Dépannage ePlus inc. (PLUS) Santé financière : informations clés pour les investisseurs

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Vous êtes un investisseur et regardez ePlus inc. (PLUS) et essayant de concilier les signaux mitigés de sa performance récente, en se demandant si la poussée du titre vers son plus haut de 52 semaines de $92.66 est durable. Honnêtement, les résultats complets de l'exercice 2025, qui s'est terminé le 31 mars 2025, ont montré une certaine décélération, avec un chiffre d'affaires net consolidé chutant à 2 068,8 millions de dollars et un bénéfice net tombant à 108,0 millions de dollars. Mais ce n'est que la moitié de l'histoire ; la véritable action réside dans le pivot stratégique de l'entreprise, qui a conduit au dépassement massif des bénéfices du deuxième trimestre de l'exercice 2026 annoncé en novembre 2025. ePlus vient de générer un chiffre d'affaires trimestriel de 608,83 millions de dollars, écrasant les estimations des analystes et confirmant que la transition vers des services à marge plus élevée porte définitivement ses fruits. Voici un calcul rapide : la marge brute consolidée pour l'exercice 2025 s'est en fait étendue à 27.5%, un signe clair que le moteur de rentabilité sous-jacent se renforce, même si le modèle de vente de produits existants ralentit. La question n’est donc pas seulement de savoir ce qu’ils ont gagné, mais comment ils l’ont gagné et ce que cela signifie pour la prochaine étape de votre portefeuille dans le domaine des solutions technologiques.

Analyse des revenus

Vous regardez ePlus inc. (PLUS) et nous constatons une baisse des ventes nettes globales pour l’exercice 2025, mais la véritable histoire est un pivot stratégique que vous devez comprendre. Le chiffre d'affaires net consolidé total de la société pour l'exercice clos le 31 mars 2025 s'est élevé à 2 068,8 millions de dollars, ce qui représente une diminution de 7,0 % d'une année sur l'autre par rapport à l'année précédente. Néanmoins, cette baisse du chiffre d’affaires masque une réorientation importante et à forte marge vers les services.

Les principales sources de revenus d'ePlus inc. (PLUS) se décompose en deux segments principaux : l'activité Technologie (qui comprend les produits et services) et l'activité Financement. L'activité Technologie est au cœur de l'activité, représentant environ 97,1 % du chiffre d'affaires net total. Ce qui est essentiel, c'est le changement interne au sein de ce noyau, en s'éloignant des ventes de produits à faible marge vers des services récurrents à plus forte marge.

Voici un calcul rapide sur la provenance des revenus et la vitesse à laquelle ils augmentent, ce qui est sans aucun doute la partie la plus importante de l'histoire :

Segment de revenus (exercice 2025) Montant des ventes nettes Taux de croissance en glissement annuel Contribution au revenu total (environ)
Ventes nettes des activités technologiques 2 009,1 millions de dollars -7.7% 97.1%
Revenus des services (au sein du secteur technologique) 400,4 millions de dollars +37.1% 19.3%
Financement des ventes nettes des entreprises 59,6 millions de dollars +20.7% 2.9%

La hausse de 37,1 % des revenus des services, à 400,4 millions de dollars, constitue ici une opportunité évidente. Cette croissance est tirée par deux domaines clés : les services professionnels, qui ont connu une augmentation de 48,2 %, et les services gérés, qui ont augmenté de 24,6 % pour atteindre 171,3 millions de dollars. L'acquisition de Bailiwick Services, LLC a joué un rôle important dans cette hausse des services professionnels, en élargissant les capacités de bout en bout de l'entreprise, ce qui est de bon augure pour la fidélité future aux clients.

Cette approche axée sur les services se traduit directement par une meilleure rentabilité, même avec des ventes globales plus faibles. L'évolution vers des modèles d'abonnement et de revenus tarifés - dans lesquels les revenus sont reconnus au fil du temps - est ce qui a poussé la marge brute consolidée à 27,5 % au cours de l'exercice 2025, une amélioration significative par rapport aux 24,8 % de l'année précédente. Cette expansion de la marge est ce que vous souhaitez voir lorsqu’une entreprise se repositionne. En outre, les ventes nettes de l'activité technologique sont fortement concentrées sur des marchés finaux spécifiques, les télécommunications, les médias et le divertissement représentant 23 % et les SLED (État, local et éducation) 17 % des revenus de l'activité technologique. Vous devez donc garder un œil sur les tendances des dépenses dans ces secteurs.

