Desglosando la salud financiera de Alibaba Group Holding Limited (BABA): ideas clave para los inversores

Estás tratando de cuadrar el círculo con Alibaba Group Holding Limited, viendo una enorme compañía global que todavía navega por un mercado interno complejo y fuertes ciclos de inversión. Para todo el año fiscal 2025, la firma entregó $137,30 mil millones en ingresos totales, marcando un sólido 5.33% aumento con respecto al año anterior, pero la verdadera historia está en la presión de las ganancias; mientras que el ingreso neto GAAP experimentó un 58% aumento en el segundo trimestre de 2025, los ingresos netos no GAAP más reveladores en realidad disminuyeron en 9%, lo que refleja el costo de su agresiva estrategia de "el usuario primero, impulsada por la IA". Aquí es donde debe centrarse: su Grupo de Comercio Digital Internacional es una oportunidad clara, publicando 29% crecimiento de los ingresos, y el Cloud Intelligence Group es definitivamente el futuro, con ingresos por productos relacionados con la IA alcanzando un crecimiento de tres dígitos, incluso cuando invierten miles de millones en infraestructura. Necesitamos mirar más allá de los ingresos generales para ver si la inversión en crecimiento a largo plazo justifica la reducción de márgenes a corto plazo.

Análisis de ingresos

Si nos fijamos en Alibaba Group Holding Limited (BABA), la conclusión directa es que su motor de ingresos está cambiando: si bien el principal negocio de comercio electrónico de China sigue siendo el mayor contribuyente, el crecimiento de alto octanaje proviene de la expansión internacional y el giro estratégico hacia la Inteligencia Artificial (IA) en el negocio de la nube.

Para el año fiscal 2025 (que finaliza el 31 de marzo de 2025), Alibaba Group Holding Limited reportó ingresos totales de aproximadamente $137,24 mil millones, lo que representa un aumento interanual de aproximadamente 5.0%. Esta tasa de crecimiento es una señal clara de que la empresa está priorizando la calidad del crecimiento y la eficiencia operativa por encima del hipercrecimiento de las últimas décadas, centrándose en sus dos pilares fundamentales: el comercio electrónico y los servicios en la nube impulsados ​​por la IA. Los días en que los ingresos anuales aumentaban un 50% ya quedaron atrás, pero un aumento del 5% sobre una base tan grande es definitivamente un desempeño sólido.

Fuentes de ingresos primarias y contribución del segmento (año fiscal 2025)

Los ingresos de Alibaba Group Holding Limited no son monolíticos; es una cartera de negocios, pero sus plataformas nacionales de comercio electrónico aún generan la mayor parte del dinero. Su mayor exposición es Taobao y Tmall Group, que genera ingresos a través de servicios de gestión de clientes (CMS), esencialmente, tarifas de los comerciantes por publicidad y servicios de valor agregado.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre cómo se desglosaron los ingresos para el año fiscal 2025, en función de los ingresos totales de $137,24 mil millones:

Riesgos y oportunidades a corto plazo

El cambio más significativo en la combinación de ingresos es la aceleración de los segmentos comerciales fuera de China. El Grupo de Comercio Digital Internacional de Alibaba (AIDC), que incluye plataformas como AliExpress y Trendyol, es una clara oportunidad, publicando un 29% aumento en los ingresos de todo el año para el año fiscal 2025. Esto muestra que la inversión en comercio electrónico transfronterizo está dando sus frutos, ampliando la base de ingresos más allá de una economía nacional en desaceleración.

Además, Cloud Intelligence Group es ahora el segundo segmento más importante por contribución y el crecimiento de sus ingresos trimestrales se aceleró a 18% en el cuarto trimestre de 2025. Lo que oculta esta estimación es el poder de la IA: los ingresos por productos relacionados con la IA están creciendo a un ritmo de tres dígitos, que es el motor de crecimiento futuro. El riesgo, sin embargo, está en el núcleo Taobao y Tmall Group. Si bien sus ingresos por gestión de clientes (CMR) crecieron a un 6%, es un ritmo modesto y refleja una intensa competencia en el mercado de comercio electrónico chino. La compañía está desinvirtiendo activamente activos no esenciales como Sun Art Retail e Intime Department Store para optimizar su enfoque, lo que puede afectar la cifra de ingresos totales pero mejora la calidad general del margen.

