Desglosando la salud financiera de HealthEquity, Inc. (HQY): conocimientos clave para inversores

Está mirando a HealthEquity, Inc. (HQY) y se pregunta si la historia de crecimiento aún se mantiene, especialmente a medida que el mercado se vuelve más agitado, así que permítame pasar directamente al análisis: el modelo de custodia central de la compañía se está acelerando, impulsado por los vientos de cola en las tasas de interés y un impulso legislativo para las Cuentas de Ahorro para la Salud (HSA). Los resultados completos del año fiscal 2025 fueron sólidos, mostrando unos ingresos totales de 1200 millones de dólares, un aumento del 20 % año tras año, y unos ingresos netos GAAP que aumentaron un 74 % hasta los 96,7 millones de dólares, lo que supone una trayectoria definitivamente impresionante. Al final del segundo trimestre del año fiscal 2026 (31 de julio de 2025), el impulso continuó: los activos totales de HSA alcanzaron los $ 33,1 mil millones y el número de HSA alcanzó los 10,0 millones, lo que subraya su dominio del mercado en este espacio. Pero he aquí los cálculos rápidos: si bien la compañía apunta a ingresos para el año fiscal 2026 de hasta $ 1,310 mil millones, la clave es observar la conversión de esos activos en inversiones de mayor margen, que es lo que realmente maximizará su retorno.

Análisis de ingresos

Necesita saber dónde gana dinero realmente HealthEquity, Inc. (HQY), porque la combinación de ingresos le dice todo sobre su exposición al riesgo y sus impulsores de crecimiento. La conclusión directa es que el crecimiento de HQY es sólido, con unos ingresos totales en el año fiscal 2025 que alcanzaron los 1200 millones de dólares, un aumento del 20,03 % con respecto al año anterior. Pero la verdadera historia es el predominio de sus ingresos de custodia, que son muy sensibles a las tasas de interés.

Los flujos de ingresos de la empresa están claramente segmentados en tres áreas principales: servicio, custodia e intercambio. Los ingresos de custodia, que provienen de la gestión de los saldos de efectivo dentro de las Cuentas de Ahorro para la Salud (HSA), son ahora el mayor contribuyente, un punto crítico para cualquier inversor. Este es definitivamente un negocio de alto margen, pero avanza con las decisiones sobre tasas de la Reserva Federal.

Aquí están los cálculos rápidos para el año fiscal completo que finaliza el 31 de enero de 2025, que muestran cómo cada segmento contribuye a la línea superior:

• Ingresos de custodia: El flujo más grande, con un total de 545,4 millones de dólares. Esto representó alrededor del 45,45% de todos los ingresos.
• Ingresos por servicios: Generado a partir de los honorarios de administración de cuentas, esto generó 478,3 millones de dólares, o aproximadamente el 39,86% del total.
• Ingresos de intercambio: Las tarifas cobradas cuando los miembros usan sus tarjetas de débito HSA, sumaron $176.0 millones, o 14.67%.

El crecimiento interanual de los ingresos del 20,03% en el año fiscal 2025, frente a los 999,6 millones de dólares del año fiscal 2024, es impresionante. Este crecimiento se debe fundamentalmente a dos factores: la incorporación de un millón de nuevas HSA, una cifra récord, y el entorno prevaleciente de altas tasas de interés que aumenta el rendimiento del enorme conjunto de activos en efectivo de las HSA. La compañía ahora administra casi 10 millones de HSA con activos totales de más de $32 mil millones al 31 de enero de 2025. Puede profundizar en quién está comprando esta historia de crecimiento en Explorando el inversor de HealthEquity, Inc. (HQY) Profile: ¿Quién compra y por qué?.

Lo que oculta esta estimación es la volatilidad inherente al segmento de custodia. Si bien ha sido un gran viento de cola, una caída significativa de las tasas de interés podría comprimir ese margen rápidamente. Aún así, el crecimiento subyacente en las cuentas totales (que alcanzará un total de 17,1 millones de cuentas al 31 de julio de 2025) proporciona una base sólida y recurrente de ingresos por servicios que actúa como un amortiguador.

