Desglosando la salud financiera de Cipher Mining Inc. (CIFR): información clave para los inversores

Estás mirando a Cipher Mining Inc. (CIFR) y tratando de eliminar el ruido de la volatilidad de Bitcoin para ver el verdadero panorama financiero, lo que definitivamente es un movimiento inteligente en este mercado.

El titular del tercer trimestre de 2025 cuenta una historia de diversificación estratégica agresiva: la empresa golpeó $72 millones en ingresos, una enorme 197.5% aumento con respecto al trimestre del año anterior, impulsado por una tasa de hash de autominería que alcanzó 23,6 exahash por segundo (EH/s). Pero he aquí los cálculos rápidos que más importan: el giro hacia la Computación de Alto Rendimiento (HPC) es real, anclado en un contrato de arrendamiento de 15 años con Amazon Web Services que se proyecta generará aproximadamente 5.500 millones de dólares en los ingresos del contrato durante su plazo inicial, cambiando fundamentalmente el riesgo profile lejos de la minería pura. Aun así, hay que mirar más allá de $41 millones en ganancias ajustadas a la pérdida neta GAAP de $3 millones, lo que muestra el costo de esta rápida expansión, incluso con el balance reforzado por una reciente 1.300 millones de dólares oferta de notas convertibles. Esto ya no es sólo un minero de Bitcoin; es un juego de centro de datos con un motor de minería.

Análisis de ingresos

Si estás mirando a Cipher Mining Inc. (CIFR) en este momento, los números cuentan una historia clara: la compañía se encuentra en una fase de transición de alto crecimiento, pasando de ser un minero de Bitcoin exclusivo a un operador de centro de datos diversificado. La conclusión directa es que los ingresos del tercer trimestre de 2025 alcanzaron un enorme punto de inflexión, pero el valor real a largo plazo está en los ingresos contratados por informática de alto rendimiento (HPC) que ni siquiera han comenzado todavía.

Para el tercer trimestre de 2025, Cipher Mining Inc. (CIFR) reportó ingresos de aproximadamente 71,7 millones de dólares. Este fue un salto notable, que muestra un aumento interanual (YoY) del 197,5% en comparación con los $24,1 millones reportados en el tercer trimestre de 2024. Honestamente, ese tipo de crecimiento es definitivamente una señal de expansión operativa y condiciones favorables del mercado.

Desglose de fuentes de ingresos primarios

Actualmente, la principal fuente de ingresos de Cipher Mining Inc. (CIFR) sigue siendo su negocio principal: la autoextracción de Bitcoin (BTC). Los ingresos del tercer trimestre de 2025 estuvieron directamente relacionados con esto, generados por la extracción de 629 bitcoins a un precio promedio realizado de alrededor de $114,400 por bitcoin. La nueva instalación de Black Pearl que entró completamente en funcionamiento fue un factor importante aquí, ya que aumentó la capacidad minera operativa de 423 megavatios a 477 megavatios en el trimestre.

Sin embargo, el modelo de negocio está cambiando rápidamente. Si bien la minería de Bitcoin es el motor actual del flujo de caja, el flujo de ingresos futuro está anclado en el emergente segmento de alojamiento de Computación de Alto Rendimiento (HPC), que básicamente consiste en arrendar capacidad de centro de datos para cargas de trabajo de IA. En el segundo trimestre de 2025, el hosting HPC ya representaba el 11% de los ingresos totales, frente a menos del 2% el año anterior, lo que muestra la contribución inicial de este nuevo segmento.

El giro estratégico hacia el alojamiento de IA

El cambio más significativo en las perspectivas de ingresos de Cipher Mining Inc. (CIFR) no está en las cifras realizadas para 2025, sino en los ingresos futuros contratados. Esto supone un punto de inflexión para la visibilidad y la estabilidad de los ingresos, alejándose de la pura volatilidad de los precios de Bitcoin. La compañía ejecutó dos acuerdos históricos de Computación de alto rendimiento (HPC) en el tercer trimestre de 2025, que solidifican este giro estratégico.

