Desglosando la salud financiera de Canaan Inc. (CAN): información clave para los inversores

Estás mirando las finanzas de Canaan Inc. (CAN) y ves una paradoja clásica del sector criptográfico: un crecimiento masivo de los ingresos pero aún sin ganancias, y necesitas saber qué número es más importante para tu tesis de inversión. Los resultados del tercer trimestre de 2025 son definitivamente heterogéneos, y muestran que los ingresos totales aumentaron a un fuerte 150,5 millones de dólares, un 104.4% salto año tras año, que fue impulsado en gran medida por las ventas de productos de 118,6 millones de dólares y un asombroso 241.0% aumento de los ingresos de la minería de Bitcoin para 30,6 millones de dólares. He aquí los cálculos rápidos: esa fortaleza de los ingresos ayudó a convertir una pérdida bruta hace un año en una pérdida sólida. 16,6 millones de dólares ganancia bruta este trimestre, pero aún así, la compañía registró una pérdida neta de 27,7 millones de dólares, lo que significa que los costos operativos y la volatilidad del mercado todavía están consumiendo el margen. La oportunidad a corto plazo es clara con los ingresos del cuarto trimestre de 2025 guiados entre $175 millones y $205 millones, pero el riesgo está en la pérdida neta persistente y el valor volátil de su creciente tesoro de 1.610 BTC y 3.950 ETH. Entonces, ¿se trata de una historia de crecimiento que se compra a largo plazo o de una operación de alto riesgo basada en la demanda de hardware de minería? Sigue leyendo para ver el desglose completo.

Análisis de ingresos

Es necesario comprender de dónde proviene realmente el dinero de Canaan Inc. (CAN), y la conclusión clara del tercer trimestre de 2025 es que la empresa es un negocio de alto crecimiento con doble motor: venden las palas (mineros) y excavan en busca de oro (minería de Bitcoin). Los ingresos totales para el tercer trimestre de 2025 alcanzaron la fuerte cifra de 150,5 millones de dólares, lo que representa un enorme aumento interanual del 104,4%. Esa es una aceleración importante en la línea superior.

Las fuentes de ingresos de la empresa son sencillas, pero sus contribuciones relativas definitivamente están cambiando. Históricamente, Canaan Inc. ha sido conocido principalmente como diseñador y fabricante de chips de circuitos integrados de aplicaciones específicas (ASIC), lo que significa que su negocio principal es la venta de hardware especializado para la minería de criptomonedas. Pero han estado haciendo crecer con éxito sus propias operaciones mineras, lo cual es un pivote estratégico clave. Esta división se ve claramente en las cifras del tercer trimestre de 2025:

• Ingresos de productos: 118,6 millones de dólares
• Ingresos Mineros: 30,6 millones de dólares
• Otros ingresos: 1,3 millones de dólares

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre cómo cada segmento contribuye a los ingresos totales, lo que muestra que las ventas de productos siguen siendo la columna vertebral, pero la autominería es ahora un motor secundario importante y de rápido crecimiento.

El mayor cambio es el crecimiento explosivo en el segmento de ingresos mineros, que aumentó un asombroso 241% año tras año en el tercer trimestre de 2025. Esto refleja la exitosa expansión de Canaan Inc. para operar sus propias instalaciones mineras de Bitcoin, aumentando su potencia informática implementada a 9,3 exahash por segundo (EH/s). Este crecimiento es fundamental porque proporciona un flujo de ingresos recurrente más estable, aunque aún expone a la empresa a la volatilidad de los precios de Bitcoin.

Las ventas de productos, que consisten principalmente en sus máquinas mineras Avalon, también registraron un hito importante, superando la marca de los 100 millones de dólares por primera vez en tres años. Esto fue impulsado por un nuevo récord de 10 exahash de potencia informática vendida trimestralmente y una fuerte demanda, particularmente de clientes estadounidenses que realizaron pedidos considerables para la serie A15. Además, un cambio significativo a tener en cuenta es la salida estratégica del negocio de semiconductores de IA en el segundo trimestre de 2025, lo que significa que la compañía ahora está enfocada en el mercado de computación de alto rendimiento para criptomonedas, alineándose con su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Canaan Inc. (CAN).

