Desglosando la salud financiera de Mesa Air Group, Inc. (MESA): información clave para los inversores

Estás mirando a Mesa Air Group, Inc. (MESA) en este momento, viendo una acción que ha estado en un viaje volátil, y necesitas saber si los fundamentos respaldan el reciente optimismo estratégico o si el estrés financiero subyacente es demasiado grande. Honestamente, las cifras muestran una empresa en una transición profunda y necesaria: durante los primeros tres trimestres del año fiscal 2025, MESA informó una pérdida neta acumulada de casi 152,3 millones de dólares, una cifra asombrosa que eclipsa los ingresos operativos totales de apenas 290,7 millones de dólares para el mismo período. Se trata de una tasa de quema enorme, pero aquí está la clave: la empresa ha estado deshaciéndose agresivamente de su deuda, reduciendo su deuda total a 113,7 millones de dólares al 30 de junio de 2025, una disminución significativa con respecto al año anterior, principalmente a través de ventas de activos como la liquidación de la flota CRJ.

Esta no es todavía una historia clásica de cambio; Es un juego de supervivencia estratégico. La verdadera oportunidad a corto plazo, que es lo que está impulsando la actividad reciente de las acciones, es la fusión con Republic Airways Holdings Inc., un acuerdo aprobado abrumadoramente por los accionistas en noviembre de 2025 y que se espera que se cierre esta semana. Esa fusión, más el nuevo Acuerdo de Compra de Capacidad (CPA) de 10 años con United Airlines, Inc., es el único camino claro para crear la escala y la eficiencia operativa que MESA necesita desesperadamente para superar esas grandes pérdidas. Necesitamos mirar más allá de las pérdidas GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados) y centrarnos en el efectivo y la estabilidad del contrato para ver si este pivote puede estabilizar definitivamente a la aerolínea.

Análisis de ingresos

Necesita saber de dónde viene el dinero, y para Mesa Air Group, Inc. (MESA), la respuesta es clara: está casi exclusivamente ligado a un único cliente importante. La conclusión directa es que los ingresos de MESA se están contrayendo, y los ingresos de los últimos doce meses (TTM) que terminaron el 30 de junio de 2025 fueron de 406,02 millones de dólares, una disminución significativa del -14,62 % año tras año a medida que la compañía ejecuta una importante reestructuración de flotas y contratos. Se trata de una caída enorme y nos dice todo sobre la transición actual.

La principal fuente de ingresos de Mesa Air Group, Inc. es su Acuerdo de Compra de Capacidad (CPA) con United Airlines, Inc. Un CPA es un modelo de pago por servicio en el que la principal aerolínea paga a MESA una tarifa fija para operar los vuelos, aislando a MESA de la volátil venta de boletos, pero también limitando sus ventajas. Para el año fiscal 2024, esta estructura de CPA representó aproximadamente el 97% de los ingresos totales y esa concentración sigue siendo el núcleo del modelo de negocio. Los otros segmentos principales son los ingresos por transferencia, que cubren costos como el mantenimiento que son reembolsados ​​por el socio, y la liquidación del Acuerdo de Servicios de Vuelo (FSA) con DHL.

La tasa de crecimiento de los ingresos año tras año muestra una fuerte contracción, lo que refleja la reducción planificada en el tamaño de la flota y la liquidación de contratos complementarios. Para el TTM que finalizó el 30 de junio de 2025, los ingresos totales fueron de 406,02 millones de dólares, lo que supone una disminución del -14,62 % en comparación con el TTM anterior. Esta tendencia negativa es evidente en los trimestres fiscales de 2025, principalmente debido a una menor cantidad de aviones contratados con United Airlines, Inc. y la eliminación gradual de las operaciones de carga de DHL. He aquí los cálculos rápidos: solo en el tercer trimestre del año fiscal 2025, los ingresos operativos totales fueron de 92,8 millones de dólares, una disminución del 16,3 % con respecto al mismo trimestre de 2024.

