Dividindo a saúde financeira da HealthEquity, Inc. (HQY): principais insights para investidores

(HQY) e se pergunta se a história de crescimento ainda se mantém, especialmente à medida que o mercado fica mais instável, então deixe-me ir direto à análise: o modelo central de custódia da empresa está se acelerando, impulsionado por ventos favoráveis nas taxas de juros e um impulso legislativo para Contas Poupança de Saúde (HSAs). Os resultados completos do ano fiscal de 2025 foram fortes, mostrando receita total de US$ 1,20 bilhão, um salto de 20% ano a ano, e lucro líquido GAAP que aumentou 74%, para US$ 96,7 milhões, o que é uma trajetória definitivamente impressionante. No final do segundo trimestre do exercício fiscal de 2026 (31 de julho de 2025), o impulso continuou com o total de ativos de HSA atingindo US$ 33,1 bilhões e o número de HSAs atingindo 10,0 milhões, ressaltando seu domínio de mercado neste espaço. Mas aqui está a matemática rápida: embora a empresa esteja orientando para uma receita de até US$ 1,310 bilhão no ano fiscal de 2026, a chave é observar a conversão desses ativos em investimentos de margens mais altas, que é o que realmente maximizará seu retorno.

Análise de receita

Você precisa saber onde a HealthEquity, Inc. (HQY) realmente ganha dinheiro, porque o mix de receitas diz tudo sobre sua exposição ao risco e drivers de crescimento. A conclusão direta é que o crescimento da HQY é forte, com a receita total do ano fiscal de 2025 (FY2025) atingindo US$ 1,20 bilhão, um salto de 20,03% em relação ao ano anterior. Mas a verdadeira história é o domínio das suas receitas de custódia, que são altamente sensíveis às taxas de juro.

Os fluxos de receita da empresa são claramente segmentados em três áreas principais: serviços, custódia e intercâmbio. As receitas de custódia, provenientes da gestão dos saldos de caixa nas Contas Poupança de Saúde (HSAs), são agora o maior contribuinte, um ponto crítico para qualquer investidor. Este é definitivamente um negócio de margens elevadas, mas evolui com as decisões de taxas da Reserva Federal.

Aqui está a matemática rápida para o ano fiscal completo que termina em 31 de janeiro de 2025, mostrando como cada segmento contribui para o faturamento:

• Receita de Custódia: O maior fluxo, totalizando US$ 545,4 milhões. Isso representou cerca de 45,45% de toda a receita.
• Receita de serviço: Gerado a partir de taxas de administração de contas, isso rendeu US$ 478,3 milhões, ou cerca de 39,86% do total.
• Receita de intercâmbio: Taxas cobradas quando os membros usam seus cartões de débito HSA, que adicionaram US$ 176,0 milhões, ou 14,67%.

O crescimento de receita de 20,03% ano a ano no ano fiscal de 2025, acima dos US$ 999,6 milhões no ano fiscal de 2024, é impressionante. Este crescimento é fundamentalmente impulsionado por dois factores: a adição de um recorde de um milhão de novas HSAs e o ambiente prevalecente de taxas de juro elevadas que aumenta o rendimento do enorme conjunto de activos em numerário da HSA. A empresa agora gerencia quase 10 milhões de HSAs com ativos totais superiores a US$ 32 bilhões em 31 de janeiro de 2025. Você pode se aprofundar em quem está acreditando nesta história de crescimento em Explorando o investidor da HealthEquity, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?.

O que esta estimativa esconde é a volatilidade inerente ao segmento de custódia. Embora tenha sido um grande vento favorável, uma queda significativa nas taxas de juros poderia comprimir essa margem rapidamente. Ainda assim, o crescimento subjacente no total de contas – atingindo 17,1 milhões de contas totais em 31 de julho de 2025 – proporciona uma base sólida e recorrente de receitas de serviços que funciona como um amortecedor.