• Centrarse en la IA: los ingresos de la nube son la nueva historia de crecimiento.
• Internacional: AIDC 29% el crecimiento diversifica el riesgo.
• Core Commerce: Necesita una inversión sostenida en la experiencia del usuario para crecer.

Para ser justos, el cambio de ventas directas a un modelo de plataforma de terceros en el negocio comercial principal también afecta la cifra de ingresos principales, pero es un movimiento hacia ingresos de mayor margen. Es necesario mirar más allá del crecimiento de los ingresos brutos y centrarse en la rentabilidad de cada segmento, especialmente las unidades de Nube y AIDC.

Para obtener más información sobre quién apuesta por este cambio, consulte Explorando al inversor Alibaba Group Holding Limited (BABA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Métricas de rentabilidad

Es necesario saber si Alibaba Group Holding Limited (BABA) sigue siendo una máquina generadora de efectivo o si la competencia está consumiendo sus márgenes. La respuesta rápida es que, si bien la empresa sigue siendo altamente rentable, sus márgenes están bajo presión, pero hay señales claras de mejoras en la eficiencia operativa en áreas clave de crecimiento como el negocio de la nube.

Para el año fiscal (FY) que finalizó el 31 de marzo de 2025, Alibaba Group Holding Limited generó una enorme ganancia bruta de 54,85 ​​mil millones de dólares sobre 137,30 mil millones de dólares en ingresos. Aquí están los cálculos rápidos sobre los índices de rentabilidad clave, utilizando los datos de los últimos doce meses (TTM) más recientes disponibles a fines de 2025 para una vista actual:

• Margen Bruto (TTM): 41.18%
• Margen Operativo (TTM): 14.59%
• Margen de beneficio neto (TTM): 14.65%

Un margen de beneficio neto del 14,65% es definitivamente sólido. Esto significa que por cada dólar de ingresos, la empresa se queda con casi 15 centavos después de pagar todos los costos, impuestos e intereses. Ese es un número enorme.

Tendencias de márgenes y contexto de la industria

La verdadera historia no es sólo el número absoluto; es la tendencia. Honestamente, aquí debes ser un realista consciente de las tendencias. El margen bruto de Alibaba Group Holding Limited ha estado en declive a largo plazo, cayendo a una tasa promedio de alrededor del -2,3% anual, y el margen operativo ha experimentado una disminución similar en cinco años de aproximadamente -2,2% anual. Este es el costo de una competencia intensa, especialmente en el negocio principal del comercio interno, además de una fuerte inversión en nuevas iniciativas.

¿Pero cómo se compara esto? En el mundo del comercio electrónico en general, generalmente se considera que un margen de beneficio neto saludable está en el rango del 10% al 20%, y un margen bruto saludable es del 40% al 60%. Los márgenes TTM de Alibaba Group Holding Limited de 41,18% bruto y 14,65% neto lo sitúan justo en la zona saludable, pero sus competidores muestran un panorama más complejo.

Aquí hay una instantánea de cómo se compara Alibaba Group Holding Limited con rivales clave:

La marcada diferencia es PDD Holdings, que domina con un margen de beneficio neto del 25,02%, lo que demuestra que Alibaba Group Holding Limited ya no es el actor chino de comercio electrónico más rentable. Aún así, el margen de Alibaba Group Holding Limited es significativamente más fuerte que el estrecho margen no GAAP del 1,9% de JD.com, Inc., y competitivo con el índice de referencia de Amazon.com, Inc. Esto muestra el valor de los segmentos de alto margen de Alibaba Group Holding Limited.

