Rompiendo ePlus inc. (MÁS) Salud financiera: conocimientos clave para los inversores

Eres un inversor que busca en ePlus inc. (MÁS) y tratando de conciliar las señales mixtas de su desempeño reciente, preguntándose si el impulso de la acción hacia su máximo de 52 semanas de $92.66 es sostenible. Honestamente, los resultados completos del año fiscal 2025, que finalizó el 31 de marzo de 2025, mostraron cierta desaceleración, con las ventas netas consolidadas cayendo a $2.068,8 millones y las ganancias netas cayeron a $108,0 millones. Pero eso es sólo la mitad de la historia; la acción real está en el giro estratégico de la compañía, que impulsó el enorme ritmo de ganancias del segundo trimestre del año fiscal 2026 anunciado en noviembre de 2025. ePlus acaba de generar ingresos trimestrales de $608,83 millones, aplastando las estimaciones de los analistas y confirmando que el cambio hacia servicios de mayor margen definitivamente está dando sus frutos. He aquí los cálculos rápidos: el margen bruto consolidado para el año fiscal 2025 en realidad se expandió a 27.5%, una señal clara de que el motor de rentabilidad subyacente se está fortaleciendo, incluso cuando el modelo de ventas de productos heredado se desacelera. Entonces, la pregunta no es solo qué ganaron, sino cómo lo ganaron y qué significa eso para el próximo paso de su cartera en el espacio de soluciones tecnológicas.

Análisis de ingresos

Estás mirando ePlus inc. (MÁS) y viendo una disminución de las ventas netas principales para el año fiscal 2025, pero la verdadera historia es un pivote estratégico que debe comprender. Las ventas netas consolidadas totales de la compañía para el año fiscal que finalizó el 31 de marzo de 2025 ascendieron a 2.068,8 millones de dólares, lo que representa una disminución interanual del 7,0 % con respecto al año anterior. Aún así, esta caída de los ingresos enmascara un cambio poderoso y de alto margen hacia los servicios.

Las principales fuentes de ingresos de ePlus inc. (PLUS) se dividen en dos segmentos principales: el negocio de Tecnología (que incluye productos y servicios) y el negocio de Financiamiento. El negocio de Tecnología es el núcleo y representa aproximadamente el 97,1% de las ventas netas totales. Lo que es crítico es el cambio interno dentro de ese núcleo, alejándose de las ventas de productos de menor margen hacia servicios recurrentes de mayor margen.

Aquí están los cálculos rápidos sobre de dónde provienen los ingresos y qué tan rápido están creciendo, que es definitivamente la parte más importante de la historia:

El aumento del 37,1% en los ingresos por servicios hasta 400,4 millones de dólares es una clara oportunidad en este caso. Este crecimiento está impulsado por dos áreas clave: Servicios Profesionales, que experimentó un aumento del 48,2%, y Servicios Gestionados, que crecieron un 24,6% a 171,3 millones de dólares. La adquisición de Bailiwick Services, LLC jugó un papel importante en ese aumento de los servicios profesionales, ampliando las capacidades de extremo a extremo de la empresa, y eso es una buena señal para la futura fidelidad con los clientes.

Este enfoque basado en los servicios se está traduciendo directamente en una mejor rentabilidad, incluso con menores ventas generales. El cambio hacia modelos de suscripción e ingresos tasables, donde los ingresos se reconocen a lo largo del tiempo, es lo que impulsó el margen bruto consolidado hasta el 27,5 % en el año fiscal 2025, una mejora significativa con respecto al 24,8 % del año anterior. Esta expansión del margen es lo que se desea ver cuando una empresa se está reposicionando. Además, las ventas netas del negocio de tecnología están fuertemente concentradas en mercados finales específicos: las telecomunicaciones, los medios y el entretenimiento representan el 23 % y SLED (estatal, local y educativo) el 17 % de los ingresos del negocio de tecnología, por lo que es necesario estar atento a las tendencias de gasto en esos sectores.