Pour être honnête, la baisse des ventes nettes est principalement due à une baisse des ventes de produits, qui est une tendance séculaire du secteur alors que les clients se tournent vers des modèles de cloud et d’abonnement. L’entreprise s’inscrit activement dans cette tendance, et non contre elle. Vous pouvez en savoir plus sur l’intérêt institutionnel de ce changement en Explorer ePlus inc. (PLUS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

La mesure à prendre est donc claire : regardez au-delà du chiffre d’affaires net et concentrez-vous sur la marge brute et le taux de croissance des revenus des services. C'est l'avenir du modèle économique. La société échange le volume de produits contre la qualité de la marge.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si ePlus inc. (PLUS) gagne de l'argent de manière efficace, et la réponse courte est oui, leur orientation stratégique vers les services porte définitivement ses fruits en termes d'expansion des marges. Le principal point à retenir des résultats de l’exercice 2025 (FY2025) est une transition claire et délibérée vers des activités à marge plus élevée, même si les ventes nettes globales ont diminué.

Pour l'exercice clos le 31 mars 2025, ePlus a généré un chiffre d'affaires net de 2 068,8 millions de dollars. La capacité de l'entreprise à gérer son coût des marchandises vendues (COGS) et ses dépenses d'exploitation se voit mieux à travers les ratios de rentabilité de base, qui montrent une image saine, quoique mitigée.

Mesure de rentabilité (exercice 2025) Valeur Marge calculée
Bénéfice brut consolidé 569,1 millions de dollars 27.5%
Bénéfice d'exploitation (EBIT) 141,4 millions de dollars (Calculé) 6.83% (Calculé)
Bénéfice net (bénéfice net) 108,0 millions de dollars 5.22% (Calculé)

Voici le calcul rapide : le bénéfice d'exploitation de 141,4 millions de dollars correspond au bénéfice brut (569,1 millions de dollars) moins les dépenses d'exploitation (427,7 millions de dollars), ce qui se traduit par une marge bénéficiaire d'exploitation d'environ 6,83 %. Cela montre une solide conversion de la marge brute en résultat opérationnel de base, même avec une augmentation de 9,0 % des dépenses d'exploitation, principalement due à une augmentation des effectifs due aux acquisitions et à l'augmentation du personnel.

Tendances en matière de rentabilité et d’efficacité opérationnelle

L'histoire la plus importante ici est l'approche axée sur les services de l'entreprise, qui stimule activement l'augmentation des marges. La marge brute consolidée a bondi à 27,5 % au cours de l'exercice 2025, soit une augmentation significative par rapport aux 24,8 % de l'exercice précédent (exercice 2024). Cette amélioration est directement liée à la croissance de leur activité de services.

  • Marge brute : jusqu'à 27,5 % au cours de l'exercice 2025, ce qui montre un meilleur pouvoir de fixation des prix et un meilleur mix de produits.
  • Revenus des services : augmentation de 37,1 % à 400,4 millions de dollars au cours de l'exercice 2025, offrant une source de revenus à marge plus élevée.
  • Levier opérationnel : l'entreprise fait preuve d'un levier opérationnel significatif ; au deuxième trimestre de l'exercice suivant (T2 de l'exercice 2026), le résultat opérationnel a augmenté de 80,9 %, dépassant largement la hausse des dépenses d'exploitation.

Le changement stratégique fonctionne. Vous pouvez voir comment cette stratégie se positionne pour l'avenir en Explorer ePlus inc. (PLUS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Comparaison avec les moyennes de l'industrie

Pour être honnête, ePlus exploite un modèle hybride, vendant à la fois des produits matériels (marge inférieure) et des services professionnels de grande valeur (marge plus élevée). Cela rend une comparaison directe délicate, mais leurs marges se cumulent bien pour un revendeur à valeur ajoutée (VAR) qui gravit les échelons.

