Desglosando la salud financiera de Canterbury Park Holding Corporation (CPHC): ideas clave para los inversores

Si nos fijamos en Canterbury Park Holding Corporation (CPHC), debemos mirar más allá de la nostalgia del hipódromo y centrarnos en las cifras frías y concretas del año fiscal 2025. El desafío principal es claro: la competencia está mermando la rentabilidad, empujando a la empresa a una rentabilidad neta en lo que va del año. pérdida de $139,000 hasta el 30 de septiembre de 2025, una espectacular variación del 104,1% con respecto a los ingresos del año anterior. Esta presión en los ingresos es evidente en todos los ámbitos, con una caída de los ingresos netos en nueve meses. 5.0% a 47,1 millones de dólares, impulsado por un 7.3% caída en los ingresos del casino y una 7.4% Disminución de las apuestas parimutuales. Aún así, el sector inmobiliario -Canterbury Commons- es una variable crítica a largo plazo, y el segmento de alimentos y bebidas está mostrando la vida con un 3.9% Los ingresos aumentan, por lo que no se pueden descartar las acciones en una sola métrica. La pregunta ahora es si el nuevo enfoque de la administración en la eficiencia operativa y el marketing puede revertir la tendencia de disminución de las apuestas por cliente antes de que se materialice el beneficio inmobiliario.

Análisis de ingresos

Se necesita una imagen clara de dónde gana dinero Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) y cómo están cambiando esas corrientes. La conclusión directa es que los ingresos principales de juegos y carreras de CPHC están bajo presión en 2025, con una disminución de los ingresos netos en lo que va del año del 5,0% hasta el 30 de septiembre de 2025, a 47,1 millones de dólares. Este es un caso clásico de obstáculos competitivos que afectan a un operador de juegos regional, pero hay puntos positivos.

Los ingresos de la compañía están fundamentalmente ligados a sus operaciones de entretenimiento y juegos en Shakopee, Minnesota, con una importante participación a largo plazo en el desarrollo inmobiliario (Canterbury Commons) que aún no es un generador principal de ingresos. Durante los doce meses que terminaron el 30 de septiembre de 2025, los ingresos totales de CPHC ascendieron a aproximadamente $59,10 millones, lo que representa una disminución interanual del 4,85 %. Se trata de una clara desaceleración respecto del ligero crecimiento del año anterior y señala la necesidad de eficiencia operativa y ejecución exitosa de nuevas estrategias.

A continuación presentamos los cálculos rápidos sobre las principales fuentes de ingresos para el tercer trimestre de 2025, que nos brindan una visión más clara de las tendencias actuales:

• Operaciones de casino: 48,7% de los ingresos del tercer trimestre.
• Alimentos y Bebidas: 19,2% de los ingresos del tercer trimestre.
• Apuestas mutuas: 17,7% de los ingresos del tercer trimestre.
• Otros ingresos (incluidos eventos y relacionados con bienes raíces): 14,4% de los ingresos del tercer trimestre.

El segmento de Casino, que es con diferencia el más grande, experimentó una fuerte caída del 9,7 % en el tercer trimestre de 2025 en comparación con el año anterior, principalmente debido a menores colecciones de juegos de mesa y una retención desfavorable a principios del trimestre. Aun así, el número de jugadores que entran por la puerta es definitivamente estable, lo que sugiere que el problema está en los niveles de apuestas, no en el tráfico. Puede ver la visión a largo plazo de la propiedad en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Canterbury Park Holding Corporation (CPHC).

El cambio positivo más significativo se encuentra en el segmento de Alimentos y Bebidas, que creció un 13,1 % en el tercer trimestre de 2025. Este aumento es un resultado directo de un nuevo sistema de punto de venta, que ayudó a aumentar tanto el número de transacciones como el gasto promedio por cliente en carreras en vivo y días de eventos. Esta es una victoria operativa viable. Por el contrario, los ingresos de las apuestas mutuas, vinculados a las carreras de caballos, disminuyeron un 2,7% en el tercer trimestre, en consonancia con la tendencia más amplia de presión competitiva de otras opciones de juego.