Para ser justos, la disminución de las ventas netas se debe principalmente a una caída en las ventas de productos, que es una tendencia secular de la industria a medida que los clientes avanzan hacia modelos de nube y suscripción. La empresa se está vendiendo activamente a favor de esta tendencia, no en contra de ella. Puedes ver más sobre el interés institucional en este cambio visitando Explorando ePlus inc. (MÁS) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Entonces, el elemento de acción es claro: mirar más allá de la cifra de ventas netas y centrarse en el margen bruto y la tasa de crecimiento de los ingresos por servicios. Ese es el futuro del modelo de negocio. La empresa comercializa el volumen de productos por la calidad del margen.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si ePlus inc. (PLUS) está ganando dinero de manera eficiente y la respuesta corta es sí, su giro estratégico hacia los servicios definitivamente está dando sus frutos en la expansión de los márgenes. La conclusión clave de los resultados del año fiscal 2025 (FY2025) es un cambio claro y deliberado hacia negocios de mayor margen, incluso cuando las ventas netas generales disminuyeron.

Para el año fiscal finalizado el 31 de marzo de 2025, ePlus generó 2.068,8 millones de dólares en ventas netas. La capacidad de la empresa para gestionar el costo de los bienes vendidos (COGS) y los gastos operativos se ve mejor a través de los índices de rentabilidad básicos, que muestran un panorama saludable, aunque mixto.

He aquí los cálculos rápidos: el beneficio operativo de 141,4 millones de dólares es el beneficio bruto (569,1 millones de dólares) menos los gastos operativos (427,7 millones de dólares), lo que se traduce en un margen de beneficio operativo de aproximadamente el 6,83%. Esto muestra una sólida conversión de la utilidad bruta en ganancias operativas básicas, incluso con un aumento del 9,0% en los gastos operativos debido principalmente a una mayor plantilla derivada de adquisiciones y aumentos de personal.

Tendencias en rentabilidad y eficiencia operativa

La historia más importante aquí es el enfoque centrado en los servicios de la empresa, que está impulsando activamente la expansión del margen. El margen bruto consolidado saltó al 27,5% en el año fiscal 2025, un aumento significativo desde el 24,8% en el año fiscal anterior (año fiscal 2024). Esta mejora está directamente ligada al crecimiento de su negocio de servicios.

• Margen bruto: hasta 27,5% en el año fiscal 2025, lo que muestra un mejor poder de fijación de precios y combinación de productos.
• Ingresos por servicios: aumentaron un 37,1 % a 400,4 millones de dólares en el año fiscal 2025, lo que proporciona un flujo de ingresos de mayor margen.
• Apalancamiento operativo: la empresa está demostrando un apalancamiento operativo significativo; en el segundo trimestre del siguiente año fiscal (Q2 FY2026), los ingresos operativos crecieron un 80,9%, superando significativamente el aumento de los gastos operativos.

El cambio estratégico está funcionando. Puedes ver cómo se posiciona esta estrategia para el futuro consultando Explorando ePlus inc. (MÁS) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Comparación con los promedios de la industria

Para ser justos, ePlus opera un modelo híbrido, vendiendo tanto productos de hardware (menor margen) como servicios profesionales de alto valor (mayor margen). Esto hace que una comparación directa sea complicada, pero sus márgenes se acumulan bien para un revendedor de valor agregado (VAR) que asciende en la lista.

Su margen bruto consolidado del 27,5 % está muy por encima del rango típico del 15 %-25 % para las empresas de tecnología centradas en hardware. Sin embargo, se sitúa por debajo del promedio del 55%-65% para las empresas de servicios profesionales puros. Este posicionamiento confirma la transición exitosa de un modelo tradicional de revendedor de hardware a un proveedor de soluciones más rentable y basado en servicios. El margen de beneficio neto del 5,22 % es un indicador positivo, especialmente si se tiene en cuenta que un grupo proxy de servicios de consultoría de gestión informó un margen neto negativo del -2,7 % en 2024, lo que destaca el eficaz control de costes de ePlus para alcanzar el resultado final.

Estructura de deuda versus capital

Si está buscando en ePlus inc. (ADEMÁS), lo primero que hay que entender es que definitivamente no se trata de una historia de crecimiento impulsada por la deuda. La empresa opera con una estructura de capital notablemente conservadora, priorizando el capital y el flujo de caja sobre el endeudamiento externo. Tienen un balance sólido, lo que supone una ventaja significativa en un entorno económico incierto.