Leur marge brute consolidée de 27,5 % est bien supérieure à la fourchette typique de 15 à 25 % pour les entreprises technologiques axées sur le matériel. Cependant, il se situe en dessous de la moyenne de 55 à 65 % pour les entreprises de services professionnels purs. Ce positionnement confirme la transition réussie d'un modèle traditionnel de revendeur de matériel vers un fournisseur de solutions plus rentable et axé sur les services. La marge bénéficiaire nette de 5,22 % est un indicateur positif, surtout si l'on considère qu'un groupe mandataire pour les services de conseil en gestion a signalé une marge nette négative de -2,7 % en 2024, soulignant le contrôle efficace des coûts d'ePlus pour atteindre le résultat net.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Si vous regardez ePlus inc. (PLUS), la première chose à comprendre est qu’il ne s’agit certainement pas d’une histoire de croissance alimentée par la dette. La société fonctionne avec une structure de capital remarquablement conservatrice, privilégiant les capitaux propres et les flux de trésorerie aux emprunts externes. Leur bilan est solide, ce qui constitue un avantage non négligeable dans un environnement économique incertain.

Pour l'exercice terminé le 31 mars 2025, la dette totale d'ePlus inc. s'élevait à seulement 128,3 millions de dollars. C’est un chiffre très faible, surtout si l’on considère leur trésorerie importante. En fait, ePlus inc. a terminé l'exercice 2025 avec une trésorerie nette d'environ 261,1 millions de dollars, ce qui signifie que leur trésorerie et équivalents d'environ 389 millions de dollars dépassaient de loin leur dette totale. Ils n’ont pas besoin d’emprunter pour entretenir la lumière.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier par rapport à l’industrie :

  • ePlus inc. Ratio d’endettement (exercice 2025) : 0,13 (ou 13,1 %).
  • Ratio d’endettement moyen du secteur du conseil en informatique (2025) : 0,7173.

Leur ratio d'endettement est inférieur à un cinquième de la moyenne du secteur du conseil en informatique, ce qui indique qu'ils comportent beaucoup moins de risques financiers que la plupart de leurs pairs. C'est le signe d'une santé financière exceptionnelle.

La dette de l'entreprise est principalement concentrée en obligations à court terme, ce qui est typique pour un revendeur à valeur ajoutée (VAR) qui utilise des lignes de crédit pour gérer son fonds de roulement. La part à long terme est minime et concerne principalement les effets à payer sans recours.

Composante dette (exercice 2025) Montant (en millions)
Dette totale $128.3
Dette estimée à court terme $117.0
Billets sans recours payables à long terme $11.3
Capitaux propres totaux $977.6

Au lieu de compter sur l’endettement, ePlus inc. privilégie une combinaison de solides flux de trésorerie opérationnels et d’allocation stratégique d’actions. Ils utilisent leur trésorerie existante et la capacité de leur facilité de crédit, qui comprend une facilité de plancher allant jusqu'à 500 millions de dollars et une facilité de crédit renouvelable jusqu'à 200 millions de dollars, pour financer le fonds de roulement et la croissance. Cette facilité utilise un taux variable lié au Term SOFR majoré d'une marge.

L’équilibre entre dette et capitaux propres penche clairement en faveur des capitaux propres. La stratégie d'allocation du capital de la société reflète cette force : elle utilise ses liquidités pour la croissance par le biais d'acquisitions, comme le récent achat de Bailiwick Services, LLC, et pour restituer du capital aux actionnaires. C’est l’action clé à surveiller. Ils ont annoncé un nouveau plan de rachat d'actions en mai 2024 et ont même lancé le tout premier dividende trimestriel de 0,25 $ par action (à partir du premier trimestre de l'exercice 26). C'est un geste de confiance, pas de désespoir. Explorer ePlus inc. (PLUS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Quand on regarde ePlus inc. (PLUS), le résultat immédiat est une position de liquidité solide comme le roc. La société a terminé son exercice 2025 (FY2025) avec un bilan considérablement renforcé, lui offrant une sérieuse flexibilité financière pour sa croissance et ses acquisitions futures. Il s’agit sans aucun doute d’un atout majeur à considérer pour les investisseurs.

