Desglosando la salud financiera de KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV): conocimientos clave para inversores

Usted está mirando KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV) en este momento y se pregunta si los rumores posteriores a la aprobación de su medicamento para el angioedema hereditario (AEH), EKTERLY (sebetralstat), se han traducido en una trayectoria financiera sostenible. La respuesta corta es: el lanzamiento es fuerte, pero la tasa de consumo es real. Para el año fiscal que finalizó el 30 de abril de 2025, la compañía informó un aumento masivo en el gasto de comercialización, lo que llevó los gastos generales y administrativos (G&A) a 116,3 millones de dólares, un fuerte aumento con respecto a los $ 54,3 millones del año anterior, un costo esperado a medida que amplían una operación comercial. Aún así, el trimestre más reciente (tercer trimestre de 2025) mostró un ritmo prometedor, con ingresos que alcanzaron $13,69 millones, muy por encima de los 6,03 millones de dólares previstos por los analistas, una sorpresa del 90% que valida la demanda inicial de EKTERLY. He aquí los cálculos rápidos: la pérdida neta de nueve meses todavía se sitúa en un nivel significativo $158,91 millones, pero los analistas mantienen un consenso de "compra fuerte" con un precio objetivo promedio de alrededor $26.43, lo que sugiere que creen que el potencial del fármaco para convertirse en el tratamiento oral fundamental para el AEH a demanda eventualmente cerrará esa brecha. Necesitamos desglosar cuánto tiempo duran 220,6 millones de dólares en efectivo durará frente a esa quema, y cuáles son los riesgos a corto plazo.

Análisis de ingresos

Debe comprender que KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV) se encuentra en una rápida transición de una empresa en etapa clínica a una en etapa comercial, por lo que las comparaciones tradicionales año tras año carecen de sentido en este momento. Para todo el año fiscal 2025, que finalizó el 30 de abril de 2025, la empresa no registró ingresos, ya que todavía era precomercial.

Pero eso es mirar hacia atrás. La verdadera historia es el lanzamiento de su principal fuente de ingresos: EKTERLY (sebetralstat), el primer y único tratamiento oral a pedido para el angioedema hereditario (AEH). El lanzamiento comercial en EE. UU. comenzó el 7 de julio de 2025, lo que marcó el inicio de su nuevo flujo de ingresos en el año fiscal 2026. Este es el único segmento importante a corto plazo.

La tasa de crecimiento de los ingresos es efectivamente infinita, pasando de cero a millones en un solo trimestre. Este cambio explosivo es el núcleo de la oportunidad de inversión, pero también conlleva un riesgo de lanzamiento. Aquí están los cálculos rápidos sobre el impulso inicial:

• Primer trimestre del año fiscal 2026 (finalizado el 31 de julio de 2025): Se reconocieron 1,4 millones de dólares en ingresos netos por productos.
• Tercer trimestre del año fiscal 2026 (finalizado el 30 de septiembre de 2025): Se reconocieron 13,7 millones de dólares en ingresos netos por productos.

Para ser justos, los ingresos del tercer trimestre de 2026 de 13,7 millones de dólares fueron una gran victoria, superando el pronóstico del consenso de analistas de 7,17 millones de dólares en más del 90%. Ese tipo de ritmo muestra una fuerte demanda temprana y una rápida adopción entre médicos y pacientes de EKTERLY. Lo que oculta esta estimación es la acumulación inicial de existencias e inventario, que a veces puede sesgar las cifras de los primeros lanzamientos, pero la tendencia es definitivamente fuerte.

La contribución de los diferentes segmentos comerciales es simple: los ingresos provienen actualmente del 100% de las ventas netas de productos de EKTERLY en los EE. UU. Sin embargo, la empresa se está expandiendo: la Comisión Europea y Suiza aprobaron EKTERLY en septiembre de 2025, lo que empezará a contribuir a los ingresos en los próximos trimestres. Esta expansión global es el próximo impulsor clave.

El cambio significativo en los flujos de ingresos es el paso de la dependencia de financiación no dilutiva, como el acuerdo de financiación de regalías sintéticas con DRI Healthcare que proporcionó 100 millones de dólares por adelantado a finales de 2024, a las ventas reales de productos. Este movimiento valida la estrategia a largo plazo de la compañía y es la razón por la que las acciones mostraron resistencia a pesar de un BPA negativo en el tercer trimestre de 2026.