Eficiencia operativa y oportunidades futuras

La clave para estabilizar estos márgenes radica en la eficiencia operativa (qué tan bien gestionan los costos) y la combinación de productos. Estamos viendo señales positivas aquí. Para el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2025, el EBITA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos y amortización) de la compañía aumentó un 36 % año tras año, lo que la administración atribuyó en parte a una mejor eficiencia operativa. Se trata de una cifra importante que sugiere que la gestión de costes está funcionando.

Además, el cambio de enfoque hacia la nube pública y los productos relacionados con la IA es una estrategia deliberada para aumentar el margen general. profile. El margen EBITDA ajustado del segmento de la nube aumentó, impulsado por un cambio en la combinación de productos hacia estas ofertas de nube pública de mayor margen. Esto es exactamente lo que usted quiere ver: el negocio de mayor crecimiento es también el negocio de mayor margen. Ésa es la palanca a largo plazo para la expansión del margen.

Para profundizar en quién apuesta por este futuro, consulte Explorando al inversor Alibaba Group Holding Limited (BABA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Está mirando Alibaba Group Holding Limited (BABA) para comprender su base financiera, y la relación deuda-capital (D/E) es la forma más rápida de ver cuánto riesgo está asumiendo la empresa. La conclusión directa es que Alibaba Group Holding Limited tiene un balance notablemente conservador para un gigante de la tecnología y el comercio electrónico, y depende en gran medida del capital y el efectivo para impulsar su crecimiento, no de la deuda.

En el trimestre que finalizó el 30 de junio de 2025, la relación deuda-capital de Alibaba Group Holding Limited se situó en sólo 0,23. Esto significa que por cada dólar de capital social, la empresa utiliza sólo unos 23 centavos de deuda. Para ser justos, una relación D/E baja es típica en el sector tecnológico, pero la relación de Alibaba Group Holding Limited está definitivamente en el extremo inferior y más conservador, especialmente cuando se mira a sus pares.

A continuación se muestran algunos cálculos rápidos sobre cómo se compara ese apalancamiento con el de algunos competidores en el espacio más amplio del comercio electrónico y la tecnología minorista durante el mismo período:

Este bajo apalancamiento se debe en gran medida a la importante posición de caja neta de la empresa. Al 31 de marzo de 2025, Alibaba Group Holding Limited informó reservas de efectivo de aproximadamente 597 mil millones de RMB (alrededor de 82,5 mil millones de dólares), lo que proporciona un enorme colchón contra sus obligaciones de deuda. Ésa es una enorme ventaja estratégica en un entorno de altas tasas de interés.

Niveles de deuda y actividad reciente

Si bien Alibaba Group Holding Limited favorece el capital social, todavía utiliza deuda estratégicamente para financiar proyectos intensivos en capital, como la infraestructura en la nube. Para el trimestre que finalizó el 30 de junio de 2025, el balance mostró:

• Deuda a Largo Plazo: Aproximadamente $28,968 mil millones.
• Obligaciones de deuda a corto plazo y arrendamiento de capital: aproximadamente 3.424 millones de dólares.

La compañía ha estado activa en el mercado de deuda recientemente, pero con un enfoque en recaudar capital para crecer manteniendo al mismo tiempo una sólida solvencia crediticia. profile. En septiembre de 2025, Alibaba Group Holding Limited emitió alrededor de 3.200 millones de dólares en notas convertibles senior no garantizadas denominadas en dólares estadounidenses. Estos fondos están destinados explícitamente a fortalecer sus capacidades de infraestructura en la nube y expandir sus operaciones de comercio internacional.

El mercado reconoce esta prudencia financiera. S&P Global Ratings afirmó la calificación crediticia de emisor a largo plazo de Alibaba Group Holding Limited en 'A+/Estable/--' en 2025. Esta alta calificación de grado de inversión refleja la sólida liquidez de la compañía y su capacidad constante para generar un fuerte flujo de efectivo. La calificación también ayuda a reducir el costo de cualquier deuda nueva.