La reducción de los aviones contratados es el cambio más significativo en el flujo de ingresos. Por ejemplo, los ingresos por contratos (el núcleo de tarifa fija de su negocio) cayeron a 69,9 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que representa una caída del 26,8% con respecto al tercer trimestre de 2024. Esto es una consecuencia directa de que MESA reduzca el tamaño de su flota a medida que hace la transición a una flota única y simplificada de Embraer 175 (E-175), alejándose de los antiguos aviones CRJ-900. Además, la enajenación de ciertos aviones E-175 contribuyó a menores ingresos por propiedad de aviones. El único punto positivo son los ingresos por transferencia, que en realidad aumentaron $7,6 millones, o un 50,3%, en el tercer trimestre de 2025, principalmente debido a mayores gastos de mantenimiento por transferencia. Este es un costo reembolsado, no una ganancia, pero muestra que la actividad de mantenimiento ha aumentado. Definitivamente es necesario ver que la transición de la flota se estabilice antes de esperar un crecimiento de los ingresos.

Esta tabla desglosa el desempeño trimestral de los primeros tres trimestres del año fiscal 2025 (FY2025), que va del 1 de octubre al 30 de septiembre, para que pueda ver la tendencia:

La compañía está apostando su futuro a una operación de flota única más eficiente y a una fusión propuesta con Republic Airways Holdings Inc. para crear una potencia regional más grande. Comprender su misión principal y su estrategia en torno a esta transición es clave para valorar las acciones, por lo que también debe considerar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Mesa Air Group, Inc. (MESA).

Métricas de rentabilidad

Estás mirando a Mesa Air Group, Inc. (MESA) y ves mucha volatilidad y, sinceramente, las cifras principales GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados) para el año fiscal 2025 cuentan una historia cruda, pero también ocultan un cambio operativo significativo. La conclusión directa es la siguiente: la eficiencia operativa subyacente de MESA mejoró drásticamente en el tercer trimestre de 2025, pasando de márgenes negativos de tres dígitos a casi el punto de equilibrio, pero el panorama de todo el año todavía está muy sesgado por pérdidas únicas.

Necesitamos mirar más allá de la pérdida neta legal para ver el desempeño operativo, que es lo que realmente importa para un operador con acuerdo de compra de capacidad (CPA) como MESA. Para una empresa de servicios como ésta, el beneficio operativo (ingresos menos todos los gastos operativos) es la medida más crítica de la eficiencia diaria. Dado que MESA es una aerolínea de CPA, sus ingresos son en su mayoría fijos, por lo que la rentabilidad depende casi por completo de la gestión de costos.

Tendencias trimestrales de los márgenes: el impacto de la reestructuración

La tendencia durante los primeros tres trimestres del año fiscal 2025 muestra una empresa en profunda reestructuración, vendiendo activos y reduciendo su flota, lo que provocó enormes cargos únicos pero finalmente condujo a una operación más limpia. profile. Es un proceso difícil, pero definitivamente necesario.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los índices de rentabilidad de MESA para los primeros nueve meses del año fiscal 2025, que finaliza el 30 de septiembre de 2025:

La pérdida neta del primer trimestre de 114,6 millones de dólares fue impulsado en gran medida por los costos por deterioro de activos y las pérdidas en las ventas de activos, específicamente relacionadas con la enajenación de aviones y motores CRJ. Este es un costo no recurrente, pero redujo el margen neto de los doce meses finales (TTM) de todo el año a un profundo -43,7%.

Pero aquí está la mejora operativa clave: el margen operativo pasó de un asombroso -107,36% en el primer trimestre a casi cero, un -0,11%, en el tercer trimestre. Se trata de un salto enorme en la eficiencia operativa, en gran parte debido a una 26,9 millones de dólares Disminución de los gastos operativos totales en el tercer trimestre de 2025 en comparación con el tercer trimestre de 2024, lo que refleja menos aviones contratados y menores costos de capacitación de pilotos.

Comparación de la industria y eficiencia operativa

Cuando se compara el desempeño de MESA con el de la industria en general, el panorama aclara por qué la reestructuración era tan urgente. Para el segundo trimestre de 2025, el sistema de aerolíneas regulares de pasajeros de EE. UU. reportó un Margen de Ingreso Neto de 6.1% y un margen operativo de aproximadamente 7.61%.