En conjunto, estos contratos de alojamiento de IA representan aproximadamente 8.500 millones de dólares en pagos totales de arrendamiento contratados. Se trata de una enorme acumulación de ingresos, pero es importante tener en cuenta que el flujo de caja comienza a acumularse a partir de finales de 2026.

• Arrendamiento de servicios web de Amazon (AWS): Un contrato de arrendamiento de 15 años valorado en aproximadamente 5.500 millones de dólares para proporcionar 300 MW de capacidad para cargas de trabajo de IA.
• Acuerdo de Fluidstack/Google: Un acuerdo de alojamiento de IA de 10 años por un valor de al menos 3 mil millones de dólares en ingresos contratados para 168 MW de capacidad. Google incluso adquirió una participación accionaria del 5,4% como parte del acuerdo.

Lo que oculta esta estimación es que el segmento de minería de Bitcoin sigue siendo la única fuente actual de ingresos operativos, por lo que el período de transición será clave. Puedes leer más sobre los inversores que apuestan por este pivote en Explorando el inversor de Cipher Mining Inc. (CIFR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Su próximo paso debería ser modelar el impacto de los 8.500 millones de dólares de ingresos contratados en la valoración del flujo de caja descontado (DCF), suponiendo un aumento anual conservador del 10% a partir de finales de 2026.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si Cipher Mining Inc. (CIFR) finalmente está pasando de una operación de alto costo y alto crecimiento a una rentable. La respuesta corta es: la tendencia definitivamente se está moviendo en la dirección correcta, pero la compañía aún no es rentable según los GAAP en los últimos doce meses, y aún registra una pérdida neta de $88,04 millones para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025. Sin embargo, el trimestre más reciente muestra una mejora espectacular, lo que indica que su eficiencia operativa está dando sus frutos.

En el tercer trimestre de 2025, Cipher Mining reportó ingresos de $72 millones, que es un 197.5% aumento con respecto al trimestre del año anterior. Este enorme aumento de ingresos, junto con una mejor gestión de costos, nos brinda una imagen más clara de sus principales métricas de rentabilidad:

• Margen de beneficio bruto: El margen bruto reportado se sitúa en aproximadamente 39.6%. Esto significa que por cada dólar de ingresos, quedan casi 40 centavos después de los costos directos de la minería (principalmente energía).
• Margen de beneficio operativo: La compañía informó una pérdida operativa GAAP de 37,6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que se traduce en un margen operativo de aproximadamente -52.2%. Esto indica que los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) y de depreciación siguen siendo un lastre importante.
• Margen de beneficio neto: La pérdida neta GAAP para el tercer trimestre de 2025 fue solo $3 millones, dando un margen de beneficio neto de aproximadamente -4.17%. Este es un gran salto con respecto a la pérdida neta de ingresos del trimestre del año anterior. 86,75 millones de dólares.

He aquí los cálculos rápidos sobre la mejora: -4.17% El margen neto está a un mundo de distancia del margen neto de los últimos doce meses de -29.5% a finales de octubre de 2025, lo que demuestra que la empresa está cerrando rápidamente la brecha hacia la rentabilidad real.

Cuando se observa la industria, el costo en efectivo promedio para producir un Bitcoin entre los mineros que cotizan en bolsa en el cuarto trimestre de 2025 es de aproximadamente $74,600, con costos totales que incluyen elementos no monetarios como la depreciación subiendo a $137,800. La capacidad de Cipher Mining para generar $72 millones en ingresos de 629 bitcoins extraídos en el tercer trimestre de 2025, a un precio promedio de $114,400 por bitcoin, sugiere que su eficiencia operativa es competitiva, especialmente con la eficiencia de su flota en el nuevo sitio de Black Pearl alcanzando un impresionante 13,9 julios por terahash. Esto es lo que se llama una base operativa sólida.