Para el año fiscal que finalizó el 31 de marzo de 2025, la deuda total de ePlus inc. ascendió a sólo 128,3 millones de dólares. Se trata de una cifra muy baja, especialmente si se tiene en cuenta su importante posición de efectivo. De hecho, ePlus inc. finalizó el año fiscal 2025 con una posición de efectivo neta de aproximadamente $261,1 millones, lo que significa que su efectivo y equivalentes de aproximadamente $389 millones excedieron con creces su deuda total. No necesitan pedir prestado para mantener las luces encendidas.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su apalancamiento en comparación con la industria:

• ePlus inc. Relación deuda-capital (año fiscal 2025): 0,13 (o 13,1%).
• Relación deuda-capital promedio de la industria de consultoría de TI (2025): 0,7173.

Su relación deuda-capital es inferior a una quinta parte del promedio de la industria de consultoría de TI, lo que indica que conllevan mucho menos riesgo financiero que la mayoría de sus pares. Es una señal de una salud financiera excepcional.

La deuda de la empresa se concentra principalmente en obligaciones a corto plazo, lo que es típico de un revendedor de valor agregado (VAR) que utiliza líneas de crédito para administrar el capital de trabajo. La porción a largo plazo es mínima y está relacionada principalmente con documentos por pagar sin recurso.

En lugar de depender de la deuda, ePlus inc. favorece una combinación de fuerte flujo de caja operativo y asignación estratégica de capital. Utilizan su efectivo existente y la capacidad de su línea de crédito (que incluye una línea de crédito de hasta $500 millones y una línea de crédito renovable de hasta $200 millones) para financiar capital de trabajo y crecimiento. Esta línea utiliza una tasa flotante ligada al Plazo SOFR más un margen.

El equilibrio entre deuda y capital está claramente sesgado hacia el capital. La estrategia de asignación de capital de la compañía refleja esta fortaleza: utilizan su efectivo para crecer a través de adquisiciones, como la reciente compra de Bailiwick Services, LLC, y para devolver capital a los accionistas. Esta es la acción clave a observar. Anunciaron un nuevo plan de recompra de acciones en mayo de 2024 e incluso iniciaron un primer dividendo trimestral de 0,25 dólares por acción (a partir del primer trimestre del año fiscal 26). Ese es un movimiento de confianza, no de desesperación. Explorando ePlus inc. (MÁS) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Cuando miras a ePlus inc. (MÁS), la conclusión inmediata es una posición de liquidez sólida como una roca. La compañía finalizó su año fiscal 2025 (FY2025) con un balance significativamente fortalecido, lo que le brinda una gran flexibilidad financiera para futuros crecimientos y adquisiciones. Esta es definitivamente una fortaleza clave que los inversores deben considerar.

Las métricas más reveladoras son los índices de liquidez, que miden la capacidad de cubrir obligaciones a corto plazo. ePlus inc. (PLUS) informó una relación actual de 1.71 para el año fiscal que finalizó el 31 de marzo de 2025. Esto significa que por cada dólar de pasivo corriente, la empresa tiene 1,71 dólares en activos corrientes para cubrirlo. Se trata de un colchón saludable, muy por encima del típico punto de referencia de 1,0. Aún mejor es el índice rápido (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario, el activo circulante menos líquido.

He aquí los cálculos rápidos: con activos circulantes de aproximadamente $1.080,7 millones y pasivos circulantes estimados en alrededor de $632,0 millones (según el índice circulante), el índice rápido se sitúa aproximadamente en 1.52. Este alto ratio rápido muestra que la empresa puede cubrir su deuda a corto plazo utilizando sólo sus activos más líquidos (efectivo y cuentas por cobrar) sin tener que vender inventario rápidamente. Ésa es una fuerte señal de salud financiera.

