Dividindo a saúde financeira da Canterbury Park Holding Corporation (CPHC): principais insights para investidores

Se você está olhando para a Canterbury Park Holding Corporation (CPHC), precisa deixar de lado a nostalgia das pistas de corrida e se concentrar nos números frios e duros do ano fiscal de 2025. O principal desafio é claro: a concorrência está a prejudicar a rentabilidade, empurrando a empresa para um desempenho líquido acumulado no ano perda de $ 139.000 até 30 de setembro de 2025, uma variação dramática de 104,1% em relação à receita do ano anterior. Esta pressão sobre o faturamento é evidente em todos os setores, com queda nas receitas líquidas dos últimos nove meses 5.0% para US$ 47,1 milhões, impulsionado por um 7.3% queda nas receitas do cassino e um 7.4% declínio nas apostas Pari-mutuel. Ainda assim, o setor imobiliário - Canterbury Commons - é uma variável crítica e de longo prazo, e o segmento de Alimentos e Bebidas está mostrando vida com um 3.9% aumento de receita, então você não pode descartar o estoque em uma única métrica. A questão agora é se o novo foco da administração na eficiência operacional e no marketing pode reverter a tendência de declínio das apostas por cliente antes que o retorno imobiliário se materialize.

Análise de receita

Você precisa de uma imagem clara de onde a Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) ganha dinheiro e como esses fluxos estão mudando. A conclusão direta é que as principais receitas de jogos e corridas da CPHC estão sob pressão em 2025, com um declínio de receita líquida acumulada no ano de 5,0% até 30 de setembro de 2025, para US$ 47,1 milhões. Este é um caso clássico de ventos contrários competitivos que atingem uma operadora regional de jogos, mas há pontos positivos.

A receita da empresa está fundamentalmente ligada às suas operações de entretenimento e jogos em Shakopee, Minnesota, com uma atuação significativa e de longo prazo no desenvolvimento imobiliário (Canterbury Commons) que ainda não é um gerador primário de receitas. Nos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a receita total da CPHC foi de aproximadamente US$ 59,10 milhões, representando uma redução ano a ano de 4,85%. Isto representa uma clara desaceleração em relação ao ligeiro crescimento do ano anterior e sinaliza a necessidade de eficiência operacional e execução bem-sucedida de novas estratégias.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais fontes de receita para o terceiro trimestre de 2025, que nos dá uma visão mais clara das tendências atuais:

• Operações de cassino: 48,7% da receita do terceiro trimestre.
• Alimentos e Bebidas: 19,2% da receita do 3T.
• Apostas Pari-mutuel: 17,7% da receita do terceiro trimestre.
• Outras receitas (incluindo eventos e imobiliárias): 14,4% da receita do 3T.

O segmento de Casino, que é de longe o maior, registou um declínio acentuado de 9,7% no terceiro trimestre de 2025 em comparação com o ano anterior, principalmente devido à menor arrecadação de jogos de mesa e à retenção desfavorável no início do trimestre. Ainda assim, o número de jogadores que entram pela porta é definitivamente estável, sugerindo que o problema está nos níveis de apostas, não no tráfego. Você pode ver a visão de longo prazo da propriedade no Declaração de missão, visão e valores essenciais da Canterbury Park Holding Corporation (CPHC).

A mudança positiva mais significativa está no segmento de Alimentos e Bebidas, que cresceu 13,1% no terceiro trimestre de 2025. Esse aumento é resultado direto de um novo sistema de ponto de venda, que ajudou a aumentar tanto o número de transações quanto o gasto médio por cliente em corridas ao vivo e dias de eventos. Esta é uma vitória operacional acionável. Por outro lado, a receita da Pari-mutuel, vinculada às corridas de cavalos, diminuiu 2,7% no terceiro trimestre, consistente com a tendência mais ampla de pressão competitiva de outras opções de jogos.