Lo que oculta esta estimación es el impacto de las empresas conjuntas de bienes raíces de la compañía, que están generando pérdidas sustanciales según el método de participación: casi $ 3,90 millones en lo que va del año hasta el tercer trimestre de 2025. Si bien no son un flujo de ingresos directo, estas pérdidas son un lastre para los ingresos netos y representan el costo de construir la base de ingresos a largo plazo no relacionados con los juegos en Canterbury Commons. Esta transición es costosa ahora, pero es la clave para la diversificación futura.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) está ganando dinero y con qué eficiencia está operando. La conclusión directa es que las operaciones principales son rentables, pero las pérdidas no operativas (específicamente de las empresas conjuntas de bienes raíces) están borrando actualmente todas las ganancias netas, lo que resulta en una pérdida neta para los primeros nueve meses del año.

Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, Canterbury Park Holding Corporation reportó 47,1 millones de dólares en ingresos netos, una disminución del 5,0 % con respecto al mismo período en 2024. Esta caída, junto con el aumento de los costos operativos, ha reducido significativamente los márgenes. La fortaleza operativa de la compañía se ve mejor en su EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), que es un indicador claro del flujo de efectivo de las actividades comerciales principales.

• Ingresos netos: 47,1 millones de dólares (hasta la fecha 2025)
• Pérdida neta: ($139 mil) (YTD 2025)
• EBITDA ajustado: $6,6 millones (YTD 2025)

Análisis de márgenes: eficiencia operativa

Dado que las presentaciones públicas de Canterbury Park Holding Corporation a menudo agrupan el costo de los ingresos (COGS) dentro de los gastos operativos totales, confiamos en la utilidad operativa (EBIT) y el EBITDA ajustado para mapear la eficiencia operativa. A continuación se muestran los cálculos rápidos de los márgenes clave de los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025:

La compañía reportó $45,0 millones en gastos operativos frente a $47,1 millones en ingresos netos. Esto deja un beneficio operativo de 2,1 millones de dólares (calculado como 47,1 millones de dólares - 45,0 millones de dólares), lo que se traduce en un margen de beneficio operativo reducido del 4,5%. Para ser justos, el margen EBITDA ajustado, que excluye gastos no monetarios como la depreciación, es un 14,1% más generoso (6,6 millones de dólares/47,1 millones de dólares), lo que ofrece una mejor imagen de la capacidad de generación de efectivo del negocio de casinos y carreras.

Tendencias de rentabilidad y comparación de la industria

La tendencia de la rentabilidad es definitivamente a la baja, que es el principal riesgo. El año anterior (YTD 2024), Canterbury Park Holding Corporation reportó ingresos netos de $3,4 millones. Este año, el Margen de Beneficio Neto es negativo, situándose en el -0,3%. El principal impulsor de esta oscilación son las importantes pérdidas de 3,9 millones de dólares procedentes de inversiones de capital relacionadas con las empresas conjuntas de Doran Canterbury, que son proyectos de desarrollo inmobiliario (Canterbury Commons) y se contabilizan por debajo de la línea operativa.

Al comparar esto con la industria del juego comercial en general de EE. UU., que vio un crecimiento de los ingresos del juego comercial del 7,5 % en 2024 a $72 mil millones de dólares, la disminución del 5,0 % en los ingresos de Canterbury Park Holding Corporation es una clara señal de presión competitiva regional, especialmente en sus operaciones de casino. Si bien es difícil precisar los márgenes promedio precisos de la industria para los operadores regionales de hipódromos y casinos para 2025, un margen de beneficio neto del -0,3% está obviamente por debajo del promedio de la industria para los operadores rentables. El desafío de la eficiencia operativa es claro: el margen operativo del 4,5 % sugiere que el negocio principal apenas cubre sus costos operativos, lo que deja poco margen para los obstáculos no operativos, como las pérdidas de las empresas conjuntas y el aumento de los gastos de publicidad y marketing.

