Rompiendo H.B. Estado financiero de Fuller Company (FUL): conocimientos clave para inversores

Estás mirando a H.B. Fuller Company (FUL) y ve una señal mixta clásica: los ingresos son débiles, pero el resultado final es sólido, y eso confunde su tesis de inversión. Honestamente, tienes razón al hacer una pausa; el reciente informe del tercer trimestre de 2025 mostró ingresos netos de $892 millones, una disminución de 2.8% año tras año, lo que refleja un contexto económico debilitado a nivel mundial. Pero aquí está el cálculo rápido sobre la rentabilidad: la gerencia endureció su guía para todo el año y ahora proyecta que las ganancias ajustadas por acción (BPA ajustadas) se ubicarán entre $4.10 y $4.25, lo que representa un sólido crecimiento del 7% al 11%. Esto significa que definitivamente están ejecutando con margen, esperando que el EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) alcance $615 millones a $625 millones para el año fiscal. La empresa es cada vez más ágil e inteligente. Necesitamos mirar más allá de la caída de los ingresos para ver si esta expansión del margen, impulsada por la fijación de precios estratégicos y la limpieza de la cartera, es sostenible, especialmente porque pronostican un flujo de caja operativo de $275 millones a $300 millones.

Análisis de ingresos

Estás buscando una imagen clara de H.B. La salud de los ingresos brutos de Fuller Company (FUL) y los datos del año fiscal 2025 nos dan una señal mixta pero estratégica: los ingresos netos enfrentan vientos en contra, pero el negocio principal se mantiene firme, centrándose en la expansión del margen sobre el volumen. Para todo el año fiscal 2025, H.B. Fuller predice que los ingresos netos caerán en el rango de 2% a 3% año tras año, lo cual es un riesgo a corto plazo que definitivamente debes tener en cuenta.

La buena noticia es que se espera que los ingresos orgánicos, que excluyen el impacto de la moneda y las adquisiciones/desinversiones, se mantengan estables o aumenten. 1% para el año completo. He aquí los cálculos rápidos: la disminución se debe en gran medida al impacto neto de los cambios en la cartera, como la desinversión del negocio de pisos, y la conversión desfavorable de divisas, que se anticipa impactará negativamente los ingresos netos en aproximadamente 1.0%.

Las principales fuentes de ingresos de H.B. Fuller Company son productos (adhesivos, selladores y recubrimientos funcionales) que se venden en tres segmentos comerciales principales a nivel mundial. Esta estructura les ayuda a gestionar el riesgo en diversos mercados finales, desde bienes de consumo hasta manufactura duradera. La región de América sigue siendo el mercado más grande para la empresa.

Mire el desglose del segmento del segundo trimestre de 2025: Higiene, Salud y Adhesivos consumibles es el más grande y aporta una sólida 44% de los ingresos totales. Adhesivos de ingeniería, en 31%, es un motor de crecimiento clave; tuvo el mejor desempeño en el tercer trimestre de 2025, con un EBITDA ajustado aumentando 14% año tras año, impulsado por la fortaleza en automoción y electrónica.

Lo que esconde esta estimación es la disciplina operativa. Incluso en un contexto global desafiante, H.B. Fuller gestiona activamente la composición de su cartera. Un cambio significativo en la estructura del flujo de ingresos fue la reorganización a principios del año fiscal 2025, que incluyó la venta del negocio de pisos de América del Norte. Este movimiento, si bien reduce los ingresos netos, es parte de un cambio estratégico hacia áreas de mayor margen y mayor crecimiento, razón por la cual las métricas de rentabilidad como el EBITDA ajustado continúan mejorando. La compañía reportó ingresos netos de $892 millones para el tercer trimestre del año fiscal 2025.

La tendencia de ingresos año tras año muestra el impacto de esta estrategia y el entorno económico:

• Los ingresos netos del tercer trimestre de 2025 disminuyeron 2.8% versus el tercer trimestre de 2024.
• Si se ajusta a la desinversión, los ingresos netos del tercer trimestre en realidad aumentaron. 1.6% año tras año.
• Los ingresos orgánicos del tercer trimestre disminuyeron 0.9%, ya que un menor volumen compensó un 1.0% aumento de precios.