Las aerolíneas regionales generalmente enfrentan 'márgenes de ganancias muy reducidos', pero incluso las aerolíneas de bajo costo (LCC) de América del Norte tuvieron un margen operativo del -3% en el primer trimestre de 2025. El margen operativo del -0,11% del tercer trimestre de MESA sigue siendo negativo, pero ahora se encuentra en el mismo vecindario que las partes de la industria financieramente estresadas, no en una zona de crisis. La ganancia neta GAAP del tercer trimestre de $20,9 millones y el margen neto del 22,52% es un valor atípico, pero fue impulsado por una 25,1 millones de dólares ganancia por la cancelación de pasivos por warrants. Ése no es un modelo de negocio sostenible, pero es una limpieza necesaria del balance.

• El margen neto TTM de MESA de -43,7% es una clara señal de alerta.
• La mejora operativa del tercer trimestre hasta un margen operativo cercano a cero es un brote verde.
• El margen neto previsto para toda la industria para 2025 es 3.6%, al cual MESA aún no está ni cerca.

La eficiencia operativa de la compañía está mejorando a medida que hacen la transición a un solo tipo de flota (Embraer 175) y aumentan la utilización diaria de horas bloque a 9,8 horas, un nivel consistente con sus pares regionales. Esa es la verdadera señal operativa. Para obtener una vista más completa, también debe revisar el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Mesa Air Group, Inc. (MESA): información clave para los inversores.

Su próximo paso es claro: Finanzas: redacte un modelo que proyecte el margen operativo de MESA para el cuarto trimestre de 2025 y el año fiscal 2026, suponiendo que se mantenga el nivel de gastos operativos del tercer trimestre, y compárelo con el promedio de la industria del 7,61% de margen operativo.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a Mesa Air Group, Inc. (MESA) y tratando de determinar si su estructura financiera es un riesgo manejable o una bomba de tiempo. La conclusión directa es la siguiente: el balance de Mesa Air Group, Inc. está muy en dificultades, como lo demuestra una posición negativa de capital contable y una relación deuda-capital de -2,94 a finales de 2025, pero la inminente fusión con Republic Airways Holdings Inc. restablecerá completamente esta ecuación.

Una relación deuda-capital (D/E) negativa, que es lo que representa -2,94, le indica que los pasivos de la empresa superan sus activos, eliminando el capital contable (el valor en libros de las acciones de la empresa). Honestamente, eso es una señal de alerta. A modo de comparación, la relación D/E promedio de la industria aérea en general es de alrededor de 0,89 en noviembre de 2025, lo que significa que la mayoría de sus pares tienen menos de un dólar de deuda por cada dólar de capital. Mesa Air Group, Inc. está en una liga diferente y depende casi exclusivamente de la deuda y la reestructuración operativa para mantenerse a flote.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su apalancamiento. profile a partir de los datos más recientes (MRQ, junio de 2025):

• Deuda Total: Aproximadamente $121,54 millones.
• Deuda a Largo Plazo: Aproximadamente $28.245 millones (excluyendo la porción corriente).
• Obligaciones a corto plazo: el índice circulante de 0,76 indica que los pasivos a corto plazo exceden los activos líquidos, lo que definitivamente es una restricción de liquidez.

La capacidad de la compañía para equilibrar el financiamiento de deuda y el financiamiento de capital se ha visto severamente puesta a prueba, lo que ha obligado a una serie de maniobras críticas de deuda a corto plazo. La atención se ha centrado en la supervivencia a corto plazo y en asegurar la fusión.

La actividad reciente de la empresa se centra en la gestión de esta carga de deuda antes de la fusión. En un movimiento significativo el 31 de octubre de 2025, Mesa Air Group, Inc. modificó su contrato de préstamo con Jefferies Capital Services (el sucesor de la deuda del Tesoro de EE. UU.), extendiendo la fecha de vencimiento del 30 de octubre al 28 de noviembre de 2025. Esto les dio un mes adicional de pista. También aseguraron un período de tasa de interés cero por ciento de 90 días y una reducción potencial de $12,3 millones en el capital si las obligaciones se pagan en su totalidad antes de la fecha de vencimiento. Esa es una clara señal de que una empresa utiliza todas las herramientas para gestionar una crisis de liquidez inmediata.