Para ver el cambio en el negocio principal, observe el desempeño del segmento:

La tendencia a corto plazo muestra que este impulso continúa, aunque a un ritmo más lento. Los ingresos del segundo trimestre finalizado el 31 de julio de 2025 fueron de 325,8 millones de dólares, un aumento interanual del 9 %. Esto confirma que el negocio no es sólo un éxito puntual; es un cambio estructural hacia los beneficios dirigidos al consumidor (CDB), y HealthEquity está capitalizando su posición como el mayor custodio de HSA.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si HealthEquity, Inc. (HQY) es una historia de crecimiento rentable o simplemente una de altos ingresos. La conclusión directa es que su rentabilidad se está acelerando, impulsada por excelentes márgenes brutos y un aumento masivo de los ingresos netos en el último año fiscal, aunque su margen de beneficio neto todavía está por detrás del promedio general de la industria.

Para el año fiscal (FY) que finalizó el 31 de enero de 2025, HealthEquity, Inc. reportó ingresos de alrededor $1.20 mil millones, lo que se tradujo en una utilidad neta de 96,7 millones de dólares. Esto representó un espectacular aumento del 74 % en los ingresos netos en comparación con el año anterior, lo que demuestra que el modelo operativo definitivamente está comenzando a dar sus frutos a medida que el negocio crece.

Márgenes de beneficio bruto, operativo y neto

La capacidad de la empresa para generar efectivo a partir de sus operaciones principales (administración de cuentas de ahorro para la salud (HSA) y otros beneficios dirigidos al consumidor (CDB)) es sólida. Aquí están los cálculos rápidos sobre los márgenes de rentabilidad clave para el año fiscal 2025 completo y los doce meses finales (TTM) más recientes que finalizan el 31 de julio de 2025. Las cifras de TTM muestran el impulso más actual.

El alto margen de beneficio bruto, que alcanzó un récord del 71 % en el segundo trimestre del año fiscal 2026 (Q2 FY26), es una clara señal de eficiencia operativa y poder de fijación de precios. Esta expansión del margen es una oportunidad clave para los inversores, ya que indica que el costo de los ingresos (principalmente los costos de plataforma y custodia) está creciendo más lentamente que los ingresos mismos.

Comparación de la industria y eficiencia operativa

Cuando se comparan los índices de rentabilidad de HealthEquity, Inc. con los promedios de la industria durante los últimos doce meses, surge una imagen matizada. Su margen bruto del 66,43% es en realidad mejor que el promedio de la industria del 63,18%, lo que constituye una fuerte ventaja competitiva.

• El margen operativo TTM de HQY del 21,56 % está en línea con el promedio de la industria del 21,58 %.
• El margen de beneficio neto TTM del 11,49% es el área a tener en cuenta, ya que está significativamente por detrás del promedio de la industria del 22,88%.

Esta brecha entre los márgenes de beneficio operativo y neto sugiere que los gastos no operativos, como los gastos por intereses de su deuda o impuestos, son proporcionalmente más altos para HealthEquity, Inc. que para sus pares. Aún así, la tendencia en eficiencia operativa es muy positiva. El EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de la compañía aumentó un 28 % a 471,8 millones de dólares en el año fiscal 2025, lo que demuestra una sólida gestión de costos y apalancamiento de su plataforma. La expansión constante del margen bruto, que pasó del 62,29 % en el año fiscal 2024 al 64,78 % en el año fiscal 2025, muestra que están convirtiendo con éxito una mayor parte de cada dólar de ingresos en ganancias brutas. Puede profundizar en las métricas de valoración en nuestra publicación completa: Desglosando la salud financiera de HealthEquity, Inc. (HQY): conocimientos clave para inversores.