El menor volumen es el principal obstáculo en este momento. Para profundizar en la valoración y los marcos estratégicos de la empresa, puede leer el informe completo: Rompiendo H.B. Estado financiero de Fuller Company (FUL): conocimientos clave para inversores.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si H.B. Fuller Company (FUL) está traduciendo su presencia en el mercado mundial de adhesivos en ganancias reales, especialmente teniendo en cuenta los vientos macroeconómicos en contra de 2025. La conclusión directa es la siguiente: la empresa está teniendo éxito en la expansión de los márgenes, incluso cuando el crecimiento de los ingresos se ve desafiado, una señal clara de una disciplina operativa eficaz.

Mirando el tercer trimestre del año fiscal 2025, que finalizó el 30 de agosto de 2025, H.B. Fuller Company reportó una utilidad neta de $67 millones sobre los ingresos netos de $892 millones. He aquí los cálculos rápidos: eso le da un margen de beneficio neto de aproximadamente 7.51% para el trimestre. Si bien este margen es sólido, en realidad está justo por debajo del margen de beneficio medio de 8.8% para la industria de Adhesivos y Selladores en 2024, lo que sugiere que todavía hay margen de mejora en la línea de ingresos netos.

La verdadera historia está en la eficiencia operativa, que es lo que yo, como analista, sigo más de cerca. MEDIA PENSIÓN. La administración de Fuller Company está enfocada en mejorar su beneficio operativo (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, o EBITDA). Para el tercer trimestre de 2025, el margen EBITDA ajustado se expandió a 19.1%, un salto de 110 puntos básicos año tras año. Se trata de un gran paso en un solo año. Para todo el año fiscal 2025, la compañía espera que el EBITDA ajustado alcance entre $615 millones y $625 millones.

Este enfoque en el control operativo es la jugada correcta en un contexto económico globalmente debilitado. También puedes ver esta disciplina reflejada en los márgenes de beneficio bruto:

• Margen de beneficio bruto ajustado del tercer trimestre de 2025 afectado 32.3%.
• Este margen aumentó 190 puntos básicos año tras año, mostrando una fuerte tendencia.
• Los principales impulsores fueron las acciones favorables en materia de precios netos y costos de materias primas.

Cuando se compara esto con el margen bruto medio de 36.6% para la industria de adhesivos y selladores en 2024, puede ver a H.B. Fuller Company todavía se está poniendo al día, pero definitivamente están cerrando la brecha. Su estrategia de cambio de cartera y reducción de costos está funcionando, incluso cuando se espera que los ingresos netos bajen entre un 2% y un 3% para todo el año 2025.

Esta expansión del margen es una iniciativa de autoayuda, lo que significa que no depende de una gran recuperación del mercado, sino de la ejecución interna. Este es un camino mucho más confiable hacia mayores ganancias por acción (BPA), que se prevé que crezca entre un 7% y un 11% hasta un rango de $4.10 a $4.25 para el año fiscal 2025. Si desea comprender el contexto estratégico detrás de estos números, debe revisar su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de H.B. Compañía más completa (FUL).

A continuación se muestra un resumen de las principales métricas de rentabilidad de los últimos trimestres:

El margen EBITDA ajustado de la compañía de 19.1% es un valor atípico significativo en comparación con el margen operativo medio de la industria de 10.6%, lo que sugiere una eficiencia operativa superior y poder de fijación de precios en sus segmentos especializados. Esa es una enorme ventaja competitiva que están construyendo.

Estructura de deuda versus capital

Necesita una imagen clara de cómo H.B. Fuller Company (FUL) está financiando su crecimiento, y la respuesta corta es: su historia de crecimiento está impulsada por la deuda, pero está gestionando activamente ese apalancamiento. La estructura de capital de la compañía muestra una dependencia deliberada del endeudamiento, principalmente para financiar adquisiciones estratégicas, que es un camino de crecimiento común, aunque más riesgoso, en el sector de productos químicos especializados.

A partir del tercer trimestre del año fiscal 2025 (que finaliza en agosto de 2025), H.B. Fuller Company tenía una carga total de deuda de aproximadamente $2,23 mil millones, lo que da como resultado una cifra de deuda neta de aproximadamente $2,11 mil millones después de contabilizar el efectivo disponible. Si analizamos el balance, la mayor parte es a largo plazo, con pasivos totales con vencimiento superior a 12 meses de aproximadamente $2.53 mil millones, que es el núcleo de su financiación.