La gestión del capital de trabajo muestra una clara tendencia hacia la eficiencia. El efectivo y equivalentes de efectivo de la compañía crecieron sustancialmente, alcanzando aproximadamente 389,4 millones de dólares en el año fiscal 2025, frente a los 253,0 millones de dólares del año anterior. Además, el ciclo de conversión de efectivo (CCC), una medida de la rapidez con la que una empresa convierte su inversión en inventario y cuentas por cobrar en efectivo, mejoró significativamente a solo 37 días en el año fiscal 2025, frente a los 48 días del año anterior. Esta mejora está impulsada por una mejor gestión de sus activos principales:

• Efectivo y equivalentes de efectivo: aumentado a 389,4 millones de dólares.
• Cuentas por cobrar (comerciales, netas): Disminuidas 19.8% a 517,1 millones de dólares.
• Inventario: Disminuido 13.8% a 120,4 millones de dólares.

Una mirada al estado de flujo de efectivo refuerza esta imagen de fortaleza. El flujo de caja de las actividades operativas (CFO) fue sólido y generó aproximadamente $302,15 millones en el año fiscal 2025. Esta es la métrica de flujo de efectivo más importante, ya que muestra que el negocio principal es un poderoso motor de efectivo. Este efectivo operativo se utilizó en gran medida para fines estratégicos, que es lo que se quiere ver.

Por ejemplo, el efectivo utilizado en actividades de financiación fue de aproximadamente 37,6 millones de dólares, compuesto principalmente por 46,9 millones de dólares para recomprar acciones ordinarias. Se trata de una devolución directa del capital a los accionistas, una señal de confianza. Si bien el efectivo se utilizó para adquisiciones, como Bailiwick Services, LLC, y recompras de acciones, la fuerte generación de CFO cubrió con creces estas salidas, lo que llevó al aumento general del saldo de efectivo. No hay preocupaciones de liquidez inmediatas; la fuerza aquí permite a ePlus inc. (MÁS) para invertir en áreas de alto crecimiento como la inteligencia artificial y la seguridad. Puede encontrar una inmersión más profunda en los movimientos estratégicos de la empresa aquí: Rompiendo ePlus inc. (MÁS) Salud financiera: conocimientos clave para los inversores.

A continuación se muestra una instantánea de las métricas de liquidez clave de ePlus inc. (MÁS) en el año fiscal 2025 (en millones de dólares, excepto ratios):

Análisis de valoración

Estás mirando ePlus inc. (MÁS) y preguntándose si el reciente impulso del precio de las acciones significa que perdió el tren o si todavía hay espacio para correr. La respuesta corta es: actualmente el mercado considera que ePlus está bastante valorado, pero una mirada más profunda a los múltiplos sugiere que hay argumentos convincentes para que esté definitivamente infravalorado, especialmente si se tiene en cuenta su trayectoria de crecimiento.

En noviembre de 2025, la acción se ha cotizado cerca de su máximo de 52 semanas de $92.66, cerrando recientemente alrededor $87.50 a $90.22. Este es un salto enorme desde su mínimo de un año de $53.83, lo que refleja una ganancia en lo que va del año de aproximadamente 21.9%. El mercado está recompensando claramente los sólidos resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 de la compañía, que superaron las expectativas de los analistas.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave, utilizando los datos más recientes de los últimos doce meses (TTM):

• Relación precio-beneficio (P/E): El P/E de TTM se sitúa entre 19.62 y 20.79. Esto está ligeramente por encima del promedio general de la industria de servicios de TI, lo que sugiere que el mercado está descontando una expectativa razonable de crecimiento de ganancias futuras.
• Relación precio-libro (P/B): El P/B es aproximadamente 2.29. Esta relación compara el precio de las acciones con el valor contable de la empresa (activos menos pasivos). Un P/B superior a 1,0x es normal para una empresa tecnológica rentable, pero 2,29x no es excesivo para una empresa con un balance saludable.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta métrica, que es mejor para comparar empresas con diferentes niveles de deuda, es de aproximadamente 10.3. Para un proveedor de soluciones tecnológicas, este es un múltiplo muy atractivo, que a menudo indica una valoración más baja en comparación con sus pares de alto crecimiento.

El bajo EV/EBITDA es una señal clara de que es posible que el mercado no esté apreciando completamente el flujo de caja operativo (EBITDA) de la empresa. Es una frase clara: la empresa está generando más flujo de caja de lo que sugiere su múltiplo Enterprise Value.