La dirección es claramente optimista y prevé que los ingresos totales del cuarto trimestre de 2025 se sitúen entre 175 y 205 millones de dólares. Se trata de un fuerte salto secuencial, pero requiere una alta demanda continua de sus nuevos mineros de la serie A16 y condiciones favorables del mercado de cifrado. El crecimiento de los ingresos está ahí, pero la tibia reacción del mercado aún sugiere preocupaciones sobre la rentabilidad y la volatilidad del sector.

Métricas de rentabilidad

Estás mirando a Canaan Inc. (CAN) después de un trimestre en el que los ingresos aumentaron, pero el resultado final todavía muestra números rojos. La conclusión rápida es la siguiente: Canaan está logrando avances reales en la eficiencia de su negocio principal, pero el alto costo de hacer negocios en este sector volátil todavía está devorando las ganancias. Es necesario centrarse en el margen bruto, no en la pérdida neta, para ver el cambio operativo.

Para el tercer trimestre de 2025 (T3 2025), Canaan reportó ingresos totales de 150,5 millones de dólares, un aumento significativo del 104,4% año tras año. Este crecimiento de los ingresos es definitivamente sólido, pero la historia de la rentabilidad tiene más matices. Aquí están los cálculos rápidos en los márgenes clave:

La buena noticia es que la ganancia bruta de 16,6 millones de dólares es una victoria importante, que marca un cambio respecto de una pérdida bruta de 21,5 millones de dólares en el mismo período del año pasado. Esto muestra que el negocio principal (la venta de máquinas mineras y la minería de Bitcoin) finalmente está generando un diferencial positivo. Pero aún así, después de contabilizar 40,5 millones de dólares en gastos operativos, la compañía registró una pérdida neta de 27,7 millones de dólares para el trimestre.

Eficiencia operativa y tendencias de márgenes

La tendencia de la rentabilidad es lo que más importa aquí. El margen bruto de Canaan tiene una trayectoria ascendente, lo que es una clara señal de una mejor eficiencia operativa y gestión de costos. La ganancia bruta del tercer trimestre de 2025 de 16,6 millones de dólares aumentó un 78,6% secuencialmente con respecto a los 9,3 millones de dólares informados en el segundo trimestre de 2025.

Esta mejora está impulsada por una combinación de productos más inteligente y mejores precios. Por ejemplo, el margen bruto de las ventas de sus productos principales alcanzó el 17 % en el tercer trimestre de 2025. Además, su serie Avalon Home centrada en el consumidor está funcionando excepcionalmente bien, generando un margen bruto de aproximadamente el 33 %. Ésa es una poderosa palanca para la rentabilidad futura. Para ser justos, la empresa tuvo que registrar 1,5 millones de dólares en gastos únicos para iniciativas de eficiencia operativa, como la optimización organizacional, pero el EBITDA ajustado positivo (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de 2,8 millones de dólares muestra que las operaciones subyacentes son positivas en efectivo antes de cargos no monetarios y costos financieros.

Este enfoque en la eficiencia se alinea con los objetivos a largo plazo de la empresa, sobre los cuales puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Canaan Inc. (CAN).

Comparación de la industria: la brecha de rentabilidad

Ahora, pongamos la actuación de Canaán en contexto. En comparación con los promedios de la industria de los últimos doce meses (TTM) para el sector, Canaan Inc. todavía tiene una brecha de rentabilidad significativa que cerrar.

• El margen bruto TTM de Canaan es del -5,19%, mientras que el promedio de la industria se sitúa en el 70,34%.
• El margen operativo TTM de Canaan es del -49,03%, en comparación con el 9,03% de la industria.
• El margen de beneficio neto TTM de Canaan es un profundo -77,01%, frente al promedio de la industria del 5,86%.