O que esta estimativa esconde é o impacto das joint ventures imobiliárias da empresa, que estão a gerar perdas substanciais pelo método de equivalência patrimonial – quase 3,90 milhões de dólares no acumulado do ano até ao terceiro trimestre de 2025. Embora não sejam um fluxo de receitas direto, estas perdas são um obstáculo ao rendimento líquido e representam o custo de construção da base de receitas a longo prazo, não relacionadas com o jogo, em Canterbury Commons. Esta transição é cara agora, mas é a chave para a diversificação futura.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) está ganhando dinheiro e com que eficiência está operando. A conclusão directa é que as operações principais são lucrativas, mas as perdas não operacionais - especificamente de joint ventures imobiliárias - estão actualmente a anular todo o lucro líquido, resultando num prejuízo líquido nos primeiros nove meses do ano.

Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a Canterbury Park Holding Corporation relatou US$ 47,1 milhões em receitas líquidas, um declínio de 5,0% em relação ao mesmo período de 2024. Essa queda, juntamente com o aumento dos custos operacionais, comprimiu significativamente as margens. A força operacional da empresa é melhor vista no seu EBITDA Ajustado (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização), que é uma proxy limpa para o fluxo de caixa das principais atividades comerciais.

• Receita líquida: US$ 47,1 milhões (acumulado no ano de 2025)
• Prejuízo líquido: (US$ 139 mil) (acumulado no ano de 2025)
• EBITDA ajustado: US$ 6,6 milhões (acumulado no ano de 2025)

Análise de Margem: Eficiência Operacional

Como os registros públicos da Canterbury Park Holding Corporation geralmente agrupam o Custo das Receitas (CPV) dentro do total das Despesas Operacionais, contamos com o Lucro Operacional (EBIT) e o EBITDA Ajustado para mapear a eficiência operacional. Aqui está uma matemática rápida sobre as principais margens para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025:

A empresa reportou US$ 45,0 milhões em despesas operacionais contra US$ 47,1 milhões em receitas líquidas. Isso deixa um lucro operacional de US$ 2,1 milhões (calculado como US$ 47,1 milhões - US$ 45,0 milhões), traduzindo-se em uma pequena margem de lucro operacional de 4,5%. Para ser justo, a margem EBITDA Ajustada – que exclui despesas não monetárias como depreciação – é mais generosa de 14,1% (US$ 6,6 milhões/US$ 47,1 milhões), o que é uma imagem melhor da capacidade de geração de caixa do negócio de cassinos e corridas.

Tendências de lucratividade e comparação do setor

A tendência da rentabilidade é definitivamente decrescente, o que é o principal risco. No ano anterior (acumulado no ano de 2024), a Canterbury Park Holding Corporation relatou lucro líquido de US$ 3,4 milhões. Este ano, a Margem de Lucro Líquido é negativa em -0,3%. O principal factor desta oscilação são as perdas significativas de 3,9 milhões de dólares provenientes de investimentos de capital relacionados com as joint ventures Doran Canterbury, que são projectos de desenvolvimento imobiliário (Canterbury Commons) e são contabilizados abaixo da linha operacional.

Ao comparar isto com a indústria mais ampla de jogos comerciais dos EUA, que viu as receitas de jogos comerciais crescerem 7,5% em 2024, para 72 mil milhões de dólares, o declínio de 5,0% das receitas da Canterbury Park Holding Corporation é um sinal claro de pressão competitiva regional, especialmente nas suas operações de Casino. Embora seja difícil definir margens médias precisas da indústria para operadores regionais de pistas de corrida/cassinos para 2025, uma margem de lucro líquido de -0,3% está obviamente abaixo da média da indústria para operadores lucrativos. O desafio da eficiência operacional é claro: a margem operacional de 4,5% sugere que o negócio principal mal cobre os seus custos operacionais, deixando pouca margem para obstáculos não operacionais, como as perdas da joint venture e o aumento das despesas com publicidade e marketing.