Para ver a mudança no negócio principal, observe o desempenho do segmento:

A tendência de curto prazo mostra que este dinamismo continua, embora a um ritmo mais lento. A receita do segundo trimestre encerrado em 31 de julho de 2025 foi de US$ 325,8 milhões, um aumento de 9% ano a ano. Isto confirma que o negócio não é apenas um sucesso isolado; é uma mudança estrutural em direção aos benefícios direcionados ao consumidor (CDBs), e a HealthEquity está capitalizando sua posição como o maior custodiante da HSA.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se HealthEquity, Inc. (HQY) é uma história de crescimento lucrativa ou apenas de alta receita. A conclusão directa é que a sua rentabilidade está a acelerar, impulsionada por excelentes margens brutas e um enorme aumento no lucro líquido no último ano fiscal, embora a sua margem de lucro líquido ainda esteja atrás da média mais ampla da indústria.

Para o ano fiscal (ano fiscal) encerrado em 31 de janeiro de 2025, a HealthEquity, Inc. relatou receita de cerca de US$ 1,20 bilhão, o que se traduziu num lucro líquido de US$ 96,7 milhões. Isto representou um aumento dramático de 74% no lucro líquido em comparação com o ano anterior, mostrando que o modelo operacional está definitivamente começando a dar frutos à medida que o negócio cresce.

Margens de lucro bruto, operacional e líquido

A capacidade da empresa de gerar caixa a partir de suas operações principais – gerenciamento de Contas Poupança de Saúde (HSAs) e outros benefícios direcionados ao consumidor (CDBs) – é robusta. Aqui está a matemática rápida sobre as principais margens de lucratividade para todo o ano fiscal de 2025 e os últimos doze meses (TTM) encerrados em 31 de julho de 2025. Os números do TTM mostram o impulso mais atual.

A elevada margem de lucro bruto, que atingiu um recorde de 71% no segundo trimestre do ano fiscal de 2026 (2º trimestre do ano fiscal de 2026), é um sinal claro de eficiência operacional e poder de precificação. Esta expansão da margem é uma oportunidade fundamental para os investidores, pois indica que o custo das receitas (principalmente custos de plataforma e de custódia) está a crescer mais lentamente do que as próprias receitas.

Comparação da indústria e eficiência operacional

Quando você compara os índices de lucratividade da HealthEquity, Inc. com as médias do setor nos últimos doze meses, surge uma imagem diferenciada. A sua margem bruta de 66,43% é, na verdade, melhor do que a média da indústria de 63,18%, o que é uma forte vantagem competitiva.

• A margem operacional TTM da HQY de 21,56% está alinhada com a média da indústria de 21,58%.
• A margem de lucro líquido TTM de 11,49% é a área a ser observada, pois fica significativamente atrás da média do setor de 22,88%.

Esta lacuna entre as margens de lucro operacional e líquida sugere que as despesas não operacionais, como despesas com juros sobre dívidas ou impostos, são proporcionalmente mais altas para a HealthEquity, Inc. Ainda assim, a tendência da eficiência operacional é altamente positiva. O EBITDA ajustado da empresa (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) saltou 28%, para US$ 471,8 milhões no ano fiscal de 2025, demonstrando forte gestão de custos e alavancagem de sua plataforma. A expansão consistente da margem bruta, passando de 62,29% no ano fiscal de 2024 para 64,78% no ano fiscal de 2025, mostra que eles estão transformando com sucesso cada dólar de receita em lucro bruto. Você pode se aprofundar nas métricas de avaliação em nossa postagem completa: Dividindo a saúde financeira da HealthEquity, Inc. (HQY): principais insights para investidores.

