Desglosando la salud financiera de Bausch Health Companies Inc. (BHC): conocimientos clave para los inversores

Estás mirando a Bausch Health Companies Inc. (BHC) en este momento y ves una empresa que finalmente está dando la vuelta a su enorme carga de deuda, pero aún enfrenta una realidad de mercado volátil. La historia central para 2025 es un claro giro hacia la rentabilidad y el crecimiento estratégico, pero no se puede ignorar el balance. Solo para el tercer trimestre de 2025, Bausch Health registró unos ingresos consolidados de 2.680 millones de dólares, un sólido 7% aumentar año tras año y un ingreso neto GAAP de $179 millones, lo que supone un cambio significativo con respecto a la pérdida del año anterior. También han estado ocupados en el lado de la ingeniería financiera, completando una enorme 7.900 millones de dólares refinanciación de deuda en abril y el anuncio de un plan para pagar aproximadamente $900 millones de deuda utilizando efectivo. Aún así, la acción ha estado dura, cayendo más de 25% el año pasado, por lo que debemos mirar más allá de las cifras principales para ver si el crecimiento en segmentos como Salix (hasta 12% en el segundo trimestre) es definitivamente suficiente para adelantar el reloj de la deuda.

Análisis de ingresos

Necesita saber de dónde viene el dinero, especialmente ahora que Bausch Health Companies Inc. (BHC) navega por una estructura corporativa compleja. La conclusión directa es que se proyecta que los ingresos consolidados de BHC para todo el año fiscal 2025 estén entre $10,1 mil millones y 10.300 millones de dólares, impulsado por un sólido desempeño en segmentos clave como Salix y Solta Medical, lo que definitivamente es una tendencia positiva.

Los flujos de ingresos de la compañía se dividen en cinco segmentos principales, pero la mayor parte de los ingresos proviene del segmento Bausch + Lomb, que ahora es una entidad que cotiza por separado. Para el tercer trimestre de 2025, BHC reportó ingresos consolidados de $2,681 mil millones, marcando un sólido 7% año tras año (YoY) reportó crecimiento. Son diez trimestres consecutivos de crecimiento para la parte de Bausch Health excluyendo Bausch + Lomb, una señal de coherencia operativa.

Aquí están los cálculos rápidos sobre cómo los segmentos contribuyeron a los ingresos del tercer trimestre de 2025:

• Bausch + Lomb: 1.300 millones de dólares (El mayor contribuyente con diferencia).
• Salix: $716 millones (Enfoque en gastroenterología, un motor de crecimiento confiable).
• Internacional: $286 millones (Enfrentando algunos vientos en contra.)
• Diversificado: $258 millones (El segmento más pequeño y más desafiante).
• Solta Médica: $140 millones (El segmento de más rápido crecimiento).

Las tendencias año tras año muestran una clara divergencia. El segmento de Salix, hogar del exitoso medicamento Xifaxan, creció 12% según lo informado en el tercer trimestre de 2025, y la propia Xifaxan experimentó un 16% salto en ingresos. Solta Medical, que se centra en la estética médica, es la estrella, aumentando 25% Interanual en el tercer trimestre de 2025. Aquí es donde la empresa está encontrando su impulso. Además, nuevos productos como el gel para el acné de triple combinación Cabtreo están mostrando un crecimiento de tres dígitos, hasta 186% sólo en el tercer cuarto.

Lo que esconde este crecimiento es la suavidad en otras áreas. Los ingresos del segmento internacional cayeron 2% reportó interanual en el tercer trimestre de 2025, y el segmento diversificado bajó 4% informó. Más importante aún, es necesario ser consciente del riesgo político que se avecina: Xifaxan, una importante fuente de ingresos, enfrenta posibles reducciones de precios debido a su probable inclusión en la Negociación de Precios de Medicamentos de Medicare durante los próximos dos años. Este es el mayor riesgo a corto plazo para el flujo de ingresos de la empresa. Para profundizar en la base de inversores y quiénes apuestan por este cambio, deberías leer Explorando al inversor de Bausch Health Companies Inc. (BHC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Para ser justos, BHC está intentando diversificarse. La reciente adquisición de DURECT Corporation, que se cerró en el tercer trimestre de 2025, es una medida para utilizar su experiencia en hepatología para comercializar el tratamiento principal de DURECT para la hepatitis inducida por alcohol, agregando una nueva fuente potencial de ingresos en un área de gran necesidad. La siguiente tabla resume el desempeño del segmento en el tercer trimestre de 2025:

Métricas de rentabilidad

Necesita una imagen clara de la capacidad de Bausch Health Companies Inc. (BHC) para convertir las ventas en ganancias, especialmente dada la compleja historia de la empresa y su alta carga de deuda. La buena noticia es que la tendencia de la rentabilidad en 2025 es decisivamente positiva y muestra un fuerte cambio operativo que supera significativamente a la industria farmacéutica en general en áreas clave.

Si analizamos los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en el tercer trimestre de 2025, Bausch Health Companies Inc. generó unos ingresos totales de aproximadamente 9.860 millones de dólares. Más importante aún, la empresa logró márgenes brutos y operativos sólidos, lo que se tradujo en una ganancia neta estrecha pero crítica. Esta es definitivamente una historia de expansión de márgenes y gestión de costos que se afianza.

El margen bruto (beneficio bruto dividido por ingresos) de 70.69% para Bausch Health Companies Inc. es una señal clara de un fuerte poder de fijación de precios de productos y una gestión efectiva del costo de bienes vendidos (COGS). Esta cifra es notablemente más alta que la media de la industria del 64,3%, lo que sugiere que la cartera de productos especializados de BHC, particularmente dentro de sus segmentos Salix y Bausch + Lomb, tiene una prima o se beneficia de una escala de fabricación eficiente.

Eficiencia operativa y tendencias de ganancias

La verdadera historia en 2025 es la fuerte mejora de la rentabilidad operativa (ingresos operativos divididos por ingresos) y el paso de pérdidas netas a ingresos netos. Aquí es donde se muestra la eficiencia operativa: la gestión de los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) y de investigación y desarrollo (I+D).

A continuación presentamos los cálculos rápidos sobre la tendencia trimestral para 2025, que muestra una trayectoria sólida:

• Pérdida neta del primer trimestre de 2025: Una pérdida neta GAAP atribuible a Bausch Health de $58 millones sobre $2,26 mil millones en ingresos, lo que resulta en un margen neto del -2,57% [cita: 2, búsqueda anterior].
• Ingresos netos del segundo trimestre de 2025: Un cambio a un ingreso neto GAAP de $148 millones con 2.530 millones de dólares en ingresos, elevando el margen neto al 5,85%.
• Ingresos netos del tercer trimestre de 2025: Impulso continuo con un ingreso neto GAAP de $179 millones con 2.680 millones de dólares en ingresos, lo que arroja un margen neto del 6,68%.

Esta mejora secuencial de una pérdida neta a una 6.68% El margen de beneficio neto en el tercer trimestre de 2025 es un indicador crítico de que las iniciativas de reestructuración y control de costos de la empresa están dando sus frutos, llevando a la empresa a un territorio sólido y positivo. El margen operativo también saltó del 12,21% en el primer trimestre de 2025 al 23,10% en el tercer trimestre de 2025, impulsado por una mayor contribución y menores gastos de venta, generales y administrativos, incluso con mayores costos de I+D relacionados con adquisiciones como DURECT Corporation. Así es como un alto margen bruto finalmente comienza a convertirse en un beneficio operativo significativo.