Les indicateurs les plus révélateurs sont les ratios de liquidité, qui mesurent la capacité à couvrir les obligations à court terme. ePlus inc. (PLUS) a déclaré un ratio actuel de 1.71 pour l'exercice clos le 31 mars 2025. Cela signifie que pour chaque dollar de passif à court terme, l'entreprise dispose de 1,71 $ d'actifs à court terme pour le couvrir. C'est un coussin sain, bien au-dessus de la référence typique de 1,0. Mieux encore, le Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio) élimine les stocks, l’actif actuel le moins liquide.

Voici un calcul rapide : avec un actif à court terme d'environ 1 080,7 millions de dollars et un passif à court terme estimé à environ 632,0 millions de dollars (sur la base du ratio de liquidité générale), le ratio de liquidité générale s'élève à environ 1.52. Ce ratio de liquidité élevé montre que l'entreprise peut couvrir sa dette à court terme en utilisant uniquement ses actifs les plus liquides - trésorerie et créances - sans avoir à vendre ses stocks à la hâte. C'est un signal fort de santé financière.

La gestion du fonds de roulement montre une nette tendance vers l’efficacité. La trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société ont considérablement augmenté, atteignant environ 389,4 millions de dollars au cours de l’exercice 2025, contre 253,0 millions de dollars l’année précédente. De plus, le cycle de conversion des liquidités (CCC), une mesure de la rapidité avec laquelle une entreprise convertit ses investissements en stocks et en comptes clients en liquidités, s'est considérablement amélioré pour atteindre seulement 37 jours au cours de l’exercice 2025, contre 48 jours l’année précédente. Cette amélioration est portée par une meilleure gestion de ses principaux actifs :

  • Trésorerie et équivalents de trésorerie : augmenté à 389,4 millions de dollars.
  • Comptes clients (commerces, nets) : Diminution 19.8% à 517,1 millions de dollars.
  • Inventaire : diminué 13.8% à 120,4 millions de dollars.

L’examen du tableau des flux de trésorerie renforce cette image de solidité. Le Cash Flow provenant des Activités Opérationnelles (CFO) a été robuste, générant environ 302,15 millions de dollars au cours de l’exercice 2025. Il s’agit de l’indicateur de flux de trésorerie le plus important, car il montre que le cœur de métier est un puissant moteur de trésorerie. Ces liquidités d’exploitation ont été largement utilisées à des fins stratégiques, et c’est ce que vous souhaitez voir.

Par exemple, les liquidités utilisées dans les activités de financement représentaient environ 37,6 millions de dollars, composé principalement de 46,9 millions de dollars pour le rachat d'actions ordinaires. Il s'agit d'un retour de capital direct aux actionnaires, un signe de confiance. Alors que les liquidités ont été utilisées pour des acquisitions, comme Bailiwick Services, LLC, et des rachats d'actions, la forte génération de CFO a plus que couvert ces sorties, entraînant une augmentation globale du solde de trésorerie. Il n’y a pas de problème de liquidité immédiat ; la force ici permet à ePlus inc. (PLUS) pour investir dans des domaines à forte croissance comme l’IA et la sécurité. Vous pouvez trouver une analyse plus approfondie des évolutions stratégiques de l’entreprise ici : Dépannage ePlus inc. (PLUS) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Voici un aperçu des principales mesures de liquidité pour ePlus inc. (PLUS) au cours de l’exercice 2025 (en millions d’USD, hors ratios) :

Métrique Valeur (exercice 2025) Aperçu
Trésorerie et équivalents de trésorerie $389.4 Des réserves de liquidités élevées pour plus de flexibilité.
Rapport actuel 1.71 Forte capacité à couvrir la dette à court terme.
Ratio rapide (Est.) 1.52 Excellente couverture sans compter sur l'inventaire.
Trésorerie provenant des opérations (CFO) $302.15 Le cœur de métier est un puissant générateur de trésorerie.
Cycle de conversion en espèces 37 jours Gestion du fonds de roulement très efficace.