A ação clara aqui é monitorar a tendência da Margem de Lucro Líquido. Se a empresa conseguir continuar a aumentar a sua receita de primeira linha, alimentada pelas novas contas HSA, que atingiram 10,0 milhões em 31 de julho de 2025, e manter essa margem bruta em expansão, a margem de lucro líquido deverá continuar a sua trajetória ascendente em direção ao benchmark do setor.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Quando você olha para o balanço patrimonial da HealthEquity, Inc. (HQY), a primeira coisa que você nota é uma preferência clara e deliberada por financiamento de longo prazo, o que é um sinal de um modelo de negócios maduro e estável. Não estamos vendo o tipo de crise de dívida de curto prazo que sinaliza problemas imediatos de liquidez. Os dados do ano fiscal de 2025 (FY2025) da empresa, encerrado em 31 de janeiro de 2025, mostram uma dívida total pendente, líquida de custos de emissão, de aproximadamente US$ 1,06 bilhão.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua alavancagem: o índice dívida/capital (D/E) mais recente da HealthEquity é de 0,47. Este rácio mede a quantidade de dívida que uma empresa utiliza para financiar os seus activos em comparação com o valor do capital próprio. Para uma empresa cujo modelo de negócio, como custodiante da HSA, abrange tanto a tecnologia de saúde como os serviços financeiros, este é um número muito saudável. Nos sectores mais amplos dos Mercados de Capitais e dos Bancos Regionais - que são os comparáveis ​​mais próximos da indústria no que diz respeito à sua função de custódia - o rácio D/E médio oscila em torno de 0,50 a 0,53. Portanto, a HealthEquity está, na verdade, executando um modelo um pouco menos alavancado do que seus pares.

• Dívida total de longo prazo (ano fiscal de 2025): US$ 1,06 bilhão
• Dívida de curto prazo (ano fiscal de 2025): US$ 0 milhões
• Rácio dívida/capital próprio: 0,47

A estrutura de capital é definitivamente uma história de dívida de longo prazo que apoia o crescimento estratégico, e não de necessidades operacionais de curto prazo. O facto de a sua dívida de curto prazo ser essencialmente de 0 milhões de dólares em 31 de janeiro de 2025, indica que eles não dependem de empréstimos de resposta rápida para manter as luzes acesas. A sua estratégia de financiamento centra-se no seu mecanismo de empréstimo a prazo, que utilizam para financiar aquisições e gerir objetivos empresariais globais, refletindo o foco na expansão da sua posição de liderança de mercado no espaço HSA. Você pode ler mais sobre a estratégia deles no Declaração de missão, visão e valores essenciais da HealthEquity, Inc.

Equilibrando dívida e patrimônio líquido para o crescimento

HealthEquity tem gerenciado ativamente sua dívida profile. Por exemplo, no segundo trimestre do seu ano fiscal de 2026 (que termina em 31 de julho de 2025), pagaram 50 milhões de dólares da sua linha de crédito renovável, um movimento claro para reduzir a alavancagem pendente. Isto demonstra um compromisso em utilizar o seu forte fluxo de caixa para desalavancagem, o que é um grande sinal para os investidores preocupados com o aumento das taxas de juro. Esta é uma empresa que gera caixa suficiente para financiar o crescimento e pagar seus empréstimos.

Do lado do patrimônio, eles também gerenciam a contagem de ações. No ano fiscal de 2025, a HealthEquity recomprou 1,4 milhão de ações ordinárias por US$ 122,2 milhões. Este programa de recompra de ações é uma forma clássica de devolver capital aos acionistas e sinaliza a confiança da administração de que as ações estão subvalorizadas, equilibrando a utilização da dívida para o crescimento com a utilização do capital próprio para a criação de valor para os acionistas. O que esta estimativa esconde, no entanto, é o momento exacto das futuras aquisições, o que poderá aumentar novamente temporariamente o seu rácio de alavancagem, como foi o caso da sua actividade de refinanciamento anterior.

Também vale a pena observar a visão do mercado sobre sua capacidade creditícia. A S&P Global Ratings elevou a classificação de crédito do emissor da HealthEquity para 'BB', de 'BB-' no final de 2023, com perspectiva estável. Esta atualização reflete o aumento do risco de negócios profile e uma previsão de que a sua alavancagem ajustada pelo S&P permanecerá abaixo de 3x, proporcionando-lhes melhor acesso aos mercados de capitais quando precisarem. É um sólido voto de confiança de uma importante agência de classificação.