La empresa está enfocada en mejorar la eficiencia operativa, particularmente laboral, pero el aumento de los gastos de Publicidad y Marketing muestra el costo de luchar por participación de mercado en un entorno competitivo. La verdadera historia aquí son las pérdidas inmobiliarias complementarias que enmascaran una ganancia operativa escasa, pero aún positiva. Si desea profundizar en la estructura de propiedad detrás de estos resultados, puede leer más en Explorando al inversor de Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Quiere saber cómo Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) financia su crecimiento, especialmente con todo el desarrollo inmobiliario en Canterbury Commons. La respuesta directa es simple: CPHC opera prácticamente sin deuda, lo cual es un caso atípico enorme en el sector del juego y el entretenimiento, que requiere mucho capital.

Esta es una posición financiera rara y poderosa. A partir del tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2025, Canterbury Park Holding Corporation informó $0 en deuda a largo plazo y $0 retirados de su línea de crédito renovable de $5,000,000. Están financiando sus operaciones y contribuciones inmobiliarias casi en su totalidad a través de ganancias retenidas y capital, no apalancamiento.

Aquí están los cálculos rápidos sobre lo que eso significa para los inversores:

• Deuda Total: $0
• Patrimonio total de los accionistas (aprox.): 83,6 millones de dólares
• Relación deuda-capital: 0.00

Una política de deuda cero proporciona a la empresa la máxima flexibilidad financiera. Se trata de un balance sólido.

Relación deuda-capital: CPHC frente a la industria

La relación deuda-capital (D/E) es una medida clave del apalancamiento financiero, que muestra cuánto de los activos de una empresa se financia con deuda frente a fondos de accionistas. Un ratio más bajo significa menos riesgo de incumplimiento, pero también puede significar la pérdida de oportunidades de crecimiento, ya que el financiamiento de la deuda (apalancamiento) puede aumentar el rendimiento del capital. Para Canterbury Park Holding Corporation, la relación D/E es 0,00, lo que es conservador, por decir lo menos.

Para ser justos, la industria del juego y la recreación a menudo utiliza una deuda importante para financiar proyectos a gran escala, como complejos turísticos y casinos. Entonces, cuando se compara CPHC con sus pares, la diferencia es marcada:

Canterbury Park Holding Corporation definitivamente no está siguiendo el manual de la industria. Una relación D/E promedio de 1,78 en la industria del juego significa que por cada dólar de capital social, las empresas están utilizando 1,78 dólares de deuda para financiar activos. El índice de 0,00 de CPHC es una señal clara del enfoque de la administración en la preservación del capital y una estructura de bajo riesgo.

El modelo de crecimiento impulsado por la equidad

Dado que la empresa evita la deuda, su crecimiento (especialmente el proyecto inmobiliario de múltiples fases de Canterbury Commons) se financia principalmente a través de capital y un fuerte flujo de caja operativo. Esta estrategia significa que evitan importantes gastos por intereses, lo que supone un importante lastre para las ganancias de los competidores altamente apalancados.

En lugar de deuda, CPHC depende de dos activos importantes similares a acciones para obtener liquidez y crecimiento futuro:

• Efectivo e inversiones a corto plazo: casi 17 millones de dólares al tercer trimestre de 2025.
• Financiamiento de incremento fiscal (TIF) por cobrar: Más de $20 millones en cuentas por cobrar TIF en el balance al final del tercer trimestre de 2025, lo que representa el flujo de caja futuro del desarrollo inmobiliario.

La desventaja es que su rendimiento sobre el capital (ROE) no recibirá el impulso que proporciona el apalancamiento financiero, pero la estabilidad es excepcional. Este enfoque conservador es una parte central de la tesis de inversión. Para obtener más información sobre quién compra este modelo, lea Explorando al inversor de Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) tiene efectivo inmediato para cubrir sus facturas y la respuesta corta es sí, definitivamente. La empresa mantiene una sólida posición de liquidez, sustentada en un importante saldo de caja y cero deuda a largo plazo, pero hay que tener cuidado con las empresas conjuntas inmobiliarias (JV) intensivas en capital que actualmente suponen un lastre para los ingresos netos.