Analyse de valorisation

Vous regardez ePlus inc. (PLUS) et vous vous demandez si la récente dynamique du cours des actions signifie que vous avez raté le coche ou s'il est encore possible de courir. La réponse courte est la suivante : le marché considère actuellement ePlus comme étant correctement valorisé, mais un examen plus approfondi des multiples suggère des arguments convaincants en faveur de sa sous-évaluation, en particulier si l'on prend en compte sa trajectoire de croissance.

En novembre 2025, l'action s'échangeait près de son plus haut sur 52 semaines de $92.66, fermant récemment vers $87.50 à $90.22. Il s'agit d'un bond considérable par rapport à son plus bas niveau d'un an $53.83, reflétant un gain depuis le début de l'année d'environ 21.9%. Le marché récompense clairement les solides résultats de l'entreprise pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026, qui ont dépassé les attentes des analystes.

Voici un calcul rapide des multiples de valorisation clés, en utilisant les données les plus récentes sur les douze derniers mois (TTM) :

  • Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E TTM se situe entre 19.62 et 20.79. Ce chiffre est légèrement supérieur à la moyenne générale du secteur des services informatiques, ce qui suggère que le marché intègre des attentes raisonnables en matière de croissance des bénéfices futurs.
  • Ratio prix/valeur comptable (P/B) : Le P/B est d’environ 2.29. Ce ratio compare le cours de l'action à la valeur comptable de l'entreprise (actifs moins passifs). Un P/B supérieur à 1,0x est normal pour une entreprise technologique rentable, mais 2,29x n’est pas excessif pour une entreprise avec un bilan sain.
  • Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Cette mesure, qui est la meilleure pour comparer des entreprises avec différents niveaux d'endettement, est d'environ 10.3. Pour un fournisseur de solutions technologiques, il s’agit d’un multiple très attractif, indiquant souvent une valorisation inférieure à celle de ses pairs à forte croissance.

Le faible EV/EBITDA est un signal clair que le marché n'apprécie peut-être pas pleinement les flux de trésorerie opérationnels (EBITDA) de l'entreprise. C’est une simple phrase : la société génère plus de flux de trésorerie que ne le suggère son multiple de valeur d’entreprise.

Ce que cache cette estimation, c'est l'impact de l'orientation stratégique de l'entreprise sur des domaines à forte croissance tels que les infrastructures basées sur l'IA et la cybersécurité, sur lesquels vous pouvez en savoir plus dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'ePlus inc. (PLUS).

La communauté des analystes a une note consensuelle de Tenir sur le titre, mais l'objectif de cours moyen est $93.84, ce qui implique une légère hausse par rapport aux niveaux actuels. Néanmoins, certains modèles internes suggèrent une juste valeur plus proche de $108 par action, arguant que le marché sous-évalue la croissance future de son activité de sécurité et de solutions cloud.

ePlus inc. offre également un dividende modeste mais durable. Le dividende annualisé est $1.00 par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende d'environ 1.1% à 1.18%. Surtout, le ratio de distribution de dividendes atteint un bon niveau de 21,69 % des bénéfices courants, ce qui signifie que le dividende est bien couvert et laisse beaucoup de capital à réinvestir dans des initiatives de croissance.

Métrique de valorisation (TTM/Actuel) ePlus inc. (PLUS) Valeur (novembre 2025) Interprétation
Rapport cours/bénéfice (P/E) 19,62x - 20,79x Légèrement au-dessus de la moyenne du secteur ; implique des attentes de croissance modérées.
Prix au livre (P/B) 2,29x Raisonnable pour une entreprise technologique ; pas trop cher par rapport à la valeur comptable.
VE/EBITDA 10,3x Multiple attractif ; suggère une sous-évaluation potentielle des flux de trésorerie de base.
Rendement du dividende 1.1% - 1.18% Rendement modeste mais durable.
Taux de distribution 21.69% Ratio faible, indiquant la sécurité des dividendes et la flexibilité du capital.

L'essentiel à retenir est que même si le consensus est de « maintenir », le faible multiple EV/EBITDA et la forte dynamique des bénéfices du dernier trimestre suggèrent une opportunité potentielle si la société parvient à maintenir son taux de croissance actuel jusqu'à l'exercice 2026.