Lo que oculta esta comparación es la extrema volatilidad en el espacio del hardware de criptominería, lo que hace que las cifras de TTM para una empresa como Canaan oscilen enormemente. Es probable que los promedios de la industria estén sesgados por empresas de tecnología más grandes y más diversificadas o por actores más estables. Aún así, los márgenes negativos indican que a pesar de las ganancias operativas del tercer trimestre, la empresa ha estado perdiendo dinero durante el último año. La acción clave aquí es observar si el margen bruto del 11,0% del tercer trimestre de 2025 puede mantenerse y ampliarse en el cuarto trimestre de 2025, especialmente con la entrega esperada de un pedido histórico en EE. UU. de más de 50.000 mineros Avalon A15 Pro. Si pueden mantener ese 11% y continuar controlando los gastos operativos, los márgenes operativos y netos comenzarán a salir de los números rojos en 2026.

Estructura de deuda versus capital

Canaan Inc. (CAN) ha mantenido un balance conservador, dependiendo principalmente del capital (financiamiento de los accionistas) en lugar de la deuda para financiar sus operaciones y un crecimiento significativo en 2025. La conclusión clave aquí es que la relación deuda-capital de la compañía se ubica en un bajo 0,138 (o 13,8%) según un análisis reciente del balance, lo que definitivamente es una fuerte señal de estabilidad financiera en un sector volátil.

La deuda total que devenga intereses de la empresa es manejable y se sitúa en aproximadamente 44,7 millones de dólares, frente a un capital contable total de casi 323,6 millones de dólares. He aquí los cálculos rápidos: ese bajo nivel de deuda significa que Canaan Inc. tiene capital más que suficiente para cubrir sus obligaciones financieras, lo que le da un sólido colchón contra las caídas del mercado. La mayor parte de sus pasivos, que ascienden a alrededor de 268,6 millones de dólares, consisten en elementos operativos como cuentas por pagar y obligaciones contractuales, no en préstamos agobiantes a largo plazo.

Cuando miras eso 0.138 La relación deuda-capital (D/E) cuenta una historia clara de bajo apalancamiento (financiamiento de deuda). Esto es significativamente menor que la relación D/E de 0.41 Se ve a menudo en el sector más amplio de ETF de semiconductores (SMH), que es un indicador razonable del lado de hardware del negocio de Canaan Inc. Honestamente, para una industria de alto crecimiento y uso intensivo de capital como la criptominería, una relación D/E inferior a 1,0 es excelente; El de Canaan Inc. está apenas por encima de cero. Esta es una estrategia deliberada para mantener ágil a la empresa, especialmente porque la industria de la criptominería ha visto aumentar la deuda total entre los mineros. $12,7 mil millones recientemente, a medida que las empresas se apresuran a financiar nuevo hardware.

La preferencia de Canaan Inc. por la financiación mediante acciones sobre la deuda queda clara en sus recientes actividades de recaudación de capital. En lugar de emitir bonos o aceptar grandes préstamos a plazo garantizados, la empresa optó por una importante ampliación de capital. En noviembre de 2025, Canaan Inc. cerró una Oferta Directa Registrada, recaudando 72 millones de dólares de inversores institucionales, incluidos Brevan Howard y Galaxy Digital. Así es como la empresa equilibra su financiación: utiliza capital (vendiendo acciones) para financiar una expansión importante y el desarrollo de nuevos productos, como la serie Avalon A16, reservando deuda para necesidades específicas y garantizadas, como los préstamos a plazo garantizados respaldados por una parte de su tesorería de Bitcoin.

• Deuda Total: aprox. 44,7 millones de dólares
• Patrimonio Total: aprox. 323,6 millones de dólares
• Relación deuda-capital (reciente): 0.138
• Financiamiento reciente: aumento de capital de 72 millones de dólares en noviembre de 2025

Lo que oculta esta estimación es la naturaleza garantizada de algunas deudas, como los préstamos garantizados contra sus tenencias de Bitcoin, que es una práctica común en este espacio. Pero aún así, la baja relación D/E significa que Canaan Inc. tiene amplia capacidad para endeudarse si surge una oportunidad estratégica de alto rendimiento, sin poner en peligro su salud financiera. Para profundizar en la posición general de la empresa, debería leer la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Canaan Inc. (CAN): información clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Estamos viendo a Canaan Inc. (CAN) en un mercado volátil, por lo que lo primero que debemos precisar es su fortaleza financiera inmediata: su liquidez. El panorama a corto plazo muestra una situación heterogénea: un índice actual decente, pero un índice rápido que indica una dependencia del inventario. Es un caso clásico de activos inmovilizados.