Apalancamiento y puntos de referencia de la industria

La relación deuda-capital (D/E) es su métrica clave aquí, ya que muestra cuánta deuda utiliza una empresa para financiar activos en relación con el valor del capital contable (la diferencia entre activos y pasivos). MEDIA PENSIÓN. La relación D/E de Fuller Company se mantiene actualmente estable 1.13 (o 113,9%), según presentaciones recientes.

He aquí unas rápidas matemáticas que explican por qué esto es importante: la relación D/E promedio para la industria de productos químicos especiales es mucho más baja, alrededor de 0.65. MEDIA PENSIÓN. El índice de Fuller Company es significativamente mayor, lo que indica una mayor dependencia de los fondos prestados sobre el capital social. Esta postura de mayor apalancamiento es una compensación: puede amplificar los retornos en tiempos buenos, pero definitivamente aumenta el riesgo financiero cuando el mercado se desacelera.

• Relación FUL D/E (2025): 1.13
• Relación D/E promedio de la industria de productos químicos especializados: ~0.65
• Un ratio más alto significa un mayor riesgo financiero, pero también potencial para obtener mayores rendimientos.

Actividad reciente de deuda y crédito Profile

La estrategia de deuda de la compañía en 2025 se ha centrado tanto en el crecimiento como en el desapalancamiento. La deuda neta experimentó un salto en el primer trimestre de 2025, alcanzando $2.074 mil millones, impulsado principalmente por la financiación de adquisiciones. Sin embargo, la gerencia ha estado ejecutando un plan claro para reducir ese apalancamiento, que es lo que se quiere ver.

El ratio deuda neta/EBITDA ajustado, una medida crucial de la capacidad de una empresa para pagar su deuda con cargo a las ganancias, ha mejorado de 3,5 veces en el primer trimestre de 2025 a 3,3X para finales del tercer trimestre de 2025. Esta tendencia de desapalancamiento es una señal positiva de disciplina financiera. Aun así, la calificación crediticia de la empresa sigue estando en la categoría de grado especulativo (o "basura"). Moody's completó una revisión periódica en febrero de 2025, afirmando su calificación a largo plazo en 'Aa3' con perspectiva estable, lo que refleja los elevados niveles de deuda.

Los instrumentos de deuda de la compañía, como el bono corporativo FUL 4,25% 15/10/2028, también tienen una calificación de grado especulativo, y una de sus próximas fechas de vencimiento es tan reciente como el 12 de noviembre de 2025.

Equilibrar la deuda y el capital para el crecimiento

H.B. La estrategia de Fuller Company claramente favorece el financiamiento de deuda para el crecimiento externo, utilizando adquisiciones para expandir la participación de mercado y las líneas de productos. Pero no están ignorando la equidad. La empresa equilibra esto devolviendo capital a los accionistas, recomprando 678 mil acciones en el primer trimestre de 2025, que es una acción basada en acciones que indica confianza y ayuda a gestionar el recuento de acciones. Este enfoque dual (utilizar deuda para fusiones y adquisiciones y capital para obtener retornos de capital) es común para las empresas maduras que buscan un crecimiento agresivo manteniendo al mismo tiempo la lealtad de los accionistas. Para profundizar en la salud financiera general de la empresa, consulte Rompiendo H.B. Estado financiero de Fuller Company (FUL): conocimientos clave para inversores.

Liquidez y Solvencia

Cuando miras a H.B. Fuller Company (FUL), el panorama inmediato de liquidez a corto plazo -que no es más que un término elegante para referirse a su capacidad de pagar facturas durante el próximo año- es definitivamente sólido. Los ratios clave sugieren que la empresa tiene suficientes activos líquidos para cubrir sus obligaciones a corto plazo, pero la historia del capital de trabajo muestra una acumulación deliberada de inventario que debemos comprender.

El ratio circulante reportado por la compañía es saludable 1.93, es decir, por cada dólar de pasivos corrientes (billetes que vencen pronto), H.B. Fuller Company tiene $1.93 en activos circulantes para cubrirlo. Ese es un buen amortiguador. Más revelador es el índice rápido (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario (el activo circulante menos líquido) y aún se mantiene en un nivel fuerte. 1.18. Cualquier valor por encima de 1,0 generalmente se considera una posición de bajo riesgo, por lo que no dependen de vender todos sus productos sólo para pagar las facturas inmediatas. Esa es una fuerte señal de estabilidad operativa.