Facteurs de risque

Vous regardez ePlus inc. (PLUS) et on constate une forte réorientation vers les services, mais les risques à court terme, en particulier sur le chiffre d'affaires, sont réels. L'entreprise traverse une transition de marché complexe et, même si le passage à un modèle axé sur les services est intelligent, il entraîne une baisse des revenus à court terme. Voici une image très claire de ce qu’il faut regarder.

Le plus gros risque financier ePlus inc. (PLUS) à laquelle a été confronté au cours de l'exercice 2025 a été la baisse du chiffre d'affaires net consolidé, qui a diminué de 7.0% à 2 068,8 millions de dollars. Ce déclin est en grande partie opérationnel, lié au passage à l'échelle du secteur de la vente initiale de produits matériels à la vente d'abonnements logiciels et de services gérés au fil du temps. Ce modèle de constatation des revenus est plus sain à long terme : il a contribué à accroître la marge brute consolidée à 27.5% de 24,8% - mais cela donne initialement l'impression que le chiffre des revenus est faible, et cela a contribué à une 6.7% baisse du bénéfice net, qui s'est établie à 108,0 millions de dollars. Le pivot des services est la bonne décision stratégique, mais il nuit aujourd’hui aux ventes.

Les pressions externes et concurrentielles sont également intenses. Le marché des solutions informatiques est très fragmenté et extrêmement concurrentiel, ce qui oblige ePlus inc. (PLUS) pour innover constamment contre des acteurs plus grands et plus riches en ressources. De plus, il existe toujours un risque de concentration de la clientèle, ce qui signifie que la perte d'un ou deux gros clients pourrait avoir un impact disproportionné sur l'entreprise. C'est pourquoi la diversification est essentielle et c'est quelque chose que vous devez suivre.

Voici une carte rapide des principaux risques et de la réponse stratégique de l'entreprise :

  • Risque opérationnel : baisse des ventes de produits. La baisse des ventes de produits, en particulier dans les domaines du réseautage et de la collaboration, a entraîné la baisse des ventes nettes.
  • Risque financier : vent contraire au modèle de revenus. Le passage aux revenus d’abonnement (tarifs) retarde la comptabilisation, ce qui exerce une pression sur les chiffres de ventes de la période en cours.
  • Risque stratégique : perturbation du marché. Maintenir un avantage concurrentiel face aux nouveaux entrants et aux technologies disruptives telles que l’IA générative nécessite des investissements constants et lourds.

La bonne nouvelle, c'est ePlus inc. (PLUS) ne reste pas immobile ; ils exécutent des stratégies d’atténuation claires. L’initiative la plus importante a été la cession (vente) de leurs activités de financement nationales, le 30 juin 2025. Cette évolution les transforme en un pur fournisseur de solutions technologiques et renforce immédiatement leur flexibilité financière. Ils ont terminé l'exercice 2025 avec une solide position de trésorerie d'environ 389,4 millions de dollars, qui fournit du capital pour des acquisitions stratégiques et des investissements organiques.

La stratégie axée sur les services constitue le principal plan d’atténuation. L’entreprise se concentre de manière agressive sur les domaines à forte croissance, là où se trouve la vraie valeur. Par exemple, les solutions de sécurité représentaient déjà une part importante 22% de la facturation brute au cours de l’exercice 2025, et les revenus des services professionnels ont augmenté massivement 48.4% au quatrième trimestre. Vous pouvez en savoir plus sur les joueurs pariant sur ce changement dans Explorer ePlus inc. (PLUS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici le calcul rapide de leur changement stratégique :

Métrique (exercice 2025) Valeur Tendance par rapport à l'année précédente
Ventes nettes consolidées 2 068,8 millions de dollars En baisse de 7,0%
Marge brute consolidée 27.5% En hausse de 24,8 %
Revenus des services (année complète) 400,4 millions de dollars En hausse de 37,1%