A empresa está focada em melhorar a eficiência operacional, principalmente trabalhista, mas o aumento nas despesas com Publicidade e Marketing mostra o custo de lutar por participação de mercado em um ambiente competitivo. A verdadeira história aqui são as perdas imobiliárias não essenciais que mascaram um lucro operacional fraco, mas ainda positivo. Se quiser se aprofundar na estrutura de propriedade por trás desses resultados, você pode ler mais em Explorando o investidor Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber como a Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) financia seu crescimento, especialmente com todo o desenvolvimento imobiliário em Canterbury Commons. A resposta direta é simples: o CPHC opera praticamente sem dívidas, o que é uma grande exceção no setor de jogos e entretenimento de capital intensivo.

Esta é uma posição financeira rara e poderosa. No terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, a Canterbury Park Holding Corporation relatou US$ 0 em dívida de longo prazo e US$ 0 sacados em sua linha de crédito rotativo de US$ 5.000.000. Estão a financiar as suas operações e contribuições imobiliárias quase inteiramente através de lucros retidos e capital próprio, e não de alavancagem.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que isso significa para os investidores:

• Dívida total: $0
• Patrimônio líquido total (aprox.): US$ 83,6 milhões
• Rácio dívida/capital próprio: 0.00

Uma política de dívida zero dá à empresa a máxima flexibilidade financeira. Esse é um balanço forte.

Rácio dívida/capital próprio: CPHC vs. Indústria

O rácio dívida/capital próprio (D/E) é uma medida chave da alavancagem financeira, mostrando quanto dos activos de uma empresa são financiados por dívida versus fundos de accionistas. Um rácio mais baixo significa menos risco de incumprimento, mas também pode significar oportunidades perdidas de crescimento, uma vez que o financiamento da dívida (alavancagem) pode aumentar os retornos sobre o capital próprio. Para a Canterbury Park Holding Corporation, o índice D/E é de 0,00, o que é conservador, para dizer o mínimo.

Para ser justo, a indústria do jogo e do lazer utiliza frequentemente dívidas significativas para financiar projectos de grande escala, como resorts e casinos. Então, quando você compara o CPHC com seus pares, a diferença é gritante:

A Canterbury Park Holding Corporation definitivamente não está seguindo o manual do setor. Um rácio D/E médio de 1,78 na indústria do jogo significa que por cada dólar de capital próprio, as empresas estão a utilizar 1,78 dólares de dívida para financiar activos. O índice de 0,00 do CPHC é um sinal claro do foco da administração na preservação de capital e em uma estrutura de baixo risco.

O modelo de crescimento baseado em ações

Dado que a empresa evita dívidas, o seu crescimento - especialmente o projecto imobiliário multifásico de Canterbury Commons - é financiado principalmente através de capital próprio e de um forte fluxo de caixa operacional. Esta estratégia significa que evitam despesas significativas com juros, o que representa um grande obstáculo aos lucros dos concorrentes altamente alavancados.

Em vez de dívida, o CPHC depende de dois importantes ativos semelhantes a ações para obter liquidez e crescimento futuro:

• Caixa e investimentos de curto prazo: quase US$ 17 milhões no terceiro trimestre de 2025.
• Financiamento de Incremento de Imposto (TIF) a receber: Mais de US$ 20 milhões em contas a receber de TIF no balanço patrimonial no final do terceiro trimestre de 2025, o que representa o fluxo de caixa futuro do desenvolvimento imobiliário.

A desvantagem é que o seu retorno sobre o capital próprio (ROE) não receberá o impulso que a alavancagem financeira proporciona, mas a estabilidade é excepcional. Esta abordagem conservadora é uma parte central da tese de investimento. Para saber mais sobre quem está comprando este modelo, leia Explorando o investidor Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) tem dinheiro imediato para cobrir suas contas e a resposta curta é sim, com certeza. A empresa mantém uma forte posição de liquidez, ancorada por um saldo de caixa significativo e zero dívida de longo prazo, mas você deve prestar atenção às joint ventures (JVs) imobiliárias de capital intensivo que atualmente são um obstáculo ao lucro líquido.