Según los datos más recientes para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, Canterbury Park Holding Corporation informó $16,989,884 en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido. Este es un cojín sólido. Además, la empresa no tiene préstamos en su línea de crédito renovable de 5.000.000 de dólares, lo que significa que tienen una fuente inmediata de fondos sin explotar si la necesitan.

Evaluación de la liquidez de Canterbury Park Holding Corporation

Para tener una imagen más clara de la salud a corto plazo, observamos los ratios actuales y rápidos. Estas métricas muestran la capacidad de la empresa para cubrir su deuda de corto plazo (pasivo corriente) con sus activos de corto plazo (activo corriente).

He aquí los cálculos rápidos, basados en las cifras recientes más completas para el año fiscal que finalizó el 30 de junio de 2025, que proporcionan un fuerte indicador de su liquidez actual. profile:

• Relación actual: La relación entre el activo circulante total y el pasivo circulante total es de aproximadamente 1,94 ($27,91 millones / $14,4 millones).
• Relación rápida: Se trata de una prueba más estricta: eliminar el inventario (0,36 millones de dólares) de los activos corrientes. El ratio de liquidez rápida se sitúa en torno a 1,38 (19,94 millones de dólares en activos rápidos/14,4 millones de dólares en pasivos corrientes).

Un índice circulante cercano a 2,0 y un índice rápido superior a 1,0 son excelentes indicadores de salud, lo que sugiere que Canterbury Park Holding Corporation puede cubrir sus obligaciones a corto plazo casi el doble, incluso sin vender su inventario. Se trata de una posición de liquidez muy cómoda para una empresa del sector del juego y el entretenimiento.

Tendencias del capital de trabajo y flujo de caja

El capital de trabajo de la empresa (activos corrientes menos pasivos corrientes) es de aproximadamente 13,51 millones de dólares a mediados de 2025. Esta tendencia positiva muestra un colchón saludable para manejar las operaciones diarias y los gastos inesperados. El cambio en el capital de trabajo es una parte clave del estado de flujo de efectivo, que refleja el flujo y reflujo de las cuentas por cobrar, por pagar y el inventario.

El estado de flujo de efectivo overview para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, muestra algunas tendencias clave:

• Flujo de caja operativo (OCF): El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas fue de unos sólidos 9,00 millones de dólares. Este es el alma de la empresa, lo que demuestra que el negocio principal está generando una cantidad sustancial de efectivo.
• Flujo de caja de inversión: La empresa continúa invirtiendo fuertemente, principalmente en su desarrollo inmobiliario en Canterbury Commons. Si bien la cifra neta exacta no se publica en su totalidad para el tercer trimestre de 2025, los gastos de capital están en curso, lo cual es típico de una empresa con una estrategia de desarrollo a largo plazo.
• Flujo de caja de financiación: Sin deuda, el uso principal del flujo de caja de financiación es el retorno del capital a los accionistas a través del dividendo en efectivo trimestral de 0,07 dólares por acción.

El mayor riesgo a corto plazo no es la liquidez, sino el lastre de las pérdidas del método de participación vinculadas a las empresas conjuntas de bienes raíces, que totalizaron $ 3,899,029 en lo que va del año hasta el tercer trimestre de 2025. Esta es una pérdida no monetaria en su mayor parte, relacionada con la depreciación y los intereses de la empresa conjunta, pero afecta la línea de ingresos netos. La ventaja a largo plazo es la cuenta por cobrar de Financiamiento de Incremento Fiscal (TIF) de $20,161,264, que se espera que comience a pagarse muy temprano en 2026. Se trata de una entrada de efectivo futura significativa. Puede leer más sobre la estrategia a largo plazo en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Canterbury Park Holding Corporation (CPHC).

Análisis de valoración

Estás mirando a Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) y ves una acción que definitivamente envía señales contradictorias, y tienes razón en ser cauteloso. La conclusión principal es la siguiente: según las ganancias finales, la acción parece dramáticamente sobrevaluada, pero cuando se mira el balance, sugiere un juego de activos potencialmente infravalorado. El mercado está luchando por fijar el precio de esta empresa porque su división de desarrollo inmobiliario, Canterbury Commons, está complicando el modelo de negocio tradicional de juegos y carreras.