Ce que cache cette estimation, c’est le décalage entre l’investissement dans de nouveaux services et le retour sur cet investissement. L'entreprise mise beaucoup sur son expertise en matière d'IA, de cloud et de cybersécurité, et le taux d'adoption de ces nouveaux services par le marché déterminera si l'augmentation de la marge brute pourra compenser pleinement la baisse des ventes de produits au cours des prochaines années. Pour l’instant, le solide solde de trésorerie constitue un solide tampon contre la volatilité des marchés.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une voie claire vers la croissance, et pas seulement un ensemble de projections pleines d’espoir. Pour ePlus inc. (PLUS), l’avenir ne consiste pas à vendre plus de boîtes ; il s'agit d'un pivot délibéré et rentable vers des services à marge élevée, en particulier sur les marchés en croissance séculaire du cloud, de l'IA et de la cybersécurité.

Le virage stratégique de l'entreprise porte déjà ses fruits, même si le chiffre d'affaires net consolidé pour l'exercice clos le 31 mars 2025 a connu une baisse de 7.0% à 2 068,8 millions de dollars. Voici un calcul rapide : alors que les ventes nettes ont diminué, la marge brute consolidée a en réalité augmenté de 3.3%, frappant 569,1 millions de dollars, avec une marge brute en hausse à 27.5%. C’est un modèle commercial fondamentalement plus solide qui s’implante.

Les principaux moteurs de croissance sont clairs et centrés sur leur approche axée sur les services :

  • IA et cybersécurité : Investir massivement dans ces domaines à forte demande. Les factures brutes de sécurité ont bondi 56% d'une année sur l'autre au cours du trimestre se terminant le 30 septembre 2025, alimenté par les investissements des clients dans les infrastructures basées sur l'IA.
  • Revenus récurrents : Les revenus des services pour l’exercice 2025 ont bondi 37.1% à 400,4 millions de dollars, créant une base de revenus plus prévisible. Les revenus des services gérés à eux seuls ont augmenté 24.6% à 171,3 millions de dollars.
  • Acquisitions stratégiques : Des acquisitions telles que Bailiwick Services et Realwave ont immédiatement amélioré leurs capacités de services, notamment dans les services professionnels, qui ont vu une 48% augmentation annuelle des revenus au cours de l’exercice 2025.

Projections futures et avantage concurrentiel

La direction est définitivement optimiste quant à cette transition. Sur la base des prévisions les plus récentes (novembre 2025), ePlus inc. prévoit une croissance des ventes nettes pour l’exercice 2026 au mi-adolescence par rapport au chiffre d'affaires des activités poursuivies de l'année précédente de 2,01 milliards de dollars. Plus important encore, ils s'attendent à ce que l'EBITDA ajusté augmente d'environ deux fois le taux de croissance des ventes nettes, ce qui signale un levier opérationnel important du modèle de service.

Leur avantage concurrentiel (fossé) repose sur deux piliers clés. Premièrement, ils proposent un portefeuille de solutions informatiques diversifié et multi-fournisseurs, contrairement à leurs concurrents liés à une plate-forme unique. Deuxièmement, leurs certifications d’ingénierie de haut niveau et leurs alliances stratégiques de longue date avec des géants comme AWS et Microsoft Azure leur confèrent la crédibilité technique nécessaire pour exécuter des projets de migration cloud et IA complexes et à forte valeur ajoutée.

Cette stabilité financière constitue une base solide pour les investissements futurs. La cession des activités de financement aux États-Unis en 2025, sur laquelle vous pouvez en savoir plus dans Dépannage ePlus inc. (PLUS) Santé financière : informations clés pour les investisseurs, a libéré du capital, la société clôturant le trimestre clos le 30 septembre 2025 avec plus de 400 millions de dollars en espèces. Ces liquidités leur donnent la flexibilité nécessaire pour financer une croissance organique supplémentaire et des acquisitions stratégiques dans le domaine technologique.

Métrique (exercice clos le 31 mars 2025) Valeur Changement d'une année sur l'autre
Ventes nettes consolidées 2 068,8 millions de dollars -7.0%
Bénéfice brut consolidé 569,1 millions de dollars +3.3%
Revenus des services 400,4 millions de dollars +37.1%
EPS dilué $4.05 -6.5%
EBITDA ajusté 178,2 millions de dollars -6.4%

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