El plan definitivo para equilibrar la contabilidad no es un desapalancamiento lento, sino una transformación corporativa. La fusión de acciones con Republic Airways Holdings Inc., cuyo cierre provisional está previsto para el 19 de noviembre de 2025, es la acción clave. Después de la fusión, se espera que Mesa Air Group, Inc. no aporte deuda a la nueva entidad combinada, que operará bajo el nombre de Republic Airways y tendrá aproximadamente $1.1 mil millones en deuda total. Esta transacción es el giro de la compañía desde una posición de capital negativo altamente apalancada a una participación accionaria minoritaria (entre el 6% y el 12%) en una aerolínea regional más grande y estable.

Lo que oculta esta estimación es el verdadero costo de la dilución del capital para los accionistas actuales, pero la medida esencialmente hace borrón y cuenta nueva. Si desea profundizar en la imagen completa, puede leer la publicación completa en Desglosando la salud financiera de Mesa Air Group, Inc. (MESA): información clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Mesa Air Group, Inc. (MESA) puede cubrir sus facturas a corto plazo, especialmente con la fusión pendiente. La respuesta rápida es que la posición de liquidez de MESA es ajustada, y su índice actual indica una dependencia de las ventas de activos estratégicos y la inminente fusión para gestionar su déficit de capital de trabajo.

Evaluación de la liquidez de Mesa Air Group, Inc.

Cuando analizamos los principales indicadores de liquidez, las cifras son una clara señal de advertencia. Según los datos más recientes de 2025, el índice actual de Mesa Air Group, Inc. se sitúa en 0,76 y su índice rápido es aún menor, 0,29. Un índice circulante inferior a 1,0 significa que los activos circulantes de la empresa (lo que esperan convertir en efectivo dentro de un año) son menores que sus pasivos circulantes (lo que deben dentro de un año). Este es un clásico déficit de capital de trabajo.

He aquí los cálculos rápidos: el Quick Ratio (efectivo, valores negociables y cuentas por cobrar divididos por pasivos corrientes) de 0,29 indica que sólo tienen alrededor de 29 centavos de activos altamente líquidos por cada dólar de deuda a corto plazo. Honestamente, ese es un punto difícil para cualquier negocio, pero no es raro que una aerolínea se encuentre en una transición importante.

Tendencias del capital de trabajo y movimientos estratégicos

La tendencia del capital de trabajo ha estado definida por una transición estratégica, pero estresante. La compañía ha estado reduciendo activamente su deuda total mediante importantes ventas de activos, principalmente de su flota CRJ. Este ha sido el principal mecanismo para mejorar la liquidez, no el flujo de caja orgánico.

• La deuda total cayó de más de 400 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024 a 113,7 millones de dólares al 30 de junio de 2025.
• El efectivo y equivalentes de efectivo no restringidos fluctuaron, finalizando el tercer trimestre de 2025 (30 de junio) en 42,5 millones de dólares.
• La compañía enfrentó $98,6 millones en pagos de vencimiento de principal de deuda a largo plazo con vencimiento dentro de los doce meses posteriores al 31 de marzo de 2025.

La fusión con Republic Airways Holdings Inc., prevista provisionalmente para el 19 de noviembre de 2025, es el acontecimiento crítico en este caso. Después de la fusión, se anticipa que la entidad combinada tendrá más de $300 millones en efectivo, con Mesa Air Group, Inc. contribuyendo Desglosando la salud financiera de Mesa Air Group, Inc. (MESA): información clave para los inversores no hay deuda con el negocio fusionado, lo que cambia fundamentalmente el panorama de liquidez de la noche a la mañana.

Estado de flujo de efectivo Overview

Una mirada al estado de flujo de efectivo de los últimos doce meses (LTM) confirma que el desafío de liquidez está operativo. Las operaciones de la empresa no están generando suficiente efectivo para cubrir los gastos y las necesidades de capital:

El flujo de caja operativo negativo de -28,70 millones de dólares en los últimos doce meses es la mayor preocupación. Significa que Mesa Air Group, Inc. ha estado quemando dinero en efectivo de su negocio de vuelos diario. La única razón por la que la empresa ha logrado reducir su deuda tan drásticamente es vendiendo aviones y motores, lo cual es una actividad de inversión, no un modelo operativo sostenible. Aún así, han logrado mantener las luces encendidas y mejorar las métricas operativas como el factor de finalización controlable, que definitivamente es una fortaleza.