Aqui está um resumo de suas ações de gerenciamento de capital:

Próximo passo: Concentre sua análise na geração de fluxo de caixa livre (FCF) da empresa para ver o quão sustentável é realmente essa gestão da dívida.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a HealthEquity, Inc. (HQY) tem dinheiro disponível suficiente para lidar com suas obrigações de curto prazo e financiar seu crescimento, e a resposta é um claro sim. A posição de liquidez da empresa para o ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2025 é excepcionalmente forte, mas é necessário olhar além dos altos índices para compreender a dinâmica do fluxo de caixa impulsionada por aquisições estratégicas.

O índice atual da HealthEquity (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) para o ano fiscal de 2025 foi de aproximadamente 3.06. Aqui está uma matemática rápida: Ativo Circulante de US$ 477,75 milhões dividido pelo Passivo Circulante de US$ 156,32 milhões oferece uma margem de segurança muito confortável. Isto significa que para cada dólar de dívida de curto prazo, a HQY detém mais de três dólares em activos que pode converter em dinheiro no prazo de um ano. O índice de liquidez imediata, que exclui ativos menos líquidos como estoques, é essencialmente o mesmo para uma empresa de tecnologia financeira como esta, também em torno de 3.06, confirmando que seus ativos são altamente líquidos.

A tendência do capital de giro também é positiva, situando-se em um nível robusto US$ 321,43 milhões para o ano fiscal de 2025 (US$ 477,75 milhões - US$ 156,32 milhões). Esse grande buffer é um ponto forte significativo, especialmente quando você considera a natureza de seus negócios. Eles não possuem grandes quantidades de estoques de movimentação lenta. Este tipo de liquidez dá à gestão grande flexibilidade para investir, pagar dívidas ou devolver capital aos acionistas.

A demonstração do fluxo de caixa, no entanto, conta uma história mais sutil sobre para onde foi o dinheiro, o que é crucial para uma empresa focada no crescimento. Aqui está o detalhamento das principais categorias de fluxo de caixa para o ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2025:

O enorme fluxo de caixa negativo das atividades de investimento (CFI) de -US$ 505,45 milhões não é uma bandeira vermelha; é um sinal claro de crescimento estratégico. Esta saída foi em grande parte impulsionada pela US$ 452,2 milhões aquisição do portfólio BenefitWallet HSA, movimento que ampliou significativamente sua base de clientes e ativos sob custódia. Esta é uma utilização inteligente do capital para consolidar a sua liderança no mercado. Sem esta grande aquisição única, o fluxo de caixa livre da HQY teria sido substancialmente positivo, demonstrando a força subjacente do modelo de negócios. O seu caixa e equivalentes de caixa terminaram o ano com um resultado saudável US$ 295,9 milhões.

• Razão Atual de 3.06 mostra excelente cobertura de curto prazo.
• Fluxo de caixa operacional de US$ 339,86 milhões confirma a rentabilidade do negócio principal.
• Saída de investimento de -US$ 505,45 milhões reflete a aquisição estratégica da BenefitWallet.
• A dívida de longo prazo está em US$ 1,06 bilhão, nível administrável dada a sua geração de caixa.

A principal força de liquidez é o fluxo de caixa recorrente e de alta qualidade das operações, que cobre facilmente suas despesas de capital não relacionadas à aquisição. A principal preocupação de liquidez é a US$ 1,06 bilhão em dívida de longo prazo, mas com um fluxo de caixa operacional tão forte, essa carga de dívida é definitivamente utilizável. No geral, o HealthEquity não é apenas líquido; está a utilizar a sua liquidez para alimentar um crescimento agressivo e com ganho de quota de mercado, o que se alinha bem com os seus objectivos declarados. Você pode ler mais sobre sua direção estratégica aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da HealthEquity, Inc..