Lo que oculta esta estimación es el impacto del enfoque estratégico de la empresa en áreas de alto crecimiento como la infraestructura impulsada por IA y la ciberseguridad, sobre las cuales puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ePlus inc. (MÁS).

La comunidad de analistas tiene una calificación de consenso de Espera sobre la acción, pero el precio objetivo promedio es $93.84, lo que implica una modesta mejora con respecto a los niveles actuales. Aún así, algunos modelos internos sugieren un valor razonable más cercano a $108 por acción, argumentando que el mercado está subestimando el crecimiento futuro de su negocio de soluciones de seguridad y nube.

ePlus inc. también ofrece un dividendo modesto pero sostenible. El dividendo anualizado es $1.00 por acción, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo de aproximadamente 1.1% a 1.18%. Fundamentalmente, el ratio de pago de dividendos es un saludable 21,69% de las ganancias finales, lo que significa que el dividendo está bien cubierto y deja mucho capital para reinvertir en iniciativas de crecimiento.

La conclusión principal es que, si bien el consenso es "Mantener", el bajo múltiplo EV/EBITDA y el fuerte impulso de las ganancias del último trimestre sugieren una oportunidad potencial si la compañía puede mantener su tasa de crecimiento actual hasta el año fiscal 2026.

Factores de riesgo

Estás mirando ePlus inc. (MÁS) y estamos viendo un fuerte cambio hacia los servicios, pero los riesgos a corto plazo, especialmente en los ingresos, son reales. La empresa está atravesando una transición de mercado compleja y, si bien el paso a un modelo basado en servicios es inteligente, genera una reducción de los ingresos en el corto plazo. Aquí está una imagen definitivamente clara de qué mirar.

El mayor riesgo financiero ePlus inc. (PLUS) enfrentado en el ejercicio 2025 fue la caída en las ventas netas consolidadas, las cuales cayeron 7.0% a $2.068,8 millones. Esta disminución es en gran medida operativa y está ligada al cambio en toda la industria de vender productos de hardware por adelantado a vender suscripciones de software y servicios administrados con el tiempo. Este modelo de reconocimiento de ingresos calificables es más saludable a largo plazo: ayudó a impulsar el margen bruto consolidado a 27.5% desde 24,8%, pero inicialmente hace que la cifra de ingresos parezca débil y contribuyó a una 6.7% descenso del beneficio neto, que se situó en $108,0 millones. El giro de los servicios es el movimiento estratégico correcto, pero hoy perjudica las ventas.

Las presiones externas y competitivas también son intensas. El mercado de soluciones de TI está muy fragmentado y es ferozmente competitivo, lo que obliga a ePlus inc. (MÁS) para innovar constantemente frente a actores más grandes y ricos en recursos. Además, siempre existe el riesgo de concentración de clientes, lo que significa que la pérdida de uno o dos clientes grandes podría afectar desproporcionadamente al negocio. Por eso la diversificación es clave y es algo a lo que se debe dar seguimiento.

Aquí hay un mapa rápido de los riesgos principales y la respuesta estratégica de la empresa:

• Riesgo Operacional: Disminución de las Ventas de Productos. Las menores ventas de productos, particularmente en redes y colaboración, impulsaron la disminución de las ventas netas.
• Riesgo financiero: viento en contra del modelo de ingresos. El cambio a ingresos por suscripción (tasables) retrasa el reconocimiento, presionando las cifras de ventas del período actual.
• Riesgo Estratégico: Disrupción del Mercado. Mantener una ventaja competitiva frente a los nuevos participantes y las tecnologías disruptivas como la IA generativa requiere una inversión importante y constante.

La buena noticia es ePlus inc. (MÁS) no se queda quieto; están ejecutando estrategias claras de mitigación. El movimiento más significativo fue la desinversión (venta) del 30 de junio de 2025 de su negocio de financiación nacional. Esta medida los transforma en un proveedor exclusivo de soluciones tecnológicas y fortalece inmediatamente su flexibilidad financiera. Terminaron el año fiscal 2025 con una sólida posición de efectivo de aproximadamente 389,4 millones de dólares, que proporciona capital para adquisiciones estratégicas e inversiones orgánicas.