Análisis de valoración

Mesa Air Group, Inc. (MESA) parece significativamente infravalorada según métricas tradicionales como precio-valor contable y una relación precio-beneficio recientemente positiva, pero esta valoración es compleja debido al reciente cambio operativo de la compañía y los altos esfuerzos de reducción de deuda en el año fiscal 2025. Estamos ante una acción que ha sido muy volátil, por lo que los múltiplos bajos reflejan tanto el riesgo como el potencial alcista.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración principales a noviembre de 2025, que debe ver en el contexto de la fusión anunciada de la compañía con Republic Airways Holdings Inc. en abril de 2025:

• Precio al Libro (P/B): Aproximadamente a 0,45x, esta es una señal clara de una posible infravaloración, ya que la acción cotiza a menos de la mitad de su valor contable por acción.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El EV/EBITDA de los últimos doce meses (TTM) se sitúa en aproximadamente 2,81x al 17 de noviembre de 2025. Esto es bastante bajo para la industria de las aerolíneas y sugiere que el negocio es barato en relación con su flujo de efectivo operativo (EBITDA), pero tenga en cuenta que algunas fuentes de datos aún muestran un EV/EBITDA negativo, lo que refleja las pérdidas pasadas de la compañía.
• Precio-beneficio (P/E): Utilizando el precio reciente de las acciones de alrededor de $ 1,60 y las ganancias por acción (EPS) TTM de la compañía de $0.50 (impulsado por un sólido tercer trimestre de 2025), el ratio P/E es muy bajo de 3,2x. Lo que oculta esta estimación es la extrema volatilidad; La empresa registró una pérdida neta de 58,6 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, por lo que este P/E es frágil y depende en gran medida de una rentabilidad sostenida.

Los múltiplos bajos son una clásica advertencia de trampa de valor, pero también una oportunidad si el cambio es real.

Rendimiento de las acciones y sentimiento de los analistas en 2025

La tendencia del precio de las acciones de Mesa Air Group, Inc. durante los últimos 12 meses ha sido muy positiva, aumentando un 77,20%. Este repunte refleja el optimismo del mercado sobre el cambio estratégico de la compañía hacia una flota exclusivamente de Embraer 175 y la fusión propuesta con Republic Airways. El rango de precios de 52 semanas, desde un mínimo de 0,68 dólares hasta un máximo de 1,72 dólares, muestra cuánto terreno se ha recuperado. Aún así, la acción definitivamente no es para los débiles de corazón.

Para los inversores centrados en los ingresos, un punto clave es que Mesa Air Group, Inc. actualmente no paga dividendos. Tanto el rendimiento de dividendos como el índice de pago son del 0,00%, ya que la compañía prioriza el uso de efectivo para la reducción de la deuda (pagaron 25,6 millones de dólares en deuda solo durante el segundo trimestre de 2025) y la estabilidad operativa.

El consenso de los analistas suele ser Mantener o Neutral. Se trata de una postura cautelosa, que tiene sentido dada la reciente alta volatilidad y la fusión pendiente. El precio objetivo medio para 2025 es de alrededor de 1,9944 dólares, lo que sugiere una modesta subida de alrededor del 24,65% con respecto al precio reciente de 1,60 dólares. El mercado está esperando más claridad sobre la fusión y un desempeño operativo sostenido antes de comprometerse con una calificación de Compra más fuerte.

Para obtener una imagen completa de los riesgos y oportunidades operativos, es necesario mirar más allá de los índices de valoración. Lea nuestro análisis completo aquí: Desglosando la salud financiera de Mesa Air Group, Inc. (MESA): información clave para los inversores

Siguiente paso: Revise las últimas presentaciones 8-K sobre la fusión de Republic Airways para evaluar la relación deuda-capital proyectada de la entidad combinada para fin de año.

Factores de riesgo

Estás mirando a Mesa Air Group, Inc. (MESA) en este momento y lo primero que debes ver es la realidad: la compañía se encuentra en una profunda transición financiera y eso significa un riesgo elevado. Si bien la fusión propuesta con Republic Airways Holdings Inc. es un pivote estratégico importante, la salud financiera a corto plazo es mala, como lo demuestra una pérdida operativa de más de 2025 entre el primer y tercer trimestre de 2025. 168,2 millones de dólares.