La tendencia en el capital de trabajo es donde está el matiz. El capital de trabajo neto, que es el activo circulante menos el pasivo circulante, aumentó a 17.0% de ingresos anualizados en el tercer trimestre del año fiscal 2025, un aumento interanual de 0,9 puntos porcentuales. He aquí los cálculos rápidos: este aumento se debe principalmente a que la empresa decidió mantener más inventario. Lo están haciendo para respaldar una optimización planificada de su huella de fabricación, por lo que se trata de una creación de inventario estratégica, no accidental. Es un lastre temporal para el flujo de caja, pero es para una ganancia de eficiencia a largo plazo.

Flujo de caja: impulsando la estrategia

Los estados de flujo de caja confirman que la empresa está generando el combustible necesario para sus operaciones y gestión de deuda. MEDIA PENSIÓN. La gerencia de Fuller Company espera que el flujo de efectivo de operaciones (CFO) para todo el año 2025 llegue entre $275 millones y $300 millones. Solo para el tercer trimestre de 2025, el director financiero fue $99 millones, que representó un saludable aumento interanual del 13%.

• Flujo de caja operativo (CFO): Se espera que sea Entre 275 y 300 millones de dólares para el año fiscal 2025, lo que muestra una sólida generación de efectivo para el negocio principal.
• Flujo de caja de inversión (gastos de capital): Los gastos de capital (CapEx) se proyectan en aproximadamente $140 millones para el año. Este es el efectivo que se gasta para mantener y mejorar sus activos físicos.
• Flujo de Caja de Financiamiento (Deuda): La empresa está centrada en el desapalancamiento. La deuda neta se situó en 1.960 millones de dólares al final del tercer trimestre de 2025, y lo están reduciendo activamente, como lo demuestra la disminución secuencial de $58 millones del trimestre anterior. Se prevé que el gasto neto por intereses para el año estará entre $125 millones y $130 millones.

La diferencia entre su CFO esperado y CapEx deja un flujo de caja libre (FCF) estimado de alrededor 147,5 millones de dólares (utilizando el punto medio del CFO de 287,5 millones de dólares). Este FCF es lo que queda para pagar ese 1.960 millones de dólares deuda neta, dividendos de fondos y potencialmente recompra de acciones. La fortaleza aquí es que sus operaciones están generando efectivo más que suficiente para cubrir sus gastos de capital y pagar su deuda, lo que siempre es la mejor señal de salud financiera. Puede obtener más información sobre cómo gestionan su estructura de capital en Explorando H.B. Inversor de Fuller Company (FUL) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Estás mirando a H.B. Fuller Company (FUL) y se pregunta si el mercado tiene el precio correcto, especialmente después de un año volátil. La respuesta rápida es que, según las estimaciones de ganancias futuras para 2025, la acción parece tener un valor razonable, pero sus métricas finales sugieren que ha sido un poco cara. La clave es distinguir entre el pasado reciente y el futuro proyectado a corto plazo.

El rendimiento de la acción durante los últimos 12 meses, que finalizaron en noviembre de 2025, muestra una disminución de aproximadamente -24.49%, lo que supone una caída importante. La acción se ha negociado en un amplio rango, alcanzando un máximo de 52 semanas de $78.68 y un mínimo de 52 semanas de $47.56. Negociando $55.41 en noviembre de 2025, se sitúa más cerca de su mínimo, por lo que definitivamente es necesario un análisis más profundo de los múltiplos de valoración.

A continuación se muestran los cálculos rápidos de los múltiplos de valoración básicos, utilizando los últimos datos disponibles del año fiscal 2025:

• Relación precio-beneficio (P/E): El P/E final es alto en aproximadamente 31,36x, lo que refleja menores ganancias reportadas durante los últimos cuatro trimestres. Sin embargo, el P/E adelantado, que se basa en estimaciones de ganancias futuras, cae significativamente a alrededor de 14,25x. Esto sugiere que los analistas esperan un fuerte repunte de las ganancias el próximo año.
• Relación precio-libro (P/B): La relación P/B se sitúa en aproximadamente 1,57x. Este es un múltiplo razonable para una empresa de productos químicos especializados, lo que indica que el mercado está fijando el precio de las acciones en aproximadamente una vez y media su valor liquidativo.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta métrica, que representa la deuda (un factor importante para FUL), es de aproximadamente 7,84x durante los últimos doce meses. Este es un múltiplo saludable y más bajo, lo que sugiere que la compañía no es demasiado cara en relación con su flujo de efectivo operativo antes de cargos no monetarios (EBITDA).