La acción clara aquí es monitorear la tendencia del margen de beneficio neto. Si la empresa puede seguir aumentando sus ingresos brutos (impulsados ​​por las nuevas cuentas HSA, que alcanzaron los 10,0 millones al 31 de julio de 2025) y mantener ese margen bruto en expansión, el margen de beneficio neto debería continuar su trayectoria ascendente hacia el punto de referencia de la industria.

Estructura de deuda versus capital

Cuando observa el balance de HealthEquity, Inc. (HQY), lo primero que nota es una preferencia clara y deliberada por la financiación a largo plazo, lo que es señal de un modelo de negocio maduro y estable. No se está viendo el tipo de crisis de deuda a corto plazo que indica problemas de liquidez inmediatos. Los datos del año fiscal 2025 (FY2025) de la compañía, que finalizó el 31 de enero de 2025, muestran una deuda pendiente total, neta de costos de emisión, de aproximadamente 1.060 millones de dólares.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su apalancamiento: la relación deuda-capital (D/E) más reciente de HealthEquity se sitúa en 0,47. Este ratio mide cuánta deuda utiliza una empresa para financiar sus activos en comparación con el valor del capital contable. Para una empresa cuyo modelo de negocio, como custodio de HSA, abarca tanto la tecnología sanitaria como los servicios financieros, esta es una cifra muy saludable. En los sectores más amplios de Mercados de Capitales y Bancos Regionales, que son los comparables más cercanos de la industria por su función de custodia, la relación D/E promedio oscila entre 0,50 y 0,53. Por lo tanto, HealthEquity en realidad está ejecutando un modelo ligeramente menos apalancado que sus pares.

• Deuda total a largo plazo (año fiscal 2025): 1.060 millones de dólares
• Deuda a corto plazo (año fiscal 2025): 0 millones de dólares
• Relación deuda-capital: 0,47

La estructura de capital es definitivamente una historia de deuda a largo plazo que respalda el crecimiento estratégico, no necesidades operativas de corto plazo. El hecho de que su deuda a corto plazo fuera esencialmente de 0 millones de dólares al 31 de enero de 2025, indica que no dependen de préstamos de respuesta rápida para mantener las luces encendidas. Su estrategia de financiación se centra en su línea de préstamos a plazo, que utilizan para financiar adquisiciones y gestionar propósitos corporativos generales, lo que refleja un enfoque en escalar su posición líder en el mercado en el espacio HSA. Puedes leer más sobre su estrategia en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de HealthEquity, Inc. (HQY).

Equilibrar la deuda y el capital para el crecimiento

HealthEquity ha estado gestionando activamente su deuda profile. Por ejemplo, en el segundo trimestre de su año fiscal 2026 (que finaliza el 31 de julio de 2025), pagaron 50 millones de dólares de su línea de crédito renovable, una medida clara para reducir el apalancamiento pendiente. Esto muestra un compromiso de utilizar su fuerte flujo de caja para desapalancarse, lo que es una gran señal para los inversores preocupados por el aumento de las tasas de interés. Se trata de una empresa que genera suficiente efectivo para financiar el crecimiento y pagar sus préstamos.

Por el lado del capital, también están gestionando el recuento de sus acciones. En el año fiscal 2025, HealthEquity recompró 1,4 millones de acciones ordinarias por 122,2 millones de dólares. Este programa de recompra de acciones es una forma clásica de devolver capital a los accionistas y señala la confianza de la gerencia en que las acciones están infravaloradas, equilibrando el uso de deuda para el crecimiento con el uso de capital para la creación de valor para los accionistas. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es el momento exacto de futuras adquisiciones, que podrían volver a disparar temporalmente su índice de apalancamiento, como fue el caso con su actividad de refinanciación anterior.

También cabe destacar la opinión del mercado sobre su solvencia. S&P Global Ratings mejoró la calificación crediticia de emisor de HealthEquity a 'BB' desde 'BB-' a finales de 2023, con una perspectiva estable. Esta actualización refleja su mayor riesgo comercial. profile y una previsión de que su apalancamiento ajustado por S&P se mantendrá por debajo de 3x, lo que les dará un mejor acceso a los mercados de capital cuando lo necesiten. Se trata de un sólido voto de confianza por parte de una importante agencia de calificación.