El giro estratégico de la compañía hacia el hosting de Computación de Alto Rendimiento (HPC), ejemplificado por el contrato de arrendamiento de 15 años con Amazon Web Services (AWS) que se espera genere aproximadamente 5.500 millones de dólares en los ingresos por contratos, es una acción clara para estabilizar los flujos de efectivo y mejorar los márgenes diversificando lejos del volátil precio de Bitcoin. Este es un factor crítico para la expansión del margen a largo plazo, ya que introduce un flujo de ingresos contratado y de alto margen. Puede leer más sobre este cambio en el análisis completo: Desglosando la salud financiera de Cipher Mining Inc. (CIFR): información clave para los inversores.

Para ser justos, la pérdida operativa GAAP de 37,6 millones de dólares muestra que los importantes gastos de capital (CapEx) y la depreciación siguen pesando mucho en el resultado final. Este es el costo de construir una infraestructura masiva como Black Pearl y el nuevo sitio de Colchis de 1 gigavatio (GW). Aún así, las ganancias ajustadas no GAAP de $41 millones en el tercer trimestre de 2025, que excluye elementos no monetarios como la depreciación, le indica que el flujo de caja principal del negocio es sólido.

A continuación se muestra un resumen de las métricas de rentabilidad del tercer trimestre de 2025:

La conclusión clave es que la eficiencia operativa está ahí, pero los enormes costos de ampliación aún se reflejan en el estado de resultados. Su próximo paso debería ser monitorear los informes del cuarto trimestre de 2025 y del primer trimestre de 2026 para detectar una mejora continua de los márgenes a medida que los nuevos contratos de HPC comiencen a compensar la alta carga de depreciación.

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber exactamente cómo una empresa en crecimiento como Cipher Mining Inc. (CIFR) paga su expansión masiva, especialmente porque el sector minero de Bitcoin gira con fuerza hacia la computación de alto rendimiento (HPC) y la inteligencia artificial (IA). La conclusión directa es que Cipher Mining Inc. está empleando actualmente una estructura financiera equilibrada, pero cada vez más endeudada, para impulsar su cambio, una medida que es común en toda la industria en este momento.

A finales de 2025, el balance de Cipher Mining Inc. muestra un aumento notable en el apalancamiento financiero (deuda) para financiar sus proyectos de centros de datos a gran escala, alejándose del modelo financiado puramente con capital que muchos mineros utilizaron históricamente. En concreto, la compañía reportó una deuda total de aproximadamente 1.020 millones de dólares y capital contable total de $783,2 millones, basado en datos de septiembre de 2025. Esto pone su salud financiera bajo una luz diferente a la de sus pares que tienen importantes reservas de Bitcoin.

A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre su apalancamiento: la relación deuda-capital (D/E), que mide los pasivos totales frente al capital contable, se sitúa en aproximadamente 1.31 (o 131%) según los datos más recientes. Esto significa que por cada dólar de capital social, la empresa tiene aproximadamente 1,31 dólares de deuda. Para ser justos, esta es una cifra moderada en el mundo de las infraestructuras con uso intensivo de capital en general, pero representa un avance significativo en el apalancamiento para una empresa criptonativa.

• Deuda Total (Largo Plazo): Alrededor 1.020 millones de dólares.
• Patrimonio total de los accionistas: $783,2 millones.
• Relación deuda-capital: aproximadamente 1.31.

Cuando se observa la industria, esta proporción de 1,31 es más alta que la de algunos de los mineros con efectivo neto positivo como CleanSpark o Marathon Digital Holdings, pero está en línea con la nueva ola de gasto de capital. La deuda total de todo el sector minero de Bitcoin se ha disparado de 2.100 millones de dólares a $12,7 mil millones durante el año pasado a medida que las empresas se apresuran a construir una infraestructura compatible con IA. Cipher Mining Inc. simplemente está jugando el nuevo juego.