Análise de Avaliação

Você está olhando para a HealthEquity, Inc. (HQY) e fazendo a pergunta central: esta ação está supervalorizada ou o mercado está simplesmente precificando seu potencial de crescimento? A resposta curta é que, com base nas métricas tradicionais para o ano fiscal que termina em 31 de janeiro de 2025, o HQY parece caro, mas a sua avaliação prospectiva sugere que uma história de crescimento ainda está em curso. É um cenário clássico de ações de crescimento, então você precisa olhar além dos números finais.

O mercado atribuiu um prémio elevado aos lucros da HQY, reflectindo a sua posição dominante no mercado de Contas Poupança de Saúde (HSA). Por exemplo, o rácio preço/lucro (P/E) manteve-se num valor elevado 61.91 em novembro de 2025. Esse é um grande obstáculo para qualquer empresa superar, mas o P/E futuro, que se baseia em estimativas de lucros futuros, cai significativamente para um nível mais razoável 24.85. Essa é uma enorme diferença e indica que os investidores esperam que o lucro por ação (EPS) mais que duplique no curto prazo.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação:

• Razão P/L final: 61,91x
• Relação P/L futura: 24,85x
• Relação preço/reserva (P/B): 4,124x
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): 22,13x

A relação Price-to-Book (P/B) de 4,124x e o Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA) de 22,13x ambos confirmam esta avaliação premium. O elevado EV/EBITDA, em particular, mostra que o mercado está disposto a pagar muito por cada dólar do lucro operacional principal da empresa (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização). Esta é definitivamente uma avaliação orientada para o crescimento, não uma jogada de valor.

Desempenho das ações e sentimento dos analistas

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses tem sido volátil, o que é típico de empresas de saúde de alto crescimento baseadas na tecnologia. Em novembro de 2025, o preço das ações estava em torno de $100.73, tendo observado uma pequena diminuição 2.79% durante o ano passado. O que esta estimativa esconde é a oscilação significativa entre o mínimo de 52 semanas do $74.07 e o máximo de 52 semanas de $116.65. Você precisa aguentar essa volatilidade se estiver segurando HQY.

Para investidores focados na renda, a realidade é simples: a HealthEquity não paga dividendos. O rendimento de dividendos dos últimos 12 meses é 0.00%, já que a empresa prioriza reinvestir seus lucros para impulsionar o crescimento futuro, e não distribuí-los. Esta é uma história de pura valorização de capital.

Os analistas de Wall Street são geralmente otimistas, atribuindo uma classificação de consenso de Compra moderada. A visão colectiva de 19 analistas fixa o preço-alvo médio em $115.84, o que implica uma vantagem em relação ao preço atual. Especificamente, o consenso se divide em uma classificação de compra forte, dez de compra e três de retenção. Esse é um forte voto de confiança na estratégia de longo prazo da empresa, sobre a qual você pode ler mais em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da HealthEquity, Inc.

Fatores de Risco

Você está olhando para HealthEquity, Inc. (HQY) após um forte ano fiscal de 2025, onde a receita atingiu um recorde US$ 1,20 bilhão e lucro líquido não-GAAP alcançado US$ 277,3 milhões. Isso é óptimo, mas um analista experiente sabe que deve olhar para além dos números das manchetes e concentrar-se nos riscos estruturais. O núcleo do negócio da HealthEquity - Contas Poupança de Saúde (HSAs) - enfrenta três ameaças distintas: concorrência, mudanças nas taxas de juros e o sempre presente risco operacional de fraude.

O maior risco externo é o cenário competitivo. HealthEquity é o maior custodiante da HSA, mas o mercado está lotado. Os concorrentes diretos incluem gigantes financeiros como Fidelity Investments e grandes custodiantes de bancos como Optum Bank e Webster Bank. Estes intervenientes têm grandes recursos e podem facilmente aumentar o seu investimento em ofertas de HSA, especialmente se as reformas regulamentares favoráveis ​​continuarem a expandir o mercado. Se um destes concorrentes se fundir com outro, a mudança no poder de mercado poderá prejudicar definitivamente a capacidade da HealthEquity de manter a sua trajetória de crescimento.