El hecho de que el margen operativo LTM de BHC de 19.11% es positivo, mientras que la mediana de la industria farmacéutica se sitúa en un -150,8% profundamente negativo, lo que destaca el éxito de BHC en la gestión de sus costos comerciales principales en relación con sus pares, muchos de los cuales están abrumados por un gasto masivo en I+D u otros problemas estructurales. El principal riesgo aquí es el alto gasto por intereses de la deuda de la empresa, que es la razón principal por la que el margen de beneficio neto de 0.99% es mucho menor que el margen operativo. El motor operativo funciona bien, pero los costes financieros siguen siendo un lastre importante. Puede leer más sobre el panorama financiero general en Desglosando la salud financiera de Bausch Health Companies Inc. (BHC): conocimientos clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a Bausch Health Companies Inc. (BHC) y lo primero que te llama la atención es la carga de la deuda. Honestamente, BHC es un ejemplo clásico de una empresa fuertemente financiada con deuda. ¿La comida para llevar directa? Su estructura de capital está abrumadoramente sesgada hacia la deuda, lo cual es un riesgo significativo y de largo plazo, pero los recientes esfuerzos de refinanciamiento para 2025 han logrado hacer retroceder el muro de vencimiento inmediato.

Al final del tercer trimestre en septiembre de 2025, la deuda total de Bausch Health Companies Inc. era de aproximadamente $21 mil millones. Esta enorme cifra es la combinación de la deuda a largo plazo, que era aproximadamente $20,463 mil millones, y una cantidad relativamente pequeña de deuda a corto plazo y obligaciones de arrendamiento de capital a aproximadamente $579 millones. He aquí los cálculos rápidos: esa deuda a largo plazo es el núcleo de su estructura de capital, y es por eso que la salud financiera de la empresa se analiza constantemente.

La relación deuda-capital, que indica cuánta deuda utiliza una empresa para financiar sus activos en comparación con el capital social, es donde las cosas definitivamente se vuelven complejas para BHC. Para el trimestre que finalizó en septiembre de 2025, el ratio fue negativo -37.24. Esto no es una señal de una gestión sólida del apalancamiento; es un resultado directo de que el capital contable total de la empresa es negativo, situándose en aproximadamente -565 millones de dólares. Cuando el patrimonio es negativo, el ratio se vuelve matemáticamente negativo o extremadamente alto (algunos cálculos muestran más del 5.000%), lo que indica un desequilibrio estructural significativo en el que los pasivos superan a los activos.

Para ser justos, la industria farmacéutica, especialmente el subsector de fabricantes de medicamentos, genéricos y especializados, a menudo tiene más deuda que otros, pero la influencia de BHC es un caso atípico. La mediana de la relación deuda-capital de la industria de preparaciones farmacéuticas de EE. UU. es mucho más baja, alrededor de 0.64 a partir de 2024, e incluso el promedio de la industria de preparaciones farmacéuticas de EE. UU. en general era de alrededor 1.59 en 2023. La dependencia de BHC de la deuda no sólo es alta, sino que también representa un desafío estructural.

La empresa ha sido proactiva en la gestión de esta deuda, principalmente mediante refinanciación. En marzo de 2025, S&P Global Ratings mejoró la calificación crediticia de BHC a 'B-' de 'CCC+', que todavía se encuentra en territorio sin grado de inversión, pero refleja un paso positivo. Esta mejora se produjo tras una refinanciación parcial de aproximadamente 6.870 millones de dólares de deuda garantizada y no garantizada con vencimiento entre 2025 y 2028. Esta medida eliminó un riesgo sustancial de refinanciamiento a corto plazo, empujando el próximo gran muro de vencimiento hasta 2028.

Esta estrategia cargada de deuda significa que Bausch Health Companies Inc. depende casi por completo del financiamiento de deuda para financiar sus operaciones y crecimiento, en lugar de financiamiento de capital (emisión de nuevas acciones). Están en una fase de desapalancamiento, no de crecimiento a través de la equidad. La refinanciación de 2025 incluyó nuevos instrumentos como 4.400 millones de dólares de notas senior garantizadas al 10,000% con vencimiento en 2032. Además, en julio de 2025, la compañía anunció una reducción de deuda de aproximadamente $900 millones usando efectivo disponible, incluido el canje $602 millones de 9,25% Senior Notes con vencimiento en 2026. Esta es una optimización inteligente de la estructura de capital.