Aquí están los cálculos rápidos sobre por qué las métricas tradicionales confunden el panorama. A partir de noviembre de 2025, las acciones cotizan en todo el mundo. $15.27 a $15.99 rango, que es una caída significativa alrededor de un -25.43% disminución durante el último año, alejándose de su máximo de 52 semanas de $22.93. Solo eso te dice que el impulso es negativo.

Los ratios de valoración muestran una clara división:

• Precio-beneficio (P/E): El ratio P/E de los últimos doce meses (TTM) es excepcionalmente alto, rondando 508.57 a 533.60. Esta es una enorme señal de alerta, especialmente en comparación con el promedio del sector de consumo discrecional de alrededor de 18,59. Grita sobrevalorado en función de la rentabilidad actual.
• Precio al Libro (P/B): Por el contrario, la relación P/B es baja, oscilando entre 0.91 a 0.96. Un P/B inferior a 1,0 significa que la acción se cotiza por menos del valor de sus activos tangibles netos (lo que teóricamente valdría la empresa si se liquidara hoy). Este es el argumento clave a favor de un activo infravalorado.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El ratio EV/EBITDA se sitúa en aproximadamente 10.65. Este es un múltiplo más razonable, intermedio, que sugiere que el negocio operativo (antes del ruido del desarrollo inmobiliario) tiene un precio justo en relación con su flujo de caja.

Entonces, ¿Canterbury Park Holding Corporation está sobrevalorada o infravalorada? Son ambas cosas, dependiendo del objetivo que utilices. El alto P/E apunta a una sobrevaluación de las ganancias, pero el bajo P/B sugiere una subvaluación de los activos, lo cual es común para empresas con importantes propiedades inmobiliarias como los 140 acres de tierra subutilizada que CPHC está desarrollando.

Dividendos y sentimiento de los analistas

La historia de los dividendos es otra área en la que es necesario mirar más allá del rendimiento. Canterbury Park Holding Corporation ofrece una rentabilidad por dividendo a plazo de aproximadamente 1.75% a 1.83%, con un pago anual de $0.28 por acción. Pero aquí está el problema: el beneficio por acción (EPS) TTM sólo se trata de $0.03. Esto significa que el índice de pago actual ha terminado. 900%. Están pagando muchos más dividendos de los que ganan, lo que no es sostenible sin un cambio significativo en los ingresos netos o financiación de otras fuentes, como sus empresas conjuntas inmobiliarias.

El consenso de los analistas es sencillo y negativo. Según la cobertura reciente limitada, la calificación de consenso para Canterbury Park Holding Corporation es Vender. Se trata de una acción de baja cobertura (sólo un informe de investigación en los últimos 90 días), pero la señal es clara: el mercado no es optimista sobre la rentabilidad a corto plazo. Es necesario sopesar esto con el potencial a largo plazo del desarrollo de Canterbury Commons. Para obtener más información sobre quién posee actualmente las acciones, puede consultar Explorando al inversor de Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Lo que oculta esta estimación es el verdadero valor del inmueble, que es un activo fuera de balance que podría ser un importante catalizador. La siguiente tabla resume las métricas de valoración principales que debe realizar un seguimiento.

Su próximo paso debería ser modelar el flujo de caja potencial del desarrollo inmobiliario de Canterbury Commons para ver si eso justifica el precio actual, porque el negocio del juego por sí solo no lo justifica.

Factores de riesgo

Es necesario mirar más allá de los ingresos brutos (que fueron de 47,1 millones de dólares durante los primeros nueve meses de 2025, un descenso interanual del 5,0%) y centrarse en lo que está erosionando los resultados finales. Los mayores riesgos a corto plazo para Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) provienen de una combinación de obstáculos operativos en el juego y un importante obstáculo financiero de sus proyectos inmobiliarios estratégicos. Sinceramente, el negocio principal está bajo presión.