Com base nos dados mais recentes para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, Canterbury Park Holding Corporation relatou US$ 16.989.884 em dinheiro, equivalentes de caixa e dinheiro restrito. Esta é uma almofada sólida. Além disso, a empresa não tem empréstimos em sua linha de crédito rotativo de US$ 5.000.000, o que significa que eles têm uma fonte imediata e inexplorada de fundos, caso precisem.

Avaliando a liquidez da Canterbury Park Holding Corporation

Para obter uma imagem mais clara da saúde a curto prazo, analisamos os índices atuais e de liquidez imediata. Essas métricas mostram a capacidade da empresa de cobrir sua dívida de curto prazo (passivo circulante) com seus ativos de curto prazo (ativo circulante).

Aqui está uma matemática rápida, baseada nos números recentes mais completos para o ano fiscal encerrado em 30 de junho de 2025, que fornece uma forte proxy para sua liquidez atual profile:

• Razão Atual: A proporção entre o ativo circulante total e o passivo circulante total é de aproximadamente 1,94 (US$ 27,91 milhões / US$ 14,4 milhões).
• Proporção rápida: Este é um teste mais rigoroso, removendo estoque (US$ 0,36 milhão) do ativo circulante. O índice de liquidez imediata fica em cerca de 1,38 (US$ 19,94 milhões em ativos rápidos / US$ 14,4 milhões em passivos circulantes).

Um índice de liquidez corrente próximo de 2,0 e um índice de liquidez imediata acima de 1,0 são excelentes indicadores de saúde, sugerindo que a Canterbury Park Holding Corporation pode cobrir as suas obrigações de curto prazo quase duas vezes, mesmo sem vender o seu inventário. Esta é uma posição de liquidez muito confortável para uma empresa do setor de jogos e entretenimento.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

O capital de giro da empresa (ativo circulante menos passivo circulante) era de aproximadamente US$ 13,51 milhões em meados de 2025. Esta tendência positiva mostra uma margem saudável para lidar com as operações diárias e despesas inesperadas. A mudança no capital de giro é uma parte fundamental da demonstração do fluxo de caixa, refletindo a vazante e o fluxo de contas a receber, contas a pagar e estoque.

A demonstração do fluxo de caixa overview para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, mostra algumas tendências principais:

• Fluxo de Caixa Operacional (FCO): O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de sólidos US$ 9,00 milhões. Esta é a força vital da empresa, mostrando que o negócio principal está gerando caixa substancial.
• Fluxo de caixa de investimento: A empresa continua a investir pesadamente, principalmente no desenvolvimento imobiliário de Canterbury Commons. Embora o valor líquido exato para o terceiro trimestre de 2025 não tenha sido publicado na íntegra, as despesas de capital estão em curso, o que é típico de uma empresa com uma estratégia de desenvolvimento de longo prazo.
• Fluxo de caixa de financiamento: Sem dívida, a principal utilização do fluxo de caixa financeiro é o retorno de capital aos acionistas através do dividendo trimestral em dinheiro de US$ 0,07 por ação.

O maior risco de curto prazo não é a liquidez, mas o impacto das perdas pelo método de equivalência patrimonial vinculadas às joint ventures imobiliárias, que totalizaram US$ 3.899.029 no acumulado do ano até o terceiro trimestre de 2025. Esta é uma perda não monetária em sua maior parte, relacionada à depreciação e aos juros da JV, mas atinge a linha do lucro líquido. A vantagem de longo prazo é a conta a receber de $ 20.161.264 de Financiamento de Incremento Fiscal (TIF), que deverá começar a ser paga no início de 2026. Essa é uma entrada de caixa futura significativa. Você pode ler mais sobre a estratégia de longo prazo no Declaração de missão, visão e valores essenciais da Canterbury Park Holding Corporation (CPHC).

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) e vendo uma ação que está definitivamente enviando sinais confusos e está certo em ser cauteloso. A principal conclusão é a seguinte: com base nos lucros acumulados, as ações parecem dramaticamente sobrevalorizadas, mas quando olhamos para o balanço, sugere um jogo de ativos potencialmente subvalorizados. O mercado está lutando para definir o preço desta empresa porque seu braço de desenvolvimento imobiliário, Canterbury Commons, está complicando o modelo tradicional de negócios de jogos/corridas.