La compañía equilibra su estructura de capital con un claro enfoque en la reducción de deuda y la extensión de vencimientos, sabiendo que su ratio Deuda/EBITDA es muy alto. 6,2x a mediados de 2025. Esta es una historia de deuda, no de acciones. Para obtener más información sobre la dirección estratégica que impulsa estas decisiones financieras, debe revisar los objetivos a largo plazo de la empresa: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Bausch Health Companies Inc. (BHC).

• Deuda Total (septiembre 2025): $21 mil millones.
• Deuda a Largo Plazo (septiembre 2025): $20,463 mil millones.
• Relación deuda-capital (septiembre de 2025): -37.24 (por patrimonio negativo).
• Mejora de la calificación crediticia (marzo de 2025): hasta 'B-' de 'CCC+' (S&P).
• Riesgo a corto plazo: en gran medida diferido hasta 2028 post-refinanciación.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Bausch Health Companies Inc. (BHC) puede hacer frente a sus facturas a corto plazo y, sinceramente, el panorama es complicado, pero está mejorando. Los ratios rápidos cuentan una historia de liquidez inmediata limitada, pero las tendencias del flujo de efectivo muestran un poderoso motor para generar capital. Este es un caso clásico de una empresa altamente apalancada que administra bien su efectivo para afrontar definitivamente su carga de deuda.

El núcleo de la salud a corto plazo reside en los ratios actuales y rápidos. El índice actual de Bausch Health Companies Inc., que mide los activos corrientes frente a los pasivos corrientes, alcanzó un máximo reciente de 1.30 en septiembre de 2025, pero se informó que era tan bajo como 0.86 en noviembre de 2025. Un ratio inferior a 1,0 significa que los pasivos corrientes superan a los activos corrientes, lo que es una señal de alerta de solvencia a corto plazo. El Quick Ratio, que excluye el inventario menos líquido, fue 0.98 para el trimestre finalizado en junio de 2025.

He aquí los cálculos rápidos: los activos corrientes de la empresa apenas cubren, o en ocasiones no llegan a cubrir, sus obligaciones actuales. Es una situación difícil, pero no es una crisis debido a la generación de efectivo.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

La verdadera fortaleza de Bausch Health Companies Inc. no está en los índices estáticos de su balance; está en el movimiento dinámico del efectivo. El análisis de las tendencias del capital circulante muestra un enfoque constante en el desapalancamiento, que es la medida correcta para una empresa con una gran carga de deuda. Al 30 de septiembre de 2025, la compañía tenía efectivo y equivalentes de efectivo consolidados por $1.308 millones. Están utilizando activamente este efectivo, por ejemplo, pagando un $300 millones Línea de financiación de cuentas por cobrar en octubre de 2025.

Los estados de flujo de caja confirman esta fortaleza operativa. El flujo de caja operativo (OCF) es el elemento vital de cualquier negocio y Bausch Health Companies Inc. lo genera de manera confiable.

• Flujo de caja operativo (OCF): TTM (Trailing Twelve Months) OCF que finalizó el 30 de septiembre de 2025, fue un fuerte $1.506 millones. La gerencia incluso elevó su guía de flujo de efectivo operativo ajustado para todo el año 2025 a entre $975 millones y 1.025 millones de dólares.
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): Aquí es donde la empresa está gastando para mantenerse y crecer. El CapEx para el TTM finalizado en septiembre de 2025 fue -$411 millones, más otro -108 millones de dólares para adquisiciones en efectivo. Esta es una señal saludable de reinversión.
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): Esto está dominado por la reducción de la deuda. La empresa redujo su deuda en aproximadamente $600 millones Solo en el tercer trimestre de 2025 y completó una importante refinanciación para retrasar los vencimientos. Están priorizando el pago de la deuda sobre todo lo demás.

El flujo de caja libre (FCF) para el TTM finalizado en junio de 2025 fue $1.104 millones. Este es el efectivo que queda después de los gastos de capital, y es una cantidad enorme para pagar la deuda.

Fortalezas e inquietudes sobre la liquidez

Los bajos ratios actuales y rápidos son una clara preocupación, pero la generación de OCF es una enorme fortaleza que mitiga el riesgo. La empresa es esencialmente un cajero automático centrado en una única misión: reducir la deuda.