La estrategia de financiación de la empresa en 2025 ha sido agresiva y centrada en la deuda. En septiembre de 2025, Cipher Mining Inc. emitió 1.300 millones de dólares en Bonos senior convertibles al 0,00 % con vencimiento en 2031. Los pagarés convertibles son un instrumento híbrido inteligente: ahora son deuda, pero pueden convertirse en acciones más adelante, lo que ayuda a reducir los pagos inmediatos de intereses en efectivo y ofrece un camino hacia el desapalancamiento si el precio de las acciones sube. Además, la compañía anunció su intención en noviembre de 2025 de ofrecer un adicional 1.400 millones de dólares en notas senior garantizadas con vencimiento en 2030 para financiar su enorme instalación Barber Lake, un centro de datos informáticos de alto rendimiento. Esta es una señal clara: están utilizando la deuda para construir la próxima generación de su negocio, un giro estratégico que se aleja de la minería pura de Bitcoin. Se trata de una gran apuesta sobre el futuro de la demanda de los centros de datos impulsados ​​por la IA. Si desea profundizar en quién compra estas acciones, consulte Explorando el inversor de Cipher Mining Inc. (CIFR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

El equilibrio entre la financiación mediante deuda y la financiación mediante acciones está cambiando. Si bien los pagarés convertibles ofrecen una posible conversión de capital, el gran tamaño de las emisiones de deuda recientes y propuestas significa que Cipher Mining Inc. se está apoyando en gran medida en la deuda para financiar su expansión intensiva en capital. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es el riesgo potencial de dilución si esos pagarés convertibles se convierten en acciones ordinarias, aunque la compañía realizó transacciones de compra limitada para mitigar parte de ese riesgo. La clave es que están utilizando deuda a largo plazo y a bajo interés para financiar activos a largo plazo y de alto crecimiento, lo que sin duda es una medida clásica de las finanzas corporativas.

Liquidez y Solvencia

Cuando observa una empresa como Cipher Mining Inc. (CIFR), lo primero que debe verificar es si puede cubrir sus facturas a corto plazo. La buena noticia es que su posición de liquidez, a finales del tercer trimestre de 2025, parece definitivamente sólida, principalmente debido a una enorme recaudación de capital.

Los indicadores básicos de salud, el índice actual y el índice rápido (índice de prueba ácida), indican una excelente flexibilidad financiera a corto plazo. El índice actual de los últimos doce meses (TTM) de Cipher Mining Inc. a octubre de 2025 se mantuvo en un nivel sólido 4.18. Esto significa que la empresa tiene más de cuatro veces los activos circulantes para cubrir sus pasivos circulantes. El Quick Ratio, que excluye activos menos líquidos como el inventario (aunque mínimo para una empresa minera/HPC), también se mantuvo sólido en 2.12 para el año fiscal 2025. Una relación superior a 1,0 generalmente se considera saludable, por lo que 2,12 es una clara fortaleza.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su capacidad a corto plazo:

• Relación actual: 4.18 (TTM de octubre de 2025)
• Relación rápida: 2.12 (año fiscal 2025)
• Activos corrientes del segundo trimestre de 2025: $220 millones

Esta alta liquidez es un resultado directo de movimientos estratégicos de financiación. La tendencia del capital de trabajo es actualmente positiva, en gran parte debido al capital recaudado para impulsar su giro hacia la Computación de Alto Rendimiento (HPC). Por ejemplo, terminaron el segundo trimestre de 2025 con $63 millones en efectivo, que luego se vio significativamente reforzado por un importante evento de financiación en el tercer trimestre.

El estado de flujo de caja overview cuenta una historia de crecimiento agresivo y financiado. Si bien el flujo de caja operativo de la compañía ha sido "ligero" y su flujo de caja libre (FCF) de los últimos doce meses fue negativo $409,3 millones A partir de septiembre de 2025, esto es típico de una empresa con uso intensivo de capital en una fase de alto crecimiento. Lo que oculta esta estimación es la afluencia masiva de actividades de financiación:

La principal fortaleza de liquidez es la 1.300 millones de dólares oferta de notas convertibles, que mejoró materialmente su balance y sus opciones de liquidez. Este capital está destinado a financiar sus iniciativas estratégicas, incluido el desarrollo de un nuevo sitio de 1 gigavatio conocido como Colchis. La posible preocupación por la liquidez no es la solvencia inmediata, sino más bien el requisito de capital a largo plazo; necesitan ejecutar con éxito estos contratos masivos de alojamiento de IA (como el 5.500 millones de dólares, contrato de arrendamiento de 15 años con Amazon Web Services) para convertir ese flujo de efectivo financiero en un flujo de efectivo operativo sostenible. El riesgo es la ejecución, no la escasez inmediata de efectivo. Para profundizar en la valoración y la estrategia, puede leer la publicación completa en Desglosando la salud financiera de Cipher Mining Inc. (CIFR): información clave para los inversores.