Puede realizar un seguimiento del panorama financiero completo, incluido el costo de los ingresos, que fue de 1,2 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, en nuestro análisis completo: Desglosando la salud financiera de KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV): conocimientos clave para inversores.

Métricas de rentabilidad

Estás mirando KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV) en este momento y lo primero que ves en el estado de resultados es una pérdida masiva. Honestamente, para una empresa de biotecnología que acaba de pasar de una actividad pura de investigación y desarrollo (I+D) a una actividad comercial temprana, eso es completamente normal. La clave es observar la tendencia y el margen bruto para juzgar la viabilidad a largo plazo de su nuevo medicamento, EKTERLY (sebetralstat).

El año fiscal (FY) de la compañía que finalizó el 30 de abril de 2025 refleja su estado precomercial, lo que significa que los márgenes de rentabilidad tradicionales no son significativos (NM) porque los ingresos del producto aún no eran un factor. Aquí están los cálculos rápidos para el año fiscal completo que finalizó el 30 de abril de 2025, antes del lanzamiento de EKTERLY en julio de 2025:

• Margen de beneficio bruto: NM (los ingresos fueron efectivamente cero).
• Margen de utilidad operativa: NM (pérdida operativa de $187,995 millones frente a cero ingresos).
• Margen de beneficio neto: NM (Pérdida neta de $183,444 millones frente a cero ingresos).

Lo que oculta esta estimación es la enorme inversión realizada en I+D y marketing precomercial, que es la verdadera historia del año fiscal 2025. Los gastos operativos totales alcanzaron los 187,995 millones de dólares, y los gastos generales y administrativos (G&A) aumentaron a 116,286 millones de dólares a medida que construyeron la infraestructura de ventas para EKTERLY.

La tendencia de la rentabilidad a corto plazo

La información real proviene del primer trimestre del año fiscal 2026 (que finalizó el 31 de julio de 2025), que captura el período de lanzamiento inicial de EKTERLY. Esto muestra el primer vistazo de eficiencia operativa (o falta de ella) en un entorno comercial. La buena noticia es que el margen bruto es sólido. La mala noticia es que la pérdida operativa sigue siendo enorme, pero eso se espera durante un lanzamiento global.

Para ser justos, un margen de beneficio bruto del 58,6% en el primer trimestre de comercialización es un comienzo sólido, lo que demuestra que el costo de los bienes vendidos (COGS) para EKTERLY es manejable en relación con las ventas iniciales. Esta es una buena señal del poder de fijación de precios a largo plazo. Aun así, los enormes márgenes operativos y netos negativos muestran todo el peso de los gastos de lanzamiento comercial.

Así es como el trimestre comercial inicial se compara con el promedio más amplio de la industria, que incluye empresas tanto maduras como precomerciales:

El margen bruto inicial del 58,6% de KalVista Pharmaceuticals, Inc. está por debajo del promedio de la industria del 86,3%, pero esa cifra de la industria está sesgada por los grandes y rentables gigantes de la biotecnología. Para una empresa que recién comienza a vender productos, este es un punto de partida razonable. Los asombrosos márgenes operativos y netos negativos son en realidad típicos de la biofarmacia en esta etapa, donde los altos costos de I+D y de ventas, generales y administrativos (SG&A) son la norma, no la excepción. Está invirtiendo en flujo de caja futuro, no en ganancias actuales.

El análisis de la eficiencia operativa aquí se reduce a la gestión de costos. Si bien los gastos de investigación y desarrollo (I+D) cayeron de $26,6 millones en el primer trimestre del año fiscal 2025 a $15,2 millones en el primer trimestre del año fiscal 2026, los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) se dispararon de $17,6 millones a $44,7 millones para financiar el lanzamiento de EKTERLY. Ese es el costo de convertirse en una empresa comercial. Los próximos trimestres son definitivamente críticos para ver si ese enorme gasto en gastos de venta, generales y administrativos comienza a generar un crecimiento de ingresos que supere el crecimiento de los gastos. Para obtener más detalles sobre el panorama financiero completo de la empresa, puede leer la publicación completa en Desglosando la salud financiera de KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV): conocimientos clave para inversores.

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber cómo KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV) está financiando su transición de una empresa en etapa clínica a una comercial, y la respuesta simple es: mucha más deuda, pero de un tipo específico. La estructura de capital de la empresa ha cambiado drásticamente en 2025, pasando de un modelo históricamente de bajo apalancamiento a uno que ahora está muy endeudado debido a la financiación estratégica y no tradicional para su lanzamiento de EKTERLY (sebetralstat).