• Pressão Competitiva: Os custodiantes rivais poderiam estabelecer preços agressivos para os seus serviços.
• Incerteza regulatória: Mudanças desfavoráveis no status de vantagem fiscal da HSA.
• Volatilidade da taxa de juros: Uma queda nas taxas reduziria as receitas de custódia.

A saúde financeira da HealthEquity é altamente sensível às taxas de juro, que têm impacto directo nas suas receitas de custódia – uma componente importante do seu rendimento. Para o ano fiscal de 2025, o rendimento de caixa da HSA da empresa foi de cerca de 3.1%. Este rendimento é um enorme vento a favor quando as taxas estão elevadas, mas uma queda súbita e sustentada na taxa de referência da Reserva Federal reduziria imediatamente o rendimento de juros auferido no US$ 32,1 bilhões no total de ativos da HSA detidos em 31 de janeiro de 2025. Além disso, a empresa carrega uma dívida total de cerca de US$ 1,06 bilhão, grande parte deles com taxa variável, o que os expõe a despesas com juros mais altas se as taxas subirem ainda mais. Aqui está a matemática rápida: uma queda de 100 pontos-base no rendimento do caixa reduz profundamente a receita de custódia de alta margem.

Do lado operacional, a empresa tem lutado com custos de serviço elevados devido a atividades fraudulentas sofisticadas e ameaças cibernéticas. No quarto trimestre do ano fiscal de 2025, esta questão impactou a sua margem de lucro bruto. A gestão está a abordar esta questão apoiando-se na tecnologia, lançando tecnologias de serviços baseadas em IA e expandindo a automatização de sinistros. Eles estão trabalhando ativamente para “fechar vetores de ataque” para proteger os ativos dos membros. Ainda assim, o risco de uma grande violação de dados ou de uma campanha de fraude sofisticada e sustentada continua a ser uma ameaça constante tanto à sua reputação como aos seus resultados financeiros.

Além do negócio principal, a HealthEquity enfrenta riscos de integração decorrentes de suas aquisições, como o portfólio BenefitWallet HSA. Qualquer desgaste incremental de membros que deixem a plataforma após a transferência pode afetar a retenção de contas e ativos. Este é um desafio comum nas aquisições de portfólio, mas requer vigilância constante e uma forte experiência de integração para ser mitigado. Para um mergulho mais profundo na estrutura de capital que apoia esses movimentos, você deve ler Explorando o investidor da HealthEquity, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Para resumir os riscos de curto prazo, aqui está um detalhamento:

O plano de mitigação é claro: utilizar a tecnologia (IA e automação) para reduzir os custos dos serviços e melhorar a segurança, e utilizar o fluxo de caixa para pagar a dívida de taxa variável. Esse é o plano de ação a ser observado.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um caminho claro em meio ao ruído e, para a HealthEquity, Inc. (HQY), esse caminho é pavimentado com ventos favoráveis regulatórios e tecnologia inteligente. A empresa não está apenas crescendo; está posicionado para capitalizar uma mudança estrutural no mercado de poupança para cuidados de saúde dos EUA, traduzindo-se directamente em fortes projecções financeiras para o actual ano fiscal.

Para o ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2026 (ano fiscal de 2026), a administração espera que a receita total caia entre US$ 1,290 bilhão e US$ 1,310 bilhão. Trata-se de uma perspectiva futura sólida, que reflecte o efeito agravado da sua estratégia principal. Aqui está a matemática rápida: no ponto médio dessa faixa, sugere um aumento de receita de aproximadamente 8.3% sobre a receita real do ano fiscal de 2025 de US$ 1,20 bilhão. A verdadeira história é a alavancagem operacional, com o EBITDA Ajustado projetado entre US$ 540 milhões e US$ 560 milhões para o ano fiscal de 2026. Isso é um aumento significativo na eficiência.