Aqui está uma matemática rápida sobre por que as métricas tradicionais estão confundindo o cenário. Em novembro de 2025, as ações eram negociadas em torno do $15.27 para $15.99 faixa, o que é uma queda significativa em torno de um -25.43% diminuiu ao longo do último ano, afastando-se do seu máximo de 52 semanas de $22.93. Isso por si só já indica que o momento é negativo.

Os índices de avaliação mostram uma divisão clara:

• Preço/lucro (P/L): A relação P/L dos últimos doze meses (TTM) é excepcionalmente alta, oscilando em torno de 508.57 para 533.60. Esta é uma enorme bandeira vermelha, especialmente em comparação com a média do setor de consumo discricionário de cerca de 18,59. Ele grita supervalorizado com base na lucratividade atual.
• Preço por livro (P/B): Por outro lado, a relação P/B é baixa, variando de 0.91 para 0.96. Um P/B abaixo de 1,0 significa que a ação está sendo negociada por menos do que o valor de seus ativos tangíveis líquidos (o que a empresa teoricamente valeria se fosse liquidada hoje). Este é o principal argumento para um ativo subvalorizado.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): A relação EV/EBITDA fica em aproximadamente 10.65. Este é um múltiplo mais razoável e intermediário, sugerindo que o negócio operacional (antes do ruído do desenvolvimento imobiliário) tem um preço justo em relação ao seu fluxo de caixa.

Então, a Canterbury Park Holding Corporation está supervalorizada ou subvalorizada? São ambos, dependendo da lente que você usa. O P/L elevado aponta para uma sobrevalorização dos lucros, mas o baixo P/B sugere subvalorização dos activos, o que é comum para empresas com participações imobiliárias significativas, como os 140 acres de terreno subutilizado que a CPHC está a desenvolver.

Dividendos e sentimento do analista

A história dos dividendos é outra área em que você precisa olhar além do rendimento. A Canterbury Park Holding Corporation oferece um rendimento de dividendos futuro de cerca de 1.75% para 1.83%, com um pagamento anual de $0.28 por ação. Mas aqui está o problema: o lucro por ação (EPS) TTM é apenas cerca de $0.03. Isso significa que a taxa de pagamento atual acabou 900%. Estão a pagar muito mais dividendos do que a ganhar, o que não é sustentável sem uma reviravolta significativa no rendimento líquido ou no financiamento de outras fontes, como as suas joint ventures imobiliárias.

O consenso dos analistas é direto e negativo. Com base na cobertura recente limitada, a classificação de consenso da Canterbury Park Holding Corporation é Venda. Trata-se de uma acção de baixa cobertura – apenas um relatório de investigação nos últimos 90 dias – mas o sinal é claro: o mercado não está optimista quanto à rentabilidade a curto prazo. É necessário pesar isto em relação ao potencial a longo prazo do desenvolvimento do Canterbury Commons. Para saber mais sobre quem detém as ações atualmente, você pode conferir Explorando o investidor Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) Profile: Quem está comprando e por quê?

O que esta estimativa esconde é o verdadeiro valor dos imóveis, que é um activo extrapatrimonial que pode ser um catalisador significativo. A tabela abaixo resume as principais métricas de avaliação que você deve acompanhar.

Seu próximo passo deveria ser modelar o fluxo de caixa potencial do empreendimento imobiliário de Canterbury Commons para ver se isso justifica o preço atual, porque o negócio de jogos por si só não justifica.

Fatores de Risco

Você precisa olhar além da receita bruta - que foi de US$ 47,1 milhões nos primeiros nove meses de 2025, uma queda de 5,0% ano a ano - e focar no que está prejudicando os resultados financeiros. Os maiores riscos de curto prazo para a Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) decorrem de uma combinação de ventos contrários operacionais no jogo e de dificuldades financeiras significativas dos seus empreendimentos imobiliários estratégicos. Honestamente, o negócio principal está sob pressão.