Aquí hay una instantánea de sus acciones de gestión de capital:

Siguiente paso: centre su análisis en la generación de flujo de caja libre (FCF) de la empresa para ver cuán sostenible es realmente esta gestión de deuda.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si HealthEquity, Inc. (HQY) tiene suficiente efectivo disponible para manejar sus obligaciones a corto plazo y financiar su crecimiento, y la respuesta es un claro sí. La posición de liquidez de la compañía para el año fiscal que finalizó el 31 de enero de 2025 es excepcionalmente sólida, pero es necesario mirar más allá de los altos índices para comprender la dinámica del flujo de efectivo impulsada por adquisiciones estratégicas.

El índice circulante de HealthEquity (activos circulantes divididos por pasivos circulantes) para el año fiscal 2025 se situó en aproximadamente 3.06. He aquí los cálculos rápidos: Activos circulantes de 477,75 millones de dólares dividido por el Pasivo Corriente de $156,32 millones le da un margen de seguridad muy cómodo. Esto significa que por cada dólar de deuda a corto plazo, HQY tiene más de tres dólares en activos que puede convertir en efectivo en un año. El ratio rápido, que excluye activos menos líquidos como el inventario, es esencialmente el mismo para una empresa de tecnología financiera como ésta, también en torno a 3.06, confirmando que sus activos son altamente líquidos.

La tendencia del capital de trabajo también es positiva y se sitúa en un nivel sólido. $321,43 millones para el año fiscal 2025 ($477,75 millones - $156,32 millones). Este gran colchón es una fortaleza significativa, especialmente si se considera la naturaleza de su negocio. No tienen grandes cantidades de inventario de lento movimiento. Este tipo de liquidez brinda a la administración una gran flexibilidad para invertir, pagar deudas o devolver capital a los accionistas.

Sin embargo, el estado de flujo de caja cuenta una historia más matizada sobre adónde se fue el dinero, lo cual es crucial para una empresa centrada en el crecimiento. A continuación se muestra el desglose de las principales categorías de flujo de efectivo para el año fiscal que finalizó el 31 de enero de 2025:

El enorme flujo de caja negativo procedente de actividades de inversión (CFI) de -505,45 millones de dólares no es una señal de alerta; es una clara señal de crecimiento estratégico. Esta salida fue impulsada en gran medida por la 452,2 millones de dólares adquisición de la cartera BenefitWallet HSA, una medida que amplió significativamente su base de clientes y sus activos bajo custodia. Se trata de un uso inteligente del capital para consolidar su liderazgo en el mercado. Sin esta gran adquisición única, el flujo de caja libre de HQY habría sido sustancialmente positivo, lo que demuestra la fortaleza subyacente del modelo de negocio. Su efectivo y equivalentes de efectivo terminaron el año con un nivel saludable. 295,9 millones de dólares.

• Relación actual de 3.06 muestra una excelente cobertura a corto plazo.
• Flujo de caja operativo de $339,86 millones confirma la rentabilidad del negocio principal.
• Salida de inversiones de -505,45 millones de dólares refleja la adquisición estratégica de BenefitWallet.
• La deuda a largo plazo se sitúa en 1.060 millones de dólares, un nivel manejable dada su generación de caja.

La principal fortaleza de liquidez es el flujo de caja recurrente de alta calidad proveniente de las operaciones, que cubre fácilmente sus gastos de capital distintos de las adquisiciones. La principal preocupación de liquidez es la 1.060 millones de dólares en deuda a largo plazo, pero con un flujo de caja operativo tan fuerte, esa carga de deuda es definitivamente pagable. En general, HealthEquity no es sólo líquido; está utilizando su liquidez para impulsar un crecimiento agresivo que gane participación de mercado, lo que se alinea bien con sus objetivos declarados. Puede leer más sobre su dirección estratégica aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de HealthEquity, Inc. (HQY).