Principais impulsionadores de crescimento: alavancagem regulatória e tecnológica

O maior motivador não é um novo gadget; é o mercado em expansão de Contas Poupança de Saúde (HSA), que a HealthEquity domina como o maior custodiante do país. As mudanças regulatórias são uma mina de ouro neste momento. O limite de contribuição do IRS para 2025 aumenta até $4,300 para indivíduos e $8,550 para as famílias - tornam os HSAs ainda mais atraentes. Além disso, a Lei H.R.-1 é uma virada de jogo, potencialmente somando 10 milhões de novos participantes ao ecossistema HSA, expandindo a elegibilidade para certos planos do Affordable Care Act (ACA). Esta é uma expansão de mercado massiva e definitivamente endereçável.

A inovação de produtos está focada em tornar a experiência perfeita, o que impulsiona a retenção e o crescimento de ativos. A HealthEquity está lançando IA avançada em parceria com a Parloa, a partir de novembro de 2025, para fornecer suporte conversacional e orientado para a ação em todos os canais. Esta eficiência impulsionada pela IA, juntamente com ferramentas como HSAnswers e Expedited Claims, já está a ajudar a reduzir custos de manutenção e a reduzir perdas por fraude.

A empresa também continua a crescer por meio de aquisições estratégicas, como a aquisição do portfólio BenefitWallet HSA concluída no ano fiscal de 2025, que adicionou aproximadamente 616.000 HSAs e US$ 2,7 bilhões em ativos HSA. Isto reforça imediatamente a sua escala.

• A adjudicação de sinistros com tecnologia de IA reduz os custos de manutenção.
• A nova plataforma de inscrição direta da HSA captura o aumento do mercado da ACA.
• Total de ativos HSA alcançados US$ 33,1 bilhões em 31 de julho de 2025.

Vantagens Competitivas e Perspectivas de Lucro

A vantagem competitiva da HealthEquity é sua escala e sua solução integrada e agrupada para HSAs e benefícios complementares direcionados ao consumidor (CDBs). São um balcão único e esse domínio de mercado é claro: gerem 10,0 milhões HSAs e 17,1 milhões total de contas em 31 de julho de 2025. Essa escala permite que eles aproveitem melhor os investimentos em tecnologia do que os participantes menores.

O mercado está precificando esse crescimento. A perspectiva para o lucro líquido não-GAAP por ação diluída para o ano fiscal de 2026 é forte, projetada para ficar entre $3.74 e $3.91. O que esta estimativa esconde, no entanto, é a sensibilidade às alterações nas taxas de juro, que podem ter impacto nas receitas de custódia provenientes do US$ 17,0 bilhões do dinheiro da HSA que eles possuem. Ainda assim, a mudança para uma percentagem mais elevada de activos HSA em investimentos - agora US$ 16,1 bilhões-é uma tendência positiva a longo prazo para a diversificação das receitas.

Aqui está um resumo das principais métricas financeiras prospectivas da HealthEquity, Inc. (HQY) para o ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2026 (ano fiscal de 2026) com base nas orientações mais recentes:

A iniciativa estratégica da empresa, a estratégia 3Ds - Aprofundar parcerias, Oferecer experiências notáveis e Impulsionar resultados aos membros - é a estrutura que apoia este crescimento, com o objetivo de aumentar a fidelidade do cliente e o potencial de margem a longo prazo. Para ser justo, este é um espaço altamente competitivo, mas a rede estabelecida da HQY com mais de 200 parceiros dá-lhes uma vantagem substancial no alcance de novos membros.

Finanças: Revise a análise completa da estrutura financeira da empresa em Dividindo a saúde financeira da HealthEquity, Inc. (HQY): principais insights para investidores até o final da próxima semana.