Para ser justos, el consenso del mercado se inclina hacia una oportunidad aquí. La calificación promedio de los analistas es 'Compra moderada', con un precio objetivo a 12 meses de $67.75. Este objetivo implica un potencial alcista de más de 22% del precio actual, lo que es una clara señal de acción para muchos inversores. Puede profundizar en quién posee las acciones al Explorando H.B. Inversor de Fuller Company (FUL) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Para inversores centrados en los ingresos, H.B. Fuller Company mantiene un dividendo constante. El dividendo anual es aproximadamente $0.94 por acción, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo de alrededor 1.64%. El índice de pago (el porcentaje de ganancias pagado como dividendos) es sostenible en aproximadamente 50.81% de ganancias rezagadas. Ésta es una buena señal; están comprometidos a devolver capital pero aún retener suficiente para el crecimiento.

Factores de riesgo

Estás mirando a H.B. Fuller Company (FUL) y está viendo una sólida expansión del margen, pero, sinceramente, todo analista experimentado sabe que el dinero real se gana con la evaluación de riesgos. La empresa definitivamente está aplicando un manual interno inteligente, pero el entorno externo sigue siendo un obstáculo. Su principal riesgo aquí es el desafío persistente del débil crecimiento del volumen en un contexto económico globalmente moderado, que está impactando directamente sus ingresos.

El mayor riesgo externo es la volatilidad de los costos de las materias primas. Aunque H.B. Fuller Company ha sido eficaz con la gestión de precios y materias primas, lo que ayudó a aumentar su margen de beneficio bruto ajustado en 190 puntos básicos año tras año en el tercer trimestre de 2025: el costo subyacente de materiales como polímeros y resinas sigue siendo una amenaza constante para la rentabilidad. Además, ser un actor global significa que hay que lidiar con riesgos de fluctuación monetaria, y la compañía espera que el tipo de cambio afecte negativamente los ingresos netos del año fiscal 2025 en aproximadamente 1.0%.

En el aspecto operativo, la empresa se enfrenta a una situación heterogénea en todos sus segmentos. El segmento de adhesivos para higiene, salud y consumibles se mantiene estable, pero el segmento de adhesivos de ingeniería, que está vinculado a industrias cíclicas como la automoción y la electrónica, está pasando apuros. Vimos esto en el tercer trimestre de 2025, donde se pronosticaba que los ingresos del segmento de Adhesivos de ingeniería caerían significativamente, lo que subraya su exposición a la reducción de la demanda en esos mercados. Este es un desafío clásico de diversificación.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los riesgos financieros: H.B. Fuller Company ha ajustado su orientación para todo el año 2025, esperando que los ingresos netos disminuyan en 2% a 3%, y se prevé que los ingresos orgánicos se mantengan estables o aumenten 1%. Esa lucha por los ingresos es real. Es más, su carga de deuda, aunque mejora, aún necesita seguimiento. El ratio deuda neta/EBITDA ajustado fue 3,3X a finales del tercer trimestre de 2025, lo que avanza en la dirección correcta pero pone de relieve una dependencia de la financiación mediante deuda. Una economía global más lenta hace que el servicio de esa deuda sea más difícil.

La buena noticia es que H.B. Fuller Company tiene un plan claro y viable para mitigar estos riesgos. No se quedan quietos.

• Consolidación de la huella manufacturera: Están ejecutando un plan plurianual para reducir el número de instalaciones de fabricación globales de 82 a un objetivo de 55 para 2030.
• Ahorros de costos a corto plazo: Las acciones de reestructuración en curso están en camino de generar ahorros de costos anualizados de $45 millones para finales del año fiscal 2025.
• Cambio de cartera: La administración está abandonando estratégicamente los negocios de bajo margen y centrándose en soluciones de mayor margen para infraestructura y energía limpia.
• Objetivo de margen: El objetivo es lograr un margen EBITDA ajustado consistentemente mayor que 20%, por encima del margen EBITDA ajustado del tercer trimestre de 2025 de 19.1%.