El principal riesgo de liquidez no es una repentina incapacidad para pagar las facturas, sino más bien el enorme principal de la deuda que vence en el mediano plazo, que están tratando activamente de gestionar mediante refinanciaciones y pagos. El enfoque operativo es sólido, razón por la cual se ve la guía elevada para 2025. Para obtener una visión más profunda de la visión a largo plazo de la empresa que guía estas decisiones, consulte su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Bausch Health Companies Inc. (BHC).

Finanzas: Supervise el movimiento del índice corriente en las ganancias del cuarto trimestre de 2025 para fin de año.

Análisis de valoración

Estás mirando a Bausch Health Companies Inc. (BHC) y tratando de determinar si el precio actual es un trato o una trampa. Honestamente, las métricas de valoración pintan un panorama complejo, que grita "valor profundo" pero con un asterisco enorme para su carga de deuda.

La conclusión principal es la siguiente: según los múltiplos de ganancias y flujo de caja, Bausch Health Companies parece significativamente infravalorada en comparación con el sector farmacéutico en general, pero su valor contable negativo sugiere una historia de capital de alto riesgo. Es un caso clásico en el que las métricas tradicionales se ven sesgadas por un balance pesado.

¿Está Bausch Health Companies Inc. sobrevalorada o infravalorada?

Definitivamente, el mercado está valorando la importante deuda de la empresa, razón por la cual las acciones cotizan a un múltiplo bajo de sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). Durante los últimos doce meses (TTM) finalizados en septiembre de 2025, la relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) de Bausch Health Companies se mantuvo en un nivel razonable. 7.03. He aquí los cálculos rápidos: con un valor empresarial de alrededor $23,12 mil millones y EBITDA TTM de $3,289 mil millones, ese múltiplo de 7,03 es bastante bajo para una empresa de atención sanitaria.

Sin embargo, la relación precio-beneficio (P/E) es un poco ruidosa y muestra un P/E TTM de alrededor 7.16 a noviembre de 2025, que también es bajo. Pero la relación precio-valor contable (P/B) es la verdadera señal de alerta. La relación P/B se informó en aproximadamente -2,3x a diciembre de 2024, lo que refleja un valor contable negativo por acción de alrededor $-2.07 en junio de 2025. Este patrimonio negativo significa que los pasivos totales de la empresa superan sus activos totales, una consecuencia directa de su estrategia histórica de adquisiciones y su gran deuda.

Rendimiento de las acciones y sentimiento de los analistas

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses le dice todo lo que necesita saber sobre el sentimiento de los inversores: ha sido difícil. La acción ha caído aproximadamente 24.82% durante el año pasado hasta mediados de noviembre de 2025, con el rendimiento del año hasta la fecha en -20.22%. La acción cotiza cerca del extremo inferior de su rango de 52 semanas, que va desde un mínimo de $4.25 a un alto de $8.73.

El foco de la compañía sigue siendo la reducción de la deuda, no los pagos a los accionistas. Entonces, aquí no encontrarás ningún ingreso; la rentabilidad por dividendo es 0.00% y el pago de dividendos TTM es $0.00. La comunidad de analistas se muestra cautelosa, con una calificación de consenso de Espera basado en investigaciones recientes. El precio objetivo promedio a 12 meses es de aproximadamente $9.00, lo que sugiere una posible ventaja de más de 40% del precio actual de alrededor $6.28, pero la señal de 'Mantener' indica que los analistas están esperando señales más claras sobre la reducción de la deuda y la separación de Bausch + Lomb.

• El precio de las acciones cayó 24.82% durante los últimos 12 meses.
• La calificación de los analistas de consenso es cautelosa Espera.
• Precio objetivo medio de $9.00 implica una ventaja significativa.
• El rendimiento por dividendo es 0.00%; Actualmente no se paga ningún dividendo.