A finales de 2025, el índice actual de Canaan Inc. es de aproximadamente 1.29. Esta relación, que mide los activos corrientes frente a los pasivos corrientes, es técnicamente saludable, lo que significa que la empresa tiene 1,29 dólares en activos líquidos por cada dólar de deuda a corto plazo. Sin embargo, se trata de un descenso notable con respecto al 1.78 reportado a finales del segundo trimestre de 2025, lo que indica un endurecimiento de la posición de liquidez a corto plazo. [citar: 4 en el Paso 1]

La verdadera señal, sin embargo, está en el índice rápido (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario, a menudo el activo corriente menos líquido. El Quick Ratio de Canaan Inc. es mucho más bajo 0.83. Este es el número que debería hacerte detenerte. Significa que sin vender su inventario, la empresa tiene sólo 83 centavos para cubrir cada dólar de pasivos circulantes inmediatos. Dado que su negocio se centra en chips ASIC y máquinas de minería, ese inventario puede volverse obsoleto rápidamente si el mercado cambia. Definitivamente es un riesgo que debes tener en cuenta.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la tendencia de su capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes). La caída del índice circulante sugiere un aumento significativo de los pasivos circulantes, o un crecimiento más lento de los activos circulantes, o una combinación de ambos. Un componente importante de sus pasivos corrientes son los "pasivos contractuales", que son pagos anticipados de los clientes por las máquinas. Este equilibrio alcanzó casi $87 millones para finales del tercer trimestre de 2025, lo que es una señal positiva de fuertes ventas a plazo, pero también una obligación a corto plazo que debe cumplirse.

El capital de trabajo es positivo, pero la tendencia es preocupante debido a esa gran carga de inventario. La diferencia sustancial entre el Ratio Corriente (1,29) y el Ratio Rápido (0,83) se debe casi en su totalidad a los inventarios, que subieron a más de $201,7 millones para el tercer trimestre de 2025. [citar: 8 en el paso 1] Se trata de una enorme cantidad de capital inmovilizado y su valor es muy sensible al precio de Bitcoin y a la competencia en el espacio del hardware de minería. Es necesario vigilar de cerca la rotación de inventario.

Cuando analizamos el estado de flujo de efectivo, las tendencias son complejas, pero apuntan a una mejor gestión operativa del efectivo en el corto plazo, a pesar de las pérdidas históricas. Si bien el flujo de caja operativo (OCF) de los últimos doce meses (TTM) a mediados de 2025 fue negativo $288,56 millones, [citar: 4 en el Paso 2] la empresa informó una entrada neta de efectivo de $53 millones solo para el tercer trimestre de 2025. Esta entrada del tercer trimestre fue impulsada por sólidas recaudaciones de ventas de $189 millones. Este es un giro crítico, lo que sugiere que las mejoras operativas están comenzando a traducirse en efectivo disponible, empujando el saldo de efectivo a $119 millones antes del 30 de septiembre de 2025.

El desglose del flujo de caja para el tercer trimestre de 2025 muestra la estrategia de asignación de capital en acción:

• Flujo de Caja Operativo (Positivo Implícito): Impulsado por la fuerte recaudación por ventas y devoluciones de IVA.
• Flujo de caja de inversión: Salidas incluidas $56 millones en pagos anticipados de obleas, que es una inversión necesaria para asegurar la capacidad de producción futura.
• Flujo de caja de financiación: La compañía continúa utilizando su programa At-The-Market (ATM) para obtener capital y cuenta con un programa de recompra de acciones, lo que indica confianza en la administración.

En general, la fortaleza está en la reciente generación de efectivo y en el elevado saldo de efectivo, pero el posible problema de liquidez es el alto porcentaje de activos circulantes bloqueados en inventario. Este es un desafío común para los fabricantes de hardware en una industria cíclica. Para profundizar en la visión a largo plazo de la empresa, puede revisar su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Canaan Inc. (CAN).