Análisis de valoración

Está mirando HealthEquity, Inc. (HQY) y haciéndose la pregunta central: ¿Está esta acción sobrevalorada o el mercado simplemente está valorando su potencial de crecimiento? La respuesta corta es que, según las métricas tradicionales para el año fiscal que finaliza el 31 de enero de 2025, HQY parece caro, pero su valoración prospectiva sugiere que aún se está desarrollando una historia de crecimiento. Es un escenario clásico de acciones de crecimiento, por lo que es necesario mirar más allá de los números finales.

El mercado ha asignado una alta prima a las ganancias de HQY, lo que refleja su posición dominante en el mercado de Cuentas de Ahorro para la Salud (HSA). Por ejemplo, la relación precio-beneficio (P/E) se situó en un nivel considerable. 61.91 a partir de noviembre de 2025. Ese es un gran obstáculo que cualquier empresa debe superar, pero el P/E adelantado, que se basa en estimaciones de ganancias futuras, cae significativamente a un nivel más razonable. 24.85. Esa es una gran diferencia y demuestra que los inversores esperan que las ganancias por acción (EPS) se dupliquen con creces en el corto plazo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave:

• Relación P/E final: 61,91x
• Relación P/E anticipada: 24,85x
• Relación precio-libro (P/B): 4.124x
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): 22,13x

La relación precio-valor contable (P/B) de 4.124x y el valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) de 22,13x ambos confirman esta valoración de prima. El alto EV/EBITDA, en particular, muestra que el mercado está dispuesto a pagar mucho por cada dólar de la utilidad operativa principal de la empresa (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). Definitivamente se trata de una valoración orientada al crecimiento, no de una apuesta por el valor.

Rendimiento de las acciones y sentimiento de los analistas

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses ha sido volátil, lo cual es típico de las empresas de atención médica de alto crecimiento basadas en tecnología. En noviembre de 2025, el precio de las acciones rondaba $100.73, habiendo visto una pequeña disminución de 2.79% durante el año pasado. Lo que oculta esta estimación es la oscilación significativa entre el mínimo de 52 semanas de $74.07 y el máximo de 52 semanas de $116.65. Debes soportar esa volatilidad si mantienes HQY.

Para los inversores centrados en los ingresos, existe una realidad simple: HealthEquity no paga dividendos. El rendimiento por dividendo de los últimos 12 meses es 0.00%, ya que la empresa prioriza reinvertir sus ganancias para impulsar el crecimiento futuro, no distribuirlas. Esta es una historia pura de apreciación del capital.

Los analistas de Wall Street son en general optimistas y asignan una calificación de consenso de Compra moderada. La opinión colectiva de 19 analistas fija el precio objetivo promedio en $115.84, lo que implica una subida del precio actual. Específicamente, el consenso se divide en una calificación de Compra Fuerte, diez de Compra y tres de Mantener. Se trata de un fuerte voto de confianza en la estrategia a largo plazo de la empresa, sobre la que puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de HealthEquity, Inc. (HQY).

Factores de riesgo

Estás mirando a HealthEquity, Inc. (HQY) después de un sólido año fiscal 2025, donde los ingresos alcanzaron un récord $1.20 mil millones y se alcanzó el ingreso neto no GAAP 277,3 millones de dólares. Eso es fantástico, pero un analista experimentado sabe mirar más allá de las cifras de los titulares y centrarse en los riesgos estructurales. El núcleo del negocio de HealthEquity, las Cuentas de Ahorro para la Salud (HSA, por sus siglas en inglés), enfrenta tres amenazas distintas: competencia, cambios en las tasas de interés y el siempre presente riesgo operativo de fraude.