Honestamente, el mayor riesgo es simplemente la propia estructura financiera. El Altman Z-Score, una medida clave del riesgo de quiebra, se encuentra en una situación difícil. -3.22 a partir de noviembre de 2025. Eso indica una probabilidad significativa de tormento financiero en los próximos dos años. Su relación deuda-capital también es preocupante. -2.94, destacando un alto nivel de apalancamiento y patrimonio negativo en el balance.

Aquí están los cálculos rápidos sobre liquidez: el ratio circulante es sólo 0.76 y la relación rápida es 0.67. Esto significa que por cada dólar de pasivos a corto plazo, sólo tienen 76 centavos y 67 centavos, respectivamente, en activos circulantes para cubrirlos. Se trata de una situación difícil para cualquier empresa, y mucho menos para una del negocio de las aerolíneas que requiere mucho capital.

• La liquidez está limitada: los activos circulantes no pueden cubrir los pasivos circulantes.

Vientos en contra operacionales y contractuales

El núcleo del riesgo operativo de Mesa Air Group, Inc. proviene de sus acuerdos de compra de capacidad (CPA). La reducción de aviones contractuales con United Airlines, Inc. (United) supuso un duro golpe, provocando directamente una caída de los ingresos por contratos. Durante los primeros tres trimestres del año fiscal 2025 (Q1-Q3 2025), los ingresos por contratos disminuyeron significativamente, y los ingresos por contratos del tercer trimestre de 2025 cayeron un 25,7 millones de dólares, o 26.8%, en comparación con el año anterior. Además, la liquidación del contrato de carga con DHL también redujo los ingresos, lo que obligó a un giro en su modelo de negocio. Éste es un riesgo clásico de las aerolíneas regionales: sus fortunas están ligadas a sus principales socios.

Para ser justos, están contraatacando en el frente operativo. La gestión se centra en aumentar las tasas de utilización diaria de las aeronaves, con el objetivo de alcanzar 9,8 horas bloque por día para marzo de 2025, frente a 8.9 en el trimestre anterior. Esta mejora, junto con el retiro de pilotos previamente suspendidos, es una estrategia de mitigación clara para obtener más ingresos de su flota existente y estabilizar las operaciones de vuelo. Aún así, el impacto de estas mejoras aún no compensa completamente las pérdidas de ingresos.

Riesgos externos y regulatorios

Como todas las aerolíneas, Mesa Air Group, Inc. está altamente expuesta a factores externos. La volatilidad de los precios del combustible, los ciclos económicos que afectan la demanda de viajes y los cambios regulatorios en constante cambio en la industria del transporte son amenazas constantes. La beta alta de 3.74 significa que el precio de las acciones es excepcionalmente volátil, lo que las convierte en una participación de alto riesgo para los inversores.

Una preocupación más inmediata es el aspecto regulatorio y de cumplimiento. La empresa ha enfrentado desafíos para recuperar el cumplimiento de las reglas de cotización del Nasdaq, un riesgo no financiero pero grave que puede afectar la confianza de los inversores y la accesibilidad a las acciones. La demora en la presentación de su Formulario 10-Q para el período que finaliza el 30 de septiembre de 2025, como se anunció en noviembre de 2025, también indica desafíos internos en curso para finalizar los estados financieros.

La conclusión es que Mesa Air Group, Inc. es una historia de cambio con un riesgo de ejecución significativo, que depende en gran medida del cierre exitoso y la integración de la fusión de Republic. Para profundizar más en los jugadores que apuestan en este cambio, deberías leer Explorando el inversor de Mesa Air Group, Inc. (MESA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Su próximo paso debería ser monitorear la finalización de la fusión y la presentación financiera del cuarto trimestre de 2025, ya que esos son definitivamente los catalizadores más críticos a corto plazo.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Mesa Air Group, Inc. (MESA) en este momento y ves una empresa en una profunda transición operativa y financiera. El factor más importante para su crecimiento futuro y, francamente, su supervivencia, es la fusión pendiente con Republic Airways. Los accionistas aprobaron este acuerdo el 18 de noviembre de 2025, y se espera que cierre esta semana. Esto no es sólo una asociación; es una recalificación fundamental de las perspectivas de la compañía, superando la tensión financiera de los últimos años.