Los ingresos netos de la compañía han recibido una paliza, pasando a una pérdida neta de 139.000 dólares durante los primeros nueve meses de 2025, un cambio enorme con respecto a los ingresos netos de 3,4 millones de dólares reportados en el mismo período de 2024. Este no es solo un trimestre débil; es una tendencia que se relaciona directamente con dos áreas clave de riesgo.

Vientos en contra operativos y financieros

Los principales riesgos internos están claramente establecidos en las presentaciones de 2025. Los ingresos de los casinos, un segmento importante, disminuyeron en el tercer trimestre de 2025 a 8,9 millones de dólares desde 9,9 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024, lo que refleja menores colecciones de juegos de mesa y menores apuestas de los clientes. Este es un riesgo operativo simple, pero definitivamente material: menos personas están apostando tanto.

El riesgo financiero más complejo proviene de las actividades de desarrollo inmobiliario de la empresa, concretamente de las empresas conjuntas de Doran Canterbury. Estas empresas están generando pérdidas sustanciales según el método de participación, que son una resta directa de la rentabilidad de CPHC. Aquí están los cálculos rápidos sobre ese arrastre:

• Pérdidas de capital en lo que va del año (hasta el tercer trimestre de 2025): 3,9 millones de dólares
• Responsabilidad total por pérdidas de participadas: 7,3 millones de dólares

Lo que oculta esta estimación es el compromiso de capital a largo plazo y el hecho de que estas pérdidas están relacionadas principalmente con la depreciación, la amortización y los gastos por intereses a medida que se abren y aumentan nuevos desarrollos, como Doran Canterbury II. El juego inmobiliario es un juego largo, pero costoso en este momento.

Competencia externa y exposición regulatoria

Canterbury Park Holding Corporation opera en un entorno competitivo y altamente regulado. Los riesgos externos son constantes y estructurales. El más destacado es la intensa competencia de los casinos tribales, en particular Mystic Lake, que continúa impactando los ingresos de CPHC y el tráfico general de juegos. Además, el espectro de un cambio legislativo siempre está presente en Minnesota.

• Competencia de la industria: Casinos tribales y otras operaciones de juegos, además del auge de las plataformas de juegos en línea.
• Riesgo regulatorio: El debate en curso sobre la legalización de las apuestas deportivas en Minnesota podría introducir un nuevo y poderoso competidor en los segmentos de apuestas mutuas y casinos de cartas existentes de CPHC.
• Riesgo de cierre del gobierno: Un riesgo histórico, pero crítico, es la dependencia de la compañía de la Comisión de Carreras de Minnesota (MRC). Un impasse presupuestario estatal, como el de 2011, obligó a una suspensión completa de todas las operaciones de juego, lo que le costó a la compañía más de $1 millón por semana en ingresos perdidos en ese momento.

Mitigación y conocimientos prácticos

El equipo directivo no se queda quieto. Se centran en dos estrategias de mitigación claras. En primer lugar, están trabajando para aumentar el tráfico de los casinos y revertir la caída de las apuestas. En segundo lugar, están aprovechando sus segmentos no relacionados con los juegos, que están mostrando resultados positivos. Por ejemplo, las operaciones de alimentos y bebidas están experimentando un fuerte crecimiento, destacado por la exitosa apertura de Boardwalk Kitchen & Bar.

Desde el punto de vista de la liquidez, la empresa se encuentra estable, lo que es una buena señal para afrontar estos riesgos. A principios de noviembre de 2025, Canterbury Park Holding Corporation tenía 16,9 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, y cero préstamos en su línea de crédito renovable de 5,0 millones de dólares. Este colchón proporciona flexibilidad para financiar el desarrollo en curso en Canterbury Commons y gestionar caídas operativas a corto plazo. Para profundizar en el panorama financiero completo de la empresa, debería leer Desglosando la salud financiera de Canterbury Park Holding Corporation (CPHC): ideas clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Se está mirando más allá del ruido a corto plazo y se está tratando de evaluar el verdadero motor de crecimiento a largo plazo de Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) y, sinceramente, el negocio principal está bajo presión. El camino hacia retornos futuros significativos no está en los segmentos de Casino o Pari-mutuel en este momento, sino casi en su totalidad en el desarrollo inmobiliario de Canterbury Commons™.