Análisis de valoración

Estás mirando a Canaan Inc. (CAN) después de una caída significativa del precio de las acciones, por lo que la pregunta central es si el mercado está reaccionando exageradamente a las pérdidas a corto plazo o si las acciones son definitivamente una trampa de valor. La respuesta rápida es que las métricas de valoración tradicionales sugieren que actualmente está infravalorada en función del crecimiento futuro, pero las ganancias negativas actuales la convierten en una apuesta de alto riesgo.

La acción ha tenido una racha difícil, cayendo aproximadamente 44% en los últimos 12 meses, con una fuerte caída del 47% solo en el último mes, lo que redujo el precio a alrededor del $0.90 nivel a noviembre de 2025. Esta volatilidad es típica de un proveedor de equipos y minería de criptomonedas, pero también significa que la acción se cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas de $0.5347, muy por debajo de su máximo de $3.2700.

Cuando se analizan los fundamentos, el panorama es complejo porque Canaan Inc. todavía se encuentra en una fase de alto crecimiento y baja rentabilidad. Aquí están los cálculos rápidos sobre las proporciones clave:

• Precio-beneficio (P/E): El P/E de los últimos doce meses (TTM) es negativo en -1,01, ya que la empresa informó una pérdida. Este no es un punto de comparación útil. Sin embargo, de cara al futuro, los analistas pronostican una ganancia por acción (EPS) positiva de 0,60 dólares para el año fiscal 2026. Basado en el precio actual de las acciones, eso le da un P/E adelantado de aproximadamente 1,5x. Eso es increíblemente bajo si alcanzan ese objetivo.
• Precio al Libro (P/B): El ratio P/B se sitúa en 1,33. Se trata de un múltiplo modesto, lo que sugiere que el mercado está valorando el capital de la empresa sólo ligeramente por encima de su valor liquidativo, lo que a menudo es un signo de infravaloración de una empresa en crecimiento o de escepticismo del mercado sobre la calidad de esos activos.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esto también es negativo con -3,87 durante los últimos doce meses, debido al EBITDA negativo. Es una señal de pérdidas operativas, pero el informe del tercer trimestre de 2025 mostró un EBITDA ajustado positivo de 2,8 millones de dólares, lo que indica una tendencia de mejora en la eficiencia operativa.

Actualmente, el mercado está valorando mucho riesgo, pero el crecimiento de los ingresos es innegable. Los ingresos totales del tercer trimestre de 2025 aumentaron a 150,5 millones de dólares, un aumento interanual del 104,4%, superando las estimaciones de consenso. Esta fortaleza de los ingresos es en lo que se centran los analistas prospectivos, no en las pérdidas de TTM.

El consenso de los analistas sobre Canaan Inc. es una señal fuerte. La mayoría de los analistas tienen una 'Comprar' o 'Compra moderada' calificación, con un precio objetivo promedio a 12 meses que oscila entre $ 2,77 y $ 3,61. Esto implica una ventaja de más del 200% con respecto al precio actual. La gama completa de precios objetivos es amplia, desde un mínimo de 1,75 dólares hasta un máximo de 8,00 dólares.

La empresa no paga dividendos regulares, por lo que los índices de rendimiento y pago de dividendos no se aplican aquí. Canaan Inc. se centra en reinvertir capital para crecer y ampliar su tesorería de Bitcoin, que se situaba en 1.610 BTC y 3.950 ETH a partir de finales de octubre de 2025.

El riesgo a corto plazo queda claro a partir de la pérdida de BPA del tercer trimestre de 2025 de -0,36 dólares, que fue mucho peor que el pronóstico de -0,01 dólares. Esta discrepancia es en lo que hay que profundizar. Sin embargo, la oportunidad es que si la compañía puede convertir su enorme crecimiento de ingresos (con ingresos previstos para 2025 de 480,3 millones de dólares) en la rentabilidad proyectada para 2026, la acción será una compra espectacular. Para profundizar más, revise el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Canaan Inc. (CAN): información clave para los inversores.