Según los datos más recientes (31 de julio de 2025), KalVista Pharmaceuticals, Inc. informó pasivos corrientes totales de aproximadamente $38.375 millones y pasivos a largo plazo de aproximadamente $136.340 millones. Este pico es la clave a seguir. Hace apenas un año, la empresa prácticamente no tenía deuda tradicional a largo plazo, pero ahora su deuda total asciende a aproximadamente 132,3 millones de dólares.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el cambio de apalancamiento:

• Deuda a capital para el año fiscal 2024: Aproximadamente 0.04
• Relación deuda-capital para el año fiscal 2025: Aproximadamente 1.18
• Relación deuda-capital actual (TTM/finales de 2025): Aproximadamente 3.40

Esta relación de 3.40 significa que la empresa está utilizando actualmente $3.40 de deuda por cada dólar de capital contable. Para ser justos, la relación deuda-capital promedio de la industria de la biotecnología es mucho más baja, alrededor de 0.17, por lo que KalVista Pharmaceuticals, Inc. está significativamente más apalancado que sus pares. Esa es una enorme señal de alerta sobre el papel, pero hay que mirar más de cerca el origen de la deuda.

El cambio masivo en el equilibrio deuda-capital está directamente relacionado con la estrategia de financiación para el lanzamiento comercial de EKTERLY. En noviembre de 2024, KalVista Pharmaceuticals, Inc. recaudó un total de $160 millones en ingresos brutos agregados a través de un financiamiento simultáneo de regalías sintéticas y una oferta de capital. El acuerdo de regalías con DRI Healthcare proporciona hasta $179 millones en financiación no dilutiva, con $100 millones recibido por adelantado. Esta financiación sintética de regalías es el principal impulsor del aumento de la deuda a largo plazo, ya que se contabiliza como deuda a largo plazo en el balance. Es una venta de ingresos futuros, no un préstamo bancario, pero aún así cuenta como un pasivo.

La compañía está equilibrando la financiación de deuda (la regalía sintética) con la financiación de capital (la oferta concurrente) para capitalizar el lanzamiento. La financiación mediante regalías es una medida inteligente porque no es dilutiva (lo que significa que no emite inmediatamente más acciones ni diluye a los accionistas existentes), pero sí crea una obligación futura contra los ingresos. Dado que KalVista Pharmaceuticals, Inc. recibió recientemente la aprobación de la FDA para EKTERLY en julio de 2025, y el lanzamiento en EE. UU. está en marcha, el mercado estará atento para ver si los ingresos del nuevo producto pueden pagar esta deuda. La empresa no cuenta con una calificación crediticia pública de las principales agencias, lo cual es típico de una biotecnología en esta etapa, pero las firmas de analistas han mantenido una calificación de Compra para la acción, citando su posicionamiento financiero estratégico.

Para profundizar en la estrategia a largo plazo de la empresa, debe revisar sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV).

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV) puede cubrir sus obligaciones a corto plazo, especialmente a medida que pasan a la comercialización con EKTERLY. La respuesta corta es sí, su posición de liquidez sigue siendo excepcionalmente sólida, pero esta fortaleza se financia mediante aumentos de capital, no aún con ventas de productos.

Para el año fiscal que finalizó el 30 de abril de 2025, los índices de liquidez de KalVista Pharmaceuticals, Inc. muestran un colchón significativo. El Ratio Corriente de la compañía se mantuvo en un nivel sólido 5.35, y el Quick Ratio era casi tan alto en 5.22. Honestamente, cualquier valor superior a 2,0 para el índice corriente suele ser excelente, por lo que un índice superior a cinco indica una enorme capacidad para hacer frente a deudas a corto plazo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes):

• Activos circulantes totales (año fiscal 2025): $241,69 millones
• Pasivos corrientes totales (año fiscal 2025): $45,17 millones
• Capital de trabajo neto: $196,52 millones

Este capital de trabajo positivo de más de $196 millones es definitivamente una fortaleza, ya que les brinda flexibilidad al lanzar EKTERLY (sebetralstat) para el angioedema hereditario (AEH). Sin embargo, lo que oculta esta estimación es que esta liquidez es principalmente efectivo e inversiones a corto plazo, lo cual es típico de una empresa de biotecnología antes de generar ingresos o en sus inicios.