Análisis de valoración

Quiere saber si Cipher Mining Inc. (CIFR) es una compra, una retención o una venta en este momento. Si observamos las cifras a noviembre de 2025, la acción parece técnicamente sobrevalorada según las métricas tradicionales, pero el consenso de los analistas es abrumadoramente optimista, lo que sugiere una apuesta por el crecimiento futuro y el giro estratégico de la empresa hacia la informática de alto rendimiento (HPC).

El problema central es que Cipher Mining Inc. sigue siendo una empresa en crecimiento que opera con pérdidas, lo que distorsiona los índices de valoración estándar. La relación precio-beneficio (P/E) de los últimos doce meses (TTM) se sitúa en un negativo -27,6. Un P/E negativo simplemente significa que la empresa aún no es rentable, por lo que no se puede utilizar para compararlo con empresas maduras. Estás comprando ganancias futuras, no las actuales.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave:

• Relación P/E (TTM): -27.6. Esto indica que la empresa actualmente no es rentable.
• Relación precio-libro (P/B): 7.33. Esta cifra es alta, lo que sugiere que el mercado valora los activos y el potencial futuro de la empresa en más de siete veces su valor contable.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): 109.32. Esto es extremadamente alto e indica una valoración superior, lo que refleja la confianza de los inversores en su construcción masiva de infraestructura y el cambio a centros de datos HPC.

Para ser justos, el mercado está valorando el cambio estratégico de la empresa. Cipher Mining Inc. está aprovechando su capacidad de energía de 3,8 gigavatios (GW) en Texas para informática de alto rendimiento, que los analistas ven como un enorme impulsor de valor futuro. Este movimiento es importante y es por eso que los múltiplos de valoración parecen estirados hoy.

La volatilidad de la acción es real, pero la tendencia a largo plazo es alcista. El precio de las acciones ha experimentado un gran salto, con un aumento del +119,91% en las últimas 52 semanas. El rango de 52 semanas de 1,86 dólares a un máximo de 25,52 dólares muestra lo salvaje que ha sido el viaje. El precio actual ronda los 14,58 dólares.

Como recordatorio, Cipher Mining Inc. no paga dividendos. La rentabilidad por dividendo es del 0,00% y la tasa de pago es del 0,00%. No busques ingresos aquí; Esta es una jugada de puro crecimiento.

Lo que oculta esta estimación es el poder del consenso de los analistas. A pesar de los altos múltiplos de valoración, la recomendación promedio de corretaje es una compra moderada o un rendimiento superior. El precio objetivo promedio de los analistas es de alrededor de 24,73 dólares, lo que implica una ventaja significativa con respecto al precio actual. Algunos analistas tienen objetivos de hasta 50,00 dólares.

Aquí hay una instantánea del sentimiento de los analistas:

El consenso definitivamente se inclina hacia el futuro de la compañía como un importante operador de centros de datos, no solo como un minero de Bitcoin. Si desea profundizar en la estrategia y el estado operativo de la empresa, puede leer el desglose completo aquí: Desglosando la salud financiera de Cipher Mining Inc. (CIFR): información clave para los inversores. Su siguiente paso debería ser modelar los flujos de efectivo proyectados de sus nuevos contratos HPC para ver si ese precio objetivo de 24,73 dólares se mantiene bajo su propio escrutinio.