Su siguiente paso: Finanzas: modele un escenario en el que se alcance el BPA de 0,60 dólares para 2026 y calcule la capitalización de mercado implícita en un múltiplo P/E promedio de pares para el próximo viernes.

Factores de riesgo

Está mirando a Canaan Inc. (CAN) y ve una empresa con ingresos en aumento: los ingresos totales del tercer trimestre de 2025 alcanzaron un fuerte 150,5 millones de dólares-pero también estás viendo un negocio que todavía está perdiendo dinero. El riesgo principal es simple: es una apuesta de alto crecimiento y alta volatilidad en el ecosistema Bitcoin, y eso significa que las presiones externas pueden erosionar rápidamente las ganancias operativas. Necesitamos mapear los riesgos a corto plazo antes de hablar de ventajas.

El desafío más inmediato es la implacable volatilidad del mercado de las criptomonedas, que impacta directamente tanto en el precio de su producto principal (equipo de minería ASIC) como en el valor de su tesorería. Por ejemplo, la pérdida neta en el tercer trimestre de 2025 fue 27,7 millones de dólares, un fuerte aumento desde el 11,1 millones de dólares pérdida reportada en el segundo trimestre de 2025, lo que muestra cuán rápido la dinámica del mercado puede cambiar la rentabilidad. Honestamente, una beta alta de 3.62 le dice que esta acción definitivamente se moverá mucho más rápido que el mercado en general.

Los riesgos operativos y externos están intensificando la competencia y la fricción regulatoria.

• Competencia y dificultad minera: La tasa de hash global alcanzada 700 EH/s para mediados de 2025, lo que significa más competencia por cada recompensa en bloque. Este crecimiento continuo en la dificultad de la red está superando la apreciación del precio de Bitcoin, lo que hace que la economía de la minería sea más difícil para todos, incluido Canaan Inc. (CAN).
• Costos arancelarios y geopolíticos: Los aranceles a las importaciones estadounidenses han aumentado los costos operativos en aproximadamente 15-25% en 2025, un golpe directo a los márgenes que requiere constantes maniobras estratégicas.
• Señales de dificultades financieras: El Altman Z-Score de la empresa de -0.43 lo coloca directamente en la zona de dificultades, lo que sugiere un riesgo distinto de cero de quiebra dentro de los próximos dos años si la rentabilidad no se estabiliza. He aquí los cálculos rápidos: el ingreso neto de los últimos doce meses sigue siendo negativo en aproximadamente -265,97 millones de dólares.

Para ser justos, la dirección ha tomado medidas claras para mitigar estos riesgos. Salieron estratégicamente de negocios secundarios, como la división de semiconductores de IA en el segundo trimestre de 2025, para centrar los recursos en su principal fortaleza: la minería de Bitcoin. Además, se están diversificando geográficamente, desplazando las ventas hacia pedidos fuera de Estados Unidos y consiguiendo un pedido histórico en Estados Unidos de 50,000+ Mineros Avalon A15 Pro a principios de octubre de 2025.

Su gestión de tesorería es una estrategia de mitigación clave. Formalizaron una Política de tenencia de criptomonedas en julio de 2025 para retener Bitcoin extraído a largo plazo. A finales de octubre de 2025, su tesorería de criptomonedas subió a un récord de 1.610 BTC y 3.950 ETH, que actúa como un activo estratégico, pero también los expone a un mayor riesgo de precio de mercado.

Para una visión más profunda de quién está apostando por este cambio, debería consultar Explorando el inversor de Canaan Inc. (CAN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Aquí hay una instantánea de los indicadores críticos de salud financiera de 2025:

Su próximo paso es realizar un seguimiento de la guía de ingresos para el cuarto trimestre de 2025, que se espera que oscile entre $175 millones y $205 millonesy ver si ese crecimiento de ingresos finalmente puede traducirse en un ingreso neto positivo. Si no es así, las señales de dificultades financieras sólo se harán más fuertes.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Canaan Inc. (CAN) y te preguntas si el reciente aumento de ingresos es un problema pasajero o una tendencia sostenible. La conclusión directa es que Canaan está ejecutando un giro brusco y enfocado que se relaciona con un crecimiento real, pero definitivamente sigue siendo una jugada de alta volatilidad.