Entonces, si bien la deuda es parte de la estructura de capital, es claramente una herramienta para inversiones específicas a largo plazo, no un apoyo para las operaciones. Puedes leer más sobre la imagen completa en la publicación. Desglosando la salud financiera de Alibaba Group Holding Limited (BABA): ideas clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Alibaba Group Holding Limited (BABA) tiene el efectivo para cubrir sus obligaciones a corto plazo y financiar su giro agresivo hacia la IA y la nube. La respuesta corta es sí, lo hacen, pero la calidad de su flujo de caja ha cambiado, que es la verdadera historia para los inversores.

Alibaba Group Holding Limited mantiene una posición de liquidez muy saludable, en gran parte debido a su enorme cantidad de efectivo. En el trimestre finalizado en junio de 2025, tanto el índice corriente como el índice rápido se situaron en 1,45. Una proporción de 1,0 es la base, por lo que 1,45 es sólida. Esta cifra idéntica para ambas proporciones es común para un negocio de plataforma como Alibaba Group Holding Limited, que tiene un inventario (stock) insignificante en comparación con sus otros activos corrientes. Significa que sus activos más líquidos (efectivo y cuentas por cobrar a corto plazo) son más que suficientes para pagar todas las deudas a corto plazo.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

Si bien los índices parecen buenos, es necesario observar más de cerca el flujo de efectivo. El capital de trabajo, la diferencia entre activos corrientes y pasivos corrientes, mostró un cambio negativo de $-3,309 millones (USD) para el año fiscal finalizado el 31 de marzo de 2025. Este cambio negativo significa que se inmovilizó en operaciones o se utilizó más efectivo para pagar pasivos corrientes del que se generó en el ciclo operativo a corto plazo. Aún así, se prevé que el capital de trabajo neto de la empresa se mantenga sólido, un testimonio de su escala.

El estado de flujo de efectivo para el año fiscal 2025 cuenta una historia de inversión estratégica y un retorno de capital significativo, lo cual es una buena señal para los accionistas, pero afecta el panorama de efectivo inmediato. Aquí están los cálculos rápidos sobre las principales tendencias:

• Flujo de caja operativo: unos sólidos 163.509 millones de RMB (yuanes chinos) para todo el año fiscal 2025.
• Flujo de caja libre (FCF): el FCF para el trimestre de marzo de 2025 se desplomó a 516 millones de dólares, una fuerte disminución del 76% año tras año.
• Actividades de financiación: La empresa devolvió un capital sustancial, con 11.900 millones de dólares en recompras de acciones y 4.600 millones de dólares anunciados en dividendos para el año fiscal 2025.

La disminución del FCF es el único número que definitivamente te hace detenerte. Fue impulsado principalmente por elevados gastos de capital (capex) en Cloud Intelligence Group, específicamente para infraestructura de IA. Esto no es una señal de problemas operativos, sino más bien una fuerte inversión deliberada en el motor 'AI + Cloud' para el crecimiento a largo plazo, que exprime temporalmente el efectivo que queda después del gasto de capital.

Evaluación de las fortalezas de liquidez y los riesgos a corto plazo

La solidez financiera de Alibaba Group Holding Limited es innegable. Su liquidez es una fortaleza importante, basada en un negocio principal que genera una cantidad significativa de efectivo. Sin embargo, la agresiva estrategia de inversión introduce un riesgo a corto plazo para la estabilidad del FCL.

A continuación se muestra un desglose de la posición de liquidez:

La fortaleza es el gran volumen de flujo de caja operativo, que sigue siendo alto en 163.509 millones de RMB. El riesgo es que el desarrollo de la IA y la nube, que requieren mucho capital, continúe suprimiendo el FCF durante los próximos trimestres. Se trata de una compensación estratégica: un FCF más bajo ahora para lo que la gerencia espera que sea un flujo de ingresos de mayor margen y alto crecimiento en el futuro. Puede profundizar en las implicaciones estratégicas de estos cambios en Explorando al inversor Alibaba Group Holding Limited (BABA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La acción para los inversores es seguir de cerca la tendencia del FCF. ¿El enorme gasto de capital se está traduciendo en una aceleración del crecimiento de los ingresos de la nube y la IA? Esa es la clave. Si la caída del FCF continúa sin una aceleración correspondiente en el crecimiento de la nube, el mercado perderá la paciencia.