Factores de riesgo

Es necesario ver más allá de los grandes titulares y centrarse en las cifras frías y concretas. Cipher Mining Inc. (CIFR) está dando un giro estratégico inteligente, pero ese cambio conlleva importantes riesgos a corto plazo que podrían erosionar fácilmente el valor para los accionistas si no se gestionan perfectamente. Los mayores riesgos provienen del volátil mercado de las criptomonedas, la ejecución operativa y el lastre de la falta de rentabilidad actual.

El principal riesgo externo es la brutal volatilidad del activo subyacente, Bitcoin. Los ingresos de Cipher Mining Inc. están directamente relacionados con el precio de Bitcoin y la dificultad de la red. Además, la estrategia de gestión de tesorería de la empresa, a partir de abril de 2025, implicaba comprometer más 44% de sus reservas de Bitcoin como garantía, creando una vulnerabilidad real a fuertes caídas de precios. Una caída rápida de Bitcoin significa llamadas de garantía, y ese es un dolor de cabeza de liquidez que nadie quiere.

El giro estratégico de la compañía hacia el alojamiento de Computación de Alto Rendimiento (HPC) es un gran movimiento a largo plazo, pero presenta un riesgo de ejecución enorme. Esta es una iniciativa nueva y no probada para una empresa basada en la minería de Bitcoin. Si bien los 8.500 millones de dólares en posibles pagos de arrendamiento de contratos de alojamiento de IA, incluido el arrendamiento de 15 años con Amazon Web Services, suenan fantásticos, cumplir esos acuerdos requiere una construcción impecable de la infraestructura y una transición exitosa de su modelo de negocio. La ejecución lo es todo aquí.

• Volatilidad del mercado: las oscilaciones del precio de Bitcoin afectan directamente a los ingresos.
• Incertidumbre regulatoria: nuevas políticas energéticas o reglas criptográficas podrían alterar las operaciones.
• Riesgo de ejecución: la transición exitosa a HPC no está probada.

En el aspecto financiero y operativo, las cifras del tercer trimestre de 2025 muestran una clara lucha con el control de costos. A pesar de reportar ingresos de 72 millones de dólares y un margen bruto del 39,6%, la empresa registró una pérdida neta de 3 millones de dólares. Lo que es más preocupante, el margen de ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) se mantuvo en un nivel alarmantemente negativo. -98.1%, con un margen antes de impuestos de negativo -69.9%. Honestamente, eso indica profundas ineficiencias estructurales que necesitan atención inmediata para convertir los ingresos en ganancias reales.

Aquí está el cálculo rápido: tiene una relación precio-ventas alta, de 46,44 a mediados de noviembre de 2025, lo que sugiere que las acciones tienen un precio perfecto o, para ser justos, potencialmente sobrevaloradas dados los ingresos actuales y la rentabilidad negativa. Este riesgo de valoración se ve amplificado por la reciente venta de información privilegiada, en la que un ejecutivo se deshizo de acciones valoradas en casi 3,9 millones de dólares, lo que definitivamente puede generar preocupación entre los accionistas sobre la confianza interna.

Sin embargo, Cipher Mining Inc. tiene estrategias de mitigación claras. Su ventaja energética de bajo costo, con un precio promedio ponderado de la energía de solo 3,1 centavos por kilovatio-hora en el segundo trimestre de 2025, es un foso competitivo crítico. También están buscando agresivamente la eficiencia, apuntando a una eficiencia de la flota de aproximadamente 15 J/TH para fines de 2025. Además, la oferta de notas convertibles de $1.3 mil millones proporciona un colchón de capital sustancial para su ambiciosa expansión a un objetivo de hashrate de autominería de alrededor de 35 EH/s para fin de año.

La diversificación hacia el hosting HPC es la mejor protección contra la volatilidad de Bitcoin. Es la medida correcta a largo plazo, pero los próximos trimestres serán un camino sobre la cuerda floja entre desplegar esos 1.300 millones de dólares de manera eficiente y demostrar que pueden ganar dinero en el nuevo negocio de HPC. Puede profundizar en el panorama completo de la salud de la empresa, incluidas las oportunidades, en Desglosando la salud financiera de Cipher Mining Inc. (CIFR): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

El crecimiento futuro de Cipher Mining Inc. (CIFR) definitivamente ya no se trata solo de Bitcoin; es un giro calculado hacia el alojamiento de Computación de Alto Rendimiento (HPC) e Inteligencia Artificial (IA), que cambia fundamentalmente la relación riesgo-recompensa. profile para inversores. Este cambio estratégico es el principal impulsor que lleva a la empresa hacia un modelo de ingresos más estable y contratado.