La compañía elevó su guía para 2025 en octubre, proyectando un EBITDA ajustado para todo el año entre $3,57 mil millones y $3,66 mil millones, lo cual es una señal positiva para el flujo de caja. Este es el número que más importa en este momento, ya que es el motor para pagar esa enorme deuda. Para profundizar en los riesgos y oportunidades operativos, debe leer la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Bausch Health Companies Inc. (BHC): conocimientos clave para los inversores. Finanzas: realice un seguimiento trimestral del ratio deuda-EBITDA.

Factores de riesgo

Estás mirando a Bausch Health Companies Inc. (BHC) y ves una empresa con un fuerte crecimiento de productos, pero el elefante en la habitación es definitivamente el balance. El riesgo más crítico para Bausch Health es su enorme carga de deuda, que eclipsa todos los éxitos operativos. Es necesario mapear el riesgo financiero a corto plazo frente a las principales vulnerabilidades de los productos de la empresa y el cambiante panorama regulatorio.

He aquí los cálculos rápidos sobre el riesgo financiero: la deuda total de la empresa ronda una asombrosa 21.800 millones de dólares. Este alto apalancamiento es la razón por la cual el Altman Z-Score, una medida de dificultades corporativas, es solo 0.21, lo que coloca a Bausch Health en la zona de peligro: una clara señal de alerta de posibles problemas financieros en los próximos dos años. Además, el índice de cobertura de intereses es ajustado 1.28, lo que indica un estrecho margen de error en el cumplimiento de esas obligaciones de deuda. Eso supone mucha presión sobre el flujo de caja.

• Riesgo financiero primario: Deuda total de aproximadamente 21.800 millones de dólares.
• Preocupación por la liquidez: Relación actual de 0.86, lo que significa que las obligaciones a corto plazo superan los activos líquidos.
• Señal de socorro: Puntuación Z Altman de 0.21.

Los riesgos operativos y regulatorios también son importantes y se centran principalmente en su medicamento más vendido, Xifaxan. El rendimiento de este producto es fundamental, pero enfrenta amenazas externas. Por un lado, las negociaciones en curso con los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid (CMS) para determinar los precios finales podrían afectar significativamente las proyecciones de ingresos, y también existe la amenaza de posibles impactos en los precios por la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) que llegará en 2027. Además, Bausch Health enfrenta un riesgo de litigio continuo, incluida una demanda por el retraso de una versión genérica de Xifaxan.

Por el lado del mercado, Bausch Health está expuesto a presiones competitivas típicas del sector farmacéutico y ha visto cierta debilidad en los mercados internacionales, como México. Para ser justos, la empresa está abordando activamente estos riesgos y ahí es donde reside la oportunidad.

Estrategias de mitigación y acciones a corto plazo

La estrategia de Bausch Health se centra doblemente en una agresiva reducción de la deuda y un crecimiento estratégico para adelantarse al reloj financiero. Han estado muy activos en el frente de la deuda en 2025. En el segundo trimestre de 2025, reembolsaron $900 millones endeudado utilizando reservas de efectivo, y otro $600 millones en el tercer trimestre de 2025. También completaron una importante refinanciación de deuda de 7.900 millones de dólares en abril de 2025, lo que ayudó a ampliar los vencimientos y mejorar la estructura de capital.

La compañía proyecta ingresos para todo el año 2025 entre $5 mil millones y 5.100 millones de dólares, y se espera que el EBITDA ajustado esté entre 2.700 millones de dólares y 2.750 millones de dólares. Esta generación de caja es el motor de su plan de desapalancamiento. También están invirtiendo en crecimiento mediante la adquisición de DURECT Corporation, que refuerza su cartera de I+D en el segmento de hepatología. Se trata de una medida inteligente para diversificar sus motores de crecimiento más allá de Xifaxan.