La compañía ha abandonado estratégicamente su negocio de semiconductores de IA no central, anunciado en junio de 2025, para centrarse por completo en sus puntos fuertes principales: ventas de máquinas mineras de Bitcoin, operaciones de autominería y productos de minería de consumo. Este enfoque ya está dando sus frutos: los ingresos totales del tercer trimestre de 2025 alcanzarán 150,5 millones de dólares, un 104.4% aumento año tras año. Ese es un salto enorme.

Análisis de los principales impulsores del crecimiento

El crecimiento a corto plazo de Canaan está siendo impulsado por una combinación de innovación de productos y expansión agresiva del mercado, particularmente en América del Norte. Están yendo más allá de simplemente vender hardware y construyendo un modelo de ingresos de doble motor.

• Innovación de producto: el nuevo Serie Avalon A16, incluido el modelo A16XP, es el próximo gran catalizador. La atención se centra en la eficiencia energética, que es el factor más crítico después del halving.
• Expansión de autominería: Los ingresos por minería de Bitcoin aumentaron 241% año tras año en el tercer trimestre de 2025, alcanzando 30,6 millones de dólares. Esta doble corriente de ingresos proporciona una protección contra la naturaleza cíclica de las ventas de hardware.
• Mercado norteamericano: Un pedido histórico en EE. UU. por más de 50.000 mineros Avalon A15 Pro indica una fuerte demanda institucional. Además, su primera producción en EE. UU. es una medida inteligente para mitigar los aranceles y reducir los tiempos de entrega para clientes clave.

No sólo buscan volumen; están persiguiendo un crecimiento eficiente y localizado.

Proyecciones de ingresos futuros y estimaciones de ganancias

El mercado espera un crecimiento continuo, aunque la rentabilidad sigue siendo el principal desafío. Para todo el año fiscal 2025, las estimaciones de consenso proyectan ingresos totales de aproximadamente $461,88 millones. Esto requiere un cuarto trimestre sólido, que las directrices de la dirección respaldan con una previsión de ingresos de 175 millones de dólares a 205 millones de dólares. Aquí están los cálculos rápidos del lado de las ganancias:

Lo que esconde esta estimación es la mejora del margen bruto, que afectó 16,6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un cambio dramático con respecto a la pérdida bruta del año anterior. Mejorar la eficiencia operativa es clave para cerrar la brecha con la rentabilidad.

Iniciativas estratégicas y ventajas competitivas

Canaan Inc. está construyendo activamente un foso o ventaja competitiva a través de asociaciones estratégicas y un enfoque en operaciones sostenibles y de bajo costo. Aquí es donde reside la oportunidad a largo plazo.

La ventaja competitiva de la empresa se basa en tres pilares:

• Eficiencia Energética: Su eficiencia minera en Norteamérica alcanzó 19,7 julios por Terahash (J/TH) a partir de septiembre de 2025, con un costo de energía total promedio de solo $0,042 por kWh. En un mundo posterior a la reducción a la mitad, gana el bajo costo de la energía.
• Asociaciones verdes: Una asociación con Soluna Holdings está implementando 20 megavatios de los nuevos mineros Avalon A15 XP en una instalación de energía eólica en Texas. Otro proyecto piloto en Canadá es convertir el gas natural quemado en potencia informática. Estos movimientos los posicionan como líderes en computación sustentable de alta densidad.
• Tesorería de Criptomonedas: Canaán posee un tesoro sustancial de 1.610 BTC y 3.950 ETH a partir de octubre de 2025, lo que proporciona un importante potencial de mejora del balance del que carecen la mayoría de los competidores exclusivos de hardware.

Puedes ver un análisis más profundo de quién apuesta en este pivote al Explorando el inversor de Canaan Inc. (CAN) Profile: ¿Quién compra y por qué? El cambio hacia la integración vertical y la eficiencia es un plan de acción claro. Definitivamente están pasando de ser un proveedor exclusivo de hardware a un proveedor integrado de servicios y equipos de minería.