O lucro líquido da empresa sofreu uma surra, passando para um prejuízo líquido de US$ 139.000 nos primeiros nove meses de 2025, uma grande variação em relação ao lucro líquido de US$ 3,4 milhões relatado no mesmo período de 2024. Este não é apenas um trimestre fraco; é uma tendência que se relaciona diretamente com duas áreas principais de risco.

Ventos adversos operacionais e financeiros

Os principais riscos internos estão claramente definidos nos registros de 2025. A receita do cassino, um segmento importante, diminuiu no terceiro trimestre de 2025 para US$ 8,9 milhões, de US$ 9,9 milhões no terceiro trimestre de 2024, refletindo menores coleções de jogos de mesa e redução das apostas dos clientes. Este é um risco operacional simples, mas definitivamente material: menos pessoas estão apostando tanto.

O risco financeiro mais complexo provém das atividades de desenvolvimento imobiliário da empresa, especificamente das joint ventures Doran Canterbury. Esses empreendimentos estão gerando perdas substanciais pelo método de equivalência patrimonial, que são uma subtração direta da lucratividade da CPHC. Aqui está a matemática rápida desse arrasto:

• Perdas de patrimônio acumuladas no ano (até o terceiro trimestre de 2025): US$ 3,9 milhões
• Responsabilidade Total por Perdas da Investida: US$ 7,3 milhões

O que esta estimativa esconde é o compromisso de capital a longo prazo e o facto de estas perdas estarem principalmente relacionadas com depreciação, amortização e despesas com juros à medida que novos empreendimentos, como Doran Canterbury II, abrem e aumentam. O jogo imobiliário é um jogo longo, mas caro no momento.

Concorrência Externa e Exposição Regulatória

A Canterbury Park Holding Corporation opera em um ambiente altamente regulamentado e competitivo. Os riscos externos são constantes e estruturais. O mais proeminente é a intensa competição dos cassinos tribais, notadamente Mystic Lake, que continua a impactar a receita da CPHC e o tráfego geral de jogos. Além disso, o espectro da mudança legislativa está sempre presente em Minnesota.

• Competição da Indústria: Cassinos tribais e outras operações de jogos, além do surgimento de plataformas de jogos online.
• Risco Regulatório: O debate em curso sobre a legalização das apostas desportivas no Minnesota poderá introduzir um novo e poderoso concorrente aos segmentos existentes de pari-mutuel e de casino de cartas do CPHC.
• Risco de paralisação governamental: Um risco histórico, mas crítico, é a dependência da empresa da Minnesota Racing Commission (MRC). Um impasse orçamental do Estado, como o de 2011, forçou a suspensão completa de todas as operações de jogo, o que custou à empresa mais de 1 milhão de dólares por semana em receitas perdidas na altura.

Mitigação e insights acionáveis

A equipe de gestão não está apenas parada. Eles estão focados em duas estratégias claras de mitigação. Primeiro, eles estão trabalhando para aumentar o tráfego dos cassinos e reverter o declínio nas apostas. Em segundo lugar, estão a alavancar os seus segmentos não relacionados com o jogo, que estão a apresentar resultados positivos. Por exemplo, as operações de alimentação e bebidas estão a registar um forte crescimento, destacado pela abertura bem sucedida do Boardwalk Kitchen & Bar.

Do ponto de vista de liquidez, a empresa apresenta estabilidade, o que é um bom sinal de enfrentamento desses riscos. No início de novembro de 2025, a Canterbury Park Holding Corporation tinha US$ 16,9 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e dinheiro restrito, e zero empréstimos em sua linha de crédito rotativo de US$ 5,0 milhões. Esta almofada proporciona flexibilidade para financiar o desenvolvimento contínuo em Canterbury Commons e gerir quedas operacionais de curto prazo. Para um mergulho mais profundo no quadro financeiro completo da empresa, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Canterbury Park Holding Corporation (CPHC): principais insights para investidores.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando além do ruído de curto prazo e tentando avaliar o verdadeiro motor de crescimento de longo prazo da Canterbury Park Holding Corporation (CPHC) e, honestamente, o negócio principal está sob pressão. O caminho para retornos futuros significativos não está nos segmentos Casino ou Pari-mutuel neste momento, mas quase inteiramente no desenvolvimento imobiliário de Canterbury Commons™.