La estrategia basada en servicios es el plan de mitigación central. La empresa se está centrando agresivamente en áreas de alto crecimiento, que es donde está el valor real. Por ejemplo, las soluciones de seguridad ya representaban un importante 22% de la facturación bruta en el año fiscal 2025, y los ingresos por servicios profesionales aumentaron enormemente 48.4% en el cuarto trimestre. Puedes leer más sobre los jugadores que apuestan en este cambio en Explorando ePlus inc. (MÁS) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Aquí están los cálculos rápidos sobre su cambio estratégico:

Lo que oculta esta estimación es el desfase entre la inversión en nuevos servicios y el retorno de esa inversión. La compañía está apostando fuertemente por su experiencia en inteligencia artificial, nube y ciberseguridad, y la tasa de adopción de estos nuevos servicios por parte del mercado determinará si la expansión del margen bruto puede compensar completamente la caída de las ventas de productos en los próximos años. Por ahora, el sólido saldo de caja es un sólido amortiguador contra la volatilidad del mercado.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un camino claro hacia el crecimiento, no sólo un conjunto de proyecciones esperanzadoras. Para ePlus inc. (ADEMÁS), el futuro no se trata de vender más cajas; es un giro deliberado y rentable hacia servicios de alto margen, específicamente en los mercados de crecimiento secular de la nube, la inteligencia artificial y la ciberseguridad.

El cambio estratégico de la compañía ya está dando sus frutos, incluso cuando las ventas netas consolidadas para el año fiscal finalizado el 31 de marzo de 2025 experimentaron una caída de 7.0% a $2.068,8 millones. He aquí los cálculos rápidos: si bien las ventas netas disminuyeron, la utilidad bruta consolidada en realidad aumentó en 3.3%, golpeando 569,1 millones de dólares, con el margen bruto expandiéndose a 27.5%. Se trata de un modelo de negocio fundamentalmente más sólido que se está afianzando.

Los principales impulsores del crecimiento son claros y se centran en su enfoque basado en los servicios:

• IA y ciberseguridad: Invertir fuertemente en estas áreas de alta demanda. La facturación bruta de seguridad aumentó 56% año tras año en el trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2025, impulsado por la inversión de los clientes en infraestructura impulsada por IA.
• Ingresos recurrentes: Los ingresos por servicios para el año fiscal 2025 aumentaron 37.1% a 400,4 millones de dólares, construyendo una base de ingresos más predecible. Sólo los ingresos por servicios gestionados crecieron 24.6% a 171,3 millones de dólares.
• Adquisiciones Estratégicas: Adquisiciones como Bailiwick Services y Realwave han mejorado inmediatamente sus capacidades de servicio, especialmente en servicios profesionales, que experimentaron un 48% aumento anual de ingresos en el año fiscal 2025.

Proyecciones futuras y ventaja competitiva

La dirección es definitivamente optimista sobre esta transición. Según la guía más reciente (noviembre de 2025), ePlus inc. pronostica un crecimiento de las ventas netas para el año fiscal 2026 en el mediados de la adolescencia sobre los ingresos de operaciones continuas del año anterior de $2.01 mil millones. Más importante aún, esperan que el EBITDA ajustado aumente aproximadamente el doble de la tasa de crecimiento de las ventas netas, lo que indica un importante apalancamiento operativo del modelo de servicio.

Su ventaja competitiva (foso) se basa en dos pilares clave. En primer lugar, ofrecen una cartera de soluciones de TI diversificada y de múltiples proveedores, a diferencia de los competidores vinculados a una única plataforma. En segundo lugar, sus certificaciones de ingeniería de alto nivel y sus alianzas estratégicas de larga data con gigantes como AWS y Microsoft Azure les otorgan la credibilidad técnica para ejecutar proyectos complejos y de alto valor de migración a la nube y la IA.

Esta estabilidad financiera proporciona una base sólida para futuras inversiones. La desinversión del negocio financiero estadounidense en 2025, sobre la que puedes leer más en Rompiendo ePlus inc. (MÁS) Salud financiera: conocimientos clave para los inversores, ha liberado capital y la empresa cerró el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2025 con más de $400 millones en efectivo. Ese efectivo les da la flexibilidad para financiar un mayor crecimiento orgánico y adquisiciones estratégicas en el espacio tecnológico.