Análisis de valoración

Está mirando Alibaba Group Holding Limited (BABA) y haciendo la pregunta correcta: ¿El mercado está fijando correctamente el precio de esta empresa? Según los últimos datos del año fiscal 2025, parece que la acción se cotiza con un descuento en comparación con sus promedios históricos, pero el mercado todavía está sopesando importantes riesgos geopolíticos y de reestructuración interna. El consenso se inclina hacia una "compra moderada" o una "compra fuerte", pero definitivamente es necesario comprender por qué los múltiplos de valoración están comprimidos.

El núcleo de nuestro trabajo de valoración se basa en tres múltiplos clave: precio-beneficio (P/E), precio-valor contable (P/B) y valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA). Aquí están los cálculos rápidos sobre dónde se encuentra Alibaba Group Holding Limited (BABA) en noviembre de 2025:

• Relación P/E final: Aproximadamente 18.30. Históricamente, esto es bajo para un gigante tecnológico con el potencial de crecimiento de Alibaba.
• Relación P/E anticipada: alrededor 22.16. Esto sugiere que los analistas esperan una ligera caída en las ganancias a corto plazo o un ritmo más lento de crecimiento de las ganancias, pero aún está por debajo del promedio de la industria de 23,4.
• Relación precio-libro (P/B): un sólido 2.59. Esta cifra es una buena prueba de cordura, ya que indica que las acciones cotizan a poco más de dos veces y media su valor liquidativo.
• Ratio VE/EBITDA: flotando alrededor 12.44. Esta es una métrica más completa, y para una empresa de esta escala, una lectura en la adolescencia baja sugiere una subvaluación relativa en comparación con su EV/EBITDA histórico medio de 18,39.

Lo que oculta esta estimación es el escepticismo del mercado sobre la reestructuración de la compañía en seis unidades de negocios independientes, además del persistente exceso regulatorio de Beijing. La valoración es barata, pero la prima de riesgo es alta.

Veamos la acción del precio durante el último año. La acción ha sido una montaña rusa. Durante los últimos 12 meses hasta noviembre de 2025, el precio de las acciones ha aumentado un significativo 73,49%, recuperándose de sus mínimos. El rango de negociación de 52 semanas es claro: un mínimo de 80,06 dólares y un máximo de 192,67 dólares. El último precio de cierre es de alrededor de 157,71 dólares. Ese movimiento indica que el mercado es volátil y reactivo a cada noticia, especialmente en torno a sus divisiones de nube y comercio internacional.

Para los inversores centrados en los ingresos, Alibaba Group Holding Limited (BABA) no es una apuesta de alto rendimiento, pero ahora paga dividendos. El rendimiento del dividendo anual residual a noviembre de 2025 es aproximadamente del 1,29%. El índice de pago de dividendos de la compañía es sostenible del 28,89%, lo que significa que solo están utilizando una pequeña parte de sus ganancias para pagar dividendos, dejando mucho efectivo para recomprar acciones y reinvertir en áreas de crecimiento como la inteligencia artificial y la computación en la nube. El dividendo anual por acción es de aproximadamente 1,98 dólares.

La comunidad de analistas de Wall Street es en general optimista, lo que es una buena señal de apoyo a los precios a corto plazo. La calificación de consenso de 19 analistas es "Compra moderada", con 17 calificaciones de "Compra" y 1 de "Compra fuerte" que superan la calificación única de "Venta". El precio objetivo promedio a 12 meses es de 190,18 dólares, lo que representa una ventaja de más del 20% con respecto al precio actual. Aún así, una empresa importante, Zacks, actualmente la etiqueta con Zacks Rank #5, o "Venta fuerte", por lo que se ve la división en el sentimiento. La clave es mirar las finanzas usted mismo, sobre lo cual puede leer más aquí: Desglosando la salud financiera de Alibaba Group Holding Limited (BABA): ideas clave para los inversores.