El estado de flujo de efectivo overview para el año fiscal 2025 cuenta una historia más matizada que se relaciona con su etapa de desarrollo:

El riesgo principal es claro: el $152,91 millones El flujo de caja operativo negativo muestra que la empresa todavía se encuentra en una fase de fuerte inversión, aumentando los gastos generales y administrativos para el lanzamiento de EKTERLY. Sin embargo, el fuerte efectivo positivo procedente de las actividades de financiación, que totaliza 159,73 millones de dólares, ha más que compensado la quema, manteniendo el balance saludable. Este financiamiento, más las reservas de efectivo existentes de 220,6 millones de dólares a partir del 30 de abril de 2025, proporciona una pista de efectivo proyectada hasta 2027. El siguiente paso es buscar un punto de inflexión claro en el que los ingresos por productos de EKTERLY comiencen a reducir materialmente la dependencia del flujo de efectivo financiero.

Puedes ver el cambio de enfoque estratégico en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV).

Análisis de valoración

Está mirando a KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV) y haciéndose la pregunta crucial: ¿Esta acción es una compra o el mercado se está adelantando a sí mismo? La respuesta corta es que los analistas de Wall Street consideran que KalVista Pharmaceuticals es significativamente infravalorado en este momento, proyectando una enorme ventaja con respecto a su precio actual.

A noviembre de 2025, la acción se cotiza $13.71, pero el precio objetivo de consenso de los analistas se sitúa en aproximadamente $26.63. Eso sugiere un retorno potencial de más de 94%, que es una señal poderosa. Esta desconexión se debe en gran medida a la reciente aprobación por parte de la FDA y al lanzamiento comercial de EKTERLY (sebetralstat), que cambió su historia de una actividad pura de investigación y desarrollo (I+D) a una biotecnología en etapa comercial.

Los ratios sobrevalorados/infravalorados: una comprobación de la realidad biotecnológica

Cuando se analizan las métricas de valoración tradicionales, KalVista Pharmaceuticals (KALV) parece cara, pero esa es la realidad para una empresa farmacéutica centrada en el crecimiento. Dado que la empresa aún se encuentra en su fase comercial inicial y está invirtiendo mucho en su lanzamiento, aún no es rentable. Esto significa que métricas clave como precio-beneficio (P/E) y valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) no son aplicables o son engañosamente altas.

Para el año fiscal 2025 (FY2025), el beneficio por acción (EPS) consensuado es una pérdida de aproximadamente ($3.56) por acción. Aquí está el cálculo rápido: no se puede dividir un precio entre ganancias negativas, por lo que la relación P/E es efectivamente cero o 'n/a'. De manera similar, la pérdida operativa de la compañía hace que la relación EV/EBITDA no tenga sentido para la valoración a corto plazo.

En lo que debería centrarse es en la relación precio-valor contable (P/B), que actualmente ronda 16.07. Esto es alto: le indica que el mercado valora a la empresa en más de 16 veces sus activos tangibles netos (valor contable). Esta prima está definitivamente justificada por el valor de su medicamento aprobado, EKTERLY, y su propiedad intelectual, no por su efectivo o activos físicos actuales. Ver Declaración de misión, visión y valores fundamentales de KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV) comprender la visión estratégica a largo plazo que impulsa esta prima.

• Relación P/E: No aplicable (EPS negativo)
• Relación P/V: 16.07 (Prima alta para la biotecnología en etapa comercial)
• EV/EBITDA: No Aplica (EBITDA Negativo)

Tendencia bursátil y sentimiento de los analistas

La acción ha tenido un desempeño sólido durante los últimos 12 meses, lo que refleja la anticipación y la eventual realidad de su aprobación por parte de la FDA. El precio de las acciones ha aumentado aproximadamente +43.87% durante las últimas 52 semanas, con un rango de precios entre $7.30 y $17.28. Esta volatilidad es típica de una acción de biotecnología con un evento binario (como una decisión de la FDA) en su pasado.

El sentimiento de los analistas es abrumadoramente positivo, razón por la cual la acción se considera infravalorada en relación con sus objetivos de precio. Diez analistas de inversiones han calificado la acción con una Compra, y sólo uno ha emitido una calificación de Venta, lo que lleva a una calificación de consenso de Compra moderada. El precio objetivo promedio de $26.63 sugiere que los analistas creen que el mercado no ha valorado completamente el potencial de ingresos de EKTERLY.

La empresa está bien capitalizada para su lanzamiento, informa 220,6 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables al 30 de abril de 2025, lo que le da una pista hasta 2027. Aún así, los altos gastos generales y administrativos (G&A) de 116,3 millones de dólares en el año fiscal 2025, impulsado por la planificación precomercial, muestran el costo de esta transición.