Los resultados del tercer trimestre de 2025 de la compañía muestran este impulso, con ingresos que alcanzaron aproximadamente $72 millones, un aumento del 65% con respecto al trimestre anterior, impulsado en gran medida por una combinación de precios más altos de Bitcoin y la nueva instalación Black Pearl que está en línea. Aún así, el mercado ahora está mirando más allá de la volatilidad minera y centrándose en el juego de infraestructura. La estimación de ingresos consensuada para todo el año fiscal 2025 es de aproximadamente $268,27 millones, lo que representa un aumento significativo año tras año. Aquí están los cálculos rápidos: el alojamiento de IA contratado ahora es 67% de su capacidad bruta operativa y contratada.

El crecimiento futuro de los ingresos está anclado en contratos masivos a largo plazo. El total de contratos de alojamiento de IA ahora representa aproximadamente 8.500 millones de dólares en pagos de arrendamiento.

• Firmar un contrato de arrendamiento de centro de datos por 15 años con Amazon Web Services (AWS) para cargas de trabajo de IA, valorado en aproximadamente 5.500 millones de dólares en los ingresos del contrato.
• Consiga un acuerdo de alojamiento de IA de 10 años con Fluidstack, respaldado por Google, que representa aproximadamente $3.0 mil millones en ingresos mínimos contratados.
• Recaudar ingresos brutos de aproximadamente 1.300 millones de dólares a través de una oferta convertible, aumentando el efectivo y equivalentes a aproximadamente 1.200 millones de dólares para el tercer trimestre de 2025.

Se trata de una medida inteligente porque traduce el volátil flujo de caja de la minería de Bitcoin en ingresos predecibles y recurrentes, que es lo que buscan los inversores de nivel empresarial. Está comprando un propietario de centro de datos, no sólo un minero.

Cipher Mining Inc. tiene algunas ventajas competitivas clave que la posicionan bien para este crecimiento, especialmente frente a los mineros exclusivos. El primero es su eficiencia operativa: la flota autominera cuenta con una eficiencia de 16,8 julios por Terahash (J/TH), convirtiéndolo en uno de los más eficientes de la industria. En segundo lugar, la compañía ha demostrado consistentemente algunos de los costos de energía más bajos de la industria, lo cual es un factor crítico tanto para la minería de Bitcoin como para las operaciones de centros de datos a gran escala. Esta estructura de bajo costo es lo que les permite competir y ganar contratos con hiperescaladores como Amazon y Google. El desglose completo de esta salud financiera es una lectura esencial: Desglosando la salud financiera de Cipher Mining Inc. (CIFR): información clave para los inversores.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de volatilidad de las ganancias de las operaciones mineras de Bitcoin restantes. Si bien la estimación de consenso de EPS para todo el año 2025 es una pérdida de 37 centavos por acción, las ganancias ajustadas no GAAP para el tercer trimestre de 2025 fueron positivas $41 millones, mostrando la rentabilidad subyacente de sus operaciones antes de partidas no monetarias. El riesgo sigue ahí, pero los contratos de IA actúan como una cobertura sustancial.

El cambio estratégico se ilustra claramente cuando se observa el compromiso de sus socios. Google no se limitó a firmar un contrato; tomaron un 5.4% participación accionaria en Cipher Mining Inc. como parte del acuerdo. Se trata de un enorme voto de confianza en la infraestructura y las capacidades de ejecución a largo plazo de la empresa.

El siguiente paso concreto para usted es modelar el impacto de la 8.500 millones de dólares en ingresos contratados sobre la valoración del Flujo de Caja Descontado (DCF), centrándose en la estabilidad que aporta al cálculo del valor terminal.