Factores de riesgo

Ha visto la impresionante estabilización financiera en el año fiscal 2025, como el margen de beneficio operativo que saltó a alrededor de 14.1% desde el 12,0%, pero un analista experimentado sabe que debe mirar más allá de las cifras principales para ver los riesgos que pueden descarrilar ese impulso. La realidad para Alibaba Group Holding Limited (BABA) es que sus mayores amenazas son externas y surgen de la geopolítica y la hipercompetencia. No se puede ignorar el entorno macro.

Las perspectivas a corto plazo están determinadas por tres categorías de riesgo claras: la fricción geopolítica, la presión operativa de la competencia y la tensión financiera de su enorme giro estratégico.

Vientos en contra geopolíticos y regulatorios

El mayor riesgo sigue siendo la relación impredecible entre Estados Unidos y China. Si bien el clima regulatorio en Beijing se ha aliviado un poco, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China son un obstáculo constante. Apenas en noviembre de 2025, un memorando de seguridad nacional de la Casa Blanca alegaba que Alibaba Group Holding Limited proporcionó tecnología al ejército chino, lo que la empresa negó rotundamente.

Este tipo de riesgo de titulares pesa inmediatamente sobre el sentimiento de los inversores, lo que hace bajar el precio de las acciones. 7.9% durante el último mes a medida que los inversores revaloran la incertidumbre. Es una fiebre leve y constante que puede aumentar en cualquier momento.

• Tensiones entre Estados Unidos y China: Riesgo de sanciones o presión de exclusión de la lista.
• Escrutinio interno: Potencial de acciones regulatorias nuevas o renovadas por parte de Beijing.
• Organismos Internacionales: Un mayor escrutinio por parte de organismos internacionales como la UE.

Competencia intensificada y riesgos operativos

Alibaba Group Holding Limited enfrenta una feroz competencia en sus segmentos principales, lo que obliga a realizar un gasto significativo que comprime los márgenes. El mercado nacional de comercio electrónico está fuertemente disputado por rivales como JD.com y PDD Holdings. Además, la guerra por el reparto de alimentos es particularmente costosa; Nomura Holdings estimó aproximadamente 4 mil millones de dólares Alibaba, Meituan y JD.com lo quemaron con descuentos solo en el trimestre de junio.

En los sectores de nube e inteligencia artificial de alto crecimiento, la compañía está luchando tanto contra rivales nacionales como contra gigantes globales como Amazon Web Services (AWS) y Microsoft. Esto obliga a un compromiso masivo de gasto de capital (capex) de varios años. Alibaba Group Holding Limited se ha comprometido 53 mil millones de dólares durante tres años a su impulso de la IA, lo que crea riesgos de ejecución y preguntas sobre si estas inversiones se traducirán en una rentabilidad sostenible.

Tensión financiera derivada de la inversión estratégica

El impulso estratégico de la empresa hacia la IA está comprimiendo su flujo de caja libre (FCF), el efectivo que genera una empresa después de contabilizar las salidas de efectivo para respaldar las operaciones y mantener sus activos de capital. Si bien el enfoque en la rentabilidad básica ayudó a que el margen de utilidad bruta se expandiera a aproximadamente 39.9% En el año fiscal 2025, el FCF experimentó una fuerte caída a alrededor de CN¥77,5 mil millones en el año fiscal 2025, por debajo de años anteriores.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la intensidad de la inversión en IA: Nomura pronostica que el gasto de capital en IA de Alibaba en el trimestre de septiembre de 2025 aumentará 83% año tras año a 32 mil millones de RMB, lo que representa 13% de los ingresos de ese trimestre. Eso es un desembolso enorme. Lo que oculta esta estimación es el riesgo de que el retorno del capital invertido (ROIC) de estas nuevas empresas no justifique el gasto, incluso si el ROIC actual está en niveles saludables. 8,5% a 9,0% rango.