El principal motor de crecimiento, fuera de la fusión, es un fuerte enfoque en la eficiencia operativa y una flota optimizada. Aquí es donde la goma se pone en marcha. Mesa se ha desprendido agresivamente de sus aviones CRJ-900 más antiguos y menos eficientes, operando su último vuelo CRJ-900 el 28 de febrero de 2025. El cambio es completamente hacia los aviones Embraer E-175 en virtud de su Acuerdo de Compra de Capacidad (CPA) con United Airlines, Inc. (United). Esa es una estrategia de flota limpia.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la mejora operativa: Mesa aumentó su tasa de utilización diaria de aeronaves de 8,9 horas bloque por día en el cuarto trimestre de 2024 a un promedio de 9,5 horas bloque por día en el primer trimestre calendario de 2025, con un objetivo de 9,8 horas bloque para marzo de 2025. Eso es un 10% aumento de utilización, que genera ingresos adicionales sin un aumento proporcional en los costos fijos. Este es definitivamente un paso clave en la recuperación del margen.

El desempeño operativo ha sido sólido, lo que les otorga una ventaja competitiva en confiabilidad. Para el tercer trimestre del año fiscal 2025, el factor de finalización controlable para los vuelos de United fue 99.99%, que es una métrica excelente para una aerolínea regional y fundamental para mantener la relación con un socio importante como United. Esta confiabilidad es una ventaja competitiva en un mercado regional donde la escasez de pilotos y los problemas de mantenimiento han afectado a los competidores.

En cuanto a los ingresos y las ganancias, el impacto total de la fusión es la nueva historia, pero la tendencia reciente es clara. Los ingresos de los últimos doce meses (LTM) de Mesa al 30 de junio de 2025 fueron $406,02 millones. Si bien en el primer trimestre del año fiscal 2025 se registraron pérdidas netas significativas, incluida una pérdida neta del primer trimestre de 114,6 millones de dólares y una pérdida neta en el segundo trimestre de 58,6 millones de dólares-las pérdidas netas ajustadas fueron mucho menores: $4.0 millones en el primer trimestre y 2,9 millones de dólares en el segundo trimestre. El enfoque en las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y alquiler (EBITDAR ajustado) muestra un panorama operativo más estable, con el primer trimestre de 2025 en 12,6 millones de dólares y el segundo trimestre de 2025 en 9,6 millones de dólares. La fusión es la iniciativa estratégica diseñada para estabilizar y hacer crecer estas cifras a largo plazo.

Las iniciativas estratégicas que impulsan el crecimiento futuro se resumen a continuación:

• Fusión con Republic Airways: El impulsor más importante a corto plazo, que se espera que proporcione estabilidad financiera, sinergias en la flota y una posición competitiva más sólida.
• Simplificación de flota: Transición completa a la flota E-175 para United CPA, reduciendo la complejidad y los costos de mantenimiento.
• Aumento de utilización: Orientación 9,8 horas bloque por día, un camino directo hacia mayores ingresos por avión.
• Retiro del piloto: Recordando a los pilotos previamente suspendidos a partir de enero de 2025 para respaldar el aumento del horario de vuelos.

El balance también se está volviendo más limpio. La deuda total se redujo a 113,7 millones de dólares al 30 de junio de 2025, por debajo de 366,4 millones de dólares un año antes. Esta reducción de deuda, principalmente por la venta de activos de CRJ, proporciona un colchón de liquidez muy necesario a medida que la empresa entra en el proceso de fusión. Puede revisar los principios fundamentales de la empresa aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Mesa Air Group, Inc. (MESA).

A continuación se muestra un resumen de las métricas financieras y operativas clave para los primeros tres trimestres del año fiscal 2025, que mapea el desempeño reciente de la compañía:

Lo que oculta esta estimación es la valoración final y la estructura de la fusión de Republic, que en última instancia determinará el valor de las acciones de los actuales accionistas de Mesa Air Group, Inc. La acción inmediata es monitorear los detalles finales del cierre de esa transacción esta semana.