El mayor riesgo externo es el panorama competitivo. HealthEquity es el mayor custodio de HSA, pero el mercado está abarrotado. Los competidores directos incluyen gigantes financieros como Fidelity Investments y custodios bancarios importantes como Optum Bank y Webster Bank. Estos actores tienen mucho dinero y pueden aumentar fácilmente su inversión en ofertas de HSA, especialmente si las reformas regulatorias favorables continúan expandiendo el mercado. Si uno de estos competidores se fusiona con otro, el cambio en el poder de mercado definitivamente podría perjudicar la capacidad de HealthEquity para mantener su trayectoria de crecimiento.

• Presión competitiva: Los custodios rivales podrían fijar precios agresivos a sus servicios.
• Incertidumbre regulatoria: Cambios desfavorables en el estado de ventajas fiscales de la HSA.
• Volatilidad de la tasa de interés: Una caída de las tasas reduciría los ingresos de custodia.

La salud financiera de HealthEquity es muy sensible a las tasas de interés, que impactan directamente sus ingresos de custodia, un componente importante de sus ingresos. Para el año fiscal 2025, el rendimiento en efectivo de la HSA de la compañía fue de aproximadamente 3.1%. Este rendimiento es un enorme viento de cola cuando las tasas son altas, pero una caída repentina y sostenida en la tasa de referencia de la Reserva Federal reduciría inmediatamente los ingresos por intereses obtenidos sobre el 32.100 millones de dólares en activos totales de HSA mantenidos al 31 de enero de 2025. Además, la empresa tiene una deuda total de aproximadamente 1.060 millones de dólares, gran parte de ellos a tipo variable, lo que los expone a mayores gastos por intereses si los tipos siguen subiendo. He aquí los cálculos rápidos: una caída de 100 puntos básicos en el rendimiento del efectivo reduce profundamente esos ingresos de custodia de alto margen.

En el aspecto operativo, la empresa ha estado lidiando con elevados costos de servicio debido a sofisticadas actividades de fraude y amenazas cibernéticas. En el cuarto trimestre del año fiscal 2025, este problema afectó su margen de beneficio bruto. La gerencia está abordando esto apoyándose en la tecnología, lanzando tecnologías de servicios impulsadas por inteligencia artificial y ampliando la automatización de reclamos. Están trabajando activamente para "cerrar vectores de ataque" para proteger los activos de los miembros. Aun así, el riesgo de una filtración importante de datos o de una campaña de fraude sofisticada y sostenida sigue siendo una amenaza constante tanto para su reputación como para sus resultados.

Más allá del negocio principal, HealthEquity enfrenta el riesgo de integración de sus adquisiciones, como la cartera BenefitWallet HSA. Cualquier desgaste incremental (miembros que abandonen la plataforma) después de la transferencia podría afectar la retención de la cuenta y los activos. Este es un desafío común en las adquisiciones de carteras, pero requiere una vigilancia constante y una sólida experiencia de incorporación para mitigarlo. Para profundizar en la estructura de capital que respalda estos movimientos, debería leer Explorando el inversor de HealthEquity, Inc. (HQY) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Para resumir los riesgos a corto plazo, aquí hay un desglose:

El plan de mitigación es claro: utilizar la tecnología (IA y automatización) para reducir los costos de los servicios y mejorar la seguridad, y utilizar el flujo de caja para pagar esa deuda a tasa variable. Ese es el plan de acción a seguir.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un camino claro a través del ruido, y para HealthEquity, Inc. (HQY), ese camino está pavimentado con vientos de cola regulatorios y tecnología inteligente. La empresa no sólo está creciendo; está posicionado para capitalizar un cambio estructural en el mercado de ahorros para atención médica de EE. UU., lo que se traducirá directamente en sólidas proyecciones financieras para el año fiscal en curso.

Para el año fiscal que finaliza el 31 de enero de 2026 (FY2026), la administración espera que los ingresos totales lleguen entre $1.290 mil millones y $1.310 mil millones. Se trata de una sólida perspectiva de futuro, que refleja el efecto compuesto de su estrategia central. He aquí los cálculos rápidos: en el punto medio de ese rango, sugiere un aumento de ingresos de aproximadamente 8.3% sobre los ingresos reales del año fiscal 2025 de $1.20 mil millones. La verdadera historia es el apalancamiento operativo, con un EBITDA ajustado proyectado entre $540 millones y $560 millones para el año fiscal 2026. Esto supone un aumento significativo de la eficiencia.