Siguiente paso: Revise la previsión de ingresos del cuarto trimestre de 2025 de $20,98 millones y la pérdida de EPS proyectada para el año fiscal 2026 de ($2.08) para evaluar si el lanzamiento de EKTERLY está cumpliendo con la agresiva rampa de ingresos implícita en los objetivos de precios de los analistas.

Factores de riesgo

Estás viendo a KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV) justo después de que su medicamento estrella, EKTERLY (sebetralstat), recibiera la aprobación de la FDA en julio de 2025. Esta aprobación fue un evento de reducción de riesgos masivo, pero solo intercambia un conjunto de riesgos (clínicos y regulatorios) por otro: comercial y financiero. El enfoque a corto plazo se centra completamente en el flujo de caja y la penetración del mercado.

Honestamente, la pregunta más importante ahora es si el lanzamiento comercial podrá superar el gasto de efectivo.

Vientos en contra financieros y operativos

La empresa todavía se encuentra en una fase previa a la rentabilidad, de alto gasto, un riesgo biotecnológico clásico. Para el año fiscal que finalizó el 30 de abril de 2025, KalVista Pharmaceuticals, Inc. informó una pérdida neta de 183,4 millones de dólares. Se trata de una pérdida mayor que los 126,6 millones de dólares reportados el año anterior, impulsada por un intenso gasto previo a la comercialización.

Aquí están los cálculos rápidos sobre adónde se fue el efectivo en el año fiscal 2025:

• Gastos Generales y Administrativos (G&A): Saltó a 116,3 millones de dólares. Este enorme aumento de $54,3 millones en el año fiscal 2024 se destinó principalmente a la construcción de la infraestructura comercial de EKTERLY.
• Gastos de Investigación y Desarrollo (I+D): Se redujo a 71,7 millones de dólares. Esta caída de 86,2 millones de dólares en el año fiscal 2024 muestra el cambio de los ensayos clínicos en etapa avanzada a la preparación del lanzamiento.

Lo que esconde esta estimación es la velocidad del lanzamiento. Si bien la compañía comenzó a reconocer ingresos en el tercer trimestre de 2025, reportando $13,7 millones en ingresos netos por productos, el riesgo financiero es que el crecimiento de las ventas no será lo suficientemente rápido para cubrir los altos costos de ventas, generales y administrativos (SG&A), que alcanzaron los $46,5 millones solo en el tercer trimestre de 2025.

Presiones comerciales y competitivas

EKTERLY se posiciona como el primer y único tratamiento oral a pedido para los ataques de angioedema hereditario (AEH). Esta es una gran ventaja sobre las terapias inyectables o subcutáneas existentes. Aun así, el mercado de tratamientos para el AEH es competitivo, y empresas como Galápagos y otras de la industria de productos farmacéuticos compiten por cuota de mercado.

El riesgo estratégico es que la empresa dependa en gran medida del éxito de este único producto. Si EKTERLY no logra una aceptación rápida y sostenida, o si un competidor introduce una opción oral superior o más barata, toda la tesis de inversión se verá comprometida. Se estima que el mercado de AEH bajo demanda rondará los 900 millones de dólares en 2024, por lo que la oportunidad es clara, pero también lo es la presión para ejecutarla.

Riesgo regulatorio y de canalización

Si bien el obstáculo regulatorio estadounidense para EKTERLY está en gran medida superado, el camino no fue perfectamente fácil. En junio de 2025, la FDA retrasó la fecha objetivo de PDUFA debido a una "gran carga de trabajo y recursos limitados", lo que afectó brevemente a las acciones. Incluso hubo un informe de una solicitud interna de alto nivel para rechazar el medicamento, que finalmente fue retirada, destacando el riesgo inherente e impredecible en el proceso regulatorio.

Más allá de EKTERLY, la tubería es delgada. El éxito de toda la empresa depende de la comercialización de este fármaco y del desarrollo continuo de sus programas de seguimiento, como el programa oral de Factor XIIa y los ensayos pediátricos (KONFIDENT-KID).

Estrategia de mitigación: Cash Runway y socios globales

KalVista Pharmaceuticals, Inc. tiene un plan claro de mitigación del riesgo financiero: han recaudado suficiente capital para financiar el lanzamiento. Al 30 de septiembre de 2025, la empresa tenía aproximadamente 309,2 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables. La gerencia anticipa que este efectivo, combinado con los ingresos proyectados de EKTERLY, financiará la empresa a través de la rentabilidad.