Puede ver los puntos de enfoque de la compañía trazados en su guía para todo el año 2025:

La acción clara para usted es monitorear de cerca el calendario de vencimientos de la deuda y la generación de flujo de efectivo. Si el flujo de caja operativo ajustado alcanza el extremo superior de la guía en 1.025 millones de dólares, les da más margen para abordar la deuda restante. Para profundizar en las métricas de desempeño de la empresa, puede consultar Desglosando la salud financiera de Bausch Health Companies Inc. (BHC): conocimientos clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un camino claro a través de la compleja estructura de Bausch Health Companies Inc. (BHC), y la buena noticia es que el negocio principal está mostrando un impulso real y constante. La compañía ha logrado su décimo trimestre consecutivo de crecimiento en ingresos y EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), lo que es definitivamente un historial sólido.

El equipo directivo está trazando un futuro centrado en dos pilares principales: innovación de productos específicos y reducción agresiva de la deuda. Esta estrategia dual es lo que impulsará el valor para los accionistas, no sólo la eventual separación de Bausch + Lomb (B+L), en la que BHC todavía posee una participación del 88%.

• Centrarse en lo que controla BHC: el crecimiento y la deuda.

Impulsores clave del crecimiento e impulso del producto

La historia de crecimiento de Bausch Health Companies Inc. en 2025 tiene que ver con el desempeño de sus segmentos clave, Salix y Solta Medical, además del poder de los lanzamientos de nuevos productos. Solta Medical, el negocio de estética, tiene un desempeño destacado y reporta un crecimiento del 25 % en el tercer trimestre de 2025. Este segmento está experimentando una tracción internacional masiva, especialmente con un crecimiento interanual del 96 % en Corea del Sur.

El segmento de gastroenterología de Salix también es sólido, con un crecimiento reportado del 12 % en el tercer trimestre de 2025. El producto estrella, Xifaxan, sigue siendo un impulsor importante, y sus ingresos aumentaron un 16 % solo en el tercer trimestre. Más allá de estos productos principales, las nuevas innovaciones están impulsando un crecimiento de tres dígitos: el tratamiento para el acné Cabtreo y el spray nasal Ryaltris están experimentando un crecimiento de tres dígitos, lo que supone un enorme viento de cola.

Proyecciones de ingresos futuros y estimaciones de ganancias

El sólido desempeño de la compañía llevó a un aumento de la guía en octubre de 2025, lo que nos brinda una imagen clara de las perspectivas financieras a corto plazo. Aquí están los cálculos rápidos sobre las expectativas para todo el año 2025, que son cruciales para sus modelos de valoración:

Esta guía para el EBITDA ajustado consolidado representa un crecimiento proyectado del 6% al 8% a partir del año fiscal 2024. Los analistas están en gran medida alineados, con una estimación de ingresos consensuada de 10.120 millones de dólares y un beneficio por acción esperado de 4,66 dólares por acción para 2025.

Movimientos estratégicos y ventajas competitivas

Bausch Health Companies Inc. está ampliando estratégicamente su cartera y apuntalando su balance. La adquisición de DURECT, por ejemplo, es una medida inteligente para enriquecer el sector de la hepatología (enfermedades hepáticas), integrando una terapéutica para las enfermedades hepáticas. Este es un claro ejemplo de ampliación del oleoducto.

Además, la asociación con YUN NV para lanzar soluciones de cuidado de la piel con microbiomas (probioterapia) en el mercado polaco es una entrada de bajo costo y alto potencial a un espacio emergente. Este tipo de expansión internacional dirigida diversifica el riesgo y aprovecha nuevas fuentes de ingresos.

Sin embargo, la mayor ventaja competitiva es la gran escala y diversificación de la cartera en áreas de alta demanda como gastroenterología, dermatología y salud ocular. Además, la empresa está logrando avances reales en su deuda, un excedente de larga data. BHC completó una refinanciación de deuda de 7.900 millones de dólares a principios de abril de 2025 para ampliar los vencimientos y también planea canjear 602 millones de dólares en bonos senior de alto interés. Este esfuerzo de desapalancamiento es clave para desbloquear el valor de la acción, que según un análisis de flujo de caja descontado (DCF) está actualmente infravalorado en más del 90%. Si desea profundizar en el balance, consulte Desglosando la salud financiera de Bausch Health Companies Inc. (BHC): conocimientos clave para los inversores.