Para ser justos, la empresa está utilizando su balance de fortaleza para mitigar el riesgo financiero, recomprando $11,9 mil millones en acciones en el año fiscal 2025 e iniciar un dividendo con un rendimiento actual de alrededor 1.74%. Este enfoque dual indica confianza en su generación de efectivo a largo plazo, definitivamente una medida inteligente para respaldar el precio de las acciones mientras se invierte fuertemente en el futuro. Si desea profundizar en quién compra y por qué, debería leer Explorando al inversor Alibaba Group Holding Limited (BABA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades de crecimiento

Está buscando los impulsores claros que impulsarán las acciones de Alibaba Group Holding Limited (BABA), y la respuesta es simple: IA y eficiencia. La compañía está dando un giro decisivo, trasladando el gasto de capital (CapEx) de batallas de comercio electrónico de bajo margen a tecnología de alto crecimiento y alto margen. Este es un movimiento estratégico crucial.

La principal historia de crecimiento de Alibaba Group Holding Limited en el corto plazo es su apuesta agresiva y total por la Inteligencia Artificial (IA) y su Cloud Intelligence Group. La compañía se ha comprometido a gastar 380 mil millones de yuanes (aproximadamente 53,42 mil millones de dólares) durante tres años para construir su infraestructura de inteligencia artificial, una suma asombrosa que rivaliza con los gigantes tecnológicos estadounidenses. Esta inversión ya está dando sus frutos: los ingresos por productos relacionados con la IA han mantenido un crecimiento de tres dígitos durante seis trimestres consecutivos. No sólo están comprando hardware; están lanzando modelos competitivos como Qwen3-Coder y el modelo de generación de vídeo de código abierto Wan2.2, posicionándose como una empresa de inteligencia artificial completa.

Los resultados financieros para todo el año fiscal 2025 (que finaliza el 31 de marzo de 2025) confirman que esta transición está en marcha. Los ingresos totales alcanzaron los 996.300 millones de RMB (alrededor de 138.290 millones de dólares), un sólido aumento interanual del 6%. Más importante aún, el crecimiento de los ingresos de Cloud Intelligence Group se aceleró al 26 % en el trimestre de junio de 2025, impulsado por esa sólida demanda de IA. Aquí están los cálculos rápidos sobre la rentabilidad y las expectativas futuras:

Lo que oculta esta estimación es el cambio en la combinación de ingresos hacia servicios en la nube de mayor margen, que es lo que impulsa el crecimiento de EPS proyectado del 18,19%. Definitivamente la empresa está priorizando las capacidades tecnológicas a largo plazo sobre la rentabilidad inmediata y a corto plazo.

Más allá del giro de la IA, otras dos áreas ofrecen pistas de crecimiento claras:

• Comercio rápido: El lanzamiento de Taobao Instant Commerce en abril de 2025 obtuvo rápidamente 300 millones de usuarios activos mensuales para agosto de 2025. Esto está respaldado por una enorme inversión de 50 mil millones de dólares en logística, incluidos 50 000 'almacenes relámpago' para entregas rápidas.
• Expansión Internacional: El Grupo de Comercio Digital Internacional es un foco clave. Plataformas como AliExpress están ampliando sus programas de vendedores locales en Estados Unidos y creciendo en Europa y América Latina. Esta diversificación ayuda a mitigar la dependencia del mercado interno chino. Incluso se están asociando con gobiernos, como la asociación estratégica 2025 con el Ministerio de TI de Pakistán, para empoderar a las pequeñas y medianas empresas (PYME) para el comercio global.

La ventaja competitiva de Alibaba Group Holding Limited es la integración de su ecosistema, que conecta el comercio electrónico, la nube y la logística. Además, su destreza tecnológica se está reflejando en ganancias de eficiencia, como un nuevo sistema de agrupación de GPU en Alibaba Cloud que reduce la dependencia de las costosas GPU de Nvidia en un 82%. Esa es una importante ventaja en costos operativos. Este profundo enfoque tecnológico, junto con un enfoque renovado en la colaboración interna (una reversión de la reestructuración de 2023), es el motor del próximo ciclo de crecimiento. Para una mirada más profunda a la visión a largo plazo, consulte el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Alibaba Group Holding Limited (BABA).