Para mitigar el riesgo comercial fuera de EE. UU., también han conseguido asociaciones clave:

Estos acuerdos reducen el capital necesario para los lanzamientos internacionales, pero aún dejan el lanzamiento en Estados Unidos, que es el mercado potencial más grande, completamente en manos de la compañía. Los próximos trimestres son definitivamente críticos para demostrar que el modelo comercial funciona.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV) en este momento y ves una empresa en un punto de inflexión crítico, pasando de una entidad en etapa clínica a una comercial. La historia del crecimiento futuro está casi enteramente ligada a EKTERLY (sebetralstat), su novedoso inhibidor oral de la calicreína plasmática para los ataques de angioedema hereditario (AEH). Este es un punto de inflexión porque es el primera y única terapia oral a demanda para HAE, lo que les da una enorme ventaja competitiva en un mercado que definitivamente está listo para alejarse de los inyectables.

La innovación de productos impulsa los ingresos a corto plazo

El motor principal es el exitoso lanzamiento comercial de EKTERLY. La Administración de Alimentos y Medicamentos de los Estados Unidos (FDA) lo aprobó el 7 de julio de 2025, y el lanzamiento en Estados Unidos comenzó de inmediato. La demanda inicial ha sido fuerte, lo que valida la necesidad del mercado. A noviembre de 2025, la empresa ha recibido 937 formularios de inicio de pacientes, lo que se traduce en aproximadamente $31 millones en ingresos potenciales anualizados. Honestamente, esa tasa de adopción temprana (que captura casi el 8 % de la población diagnosticada de AEH en los EE. UU. en tan solo unos meses) es lo que se desea ver en una nueva terapia.

Además, ya están ampliando las oportunidades de mercado del producto mediante la extensión del ciclo de vida. Ellos son:

• Inicio de un ensayo pediátrico (KONFIDENT-KID) utilizando una formulación de tableta de desintegración oral (ODT).
• Avanzar en un programa preclínico de factor XIIa oral, con el objetivo de lograr un tratamiento de AEH de próxima generación.

Expansión del mercado global y asociaciones

Esta no es sólo una historia de Estados Unidos; La expansión global es clave para maximizar los ingresos. KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV) obtuvo la autorización de comercialización en el Reino Unido en julio 2025 y ya ha lanzado EKTERLY en Alemania. También cuentan con una opinión positiva del Comité de Medicamentos de Uso Humano (CHMP) de la Agencia Europea de Medicamentos, y se espera una decisión final de la Comisión Europea para principios de octubre de 2025, que, si se aprueba, les concede 10 años de exclusividad en el mercado en la UE.

Para acelerar su alcance global, han sido inteligentes con respecto a las asociaciones:

• Japón: Firmaron un acuerdo exclusivo con Kaken Pharmaceutical en abril de 2025, que incluía un $11 millones Pago inicial recibido en junio de 2025.
• Canadá: Otorgaron derechos exclusivos a Pendopharm para la gestión regulatoria y de comercialización.

Esta estrategia de utilizar socios en mercados internacionales clave les permite centrar sus recursos internos en el lanzamiento masivo en Estados Unidos. Puede encontrar más información sobre su visión a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de KalVista Pharmaceuticals, Inc. (KALV).

Proyecciones financieras y ventaja competitiva

Si bien la empresa no es rentable, el panorama financiero está cambiando rápidamente. Para el trimestre que finalizó el 10 de noviembre de 2025 (tercer trimestre del año fiscal 2026), reportaron ingresos de $13,69 millones, superando significativamente la previsión de los analistas de 6,03 millones de dólares. La estimación consensuada de ganancias para todo el año 2025 es una pérdida de ($3,56) por acción, pero el aumento de los ingresos es una fuerte señal de que el aumento comercial está por encima de las expectativas. Su objetivo es obtener un flujo de caja positivo durante los primeros años de comercialización, y los analistas proyectan un giro hacia la rentabilidad en Año fiscal 2029 con un proyectado $0,61 EPS.

Aquí están los cálculos rápidos en su pista: al 31 de julio de 2025, tenían aproximadamente 191,5 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables, dándoles una pista de efectivo estimada hacia 2027. Esta liquidez es crucial para financiar el lanzamiento de EKTERLY y el desarrollo continuo de su cartera.