Las operaciones principales de juegos y carreras de la compañía están luchando contra una mayor competencia, razón por la cual los ingresos netos durante los primeros nueve meses de 2025 tuvieron una tendencia a la baja. Para el tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2025, los ingresos netos totales disminuyeron a 18,3 millones de dólares, frente a los 19,3 millones de dólares del mismo período del año pasado, y la empresa registró unos ingresos netos de sólo 487.283 dólares, una fuerte caída con respecto a los 2,0 millones de dólares del tercer trimestre de 2024. Los cálculos rápidos muestran un importante viento en contra.

El catalizador inmobiliario: Canterbury Commons™

El motor de crecimiento principal y más tangible es el desarrollo estratégico de aproximadamente 140 acres de terreno subutilizado que rodea el hipódromo. Este proyecto, denominado Canterbury Commons™, está transformando la propiedad en un destino de uso mixto. Este no es sólo un proyecto paralelo; es la futura estrategia de diversificación de ingresos. El desarrollo incluye una cantidad significativa de unidades residenciales que se están alquilando rápidamente, además de planes para espacios de oficinas, comercios minoristas, hoteles y restaurantes en los 50 acres restantes de terreno disponible.

Lo que oculta esta estimación es el flujo de ingresos a largo plazo, similar a una anualidad, que generarán las propiedades arrendadas y completamente desarrolladas, lo que eventualmente debería compensar la volatilidad en el juego. El sólido balance general de la compañía, sin deuda y con un estimado de $10 por acción en efectivo y cuentas de financiamiento por cobrar, les brinda la flexibilidad para ejecutar este plan plurianual, incluso con los obstáculos actuales del negocio principal.

Perspectivas de ingresos y ganancias a corto plazo

Dado el desempeño del año hasta la fecha, es probable que los ingresos de todo el año 2025 estén por debajo de la cifra de los últimos doce meses (TTM) de $ 59,10 millones reportada hasta el tercer trimestre de 2025, lo que refleja las caídas en los segmentos de casino y apuestas mutuas. La compañía informó una pérdida neta de $627,000 durante los primeros seis meses de 2025, por lo que las ganancias por acción (BPA) de todo el año se comprimirán, lo que posiblemente resulte en una pérdida para todo el año o una ganancia cercana a cero, en ausencia de una gran ganancia por la venta de terrenos.

Las proyecciones futuras de crecimiento de los ingresos dependen de dos áreas clave: el ritmo del desarrollo de Canterbury Commons™ y los posibles cambios legislativos. La gestión se centra en:

• Impulsar una fuerte asistencia a eventos especiales, que ha registrado cifras récord en 2025.
• Mejorar la participación del cliente a través de mejoras en las instalaciones y marketing para mitigar las presiones competitivas.
• Liberar valor adicional a través de cambios legislativos que podrían mejorar las operaciones de juego.

Ventaja competitiva y conocimiento práctico

La ventaja competitiva más importante de Canterbury Park Holding Corporation es su licencia única: es la única instalación de carreras de caballos pura sangre y cuarto de milla en Minnesota. Este monopolio de las carreras en vivo, combinado con sus juegos de cartas de casino 24 horas al día, 7 días a la semana, establece un atractivo de entretenimiento fundamental. El desarrollo inmobiliario es simplemente una forma inteligente de monetizar el enorme activo de terreno que viene con esa licencia única.

Su acción es realizar un seguimiento del progreso del proyecto Canterbury Commons™, específicamente las tarifas de arrendamiento y cualquier anuncio de nuevas empresas conjuntas o ventas de terrenos, ya que estos serán los verdaderos impulsores del valor durante los próximos cinco años. Puede leer un desglose más detallado de la salud financiera de la empresa en Desglosando la salud financiera de Canterbury Park Holding Corporation (CPHC): ideas clave para los inversores.