As principais operações de jogos e corridas da empresa estão lutando contra o aumento da concorrência, razão pela qual as receitas líquidas nos primeiros nove meses de 2025 apresentaram tendência de queda. Para o terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, a receita líquida total diminuiu para US$ 18,3 milhões, abaixo dos US$ 19,3 milhões no mesmo período do ano passado, e a empresa registrou um lucro líquido de apenas US$ 487.283, uma queda acentuada de US$ 2,0 milhões no terceiro trimestre de 2024. A matemática rápida mostra um vento contrário significativo.

O catalisador imobiliário: Canterbury Commons™

O principal e mais tangível impulsionador do crescimento é o desenvolvimento estratégico de aproximadamente 140 acres de terras subutilizadas ao redor do Hipódromo. Este projeto, denominado Canterbury Commons™, está transformando a propriedade em um destino de uso misto. Este não é apenas um projeto paralelo; é a futura estratégia de diversificação de receitas. O empreendimento inclui um número significativo de unidades residenciais que estão sendo alugadas rapidamente, além de planos para escritórios, lojas, hotéis e restaurantes nos 50 acres restantes de terreno disponível.

O que esta estimativa esconde é o fluxo de receitas de longo prazo, semelhante a uma anuidade, que as propriedades arrendadas totalmente desenvolvidas irão gerar, o que deverá eventualmente compensar a volatilidade no jogo. O forte balanço da empresa, sem dívidas e com uma estimativa de 10 dólares por ação em dinheiro e contas a receber de financiamento, dá-lhes a flexibilidade para executar este plano plurianual, mesmo com os atuais ventos contrários do negócio principal.

Perspectiva de receitas e ganhos no curto prazo

Dado o desempenho acumulado no ano, a receita para o ano inteiro de 2025 provavelmente ficará abaixo do valor dos últimos doze meses (TTM) de US$ 59,10 milhões relatado até o terceiro trimestre de 2025, refletindo as quedas nos segmentos Casino e Pari-mutuel. A empresa relatou um prejuízo líquido de US$ 627.000 nos primeiros seis meses de 2025, portanto, o lucro por ação (EPS) para o ano inteiro será comprimido, possivelmente resultando em uma perda para o ano inteiro ou lucro quase zero, na ausência de um grande ganho na venda de terrenos.

As projeções futuras de crescimento das receitas dependem de duas áreas principais: o ritmo de desenvolvimento do Canterbury Commons™ e potenciais alterações legislativas. A gestão está focada em:

• Impulsionando um forte comparecimento a eventos especiais, que registrou números recordes em 2025.
• Melhorar o envolvimento do cliente através de atualizações de instalações e marketing para mitigar as pressões competitivas.
• Desbloquear valor adicional através de alterações legislativas que possam melhorar as operações de jogo.

Vantagem Competitiva e Insight Acionável

A vantagem competitiva mais significativa da Canterbury Park Holding Corporation é sua licença exclusiva: é a única instalação de corrida de cavalos puro-sangue e quarto de milha em Minnesota. Este monopólio das corridas ao vivo, combinado com os jogos de cartas do Casino 24 horas por dia, 7 dias por semana, estabelece um sorteio de entretenimento fundamental. O desenvolvimento imobiliário é simplesmente uma maneira inteligente de monetizar o enorme ativo de terreno que acompanha essa licença exclusiva.

A sua acção consiste em acompanhar o progresso do projecto Canterbury Commons™, especificamente as taxas de arrendamento e quaisquer anúncios de novas joint ventures ou vendas de terrenos, uma vez que estes serão os verdadeiros impulsionadores de valor para os próximos cinco anos. Você pode ler um detalhamento mais detalhado da saúde financeira da empresa em Dividindo a saúde financeira da Canterbury Park Holding Corporation (CPHC): principais insights para investidores.