenn die Standards zurückgenommen werden, könnte der Anreiz für Auftragnehmer, den teureren, konformen Bestand zu kaufen, den Watsco auf Lager hat, abnehmen, was zu möglichen Abschreibungen führen könnte.

Unterbrechungen der Lieferkette oder Preisvolatilität für Schlüsselkomponenten und Kältemittel

Der Preis und die Verfügbarkeit von Kältemitteln und wichtigen Rohstoffen bleiben auch im Jahr 2025 eine große Bedrohung. Der regulatorische schrittweise Abbau von Kältemitteln mit hohem Treibhauspotenzial wie R-410A hat in Kombination mit neuen US-Zöllen auf importierte Chemikalien zu erheblicher Preisvolatilität geführt. Die Branche verzeichnet Preissteigerungen für neue HVAC-Systeme im Bereich von 10 bis 15 %.

Watsco konnte diese Kosten weitergeben, wobei die Preisrealisierung für die neuen A2L-Produkte im dritten Quartal 2025 durchschnittlich etwa 15 % betrug. Dennoch ist diese Abhängigkeit von Preiserhöhungen zum Ausgleich von Stückzahlrückgängen auf lange Sicht nicht nachhaltig. Probleme in der Lieferkette werden durch Folgendes verschärft:

• R-454B-Engpässe: Begrenzte Verfügbarkeit der neuen A2L-Kältemittel.
• Auswirkungen auf die Zölle: Höhere Kosten für importierte Komponenten und Kältemittel.
• Rohstoffkosten: Anhaltende Schwankungen der Preise für Kupfer, Aluminium und Stahl.

Diese Faktoren erhöhen die Kosten der verkauften Waren von Watsco und bergen das Risiko von Lagerbeständen in der Hochsaison, was einem Wettbewerber, der die Versorgung sicherstellen kann, direkt zugute kommen würde.

Finanzen: Entwurf einer Szenarioanalyse zu den Auswirkungen eines 15-prozentigen Rückgangs der Ausgaben für Wohnungsreparaturen bis zum 15. Januar.