Impulsores clave del crecimiento: apalancamiento regulatorio y tecnológico

El factor más importante no es un dispositivo nuevo; es el mercado en expansión de Cuentas de Ahorros para la Salud (HSA), que HealthEquity domina como el custodio más grande del país. Los cambios regulatorios son una mina de oro en este momento. El límite de contribución del IRS para 2025 aumenta hasta $4,300 para individuos y $8,550 para las familias-hacen que las HSA sean aún más atractivas. Además, la Ley H.R.-1 cambia las reglas del juego y potencialmente suma 10 millones de nuevos participantes al ecosistema HSA al ampliar la elegibilidad para ciertos planes de la Ley de Atención Médica Asequible (ACA). Se trata de una expansión de mercado masiva y definitivamente abordable.

La innovación de productos se centra en hacer que la experiencia sea perfecta, lo que impulsa la retención y el crecimiento de los activos. HealthEquity está implementando IA agente avanzada en asociación con Parloa, a partir de noviembre de 2025, para brindar soporte conversacional y orientado a la acción en todos los canales. Esta eficiencia impulsada por la IA, junto con herramientas como HSAnswers y Expedited Claims, ya está ayudando a reducir los costos de servicio y las pérdidas por fraude.

La compañía también continúa creciendo a través de adquisiciones estratégicas, como la adquisición de la cartera BenefitWallet HSA completada en el año fiscal 2025, que agregó aproximadamente 616,000 HSA y 2.700 millones de dólares en activos de HSA. Esto refuerza inmediatamente su escala.

• La adjudicación de reclamaciones basada en IA reduce los costos de servicio.
• La nueva plataforma de inscripción directa a HSA captura el aumento del mercado de ACA.
• Activos totales de HSA alcanzados $33,1 mil millones al 31 de julio de 2025.

Ventajas competitivas y perspectivas de ganancias

La ventaja competitiva de HealthEquity es su escala y su solución integrada y empaquetada para HSA y beneficios complementarios dirigidos al consumidor (CDB). Son una ventanilla única y ese dominio del mercado es claro: gestionan 10,0 millones HSA y 17,1 millones cuentas totales al 31 de julio de 2025. Esta escala les permite aprovechar las inversiones en tecnología mejor que los actores más pequeños.

El mercado está valorando este crecimiento. La perspectiva de ingresos netos no GAAP por acción diluida para el año fiscal 2026 es sólida y se prevé que esté entre $3.74 y $3.91. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es la sensibilidad a los cambios en las tasas de interés, que pueden afectar los ingresos de custodia del $17.0 mil millones del efectivo de HSA que tienen. Aún así, el cambio hacia un mayor porcentaje de activos de HSA en inversiones -ahora $16,1 mil millones-Es una tendencia positiva a largo plazo para la diversificación de ingresos.

A continuación se presenta un resumen de las métricas financieras clave prospectivas de HealthEquity, Inc. (HQY) para el año fiscal que finaliza el 31 de enero de 2026 (FY2026) según la orientación más reciente:

La iniciativa estratégica de la compañía, la estrategia 3Ds (profundizar las asociaciones, ofrecer experiencias notables e impulsar los resultados de los miembros) es el marco que respalda este crecimiento, con el objetivo de mejorar la lealtad del cliente y el potencial de margen a largo plazo. Para ser justos, este es un espacio altamente competitivo, pero la red establecida de HQY de más de 200 socios les brinda una ventaja sustancial para llegar a nuevos miembros.

Finanzas: Revisar el análisis completo de la estructura financiera de la empresa en Desglosando la salud financiera de HealthEquity, Inc. (HQY): conocimientos clave para inversores para finales de la próxima semana.