Puede ver el panorama completo de su salud financiera y cómo estos riesgos se relacionan con su valoración en la publicación completa: Rompiendo H.B. Estado financiero de Fuller Company (FUL): conocimientos clave para inversores.

El cambio estratégico es muy positivo, pero el riesgo de ejecución al cerrar o vender 16 instalaciones para finales de 2025 es un desafío interno que debemos seguir de cerca. Ese tipo de cambio operativo puede causar perturbaciones a corto plazo. Aún así, la compañía proyecta un EBITDA ajustado para el año fiscal 2025 en el rango de 615 millones de dólares a 625 millones de dólares, lo que demuestra que su enfoque en el margen sobre el volumen está dando sus frutos.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a H.B. Fuller Company (FUL) y estamos viendo una acción que está atravesando un contexto económico globalmente moderado, pero la verdadera historia es la transformación interna que impulsa el crecimiento de las ganancias a pesar de los vientos en contra de los ingresos. La conclusión directa es la siguiente: la administración está ejecutando con éxito un cambio estratégico hacia una cartera de mayor margen, razón por la cual su pronóstico de ganancias por acción (EPS) está creciendo incluso cuando se proyecta que las ventas netas disminuyan.

Para el año fiscal 2025, la última orientación de la compañía, actualizada después del tercer trimestre, muestra una clara divergencia entre el desempeño de ingresos y resultados. Se espera que los ingresos netos disminuyan entre un 2% y un 3% durante todo el año, principalmente debido a la desinversión del negocio de pisos de bajo margen y un viento en contra del tipo de cambio de alrededor del 1,0%. Sin embargo, se prevé que el negocio principal, lo que llamamos ingresos orgánicos, se mantenga estable y aumente un 1%. Esto significa que la empresa se está volviendo más eficiente, no sólo más pequeña.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la rentabilidad, que es donde se crea el valor real:

Los impulsores del crecimiento son simples: un enfoque incesante en productos de mayor valor y disciplina operativa. La compañía está remodelando activamente su cartera, saliendo de segmentos de bajo margen para duplicar su apuesta por soluciones adhesivas especializadas vinculadas a macrotendencias como infraestructura, energía limpia y materiales avanzados. Este cambio definitivamente está dando sus frutos en el segmento de Adhesivos de Ingeniería, cuyo EBITDA ajustado aumentó un 14 % año tras año en el tercer trimestre de 2025, impulsado por la fortaleza de los mercados de automoción y electrónica.

La mayor iniciativa estratégica en este momento es la expansión del margen, que actúa como una poderosa ventaja competitiva. MEDIA PENSIÓN. El objetivo de Fuller Company es alcanzar un margen EBITDA ajustado superior al 20%. Están logrando avances sólidos; El margen de beneficio bruto ajustado se expandió en 190 puntos básicos hasta el 32,3% en el tercer trimestre de 2025, gracias a medidas inteligentes de fijación de precios y costes de materias primas. Además, está en marcha un importante proyecto de eficiencia llamado 'Quantum Leap', que incluye la consolidación de 55 almacenes separados en sólo 10 centros de distribución en toda América del Norte, centralizando la cadena de suministro y eliminando costos redundantes.

La empresa está posicionada para crecer debido a su foso competitivo (barrera económica de entrada) y su estrategia de adquisiciones. Tienen una amplia presencia global y un sólido balance, lo que les permite atender a grandes clientes multinacionales mucho mejor que los competidores privados más pequeños. Además, han sido adquisitivos y han cerrado 11 empresas en los últimos años para reforzar su posición en sectores de alto crecimiento y alto margen, como los adhesivos médicos. Esta estrategia dual de crecimiento orgánico en mercados emergentes -como Asia y América Latina- y adquisiciones específicas es la forma en que planean expandir su participación de mercado. Si quieres profundizar en quién apuesta por esta estrategia, puedes leer Explorando H.B. Inversor de Fuller Company (FUL) Profile: ¿Quién compra y por qué?

• Centrarse en mercados finales de alto crecimiento y alto margen.
• Impulsar el EBITDA hacia el objetivo de margen del 20%.
• Aproveche la escala global para ganar grandes contratos con clientes.

Su próximo paso concreto es realizar un seguimiento del desempeño del segmento de adhesivos de ingeniería en el cuarto trimestre de 2025, ya que es el indicador principal más claro del éxito de su cambio de cartera.